TRABAJO DE MERCADO DE CAPITALES

SISTEMA FINANCIERO NACIONAL E INTERNACIONAL

PRESENTADO POR:
LEYDY VANEZA BETANCOURT
IVAN FELIPE AGUIAR
ELIZABETH VILLARREAL VERA
ASTRID MILENA RONDON

ADMINISTRACION FINANCIERA
VII

11 DE DICIEMBRE DE 2021
CREAD CHAPARRAL
2021
 INTRODUCCION

El Sistema Financiero Colombiano (llamado también Sector Financiero) es el

conjunto de instituciones que previamente autorizadas por el estado están
encargadas de captar, administrar e invertir el dinero de todos los colombianos,
esto incluye a las personas naturales y personas jurídicas. Hacen parte del
Sistema Financiero aquellas entidades que se encargan de prestar servicios y
facilitar el desarrollo de todas las operaciones financieras y comerciales. Entre
esas entidades encontramos a la Fiduciaria Popular S. A.
Gracias al crecimiento de los negocios e inserción de los negocios globalizados en
la economía nacional y mundial, es muy importante identificar y validar el alcance
de los sistema financiero internacional, e nacional por medio de múltiples
instituciones que regulan el mercado financiero, a través de sus normas y
recomendaciones a países y empresas, con el fin de coordinar las políticas
económicas-financieras y utilizar recursos comunes para los países menos
desarrollados en tiempos de dificultad e inestabilidad. mejoramiento y
fortalecimiento de las empresas apoyadas por las decisiones del comercio
nacional e internacional a través del sistema financiero.
 CUADRO COMPARATIVO SISTEMAS FINANCIEROS

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO SISTEMA FINANCIEROS INTERNACIONAL

Es el conjunto de entidades, organizaciones, mercados y El sistema financiero internacional, también conocido como
medios que garantizan la seguridad y el movimiento del sistema financiero global, está compuesto por diversos
dinero del país y sus habitantes organismos. Estos establecen normas de carácter vinculante
y regulan o recomiendan acciones a gobiernos y empresas.
Este es un sistema financiero organizado que se encarga El sistema también puede proporcionar financiaciones.
de administrar, generar, recoger y dirigir los ahorros y las
inversiones; todo esto en conformidad de lo establecido Algunos de los organismos son la Organización para la
las legislaciones colombianas. Cooperación y el Desarrollo Económico, el Fondo Monetario
Internacional, el Banco Mundial, entre otros.
Está conformado por distintos establecimientos de
crédito, sociedades de servicios financieros, sociedades ¿Cómo se conectan los mercados de capitales con el resto
de capitalización, entidades aseguradoras e de las economías mundiales? Pues bien, la respuesta es que
intermediarios de seguros y reaseguros. El Banco de la esa relación está ocasionada por los cambios en la tasa de
República y otros organismos financieros de la nación interés y a su vez cambian la dirección del flujo de capitales y
también integran este sistema. se deciden con la mejor relación rendimiento-riesgo. A la par
de los cambios de las tasas de interés, se presentan cambios
Características del sistema financiero en los precios de los activos financieros como:

