Trabajo Colaborativo # 1

UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
Asignatura: Finanzas Corporativas

Estudiante: Bauer Vargas Giovanni Antonio
Caguana Granoble Ivan Moises
Chacha Arias Juliana Anahi
Gonzalez Ordoñez Camila Daniela
Lizano Camacho Juan Xavier
Sanchez Bermudez Melanie Rubi
Villavicencio Riera Franco Eduardo
Tema: Trabajo Colaborativo # 1
Empresa escogida: Pronaca Empresa Competidora:
Docente: Ing. Génesis Salazar
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos no financieros, corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
Activos por impuestos, corrientes
Total activos corrientes
ACTIVOS NO CORRIENTES
Propiedades, planta y equipo
Activos por impuestos diferidos
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
Total de activos no corrientes
Total Activos
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Otras provisiones, corrientes
Total pasivos corrientes
PATRIMONIO
Capital
Otras reservas
Resultados acumulados
Total patrimonio atribuible a las participaciones controladoras
Total patrimonio atribuible a las participaciones no controladoras
Total patrimonio
Total Pasivos y Patrimonio
ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION CONSOLIDADO

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y
ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIÓN
Ingreso de actividades ordinarias

Costo de ventas
Resultado bruto
Gastos de administración y ventas
Otras ganancias
Ingresos financieros
Resultado antes de impuesto
Resultado por impuesto a las ganancias
Resultado del ejercicio
Resultado atribuible a las participaciones controladoras
Resultado atribuible a las participaciones no controladoras
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

Otros ingresos y gastos con cargo o abono en el patrimonio neto
Resultado de ingresos y gastos integrales, total
Año 2018
Numero de acciones comunes en circulación 9000
Precio de mercado $ 25.00
Utilidad por acción $ -9.19
Precio de mercado por acción $ 15.00
Valor en libros por acción $ 10.03
RAZONES DE LIQUIDEZ 2018 INTERPRETACIÓN
Para cubrir pasivo corriente, tiene $4,07

cada dólar de pasivo corriente, tiene $0,0
LIQUIDEZ CORRIENTE = ACTIVO CORRIENTE/
4.07 abarcar activo corriente /el activo corrien
PASIVO CORRIENTE
abarcar 4,07 veces el pasivo corriente /e
corrente cubre 407% del pasivo corrient
PRUEBA ACIDA = (ACTIVO CORRIENTE -

No se calcula p
INVENTARIOS)/ PASIVO CORRIENTE
Dispone para cubrir cada dólar en pasivo

un activo corriente $3,67 /de efectivo y e
RAZON DE CAJA = EFECT Y
3.67 es liquido puede abarcar 3,67 veces el pa
EQUIVALENTES/PASIVO CIRCULANTE
corriente /efectivo y equivalente cubre 3
pasivo corriente
CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE - Tiene como sobrante adicional para inve
$ 2,243,779
PASIVO CORRIENTE empresa 2.2 millones
RAZONES DE RENTABILIDAD 2018 INTERPRETACIÓN
El margen porcentual de utilidad bruta e

MARGEN BRUTO = VENTAS - COSTOS DE
41% decir, por cada dolar vendido, se generar
VENTAS/VENTAS NETAS
centavos de utilidad.
MARGEN OPERACIONAL = UTILIDAD La empresa tiene un margen operacional
-3%
OPERACIONAL/VENTAS -3%.
MARGEN NETO = INGRESO DE

-3% La empresa tiene un margen neto negati
OPERACIÓN/VENTAS
RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO = (UTILIDAD La empresa no obtuvo una rentabilidad n

-2%
NETA / VENTAS)/(VENTAS / ACTIVO TOTAL) activo.
RENTABILIDAD OPERACIONAL DEL

La empresa no obtuvo una rentabilidad o
PATRIMONIO = UTILIDAD -2.27%
del patrimonio.
OPERACIONAL/PATRIMONIO
RENTABILIDAD FINANCIERA = UTILIDAD

-2.32% La empresa no obtuvo una rentabilidad f
NETA / PATRIMONIO
RAZONES DE APALANCAMIENTO 2018 INTERPRETACIÓN
El activo total cubre $0,17 de cada dólar de pasivo total/

ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO=
0.17 17% de cubrimiento de pasivo total de parte de activo
PASIVO TOTAL/ ACTIVO TOTAL
total /0.17 veces.
El activo total y patrimonio cubre $0,17 de cada dólar

NIVEL DE APALANCAMIENTO= de pasivo total/ 17% de cubrimiento de pasivo total de
ENDEUDAMIENTO= PASIVO/ (TOTAL 0.17 parte de activo y patrimonio total /0.17 veces. La
PASIVO + PATR) empresa depende más de recursos propios no de
endeudarse
APALANCAMIENTO= ACTIVO TOTAL/ La empresa se puede endeudar 1,21 veces en el periodo,

1.21
PATRIMONIO puede cancelar tranquilamente futuras deudas.
APALANCAMIENTO FINANCIERO= La empresa se puede endeudar 1,21 veces en el periodo,
(UAI / PATRIMONIO)/ (UAII/ACTIVO 1.21 puede cancelar tranquilamente futuras inversiones
TOTAL) externas y tambien posee recursos propios para usarlos.
*RENTABILIDAD SOBRE RECURSOS

PROPIOS*
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO FIJO= El patrimonio puede comprar 2,96 veces el activo fijo
PATRIMONIO / ACTIVO FIJO NETO 2.96 neto. Por cada dólar del patrimonio puede comprar 2,96
TANGIBLE del activo fijo neto.
RAZON PASIVO A PATRIMONIO=

0.21 El patrimonio puede cubrir 0,21 veces pasivos.
PASIVOS / PATRIMONIO
*ENDEUDAMIENTO SOBRE
PATRIMONIO DE PROPIETARIOS*
RAZON DE COBERTURA DE
INTERESES= UTILIDAD No se calcula porque la empresa
OPERACIONAL/ INTERESES
RAZONES DE GESTIÓN 2018 INTERPRETACIÓN
ROTACION DE INVENTARIO= COSTOS

DE BIENES VENDIDOS/ INVENTARIO No se calcula porque la empresa
PROMEDIO
PERIODO PROMEDIO DE COBRO=

Tarda 37 días aproximadamente en efectivizarse las
CUENTAS POR COBRAR/ VENTAS A 37.84
cuentas por cobrar.
CREDITO PROM DIARIO
ROTACION DE ACTIVOS FIJOS=

2.25 Ventas puede abarcar 2,25 veces activo fijo.
VENTAS/ ACTIVOS FIJOS
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES=

ROTACION DE VENTAS= VENTAS/ 0.63 Ventas cubre 0,63 veces los activos totales.
ACTIVOS TOTALES
Se generan hasta 9,65 veces mas en ventas que en
ROTACION DE CARTERA= VENTAS/
9.65 cuentas por cobrar por lo tanto la empresa si puede usar
CUENTAS POR COBRAR
esos ingresos para seguir operando.
Se generan hasta 2,25 veces mas en ventas para cubrir la

ROTACION DE ACTIVO FIJO
adquisicion de activo fijo tangible. Ventas supera 225%
TANGIBLE= VENTAS/ ACTIVO FIJO 2.25
a activo tangible, puede destinar el restante a otras
TANGIBLE
actividades economicas.
PERIODO MEDIO DE COBRANZA= El periodo de cobranza es de 37 dias aprox, supera los

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR 37.84 30 dias. Requiere acelerar el cobro a clientes dentro de lo
COBRAR X 365 / VENTAS que indica la politica de la empresa.
PERIODO MEDIO DE PAGO=

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR No se calcula porque la empresa
PAGAR X 365 / INVENTARIOS
IMPACTO DE GASTOS
ADMINISTRATIVOS Y DE VENTAS= Los gastos administrativos y de ventas representan un
-0.47
GASTOS ADMINISTRATIVOS Y 47%.
VENTAS / VENTAS
IMPACTO DE LA CARGA
FINANCIERA= GASTOS FINANCIEROS No se calcula porque la empresa
/ VENTAS (>10% VENTAS)
RAZONES DE MERCADO
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE= UTILIDAD NETA DISP PARA

ACCIONISTAS COMUNES/ CAPITAL CONTABLE COMUN
UTILIDAD POR ACCION = UTILIDAD NETA DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS
COMUNES / NUMERO ACCIONES COMUNES EN CIRCULACION
RAZON PRECIO UTILIDAD= PRECIO DE MERCADO / UTILIDAD POR ACCION
RAZON VALOR MERCADO / VALOR EN LIBROS= PRECIO DE MERCADO POR ACCION

/ VALOR EN LIBROS POR ACCION
VALOR EN LIBROS POR ACCION= PRECIO DE MERCADO POR ACCION / VALOR EN

LIBROS POR ACCION
Nirsa
CONSOLIDADO
8 Y 2017
2018 2017
2,681,189 2,624,817
12,356 14,283
280,027 212,554
1,290 1,290
2,974,862 2,852,944
1,201,350 1,212,935
114,462 116,466
27 27
1,315,839 1,329,428
4,290,701 4,182,372
370,041 206,844
361,042 333,233
731,083 540,077
90,281 90,281
599,415 599,415
2,870,867 2,953,305
3,560,563 3,643,001
-945 -706
3,559,618 3,642,295
4,290,701 4,182,372
ON CONSOLIDADO
E DICIEMBRE 2018 Y 2017
2018 2017
2,700,867 2,437,694
-1,580,694 -1,347,642
1,120,173 1,090,052
-1,258,189 -1,159,388
11,643 115,020
45,700 12,276
-80,673 57,960
-2,004 15,658 73,618
-82,677 73,618
-82,438 73,843
-239 -225
S CONSOLIDADO
E DICIEMBRE 2018 Y 2017
2018 2017
-82,677 73,618
-82,677 73,618
Año 2017
8000
$ 20.00
$ 9.20
$ 12.00
$ 11.29
NTERPRETACIÓN 2017 INTERPRETACIÓN
o corriente, tiene $4,07 para abarcar Para cubrir pasivo corriente, tiene $5,28 para abarcar
ivo corriente, tiene $0,07 extra para cada dólar de pasivo corriente, tiene $4,28 extra para
rriente /el activo corriente puede 5.28 abarcar activo corriente /el activo corriente puede
es el pasivo corriente /el activo abarcar 5,28 veces el pasivo corriente /el activo
07% del pasivo corriente. corrente cubre 528% del pasivo corriente.
No se calcula porque no especifica el valor de inventarios
brir cada dólar en pasivo circulante Dispone para cubrir cada dólar en pasivo circulante
te $3,67 /de efectivo y equivalentes un activo corriente $4,86 /de efectivo y equivalentes
abarcar 3,67 veces el pasivo 4.86 es liquido puede abarcar 4,86 veces el pasivo
o y equivalente cubre 367% del corriente /efectivo y equivalente cubre 486% del
pasivo corriente
ante adicional para invertir en la Tiene como sobrante adicional para invertir en la
$ 2,312,867
ones empresa 2.3 millones
NTERPRETACIÓN 2017 INTERPRETACIÓN
ntual de utilidad bruta es del 41%. Es El margen porcentual de utilidad bruta es del 45%.
olar vendido, se generaron 0,41 45% Es decir, por cada dolar vendido, se generaron 0,45
dad. centavos de utilidad.
La empresa tiene un margen operacional de 2,4%.
un margen operacional negativo de Es decir la empresa tiene un 2,4% de ganancias,
2.4%
antes de impuestos e intereses, por cada dólar que
ingresa por ventas.
La empresa tiene un margen neto de 3%. Es decir la

empresa tiene un 3% de ganancias, despues de
un margen neto negativo de -3%. 3%
impuestos e intereses, por cada dólar que ingresa por
ventas.
btuvo una rentabilidad neta del Los activos de la empresa durante un año generaron
2%
una rentabilidad del 2%.
btuvo una rentabilidad operacional Se produjo un 2% de utilidad operacional con el

