¿Es revocable el acuerdo?

Si, si el tercero no acepta ni expresa tácitamente las partes que

pactaron o estipularon por ese tercero pueden dejar sin efecto el acuerdo. Si se pierde el
vale vista ustedes pueden aplicar las mismas reglas de la pérdida de títulos de crédito,
respecto de la adjudicación y todo eso, para reconstituir el título

Entonces, vemos que este vale vista es utilizado mucho hoy en dia como medio de pago
porque (no se entiende) le entregó un certificado que emite el banco contra la entrega de un
importe de dinero o contra los fondos que están disponibles en la cuenta corriente o de
vista, entonces les vuelvo a preguntar, si les ofrecen un cheque o un vale vista ¿Cuales es
el que ustedes aceptan?

X: Vale vista

¿Por qué?

X: porque el dinero ya está adentro, es solo una certificación….

Claro, la plata está, por eso la gente los acepta porque sabe que la plata está en el banco,
el banco va y le va apagar el vale vista a quien se lo presente, si está endosado, a nombre
de… en este caso ustedes piden que el vale vista se lo paguen a la cuenta corriente o a la
cuenta vista, se emite a nombre…. la práctica comercial es que lo emite a nombre de quien
lo pide, endosable, entonces cuando ustedes van a comprar el auto lo endosan, traslaticio
de dominio, al vendedor, y el vendedor después va y lo deposita en su cuenta corriente o lo
cobra en el banco emisor y se queda la plata.

Dato práctico ¿Porque a nombre de ustedes endosable? En el caso de que no lleguen a

comprar es más fácil porque el vale vista está a nombre de ustedes y ustedes van de nuevo
al banco y lo depositan. Si está a nombre del tercero tendría que estar pidiendo al tercero
que no se de vuelta para tener 100% de certeza de que… hay un problema, o que se lo
devuelvan al titular, se entiende que ustedes nunca han aceptado el vale vista y la
estipulación se puede dejar sin efecto. Ese es un consejo tambien cuando ustedes asesoran
a personas que venden propiedades y digan que pida el vale vista a nombre suyo
endosable y lo dejan en instrucciones al notario, o se queda endosado en blanco y el notario
tiene la instrucción que cumplidas las condiciones lo endosa a la persona que indican en las
propias instrucciones. Dato práctico.

Pero el vale vista cumple una función importante porque a usted le asegura que la plata
está, ¿y el vale vista puede ser falsificado? Ya ese es otro tema, ese es el riesgo que todos
asumimos, pero a diferencia del cheque, el cheque es una orden de pago entonces usted
no sabe si existen o no existen fondos en el cheque, ustedes presumen que hay fondos,
pero el banco lo puede rechazar por falta de fondos, por cuenta cerrada, por firma
disconforme, por fecha, por otro error formal, entonces no tiene tanta certeza, y mucha
gente anda girando cheques contra cuentas cerradas entonces no es lo que se usa.

Entonces el vale vista es un certificado de depósito pero se utiliza hoy en día como medio
de pago.

La emisión de valores, hemos visto otras formas de captación, ya vimos las formas de
depósito, ahora vamos por la emisión de valores. Esto (no se entiende) en esta clase no
vamos a ver el concepto de emisión de valores sino que lo que vamos a ver son los tipos de
valores que emite un banco. Los bancos pueden emitir efectos efectos de comercio, lo
tenemos claro, pero en general lo que hacen es la emision de titulos de largo plazo, bonos,
estos bonos se regulan, están autorizados a la banca en el artículo 69 Nº 2 y se rigen por
las mismas normas básicas de la emisión de bonos de la ley de mercado de valores, hay
instrucciones particulares de la comisión para el mercado financiero, están el artículo 211,
pero eso es porque antiguamente existían dos instituciones, recuerden la CMF hoy en día
es la reunión de dos instituciones, la superintendencia de valores y seguros, que se
encargaba de toda la normativa de la ley de mercado de valores, y la superintendencia de
bancos, pero la superintendencia de bancos decía la ley de mercado de valores tenía las
mismas facultades que la superintendencia de valores respecto de las operaciones de los
bancos. Cuando la ley de mercado de valores se aplicaba a bancos la que dictaba la
normativa era la superintendencia de bancos. Entonces, en el 211 estan las instrucciones
para inscribir valores en el registro de valores que en ese tiempo llevaba la
superintendencia de bancos, ahora hay un solo registro de valores, que es el de la CMF,
pero los bancos están obligados a inscribir como todo emisor de valores, los bonos se
tienen que inscribir, entonces los bancos están inscritos por sí, por la ley, en el registro de
valores, pero cada vez que emiten un bono tienen que cumplir con esta serie de requisitos
que son, hay una escritura pública de emisión del bono, hay unos contratos de custodio, se
hace un prospecto, que es un documento que es como un panfleto que les permite a
ustedes conocer las condiciones esenciales del bono, osea no tiene que leer la escritura
completa, sino que ven el prospecto que indica el emisor, cuanto es el plazo, cuando se
pagan los cupones, cual es la tasa de interés, cuáles son las condiciones del bono, los
covenants que se le llama, que lo tienen que haber visto en comercial supongo.