Está compuesto por las entidades financieras que surgen  Si sube la tasa de interés, el precio de los bonos y
de la demanda de préstamos como reacción de las de las acciones bajan.
dificultades económicas de los individuos.  Si baja la tasa de interés, el precio de los bonos y de
Transmite activos financieros, o dinero sobrante, de las acciones suben.
actividades de ahorro que agentes económicos generan
y otros necesitan. Estos activos no dependen de sus En otras palabras, un mayor crecimiento de la economía
características físicas. explicada en la producción, hace que la tasa de desempleo
sea menor y como reacción los salarios aumentan,
Ofrece tanto riesgo como rentabilidad para los agentes igualmente la inflación (nivel de los precios) aumenta y el
que inviertan sus ahorros sobrantes o superávit. Banco Central decide subir la tasa de interés. En los países
 Estatuto orgánico del sistema financiero emergentes el aumento de la tasa de interés tiene efectos en
 Ministerio de hacienda y crédito publico los activos financieros. Al subir la tasa de interés de los bonos
 Fondo de garantías y acciones, los capitales migran en busca de una mejor
 Superintendencia financiera de Colombia (SFC.) relación rendimiento riesgo, es decir, salen de los países
donde obtienen menos rendimientos y migran hacia los
 Banco de la república de Colombia
países, donde los rendimientos son mejores.
Instituciones financieras
 La desregulación o liberalización de los mercados y
actividades de los participantes dentro del mercado
 Establecimiento de crédito
en los principales centros financieros a nivel mundial.
 Entidades con regímenes especiales
 Avances tecnológicos que permite monitorear los
 Sociedades de servicios financieras
mercados, ejecutar órdenes y analizar las
 Sociedades de capitalización oportunidades financieras.
 Entidades aseguradoras
  La institucionalización de los mercados.
 Intermediarios de seguros y de reaseguros
 Bancos corporaciones financieras compañías de La globalización impulsa que sectores productivos den un
funcionamiento cooperativas financieras gasto a investigación y desarrollo con el fin de hacer más
 Instituciones oficiales especiales intensivas las políticas de desarrollo que deben encuadrarse
 Sociedades fiduciarias almacenes generales de dentro una nueva división internacional de trabajo.
depósito y sociedades administradoras de fondo
de pensiones y cesantías.  El proceso de globalización aumenta la comunicación
 Capitalizadoras entre las personas en forma instantánea y
 Compañías y cooperativas de seguros y generalizada, lo que permite llevar a la
reaseguros internacionalización del sistema productivo y de los
 Corredores agencias y agentes de seguros. servicios.
 La integración regional tiende a crear condiciones
El sector financiero en Colombia y en cualquier país es para que una sociedad mundial sea más solidaria,
una de las actividades económicas de mayor importancia por lo tanto, se crean grandes bloques económicos
por su papel de intermediación entre los que tienen los
recursos y los que los necesitan. Los sectores El sistema financiero está conformado por un conjunto de
productivos como la industria manufacturera, la instituciones, que su primordial objetivo es canalizar el ahorro
agricultura, la construcción y el comercio necesitan al que generan las unidades productivas con un saldo positivo
sector financiero para financiar su futuro crecimiento y (superávit) hacia las unidades productivas que presentan
expansión y, por otro lado, por el lado de la demanda, el perdidas (déficit), es decir que las unidades con superávit son
consumo de las familias (presente y futuro vía futuras ahorradores y las unidades con déficit son los prestatarios,
pensiones), el gasto del gobierno y los exportadores para que ambas unidades puedan destinarlos a inversión
también necesitan del sector financiero para su productiva, y a su vez genera desarrollo y bienestar para la
crecimiento. sociedad. Este sistema está comprendido por instrumentos
(activos) financieros, instituciones (intermediarios) financieros
El sector de establecimientos financieros, seguros,
y mercados financieros. Activos financieros: son títulos
actividades inmobiliarias y servicios a las empresas fue el
contables que son emitidos por los prestatarios con el fin de
que más creció y su aporte al PIB fue de 4,3%, por
mantener la riqueza para quienes los poseen y un pasivo
encima del comercio, reparación, restaurantes y hoteles,
para quienes los emiten.
que creció 4,1%; de la construcción, que creció 3,9%; la
agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca, que Los activos financieros presentan las siguientes funciones:
creció 3,3%, y la industria manufacturera, que creció solo
un 1,2%. Instrumentos de transferencia de fondos entre agentes
Pero, por otro lado, del primer sector, es decir, del de económicos.
establecimientos financieros, seguros, actividades
inmobiliarias y servicios a las empresas el mayor aporte a Instrumento de transferencia del riesgo porque, el emisor del
su crecimiento fue el de “intermediación financiera” con activo transfiere a los compradores de los títulos una parte del
9,7%. riesgo de su inversión.
El único subsector de la economía que creció por encima Liquidez porque, facilita la realización del activo a corto plazo
de la intermediación financiera fue el cultivo de café con sin sufrir pérdidas al convertirse en efectivo.
15,6%.
Lo que significa todo lo anterior es que hay una Riesgo ya que existe la posibilidad de que, a su vencimiento,
transferencia neta de recursos de todos los subsectores el emisor cumpla las cláusulas de rentabilidad y amortización
de la economía que se queda en las ganancias del sector pactadas.
financiero debido a su intermediación.
LA INTERMEDIACIÓN PRESENTA LAS SIGUIENTES
 VENTAJAS
 
