Revisión de la prueba práctica No. 2 de evaluación de activos financieros

9/11/2020 Prueba Práctica No.
2: Revisión del intento
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Comenzado el domingo, 9 de agosto de 2020, 20:30

Estado Finalizado
Finalizado en domingo, 9 de agosto de 2020, 21:43
Tiempo 1 hora 13 minutos
empleado
Puntos 35,00/40,00
Calificación 8,75 de 10,00 (88%)
Pregunta 1
Correcta
Puntúa 1,00 sobre 1,00
En reunión de accionistas se declararon dividendos de ¢10.0 por acción para los accionistas registrados el viernes 3 de julio 2020. La
cantidad de acciones en circulación son 20 millones. La fecha de pago del dividendo se hará efectivo el 15 julio 2020. Con la información
anterior calcule la fecha en que comienza la fecha exdividendo.
a. La fecha ex dividendo es el 15 de julio 2020
b. La fecha ex dividendo es el lunes 6 de julio 2020
c. La fecha ex dividendo es el martes 7 de julio 2020
d. La fecha ex dividendo es el miércoles 1 de julio 2020 
Respuesta correcta
Página: 186
Se calcula 2 días hábiles antes de la fecha de registro
Fecha exdividendo
miércoles jueves viernes
1-Jul 2-Jul 3-Jul
Fecha Fecha registro

exdividendo
La respuesta correcta es: La fecha ex dividendo es el miércoles 1 de julio 2020
https://educa.uned.ac.cr/mod/quiz/review.php?attempt=245953&cmid=469459 1/40
9/11/2020 Prueba Práctica No.2: Revisión del intento
Pregunta 2
Correcta
Calcule, usando la razón de la deuda a la estructura de capital, la cantidad de acciones ordinarias en cada estructura de capital. Los activos
totales suman ¢1 200 000.00. El precio de cada acción ordinaria es ¢100.00.
Razón Deuda Activos Totales
0% 1,200,000
15% 1,200,000
30% 1,200,000
45% 1,200,000
a. 0%=a)1 200 000 y b)12 000, 15%=a)1 020 000 y b)10 200, 30%=a)840 000 y b)8 400, 45%=a)660 000 y b)6 600 
b. 0%=a)1 200 000 y b)12 000, 15%=a)1 020 000 y b)10 200, 30%=a)84 000 y b)84 000, 45%=a)66 000 y b)66 000
c. 0%=a)1 200 000 y b)12 000, 15%=a)1 200 000 y b)10 200, 30%=a)1 200 000 y b)8 400, 45%=a)1 200 000 y b)6 600
d. 0%= a)660 000 y b)6 600, 15%= a)840 000 y b)8 400, 30%= a)1 020 000 y b)10 200, 45%= a)1 200 000 y b)12 000
Respuesta correcta
Página: 165
a b
Razón Activos Totales Capital Precio Acciones

Deuda accionario unitario ordinarias (2)
(1) acciones
ordinarias
0% 1,200,000 1,200,000 100.0 12,000
15% 1,200,000 1,020,000 100.0 10,200
30% 1,200,000 840,000 100.0 8,400
45% 1,200,000 660,000 100.0 6,600
(1) Capital accionario= Activo total x (1- %razón deuda)
(2) Acciones ordinarias= Capital accionario ÷ precio unitario acciones ordinarias

La respuesta correcta es: 0%=a)1 200 000 y b)12 000, 15%=a)1 020 000 y b)10 200, 30%=a)840 000 y b)8 400, 45%=a)660 000 y b)6 600
Pregunta 3
Incorrecta
Las cuentas contables de la empresa Los Adobes, S. A. son así:
Cuentas contables del capital contable Antes del Split
Acciones preferentes ¢1,500
Acciones ordinarias ¢9,000
Número de acciones 6,000
Valor nominal ¢1.50
Capital pagado arriba del valor nominal ¢2,000
Utilidades retenidas ¢1,500
Total del capital contable ¢14,000
a) Con base en la información anterior calcule el Split de acciones inverso 1 por 1.5
b) Con base en la información anterior calcule el Split de acciones inverso 1 por 3
a. a: número de acciones: 2 000, valor nominal ¢4.50, b: número de acciones: 4 000, valor nominal: ¢2.25 
b. a: número de acciones: 4 000, valor nominal ¢1.5, b: número de acciones: 2 000, valor nominal: ¢4.50
c. a: número de acciones: 4 000, valor nominal ¢2.25, b: número de acciones: 2 000, valor nominal: ¢4.50
d. a: número de acciones: 6 000, valor nominal ¢2.25, b: número de acciones: 2 000, valor nominal: ¢4.50
Respuesta incorrecta.
Página: 208 similar problema 5-12
a b
Cuentas contables del capital contable Antes del Split inverso inverso
1 por 1.5 1 por 3
Acciones preferentes ¢1,500 ¢1,500 ¢1,500
Acciones ordinarias ¢9,000 ¢9,000 ¢9,000
Número de acciones (1) 6,000 4,000 2,000
Valor nominal (2) ¢1.50 ¢2.25 ¢4.50
Capital pagado arriba del valor nominal ¢2,000 ¢2,000 ¢2,000
Utilidades retenidas ¢1,500 ¢1,500 ¢1,500
Total del capital contable ¢14,000 ¢14,000 ¢14,000
(1)Número de acciones x split
(2)Valor nominal / split
(1)Número de acciones / split 6000 / 1.5 6000 / 3
(2)Valor nominal * split 1.5 * 1.5 1.5 * 3
La respuesta correcta es: a: número de acciones: 4 000, valor nominal ¢2.25, b: número de acciones: 2 000, valor nominal: ¢4.50
Pregunta 4
Correcta
Pinturas del Trópico, S. A. tiene una utilidad operativa o EBIT (base) de por ¢25 000.00. Paga en intereses anualmente ¢3500.00 y en
dividendos a accionistas preferentes ¢1800.00 Con la información anterior calcule el grado de apalancamiento operativo. Si la tasa fiscal es
del 40%, calcule el grado de apalancamiento financiero.
a. Grado de apalancamiento financiero:1800
b. Grado de apalancamiento financiero:3500
c. Grado de apalancamiento financiero:1.44
d. Grado de apalancamiento financiero:1.35 
Respuesta correcta
Página: 446
EBIT
25,000
÷
EBIT - I - 1
GRADO
PD x ÷ 1.35
APALANCAMIENTO
FINANCIERO= DFL 1 - T
1
25,000 - 3 500 - 1 800 x ÷
(1 - 40%)
La respuesta correcta es: Grado de apalancamiento financiero:1.35
Pregunta 5
Correcta
Calcule el rendimiento requerido estimado (ks) de una acción cuyo valor el día de hoy es ¢85.00 y la utilidad por acción esperada llegará a
¢11.50.
a. El rendimiento requerido es 73.91%
b. El rendimiento requerido es 0.7391
c. El rendimiento requerido es 23.53%
d. El rendimiento requerido es 13.53% 
Respuesta correcta
Página: 168
ks = EPS ÷ P0
Rendimiento requerido estimado ks 13.53%
Utilidad por acción esperada EPS 11.50
Precio de la acción hoy P0 85.00
La respuesta correcta es: El rendimiento requerido es 13.53%
Pregunta 6
Correcta
totales suman ¢600 000.00. El precio de cada acción ordinaria es ¢60.00.
0% 600,000
15% 600,000
30% 600,000
45% 600,000
60% 600,000
a) Calcule el monto del capital de cada estructura de capital.

