EMPRESA COMERCIAL

Estado del Resutado Integral

2017 2018 2019 Jun-20

Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 12,552 13,365 6,698
Costo de Ventas 9,929 9,746 10,479 5,105
Garancia Bruta 2,605 2,807 2,886 1,593
Gastos de Administración 805 624 706 342
Gastos de Ventas 1,397 1,384 1,511 509
Depreciación 116 113 93 321
Amortización de Diferidos 18 6 - -
Utilidad Operacional 270 680 576 421
Gastos Financieros 735 568 460 106
Otros gastos 53 64 143 7
Otros Ingresos 83 26 590 3
Utilidad antes de impuestos - 435 74 564 311
Provisión Impuesto de Renta 39 142 32 74
Utilidad Neta - 474 - 68 531 237

EMPRESA COMERCIAL
Estado de Situación Financiera
2017 2018 2019 Jun-20
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo (efectivo y equivalente al efectiv 64 139 42 59
Deudores Comerciales 2,298 2,295 2,661 2,533
Otras cuentas por cobras 462 418 403 382
Cuentas por cobrar accionistas 203 191 608 562
Inventarios 729 560 697 512
Otro - - - -
Otro - - - -
Otro - - - -
Total Activos Corrientes 3,755 3,603 4,411 4,048
Activos no Corrientes - - - -
Inversiones en asociadas - - - -
Propiedades, planta y equipo 5,643 5,530 616 580
Terrenos 1,014 1,014 - -
Construcciones y edificaciones 4,522 4,522 - -
Maquinaria y Equipo 162 162 347 347
Equipo de Transporte 235 235 461 461
Equipo de Oficina 108 108 110 110
Muebles y Enseres 107 107 107 107
Otros - - - -
Depreciación Acumulada - 505 - 618 - 409 445
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 5,530 616 580
Activos Intangibles 6 - - -
Activo por Impuestos Diferidos 0 2 - -
Total Activos no Corrientes 5,649 5,530 616 580
Activos Totales 9,405 9,133 5,027 4,628
PASIVOS Y PATRIMONIO - - - -
Pasivos Corrientes - - - -
Obligaciones Financieras de CP 785 14 57 64
Porción corriente de la deuda de LP - - - -
Acreedores comerciales - Proveedores 2,646 3,263 3,605 2,557
Pasivos Laborales 177 139 144 148
Impuestos por pagar 120 243 315 228
Otro 13 12 2 14
Otro - - - -
Total Pasivos Corrientes 3,741 3,670 4,124 3,010
Pasivos no Corrientes - - - -
Obligaciones financiera de LP 3,876 3,735 453 932
Obligaciones con accionistas - - - -
Otro pasovo por impuesto por diferido 175 182 1 1
Otro - - - -
Pasivos no Corrientes 4,051 3,917 454 933
Pasivos Totales 7,792 7,588 4,578 3,943
Patrimonio - - - -
Capital pagado 780 780 792 792
Reserva Legal 342 342 556 556
Otras Reservas adopcion a ncif 1,129 1,129 - 725 725
Utilidades retenidas - 164 - 637 - 705 174
Utilidades del Periodo - 474 - 68 531 237
Total Patrimonio 1,613 1,546 449 2,483
Total pasivos y patrimonio 9,405 9,133 5,027 4,628

CHECK - - - -
 EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados

Horizontal Análisis Vertical

Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017

Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 100% 0.15% 12,552 100.00%

Costo de Ventas 9,929 79.21% -2% 9,746 77.64%
Garancia Bruta 2,605 20.79% 8% 2,807 22.36%
Gastos de Administración 805 6.42% -22% 624 4.97%
Gastos de Ventas 1,397 11.15% -1% 1,384 11.03%
Depreciación 116 0.92% -2% 113 0.90%
Amortización de Diferidos 18 0.14% -66% 6 0.05%
Utilidad Operacional 270 2.15% 152% 680 5.41%
Gastos Financieros 735 5.8632% -23% 568 4.52%
Otros gastos 53 0.4244% 21% 64 0.51%
Otros Ingresos 83 0.6653% -69% 26 0.21%
Utilidad antes de impuestos - 435 -3.4697% -117% 74 0.59%
Provisión Impuesto de Renta 39 0.3120% 262% 142 1.13%
Utilidad Neta - 474 -3.7817% -86% - 68 -0.54%

EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
Análisis Vertical Horizontal Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017
ACTIVOS
Activos Corrientes - 0.00% - 0.00%
Efectivo (efectivo y equivalente al ef 64 0.68% 119% 139 1.53%
Deudores Comerciales 2,298 24.43% 0% 2,295 25.12%
Otras cuentas por cobrar 462 4.91% -9% 418 4.58%
Cuentas por cobrar accionistas 203 2.16% -6% 191 2.09%
Inventarios 729 7.75% -23% 560 6.13%
Total Activos Corrientes 3,755 39.93% -4% 3,603 39.45%
Activos no Corrientes - 0.00% - 0.00%
Inversiones en asociadas - 0.00% - 0.00%
Propiedades, planta y equipo 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55%
Terrenos 1,014 10.78% 0% 1,014 11.10%
Construcciones 4,522 48.09% 0% 4,522 49.51%
Maquinaria y Equipo 162 1.72% 0% 162 1.77%
Equipo de Transporte 235 2.49% 0% 235 2.57%
Equipo de Oficina 108 1.15% 0% 108 1.18%
Muebles y Enseres 107 1.14% 0% 107 1.17%
Otros - 0.00% - 0.00%
Depreciación Acumulada - 505 -5.37% 22% - 618 -6.76%
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55%
Activos Intangibles 6 0.06% -100% - 0.00%
Activo por Impuestos Diferidos 0 0.00% 670% 2 0.02%
Total Activos no Corrientes 5,649 60.07% -2% 5,530 60.55%
Activos Totales 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
PASIVOS Y PATRIMONIO - 0.00% - 0.00%
Pasivos Corrientes - 0.00% - 0.00%
Obligaciones Financieras de CP 785 8.35% -98% 14 0.15%
Porción corriente de la deuda de LP - 0.00% - 0.00%
Acreedores comerciales - Proveedore 2,646 28.13% 23% 3,263 35.72%
Pasivos Laborales 177 1.89% -22% 139 1.52%
Impuestos por pagar 120 1.27% 103% 243 2.66%
Otro 13 0.14% -10% 12 0.13%
Otro - 0.00% - 0.00%
Total Pasivos Corrientes 3,741 39.78% -2% 3,670 40.19%
Pasivos no Corrientes - 0.00% - 0.00%
Obligaciones financiera de LP 3,876 41.21% -4% 3,735 40.90%
Obligaciones con accionistas - 0.00% - 0.00%
Otro 175 1.86% 4% 182 1.99%
Otro - 0.00% - 0.00%
Pasivos no Corrientes 4,051 43.07% -3% 3,917 42.89%

Pasivos Totales 7,792 82.85% -3% 7,588 83.08%

Patrimonio - 0.00% - 0.00%
Capital pagado 780 8.29% 0% 780 8.54%

Reserva Legal 342 3.64% 0% 342 3.74%

Otras Reservas 1,129 12.00% 0% 1,129 12.36%

Utilidades retenidas - 164 -1.74% 289% - 637 -6.97%
Utilidades del Periodo - 474 -5.04% -86% - 68 -0.74%
Total Patrimonio 1,613 17.15% -4% 1,546 16.92%
Total pasivos y patrimonio 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
 PIB Sector
IPC
IPP

Horizontal Análisis
relativo 2019- 2019 Analisis Horizontal Jun-20 Vertical año
2018 Vertical relativo 2020- 2020
año 2019 2019
6% 13,365 100.00% 0.23% 6,698 100%
8% 10,479 78.40% -2.56% 5,105 76.22%
3% 2,886 21.60% 10.35% 1,593 24%
13% 706 5.28% -3.16% 342 5%
9% 1,511 11.30% -32.58% 509 8%
-17% 93 0.70% 586.69% 321 5%
-100% - 0.00% - 0%
-15% 576 4.31% 45.94% 421 6%
-19% 460 3.44% -54.10% 106 2%
122% 143 1.07% -89.53% 7 0%
2176% 590 4.41% -98.84% 3 0%
666% 564 4.22% 10.29% 311 5%
-77% 32 0.24% 359.03% 74 1%
-882% 531 3.98% -10.97% 237 3.53%

DADO Horizontal
Horizontal Analisis
Vertical relativo 2020- Análisis Vertical
relativo 2019- 2019 2020 año 2020
año 2019 2019 Horizontal relativo 2020-2019
2018