2%
patrimonio invertido
Obtuvo de rentabilidad de 2,02% respecto a lo

btuvo una rentabilidad financiera. 2.02%
invertido (activo,patrimonio) y respecto a ventas.
CIÓN 2017 INTERPRETACIÓN
da dólar de pasivo total/ El activo total cubre $0,13 de cada dólar de

al de parte de activo 0.13 pasivo total/ 13% de cubrimiento de pasivo total
de parte de activo total /0.13 veces.
e $0,17 de cada dólar El activo total y patrimonio cubre $0,13 de cada

nto de pasivo total de dólar de pasivo total/ 13% de cubrimiento de
/0.17 veces. La 0.13 pasivo total de parte de activo y patrimonio
s propios no de total /0.13 veces. La empresa depende más de
recursos propios no de endeudarse
La empresa se puede endeudar 1,15 veces en el

21 veces en el periodo,
1.15 periodo, puede cancelar tranquilamente futuras
turas deudas.
deudas.
La empresa se puede endeudar 1,15 veces en el
21 veces en el periodo,
periodo, puede cancelar tranquilamente futuras
turas inversiones 1.15
inversiones externas y tambien posee recursos
s propios para usarlos.
propios para usarlos.
6 veces el activo fijo El patrimonio puede comprar 3,00 veces el

io puede comprar 2,96 3.00 activo fijo neto. Por cada dólar del patrimonio
puede comprar 3,00 del activo fijo neto.
veces pasivos. 0.15 El patrimonio puede cubrir 0,15 veces pasivos.
cula porque la empresa no tiene gastos de interes
CIÓN 2017 INTERPRETACIÓN
cula porque la empresa no cuenta con inventarios
en efectivizarse las Tarda 31 días aproximadamente en efectivizarse

31.83
las cuentas por cobrar.
activo fijo. 2.01 Ventas puede abarcar 2,01 veces activo fijo.
os totales. 0.58 Ventas cubre 0,58 veces los activos totales.

en ventas que en Se generan hasta 11,47 veces mas en ventas que
empresa si puede usar 11.47 en cuentas por cobrar por lo tanto la empresa si
o. puede usar esos ingresos para seguir operando.
Se generan hasta 2,01 veces mas en ventas para

en ventas para cubrir la
cubrir la adquisicion de activo fijo tangible.
e. Ventas supera 225%
2.01 Ventas supera 201% a activo tangible, puede
el restante a otras
destinar el restante a otras actividades
economicas.
ias aprox, supera los

El periodo de cobranza es de 31 dias aprox,
o a clientes dentro de lo 31.83
supera los 30 dias.
sa.
cula porque la empresa no cuenta con inventarios
Los gastos administrativos representan un 48%

entas representan un
-0.48 exceden a lo esperado, por lo cual es
fundamental reducirlos al 10%-15% maximo.
cula porque la empresa no tiene gastos de interes
2018 INTERPRETACIÓN 2017 INTERPRETACIÓN
Pronaca tuvo una pérdida neta durante el Pronaca obtiene $0,815 de rendimiento
-0.916 período en lugar de obtener una ganancia, 0.815 (ganancia) por cada dólar invertido por lo
está operando con pérdidas accionistas en el periodo.
No hay beneficio disponible para los El beneficio disponible para los accionis
-9.19 accionistas comunes, porque la empresa 9.20 comunes por cada acción en circulación e
tiene perdidas en vez de ganancias. $9,20.
La empresa esta en perdid por eso salen Genera hasta $2,17 de beneficios por acc
-2.72 2.17
valores negativos el precio establecido.
El precio de mercado de las acciones El precio de mercado de las acciones

1.50 corresponde a un 150% sobre el valor 1.06 corresponde a un 106% sobre el valor
actualizado en libros actualizado en libros
El valor de $1,50 indica que el precio de El valor de $1,06 indica que el precio de
1.50 mercado de la accion es menor al valor de 1.06 mercado de la accion es menor al valor d
las acciones en libros. acciones en libros.
INTERPRETACIÓN
obtiene $0,815 de rendimiento

ia) por cada dólar invertido por los
tas en el periodo.
ficio disponible para los accionistas
s por cada acción en circulación es de
hasta $2,17 de beneficios por accion por

o establecido.
o de mercado de las acciones

onde a un 106% sobre el valor
ado en libros
de $1,06 indica que el precio de

o de la accion es menor al valor de las
s en libros.
Análisis D
Datos
Ganancia Neta $82,677
Ganancias antes de impuestos (EBT) $80,673
Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) $80,673
Ingresos $2,700,867
Total de activos $4,290,701
Total de patrimonio $3,559,618
Sistema de Análisis DuPont Or
ROE (Return on Equity) = Ganancia Neta (x) Ingresos

Ingresos Total de activos
-2.32% = -0.03 0.63

El rendimiento financiero dupont en 2018 es de -2,32%, no esta generando ningún rendimiento.
Ecuación Ampliada Análisis DuPont
ROE (Return on Equity) = Ganancia Neta (x) EBT

EBT EBIT
-2.32% = 102.48% 1.00

El rendimiento financiero dupont modificado en 2018 es de -2,32%, no esta generando ninguna rendimi
El ROE en 2018 es negativo, no esta regenrando ninguna rentabilidad

ROE -2,32%<15%Para el inversionista no es beneficioso invertir.
Es un ROE negativo
Análisis D
Datos
Ingresos $2,437,694
Sistema de Análisis DuPont Or

2.02% = 0.03 0.58

El rendimiento financiero dupont en 2017 es de 2,02% es decir que por cada dólar invertido se genera un

EBT EBIT
2.02% = 127.02% 1.00

El rendimiento financiero dupont modificado en 2017 es de 2,02% es decir que por cada dólar invertido
El ROE es bajo para dupont y modificada, debe procurar conseguir otros medios de financiamiento
ROE 2,02%<15% Para el inversionista esta rentabilidad es baja y poco atractiva
No es un ROE significativo
Análisis Dupont 2018
Resultados
Carga de impuestos 102.484%
Carga de Interés 100.000%
EBIT Margen -2.99%
Rotación de Activos 0.63
Apalancamiento Financiero 1.21
ROE -2.32%
stema de Análisis DuPont Original
(x) Total de activos

al de activos Patrimonio
1.21
o ningún rendimiento.
n Ampliada Análisis DuPont modificado
(x) EBIT (x) Ingresos (x) Total de activos

Ingresos Total de activos Patrimonio
-2.99% 0.63 1.21

sta generando ninguna rendimiento.
Resultados
EBIT Margen 2.38%
ROE 2.02%
stema de Análisis DuPont Original

1.15
ada dólar invertido se genera un rendimiento sobre el endeudamiento de 0,020 centavos.
n Ampliada Análisis DuPont modificado

2.38% 0.58 1.15

ir que por cada dólar invertido se genera un rendimiento sobre el endeudamiento de 0,020 centavos.
medios de financiamiento
poco atractiva
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Total Activos
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
PATRIMONIO
Capital
Otras reservas
Total patrimonio
Toal Pasivos y Patrimonio
ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIO

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 31 DE

Costo de ventas
Resultado bruto
Otras ganancias

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 31 DE

Datos para Razones de Mercado

Año 2019
Utilidad por acción $ 8.56
LIQUIDEZ CORRIENTE = ACTIVO CORRIENTE/ Hay un curbimiento de 4,49 de l

4.49 pasivos por parte de los activos,
PASIVO CORRIENTE
comparación al año pasado se ha v
un aumento del 0,42
No se puede calcul
4.07
EQUIVALENTES/PASIVO CIRCULANTE La empresa es capaz de hacer fren
sus obligaciones en un 4,07, ademá
ser mayor a 1 es un muy buen
indicador, tiene los suficientes fon
CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE - Este año ha aumentado el valor d

$ 2,328,904.00 cubrimeinto de obligaciones de
PASIVO CORRIENTE
empresa, lo cual es positivo
RAZONES DE ENDEUDAMEINTO
En este año ha bajado en un 1%,

cual es bueno ya que así se va
RAZÓN DE DEUDA/ENDEUDAMIENTO DE perdiendo esa dependencia de lo
0.16
ACTIVO= PASIVO TOTAL/ ACTIVO TOTAL activos y se odría cubrir con ingre
de la operación las deudas de la
empresa
APALANCAMIENTO= ACTIVO TOTAL / Se ve que ha habido una

1.18 revalorización de patrimonio, pero
PATRIMONIO
comparación el nivel de
apalancamiento ha bajado, lo cua
empresa debería tomar en cuent
A comparación al año pasado es

apalancamiento ha bajado en un 0
APALANCAMIENTO FINANCIERO= (U.A.I. / no es una gran diferencia pero en
1.18
PATRIMONIO) / (U.A.I.I. / ACTIVO TOTAL) futuro puede aumentar y así mism
aumneta el riesgo de no poder cum
con las deudas que contraiga la
empresa
En comparación al año pasado este

ENDEUDAMIENTO ACTIVO FIJO=
3.08 aumentado en un 0,12, lo cual e
PATRIMONIO / ACT FIJO TANGIBLE
bueno y cumple con el parámetro
ser mayor a 1
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL= PASIVO/ El compromiso del patrimonio con

0.18 acreedores ha disminuido lo cual
PATRIMONIO
positivo para la empresa
RAZÓN DE DEUDA-PATRIMONIO= DEUDA

No se puede calcular ya que
LARGO PLAZO / PATRIMONIO
RAZÓN DE NUMERO DE VECES QUE SE GANA
No se puede calcular ya q
INTERÉS= BAIT/GASTO DE INTERÉS
RAZÓN DE PROTECCIÓN A CARGOS FIJOS=

UTILIDAD ANTES DE IR / GASTOS No se puede calcular ya que no se cue
FINANCIEROS+GASTOS DE ARRENDAMIENTO
RAZONES DE GESTIÓN
ROTACION DE INVENTARIO= COSTOS DE

No se puede calcular ya qu
BIENES VENDIDOS/ INVENTARIO PROMEDIO
PERIODO PROMEDIO DE COBRO= CUENTAS En este año el periodo de espera

POR COBRAR/ VENTAS A CREDITO PROM 25.79 cobranza ha disminuido a 25 días
DIARIO cual es positivo para la empresa
ROTACION DE ACTIVOS FIJOS= VENTAS/ Por cada dólar de activo fijo se gen
2.16
ACTIVOS FIJOS 2,16 en ventas, en comparación al
pasado ha disminuido lo cual se pu
decir que no hubieron muchas ven
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES= VENTAS/ A comparación al año pasado se

0.59
ACTIVOS TOTALES reducido el movimiento, lo cual
debe investigar o ver si la tempora
no ha sido buena o como se esper
En este año a comparación del
ROTACION DE CARTERA= VENTAS/ CUENTAS anterior, las ventas cubren 14 más
14.15
POR COBRAR ceuntas por cobrar, lo cual es bue
para la empresa
ROTACION DE VENTA= VENTAS / ACTIVOS La rotación de ventas ha disminui

2.16
FIJOS con respecto al año anteriror en u
0,08
PERIODO MEDIO DE COBRANZA= CUENTAS Y En este año se agilizó este periodo

25.79 cobranza pasar de 37 días a 25 días
DOCUMENTOS POR COBRAR X 365 / VENTAS
bueno para el rendimiento de la
empresa
PERIODO MEDIO DE PAGO= CUENTAS Y
DOCUMENTOS POR PAGAR X 365 / No se cu
INVENTARIOS
IMPACTO DE GASTOS ADMINISTRATIVOS Y
VENTAS= GASTOS ADMINISTRATIVOS Y -0.50 A comparación del año pasado, se
VENTAS / VENTAS hecho más gastos adminsitrativos,
que, aumentó a un 50%
IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA= GASTOS