b) Calcule la cantidad de acciones de cada estructura de capital.
a. 0%=a)600 000 y b)10 000, 15%=a)510 000 y b)8 500, 30%=a)420 000 y b)7 000, 45%=a)330 000 y b)5 500 
b. 0%=a)600 000 y b)5 500, 15%=a)510 000 y b)8 500, 30%=a)420 000 y b)7 000, 45%=a)330 000 y b)5 500
c. 0%=a)600 000 y b)10 000, 15%=a)600 000 y b)8 500, 30%=a)600 000 y b)7 000, 45%=a)600 000 y b)5 500
d. 0%=a)600 000 y b)8 500, 15%=a)510 000 y b)7 000, 30%=a)420 000 y b)7 000, 45%=a)330 000 y b)10 000
Respuesta correcta
Página: 165
a b

Deuda accionario unitario ordinarias
(1) acciones (2)
ordinarias
0% 600,000 600,000 60.0 10,000
15% 600,000 510,000 60.0 8,500
30% 600,000 420,000 60.0 7,000
45% 600,000 330,000 60.0 5,500

La respuesta correcta es: 0%=a)600 000 y b)10 000, 15%=a)510 000 y b)8 500, 30%=a)420 000 y b)7 000, 45%=a)330 000 y b)5 500
Pregunta 7
Correcta
Calcule el valor de la empresa (V) del año 2019 de acuerdo con la siguiente información financiera de la empresa al 31 de diciembre de ese
año: la utilidad antes de intereses e impuestos ¢5 500 000, tasa de impuestos 25%. El costo de capital promedio ponderado de la empresa es
25%.
a. El valor de la empresa (V)=¢16 000 000
b. El valor de la empresa (V)=¢10 500 000
c. El valor de la empresa (V)=¢16 500 000 
d. El valor de la empresa (V)=¢17 000 000
Respuesta correcta
Página: 160
V= ( EBIT x ( 1 - T ) ) ÷ ka
Valor de empresa V= 16,500,000
Utilidad antes de intereses e impuestos EBIT 5,500,000
Impuestos T 25%
Costo de capital promedio ponderado ka 25%
La respuesta correcta es: El valor de la empresa (V)=¢16 500 000
Pregunta 8
Correcta
año: la utilidad antes de intereses e impuestos ¢9 000 000, tasa de impuestos 30%. El costo de capital promedio ponderado de la empresa es
35%.
Impuestos T 30%
a. El valor de la empresa (V)=¢17 000 000
c. El valor de la empresa (V)=¢18 000 000 
Respuesta correcta
Página: 160
V= ( EBIT x ( 1 - T ) ) ÷ ka
Impuestos T 30%
Pregunta 9
Correcta
Calcule:
a. El pago de dividendos y
b. La razón de pago de dividendos de la empresa Los Sauces para el año 2019.

La información financiera al 31 de diciembre es la siguiente:
Teoría residual de los dividendos

Razón de la deuda 40%
Capital aportado por el socio 60%
Nuevo financiamiento o inversión 2,100,000
Utilidades retenidas disponibles 2,500,000
a. a-Pago de dividendos:2 500 000 y b-razón de pago de dividendos: 60.0%
b. a-Pago de dividendos:2 500 000 y b-razón de pago de dividendos:40.0%
c. a-Pago de dividendos: 1 240 000 y b-razón de pago de dividendos: 49.6% 
d. a-Pago de dividendos: 1 240 000 y b-razón de pago de dividendos:40.0%
Respuesta correcta
Página: 189
1 Razón de la deuda 40%
2 (1-% deuda) Capital aportado por el socio 60%
3 Nuevo financiamiento o inversión 2,100,000
4 Utilidades retenidas disponibles 2,500,000
5 (3*% capital) Capital necesario 1,260,000
6 (4 - 5 ) Dividendos 1,240,000
7 (6/4) Razón pago de dividendos 49.6%
La respuesta correcta es: a-Pago de dividendos: 1 240 000 y b-razón de pago de dividendos: 49.6%
Pregunta 10
Correcta
Calcule la utilidad esperada por acción (EPS) de una acción cuyo valor el día de hoy es ¢190.00 y el rendimiento requerido estimado (ks) es
10.53%.
a. La utilidad esperada por acción (EPS) es 19.00
b. La utilidad esperada por acción (EPS) es 10.53
c. La utilidad esperada por acción (EPS) es 190.00
d. La utilidad esperada por acción (EPS) es 20.00 
Respuesta correcta
Página: 168
EPS = P * ks
La respuesta correcta es: La utilidad esperada por acción (EPS) es 20.00
Pregunta 11
Correcta
Veredas Azules, S. A. tiene la siguiente información financiera del capital contable:
Cuentas Monto antes del dividendo accionario
Acciones preferentes 210,000
Acciones ordinarias a su valor nominal 250,000
Capital pagado arriba del valor nominal 1,000,000
Utilidades retenidas 350,000
Total capital contable 1,810,000
Muestre los efectos sobre el capital contable de Veredas Azules, S.A. de dividendos accionarios según los siguientes datos:
% dividendo accionario 20%