Pero también, la ley les permite un instrumento, un bono específico, que se denominan
bonos hipotecarios, que la finalidad de estos bonos es recaudar, captar dinero, para
financiar créditos hipotecarios.

Entonces, recibo sus fondos y los tengo que destinar al financiamiento de créditos
hipotecarios, hay una regulación detallada, el banco central es el que regula estos
instrumentos, y también por la CMF también lo tiene regulado en el capítulo 2 a2 del
compendio de normas del financieras del banco central y en él ( no se escucha) numero 2
de la RAN. Entonces tiene un tratamiento muy parecido a la ley de hipotecas en sí.

X: Profe ¿Y los mutuos hipotecarios y los créditos hipotecarios es lo mismo?

Si

Hay distintas formas en que un banco cuyando ustedes van a pedir un credito hipotecario
hay distintas modalidades, hay credito hipotecario con recursos propios, que es lo que
actualmente mas usa la banca, como financiamiento, hay creditos hipotecarios que se
otorgan a traves de mutuos endosables, que tambien estan regulados en la ley general de
bancos, en casos en quese extiende se le dicen mutuos endosables porque la escritura
publica que ustedes firman con el omprador tiene a su vez el credito hipotecario metido
adentro, entonces tal persona le compra a otro y en una de las clausulas, que todos vamos
a tener que pasar por eso salvo que se ganen el kino, puedan comprarlo en efectivo , la
gracia es que se extiende en una esscritura publica que es endosable, una copia ensosable,
a ustedes el notario les entrega otra copia qye dice no endoable, y se le llama mutuo
hipotecario endosable porque el banco despues solamente por endoso las vende, entonces
funionan como un titulo, empiezan a circular en el mercado de capitales, porque el banco en
vez de quedarse con la hipoteca en su balance, lo vende y lo unico qu hace despues es
cobrar la comision por recibir los dividendos y entregarselo a quien es dueño de la hipoteca,
entonces tambien pal banco gana porque recupera plata y por otro lado cobra una comision.

Los otros créditos hipotecarios que como se financia el banco es con estos bonos
hipotecarios, los sacan al mercado y dicen bueno yo necesito 100.000.000 de dólares a
través de este bono hipotecario porque con esta plata voy a financiar y refinanciar la
hipoteca. Una gracia que tienen estos bonos hipotecarios al igual que las letras
hipotecarias, que el banco puede emitir, son letras o títulos de crédito, el banco emite tantas
letras al mercado por cuenta del cliente como monto necesita el cliente para prestarle,
nuevamente ¿Como financia el crédito hipotecario? Con letras ¿Que significa eso? que el
banco sale al mercado a vender letras, como letras de cambio, y alguien se las compra a un
determinado valor, si se las compra a un valor suficiente para cubrir el crédito perfecto, si
las letras se venden por menos ustedes van a tener que colocar el resto de la plata de su
bolsillo, si las letras se venden por más, bienvenida para usted, en general ya casi no se
usa mucho.

Las letras y los bonos, cuando veamos liquidación bancaria, tienen un tratamiento especial,
la idea es que si el banco entra en liquidación estas letras se venden a otro banco, se
transfieren a otro banco, igual que los bonos hipotecarios, otro banco viene y dice yo me
quedo con esto, entonces todas las hipotecas que se financiaron con esa plata se agarran,
se empaquetan y se traspasan al banco que asume las..