No se cuent
FINANCIEROS / VENTAS
RAZONES DE RENTABILIDAD
MARGEN BRUTO DE UTILIDAD= RESULTADO En cambio en este año, se puede v

0.03
DEL EJERCICIO / VENTAS que la empresa se ha recuperado,
cuál se ve el desempeño para no se
incurriendo en pérdidas
MARGEN NETO DE LA OPERACIÓN= INGRESO En este periodo el margen es 1
1.00
DE OPERACIÓN / VENTAS representando un 100%
RETORNO EN ACTIVOS TOTALES= INGRESOS
NETOS + GASTOS DE INTERES / ACTIVOS No se cuen
TOTALES
RETORNO NETO DEL ACTIVO= UTILIDAD NETA Se tiene una ganancia de 0,02, e
0.02 comparación al año pasado, se es
* VENTAS / VENTAS * ACTIVO TOTAL
recuperando
En comparación al año anterior,

MARGEN BRUTO= VENTAS - COSTO DE VENTAS
0.48 rentabilidad de ventas frente al co
/ VENTAS
de ventas ha aumentado siendo ah
un 0,48 o un 48%
MARGEN OPERACIONAL= UTILIDAD Se ha recuperado teniendo un 0,0

0.03 un 3%, lo cual se tiene que segu
OPERACIONAL / VENTAS
mejorando
RENTABILIDAD NETA DE VENTAS= UTILIDAD Se obtuvo un 3%, es positivo para
0.03
NETA / VENTAS empresa porque ha aumentado
RENTABILIDAD OPERACIONAL DE
PATRIMONIO= UTILIDAD OPERACIONAL / 0.02 En este año, se recupera en un 2%
PATRIMONIO cual es positivo para la empresa
RENTABILIDAD FINANCIERA= UTILIDAD Por cada patrimonio invertido se e

2.12%
NETA / PATRIMONIO generando un 0,0212 veces de recu
RAZONES DE MERCADO
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE= UTILIDAD NETA DISP PARA
ACCIONISTAS COMUNES/ CAPITAL CONTABLE COMUN
UTILIDAD POR ACCION = UTILIDAD NETA DISPONIBLE PARA

ACCIONISTAS COMUNES / NUMERO ACCIONES COMUNES EN
CIRCULACION
RAZON PRECIO UTILIDAD= PRECIO DE MERCADO / UTILIDAD POR

ACCION
RAZON VALOR MERCADO / VALOR EN LIBROS= PRECIO DE MERCADO

POR ACCION / VALOR EN LIBROS POR ACCION
VALOR EN LIBROS POR ACCION= PRECIO DE MERCADO POR ACCION /

VALOR EN LIBROS POR ACCION
E SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
L 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2019
2019 2018
2,713,435 2,681,189
94,955 12,356
r, corrientes 180,728 280,027
7,055 1,290
2,996,173 2,974,862
1,181,641 1,201,350
126,115 114,462
de la participación 27 27
1,307,783 1,315,839
4,303,956 4,290,701
246,704 370,041
420,565 361,042
667,269 731,083
90,281 90,281
599,415 599,415
2,947,541 2,870,867
ones controladoras 3,637,237 3,560,563
ones no controladoras -550 -945
3,636,687 3,559,618
4,303,956 4,290,701
RESULTADOS POR FUNCION CONSOLIDADO

OS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2019
2019 2018
2,557,743 2,700,867
-1,329,277 -1,580,694
1,228,466 1,120,173
-1,271,524 -1,258,189
14,461 11,643
94,013 45,700
65,416 -80,673
11,653 -2,004
77,069 -82,677
ntroladoras 76,674 -82,438
controladoras 395 -239
RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO

OS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2020 Y 2019
2019 2018
77,069 -82,677
patrimonio neto
77,069 -82,677
Año 2018
9000
$ 25.00
$ -9.19
$ 15.00
$ 10.03
INTERPRETACIÓN 2018 INTERPRETACIÓN
Hay un curbimiento de 4,49 de los En este alo hay un cubrimiento del

pasivos por parte de los activos, en 4.07 4,07, lo cual no es negativo para la
omparación al año pasado se ha visto empresa, e¿incluso la empresa puede
un aumento del 0,42 seguir mejorando esta cifra.
No se puede calcular al no constar con inventarios

La empresa en este año es capaz de
hacer frente a sus obligaciones, al ser
3.67 mayor a 1 es un buen indicador,
a empresa es capaz de hacer frente a inclusive se ve que este incrementa en
s obligaciones en un 4,07, además al el año siguiente lo cual nos puede
ser mayor a 1 es un muy buen decir que la empresa realiza una
ndicador, tiene los suficientes fondos buena gestion
Este año ha aumentado el valor de
cubrimeinto de obligaciones de la $ 2,243,779.00 Este es el valor para poder cubrir las
empresa, lo cual es positivo obligaciones que posee la empresa
En este año ha bajado en un 1%, lo

cual es bueno ya que así se va
perdiendo esa dependencia de los 0.17
ctivos y se odría cubrir con ingresos En este año se cubren en un 0,17 o
de la operación las deudas de la 17% las deudas con los activos de la
empresa empresa
Se ve que ha habido una

evalorización de patrimonio, pero en 1.21
comparación el nivel de
apalancamiento ha bajado, lo cual la Hay un 1,21 de apalancamiento lo cual
empresa debería tomar en cuenta es bueno para la empresa.
A comparación al año pasado este

palancamiento ha bajado en un 0,03,
no es una gran diferencia pero en un 1.21
futuro puede aumentar y así mismo En este indicador nos dice que la
umneta el riesgo de no poder cumplir empresa puede endeudarse 1,21 veces,
con las deudas que contraiga la aunque siempre hay un riesgo , al
empresa empresa no corre demasiado
n comparación al año pasado este ha

aumentado en un 0,12, lo cual es 2.96
bueno y cumple con el parámetro de Este indicador es aceptable ya que es
ser mayor a 1 mayor a 1
l compromiso del patrimonio con los

acreedores ha disminuido lo cual es 0.21 Hay un compromiso del patrimonio
positivo para la empresa con los acreedores del 0,21
No se puede calcular ya que no se cuenta con deudas a largo plazo

No se puede calcular ya que no se cuenta con gasto de interés
e puede calcular ya que no se cuenta con gasto financiero y gasto de arrendamiento
No se puede calcular ya que la empresa no ceunta con inventario
En este año el periodo de espera de Para poder efectivizar las cuentas por
cobranza ha disminuido a 25 días lo 37.84 cobrar el periodo de espera es de 37
cual es positivo para la empresa días
Por cada dólar de activo fijo se genera

or cada dólar de activo fijo se genera 2.25 2,25 en ventas, lo cual es bueno para la
16 en ventas, en comparación al año empresa
asado ha disminuido lo cual se puede
ecir que no hubieron muchas ventas
A comparación al año pasado se ha Hay una rotación de activos en un 0,63

0.63
reducido el movimiento, lo cual se en este año, lo cual es bueno
ebe investigar o ver si la temporada
o ha sido buena o como se esperaba
En este año a comparación del
nterior, las ventas cubren 14 más las 9.65 En este año nos indica que las ventas
ceuntas por cobrar, lo cual es bueno cubren en 9 veces más las cuentas por
para la empresa cobrar
La rotación de ventas ha disminuido 2.25 Las ventas rotan en 2,25 veces

con respecto al año anteriror en un
0,08
n este año se agilizó este periodo de El periodo de cobranza es de 37 días,

obranza pasar de 37 días a 25 días, es 37.84 se deberá revisar el reglamento de la
bueno para el rendimiento de la empresa a ver si hay un periodo
empresa mínimo a cumplir
No se cuenta con inventarios

Los gastos administrativos representan
comparación del año pasado, se han -0.47 un 47%, lo cual se puede decir que se
echo más gastos adminsitrativos, ya está incurriendo mucho en la parte
que, aumentó a un 50% administrativa
No se cuenta con gastos financieros
En cambio en este año, se puede ver -0.03

que la empresa se ha recuperado, lo En este año, al no tener utilidad e
uál se ve el desempeño para no seguir incurrir en una pérdida es malo para la
incurriendo en pérdidas empresa
En este periodo el margen es 1, 1.00 En este periodo el margen es 1,
representando un 100% representando un 100%
No se cuenta cons asto de interes
Se tiene una ganancia de 0,02, en

comparación al año pasado, se está -0.02 En este periodo se incurre en una
recuperando pérdida de 0,02
En comparación al año anterior, la

entabilidad de ventas frente al costo 0.41
e ventas ha aumentado siendo ahora La rentabilidad de ventas frente al
un 0,48 o un 48% costo de ventas es de 0,41 o un 41%
Se ha recuperado teniendo un 0,03 o
un 3%, lo cual se tiene que seguir -0.03 Este margen, no es un panorama
mejorando positivo para la empresa
Se obtuvo un 3%, es positivo para la -0.03
empresa porque ha aumentado No se tiene una renatbilidad como tal
n este año, se recupera en un 2%, lo -0.02 En este año si se ve afectado el
cual es positivo para la empresa patrimonio
No se puede decir que hubo una

or cada patrimonio invertido se está rentabilidad como tal, ya que, se
-2.32% incurrió en pérdida, lo cual en este
nerando un 0,0212 veces de recursos
año, no le fue bien a la empresa, por lo
que se tienen que tomar decisiones
para cambiar el rumbo
2019 INTERPRETACIÓN 2018 INTERPRETACIÓN

Pronaca no obtiene ninguna ganancia
En este año Pronaca tiene ganancia que
0.854 -0.916 por eol contrario contrae una pérdida
representa el 85,4%
del -0,916
No hay beneficio destinado para los

En este año los accionistas tienen beneficio con
8.56 -9.19 accionistas de la empresa, así mismo
un representación del 8,56 o 856%
en este año se refleja pérdida
En Pronaca no ha sido un gran año,

3.50 Genera un beneficio de $3,5 -2.72
aún sigue generando pérdida
En el precio corresponde a un
0.39 El precio corresponde a un porcentaje 39% 1.50
porcentaje de 150%
En este caso el valor en libros es mayor al

2.19 1.50 El precio es de 1,50
precio
RPRETACIÓN
ene ninguna ganancia
o contrae una pérdida
io destinado para los

a empresa, así mismo
efleja pérdida
ha sido un gran año,

ando pérdida
rresponde a un
50%
1,50
Datos
Ingresos $2,557,743
Sistema de Análisis DuPont Original
ROE (Return on Equity) = Ganancia Neta (x)

Ingresos
2.12% = 0.03
El rendimiento financiero dupont en 2019 es de 2,12%, es decir que por cada dólar invertido se gene
Rendimeinto sobre el endeudamiento del 0,02119, es decir, 2,12%
Ecuación Ampliada Análisis DuPont - Dupont Modificado

EBT
2.12% = 117.81%
Se aplica el mismo análisis. El rendimiento financiero dupont en 2019 es de 2,12%, es decir que por
El ROE es bajo tanto para dupont y dupont modificado, debe procurar conseguir otros medios de fina
ROE 2,12%<15% Por lo que para el inversionista esta rentabilidad es baja y poco atractiva
Datos
Ingresos $2,700,867

Ingresos
-2.32% = -0.03
El rendimiento financiero dupont en 2018 es de -2,32%, es decir que por cada dólar invertido se gene
Es negativo para la empresa
Ecuación Ampliada Análisis DuPont - Dupont Modificado

