Análisis de

Sensibilidad
Modelo de Montecarlo
ecarlo
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD PARA UN PROYECTO DE INVERSIÓN
RISK SIMULATOR - MODELO DE MONTECARLO

Una empresa que se dedica a la producción de artículos de oficina, desea aplicar un proyecto de
inversión con flujos netos para los próximos 10 años, teniendo en cuenta diferentes escenarios
en cuanto a volumen de ventas, precios y costos de producción mediante el Modelo de
Montecarlo, al hacer uso del complemento Risk Simulator en Excel, con el objetivo de tomar la
mejor decisión.

ESCENARIOS
DATOS
BAJO MEDIO
Volumen de ventas (unidades) 1,000 600 1,000
Precio de venta (unitario) S/. 50 S/. 40 S/. 50
Costo variable (unitario) S/. 25 S/. 20 S/. 25
Costo fijo S/. 10,000
Valor residual S/. 4,800 Indicadores
Inversión S/. 100,000 Costo de oportunidad (COK)
COK 10% Tasa interna de retorno (TIR)
Crecimiento en ventas 5.00% Valor actual neto (VAN)

FLUJO
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
INGRESOS
Ventas
Valor residual
Total de ingresos
EGRESOS
Costo fijo
Costo variable
Inversión
Total de egresos
FLUJO NETO DE CAJA
oyecto de
cenarios
e
tomar la

CENARIOS
ALTO
1,500
S/. 60
S/. 35

dicadores

FLUJO DE CAJA
Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10
 Tornado Gráfico 20 (type in number of variables to show & hit enter)

Valor Base: 26400.240 Cambio de Ingreso

-13448.84 5151.16 23751.16 42351.16 60951.16

Resultado Resultado Rango de Ingreso Ingreso Valor Caso D15: Precio de venta (unitario)
Inferior Superior Efectividad Inferior Superior Base
D15: Precio de venta (unitario) -10798.82 63599.30 74398.12 S/. 45 S/. 55 S/. 50 D14: Volumen de ventas (unidades)
246748.385
D14: Volumen de ventas (unidades) 7800.71 44999.77 37199.06 900 1,100 1,000
D16: Costo variable (unitario) 44999.7708 7800.710088 37199.06 S/. 23 S/. 28 S/. 25 D16: Costo variable (unitario)
D19: Inversión 36400.2405 16400.24046 20000.00 S/. 90,000 S/. 110,000 S/. 100,000 D19: Inversión
D20: COK 32811.8113 20435.07992 12376.73 9% 11% 10%
D17: Costo fijo 32544.8076 20255.67336 12289.13 S/. 9,000 S/. 11,000 S/. 10,000 D20: COK
D21: Crecimiento en ventas 22797.2371 30091.80712 7294.57 4.50% 5.50% 5.00%
D18: Valor residual 26215.1797 26585.30124 370.12 S/. 4,320 S/. 5,280 S/. 4,800
D17: Costo fijo

D21: Crecimiento en ventas

D18: Valor residual

© Copyright 2005-2007. Real Options Valuation, Inc. (www.realoptionsvaluation.com)

 Tablas Tornado y Araña

Resumen Estadístico

Una de las herramientas de simulación más poderosas es la Tabla Tornado, ya que captura los impactos estadísticos de cada variable sobre el modelo resultante. Es decir, la herramienta impacta de manera automática cada variable
precedente en el modelo que se ha especificado de antemano, captura las fluctuaciones sobre el modelo final del pronóstico o el resultado final, y organiza las perturbaciones categorizadas en orden de importancia. Precedentes son
todas las entradas y las variables intermedias que afectan el modelo resultante. Por ejemplo, si el modelo consiste de A = B + C, donde C = D + E, entonces B, D, E son los precedentes para A (C no es un precedente ya que sólo es un
valor de cálculo intermedio). El rango y el número de valores perturbados es especificado por el usuario y puede establecerse para probar valores extremos en lugar de pequeñas perturbaciones alrededor de los valores esperados. En
ciertos casos, los valores extremos pueden tener un impacto desequilibrado mayor o menor (por ejemplo, no linealidades pueden ocurrir cuando se incrementa o disminuye una economía de escala y su alcance llega a valores mayores o
menores de la variable) y sólo un rango mayor captura este impacto no lineal.