Precio mercado acción 25
Valor nominal 5
Número acciones ordinarias en circulación 50,000
a. Acciones ordinarias 300 000, capital pagado arriba 1 200 000 , Utilidades retenidas 300 000
b. Acciones ordinarias 300 000, capital pagado arriba 1 000 000 , Utilidades retenidas 100 000
c. Acciones ordinarias 300 000, capital pagado arriba 1 200 000 , Utilidades retenidas 100 000 
d. Acciones ordinarias 250 000, capital pagado arriba 1 000 000 , Utilidades retenidas 300 000
Respuesta correcta
Cuentas Monto antes 1 2 3 4 5 Cuentas

del luego del
dividendo dividendo
accionario
Acciones preferentes 210,000 210,000
Acciones ordinarias a 250,000 Suma 50,000 x 20% x 5 50,000 300,000

su valor nominal
Capital pagado arriba 1,000,000 Suma 50,000 x 20% x 20 200,000 1,200,000

del valor nominal
Utilidades retenidas 350,000 Resta 50,000 x 20% x 25 250,000 100,000
Total capital contable 1,810,000 1,810,000
1-Efecto suma o resta
2-# acciones ordinarias
3-% dividendo accionario
4-Valor acción ordinaria o de mercado
5-Efecto total
La respuesta correcta es: Acciones ordinarias 300 000, capital pagado arriba 1 200 000 , Utilidades retenidas 100 000
Pregunta 12
Correcta
Calcule:

a. a-Pago de dividendos:2 000 000 y b-razón de pago de dividendos:70.0%
b. a-Pago de dividendos:2 000 000 y b-razón de pago de dividendos:2.0%
c. a-Pago de dividendos: 40 000 y b-razón de pago de dividendos: 2.0% 
d. a-Pago de dividendos: 40 000 y b-razón de pago de dividendos:30.0%
Respuesta correcta
Página: 189
6 (4 - 5 ) Dividendos 40,000
La respuesta correcta es: a-Pago de dividendos: 40 000 y b-razón de pago de dividendos: 2.0%
Pregunta 13
Incorrecta
Nueces Tropicales, S. A. requiere conocer el valor accionario estimado, estructura de capital óptima de acuerdo con diferentes estructuras de
capital. Cuenta con la siguiente información:
EPS
Rendimiento
Razón deuda de (utilidades
requerido x
estructura de capital por acción)
acción, Ks
Esperadas
0% 2.2 13%
10% 2.8 17%
30% 3.5 20%
60% 4.0 23%
a) Calcule el valor accionario.

b) Determine la estructura de capital óptima con base: 1)maximización de las utilidades por acción y 2)maximización del valor accionario.
c) ¿Qué estructura de capital recomienda, por qué?
a. a)16.92, 16.47, 17.50, 17.39, b.1)60% y b.2)30% y c)4.0-60% por maximización EPS. 
b. a)16.92, 16.47, 17.50, 17.39, b.1)60% y b.2)30% y c)17.50-30% por valor accionario.
c. a)16.92, 16.47, 17.50, 17.39, b.1)0% y b.2)10% y c)17.50-30% por valor accionario.
d. a)16.92, 16.47, 17.50, 17.39, b.1)10% y b.2(60% y c)17.50-30% por valor accionario.
Página: similar a problemas página 173 y 174
a)(1) b-1) b-1) c)
Razón EPS Rendimiento Valor Maximización Maximización ¿Qué

deuda de (utilidades requerido x accionario por EPS por valor estructura
estructura de por acción) acción, Ks en colones accionario recomienda?
capital Esperadas
0% 2.2 13% 16.92
10% 2.8 17% 16.47
30% 3.5 20% 17.50 30% 17.50-30%
60% 4.0 23% 17.39 60%
(1) Valor Acciones en colones= EPS ÷ Ks

La respuesta correcta es: a)16.92, 16.47, 17.50, 17.39, b.1)60% y b.2)30% y c)17.50-30% por valor accionario.
Pregunta 14
Correcta
Veredas Azules, S. A. tiene la siguiente información financiera del capital contable:
Cuentas Monto antes del dividendo

accionario
Acciones preferentes 210,000
Acciones ordinarias a su valor nominal 75,000
Capital pagado arriba del valor nominal 450,000
Utilidades retenidas 350,000
Total capital contable 1,085,000
Muestre los efectos sobre el capital contable de Veredas Azules, S.A. de dividendos accionarios según los siguientes datos:
% dividendo accionario 40.00%
Precio mercado acción 35
Valor nominal 5
Número acciones ordinarias en circulación 15,000
a. Acciones ordinarias 105 000, capital pagado arriba 630 000, Utilidades retenidas 350 000
b. Acciones ordinarias 75 000, capital pagado arriba 450 000, Utilidades retenidas 350 000
c. Acciones ordinarias 105 000, capital pagado arriba 450 000, Utilidades retenidas 140 000
d. Acciones ordinarias 105 000, capital pagado arriba 630 000, Utilidades retenidas 140 000 
Respuesta correcta
Página: 207 similar problema 5.8
Cuentas Monto antes 1 2 3 4 5 Cuentas luego

del del dividendo
dividendo
accionario
Acciones 210,000 210,000

preferentes
Acciones 75,000 Suma 15,000 x 40.0% x 5 30,000 105,000

ordinarias a su
valor nominal
Capital pagado 450,000 Suma 15,000 x 40.0% x 30 180,000 630,000

arriba del valor
nominal
Utilidades 350,000 Resta 15,000 x 40.0% x 35 210,000 140,000