EBT
-2.32% = 102.48%
Se aplica el mismo análisis, El rendimiento financiero dupont en 2018 es de -2,32%, es decir que por
El ROE es muy bajo, negativo, para dupont y dupont modificado, debe procurar conseguir otros med
ROE ´- 2,32%<15%Esta rentabilidad no es para nada atractiva para el inversionista, por lo qu
No es un ROE significativo, es negativo
Datos Resultados
$77,069 Carga de impuestos 117.814%
$65,416 Carga de Interés 100.000%
$65,416 EBIT Margen 2.56%
$2,557,743 Rotación de Activos 0.59
$4,303,956 Apalancamiento Financiero 1.18
$3,636,687 ROE 2.12%
Ingresos (x) Total de activos

Total de activos Patrimonio
0.59 1.18 0.02119209049

cada dólar invertido se genera un rendimiento sobre el endeudamiento de 0,021 centavos.
EBT (x) EBIT (x) Ingresos (x)

EBIT Ingresos Total de activos
1.00 2.56% 0.59
de 2,12%, es decir que por cada dólar invertido se genera un rendimiento sobre el endeudamiento de 0,021 centavos.
nseguir otros medios de financiamiento, por lo general el requerido es el 15%

dad es baja y poco atractiva
Datos Resultados
$80,673 EBIT Margen -2.99%
$3,559,618 ROE -2.32%

0.63 1.21 -0.0232263687

cada dólar invertido se genera una pérdida más no un rendimiento que es lo que se espera por lo general

1.00 -2.99% 0.63
de -2,32%, es decir que por cada dólar invertido se genera una pérdida más no un rendimiento que es lo que se espera por lo
procurar conseguir otros medios de financiamiento, por lo general el requerido es el 15%

ra el inversionista, por lo que es muy probable que no lo tome en consideración
Total de activos
Patrimonio
1.18
de 0,021 centavos.
Total de activos
Patrimonio
1.21
es lo que se espera por lo general

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Total Activos
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
PATRIMONIO
Capital
Otras reservas
Total patrimonio

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2020 Y 2019

Costo de ventas
Resultado bruto
Otras ganancias
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2020 Y 2019

Para cubrir pasivo corriente, tiene

$5,08 para abarcar cada dólar de
pasivo corriente, tiene $4,08 extra para
LIQUIDEZ CORRIENTE = ACTIVO
5.08 abarcar activo corriente /el activo
CORRIENTE/ PASIVO CORRIENTE
corriente puede abarcar 5,08 veces el
pasivo corriente /el activo corrente
cubre 508% del pasivo corriente.

No se calcula porque la empre
Dispone para cubrir cada dólar en

pasivo circulante un activo corriente
$4,42 /de efectivo y equivalentes es
4.42 liquido puede abarcar 4,42 veces el
pasivo corriente /efectivo y
equivalente cubre 442% del pasivo
corriente
CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO Tiene como sobrante adicional para
$ 2,363,277
CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE invertir en la empresa 2.363 millones
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO 2020 INTERPRETACIÓN
El activo total cubre $0,14 de cada

ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO= PASIVO dólar de pasivo total/ 14% de
0.14
TOTAL/ ACTIVO TOTAL cubrimiento de pasivo total de parte de
activo total /0.14 veces.
El activo total y patrimonio cubre

$0,14 de cada dólar de pasivo total/
NIVEL DE APALANCAMIENTO=
14% de cubrimiento de pasivo total de
ENDEUDAMIENTO= PASIVO/ (TOTAL 0.14
parte de activo y patrimonio total /0.14
PASIVO + PATR)
veces. La empresa depende más de
recursos propios no de endeudarse
La empresa se puede endeudar 1,16

APALANCAMIENTO= ACTIVO TOTAL/
1.16 veces en el periodo, puede cancelar
PATRIMONIO
tranquilamente futuras deudas.
La empresa se puede endeudar 1,16

veces en el periodo, puede cancelar
APALANCAMIENTO FINANCIERO= (UAI /
1.16 tranquilamente futuras inversiones
PATRIMONIO)/ (UAII/ACTIVO TOTAL)
externas y tambien posee recursos
propios para usarlos.

PROPIOS*
El patrimonio puede comprar 3,15

ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO FIJO=
veces el activo fijo neto. Por cada
PATRIMONIO / ACTIVO FIJO NETO 3.15
dólar del patrimonio puede comprar
TANGIBLE
3,15 del activo fijo neto.
RAZON PASIVO A PATRIMONIO= PASIVOS / El patrimonio puede cubrir 0,16 veces

0.16
PATRIMONIO pasivos.
*ENDEUDAMIENTO SOBRE PATRIMONIO

DE PROPIETARIOS*
RAZON DE COBERTURA DE INTERESES=

No se calcula porque la empres
UTILIDAD OPERACIONAL/ INTERESES
RAZONES DE GESTIÓN 2020 INTERPRETACIÓN

BIENES VENDIDOS/ INVENTARIO No se calcula porque la empre
PROMEDIO

Tarda 55 días aproximadamente en
CUENTAS POR COBRAR/ VENTAS A 55.36
efectivizarse las cuentas por cobrar.
CREDITO PROM DIARIO
ROTACION DE ACTIVOS FIJOS= VENTAS/ Ventas puede abarcar 1,65 veces

1.65
ACTIVOS FIJOS activo fijo.

Ventas cubre 0,45 veces los activos
ROTACION DE VENTAS= VENTAS/ ACTIVOS 0.45
totales.
TOTALES
Se generan hasta 6,59 veces mas en

ROTACION DE CARTERA= VENTAS/ ventas que en cuentas por cobrar por lo
6.59
CUENTAS POR COBRAR tanto la empresa si puede usar esos
ingresos para seguir operando.
Se generan hasta 1,65 veces mas en

ventas para cubrir la adquisicion de
ROTACION DE ACTIVO FIJO TANGIBLE= activo fijo tangible. Ventas supera
1.65
VENTAS/ ACTIVO FIJO TANGIBLE 165% a activo tangible, puede destinar
el restante a otras actividades
economicas.
El periodo de cobranza es de 55 dias

PERIODO MEDIO DE COBRANZA=
aprox, supera los 30 dias. Requiere
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR X 55.36
acelerar el cobro a clientes dentro de lo
365 / VENTAS
que indica la politica de la empresa.

DOCUMENTOS POR PAGAR X 365 / No se calcula porque la empre
INVENTARIOS
Los gastos administrativos y de ventas

IMPACTO DE GASTOS ADMINISTRATIVOS
representan un 64% exceden a lo
Y DE VENTAS= GASTOS ADMINISTRATIVOS -0.64
esperado, por lo cual es fundamental
Y VENTAS / VENTAS
reducirlos al 10%-15% maximo.
IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA=
GASTOS FINANCIEROS / VENTAS (>10% No se calcula porque la empres
VENTAS)
RAZONES DE RENTABILIDAD 2020 INTERPRETACIÓN
El margen porcentual de utilidad bruta

MARGEN BRUTO = VENTAS - COSTOS DE es del 61%. Es decir, por cada dolar
61%
VENTAS/VENTAS NETAS vendido, se generaron 0,61 centavos
de utilidad.
La empresa tiene un margen

operacional de 0,58%. Es decir la
MARGEN OPERACIONAL = UTILIDAD
0.58% empresa tiene un 0,58% de ganancias,
OPERACIONAL/VENTAS
antes de impuestos e intereses, por
cada dólar que ingresa por ventas.
La empresa tiene un margen neto de

0,58%. Es decir la empresa tiene un
MARGEN NETO = INGRESO DE
0.58% 0,58% de ganancias, despues de
OPERACIÓN/VENTAS
impuestos e intereses, por cada dólar
que ingresa por ventas.
RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO = Los activos de la empresa durante un

(UTILIDAD NETA / VENTAS)/(VENTAS / 1.28% año generaron una rentabilidad del
ACTIVO TOTAL) 1,28%.
RENTABILIDAD OPERACIONAL DEL Se produjo un 0,31% de utilidad
PATRIMONIO = UTILIDAD 0.31% operacional con el patrimonio
OPERACIONAL/PATRIMONIO invertido.
Obtuvo de rentabilidad de 0,31%

RENTABILIDAD FINANCIERA = UTILIDAD respecto a lo invertido
0.31%
NETA / PATRIMONIO (activo,patrimonio) y respecto a
ventas.
RAZONES DE MERCADO 2020
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE= UTILIDAD NETA DISP

0.124
PARA ACCIONISTAS COMUNES/ CAPITAL CONTABLE COMUN

ACCIONISTAS COMUNES / NUMERO ACCIONES COMUNES EN 3.38
CIRCULACION
RAZON PRECIO UTILIDAD= PRECIO DE MERCADO / UTILIDAD POR
19.52
ACCION
RAZON VALOR MERCADO / VALOR EN LIBROS= PRECIO DE

1.10
MERCADO POR ACCION / VALOR EN LIBROS POR ACCION
VALOR EN LIBROS POR ACCION= PRECIO DE MERCADO POR

1.10
ACCION / VALOR EN LIBROS POR ACCION
ONSOLIDADO
Y 2019
2020 2019
2,559,086 2,713,435
85,697 94,955
290,770 180,728
7,117 7,055
2,942,670 2,996,173
1,158,425 1,181,641
126,115 126,115
27 27
1,284,567 1,307,783
4,227,237 4,303,956
226,372 246,704
353,021 420,565
579,393 667,269
90,281 90,281
599,415 599,415
2,957,765 2,947,541
3,647,461 3,637,237
383 -550
3,647,844 3,636,687
4,227,237 4,303,956
GRALES
ICIEMBRE 2020 Y 2019
2020 2019
1,917,171 2,557,743
-742,179 -1,329,277
1,174,992 1,228,466
-1,223,326 -1,271,524
19,750 14,461
39,741 94,013
11,157 65,416
0 11,653
11,157 77,069
10,224 76,674
933 395
CONSOLIDADO
ICIEMBRE 2020 Y 2019
2020 2019
11,157 77,069
11,157 77,069
RPRETACIÓN 2019 INTERPRETACIÓN
vo corriente, tiene Para cubrir pasivo corriente, tiene $4,49

car cada dólar de para abarcar cada dólar de pasivo
e, tiene $4,08 extra para corriente, tiene $3,49 extra para abarcar
corriente /el activo 4.49 activo corriente /el activo corriente
abarcar 5,08 veces el puede abarcar 4,49 veces el pasivo
e /el activo corrente corriente /el activo corrente cubre 449%
pasivo corriente. del pasivo corriente.
e calcula porque la empresa no cuenta con inventarios
ubrir cada dólar en

Dispone para cubrir cada dólar en
te un activo corriente
pasivo circulante un activo corriente
vo y equivalentes es
$4,07 /de efectivo y equivalentes es
barcar 4,42 veces el 4.07
liquido puede abarcar 4,07 veces el
e /efectivo y
pasivo corriente /efectivo y equivalente
re 442% del pasivo
cubre 407% del pasivo corriente
brante adicional para Tiene como sobrante adicional para
$ 2,328,904
mpresa 2.363 millones invertir en la empresa 2.328 millones
cubre $0,14 de cada El activo total cubre $0,16 de cada

total/ 14% de dólar de pasivo total/ 16% de
0.16
pasivo total de parte de cubrimiento de pasivo total de parte de
4 veces. activo total /0.16 veces.
y patrimonio cubre El activo total y patrimonio cubre