X: ¿Estos otros bonos los pueden suscribir solamente otros bancos?

No, los bonos hipotecarios en general se emiten al mercado en general. Buena pregunta
porque ahora llegamos a los bonos subordinados, que son aquellos que como ya habíamos
adelantado un poco estos bonos son instrumentos de financiamiento ¿Pero para qué sirven
aparte de financiamiento? Para el cálculo de patrimonio efectivo, entonces están en el
artículo 55, el capítulo 21-3 y se consideran para la constitución del patrimonio efectivo del
banco. La gracia que tienen esos títulos es que, y por eso funcionan como instrumentos de
capital, que en caso en que el banco entre en liquidación la ley dice que se pagan después
de los valistas, que lo habíamos vista la clase pasada, se acuerdan que cuando el banco
entra en liquidación ¿A quien le pagamos primero? a los acreedores vista, todos los
acreedores vista, el liquidador lleg al banco y le paga a los acreedores vista, osea la gente
que tiene cuentas corriente, cuentas vista, cualquier obligación vista, y despues empieza
todo el proceso de prelacion de creditos y llegamos al acreedor valista, que no tiene
ninguna preferencia ni ningún privilegio del código civil, nada que habíamos dado el caso
ENEL, el que le cobra la cuenta de la luz al banco, que tiene 0 garantía de nada, entonces
lo que dice la ley es que este bono se paga después del avalista, pero antes del accionista.
La ley lo dice actualmente “o se convertirá” y ahi tambien como también anécdota, antes de
la ley 21.130 existía una institución que se le eliminó con esa reforma que se llamaba la
proposición de convenios con los acreedores, cuando un banco entra en problemas de
inestabilidad financiera, uno de los remedios que contemplaba la ley general de bancos era
que el banco tenía que presentar una proposición de convenio a los acreedores, los juntaba
a todos y les decía cómo podía pagar, como podria resolver su situación de inestabilidad
financiera y la consecuencia que tenia esa presentación de convenio era que todos los
tenedores de bonos subordinados se les transformaba el bono en acciones, entonces
pasaban de ser acreedores de una deuda a ser dueños del banco también, porque este
instrumento servía de patrimonio efectivo, entonces en caso de inestabilidad financiera
pasaba de ser deuda a patrimonio.

X:¿En una analogía con el Derecho concursal era como un proceso de reorganización?

Más o menos, la ley general de bancos tiene algo que se llama regularización, que es el
equivalente a reorganizar, tratar de eliminar o solucionar estos problemas de inestabilidad
financiera, cuando el banco entra en estos problemas de estabilidad financiera está
obligado a presentar lo que se llama el plan de regularización a la autoridad, dentro de ese,
antiguamente cuando un banco entraba en problemas podría presentar ese convenio a los
acreedores, nunca aplico, pero por el legislador quedó esta inadvertencia, se eliminó esta
proposición de convenio, se reemplazó por esta nueva institución que es el plan de
regularización, pero quedó en el artículo 55 igual, entonces la práctica lo que hemos
observado hoy en dia es que cuando los bancos emiten bonos subordinados, dicen el bono
no es convertible, lo colocan expresamente, porque se eliminó la hipótesis legal en que
operaba de pleno derecho, que era la proposición de convenio.

X: ¿En qué artículo estaba la proposición de convenio?

No, eso se eliminó.

El 55 si ustedes lo lean va a decir que estos bonos se pagan después de los valistas en
caso de liquidación del banco o se convierten.

Entonces, lo que les estaba comentando es que esos o se convierten, que antiguamente
estaban vinculados a la proposición de convenio, al eliminarse esa institución en la práctica
queda sujeto a la regla general que es que el banco decide si el bono es convertible o no, y
la práctica que se está dando ahora es que los bancos emiten bonos subordinados y dicen
son no convertibles, porque ya no se da la hipótesis de conversión automática.

Debe emitirse a plazo mayor a 5 años y no son rescatables, significa que el banco no los
puede recomprar, sino que tiene que esperar a que venzan no mas, y no pueden ser
comprados ni adquiridos por otros bancos, lo que estaba preguntando su compañero, ni por
cooperativas de ahorro y credito ni por emisores de tarjetas de pago fiscalizados por la
CMF, y ¿Porque creen ustedes que estos instrumentos no pueden ser comprados por otro
banco?