retenidas
Total capital 1,085,000 1,085,000

contable
1-Efecto suma o resta
2-# acciones ordinarias
3-% dividendo accionario
4-Valor acción ordinaria o de mercado
5-Efecto total
La respuesta correcta es: Acciones ordinarias 105 000, capital pagado arriba 630 000, Utilidades retenidas 140 000
Pregunta 15
Correcta
Tejidos del Sur, S. A. está analizando si usará para recompra ¢300 000 de sus utilidades que ascendieron a ¢350 000 para pagar dividendos
en efectivo de ¢10.00 por acción común o si debe recomprar acciones a ¢50.00. El número de acciones ordinarias en circulación son 50 000.
¿Cuántas acciones ordinarias en circulación quedarían después de la recompra?
a. Acciones en circulación luego de la recompra: 350 000
b. Acciones en circulación luego de la recompra: 6 000
c. Acciones en circulación luego de la recompra: 44 000 

d. Acciones en circulación luego de la recompra: 300 000
Respuesta correcta
Página:201
Cuentas Monto antes Recompra Nota Cuentas luego de Nota

de la recompra
recompra
Utilidades disponibles 350,000 350,000

accionistas comunes
Disponible recompra o 300,000

pago en dividendos
Número de acciones 50,000 6,000 1 44,000 2

comunes en circulación
Precio mercado por acción 50
Cálculos
Recompra (1)
Disponible para dividendos 300,000

÷ ÷ 6,000
Precio de mercado por acción 50
Número acciones luego recompra (2)
Acciones en circulación 50,000

- - 44,000
Recompra 6,000
La respuesta correcta es: Acciones en circulación luego de la recompra: 44 000
Pregunta 16
Correcta
En reunión de accionistas se declararon dividendos de ¢10.0 por acción para los accionistas registrados el miércoles 1 de julio 2020. La
cantidad de acciones en circulación son 20 millones. La fecha de pago del dividendo se hará efectivo el 15 julio 2020. Con la información
a. La fecha ex dividendo es el miércoles 29 de junio 2020 
b. La fecha ex dividendo es el 15 de julio 2020
c. La fecha ex dividendo es el viernes 3 de julio 2020
d. La fecha ex dividendo es el lunes 6 de junio 2020
Respuesta correcta
Página: 186
Fecha exdividendo
lunes martes miércoles
29-Jun 30-Jun 1-Jul
Fecha exdividendo Fecha registro
La respuesta correcta es: La fecha ex dividendo es el miércoles 29 de junio 2020
Pregunta 17
Correcta
Tejidos del Sur, S. A. está analizando si usará ¢120 000 de sus utilidades para pagar dividendos en efectivo de ¢5.00 por acción común o si
debe recomprar acciones a ¢20.00. El número de acciones ordinarias en circulación son 40 000. ¿Cuántas acciones ordinarias puede
recomprar Tejidos del Sur, S. A. a un precio de mercado por acción de ¢20.00?
a. Puede recomprar 120 000 acciones comunes
b. Puede recomprar 150 000 acciones comunes
c. Puede recomprar 34 000 acciones comunes
d. Puede recomprar 6 000 acciones comunes 
Respuesta correcta
Página: 201

de la recompra
recompra

accionistas comunes

pago en dividendos

Precio mercado por 20

acción
Cálculos
Recompra (1)

÷ ÷ 6,000

- - 34,000
Recompra
6,000
La respuesta correcta es: Puede recomprar 6 000 acciones comunes
Pregunta 18
Correcta
Las cuentas contables de la empresa Los Adobes, S. A. son así:
Acciones preferentes ¢1,500
Acciones ordinarias ¢9,000
Número de acciones 6,000
Valor nominal ¢1.50
Capital pagado arriba del valor nominal ¢2,000
Utilidades retenidas ¢1,500
Total del capital contable ¢14,000
a) Con base en la información anterior calcule el Split de acciones 3 por 1
b) Con base en la información anterior calcule el Split de acciones al 6 por 1
a. a: número de acciones: 6 000, valor nominal ¢0.50, b: número de acciones: 36 000, valor nominal: ¢0.25
b. a: número de acciones: 18 000, valor nominal ¢0.50, b: número de acciones: 36 000, valor nominal: ¢0.25 
c. a: número de acciones: 18 000, valor nominal ¢1.50, b: número de acciones: 36 000, valor nominal: ¢0.25
d. a: número de acciones: 18 000, valor nominal ¢0.50, b: número de acciones: 6 000, valor nominal: ¢0.25
Respuesta correcta
a b
3 por 1 6 por 1
Acciones preferentes ¢1,500 ¢1,500 ¢1,500
Acciones ordinarias ¢9,000 ¢9,000 ¢9,000
Número de acciones (1) 6,000 18,000 36,000
Valor nominal (2) ¢1.50 ¢0.50 ¢0.25
Capital pagado arriba del valor nominal ¢2,000 ¢2,000 ¢2,000
Utilidades retenidas ¢1,500 ¢1,500 ¢1,500
Total del capital contable ¢14,000 ¢14,000 ¢14,000
(1)Número de acciones x split 6000 x 3 6000 x 6
(2)Valor nominal / split 1.5 / 3 1.5 / 6
La respuesta correcta es: a: número de acciones: 18 000, valor nominal ¢0.50, b: número de acciones: 36 000, valor nominal: ¢0.25
Pregunta 19
Incorrecta
Tejidos del Sur, S. A. está analizando si usará ¢280 000 de sus utilidades para pagar dividendos en efectivo de ¢10.00 por acción común o si
debe recomprar acciones a ¢25.00. El número de acciones ordinarias en circulación son 100 000. ¿Cuántas acciones ordinarias puede
recomprar Tejidos del Sur, S. A. a un precio de mercado por acción de ¢25.00?
a. Puede recomprar 280 000 acciones comunes
b. Puede recomprar 88 800 acciones comunes 
d. Puede recomprar 100 000 acciones comunes
Página:201

de la recompra
recompra

accionistas comunes

pago en dividendos

Cálculos
Recompra (1)