ólar de pasivo total/ $0,16 de cada dólar de pasivo total/
iento de pasivo total de 16% de cubrimiento de pasivo total de
0.16
y patrimonio total /0.14 parte de activo y patrimonio total /0.16
esa depende más de veces. La empresa depende más de
s no de endeudarse recursos propios no de endeudarse
puede endeudar 1,16 La empresa se puede endeudar 1,18

odo, puede cancelar 1.18 veces en el periodo, puede cancelar
futuras deudas. tranquilamente futuras deudas.
puede endeudar 1,16 La empresa se puede endeudar 1,18

odo, puede cancelar veces en el periodo, puede cancelar
futuras inversiones 1.18 tranquilamente futuras inversiones
bien posee recursos externas y tambien posee recursos
arlos. propios para usarlos.
uede comprar 3,15 El patrimonio puede comprar 3,08

fijo neto. Por cada veces el activo fijo neto. Por cada dólar
3.08
monio puede comprar del patrimonio puede comprar 3,08 del
fijo neto. activo fijo neto.
uede cubrir 0,16 veces El patrimonio puede cubrir 0,18 veces

0.18
pasivos.
e calcula porque la empresa no tiene gastos de interes

proximadamente en Tarda 25 días aproximadamente en

25.79
s cuentas por cobrar. efectivizarse las cuentas por cobrar.
barcar 1,65 veces Ventas puede abarcar 2,16 veces activo

2.16
fijo.
45 veces los activos Ventas cubre 0,30 veces los activos

0.59
totales.
a 6,59 veces mas en Se generan hasta 14,15 veces mas en

uentas por cobrar por lo ventas que en cuentas por cobrar por lo
14.15
a si puede usar esos tanto la empresa si puede usar esos
eguir operando. ingresos para seguir operando.
a 1,65 veces mas en Se generan hasta 2,16 veces mas en

rir la adquisicion de ventas para cubrir la adquisicion de
ible. Ventas supera activo fijo tangible. Ventas supera
2.16
angible, puede destinar 216% a activo tangible, puede destinar
as actividades el restante a otras actividades
economicas.
obranza es de 55 dias
os 30 dias. Requiere El periodo de cobranza es de 25 dias
25.79
o a clientes dentro de lo aprox, no supera los 30 dias.
olitica de la empresa.
inistrativos y de ventas Los gastos administrativos representan

64% exceden a lo un 50% exceden a lo esperado, por lo
-0.50
o cual es fundamental cual es fundamental reducirlos al 10%-
%-15% maximo. 15% maximo.
e calcula porque la empresa no tiene gastos de interes
entual de utilidad bruta El margen porcentual de utilidad bruta

decir, por cada dolar es del 48%. Es decir, por cada dolar
48%
eraron 0,61 centavos vendido, se generaron 0,48 centavos de
utilidad.
ne un margen La empresa tiene un margen

0,58%. Es decir la operacional de 2,6%. Es decir la
n 0,58% de ganancias, 2.6% empresa tiene un 2,6% de ganancias,
stos e intereses, por antes de impuestos e intereses, por cada
ingresa por ventas. dólar que ingresa por ventas.
ne un margen neto de La empresa tiene un margen neto de

r la empresa tiene un 3%. Es decir la empresa tiene un 3% de
ncias, despues de 3% ganancias, despues de impuestos e
ereses, por cada dólar intereses, por cada dólar que ingresa por
ventas. ventas.
la empresa durante un Los activos de la empresa durante un

una rentabilidad del 5.1% año generaron una rentabilidad del
5,10%.
0,31% de utilidad
Se produjo un 1,80% de utilidad
n el patrimonio 1.80%
operacional con el patrimonio invertido.
abilidad de 0,31%
Obtuvo de rentabilidad de 2,12%
vertido
2.12% respecto a lo invertido
nio) y respecto a
(activo,patrimonio) y respecto a ventas.
INTERPRETACIÓN 2019 INTERPRETACIÓN
En este año Pronaca tiene ganancia que En este año Pronaca tiene ganancia
0.854
representa el 12,4% que representa el 85,4%
En este año los accionistas tienen

En este año los accionistas tienen beneficio
8.56 beneficio con un representación del
con un representación del 3,38 o 338%
8,56 o 856%
Genera un beneficio de $19,52 3.50 Genera un beneficio de $3,5
El precio corresponde a un porcentaje

El precio corresponde a un porcentaje 110% 0.39
39%
En este caso el valor en libros es igual al En este caso el valor en libros es

2.19
precio mayor al precio
Datos
Ingresos $2,557,743

2.12% = 0.03
El rendimiento financiero dupont en 2019 es de 2,12%, es decir que por cada dólar invertido se genera u

Dupont modificado

EBT
2.12% = 117.81%
El ROE es bajo para dupont y modificada, debe procurar conseguir otroa medios de financiamiento
ROE 2,12%<15% Para el inversionista esta rentabilidad es baja y poco atractiva
Datos
Ingresos $1,917,171

0.31% = 0.01

Dupont modificado

EBT
0.31% = 100.00%
El ROE es bajo para dupont y modificada, debe procurar conseguir otroa medios de financiamiento
ROE 0,31%<15% Para el inversionista esta rentabilidad es baja

Datos Resultados
$3,636,687 ROE 2.12%

0.59 1.18
or cada dólar invertido se genera un rendimiento sobre el endeudamiento de 0,021 centavos.

1.00 2.56% 0.59
roa medios de financiamiento

s baja y poco atractiva
Datos Resultados
$3,647,844 ROE 0.31%

0.45 1.16

1.00 0.58% 0.45
roa medios de financiamiento

Total de activos
Patrimonio
1.18
Total de activos
Patrimonio
1.16
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONS
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Total Activos
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
PATRIMONIO
Capital
Otras reservas
Total patrimonio
ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION CON


Costo de ventas
Resultado bruto
Otras ganancias
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLID

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE


Utilidad por acción $ 2.74
RAZONES DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ CORRIENTE = ACTIVO CORRIENTE/ PASIVO
CORRIENTE
PRUEBA ACIDA = (ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS)/ PASIVO

CORRIENTE
RAZON DE CAJA = EFECT Y EQUIVALENTES/PASIVO

CIRCULANTE
CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO

CORRIENTE
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO= PASIVO TOTAL/ ACTIVO TOTAL
NIVEL DE APALANCAMIENTO= ENDEUDAMIENTO= PASIVO/

(TOTAL PASIVO + PATR)
APALANCAMIENTO= ACTIVO TOTAL/ PATRIMONIO
APALANCAMIENTO FINANCIERO= (UAI / PATRIMONIO)/

(UAII/ACTIVO TOTAL)
*RENTABILIDAD SOBRE RECURSOS PROPIOS*

ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO FIJO= PATRIMONIO / ACTIVO
FIJO NETO TANGIBLE
RAZON PASIVO A PATRIMONIO= PASIVOS / PATRIMONIO
*ENDEUDAMIENTO SOBRE PATRIMONIO DE PROPIETARIOS*

RAZON DE COBERTURA DE INTERESES= UTILIDAD
OPERACIONAL/ INTERESES
RAZONES DE GESTIÓN
ROTACION DE INVENTARIO= COSTOS DE BIENES VENDIDOS/

INVENTARIO PROMEDIO
PERIODO PROMEDIO DE COBRO= CUENTAS POR COBRAR/

VENTAS A CREDITO PROM DIARIO
ROTACION DE ACTIVOS FIJOS= VENTAS/ ACTIVOS FIJOS
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES= ROTACION DE VENTAS=

VENTAS/ ACTIVOS TOTALES
ROTACION DE CARTERA= VENTAS/ CUENTAS POR COBRAR
ROTACION DE ACTIVO FIJO TANGIBLE= VENTAS/ ACTIVO FIJO

TANGIBLE
PERIODO MEDIO DE COBRANZA= CUENTAS Y DOCUMENTOS POR

COBRAR X 365 / VENTAS
PERIODO MEDIO DE PAGO= CUENTAS Y DOCUMENTOS POR
PAGAR X 365 / INVENTARIOS
IMPACTO DE GASTOS ADMINISTRATIVOS Y DE VENTAS= GASTOS

ADMINISTRATIVOS Y VENTAS / VENTAS
IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA= GASTOS FINANCIEROS /

VENTAS (>10% VENTAS)
RAZONES DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO = (UTILIDAD NETA /

VENTAS)/(VENTAS / ACTIVO TOTAL)
MARGEN BRUTO = (VENTAS - COSTO DE VENTAS) / VENTAS
MARGEN OPERACIONAL = UTILIDAD OPERACIONAL/VENTAS
MARGEN NETO= UTILIDAD NETA / VENTAS
RENTABILIDAD OPERACIONAL DEL PATRIMONIO = UTILIDAD

RENTABILIDAD FINANCIERA= (VENTAS/ACTIVO) *

(UAII/VENTAS)* (ACTIVO/PATRIMONIO)* (UAI/ UAII) * (UTILIDAD
NETA / UAI)
RAZONES DE MERCADO
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE= UTILIDAD NETA
DISP PARA ACCIONISTAS COMUNES/ CAPITAL CONTABLE
COMUN

ACCIONISTAS COMUNES / NUMERO ACCIONES COMUNES EN
CIRCULACION
RAZON PRECIO UTILIDAD= PRECIO DE MERCADO / UTILIDAD

POR ACCION
RAZON VALOR MERCADO / VALOR EN LIBROS= PRECIO DE

MERCADO POR ACCION / VALOR EN LIBROS POR ACCION
VALOR EN LIBROS POR ACCION= PRECIO DE MERCADO POR

DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
2021
$ 2,472,194.00
$ 43,383.00
$ 400,290.00
$ 6,353.00
$ 2,922,220.00
$ 1,132,946.00
$ 126,115.00
$ 27.00
$ 1,259,088.00
$ 4,181,308.00
$ 255,499.00
$ 264,817.00
$ 520,316.00
$ 90,281.00
$ 599,415.00
$ 2,971,449.00
$ 3,661,145.00
$ -153.00
$ 3,660,992.00
$ 4,181,308.00
E RESULTADOS POR FUNCION CONSOLIDADO

2021
$ 1,971,157.00
$ -830,934.00
$ 1,140,223.00
$ -1,244,383.00
$ 4,745.00
$ 112,563.00
$ 13,148.00
$ -
$ 13,148.00
$ 13,684.00
$ -536.00
ULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO

TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2020 Y 2019
2021
$ 13,148.00
$ -
$ 13,148.00
2021 INTERPRETACIÓN
Para cubrir pasivo corriente, tiene $5,62 para abarcar cada dólar de
pasivo corriente, tiene $4,62 extra para abarcar activo corriente /el
5.62
activo corriente puede abarcar 562 veces el pasivo corriente /el
activo corriente cubre 562% del pasivo corriente.
No se calcula porque la empresa no cuenta con inventarios
Dispone para cubrir cada dólar en pasivo circulante un activo

corriente $4,75 /de efectivo y equivalentes es liquido puede
4.75
abarcar 475 veces el pasivo corriente /efectivo y equivalente cubre
475% del pasivo corriente
Tiene como sobrante adicional para invertir en la empresa 2.4

$ 2,401,904
millones
Por cada dolar de activo total se requiere 0,12 centavos para

0.12 invertir pasivo total;activo requiere invertir 0,12 veces en pasivo
total; pasivo total representa un 12% de los activos totales
La totalidad del pasivo representa 12% de activos o de pasivo +

0.12 patrimonio;por lo tanto patrimonio representa un 88% sobre
activos
La empresa puede cubrir hasta 1,14 veces el pago a accionistas;

1.14 por cada dólar invertido en activos se puede pagar $1,14 en
patrimonio a financiamiento externo
La empresa puede cubrir hasta 1,14 veces el pago a accionistas a

traves de sus activos; por cada dólar de financiamiento externo los
1.14 recursos propios generan $1,14, la rentabilidad sobre recursos
propios es de 1,14 veces sobre patrimonio. PUEDE PAGAR $1,14
A ACCIONISTAS
Obtiene $3,23 de beneficio por uso de activo fijo neto tangible
3.23
por cada dólar de patrimonio que financia activo fijo.
Cuando financias de tus deudas mediante patrimonio. Patrimonio

0.14
puede financiar hasta $0,14 por cada dólar de deuda en pasivos.
No se calcula porque la empresa no tiene gastos de interes
Tarda 74 días aproximadamente en efectivizarse las cuentas por

74.12
cobrar.
1.74 Ventas puede abarcar 1,74 veces activo fijo.
0.47 Ventas cubre 0,47 veces los activos totales.
Se generan hasta 4,92 veces mas en ventas que en cuentas por

4.92 cobrar por lo tanto la empresa si puede usar esos ingresos para
seguir operando.
Se generan hasta 1,74 veces mas en ventas para cubrir la

1.74
adquisicion de activo fijo tangible.
El periodo de cobranza es de 74 dias aprox, supera los 30 dias.