Establecimientos de crédito Para los ahorradores ofrece nuevos activos financieros en los
Los establecimientos de crédito comprenden las que se puede invertir implicando menos costos, menos
riesgos y plazos de acuerdo a las preferencias.
siguientes clases de instituciones financieras:
 Establecimientos bancarios Para los prestatarios les facilita fondos de financiación para
 Corporaciones financieras mejorar las oportunidades.
 Corporaciones de ahorro y vivienda
 Compañías de financiamiento comercial Los mismos intermediarios crean activos con características
únicas, dentro de la diversidad de formas que pueden existir
 Cooperativas financieras.
tales como cuentas corrientes, cuentas de ahorro, depósitos a
Se consideran establecimientos de crédito las plazo, bonos, pólizas, etc.
instituciones financieras cuya función principal consista
en captar en moneda legal recursos del público en Clasificación de intermediarios financieros
depósitos, a la vista o a término, para colocarlos
nuevamente a través de préstamos, descuentos, 1. Instituciones financieras monetarias: se caracterizan
anticipos u otras operaciones activas de crédito. porque alguno de sus pasivos (billetes y depósitos) son
pasivos monetarios, tienen una elevada liquidez y son
Establecimientos bancarios aceptados por el público como medio de pago. Se encuentran
 Son establecimientos bancarios las instituciones los bancos centrales y establecimientos de crédito.
financieras que tienen por función principal la captación
de recursos en cuenta corriente bancaria, así como 2. Instituciones financieras no monetarias: sus pasivos no son
también la captación de otros depósitos a la vista o a dinero, su actividad
término, con el objeto primordial de realizar operaciones
activas de crédito. es básicamente mediadora. Se encuentran las empresas de
seguros, fondos de pensiones, instituciones de inversión
colectiva.
Corporaciones Financieras
Características de los intermediarios financieros
Son aquellas instituciones que tienen por función
principal la captación de recursos a término, a través de 1. Reducción del riesgo de los diferentes activos mediante la
depósitos o de instrumentos de deuda a plazo, con el fin diversificación de la cartera porque, obtienen a largo plazo un
de realizar operaciones activas de crédito y efectuar riesgo menor, menores costos de transacción y una gestión
inversiones, con el objeto primordial de fomentar o más eficiente.
promover la creación, reorganización, fusión,
transformación y expansión de empresas en los sectores 2. Adecuación a las necesidades de prestamistas y
que establezcan las normas que regulan su actividad. prestatarios porque, establecen un diferencial favorable de
intereses a corto y largo plazo y así permite que prestamistas
y prestatarios no tengan que ponerse de acuerdo en los
Corporaciones de Ahorro y Vivienda plazos.

3. Gestión del mecanismo de pagos porque, son creadores

Son corporaciones de ahorro y vivienda aquellas de dinero bancario, depósitos en cuentas corrientes y de
instituciones que tienen por función principal la captación ahorros por medio del uso de tarjetas de débito y talonarios
de recursos para realizar primordialmente operaciones para pagos de nóminas, intereses, proveedores, letras de
activas de crédito hipotecario de largo plazo. crédito.
 Características del mercado financiero

Compañías de financiamiento comercial 1. Movilidad de capitales.

Son compañías de financiamiento comercial las
instituciones que tienen por función principal captar
recursos a término, con el objeto primordial de realizar
operaciones activas de crédito para facilitar la
comercialización de bienes y servicios, y realizar
operaciones de arrendamiento financiero o leasing.
2. Información perfecta: ahorradores y prestatarios
conocen las ofertas y las demandas.
3. Libre acceso: los ahorradores y prestatarios pueden
participar libremente.
4. Los precios se fijan en función de la oferta y la
demanda.