- 0.00% - 0%
-70% 42 0.84% 40% 59 1% 40%
16% 2,661 52.93% -5% 2,533 55%
-4% 403 8.01% -5.2% 382 8%
218% 608 12.09% -8% 562 12%
25% 697 13.87% -27% 512 11%
22% 4,411 87.75% -8% 4,048 87%
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
-100% - 0.00% - 0%
-100% - 0.00% - 0%
114% 347 6.90% 0% 347 7%
97% 461 9.18% 0% 461 10%
 2% 110 2.18% 0% 110 2%
0% 107 2.13% 0% 107 2%
- 0.00% - 0%
-34% - 409 -8.14% -209% 445 10%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
- 0.00% - 0%
-100% - 0.00% - 0%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100%
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
310% 57 1.13% 12% 64 1%
- 0.00% - 0%
11% 3,605 71.73% -29% 2,557 55%
4% 144 2.87% 3% 148 3%
30% 315 6.27% -28% 228 5%
-81% 2 0.04% 530% 14 0%
- 0.00% - 0%
12% 4,124 82.05% -27% 3,010 65%
- 0.00% - 0%
-88% 453 9.01% 106% 932 20%
- 0.00% - 0%
-100% 1 0.01% 0% 1 0%
- 0.00% - 0%
-88% 454 9.02% 106% 933 20%

-40% 4,578 91.07% -14% 3,943 85%

- 0.00% - 0%
2% 792 15.76% 0% 792 17%

62% 556 11.05% 0% 556 12%

-164% - 725 -14.42% -200% 725 16%

11% - 705 -14.02% -125% 174 4%
-882% 531 10.57% -55% 237 5%
-71% 449 8.93% 453% 2,483 54%
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100%
 3% 3.50% 3.50% 3.50%
2% 2.50% 3% 3%
4% 4% 4% 4%

EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados Proyectado

2020 2021 2022 2023

Sector 13,797 14,637 15,604 16,634

10,516 10,937 11,659 12,429
3,281 3,700 3,944 4,205
717.4 761.1 811.4 865.0
1559 1654 1763 1880
97 102 109 116
14 15 16 17
893.9 1167.8 1244.9 1327.2
345 366 390 416
83 88 94 100
14 15 16 17
480 729 777 828
115 175 186 199
365 554 590 629

EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA PROYECTADO
2020 2021 2022 2023

324 376 345 348

2,850 3,050 3,242 3,501
630 650 676 723
562 598 604 610
1,104 1,171 1,248 1,331
5,470 5,844 6,115 6,513

347 365 385 402

80 81 82 95
 110 115 119 123
107 107 107 107

320 342 365 383

324 326 328 344
15 16 17 -
55 63 69 75
393 405 414 419
5,863 6,249 6,529 6,932

126 137 144 151

3,080 3,265 3,461 3,703

189 205 216 227
314 342 360 378
CON ACREEDORES COMERCIALES 13 12 15 16

3,721 3,962 4,195 4,476

211 215 223 245

20 21 23 25

231 236 246 270

3,952 4,198 4,441 4,746

EVA PROYECTADO
792 792 792 792

VA EVA 556 556 556 556

VALOR EMPRESA 25 50 50 50
174 100 100 160
365 554 590 629
1,911 2,051 2,088 2,187
5,863 6,249 6,529 6,932
$ 2,821.030 2,298 2,295
- - - 0
Deudores Comerciales
Inventarios
Acreedores Comericales
CHECK
 EMPRESA COMERCIAL
FLUJO DE CAJA PROYECTADO

(+) Utilidad Operacional

(-) Impuestos
(+) Depreciaciones
(+) Amortizaciones
(=) Flujo de Caja Bruto
(+/-) Incremento/Decremento capital de trabajo
(+/-) Incremento/Decremento activos fijos
(=) Flujo de caja libre

EMPRESA COMERCIAL
CAPITAL DE TRABAJO

Capital de Trabajo neto

Activos Corrientes
Pasivos Corrientes
Capital de Trabajo
Variación Capital de trabajo CT

Capital de trabajo neto operativo

Deudores Comerciales
Inventarios
Acreedores comerciales
Capital de trabajo neto operativo KTNO
Variación del KTNO

Inversión en Activos
Inversión Activo fijo bruto
Variación del KTNO

FCL
CAPITAL INICIAL 2019

EMPRESA COMERCIAL
Costo de Capital

Deuda con costo financiero

Patrimonio
Total Capital Invertido
Gastos financieros
Costo de la Deuda gastos financieros/deuda con costo
Tasa de impuestos
KDT
Costo del Patrimonio
Tasa libre de riesgos Rf
Rendimiento del mercado RM
Beta desapalancado de la industria (comercio al por mayor)
Beta apalancado Bo* (1+((D/P)*(1-Tx)))
Ke Rf+((Rm-Rf)+B)
Riesgo País
KE +Rp
CPPC (Ke*(P/(P+D))+(Kdt*(D/(P+D))

EMPRESA COMERCIAL
Métodos de Decisión Financiera

PERIODOS

Tasa de Descuento

VPN
Inversion inicial es el capital pagado el inicio
VP Vf/(1+i)^n
VP año 2020 hasta 2023
Total VP