74.12 Requiere acelerar el cobro a clientes dentro de lo que indica la
politica de la empresa.
0.63 Los gastos administrativos y de ventas representan un 63%.
No se calcula porque la empresa no tiene gastos de interes
Los activos de la empresa durante un año generaron una

0.014
rentabilidad del 1,4%.
A partir de ventas, se genera un margen bruto de $0,58 por cada

0.58
dólar de ventas o de 58% respecto al 100% ventas
A partir de ventas, se genera una utilidad operacional de 0,01$ por

0.01 c/ dólar de ventas, o se genera 1% de margen operacional respecto
al 100% ventas
A partir de ventas (100%) generas 1% de utilidad neta, pór cada

0.01
dólar de ventas generas $0.01
A partir de la inversion externa se genera $0.0036 en la utilidad

0.0036
operacional.
Obtuvo de rentabilidad de 0,36% respecto a lo invertido

0.0036
(activo,patrimonio) y respecto a ventas.
Pronaca obtiene $0,146 de rendimiento (ganancia) por cada dólar
0.146 invertido por los accionistas en el periodo. Tiene un rendimiento
sobre el capial de 14,60%
El beneficio disponible para los accionistas comunes por cada

2.74
acción en circulación es de $2,74.
Genera hasta $12,05 de beneficios por accion por el precio

12.05
establecido.
El precio de mercado de las acciones corresponde a un 90% sobre

0.90
el valor actualizado en libros
El valor de $0.90 indica que el precio de mercado de la accion es

0.90
menor al valor de las acciones en libros.
Datos
Ingresos $1,971,157
Sistema de Análisis DuPont O

0.36% = 0.01 0.47

Ecuación Ampliada Análisis DuPon

EBT EBIT
0.36% = 100.00% 1.00

El ROE es bajo para dupont y modificada, debe procurar conseguir otros medios de financiamiento
ROE 0,36%<15% Para el inversionista esta rentabilidad es baja

Resultados
EBIT Margen 0.67%
ROE 0.36%
a de Análisis DuPont Original

1.14
ólar invertido se genera un rendimiento sobre el endeudamiento de 0,0036 centavos.
mpliada Análisis DuPont Modificado

0.67% 0.47 1.14

ólar invertido se genera un rendimiento sobre el endeudamiento de 0,0036 centavos.
os de financiamiento
NIRSA S.A.
ESTADO DE RESULTADO CONSOLIDADO
2019-2020-2021
EXPRESADO EN DOLARES AMERICANOS
2021
INGRESOS 67,126
COSTO -34,853
UTILIDAD O PERDIDAD BRUTA EN VENTAS 32,273
GASTOS DE ADMINISTRACION VENTAS -27,175
GASTOS FINANCIEROS -840
RESULTADO DE EJERCICIO 4,258
PARTICIPACIONES DE TRABAJADORES 15% -462
IMPUESTO A LA RENTA 22% -778
RESERVA LEGAL 10% -400
UTILIDAD O PERDIDA DEL EJERCICIO 2,618
NIRSA S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
CONSOLIDADOS
2019-2020-2021
EXPRESADO EN DOLARES AMERICANOS
2021
ACTIVO
Activo corriente 68,009
Efectivo y equivalente de efectivo 36,865
Cuentas y documentos por cobrar 19,793
Gastos pagados por anticipado 3,346
Inventarios 0
Activos por impuestos corrientes 8,005
Activo no corriente 35,389
Propiedad, mobiliario y equipo 568
Activos intangibles 625
Inversiones en subsidiarias 34,196
TOTAL ACTIVO 103,398
PASIVO
Pasivo corriente 6,665
Cuentas y Documentos por pagar 2,457
Anticipos clientes 1,373
Obligaciones por beneficios definidos 1,595
Participaciones por trabajadores por pagar 462
Impuesto a la Renta por pagar 778
Cuentas por pagar relacionadas
Otros pasivos corrientes
Pasivo No Corriente 99,858
Cuentas y Documentos por pagar 99,858
Obligaciones por beneficios definidos no corriente
Anticipos clientes
TOTAL PASIVO 106,523
PATRIMONIO
Capital 800
Reserva Legal 400
Utilidades acumuladas -6,943
Utilidad del ejercicio 2,618
Otros resultados Integrales
TOTAL PATRIMONIO -3,125
TOTAL PASIVO + TOTAL PATRIMONIO 103,398

NIRSA S.A
RAZONES DE MERCADO
AÑOS 2021
CAPITAL 800
RESULTADO DEL EJERCICIO 2,618
Nº. UTILIDAD
Nº. ACCIONES PRECIO DE
AÑO ACCIONES TOTAL POR
NACIONALES MERCADO
EXTRANJERAS ACCION
2021 1 799 800 $4.10 $3.27

PRECIO DE
VALOR MERCADO
EN POR
LIBROS ACCIÓN
$1.00 $ 30.00
IND
RAZON CORRIENTE O
LIQUIDEZ
PRUEBA ACIDA
RAZON DE CAJA
CAPITAL DE TRABAJO
RAZON DE ENDEUDAMIENTO
RAZON DE ENDEUDAMIENTO
SOBRE LA INVERSION TOTAL
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO
FIJO
APALANCAMIENTO
APALANCAMIENTO
FINANCIERO
ENDEUDAMIENTO
PATRIMONIAL
RAZÓN DE DEUDA-
PATRIMONIO
RAZÓN DE NUMERO DE VECES

QUE SE GANA INTERÉS
RAZÓN DE PROTECCIÓN A
CARGOS FIJOS
MARGEN BRUTO
MARGEN BRUTO DE UTILIDAD
MARGEN OPERACIONAL DE
UTILIDAD
MARGEN DE UTILIDAD NETA
RENDIMIENTO SOBRE
ACTIVOS
RENDIMIENTO SOBRE EL
CAPITAL
RETORNO EN ACTIVOS
TOTALES
RETORNO NETO DEL ACTIVO
RENTABILIDAD OPERACIONAL
DE PATRIMONIO
RENTABILIDAD FINANCIERA
UTILIDAD POR ACCION
ROTACION DE INVENTARIOS
DIAS DE ROTACION DE
INVENTARIO
ROTACION DE CUENTAS POR

COBRAR
DIAS DE VENTA EN ROTACION

DE CUENTAS POR COBRAR
ROTACION DE CUENTAS POR

PAGAR
DIAS DE ROTACION DE
CUENTAS POR PAGAR
ROTACION DE ACTIVOS FIJOS
ROTACION DE ACTIVOS
TOTALES
ROTACION DE VENTAS
PERIODO MEDIO DE
COBRANZA
PERIODO MEDIO DE PAGO
IMPACTO DE GASTOS
ADMINISTRATIVOS Y VENTAS
IMPACTO DE LA CARGA
FINANCIERAS
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE= UTILIDAD NETA DISP PARA ACCIONISTAS
COMUNES/ CAPITAL CONTABLE COMUN
UTILIDAD POR ACCION = UTILIDAD NETA DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS COMUNES /

NUMERO ACCIONES COMUNES EN CIRCULACION
RAZON PRECIO UTILIDAD= PRECIO DE MERCADO / UTILIDAD POR ACCION
RAZON VALOR MERCADO / VALOR EN LIBROS= PRECIO DE MERCADO POR ACCION /

VALOR EN LIBROS POR ACCION
VALOR EN LIBROS POR ACCION= PRECIO DE MERCADO POR ACCION / VALOR EN LIBROS
POR ACCION
NIRSA S.A.
INDICADORES FINANCIEROS
LIQUIDEZ
2021
ACTIVO CORRIENTE
10.20
PASIVO CORRIENTE
(ACTIVO CORRIENTE-INVENTARIO)
PASIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTES
5.53
PASIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE- PASIVO CORRIENTE 61,344.00
ENDEUDAMIENTO
2021
(PASIVO CORRIENTE+P LARGO PLAZO)

133.15
PATRIMONIO NETO
(PASIVO CORRIENTE + P LARGO PLAZO) *100

103.02%
TOTAL ACTIVOS
PATRIMONIO
-5.50
ACTIVO FIJO NETO
ACTIVO TOTAL
-33.09
PATRIMONIO
(UAI / PATRIMONIO)
-33.09
(UAII / ACTIVOS TOTALES
PASIVO
-34.09
PATRIMONIO
DEUDA A LARGO PLAZO

-31.95
PATRIMONIO
BAIT
GASTO DE INTERES
UTILIDAD ANTES DE IR
G FINANCIERO + G ARRENDAMIENTO
RENTABILIDAD
2021
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS

48.08%
VENTAS
RESULTADO DEL EJERCICIO
6.34%
VENTAS
UTILIDAD OPERACIONAL
7.59%
VENTAS
UTILIDAD NETA
3.90%
VENTAS
UTILIDAD NETA
0.0253
TOTAL DE ACTIVOS
UTILIDAD NETA
3.27
CAPITAL
INGRESOS NETOS + GASTOS DE INTERES

ACTIVOS TOTALES
UTILIDAD NETA * VENTAS

0.03
VENTAS * ACTIVOS TOTALES
UTILIDAD OPERACIONAL
-1.63
PATRIMONIO
UTILIDAD NETA
-0.84
PATRIMONIO
UTILIDAD NETA
3.27
NUMERO DE ACCIONES
ACTIVIDAD
2021
COSTO DE VENTAS
INVENTARIOS
365 DIAS
VENTAS A CREDITO
3.39
CUENTAS POR COBRAR
365 DIAS
107.63
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
COSTO DE VENTA
14.19
CUENTAS POR PAGAR
365 DIAS
25.73
ROTACION CUENTAS POR PAGAR
VENTAS
1.90
ACTIVOS FIJOS
VENTAS
0.65
ACTIVOS TOTALES
VENTAS
0.65
ACTIVOS TOTALES
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR X 365