Intervenciones en el mercado de divisas El Banco Central

Cooperativas Financieras interviene el mercado de divisas a los tipos de cambio y el
efecto se produce sobre la base monetaria como resultado de
Son cooperativas financieras los organismos la venta realizada por el banco central en tenencias de
cooperativos especializados cuya función principal activos en moneda extranjera llamadas reservas
consiste en adelantar actividad financiera, su naturaleza internacionales. Dos aspectos muy importantes cuando hay
jurídica se rige por las disposiciones de la Ley 79 de intervención en el mercado de divisas:
1988; las operaciones que las mismas realicen se regirán
por lo previsto en la presente ley, en el Estatuto Orgánico ■ Las compras de moneda nacional de un banco central y la
del Sistema Financiero y demás normas que les sean venta correspondiente de activos extranjeros en el mercado
aplicables. de divisas conducen a un decremento igual en sus reservas
internacionales y en la base monetaria.
Establecimientos Bancarios ■ La venta de un banco central de moneda nacional para
comprar activos extranjeros en el mercado de divisas da
Banco comercial. Las palabras banco comercial como resultado un incremento igual en sus reservas
significan un establecimiento que hace el negocio de internacionales y en la base monetaria.
recibir fondos de otros en depósito general y de usar
éstos, junto con su propio capital, para prestarlo y Balanza de pagos Las transacciones financieras
comprar o descontar pagarés, giros o letras de cambio. internacionales como la que se mencionó anteriormente,
tienen efectos considerables sobre la política monetaria, las
Banco hipotecario. Las palabras banco hipotecario mediciones de dichas transacciones se hacen por medio de la
significan un establecimiento que hace el negocio de Balanza de pagos. La balanza de pagos es un sistema de
prestar dinero garantizado con propiedades raíces, que registro contable para registrar los ingresos y pagos que
debe cubrirse por medio de pagos periódicos y para tienen una influencia directa sobre el movimiento de fondos
emitir cédulas de inversión entre una nación y los países extranjeros.

Secciones. Los establecimientos bancarios podrán
establecer y mantener las siguientes secciones, previa
autorización del Superintendente Bancario, con los
derechos y facultades concedidos en el presente
Estatuto:
Bondades y riesgos de la integración financiera en los países
tomadores de precios
Bondades y riesgos de la integración financiera en los países
tomadores de precios

a. Sección Bancaria para la ejecución de negocios ■ Los beneficios de la privatización, desregulación y

bancarios y comerciales. liberalización de precios no quedaron reflejadas en una
asignación más eficiente de los recursos, lo que disminuyó el
b. Sección de Ahorros para recibir, reconociendo potencial de crecimiento de la región.
 ■ Se crearon menos empleos calificados en la economía
intereses, depósitos a la vista o a término, con sujeción a formal, agudizando la diferencia entre empleos de alta y baja
lo previsto en este Estatuto, en el Código de Comercio y remuneración.
en las reglamentaciones que con carácter general dicte el
Gobierno Nacional. ■ Se fomentó el crecimiento del mercado laboral informal,
promoviendo la falta de cumplimiento con las leyes laborales
Inversiones en el I.F.I. Los bancos comerciales están existentes, con repercusiones adversas en la productividad y
facultados para adquirir y poseer acciones del Instituto de en las finanzas públicas.
Fomento Industrial, IFI, hasta por un valor equivalente al
cinco por ciento (5%) del capital y reserva legal de cada ■ En cuanto a las consecuencias distributivas, las prácticas
uno de ellos. laborales han favorecido a los beneficiarios de la protección
del mercado, como los trabajadores calificados, de raza
Inversiones especiales en títulos del Banco Internacional blanca, del sexo masculino, trabajadores no calificados y
de Reconstrucción y Fomento poblaciones indígenas.