X: Puede ser porque pueden ser transformados en acciones de ese banco.

Eso originalmente, y tambien porque son instrumentos de capital, entonces si un banco esta
invirtiendo en otro banco se prduce un efeto de contagio, y si el banco1 se va a 0 y el banco
2 tenia en su balance 100 de bonos, y esto se va a 0, entonces tambien se afecta su
balance, entonces empieza a haber un efecto contagio, los bancos se pueden comprar
bonos, pero en general los instrumentos de capital estan prohibidos, y lo msimo pasa con
estos instrumenos hibridos de capital que vimos la clase anterior que son las acciones
preferentes y en el caso mas importante los bonos como instrumentos de deuda, que
pueden ser bonos sin plazo de vencimiento o bonos perpetuos, estos se incorporaron
ahora, lo vimos la clase anterior, por Basilea 3 qye buscaba dar mayor resilencia a la banca,
sacaba estos instrumentos que son bien particulares, en el caso de los bonos sin plazo de
vencimiento o bonos perpetuos el capital solo se amortiza, nunca en realidad, y se pueden
ecomprar no antes de 5 años cn autorizacion de la CMF, lo mismo con las acciones
preferentes, lo habiamos enunciado antes, por regla general los bancos no pueden tener
acciones preferentes, salvo estas, y la preferencia puede ser participar en un porcentaje
especifico de las utilidades, qe te garanticen un pago especifico de utilidades, pueden tener
derecho de voto restringdo, pero lo principal es que tengan algun tipo de ventaja economica,
eso es lo bueno, en uno entra a comprar el bono y te va a pagar eternamente, mientras el
banco exista, cupones, salvo que dentro de 5 años el banco pida una autorizacion y los
recompre, pero en teoria no pueden, en teoria es ad eternum.

X: ¿Cómo se pueden comprar esos bonos sin vencimiento?

Se pueden comprar si ustedes son inversionistas institucionales o inversionistas calificados,

porque son instrumentos que la comisión determinó que tenían un mercado restringido,
entonces dijo no lo puede comprar la señora juana, lo pueden comprar personas que
entiendan un poco como funciona el riesgo, el riesgo en realidad es que el banco quiebre y
pierda la plata, ese es en realidad el único riesgo, pero es un poco más complejo entonces
en general no son instrumentos que tengan, hay un ejemplo de un banco que emitió los
primeros bonos perpetuos y nos los emitió en Chile, los emite en Londres bajo la legislación
norteamericana y se los vendió a un relacionado, porque no tiene mercado en Chile en el
mercado chileno tienen que ser inversionistas institucionales, que son principalmente AFPS
y los bonos perpetuos les interesaría bastante a las compañías de seguros, porque son
ellas las que se tienen que asegurar de hacer un match entre sus obligaciones a largo plazo
con activos que son también a largo plazo, si una compañía de seguro vende renta vitalicia
necesita instrumentos que le permitan pagar esas rentas vitalicias por el promedio de vida.
La gracia de estos instrumentos, la particularidad de estos es que se pueden convertir en
acciones ordinarias en el caso de las acciones preferentes o pueden ser canjeadas por
acciones ordinarias en el caso de los bonos en caso de liquidación del banco. Para el caso
de los bonos también hay dos opciones más, que se deprecian a 10 pesos cuando el banco
entra en liquidación o se cumpla alguna de las condiciones que se fije de forma objetiva en
el bono, en el caso actual en ue el patrimonio efectivo, la normativa de la comisión dice que
si el patrimonio efectivo llega a 5,125 se gatilla la activación de este mecanismo de
absorción de pérdidas, entonces el bono se convierte en acciones ordinarias o si usted lo
pactado se puede depreciar a 10 pesos o bien caduca, entonces se cumple la condición y el
bono se borra del balance.

Esto, la CMF autoriza las condiciones de la emisión, ustedes tiene que pedir autorización a
la CMF, la CMF revisa todas las condiciones en que se coloca este bono en el mercado,
este bno tambien puede contemplar que el banco se exima en determinadas condiciones de
pagar cupones, entonces está en una situación de inestabilidad o de alguna otra cosa,
algunos bancos han puesto que si el pago de los cupones de todos los cupones sobrepasa
las utilidades entonces no va a pagar el cupón, y ese cupón no lo pueden cobrar nunca,
tiene que esperar al siguiente cupón. Pero como contrapartida la ley establece que si se
suspende el pago de un cupón el banco no puede repartir utilidades, y hay una fórmula ahí
que también establece para poder pagar, pero en general si usted suspende, no va a poder
pagar dividendo alguno.

