CURSO AVANZADO SOBRE USO DEL HDM-4 PARA ANÁLISIS DE

PROYECTOS Y REDES VIALES

REVISIÓN DE CONCEPTOS DE
ANÁLISIS ECONÓMICO
UTILIZADOS EN HDM4

Dr. Ing. Marcelo Bustos

 Tipos de Evaluación Económica
• Evaluación Privada:
– Destinada a evaluar la rentabilidad de un proyecto de
inversión desde el punto de vista de una entidad privada
– Analiza flujos de ingresos (peajes, pagos por contratos) vs.
egresos a cargo del privado (costos de construcción y/o
conservación).
– Incidencia del costo financiero de obtención del capital de
trabajo.
• Evaluación Social:
– Analiza la rentabilidad social de un proyecto, y debería tener
en cuenta todos los costos involucrados
– Incorpora el análisis de los costos de operación vehicular.
 Clasificación de Costos

• Costos Financieros (o de Mercado):

– Precios vigentes en el mercado para la adquisición de un
bien o servicio. Incorporan impuestos, tasas, leyes sociales,
aranceles, etc. Se usan en evaluación privada

• Costos Económicos (o Sociales):

– Valor social de un cierto bien o servicio. No incorporan
impuestos, aranceles, etc. Usado en evaluación social
– Pueden obtenerse a partir de precios de mercado,
descontando un cierto porcentaje (15 a 25%, dependiendo
de cargas impositivas, políticas arancelarias, subsidios, etc.)
 Costos de Construcción y
Mantenimiento

• Costos de Capital: debidos a la materialización de una

actividad puntual de construcción, conservación o
rehabilitación (pavimentación, tratamientos, refuerzo
estructural, ensanche de calzada, etc.)

• Costos Recurrentes: debidos a la ejecución de

actividades periódicas de mantenimiento, necesarias
para que el camino cumpla adecuadamente sus
funciones (limpieza de banquinas y drenes, bacheo y
sellado de grietas, reposición de señales)
 Costos de Operación Vehicular

• Componentes por insumos:

– Consumo de combustibles, lubricantes,
neumáticos, repuestos
– Mano de obra: tripulación, horas de taller
– Gastos generales (lavado, engrase,
administración, etc.)
– Financieros: depreciación, intereses
 Costos de Operación Vehicular

• Tiempos de viaje:
– De las personas o cargas transportadas
– Cuantificables según longitud, velocidad media de
operación y cantidad de personas que viajan o de
carga transportada
– Para pasarlo a unidades monetarias:
• Personas que viajan por razones de trabajo: salario por
hora
• Personas que viajan por otras razones: se toma
usualmente un cierto porcentaje del anterior
• Cargas: depende del tipo de carga transportada
 Beneficios para el tránsito

• Los beneficios originados por realizar una

mejora en el camino son diferentes en cada
caso
– Tránsito normal: beneficios provocados por las
mejoras en la circulación y en las condiciones
superficiales de la calzada
– Tránsito derivado: ahorros en operación, al
disponer de una alternativa más conveniente
– Tránsito generado: como antes no existía, por
teoría económica se asume la mitad de los
beneficios del tránsito normal
 Beneficios para el tránsito generado
[$] Costos
Operacionales Ahorros (A$) en costos de
operación vehicular:

A$ = ½ (C1-C2) (F2-F1)
C1
C2

Flujo de
Tránsito
F1 F2
 Conceptos Adicionales
• Período de análisis:
– Lapso durante el cual se evalúan y cuantifican los flujos de costos
y beneficios.
– Puede coincidir o no con el período de diseño de un camino, o con
la vida útil estimada
• Tasa de descuento:
– Indicador de rentabilidad mínima que debería tener un proyecto.
Usualmente 12% en evaluación social
– Relacionado con el costo del dinero
• Valor residual:
– Valor de la infraestructura al finalizar el período de análisis
– Diferencia entre costo de una infraestructura nueva, y costo de
llevar la infraestructura existente a que quede como nueva
 Indicadores de Rentabilidad
• Valor Actualizado Neto (VAN)
– Descuenta en forma anual los costos y beneficios, en
función de la tasa “t” de descuento adoptada y del año
“i” que se esté analizando

– VAN = Si { BNi(m,n) / (1+t) i }

– Una alternativa es rentable si VAN > 0
– Flujos en los años iniciales sufren descuentos menores
que en años más distantes en el tiempo
– La alternativa más conveniente será aquella que tenga
mayor VAN de beneficios respecto a la Alternativa Base, si
no hay restricciones presupuestarias
 Tasa Interna de Retorno TIR
• Es la tasa de rentabilidad “t” que resuelve la ecuación:

– VAN = Si { BNi(m,n) / (1+t) i } = 0

• Pueden existir varias soluciones, ya que se trata de
una expresión polinómica. Se resuelve en un intervalo
de tasas entre -95% y 500%
• Si la TIR supera la tasa mínima de descuento
especificada, entonces el proyecto es rentable
• La alternativa más conveniente será aquella que tenga
la mayor TIR (pero subordinada al VAN)