÷ ÷ 11,200

- - 88,800
Recompra 11,200
Pregunta 20
Correcta
Ferrocarriles Modernos está considerando un financiamiento para compra de dos locomotoras que tienen un costo de ¢5 000 um. En la
actualidad tiene una deuda con el Banco del Atlántico por ¢20 000 um con un costo financiero del 9% anual. Además, tiene 5 500 acciones
comunes en circulación. El financiamiento requerido lo puede obtener de dos formas: a-mediante la emisión de bonos al 12% (estructura A
que denominaremos financiamiento adicional) o, b-emisión de 1000 acciones comunes (estructura B que denominaremos emisión de
acciones). La empresa no paga dividendos preferentes. La tasa fiscal es del 40%. Calcule las EPS (utilidades por acción) para cada
estructura si las EBIT (Utilidad antes de intereses e impuestos) son ¢5 000 um y ¢15 000 um.
a. EPS Estructura A: 0.22 y 1.31, EPS Estructura B: 0.30 y 1.22 
b. EPS Estructura A: 5500 y 5500 , EPS Estructura B: 6500 y 6500
c. EPS Estructura A: 0.30 y 1.22, EPS Estructura B: 0.22 y 1.31
d. EPS Estructura A: 1200 y 7200, EPS Estructura B: 1920 y 7920
Respuesta correcta
Página: Similar problema página 172 y 173
Estructura A: Estructura B: emisión de

financiamiento adicional acciones
1 EBIT o Utilidades Operativas 5,000 15,000 5,000 15,000
2 Intereses (1) 3,000 3,000 1,800 1,800
3 (1-2) Utilidades antes de 2,000 12,000 3,200 13,200

impuestos
4(3*40%) Impuestos 800 4,800 1,280 5,280
5(3-4) Utilidades después de 1,200 7,200 1,920 7,920

impuestos
6 Dividendos preferentes 0 0 0 0
7(5-6) Utilidades disponibles para 1,200 7,200 1,920 7,920

los accionistas ordinarios
8 Número de acciones 5,500 5,500 6,500 6,500

ordinarias
9(7 / 8) EPS 0.22 1.31 0.30 1.22
EPS= Utilidad accionista

común / número acciones
ordinarias)
(1) Intereses (P x ti)
Principal 25,000 25,000 20,000 20,000
Tasa de interés 12% 12% 9% 9%
Intereses 3,000 3,000 1,800 1,800
más más
recomendable recomendable
La respuesta correcta es: EPS Estructura A: 0.22 y 1.31, EPS Estructura B: 0.30 y 1.22
Pregunta 21
Correcta
Calcule, usando la razón de la deuda a la estructura de capital, la cantidad de deuda y capital accionario. Los activos totales suman ¢100
000.00
Razón Activos Totales

Deuda
0% 100 000
15% 100 000
30% 100 000
45% 100 000
60% 100 000
Calcule la cantidad de deuda y cantidad de capital accionario de cada estructura.
a. 60%= 0 y 0, 45%= 30000 y 70000, 30%= 45000 y 55000 , 15%= 60000 y 40000, 0%= 60000 y 40000
b. 0%= 100000, 15%= 85000, 30%= 70000, 45%= 55000, 60%= 40000
c. 0% 100000, 15%= 85000, 30%= 70000, 45%= 55000, 60%= 40000
d. 0%= 0 y 100000, 15%= 15000 y 85000, 30%= 30000 y 70000, 45%= 45000 y 55000, 60%= 60000 y 40000 
Respuesta correcta
Página: 165
Razón Activos Totales Deuda Capital

Deuda accionario
(1)
(2)
0% 100,000 0.00 100,000
15% 100,000 15,000 85,000
30% 100,000 30,000 70,000
45% 100,000 45,000 55,000
60% 100,000 60,000 40,000
(1) Deuda= Activo total x %razón deuda
(2) Capital accionario= Activo total x (1 - % razón deuda)

La respuesta correcta es: 0%= 0 y 100000, 15%= 15000 y 85000, 30%= 30000 y 70000, 45%= 45000 y 55000, 60%= 60000 y 40000
Pregunta 22
Incorrecta
¿Cuántas acciones ordinarias puede recomprar Tejidos del Sur, S. A. a un precio de mercado por acción de ¢5.00?
a. Puede recomprar 70 000 acciones comunes 
b. Puede recomprar 650 000 acciones comunes
d. Puede recomprar 900 000 acciones comunes
Página: 201

de la recompra
recompra

accionistas comunes

pago en dividendos

Cálculos
Recompra (1)

÷ ÷ 130,000

- - 70,000
Recompra 130,000
Pregunta 23
Correcta
Pinturas del Trópico, S. A. tiene una utilidad operativa o EBIT (base) de por ¢3 000.00. Paga en intereses anualmente ¢200.00 y en
dividendos a accionistas preferentes ¢100.00. Con la información anterior calcule el grado de apalancamiento operativo. Si la tasa fiscal es
del 30%, calcule el grado de apalancamiento financiero.
a. Grado de apalancamiento financiero:100
b. Grado de apalancamiento financiero:200
c. Grado de apalancamiento financiero:1.83
d. Grado de apalancamiento financiero:1.13 
Respuesta correcta
Página: 446
EBIT
3,000
÷
EBIT - I - PD x 1
GRADO
÷ 1.13
APALANCAMIENTO
FINANCIERO= DFL 1 - T
1
3,000 - 200 - 100 x ÷
(1 - 30%)
La respuesta correcta es: Grado de apalancamiento financiero:1.13
Pregunta 24
Correcta
Ferrocarriles Modernos está considerando un financiamiento para compra de dos locomotoras que tienen un costo de ¢30 000 um. En la
actualidad tiene una deuda con el Banco del Atlántico por ¢100 000 um con un costo financiero del 10% anual. Además, tiene 5 500 acciones
comunes en circulación. El financiamiento requerido lo puede obtener de dos formas: a-mediante la emisión de bonos al 10% (estructura A
que denominaremos financiamiento adicional) o, b-emisión de 500 acciones comunes (estructura B que denominaremos emisión de
acciones). La empresa paga dividendos preferentes de ¢500. La tasa fiscal es del 40%. Calcule las EPS (utilidades por acción) para cada
estructura si las EBIT (Utilidad antes de intereses e impuestos) son ¢15 000 um y ¢23 000 um.
a. EPS Estructura A: 5500 y 5500 , EPS Estructura B: 6000 y 6000
b. EPS Estructura A: 700 y 5500, EPS Estructura B: 2500 y 7300
c. EPS Estructura A: 0.13 y 1, EPS Estructura B: 0.42 y 1.22 