Los bancos emiten también efecto de comercio y certificados de depósito a plazo, estos por
ejemplo se solicitan en la bolsa, el banco emite un certificado de depósito por mil millones
de pesos a 30 días con una tasa que es mucho mejor o más atractiva que la que le ofrecen
a ustedes en la página web y lo vende en el mercado grande de inversionistas
institucionales y entonces lo compran con una tasa de descuento, también sirve para
holders.

Respecto de los depósitos existe una regla especial, están en el 56 y el capítulo 2-13.

X: ¿Podría explicar de nuevo lo de las acciones preferentes?

La ley 21.130 incorporo 2 instrumentos nuevos de capital, que habiamos visto en la clase
anterior que estan vinculados a las recomendaciones de basilea, en el articulo 55 bis, un
instrumento es las acciones preferentes, los bancos por regla general no pueden tener
acciones preferentes salvo estas, estas acciones tienen una preferencia que es
preponderantemente de acarcter economico, puede ser que le asegure una proporcion de
las utilidades, o una participacion en las utilidades eventuales y tambien pueden contemplar
voto restringido, lo importante es que se le llama instrumento de capital porque funcionan en
realidad como una forma de deuda porque tu le aseguras al accionista preferente que le van
a pagar un porcentaje de las utilidades si o si, pero como contrapartida, en el caso de que el
banco tenga problemas de estabilidad financiera o bien entre en liquidacion, la ley dice que
esa accion preferente se va a transformar en accion ordinaria y usted se va a poner a poner
a la fila en el caso de liquidacion del banco y si hay le van a pagar a todos los acreedores a
la vista, los acreedores a plazo, todos los que tienen preferencia, a los acreedores valistas,
despues a los subordinados, y depsues como no es preferente, porque la ley da ese efecto
en caso de liquidacion del banco usted va a ir igual que el resto de los accionista y le va
pagar con lo que sobre, esa es la idea.

El otro instrumento se llama, también instrumento híbrido, porque parece deuda pero puede
comportarse como capital, es el bono perpetuo o sin plazo fijo de vencimiento, en el caso de
que se cumplan algunas de condiciones objetivas que se contemplan en las condiciones de
emisión que tiene que aprobar la CMF, si una de esas de las que fijo que si el patrimonio
efectivo llegó a 5,125 usted tiene que activarlo y que significa ese gatillo, que la acción
puede según la ley y según lo que se haya establecido en el contrato de emisión, se puede
canjear en acciones ordinarias, entonces el bono deja de ser una acreencia y el efecto
práctico es que deja de ser acreedor de un bono y se transforma en un accionista y le
pagan al final, por sor instrumentos de capital, porque pasa del pasivo a la cuenta de
patrimonio. Otra opción es que en vez de que que se transforme en acciones diga que se
deprecia, entonces cuando se active este gatillo, se cumpla la condición el bono que
costaba 100 en la contabilidad del banco la obligación del banco que era un pasivo se activa
un gatillo y se tiene que cobrar por 10, vale 10 pesos cada bono dice la ley, en el artículo 55
bis. Entonces la ley dice que cuando emita este bono perpetuo puede elegir entre el canje,
la depreciación y la caducidad, entonces la depreciación es que va a 10 pesos, pero
eventualmente puede re apreciarse si el banco se estabiliza ese bono vuelve a su valor, o
caducidad que es que ese bono se elimina, se va a 0, lo que significa que se va a 0, lo que
significa que hay menos pasivos, por lo que la cuenta de capital aumenta.

X: ¿Y eso igual pasaría al capital, a acciones o ahí se pierde?

No, acuerdense que esto funciona igual que la doble partida, si tengo activos por 100, tengo
que estar financiado por alguna de estas dos cosas, entonces si tenía pasivos por 80 que
eran bonos perpetuos y tenía un patrimonio de 10, si esto se va a 0, contablemente tiene
que aumentar esta cuenta, esta va a ser 100, porque sino no cuadra la doble partida.