Una Tabla Tornado organiza todas las entradas que le dan forma al modelo, empezando con la variable de entrada que tiene el impacto más grande sobre los resultados. La tabla se obtiene afectando cada dato ingresado precedente en
un rango consistente (por ejemplo, ±10% del caso base) una a la vez, y comparando sus resultados con el caso base. Una Tabla Araña, como su nombre lo indica, se asemeja a una araña con un cuerpo central y varias piernas saliendo
de ella. La pendiente positiva indica una relación positiva, mientras que una pendiente negativa indica una relación negativa entre las variables relacionadas. Por lo tanto, las tablas arañas pueden utilizarse para visualizar relaciones
lineales y no lineales. Las Tabla Tornado y Araña ayudan a identificar los factores críticos de éxito del resultado de una celda para poder identificar las entradas y simularlas. Las variables críticas identificadas que son inciertas son las
únicas que no deben ser simuladas. No pierda su tiempo simulando variables que puedan ser inciertas o tienen poco impacto en los resultados.

Resultados

Valor Base: 26400.2404612828 Cambio de Ingreso

Resultado Resultado Rango de Ingreso Ingreso Valor Caso

Celda Precedente Inferior Superior Efectividad Inferior Superior Base
D15: Precio de venta (unitario) -10798.82028 63599.30121 74398.12 S/. 45 S/. 55 S/. 50
D14: Volumen de ventas (unidades) 7800.710088 44999.77083 37199.06 900 1,100 1,000
D16: Costo variable (unitario) 44999.77083 7800.710088 37199.06 S/. 23 S/. 28 S/. 25
D19: Inversión 36400.24046 16400.24046 20000.00 S/. 90,000 S/. 110,000 S/. 100,000
D20: COK 32811.81133 20435.07992 12376.73 9% 11% 10%
D17: Costo fijo 32544.80757 20255.67336 12289.13 S/. 9,000 S/. 11,000 S/. 10,000
D21: Crecimiento en ventas 22797.23708 30091.80712 7294.57 4.50% 5.50% 5.00%
D18: Valor residual 26215.17968 26585.30124 370.12 S/. 4,320 S/. 5,280 S/. 4,800
 X Y
-0.19 1 999 2.65 PDF
-0.16 1 120
-0.14 0
-0.11 3 100
-0.09 9
-0.06 9 80
-0.04 20
-0.02 24
60
0.01 44
0.03 55 F(x)
40
0.06 67
0.08 74
0.11 94 20
0.13 91
0.15 101 0
-0.19

-0.16

-0.14

-0.11

-0.09

-0.06

-0.04

-0.02

0.01

0.03

0.06

0.08

0.11

0.13

0.15

0.18

0.20
0.18 84
0.20 89
0.23 66 X
0.25 50
0.28 42
0.30 30
0.33 20 PDF
0.35 15 120
0.37 6
0.40 4 Value 100
150.00
80

60
F(X)

40

20

0
-0.19

-0.16

-0.14

-0.11

-0.09

-0.06

-0.04

-0.02

0.01

0.03

0.06

0.08

0.11

0.13

0.15

0.18

0.20
X

CDF (S)
100%

90%

80%

70%

60%

50%
)
 P(X)

100
120

20
40
60
80

0
-0.2109

-0.19
-0.16
-0.14
-0.11
-0.1109

-0.09
-0.06
-0.04
-0.02
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%

0%
-0.0109

0.01
0.03
0.06
0.08
X
0.0891

0.11
0.13
0.15
0.18
0.20
0.1891
F Cell R20C8
Name sa interna de retorno (TIR)
Number of Datapoints 999
Mean 0.1313
Median 0.1323
Standard Deviation 0.0988
Variance 0.0098
Coefficient of Variation 0.7524
Maximum 0.3985
Minimum -0.2109
Range 0.6094
Skewness -0.0509
Kurtosis -0.1553
25% Percentile 0.0634
75% Percentile 0.1985
0.11