107.63
VENTAS
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR X 365

INVENTARIO
GASTOS ADMINISTRATIVOS Y VENTAS

0.40
VENTAS
GASTOS FINANCIEROS
0.01
VENTAS
Mercado
AL CONTABLE= UTILIDAD NETA DISP PARA ACCIONISTAS

3.27
BLE COMUN
ILIDAD NETA DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS COMUNES /

3.27
ES EN CIRCULACION
PRECIO DE MERCADO / UTILIDAD POR ACCION 1.25
VALOR EN LIBROS= PRECIO DE MERCADO POR ACCION /

30.00
ION
ION= PRECIO DE MERCADO POR ACCION / VALOR EN LIBROS

30.00
SA S.A.
S FINANCIEROS
UIDEZ
En el 2019, nos demuestra que por cada dólar en deudas a corto plazo se tiene $3,84 de activos corrientes para pagarl
mientra que en el 2020 hubo una disminucion porque ahora se iene $3,31 para las operaciones a corto plazo y por el
ultimo en el 2021 se logro aumentar dandonos una liquiez de $10,20 demostrandonos que la empresa tiene dinero de
mas para solventar sus operaciones a corto plazo, la empresa deberia dar una cierta cantidad de inversiones a corto pla
para disminuir su exceso de liquidez.
La empresa en el 2019 tiene 2 ctvs de fondos para solventar las deudas menores aun año, en el 2020 se logro alcanzar
tener $2,02 de fondos y para el 2021 se tuvo $5,53 para las deudas corrientes, en conclusion la empresa logro aument
su dinero aparte tambien disminuyo sus deudas corrientes mostrando mayor estabilidad al momento de tener deudas
dentro del año.
La empresa en el 2019 tiene un total $16.787 para su actividades a corto plazo, mientras que en el 2020 se tiene $65.1
y en el 2021 de $61.344 demostrando que la empresa ha tenido un aumento en sus activos corrientes dando un capital
mas que estable para realizar sus actvidades durante el año.
AMIENTO
Por cada dólar que se tiene en el Patrimonio se tiene $65,06, $167,36,72 y 133,15 en deudas tanto corto y a largo plaz
en los años 2019, 2020 y 2021 respectivamente, entonces se puede decir que la empresa depende mucho de los fondo
prestados demostrando tener deudas 100 veces mayores al propio capital.
Aquí decimos que el activo total ha estado financiadose con recursos de terceros siendo comprometidos en un 89,7%
104,48% y 103,02% en los años 2018, 2019 y 2020 respectivamente, demostrando que la empresa depende mas diner
externo que el propio.
En el año 2019 se vio que por cada dólar en el activo fijo se tiene $3,44 del patrimonio demostrando que hay posiblid
que el activo haya sido financiado por el patrimonio, mientras los siguientes años a ver utilidades negativas se obtuvo
resultados negativos en 2020 y 2021 de $-4,99 y $-5,50 demostrando que los activos fijos de esos años no vinieron de
patrimonio.
Por cada dólar en el patrimonio se tiene $9,71, $-22,71 y $-33,09 de activos en los años 2019, 2020 y 2021 demostran
que la empresa tiene un nivel de apalancamiento alto en el 2019, mientras que en el 2020 y 2021 a tener utilidades
negativas y perdidas acumuladas dandonos patrimonios negativos demostrando una gran disminucion de la rentabilid
La empresa esta endeuda atener apalacamiento financieros de 9,71, -22,31 y -33,09 en los años 2019, 2020 y 2021,
porque su apalancamiento es mayor a 1 demostrando que los fondos ajenos contribuyen en los fondos propios de la
empresa en el 2019, mientras en el 2020 y 2021 se tuvo patrimonios negativos causando un apalancamiento financiero
riesgoso.
Por cada dólar que se tiene en el patrimonio se tiene $8,71 en deudas en el 2019, mientras en el 2020 y 2021 tienen -
$23,31 y -$34,09 por el efecto de las perdidas de utilidades, demostrando que el patrimonio esta sobreendeudado.
Por cada dólar que se tiene en el patrimonio se tiene $7,72 en deudas a largo en el 2019, mientras en el 2020 y 2021
tienen -$18,40 y -$31,95 por el efecto de las perdidas de utilidades, demostrando que el patrimonio esta sobreendeuda
a largo plazo.
BILIDAD
Las ventas generaron un 97,25%, 17,35% y 48,08% de margen bruto en los años 2019, 2020 y 2021 respectivamente,
teneindo un gran aumento en el 2019 porque no tenian cierta cantidad personal y equipos, mientras en los siguientes
años contractaron mayor personal y equipo.
Se genero un 6,41%, -16,20% y 6,34% de margen de utilidad en los años 2019, 2020 y 2021 respectivamente,
demostrando que el unico año con perdida es el del 2020 por tener una perdida, mayor debido a la pandemia sin const
los impuestos.
El margen operativo u operacional es de 9,13%, -15,19% y 7,59% de los años 20219, 2020 y 2021 respectivamente, s
teniendo un margen negativo en el 2020 por el hecho que se tuvo perdidas por parte de los gasto administrativas.
Se genero un 3,70%, -16,20% y 3,90% de margen de utilidad neta en los años 2019, 2020 y 2021 respectivamente,
demostrando que el unico año con perdida es el del 2020 por el nivel de gasto, este porcentaje es el que se puede inve
o repartir con los accionistas
Por cada dólar que se tiene en activo genera 4 ctvs, -10ctvs y 2ctvs en utilidad neta en los años 2019, 2020 y 2021.
Los socios tuvieron un rendimiento sobre su aporte de 310%, 1696% y 327% o por cada $1 que se invirtieron los soc
se genero $3,10, -$16,96 y $3,27 de Utilidad neta en los años 2019, 2020 y 2021 respectivamente, teniendo una perdi
alta solo el 2020 talves causado por las pandemia y la gente no creia en los negocios online aun.
Por cada dólar de parte de los activo invertidos se recupera 4, -11 y 3 ctvs en los años 2019, 2020 y 2021
respectivamente.
Para los socios por cada dólar de patrimonio invertido genero $1,03, -$2,22 y $-1,63 de utilidad operacional de los añ
2019, 2020 y 2021 respectivamente, mientras en el año 2021 genero negativo solo porque al tener perdidas acumulad
genero un patrimonio negativo.
Cada dólar que se inviertio genero 42ctvs, -$2,36 y -84ctvs de utilidad neta respectivamente, pero en el año 2021 gene
negativo por las perdidas acumuladas generando un patrimonio negativo.
Por cada dólar invertido por parte de los accionistas genero $3,11, -$16,96 y $3,27 de utilidad net en los años 2019, 2
y 2021
VIDAD
Puede decir que esta empresa tiene un inestbale manejo de las cuentas por cobrar porque tiene 4,86, 3,50 y 3,39 veces
año desde el 2019, 2020 y 2021 respectivamente volviendose malo as peresonas externas a las cuales esta endeudada.
La cuentas por cobrar fueron cobradas cada 75,18; 104,19 y 107,63 días del año 2019, 2020 y 2021 respectivamente
Las cuentas por pagar rotan 0,97, 15,22 y 14,19 veces al año del 2019, 2020 y 2021, respectivamente, solo roto meno
de una vez en el 2019, pero en el 2020 y 2021 mostro que para ellos es muy importante pagar a sus proveedores.
La cuentas por cobrar fueron cobradas cada 377,63, 23,99 y 25,73días del año 2019, 2020 y 2021 respectivamente
Por cada dólar de activo fijo invertido genero $1,90, $2,41, $1,90 de ventas en los años 2019, 2020 y 2021.
Por cada dólar de los activos invertidos genero $1,16, 65ctvs, 65ctvs de ventas en los años 2019, 2020 y 2021
respectivamente.
La rotacion de ventas nos muestra que en el año 2019 fue muy efectivo la inversion de los activos, mientras en el 202
2021 se podria decir medio efectivo por tenrt 0,65.
La cuentas por cobrar fueron cobradas cada 75,18; 104,19 y 107,63 días del año 2019, 2020 y 2021 respectivamente
Los gastos administrativos y ventas corresponde un 88%, 33% y 40% de las ventas de los años 2019, 2020 y 2021.
Siendo por cada dólar de ventas se tiene 88ctvs, 33ctvs y 40ctvs de gastos de administracion y ventas respectivamente
Los gastos financieros representan el 3%, 1%, 1% de las ventas de los años 2019, 2020 y 2021 respectivamente. Siend
que por cada dólar de venta se tiene 3ctvs, 1ctv,1 ctv de gasto financieros respectivamente.
rcado
Por cada dólar invertido se obtiene una ganacia de 3,27, una representación del 327%
Para accionistas tienen el beneficio de 3,27
Por el precio dispuesto se obtiene una ganancia de 1,25
El precio de acciones es de 30
El precio de mercado es igual al de libros

NIRSA S.A.
SISTEMA DUPONT
2021
VENTAS
ROTACION DE ACTIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL
MARGEN DE UTILIDAD EN VENTAS O MARGEN BENEFICIO NETO

NETO VENTAS
ROTACION DE ACTIVO
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS X
TOTAL
MULTIPLICADOR DE CAPITAL O TOTAL PAS + PATRIMON

APALANCAMIENTO FINANCIERO CAPITAL
RENDIMIENTO SOBRE
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL X
ACTIVOS
SA S.A.
A DUPONT
021
VENTAS 67,126
0.65
ACTIVO TOTAL 103,398
ENEFICIO NETO 2,618

0.04
VENTAS 67,126
MRG. UTILIDAD EN VENTA 0.65 X 0.0390 2.53%
L PAS + PATRIMONIO 103,398

129.25
CAPITAL 800
MULTIPLICADOR DE
CAPITAL O
0.0253 X 129.25 327.25%
APALANCAMIENTO
FINANCIERO
NIRSA S.A.
SISTEMA DUPONT
2021
Datos
Ingresos $67,126
Total de activos $103,398
Capital $800
ROE (Return on Equity) = Ganancia Neta Ingresos

(x) (x)
327.25% = 0.04 0.65

El rendimiento financiero dupont en 2019 es de 2,12%, es decir que por cada dólar invertido se genera un rendimiento

Dupont modificado
ROE (Return on Equity) = Ganancia Neta EBT

(x) (x)
EBT EBIT
327.25% = 61.48% 1.00

El rendimiento financiero dupont en 2019 es de 2,12%, es decir que por cada dólar invertido se genera un rendimiento
SA S.A.
A DUPONT
021
Resultados
EBIT Margen 6.34%
ROE 327.25%
sis DuPont Original
Total de activos $ 30.00

Capital
129.25
ido se genera un rendimiento sobre el endeudamiento de 0,021 centavos.
ada Análisis DuPont

modificado

(x) (x)
Ingresos Total de activos Capital
6.34% 0.65 129.25

ido se genera un rendimiento sobre el endeudamiento de 0,021 centavos.
Comparación de Ratios: Pronaca Vs Nirsa
Pronaca Nirsa
RAZONES DE LIQUIDEZ 2021 2021
LIQUIDEZ CORRIENTE = ACTIVO

5.62 10.20
CORRIENTE/ PASIVO CORRIENTE

No se calcula porque ambas empres

4.75 5.53
CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO

$ 2,401,904 $ 61,344
CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO 2021 2021
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO= PASIVO

0.12 133.15
TOTAL/ ACTIVO TOTAL
NIVEL DE APALANCAMIENTO=
ENDEUDAMIENTO= PASIVO/ (TOTAL 0.12 1.03
PASIVO + PATR)
APALANCAMIENTO= ACTIVO TOTAL/

1.14 -33.09
PATRIMONIO
APALANCAMIENTO FINANCIERO= (UAI /

1.14 -33.09
PATRIMONIO)/ (UAII/ACTIVO TOTAL)

PROPIOS*
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO FIJO=
PATRIMONIO / ACTIVO FIJO NETO 3.23 -5.50
TANGIBLE
RAZON PASIVO A PATRIMONIO= PASIVOS

0.14 -31.95
/ PATRIMONIO
*ENDEUDAMIENTO SOBRE PATRIMONIO
DE PROPIETARIOS*
RAZON DE COBERTURA DE INTERESES=
No se calcula porque ambas empres
UTILIDAD OPERACIONAL/ INTERESES
RAZONES DE GESTIÓN 2021 2021

BIENES VENDIDOS/ INVENTARIO No se calcula porque ambas empres
PROMEDIO

CUENTAS POR COBRAR/ VENTAS A 74.12 107.63
CREDITO PROM DIARIO
ROTACION DE ACTIVOS FIJOS= VENTAS/
1.74 1.90
ACTIVOS FIJOS
ROTACION DE VENTAS= VENTAS/ 0.47 0.65
ACTIVOS TOTALES
ROTACION DE CARTERA= VENTAS/
4.92 3.39
CUENTAS POR COBRAR
ROTACION DE ACTIVO FIJO TANGIBLE=
1.74 1.90
VENTAS/ ACTIVO FIJO TANGIBLE
PERIODO MEDIO DE COBRANZA=
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR 74.12 107.63
X 365 / VENTAS