X: ¿Eso sería la capitalización de la deuda?

No, la capitalización es la primera, porque cuando yo capitalizo una deuda lo que hago es
transformar una obligación que es un pasivo lo paso aca, y la forma más fácil de capitalizar
una deuda cuando usted tiene sociedades es emitir acciones y le dan acciones a quien eran
el acreedor de la sociedad, en este caso el canje es lo que hace eso.

Entonces, esos son instrumentos de capital híbridos, porque funcionan como deudas, pero
al momento de los problemas sirven como respaldo patrimonial.

La caducidad de los depósitos, la LGB en el artículo 156, los artículos quiero que los lean,
jamás les voy a pedir que repitan de memoria los artículos. Entonces la ley general de
bancos lo que establece es un sistema de caducidad de los depósitos y de todo otro tipo de
acreencias que tenga una persona contra el banco, incluso de los dividendos, los
dividendos que tenga una persona en contra el banco también caducan si es que el
accionista no lo cobra. Es distinto a lo que ustedes han visto en comercial de que las
acciones que no se reclaman se rematan a 1 peso; las acciones que el banco remata, los
accionistas que no se mueven mucho que nunca van, las acciones después se rematan.

Pero saben quien es mas pillo? El Estado, porque el heredero residual es el fisco, y yo he
visto que hay abogados que son cazadores de herencias, entonces buscan personas que
no tienen herederos o buscan herederos y les cobran un porcentaje, o cuando hay una
herencia yacente y se dan cuenta que no tiene herederos, la denuncia, y la ley establece
que se les da un porcentaje como premio. Hay un remedio similar cuando alguien se
encuentra algo en la calle, lo que se llama hurto de hallazgo, cuando se encuentran 100
lucas en la calle en teoría lo que deberían hacer si me acuerdo todavía existe es entregarlo
a municipalidad, o cualquier cosa que encuentren en la calle, la municipalidad lo remata y
ustedes se llevan un porcentaje como premio ( El Profe sigue divagando al respecto )

Entonces, el fisco es el último heredero y hay casos en que los servicios públicos han
mandado oficios preguntando, porque los bancos todos los años tienen que informar
aquellas acciones que tienen a nombre de terceros, entonces cuando tienen acciones a
nombre de terceros pero no saben de quien son se generaría este proceso de remate para
que se la lleve los (no se escucha), pero resulta que si la persona no ha ido porque es una
herencia yacente, que no tiene más herederos, personas que mueren y tenían acciones,
entonces lo que el Estado hace es que salta encima, entonces le dice informeme de las
personas que tienen acciones, entonces después ellos hacen un match, ven que personas
realmente están fallecidas y no tiene herederos y entonces piden las acciones como
herencia antes de que caiga en remate para los bomberos (?.

Están exentas a este régimen de caducidad los depósitos y captaciones a plazo, porque
obviamente, en el caso de que son a plazo indefinido, porque si se vence el plazo ahí se
transforma un documento que era a 30 días o a un año renovable, ese siempre va a ser a
plazo, porque se renueva automáticamente, si un depósito es a plazo sobre un año, se
venció y no lo cobraste, se transformó a la vista porque el banco igual lo tiene que pagar
requerimiento, no se llegan a pagar intereses, porque el depósito se vencio con el interés
pactado, pero queda ahi, y se transforma en una obligación a la vista para el banco.

X: ¿Entonces eso de que de repente eso que sale en las películas de que tengo 100 mil
pesos y los deposito y se me olvidan…?

Hay un capitulo de futurama de eso, bueno, si fuera una cuenta de ahorro, efectivamente, si
el banco todavía existe un millón de años en el futuro, y nunca fue, y la cuenta es un
depósito a plazo renovable o un tipo de cuenta de ahorro que se considera no se sujeta a
caducidad, efectivamente.

Boletas de garantía, es una caución que el banco otorga a requerimiento de un tercero para
garantizar obligaciones de dar, hacer o no hacer que no sean operaciones de crédito de
dinero, pero esa garantía el banco la puede dar con plazo o sin plazo, si es con plazo
entonces están sujetas a caducidad, si es sin plazo es eterna. La gracia de las boletas es
que si no se cobro y tienen un plazo, entonces se acabó, si el plazo vence un día domingo y
el banco no abre un día domingo, igual caduco.