TIR
La tasa promedio de rentabilidad anual del proyecto durante el periodo de inversion es de

RELACION BENEFICIO COSTO

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS NETOS/VALOR
PRESENTE DE LOS EGRESOS NETOS + INVERSION INICIAL

PRI
(PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION)
FORMULA Inversion inicial = capital pagado el inicio
Tasa de descuento =

Flujos de caja libre

Flujo de caja acumulado

Periodo de recuperacion de la inversion es

 EMPRESA COMERCIAL
FLUJO DE CAJA PROYECTADO

2020 2021 2022 2023

894 1,168 1,245 1,327

295.0 385.4 410.8 438.0
97 102 109 116
14 15 16 17
709.3 899.5 958.9 1,022.3
- 1,121 - 82 - 74 - 100
381 - 24 - 25 - 34
- 30 793 860 889

EMPRESA COMERCIAL
CAPITAL DE TRABAJO

2019 2020 2021 2022 2023

4,411 5,470 5,844 6,115 6,513
4,124 3,721 3,962 4,195 4,476
286 1,748 1,882 1,920 2,038
1,462 134 38 118

2019 2020 2021 2022 2023

2,661 2,850 3,050 3,242 3,501
697 1,104 1,171 1,248 1,331
3,605 3,080 3,265 3,461 3,703
- 247 874 956 1,029 1,129
1,121 82 74 100

2019 2020 2021 2022 2023

1,025 644 668 693 727
- 381 24 25 34

2020 2021 2022 2023

- 30 793 860 889
 DEUDA 510 53
959 ESTRUCTURA
APORTES 449 47 100%
EMPRESA COMERCIAL
Costo de Capital
2019 2020 2021 2022 2023
510 337 352 367 396
449 1,911 2,051 2,088 2,187
959 2,248 2,403 2,455 2,583
460 345 366 390 416
90.19% 102.45% 103.97% 106.32% 104.93%
33% 33% 33% 33% 33%
60.43% 68.64% 69.66% 71.24% 70.30%
costo de oportunidad
3.18% 3.18% 3.18% 3.18% 3.18% se debe elegir de acuerdo a una t
16.34% 16.34% 16.34% 16.34% 16.34% https://www.semana.com/contenid
0.73 0.73 0.73 0.73 0.73 http://pages.stern.nyu.edu/~adamo
1.29 1.29 1.29 1.29 1.29
20.10% 20.10% 20.10% 20.10% 20.10%
3.01% 3.01% 3.01% 3.01% 3.01% https://www.invenomica.com.ar/rie
23.11% 23.11% 23.11% 23.11% 23.11%
41.55% 27.37% 27.36% 27.74% 27.80%

EMPRESA COMERCIAL
Métodos de Decisión Financiera

0 1 2 3 4

41.55%

0/II 1 2 3 4

(Fx) TIR tomando valores desde momento cero hasta ultimo periodo
to durante el periodo de inversion es de 35%

VPN -

RBC -
INVERSION INCIAL 1,025 RBC -

TASA DE DESCUENTO 41.55%

II -∑Fne
PRI= n+ ( FCr
)

1 2 3 4

PRI= 2+ ( 0.00 )
0.00

PRI= 2+( #DIV/0! )

PRI= #DIV/0!

#DIV/0!
RAZONES DE ACTIVIDAD Fórmulas 2019
Periodo de cobro a deudores comerciales - Días (cxc / ventas) *360 71.66

Rotación de inventario - Días

(inventario / costo ventas) * 360 23.96

Periodo de pago a acreedores comerciales - Días (proveedores/costo de ventas) *360 123.86
Ciclo Operacional - Días rotacion cartera + rotación inventarios 95.62
Ciclo de conversión del Efectivo - Días RC + R Invent. - R. Proveedores -28.24
costo de oportunidad
se debe elegir de acuerdo a una thttps://comparabien.com.co/producto/cdt/bancolombia-cdt-pesos
https://www.semana.com/contenidos-editoriales/mercado-de-capitales-claves-para-el-pais/articulo/comportamiento-del-mercado-de-va
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/

https://www.invenomica.com.ar/riesgo-pais-embi-america-latina-serie-historica/

mo periodo
2020 2021 2022 2023

74.36 75.00 74.79 75.78

37.78 38.54 38.54 38.54

105.44 107.46 106.85 107.25
112.15 113.55 113.34 114.32
6.71 6.08 6.48 7.07
tamiento-del-mercado-de-valores-colombiano-en-2019/628200/