Universidad Privada “Franz Tamayo”

Contaduría Publica

UNIVERSIDAD PRIVADA FRANZ TAMAYO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
CARRERA: CONTADURIA PUBLICA

LA VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS

ESTUDIANTE: CINDY MILENKA LIMACHI PARI
DOCENTE: LIC. FRANCISCO JAVIER CORTES BAPTISTA
ASIGNATURA: MERCADO DE VALORES
PARALELO: 40
FECHA: 13/09/2021

EL ALTO – BOLIVIA
2021

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TRABAJO DE CLASE
TEMA: EL ANÁLISIS FUNDAMENTAL
ENLACE SELECCIONADO:
https://economipedia.com/definiciones/per-ratio.html
https://inbestia.com/analisis/que-es-el-eps-y-como-se-calcula
https://www.casasdeapuestas.com/glosario/yield/
1. ¿En el análisis fundamental, en el enfoque Bottom Up, al iniciar con el
análisis de la empresa que sistemas de valoración utilizamos?
Modelos de valoración de acciones:
✓ Valoración por dividendos: Los dividendos son la parte de los
beneficios que se entregan al accionista, y constituyen la principal
fuente de fondos periódicos para el propietario de las acciones.
✓ Valoración por múltiplos: El valor intrínseco de un título será igual a
un múltiplo de sus beneficios por acción.
✓ Ratio PER (Price Earning Ratio): El PER de una acción debe ser
coherente con el PER de las empresas del mismo sector y con las
características de la empresa (ROE, crecimiento esperado, riesgo de
la empresa, etc)
✓ Ratio PEG (Price Earning Growth Ratio): Relaciona el PER con el
crecimiento medio anual de la empresa. Está basado en que el
mercado está dispuesto a aceptar un PER más alto para títulos con
un mayor crecimiento.
✓ EV (Enterprise value)/EBITDA: El ratio EV/EBITDA mide el valor de
la empresa en relación a la capacidad de generar liquidez Sería
recomendable invertir cuando el ratio es bajo También se utiliza con
las ventas en lugar del EBITDA, muy útil en empresas de crecimiento
(internet)
✓ Multiplicador del cash flow (PCFR): Es muy parecido al PER, tanto
en su cálculo como en su interpretación. El cash flow es el flujo de
caja generado por la empresa (beneficio neto más amortizaciones)

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Elimina los efectos de apuntes contables que no suponen

movimiento de fondos. Sería recomendable invertir cuando el ratio es
bajo.
✓ Ratio valor: Si el ratio es menor que 1 se interpreta como signo de
infravaloración. También puede ser que la empresa esté destruyendo
valor, debe interpretarse con cautela, Sería recomendable invertir
cuando el ratio es bajo
Otros ratios de interés
Valoración por descuento de flujos de caja libre
2. Que es el ratio PER?
El ratio precio-beneficio, o PER (del inglés Price to Earnings Ratio) es un
ratio financiero que compara el precio de una acción con el beneficio por
acción (BPA) de una empresa. Es decir, el ratio PER nos dice cuanto están
dispuestos a pagar los inversores por cada euro de beneficio. También se
conoce como P/E. El PER es uno de los ratios financieros más utilizados en
el análisis fundamental. Nos indica si la acción de una empresa está
sobrevalorada o infravalorada, porque nos indica si el precio de una acción
ha subido o bajado mucho con respecto a los beneficios de la empresa.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que si el PER de una empresa es
muy bajo (indica infravaloración del precio) también puede significar que las
acciones de esa empresa están infravaloradas por una buena razón.
Cómo se calcula el PER: Una de las razones que ha provocado que sea
tan utilizado este ratio precio-beneficio es por su facilidad de calcular y su
sencillez para entenderlo. Se calcula dividiendo el precio de una acción
entre el beneficio de la empresa por acción: PER = Precio/BPA
3. Que es el ratio EPS?
El beneficio por acción o EPS (por sus siglas en ingles “Earnings Per
Share”) se conoce como el BPA, es una de las medidas más utilizadas para
analizar la rentabilidad de una empresa. Este dato es el resultante (de
forma bruta) de dividir el beneficio neto entre el número de acciones
ordinarias. Lo que viene a decirnos este dato es los beneficios que le

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corresponden al accionista por cada acción. Sin embargo, el EPS puede ser
básico, en caso de que la estructura del capital de la empresa se componga
únicamente de acciones ordinarias, deuda no convertible y acciones
preferentes no convertibles. O también puede ser diluido en caso de que la
estructura de capital de la empresa sea más compleja y contenga activos
como acciones preferentes convertibles, bonos convertibles, opciones, etc.
RATIO EPS DEL COMPAÑIA FACEBOOK:

El ratio EPS de la Compañía de Facebook cuenta con un 13,49 unidades

monetarias.
4. ¿Qué es el índice YIELD?
• Beneficio neto: Es la cantidad de dinero que nos queda una vez que
restamos el dinero que hemos apostado a lo que nos devuelve la
casa tras una apuesta. Ejemplo: Si apostamos 10 euros a una cuota
3,00 y ganamos la apuesta, la casa de apuestas nos ingresa en
nuestra cuenta 30 euros. El beneficio neto de esta apuesta se
obtendría restando a esos 30 euros los 10 euros que hemos puesto
previamente en juego. Por tanto, el beneficio neto de esta apuesta
serían 20 euros.
• Dinero total apostado: Es la suma de todo el dinero que se ha
puesto en juego y del que queremos calcular su yield, su
rendimiento, independientemente de si las apuestas acabaron siendo
ganadoras o perdedoras. Ejemplo: Hemos realizado cinco apuestas
en las que hemos jugado respectivamente 5, 10, 30, 8 y 15 euros. El
dinero total apostado saldría de la suma de estas cantidades, sin

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tener en cuenta el resultado de las apuestas: 5 + 10 + 30 + 8 + 15 =

68. El dinero total apostado en estas cinco apuestas es de 68 euros
Formula del Yield:
Yield = (beneficio neto conseguido / dinero total apostado) X 100

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