(No se escucha bien pero creo que dice cheques de giro o algo asi) Es una institución que
ya casi ni existe y en el caso de que haya retención, prenda o embargo sobre dineros
correspondientes, hay una orden judicial de retención, entonces en ese caso ese dinero
nunca está sujeta a caducidad mientras no haya una instrucción del tribunal que la deje sin
efecto, caso muy común es con las prejudiciales precautorias, antes de que el tipo se
escape con la plata, ustedes piden esa precautoria y se notifica al banco y queda
congelada.

¿Cómo es el proceso? Dos años desde que la cuenta no haya tenido movimiento, desde el
último asiento contable de la cuenta tenemos que empezar a contabilizar dos años, y en
enero desde que se cumplen dos años se hace una nómina que se fija en el domicilio
principal del banco, se acuerdan que una de las menciones del estatuto es el domicilio
social en la ciudad, entonces esto en general se hace en la casa matriz. Si la acreencia es
inferior a una UF, puede omitirse, y las que son sobre 5 UF también esta nómina se publica
en el diario oficial.

Y transcurridos 3 años desde el mes en que corresponde formar la lista, eso es en el mes
de enero, se extinguen todos los derechos del titular y por lo tanto las acreencias deben
permanecer inmovilizadas por 5 años. (Profe divaga un poco).

Lo importante de lo que hemos visto hasta ahora, es captación, que es restringida a la

banca, pero en realidad la ley dice que tiene que ser una entidad autorizada por ley, la ley
tiene que permitirle captar fondos de determinada forma, la banca lo hace a traves de
deposito, pero los depositos tambien estan permitidos a otro tipo de instituciones, una de
estas instituciones son las cooperativas de ahorro y crédito, que pueden por su ley, captar a
través de depósitos fondos del público, socios de la cooperativa y terceros.

Lo otro que ha servido bastante para el desarrollo de la industria Fintech son las tarjetas de
prepago o de pago con provisión de fondos, antes de la ley 20.950 los únicos que podían
emitir tarjetas de prepago era la banca porque se entendía que era un producto de
captación, porque yo recibo dinero y te entrego esta tarjeta que se puede utilizar en todos
los comercios que quiera y lo acepten, a diferencia de una tarjeta de crédito, que el que lo
emite da una linea de credito en que se puede comprar en los establecimientos que lo
acepten con cargo a ese monto de crédito, en la tarjeta de débito yo lo asocio a una cuenta
corriente o una cuenta vista entonces doy instrucciones de pago contra esa cuenta, y la
cuenta con provisión de fondos es algo más o menos parecido, pero en este caso yo
adelanto al emisor la plata y este me entrega esta tarjeta. Entonces de la ley 20.950 los
únicos que podían emitir eran los bancos, y ninguno lo hacía, no les interesaba, después
esta ley modificó y estableció que están sociedades anónimas especiales sujetas a la
normativa de las tarjetas especial que determina el banco central que está en el capítulo 3 J
del compendio de normas financieras, regula estas entidades que pueden ser LAS, filiales
de bancarias o sociedades de apoyo del giro y les permite expresamente captar fondos,
entonces reciben fondos del público y les entrega este medio de pago, la tarjeta, tarjeta en
sentido figurado, porque dice cualquier dispositivo, no solamente el plástico, por eso ahora
se usan chips en relojes o lo pueden acceder a través del celular.

Eso es para operaciones pasivas, los depósitos son operaciones pasivas porque el banco
se constituye como deudor de la obligación.

En las operaciones activas el banco es el acreedor, si bien algunas de estas la podemos