d. EPS Estructura A: 0.42 y 1.22, EPS Estructura B: 0.13 y 1
Respuesta correcta
Página: similar problema 4.2 página 172
Estructura A: Estructura B: emisión

financiamiento adicional de acciones
1 EBIT o Utilidades Operativas 15,000 23,000 15,000 23,000
2 Intereses (1) 13,000 13,000 10,000 10,000
3 ( 1-2 ) Utilidades antes de impuestos 2,000 10,000 5,000 13,000
4(3*40% ) Impuestos 800 4,000 2,000 5,200
5 ( 3-4 ) Utilidades después de 1,200 6,000 3,000 7,800

impuestos
6 Dividendos preferentes 500 500 500 500
7 ( 5-6 ) Utilidades disponibles para los 700 5,500 2,500 7,300

accionistas ordinarios
8 Número de acciones 5,500 5,500 6,000 6,000

ordinarias
9 (7 / 8 ) EPS 0.13 1.00 0.42 1.22
EPS= Utilidad accionista

común / número acciones
ordinarias)
(1) Intereses ( P x ti)
Principal 130,000 130,000 100,000 100,000
Tasa de interés 10% 10% 10% 10%
Intereses 13,000 13,000 10,000 10,000
Se recomienda esta
estructura
La respuesta correcta es: EPS Estructura A: 0.13 y 1, EPS Estructura B: 0.42 y 1.22
Pregunta 25
Correcta
Pinturas del Trópico, S. A. tiene gastos fijos anuales de por ¢43 500 000.00. Vende 145 000 unidades (ventas base) a un precio unitario de ¢2
000.00 y un costo de ventas de ¢850.00. Con la información anterior calcule el grado de apalancamiento operativo.
a. Grado de apalancamiento operativo:1.35 
b. Grado de apalancamiento operativo:1.53
c. Grado de apalancamiento operativo:2000.00
d. Grado de apalancamiento operativo:850.00
Respuesta correcta
Página: 444
Q x ( PV - CV )
GRADO 145000 2,000 - 850 166,750,000

APALANCAMIENTO ÷ ÷ 1.35
OPERATIVO= DOL Q x ( PV - CV ) - GF
145000 x 2,000 - 850 43,500,000 123,250,000
La respuesta correcta es: Grado de apalancamiento operativo:1.35
Pregunta 26
Correcta
año:
Impuestos T 40%
a. El valor de la empresa (V)=¢4 000 000 
c. El valor de la empresa (V)=¢2 125 000
Respuesta correcta
Página: 160
V= ( EBIT x ( 1 - T ) ) ÷ ka
Impuestos T 40%
Pregunta 27
Correcta
13.53%.
a. La utilidad esperada por acción (EPS) es 13.50
c. La utilidad esperada por acción (EPS) es 11.50 

d. La utilidad esperada por acción (EPS) es 10.50
Respuesta correcta
Página: 168
EPS = P * ks
Pregunta 28
Correcta
Pinturas del Trópico, S. A. tiene gastos fijos anuales de por ¢35 000 000.00. Vende 70000 unidades (ventas base) a un precio unitario de ¢2
500.00 y un costo de ventas de ¢950.00. Con la información anterior calcule el grado de apalancamiento operativo.
a. Grado de apalancamiento operativo:1.48 
b. Grado de apalancamiento operativo:1.00
c. Grado de apalancamiento operativo:2500
d. Grado de apalancamiento operativo:950
Respuesta correcta
Página: 444
Q x ( PV - CV )
GRADO 70000 x 2,500 - 950 108,500,000

APALANCAMIENTO ÷ ÷ 1.48
OPERATIVO= DOL Q x ( PV - CV ) GF
70000 x 2,500 - 950 35,000,000 73,500,000
La respuesta correcta es: Grado de apalancamiento operativo:1.48
Pregunta 29
Correcta
a. Acciones en circulación luego de la recompra: 200 000
b. Acciones en circulación luego de la recompra: 0 

c. Acciones en circulación luego de la recompra: 500 000
Respuesta correcta
Página: 201

de la recompra
recompra

accionistas comunes

pago en dividendos
Número de acciones 200,000 200,000 1 0 2

Precio mercado por acción 2.50
Cálculos
Recompra (1)

÷ ÷ 200,000
Precio de mercado por acción 2.50

- - 0
Recompra 200,000
La respuesta correcta es: Acciones en circulación luego de la recompra: 0
Pregunta 30
Correcta
Calcule el grado de apalancamiento financiero de Pinturas del Trópico, S. A. cuando la cantidad de unidades vendidas pasa de 500 unidades
(base) a 100 unidades. La tasa fiscal es del 30%. La información del Estado de Resultados se muestra a continuación:
Estado de resultados / unidades 100 500
Base
Ventas 2,000 10,000
Menos Costo de ventas 1,200 6,000
Igual Utilidad Bruta 800 4,000
Menos Gastos fijos anuales 3,000 3,000
Igual Utilidad operativa -2,200 1,000
Menos intereses 200 200
Igual Utilidad Antes de Impuestos -2,400 800
Impuestos -720 240
Igual Utilidad después de impuestos -1,680 560
Menos dividendos preferentes 100 100
Igual Utilidad para accionista común -1,780 460
Número acciones en circulación 300 300
EPS -5.93 1.53
a. Grado de apalancamiento financiero: 1.82
b. Grado de apalancamiento financiero: -5.93
c. Grado de apalancamiento financiero: 1.52 
d. Grado de apalancamiento financiero: 0.66
Respuesta correcta
Página: 446
GRADO APALANCAMIENTO FINANCIERO= DFL
DFL CAMBIO % EN EPS ÷ CAMBIO % EN EBIT
DFL -487% ÷ -320%
DFL 1.52
La respuesta correcta es: Grado de apalancamiento financiero: 1.52
Pregunta 31
Correcta
a. Acciones en circulación luego de la recompra: 70 000 
b. Acciones en circulación luego de la recompra: 650 000
c. Acciones en circulación luego de la recompra: 130 000
Respuesta correcta
Página: 201

de la recompra
recompra

accionistas comunes

pago en dividendos

Cálculos
Recompra (1)