0.13

0.15

0.18

0.20

0.23

0.25

0.28

0.30

0.33

0.35

0.37

0.40

Error Precision at 95% 95.0000

0% -0.2109
5% -0.0350
10% 0.0027
20% 0.0460
30% 0.0786
F 40% 0.1054
50% 0.1322
60% 0.1558
70% 0.1845
80% 0.2141
90% 0.2621
95% 0.2956
99% 0.3486
100% 0.3985
0.11

0.13

0.15

0.18

0.20

0.23

0.25

0.28

0.30

0.33

0.35

0.37

0.40

(S)
0891 0.1891 0.2891 0.3891
X
Left Bin # Line Right Bin # Line
11 20
11 20
11 20
11 20
11 20
11 20
11 20
11 20
11 20
11 20
11 20
11 20
11 20
11 20
11 20
0.11
0.13
0.15
0.18
0.20
0.23
0.25
0.28
0.30
0.33
0.35
0.37
0.40

11 20
11 20
11 20
11 20
11 20
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD PARA UN PROYECTO DE INVERSIÓN
RISK SIMULATOR - MODELO DE MONTECARLO

Una empresa que se dedica a la producción de artículos de oficina, desea aplicar un proyecto de
inversión con flujos netos para los próximos 10 años, teniendo en cuenta diferentes escenarios
en cuanto a volumen de ventas, precios y costos de producción mediante el Modelo de
Montecarlo, al hacer uso del complemento Risk Simulator en Excel, con el objetivo de tomar la
mejor decisión.

ESCENARIOS
DATOS
BAJO MEDIO
Volumen de ventas (unidades) 1,000 600 1,000
Precio de venta (unitario) S/. 50 S/. 40 S/. 50
Costo variable (unitario) S/. 25 S/. 20 S/. 25
Costo fijo S/. 10,000
Valor residual S/. 4,800 Indicadores
Inversión S/. 100,000 Costo de oportunidad (COK)
COK 10% Tasa interna de retorno (TIR)
Crecimiento en ventas 5.00% Valor actual neto (VAN)

FLUJO
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
INGRESOS
Ventas S/. 50,000 S/. 52,500 S/. 55,125
Valor residual
Total de ingresos S/. - S/. 50,000 S/. 52,500 S/. 55,125
EGRESOS
Costo fijo S/. 10,000 S/. 10,000 S/. 10,000
Costo variable S/. 25,000 S/. 26,250 S/. 27,563
Inversión S/. 100,000
Total de egresos S/. 100,000 S/. 35,000 S/. 36,250 S/. 37,563
FLUJO NETO DE CAJA S/. -100,000 S/. 15,000 S/. 16,250 S/. 17,563
oyecto de
cenarios
e
tomar la

CENARIOS
ALTO
1,500
S/. 60
S/. 35

dicadores
10%
15%
S/. 26,400.24

FLUJO DE CAJA
Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

S/. 57,881 S/. 60,775 S/. 63,814 S/. 67,005 S/. 70,355 S/. 73,873 S/. 77,566
S/. 4,800
S/. 57,881 S/. 60,775 S/. 63,814 S/. 67,005 S/. 70,355 S/. 73,873 S/. 82,366

S/. 10,000 S/. 10,000 S/. 10,000 S/. 10,000 S/. 10,000 S/. 10,000 S/. 10,000
S/. 28,941 S/. 30,388 S/. 31,907 S/. 33,502 S/. 35,178 S/. 36,936 S/. 38,783

S/. 38,941 S/. 40,388 S/. 41,907 S/. 43,502 S/. 45,178 S/. 46,936 S/. 48,783
S/. 18,941 S/. 20,388 S/. 21,907 S/. 23,502 S/. 25,178 S/. 26,936 S/. 33,583