SESIÓN SINCRÓNICA 3.

ESTRUCTURA FINANCIERA
FÓRMULAS

1) ENDEUDAMIENTO TOTAL = TOTAL PASIVO /TOTAL ACTIVO

2) GRADO DE APALANCAMIENTO = PASIVO TOTAL / PATRIMONIO TOTAL
3) CONCENTRACION PASIVO CORTO PLAZO = PASIVO CP / PASIVO TOTAL
4) ENDEUDAMIENTO FINANCIERO = PASIVOS FINANCIEROS / TOTAL VENTAS
5) RESPALDO PATRIMONIAL = ACTIVOS FIJOS / PATRIMONIO
 Estado de Resultados
AÑO 1
(Millones)
AÑO 2
(Millones) EJEMPLO
Ingresos netos por ventas $ 163.486 $ 186.902
Estado Situación financiera Endeudamiento Total Año 1= 69.567/102.047 = 68,17%
Activos Totales $ 102.047 $ 113.257 Endeudamiento total Año 2= 86.272/113.257 = 76,17%
Activos no corrientes $ 47.897 $ 46.575
Grado de apalancamiento Año 1= 69.567/32.480 = 2,14
Propiedad, planta y equipo $ 47.659 $ 46.474
Otros activos no corrientes $ 238 $ 101 Grado de apalancamiento Año 2= 86.272/26.987 = 3,19
Activos Corrientes $ 54.150 $ 66.682 Concentración Pasivo CP Año 1 =51.357/69.567 = 73,82%
Total de patrimonio y pasivos $ 102.047 $ 113.259
Concentración Pasivo CP Año 2 =63.550/86.272 = 73,66%
Total de patrimonio $ 32.480 $ 26.987
Endeudamiento financiero Año 1 =(18.030+27.312)/163.486=
Pasivos Totales $ 69.567 $ 86.272 27,7%
Pasivos no corrientes $ 18.210 $ 22.722 Endeudamiento financiero Año 2 =(22.238+37.755)/186.902=
Pasivos financieros $ 18.030 $ 22.238 32,1%
Otras CxP no corrientes $ 180 $ 484 Respaldo patrimonial Año 1 =47.659/32.480 = 1,46
Pasivos Corrientes $ 51.357 $ 63.550
Respaldo patrimonial Año 2 =46.474/26.987 = 1,72
Pasivos bancarios $ 27.312 $ 37.755
Comerciales y otras CxP $ 18.866 $ 19.474
Otros pasivos corrientes $ 5.179 $ 6.321
ANÁLISIS
Endeudamiento Total Año 1= 69.567/102.047 = 68,17%
Endeudamiento total Año 2= 86.272/113.257 = 76,17%
Grado de apalancamiento Año 1= 69.567/32.480 = 2,14
Grado de apalancamiento Año 2= 86.272/26.987 = 3,19
Concentración Pasivo CP Año 1 =51.357/69.567 = 73,82%
Concentración Pasivo CP Año 2 =63.550/86.272 = 73,66%

Endeudamiento financiero Año 1 =(18.030+27.312)/163.486= 27,7%

Endeudamiento financiero Año 2 =(22.238+37.755)/186.902= 32,1%

Respaldo patrimonial Año 1 =47.659/32.480 = 1,46

Respaldo patrimonial Año 2 =46.474/26.987 = 1,72
ANÁLISIS
Endeudamiento Total Año 1= 69.567/102.047 = 68,17%
Endeudamiento total Año 2= 86.272/113.257 = 76,17%
Grado de apalancamiento Año 1= 69.567/32.480 = 2,14
Grado de apalancamiento Año 2= 86.272/26.987 = 3,19
Concentración Pasivo CP Año 1 =51.357/69.567 = 73,82%
Concentración Pasivo CP Año 2 =63.550/86.272 = 73,66%

Endeudamiento financiero Año 1 =(18.030+27.312)/163.486= 27,7%

Endeudamiento financiero Año 2 =(22.238+37.755)/186.902= 32,1%

Respaldo patrimonial Año 1 =47.659/32.480 = 1,46

Respaldo patrimonial Año 2 =46.474/26.987 = 1,72
INDUCTORES DE VALOR
INDUCTORES DE VALOR
• Variables asociadas a la empresa que inciden en la generación de
valor
Se clasifican en:

DONDE SE REFLEJA LA GENERACION DE

MACROINDUCTORES VALOR

INDUCTORES OPERATIVOS INDICADORES FINANCIEROS

Y FINANCIEROS ORIENTADOS A LA CREACION D VALOR

MICROINDUCTORES INDICADORES DE GESTION

INDUCTORES OPERATIVOS Y FINANCIEROS
EBITDA

MARGEN EBITDA = EBITDA/Ingresos

PKT = KTNO/Ingresos

PDC = Margen EBITDA/ PKT

PRODUCTIVIDAD DEL ACTIVO FIJO = Ingresos/Activos fijos

EJEMPLO 1
La empresa Viruscrown pasó de tener un PKT de 0,25 hace 2 meses
a 0,35 en el último mes debido a un incremento del 10% en sus
ventas, usted consideraría que:

A. Se presenta una generación de valor para los propietarios

B. Se presenta una destrucción de valor para los propietarios
C. El PKT no mide la generación de valor para los socios
D. El incremento de las ventas permite cubrir suficientemente las nuevas
necesidades de capital
E. No se requiere más capital del que inicialmente está presupuestado
DESARROLLO EJEMPLO 1
Se presenta una destrucción de valor para los propietarios
CONCEPTOS
Cuentas Cuentas
KTNO = por + Inventarios - por pagar
cobrar

PKT = KTNO / INGRESOS

VENTAS $ 3.000 KTNO $ 750 VENTAS $ 3.300 KTNO $1.155
PKT = $750/$3.000 = 0,25 PKT = $1.155/$3.300 = 0,35
EJEMPLO 2
Acaba de llegar un nuevo gerente financiero a la compañía y le
informan que el área de mercadeo está por iniciar una campaña para
incrementar las ventas, lo primero que hace es leer el indicador PDC=1
(Palanca de crecimiento), ¿Cuál debe ser la reacción del Gerente
financiero?
A. Autorizar la campaña ya que hay generación de valor
B. Detener la campaña porque hay destrucción de valor
C. No dice nada, ya que ese indicar no le permite tomar una decisión
D. Les indica que para la empresa el incremento en ventas no generará más
valor
E. Autoriza desembolsos de dinero para la campaña
DESARROLLO EJEMPLO 2
Les indica que para la empresa el incremento en
ventas no generará más valor

MARGEN

MAS VENTAS

MAS K de T
EBITDA
PALANCA DE =
CRECIMIENTO
PKT