ocupar en los dos casos, como en el caso de descuento de documentos, pero si lo tomamos
como una operación activa porque está en el artículo 69 N°4 como una operación típica de
la banca, en realidad la operación de descuento está bien poco definida pero se entiende
que es adelantar el importe de un documento no vencido que tiene contra un tercero,
entonces el banco que es el descontante, recibe este documento que tiene créditos no
vencidos contra un tercero y adelanta su valor, deduciendo una tasa de descuento, y la
persona del cliente, que se le llama descontado, puede garantizar como codeudor o deudor
solidario. El descuento de documentos la ley lo regula como una operación de crédito de
dinero porque el banco lo que hace es que ustedes llegan con este título, con este pagaré
por 100 que va a vencer el 30 de mayo del 2022, ¿Que hace el banco? le dice faltan 11
días y tiene una tasa de interés de x% diario, y determina que al final le va a pagar 90,
entonces si ustedes lo ven de otra formas, ¿que está haciendo? ¿Porque es una operación
de crédito de dinero si está comprando un título? Porque el que le vende el título, en este
caso el pagaré, se transforma en deudor solidario, es teóricamente lo mismo que haber
prestado 90 al 30 de mayo… Es lo mismo, por eso es una operación de crédito de dinero,
estoy prestando plata, porque le estoy adelantando una plata y esta persona en general
puede constituirse como garante de una obligación, pero en todos le van a pedir eso.

Entonces una operación de descuento en términos precisos opera en todo el mercado de

capitales, cuando ustedes compran un bono, la compañía hace una operación de
descuento, lo que se valoriza es el flujo futuro a valor presente, si tienen un bono hoy en dia
a 10 años, entonces al año 10 le van a devolver el capital, entonces ven los diferentes
dividendos que hay hasta acá, y lo traen a valor presente aplicando una tasa, por eso
cuando ven en las noticias que el valor de las tasas de mercado han subido lo que pasa es
que el valor de ese bono baja, porque el valor de descontar ese flujo futuro y traerlo a valor
presente hace que el valor presente del bono baje. (Profe divaga un poco)

X: ¿Entonces los bonos van inversamente proporcionales a las tasas?

Si, entre más bajan las tasas más suben los bonos.

X: ¿Eso era lo mismo que el descuento de documentos?

La figura de las tasas lo que aplican es que traen a valor presente ese valor del instrumento,
entonces si el pagaré vale 100 pero el 30 de mayo, ¿Cuánto vale ese pagaré hoy que
estamos a 19 de mayo? y el banco dice que va a comprar ese pagaré, pero no le va a pagar
los 100, porque es un pagaré es un bien activo, pero la persona necesita liquidez, entonces
el banco le da plata a través de una operación de descuento, entonces como se lo paga
hoy, le aplica una tasa de interés, que se la descuenta al monto, en este caso 10, y le da
90, entonces el banco le entrega 90 a la persona hoy porque le aplicó una tasa de interés
sobre el monto del capital y es el precio del dinero por los 10 días que tiene que esperar
para poder cobrar el pagaré, entonces es una operación de crédito de dinero porque es lo
mismo que si le prestara 90 por los 11 días a una tasa de interés del 10% (Vuelve a repetir
lo mismo), el BAnco te adelanta, pero te cobra el valor del dinero en el tiempo, que es la
tasa de interés.

Intermediación, esto está regulado en el capítulo 3d1 y se vincula también a distintos

artículos que le permiten a los bancos a intermediar y a emitir instrumentos de deuda. El
banco central puede intermediar pagarés, efectos de comercio, bonos, título o instrumentos
de deuda emitidos por y le dice qué instrumentos puede intermediar la banca, siempre parte
por el más seguro, el Banco central, después el gobierno, después todos aquellos que
cuenten con garantía del Estado, después las empresas bancarias, con excepción de bonos
subordinados y bonos perpetuos, porque son instrumentos de capital y así evita el efecto
contagio, y después abre la puerta a todos los que estén inscritos en el registro de valores.

Estos son todos los instrumentos que los bancos pueden intermediar, es decir, que pueden
comprar y vender, pero de esas instituciones.

X: ¿El descuento de documentos y el redescuento de documentos es lo mismo pero el

banco..(No se escucha)?

El redescuento es que el banco lo vuelve a vender y lo vuelven a descontar.

X: ¿Y porque eso sería ganancia si cada vez me están pagando menos?

Porque cada persona que lo compra le descuenta un porcentaje más, porque asume el
costo de la tasa de interés por mas tiempo, si el banco por ejemplo cobro un pagaré y todo
el mundo va a cobrarle los depósitos y el banco necesita liquidez, va a empezar a vender
activos, va a volver a vender este pagaré a otro banco, y el otro banco le va a decir ok pero
yo te voy a comprar más barato, lo voy a redescontar.

Los pactos de retrocompra son una forma bastante común de financiamiento, que al final la
compra o la venta al contado o una compra o una venta simultánea a plazo.