÷ ÷ 130,000

- - 70,000
Recompra 130,000
La respuesta correcta es: Acciones en circulación luego de la recompra: 70 000
Pregunta 32
Correcta
Calcule el rendimiento requerido estimado (ks) de una acción cuyo valor el día de hoy es ¢190.00 y la utilidad por acción esperada llegará a
¢20.00.
a. El rendimiento requerido es 0.9500
b. El rendimiento requerido es 10.53% 

c. El rendimiento requerido es 12.53%
d. El rendimiento requerido es 95.00%
Respuesta correcta
Página: 168
ks = EPS ÷ P
La respuesta correcta es: El rendimiento requerido es 10.53%
Pregunta 33
Correcta
Nueces Tropicales, S. A. requiere conocer el valor accionario estimado de acuerdo con diferentes estructuras de capital. Cuenta con la
siguiente información:
Razón deuda de estructura de capital EPS (utilidades por acción Rendimiento

Esperadas) requerido x
acción, Ks
0% 1.1 12%
20% 2.5 14%
40% 4.8 16%
60% 4.5 18%
Calcule el valor accionario de cada estructura de capital.
a. 18%=9.17; 16%=17.86; 14%=30.00; 12%=25.00
b. 0%=1.1; 10%=2.5; 30%=4.8; 60%=4.5
c. 0%=28.00; 20%=30.00; 40%=17.86; 60%=9.17
d. 0%=9.17; 20%=17.86; 40%=30.00; 60%=25.00 
Respuesta correcta
Página: similar a problemas página 173 y 174
EPS
Rendimiento Valor
Razón deuda de (utilidades
requerido x accionario en
estructura de capital por acción)
acción, Ks colones(1)
Esperadas
0% 1.1 12% 9.17

20% 2.5 14% 17.86
40% 4.8 16% 30.00
60% 4.5 18% 25.00
(1) Valor Acciones en colones= EPS ÷ Ks
La respuesta correcta es: 0%=9.17; 20%=17.86; 40%=30.00; 60%=25.00
Pregunta 34
Correcta
año:
Impuestos T 35%
a. El valor de la empresa (V)=¢11 375 000 

c. El valor de la empresa (V)=¢1 375 000
Respuesta correcta
Página: 160
V= ( EBIT x ( 1 - T ) ) ÷ ka
Impuestos T 35%
Pregunta 35
Correcta
totales suman ¢3 000 000.00. El precio de cada acción ordinaria es ¢55.00.
0% 3,000,000
15% 3,000,000
30% 3,000,000
45% 3,000,000
a. 0%=a)3 000 000 y b)54 545, 15%=a)46 364 y b)2 550 000, 30%=a)38 182 y b)2 100 000, 45%=a)1 650 000 y b)30 000
b. 0%=a)3 000 000 y b)30 000, 15%=a)2 550 000 y b)38 182, 30%=a)2 100 000 y b)46 364, 45%=a)1 650 000 y b)54 545
c. 0%=a)3 000 000 y b)54 545, 15%=a)3 000 000 y b)46 364, 30%=a)3 000 000 y b)38 182, 45%=a)3 000 000 y b)30 000
d. 0%=a)3 000 000 y b)54 545, 15%=a)2 550 000 y b)46 364, 30%=a)2 100 000 y b)38 182, 45%=a)1 650 000 y b)30 000 
Respuesta correcta
Página: 165
a b

Deuda accionario unitario ordinarias
acciones
ordinarias
0% 3,000,000 3,000,000 55 54,545
15% 3,000,000 2,550,000 55 46,364
30% 3,000,000 2,100,000 55 38,182
45% 3,000,000 1,650,000 55 30,000

La respuesta correcta es: 0%=a)3 000 000 y b)54 545, 15%=a)2 550 000 y b)46 364, 30%=a)2 100 000 y b)38 182, 45%=a)1 650 000 y b)30
000
Pregunta 36
Correcta
totales suman ¢500 000.00. El precio de cada acción ordinaria es ¢10.00.
Razón Activos Totales

Deuda
0% 500,000
15% 500,000
30% 500,000
45% 500,000
a) Calcule el monto del capital de cada estructura de capital.

b) Calcule la cantidad de acciones de cada estructura de capital.
a. 0%=a)500 000 y b)150 000, 15%=a)425 000 y b)142 500, 30%=a)350 000 y b)135 000, 45%=a)275 000 y b)127 500
b. 0%=a)500 000 y b)50 000, 15%=a)425 000 y b)42 500, 30%=a)350 000 y b)35 000, 45%=a)275 000 y b)27 500 
c. 0%=a)500 000 y b)50 000, 15%=a)500 000 y b)42 500, 30%=a)500 000 y b)35 000, 45%=a)500 000 y b)27 500
d. 0%=a)50 000 y b)500 000, 15%=a)42 500 y b)425 000, 30%=a)35 000 y b)350 000, 45%=a)27 500 y b)275 000
Respuesta correcta
Página: 165
a b
Razón Deuda Activos Totales Capital Precio unitario Acciones

accionario (1) acciones ordinarias ordinarias (2)
0% 500,000 500,000 10.0 50,000
15% 500,000 425,000 10.0 42,500
30% 500,000 350,000 10.0 35,000
45% 500,000 275,000 10.0 27,500

La respuesta correcta es: 0%=a)500 000 y b)50 000, 15%=a)425 000 y b)42 500, 30%=a)350 000 y b)35 000, 45%=a)275 000 y b)27 500
Pregunta 37
Incorrecta
Calcule, usando la razón de la deuda a la estructura de capital, la cantidad de deuda. Los activos totales suman ¢500 000.00.
Razón Deuda Activos Totales Tasa interés de la deuda
0% 500,000 0%
15% 500,000 9%
30% 500,000 12%
45% 500,000 15%
a) Calcule el monto de la deuda de cada estructura de capital.

b) Calcule la cantidad de intereses de la deuda de cada estructura de capital.
a. 0%=a)0 y b)0, 15%= a)75 000 y b)6 750, 30%=a)150 000 y b)18 000, 45%=a)225 000 y b)33 750 
b. 0%=a)0 y b)0, 15%= a)6 750 y b)75 000, 30%=a)150 000 y b)18 000, 45%=a)225 000 y b)33 750
c. 0%=a)0 y b)0, 15%= a)75 000 y b)6 750, 30%=a)150 000 y b)18 000, 45%=a)225 000 y b)33 750
d. 0%=a)0 y b)0, 15%= a)75 000 y b)6 750, 30%=a)18 000 y b)150 000, 45%=a)337 500 y b)225 000
Página: 165
a b
Razón Activos Totales Deuda (1) Tasa interés Interés anual

