1.

- Como han evolucionado la rentabilidad de las acciones de empresas bancarias,

mineras e Industriales: en los últimos años, Pre pandemias y Pandemia.
esas bancarias,
mia.
2.-Explique la diferencia entre el promedio aritmético y el rendimiento anual
compuesto. ¿Cuál de ellos es mayor?

El promedio aritmético es el valor característico de una serie de datos y el rendimiento

anual compuesto, es igual al rendimiento promedio aritmético menos la mitad de la
varianza, por lo tanto, podemos concluir que ambos no son iguales sino más bien el
promedio aritmético es mayor que el rendimiento anual compuesto.

3. Si los precios de las acciones suben más rápido que los dividendos, una posible
explicación es que haya disminuido el costo de capital. Explique por qué.
¿Sobrevaloraría o subestimaría el promedio de los rendimientos pasados al costo de
capital? (página 179)

Sobrevaloraría el promedio de los rendimientos pasados porque al subir el precio de

las acciones esto refleja que se ha obtenido un mayor rendimiento que en el pasado.

4. ¿Cuáles son las fórmulas de la varianza y la desviación estándar de los

rendimientos? (página 181)

La varianza y la desviación estándar son las medidas estadísticas estándar de la

variabilidad. La varianza del rendimiento de mercado es el valor esperado del
cuadrado de las desviaciones con respecto al rendimiento esperado. Donde r˜m es el
rendimiento actual y rm es el rendimiento esperado.
dimiento anual

datos y el rendimiento
menos la mitad de la
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5.- Un juego de azar ofrece las siguientes probabilidades y ganancias. Cada entrada cuesta 10
menos 100 dólares.
¿Cuáles son el flujo de efectivo y la tasa de rendimiento esperados? Calcule la varianza y la des

PROBABILIDAD GANANCIA
0.1 S/ 500.00
0.5 S/ 100.00
0.4 S/ -

FLUJO EFECTIVO S/ 100.00

TASA DE RENDIMIENTOS ESPERADOS

VARIANZA 2000

UTILIDAD NETA DESIACION DEL RENDIMIENTO

ESPERADO
400 (400-0) ^2
0 (0-0) ^2
-100 (0- (-100)) ^2

DESVIACION ESTANDAR 141.42135623731

s y ganancias. Cada entrada cuesta 100 dólares, por lo que la utilidad neta por juego es la ganancia
esperados? Calcule la varianza y la desviación estándar de esta tasa de rendimiento.

UTILIDAD NETA
S/ 400.00
S/ -
-S/ 100.00

CUADRADO DE LA RENTBILIDAD RENTABILIDAD POR EL

DESIVIACION CUADRADO DE LA DESVIACION
160000 0.1 16000
0 0.5 0
10000 0.4 4000
VARIANZA 20000
 6.- La siguiente tabla muestra los rendimientos nominales de las acciones de Estados Uni

AÑO RENDIMEINTO NOMINAL %

2002 -20.9
2003 31.6
2004 12.5
2005 6.4
2006 15.8

SUMA DE RENDIMIENTO REAL 10.01

DESVIACION ESTANDAR 19.17

(𝑆𝑈𝑀𝐴 𝐷𝐸 𝑅𝐸𝑁𝐷𝐼𝑀𝐸𝐼𝑁𝑇𝑂
RENDIMIENTO PROMEDIO REAL
𝑅𝐸𝐴𝐿)/𝑃𝐸𝑅𝐼𝑂𝐷𝑂
minales de las acciones de Estados Unidos y la tasa de inflación.

𝑅𝐸𝑁𝐷𝐼𝑀𝐸𝐼𝑁𝑇𝑂 𝑅𝐸𝐴𝐿=(1+𝑅.
INFLACION % RENDIMIENTO REAL 𝑁𝑂𝑀𝐼𝑁𝐴𝐿)/(1+𝐼𝑁𝐹𝐿𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁 )−1
2.4 -6.85294117647059
1.9 10.2413793103448
3.3 2.13953488372093
3.4 0.681818181818182
2.5 3.8
10.0097911994134

12.5

𝑀𝐸𝐼𝑁𝑇𝑂
2.00
 7.- ¿Cierto o falso?

a) Los inversionistas prefieren empresas diversificadas porque son menos riesgosas. V

b) Si las acciones estuvieran perfecta y positivamente correlacionadas, la diversificación no reducir

c) La diversificación de un número grande de activos elimina el riesgo completamente. F

Porque la diversificación no elimina por completo el riesgo porque aún se presenta el riesgo de mer

d) La diversificación solamente funciona cuando los activos no están correlacionados. F

e) Una acción con una alta desviación estándar contribuiría menos al riesgo del portafolio que una
Cuanto mayor sea la desviación estándar mayor será el riesgo

f) La contribución de una acción al riesgo de un portafolio bien diversificado depende de su riesgo

g) Un portafolio bien diversificado con una beta de 2.0 es dos veces más riesgosa que el portafolio

h) Un portafolio no diversificado con una beta de 2.0 es menos del doble de riesgosa que el portaf
menos riesgosas. V

das, la diversificación no reduciría el riesgo. V

go completamente. F
aún se presenta el riesgo de mercado.

n correlacionados. F

al riesgo del portafolio que una acción con una desviación más baja. F

ersificado depende de su riesgo de mercado. V

s más riesgosa que el portafolio de mercado. V
doble de riesgosa que el portafolio de mercado. F
𝑉𝐴𝐿𝑂𝑅 𝐷𝐸𝐿 𝐵𝑂𝑁𝑂=𝐶 𝑋 (1−1/(1+𝑟)^𝑛
)/r+N/(1+r)^n

𝑉𝐴𝐿𝑂𝑅 𝐷𝐸𝐿 𝐵𝑂𝑁𝑂=80 𝑋 (1−1/(1+9%)^6 )/(9%)+1000/(1+9%)^

r= 9%

VALOR DEL BONO 955.14

𝑛

%)^6 )/(9%)+1000/(1+9%)^6