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FINANZAS CORPORATIVAS

ANÁLISIS Y CÁLCULO EN LAS PROYECCIONES DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS

ENTREGA PREVIA 1 SEMANA 3

Presentado Por:

Yoanna Patricia Carrillo Franco

Docente:

Juan Carlos Rojas Paredes

Finanzas Corporativas

Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano

Administración De Empresas
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ENTREGA PREVIA 1 SEMANA 3

1. Valoración de Acciones 1

Una compañía, pago los siguientes dividendos por acción entre 2011 y 2016: Suponga que los
dividendos presentan una tasa anual de crecimiento del 8% y el rendimiento es del 16 %
¿ cuánto es el valor (USD) de la acción?
Año Dividendos por acción USD P0 D1 Ks G
2016 1.4 18.9 1.512 0.16 0.08
2015 1.29 17.415 1.3932 0.16 0.08
2014 1.2 16.2 1.296 0.16 0.08
2013 1.12 15.12 1.2096 0.16 0.08
2012 1.05 14.175 1.134 0.16 0.08
2011 1 13.5 1.08 0.16 0.08
formula de crecimiento constante :  
Po= D1 /(Ks-G)  
Po = Precio  
D1 = Dividendo: D1 = D0 (1+G)  
Ks= Tasa de Rendimiento  
G= Tasa de crecimiento        
Respuesta: Con una tasa anual de crecimiento del 8% y un rendimiento del 16% el

valor de la acción es de USD $ 18.9

2. Valoración de Acciones 2

Con los siguientes datos hallar el valor de la acción en USD: Dividendo 2014 USD 2.50, Tasa de
crecimiento 4.5% y tasa de rendimiento 9.5%
Año Dividendos por acción USD P0 D1 Ks G
2014 2.5 52.25 2.6125 0.095 0.045
formula de crecimiento constante :  
Po= D1 /(Ks-G)  
Po = Precio  
D1 = Dividendo: D1 = D0 (1+G)  
Ks= Tasa de Rendimiento  
G= Tasa de crecimiento        

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Respuesta: Con una Tasa Anual de crecimiento del 4.5% y un rendimiento del

93.5 % el valor de la acción es de USD$ 52.25

3. Valoración de Acciones

Una empresa paga dividendos anuales por acciones ordinarias por USD 1.95 por
acción. Se requiere de un rendimiento del 13.5% por dichas acciones ordinarias.
Determine el valor de estas acciones ordinarias en USD suponiendo que los
dividendos van a crecer a una ratio anual constante de 6.5% a perpetuidad.
Crecimient
Dividendos por acción Rendimient o
Año USD P o esperado constante
1 1.95 2.07675 13.5 0.065
0.135-0.065= 29.6678571
0.07   4    
Respuesta: Con una tasa anual de crecimiento del 6.5 % a perpetuidad y un

rendimiento de 13.5 % la acción en USD es de 29.67

4. Ejercicio 1 Sobre Valoración de Bonos

El valor nominal de un bono es de 3500, es comprado el 20 de noviembre de

2011; paga intereses del 19.5% liquidables mensualmente y es redimible al 135 el
día primero de enero de 2017. Calcular el precio de compra, si se espera tener un
rendimiento del 25.5% CM.
dividendos van a crecer a una ratio anual constante de 6.5% a perpetuidad.
Valor Precio de Tasa de
Nominal Compra Interes Valor de
Año del Bono Intereses CM Redimible 2017 Bono redención
2011 3500 19.50% 25.5 135 4725 56.875 4725
VF= VP(1+it)
VF= 323270(1+(0.2125*19/360))
VF= 3236.33
Si se espera tener un rendimiento del 25.5 % el precio de compra debe ser de 3.236.33

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