Integración financiera Es un proceso en el cual los mercados

 Los bancos nacionales podrán invertir en bonos emitidos
financieros de un país participan en los mercados del resto
o garantizados por el Banco Internacional de
del mundo, permite eliminar las barreras para que las
Reconstrucción y Fomento o emitidos o garantizados por
instituciones financieras extranjeras de algunos países o los
el Gobierno Nacional de acuerdo con cualquier contrato
demás países de todo el mundo puedan operar en el exterior
de empréstito celebrado con el citado Banco
u ofrecer servicios financieros transfronterizos y así vincular
Internacional hasta el diez por ciento (10%) de su capital
mercados bancarios, de acciones y demás mercados
y reservas.
financieros. Imagen 1. La integración financiera puede darse
con socios particulares por medio de un acuerdo de
TRAS INVERSIONES ADMISIBLES.
integración regional, que incluye eliminación de restricciones
a las operaciones financieras por parte de empresas de
Inversiones admisibles. Todo establecimiento bancario,
países del mismo acuerdo y la armonización de las normas,
con sujeción a las restricciones y limitaciones impuestas
los impuestos y las regulaciones entre los países miembros.
por las leyes, podrá efectuar las siguientes inversiones:
Falta de cohesión política necesaria para poner en práctica
a. Comprar, poseer y vender toda clase de obligaciones los protocolos y crear programas legislativos paralelos que
que devenguen intereses, emitidas por el Gobierno tienen que acompañar la integración financiera.
Nacional, por los departamentos o por los municipios,
pero no podrán comprar tales obligaciones cuando los ■ Heterogeneidad de las instituciones normativas nacionales
intereses y amortización de ellas estén atrasados y la persistencia de desequilibrios fiscales.

CORPORACIONES FINANCIERAS ■ Falta de reconocimiento de las regulaciones externas que

Objeto de las corporaciones financieras. Las
corporaciones financieras tienen por objeto fundamental
la movilización de recursos y la asignación de capital
para promover la creación, reorganización, fusión,
transformación y expansión de cualquier tipo de
empresas, como también para participar en su capital,
promover la participación de terceros, otorgarles
financiación y ofrecerles servicios financieros
especializados que contribuyan a su desarrollo.
limitan el control del país de origen.
■ Frecuente aprobación a las presiones de los grupos de
interés.
■ Amenaza que representan las divergencias entre los tipos
de cambio. Escenario político internacional Las crisis
financieras internacionales han tenido impactos en países
industrializados de Estados Unidos y la Unión Europea, con
índices de endeudamiento alto superiores a los que tienen los
países en desarrollo y que han vuelto quebrantables sus
 economías, sus capacidades de pago y susceptibles a flujos
Para los anteriores efectos, se entenderá por empresa especulativos. Los países emergentes son los que tienen el
toda actividad económica organizada para la producción, superávit y sostienen los déficits de los países
transformación, circulación, administración o custodia de industrializados, sin embargo, no es sostenible en el tiempo y
bienes, o para la prestación de servicios, se requiere una
independientemente de la forma de organización que se
adopte, de la calidad o no de comerciante de quien la Escenario regional Los impactos de las crisis financieras en
desarrolle o de que los actos que se realicen sean o no América Latina llegan a través del comercio, finanzas y
catalogados como mercantiles. En tal sentido la empresa remesas porque, con la caída de los principales bancos se
puede ser desarrollada mediante diversas figuras frena el crédito intercambiaría y el crédito comercial que se
jurídicas, tales como fiducia mercantil, consorcios, requiere para exportar, esto hace que la demanda de los
uniones temporales, joint venture y empresas países industrializados se contraiga realizando menos
unipersonales. importaciones y reduciendo las remesas enviadas por los
migrantes.
OPERACIONES AUTORIZADAS CON LAS EMPRESAS.
Integración regional La integración derivada de acuerdos
Las corporaciones financieras, en relación con las establecidos por la Organización Mundial del Comercio y los
empresas a que se refiere el artículo 11 del presente Tratados de Libre Comercio genera aspectos como:
Estatuto, sólo podrán realizar las siguientes operaciones:
■ No considera las inequidades en el desarrollo de los
países.
a. Promover su creación, reorganización, fusión,
transformación y expansión mediante las operaciones ■ Tiene una normativa enfocada en asegurar la extracción de
autorizadas por las normas legales la renta y generar mayor valor agregado a las empresas sin
consideraciones de índole social.
b. Suscribir y adquirir acciones o bonos obligatoriamente
convertibles en acciones, bien sean de emisión primaria ■ Tiende a consolidar los patrones de producción de los
o de mercado secundario países, más que a incentivar un desarrollo industrial.
Propuesta de integración financiera Se debe tener como
c. Colocar mediante comisión acciones, bonos y otras referencia una integración cooperativa para del desarrollo
obligaciones de nueva emisión o de mercado secundario, como lo es la Unión Europea, así que Latindad ha promovido
emitidos por dichas empresas, pudiendo o no garantizar la Nueva Arquitectura Financiera Regional con los siguientes
la colocación del total o de una parte de tales mecanismos:
documentos. También podrán tomar la totalidad o una
parte de la emisión, para colocarla por su cuenta y ■ Un banco de desarrollo parecido al Banco Mundial con
riesgo. Toda colocación de bonos u otras obligaciones estándares de inversión.
emitidas a más de un (1) año por las empresas sobre las
cuales se pretenda realizar oferta pública por intermedio ■ Un Fondo de Estabilización parecido al FMI, poniendo en
de una entidad financiera deberá efectuarse con la valor las reservas internacionales y que provea de liquidez
participación de una corporación financiera, a cualquier rápida y sin condiciones en situaciones de crisis.
título.
■ Una unidad de cuenta regional que permita y facilite el
En tales operaciones la respectiva corporación financiera incremento del comercio desde una perspectiva de
podrá garantizar el reembolso de los recursos complementariedad, sin tener que pasar por una divisa
correspondientes foránea.