Deuda de la deuda (2)
0% 500,000 0.00 0% 0.00
15% 500,000 75,000 9% 6,750
30% 500,000 150,000 12% 18,000
45% 500,000 225,000 15% 33,750
(1) Deuda= Activo total x %razón deuda
(2) Interés anual=Deuda x tasa interés de la deuda
La respuesta correcta es: 0%=a)0 y b)0, 15%= a)75 000 y b)6 750, 30%=a)150 000 y b)18 000, 45%=a)225 000 y b)33 750
Pregunta 38
Correcta
Calcule:


a. a-Pago de dividendos: 1 800 000 y b-razón de pago de dividendos: 32.5%
b. a-Pago de dividendos: 650 000 y b-razón de pago de dividendos: 32.5% 
c. a-Pago de dividendos: 650 000 y b-razón de pago de dividendos: 40.0%
d. a-Pago de dividendos: 1 350 000 y b-razón de pago de dividendos: 32.5%
Respuesta correcta
Página: 189
6 (4 - 5 ) Dividendos 650,000
La respuesta correcta es: a-Pago de dividendos: 650 000 y b-razón de pago de dividendos: 32.5%
Pregunta 39
Correcta
16.32%.
a. La utilidad esperada por acción (EPS) es 15.50 
c. La utilidad esperada por acción (EPS) es 16.32
d. La utilidad esperada por acción (EPS) es 14.50
Respuesta correcta
Página: 168
EPS = P * ks
Pregunta 40
Correcta
En reunión de accionistas se declararon dividendos de ¢10.0 por acción para los accionistas registrados el martes 2 de junio 2020. La
cantidad de acciones en circulación son 20 millones. La fecha de pago del dividendo se hará efectivo el 12 junio 2020. Con la información
a. La fecha ex dividendo es el viernes 29 de mayo 2020 
b. La fecha ex dividendo es el lunes 1 de junio 2020
c. La fecha ex dividendo es el jueves 4 de junio 2020
d. La fecha ex dividendo es el miércoles 3 de junio 2020
Respuesta correcta
Página: 186
Fecha exdividendo
Viernes Sábado Domingo Lunes Martes
29-May 30-May 31-May 1-Jun 2-Jun
Fecha Fecha
exdividendo registro
La respuesta correcta es: La fecha ex dividendo es el viernes 29 de mayo 2020
◄ Apelación Diagnóstico Teórico No.2
Ir a...
Apelación. Prueba No.2 ►

Revisión de la prueba práctica No. 2 de evaluación de activos financieros

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9/11/2020 Prueba Práctica No.

2: Revisión del intento

Comenzado el domingo, 9 de agosto de 2020, 20:30

Puntúa 1,00 sobre 1,00

a. La fecha ex dividendo es el 15 de julio 2020

b. La fecha ex dividendo es el lunes 6 de julio 2020

c. La fecha ex dividendo es el martes 7 de julio 2020

d. La fecha ex dividendo es el miércoles 1 de julio 2020 

Se calcula 2 días hábiles antes de la fecha de registro

miércoles jueves viernes

1-Jul 2-Jul 3-Jul

Fecha Fecha registro

La respuesta correcta es: La fecha ex dividendo es el miércoles 1 de julio 2020

Puntúa 1,00 sobre 1,00

Razón Deuda Activos Totales

Razón Activos Totales Capital Precio Acciones

0% 1,200,000 1,200,000 100.0 12,000

15% 1,200,000 1,020,000 100.0 10,200

30% 1,200,000 840,000 100.0 8,400

45% 1,200,000 660,000 100.0 6,600

(1) Capital accionario= Activo total x (1- %razón deuda)

(2) Acciones ordinarias= Capital accionario ÷ precio unitario acciones ordinarias

Puntúa 0,00 sobre 1,00

Las cuentas contables de la empresa Los Adobes, S. A. son así:

Cuentas contables del capital contable Antes del Split

Acciones preferentes ¢1,500

Acciones ordinarias ¢9,000

Número de acciones 6,000

Valor nominal ¢1.50

Capital pagado arriba del valor nominal ¢2,000

Utilidades retenidas ¢1,500

Total del capital contable ¢14,000

b) Con base en la información anterior calcule el Split de acciones inverso 1 por 3

1 por 1.5 1 por 3

Acciones preferentes ¢1,500 ¢1,500 ¢1,500

Acciones ordinarias ¢9,000 ¢9,000 ¢9,000

Número de acciones (1) 6,000 4,000 2,000

Valor nominal (2) ¢1.50 ¢2.25 ¢4.50

Capital pagado arriba del valor nominal ¢2,000 ¢2,000 ¢2,000

Utilidades retenidas ¢1,500 ¢1,500 ¢1,500

Total del capital contable ¢14,000 ¢14,000 ¢14,000

(1)Número de acciones x split

(2)Valor nominal / split

(1)Número de acciones / split 6000 / 1.5 6000 / 3

(2)Valor nominal * split 1.5 * 1.5 1.5 * 3

Puntúa 1,00 sobre 1,00

a. Grado de apalancamiento financiero:1800

b. Grado de apalancamiento financiero:3500

c. Grado de apalancamiento financiero:1.44

d. Grado de apalancamiento financiero:1.35 

La respuesta correcta es: Grado de apalancamiento financiero:1.35

Puntúa 1,00 sobre 1,00

a. El rendimiento requerido es 73.91%

b. El rendimiento requerido es 0.7391

c. El rendimiento requerido es 23.53%

d. El rendimiento requerido es 13.53% 

Rendimiento requerido estimado ks 13.53%

Utilidad por acción esperada EPS 11.50

Precio de la acción hoy P0 85.00

La respuesta correcta es: El rendimiento requerido es 13.53%

Puntúa 1,00 sobre 1,00

Razón Deuda Activos Totales