DOCUMENTOS POR PAGAR X 365 / No se calcula porque las empresa
INVENTARIOS
IMPACTO DE GASTOS ADMINISTRATIVOS

Y DE VENTAS= GASTOS 0.63 0.40
ADMINISTRATIVOS Y VENTAS / VENTAS
No se calcula
IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA=
porque la empresa
GASTOS FINANCIEROS / VENTAS (>10% $ 0.01
no tiene gastos de
VENTAS)
interes
RAZONES DE RENTABILIDAD 2021 2021
RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO =

(UTILIDAD NETA / VENTAS)/(VENTAS / 0.014 0.025
ACTIVO TOTAL)
MARGEN BRUTO = (VENTAS - COSTO DE

0.58 0.48
VENTAS) / VENTAS
MARGEN OPERACIONAL = UTILIDAD
0.01 0.076
OPERACIONAL/VENTAS
MARGEN NETO= UTILIDAD NETA /

0.01 0.04
VENTAS
RENTABILIDAD OPERACIONAL DEL

PATRIMONIO = UTILIDAD 0.0036 -1.6314
RENTABILIDAD FINANCIERA=
(VENTAS/ACTIVO) * (UAII/VENTAS)*
0.0036 -0.8378
(ACTIVO/PATRIMONIO)* (UAI/ UAII) *
(UTILIDAD NETA / UAI)
RAZONES DE MERCADO 2021 2021
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL

CONTABLE= UTILIDAD NETA DISP PARA
0.146 3.273
ACCIONISTAS COMUNES/ CAPITAL
CONTABLE COMUN
UTILIDAD POR ACCION = UTILIDAD NETA
DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS
2.74 3.27
COMUNES / NUMERO ACCIONES
COMUNES EN CIRCULACION
RAZON PRECIO UTILIDAD= PRECIO DE
12.05 1.25
MERCADO / UTILIDAD POR ACCION
RAZON VALOR MERCADO / VALOR EN

LIBROS= PRECIO DE MERCADO POR 0.90 30.00
VALOR EN LIBROS POR ACCION= PRECIO

DE MERCADO POR ACCION / VALOR EN 0.90 30.00
LIBROS POR ACCION
DUPONT Y DUPONT MODIFICADO 2021 2021
ROE DUPONT= margen neto * roa *

Multiplicador de apalancamiento financiero
0.36% 327.25%
ROE DUPONT MODIFICADO = utilidad neta /

ventas * ventas / uaii * uaii/uai* uai/ activos *
activos/ patrimonio
0.36% 327.25%
de Ratios: Pronaca Vs Nirsa
COMPARACIÓN
Para cubrir pasivo corriente, Pronaca tiene $5,62 para abarcar cada dólar
de pasivo corriente, en cambio Nirsa tiene 10,20 para abarcar los pasivos,
lo cuál en este aspecto Nirsa tiene mejor cobertura de pasivos que
Pronaca, tiene 14,58 veces más de cobertura.
e calcula porque ambas empresas no cuentan con inventarios
Pronaca cuenta para cubrir cada dólar en pasivo circulante un activo

corriente $4,75 a comparación de Nirsa tiene mayor cobertura cuenta con
5,53
En este aspecto Pronaca gana tiene como sobrante adicional para invertir
en la empresa 2.4 millones mientras que Nirsa cuenta con $61344 en
capital de trabajo con una diferencia de 2.340.560
INTERPRETACIÓN
Nirsa tiene más deuda que Pronaca , mientras que la competidora tiene
133,15 Pronaca solo cuenta 0,12, lo cual es bueno para Pronaca
En el pasivo de Nirsa pide más cubrimiento del patrimonio que Pronaca,

con una diferencia del 0,91. Teniendo que Nirsa es 1,03 el nivel de
apalancamiento que Pronaca que es del 0,12
Pronaca puede cubrir hasta 1,14 veces el pago a accionistas; mientras que
Nirsa tiene valores negativos
Pronaca genera más rentabilidad que Nirsa, con 1,14 veces, Nirsa no
genera rentabilidad alguna
Pronaca tiene mayor inversión de activos fijos que Nirsa, se ve que Nirsa
la inversión no resultó en ganancias si no en pérdidas en una
representación del -550%
Pronaca financia más patrimonio a los pasivos que Nirsa, así mismo se ve
una pérdida
e calcula porque ambas empresas no tienen gastos de interes
INTERPRETACIÓN
e calcula porque ambas empresas no cuentan con inventarios
Pronaca tarda 74 días aproximadamente en efectivizarse las cuentas por

cobrar, mientras que Nirsa tarde 108 días, lo cuál es mucho timepo,
debería tomar acción en acortar el periodo de cobro
En Pronaca los activos fijos pueden abarcar 1,74 veces en ventas mientras
que Nirsa abarca 1,90 veces
En Nirsa los activos totales pueden generas 0,65 veces las ventas mientras
que Pronaca 0,47 veces
Pronaca genera más crédito que Nirsa, un 492% más generado en las
ventas
Los activos fijos de Nirsa generan más ventas que Pronaca
En este ratio el periodo más corto es de Pronaca lo cual es beneficioso

para la empresa
se calcula porque las empresas no cuentan con inventarios
En ambas empresa es un poco elevado más en Pronaca que Nirsa, el

impacto en gasto es 0,63 más para Pronaca
En este caso solo para Nirsa este valor es aceptable, ya que, no sobrepasa
el límmite que es el 10%
INTERPRETACIÓN
Es más rentable la empresa Nirsa, con el 2,5% en comparación a Pronaca

que es de 1,4%
A partir de ventas, es más rentable Pronaca ya que genera un margen bruto

de $0,58 por cada dólar de ventas mientras que Nirsa es el 0,48
A partir de ventas, Nirsa genera una utilidad operacional de 0,076 $ por c/
dólar de ventas, 7% más en comparación a Pronaca que es e 1%
En Nirsa se genera el 4% de utilidad neta mientras que Pronaca es el 1%
En Pronaca a partir de la inversion externa, patrimonio se genera $0.0036

en la utilidad operacional mientras que en Nirsa se pierde
A lo invertido se genera un 0,36% más en Pronaca que en Nirsa que es -

83,78%
INTERPRETACIÓN
Para los inversionistas la empresa atractiva es Nirsa con 327,3% de

rendimeinto que Pronaca on 14,6%
Los accionistas de Nirsa reciben más beneficio que Pronaca de acuerdo al

número de acciones
Pronaca genera más utilidad por acción con 12,05 que Nirsa con 1,25
Nirsa es más rentable y con un precio mayor que Pronaca
Nirsa tiene mayor valor en libros que Pronaca, ambas siguen siendo
rentables
INTERPRETACIÓN
La rentabilidad sobre el fiannciamiento dado en el patrimonio es mayor en

Nirsa que Pronaca
Es mejor invertir en Nirsa que Pronaca, ya que, la rentabilidad sobre la

inversión y sobre el patrimonio es mayor con 327,25% en Nirsa que
Pronaca con el 0,36%, el ROE de Pronaca no es significativo por lo que
no es atractivo para los inversionsitas
Años 2017 2018 2019
Capital 90,281 90,281 90,281
Resultado del ejercicio 73,618 -82,677 77,069
Pronaca
AÑO No. Acciones comunes en Precio de mercado Utilidad por acción
circulación
2017 8000 $ 20.00 $ 9.20
2018 9000 $ 25.00 $ -9.19
2019 9000 $ 30.00 $ 8.56
2020 3300 $ 66.00 $ 3.38
2021 4800 $ 33.00 $ 2.74
2020 2021
90,281 90,281
11,157 13,148
Precio de mercado por acción Valor en libros por acción
$ 12.00 $ 11.29
$ 15.00 $ 10.03
$ 22.00 $ 10.03
$ 30.00 $ 27.36
$ 17.00 $ 18.81

Trabajo Colaborativo # 1

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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

Asignatura: Finanzas Corporativas

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

Total Pasivos y Patrimonio

ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION CONSOLIDADO

ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIÓN

Ingreso de actividades ordinarias

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

Resultado del ejercicio

RAZONES DE LIQUIDEZ 2018 INTERPRETACIÓN

Para cubrir pasivo corriente, tiene $4,07

PRUEBA ACIDA = (ACTIVO CORRIENTE -

Dispone para cubrir cada dólar en pasivo

RAZONES DE RENTABILIDAD 2018 INTERPRETACIÓN

El margen porcentual de utilidad bruta e

MARGEN NETO = INGRESO DE

RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO = (UTILIDAD La empresa no obtuvo una rentabilidad n

RENTABILIDAD OPERACIONAL DEL

RENTABILIDAD FINANCIERA = UTILIDAD

RAZONES DE APALANCAMIENTO 2018 INTERPRETACIÓN

El activo total cubre $0,17 de cada dólar de pasivo total/

El activo total y patrimonio cubre $0,17 de cada dólar

APALANCAMIENTO= ACTIVO TOTAL/ La empresa se puede endeudar 1,21 veces en el periodo,

*RENTABILIDAD SOBRE RECURSOS

RAZON PASIVO A PATRIMONIO=

RAZONES DE GESTIÓN 2018 INTERPRETACIÓN

ROTACION DE INVENTARIO= COSTOS

PERIODO PROMEDIO DE COBRO=

ROTACION DE ACTIVOS FIJOS=

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES=

Se generan hasta 2,25 veces mas en ventas para cubrir la

PERIODO MEDIO DE COBRANZA= El periodo de cobranza es de 37 dias aprox, supera los

PERIODO MEDIO DE PAGO=

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE= UTILIDAD NETA DISP PARA

RAZON PRECIO UTILIDAD= PRECIO DE MERCADO / UTILIDAD POR ACCION

RAZON VALOR MERCADO / VALOR EN LIBROS= PRECIO DE MERCADO POR ACCION

VALOR EN LIBROS POR ACCION= PRECIO DE MERCADO POR ACCION / VALOR EN

NTERPRETACIÓN 2017 INTERPRETACIÓN

No se calcula porque no especifica el valor de inventarios

NTERPRETACIÓN 2017 INTERPRETACIÓN

La empresa tiene un margen neto de 3%. Es decir la

btuvo una rentabilidad operacional Se produjo un 2% de utilidad operacional con el

Obtuvo de rentabilidad de 2,02% respecto a lo

CIÓN 2017 INTERPRETACIÓN

da dólar de pasivo total/ El activo total cubre $0,13 de cada dólar de

e $0,17 de cada dólar El activo total y patrimonio cubre $0,13 de cada

La empresa se puede endeudar 1,15 veces en el

6 veces el activo fijo El patrimonio puede comprar 3,00 veces el

veces pasivos. 0.15 El patrimonio puede cubrir 0,15 veces pasivos.

cula porque la empresa no tiene gastos de interes

CIÓN 2017 INTERPRETACIÓN

cula porque la empresa no cuenta con inventarios

en efectivizarse las Tarda 31 días aproximadamente en efectivizarse

os totales. 0.58 Ventas cubre 0,58 veces los activos totales.

Se generan hasta 2,01 veces mas en ventas para

ias aprox, supera los

cula porque la empresa no cuenta con inventarios

Los gastos administrativos representan un 48%

cula porque la empresa no tiene gastos de interes

2018 INTERPRETACIÓN 2017 INTERPRETACIÓN

El precio de mercado de las acciones El precio de mercado de las acciones

obtiene $0,815 de rendimiento