d. Mientras el Gobierno Nacional no disponga lo ■ Un código financiero que regule los flujos financieros
contrario, el plazo de los créditos en moneda legal que regionales, para que el espiral especulativo no contagie a la
 región de los impactos que tenga en otras geografías.
otorguen no podrá ser {menor de un (1) año} ni mayor de
quince (15) años, salvo cuando se trate de financiaciones ■ Una instancia de arbitraje regional, que permita dirimir los
derivadas de las operaciones autorizadas por las letras e. problemas de inversión, deuda y comercio de la región. Viven
y f. del presente numeral, las cuales podrán concederse en economías muy abiertas, en las que el comercio
con un plazo inferior a un (1) año internacional es un componente importante de la renta
nacional, porque cuanto mayor es la proporción de
e. Efectuar las operaciones de cambio exterior exportaciones o de importaciones en la renta nacional total,
autorizadas por la ley y en particular abrir cartas de mayor es el efecto que produce en la misma renta una
crédito y conceder crédito en moneda extranjera con el variación del tipo de cambio.
objeto exclusivo de financiar operaciones de comercio
exterior de las empresas, para lo cual podrán obtener ■ Los europeos creen que las grandes fluctuaciones de los
crédito de entidades financieras del exterior tipos de cambio que se vivenciaron en los años veinte y
treinta contribuyeron a la crisis económica en el periodo de
f. Servir de intermediario de recursos en moneda legal o entreguerras.
extranjera, contratados o administrados por el Banco de
la República o cualquier otra entidad crediticia oficial ■ El mercado agrícola común, porque en los años ochenta
existente o que se constituya, destinados al objeto esa era la única actividad intangible de la Unión Europea
señalado en el artículo 11 del presente Estatuto. También El grado de apertura de las economías europeas El grado de
podrán intermediar los recursos propios de tales apertura de una economía se mide por medio del coeficiente
entidades entre las exportaciones y el PIB, o el cociente entre las
importaciones y el PIB. Cuando la balanza comercial es cero,
g. Negociar títulos representativos del capital o los las dos medidas son claramente lo mismo. Grado de
activos de sociedades que afronten quebrantos de apertura: exportaciones/PIB o importaciones/PIB Cuanto
solvencia o liquidez, en cuyo caso la corporación mayor es la proporción de importaciones y de exportaciones
financiera correspondiente podrá obtener financiación en la renta nacional, mayor es el efecto en una devaluación1
para adquirirlas. Igualmente podrán promover la o reevaluación, así que el tipo de cambio es una variable
reorganización, fusión, transformación y expansión de la macroeconómica muy importante para el grado de apertura
sociedad correspondiente, mediante aportes de capital, de la economía. El legado de las devaluaciones competitivas
financiación o garantía de sus operaciones, todo con el de las décadas de 1920 y 1930 Después de la Segunda
fin de proceder a su venta Guerra Mundial las fluctuaciones de los tipos de cambio,
acrecentaron los desequilibrios iniciales, aumentando más la
h. Descontar, aceptar y negociar toda clase de títulos inestabilidad económica, debido a las grandes fluctuaciones
emitidos a favor de las empresas con plazo mayor de un de los tipos de cambio como la devaluación, en el cual esta
(1) año, siempre y cuando correspondan a financiación hace que la competitividad de un país aumente en la medida
por parte del vendedor a más de un (1) año en el que reduzca la competitividad.
momento en que se efectúe la operación y se refieran a
bienes distintos de automotores de servicio particular. Las fluctuaciones de los tipos de cambio y el mercado
agrícola común En los años sesenta, con el comienzo de la
i. Prestar asesoría diferente de la vinculada a Política Agrícola Común, el precio de los productos agrícolas
operaciones específicas de crédito o de capitalización (trigo), era el mismo en todos los países europeos. Hasta
celebradas por la respectiva corporación financiera con 1999 se expresaba en ECU como una unidad de cuenta que
dichas empresas, tales como promoción y obtención de se utilizaba como numeral en las transacciones dentro de la
nuevas fuentes de financiación; reestructuración de Unión Europea y correspondía a una cantidad fija de cada
pasivos; definición de la estructura adecuada de capital; una de las monedas que lo componían.
fusiones, adquisiciones y privatizaciones; preparación de
estudios de factibilidad y prospectos para la colocación

de acciones y bonos; asesoría para la ejecución de
nuevos proyectos, consecución de nuevas tecnologías e
inversiones y en general prestar servicios de consultoría
j. Otorgar préstamos a personas naturales colombianas o
extranjeras domiciliadas en el país y a personas jurídicas
nacionales para financiar la adquisición de nuevas
emisiones de acciones, bonos obligatoriamente
convertibles en acciones, cuotas o partes de interés
social de empresas nacionales, mixtas o extranjeras.
k. Otorgar y recibir avales y garantías en moneda legal o
extranjera de acuerdo con las disposiciones de la Junta
Directiva del Banco de la República y del Gobierno
Nacional, cada uno dentro de su competencia
l. Adquirir y mantener acciones de empresas
exportadoras. Para el efecto, las corporaciones
financieras podrán obtener crédito del Banco de
Comercio Exterior de Colombia S.A. -BANCOLDEX El tratado de Maastricht
Controles de los movimientos de capitales La aparición de
una diferencia entre los tipos de interés se debe a los
controles de los movimientos de capitales, conocidos como el
nombre de controles de divisas, en donde se le impedían a
los ciudadanos tener activos financieros en el extranjero,
aunque estuvieran denominadas en la moneda nacional. Por
ejemplo, en 1983 un ciudadano francés no podía tener títulos
en Londres, aunque estuvieran denominados en francos, esto
con el objeto de asegurar la defensa del tipo de cambio y no
provocar aceleradas subidas de los tipos interiores.
¿Cómo funcionaba el SME? Cuando se presentaba la
situación de que una moneda llegara al margen de la banda
de fluctuación (máxima devaluación permitida frente al
marco), el banco central de ese país tenía dos opciones:
Subir los tipos de interés para defender el tipo de cambio.
Pedir realineamiento, es decir, una devaluación de la paridad
central que implicaba el desplazamiento de la banda de
fluctuación hacia arriba.

■ Tasa de inflación: la tasa de inflación del año anterior a la

m. Actuar como representante de los tenedores de
adhesión no debería ser más de 1.5 puntos porcentuales.
bonos, salvo en los casos de las incompatibilidades
previstas en el artículo 28 del Decreto 1026 de 1990 y en ■ Deuda y déficit públicos: el cociente entre el déficit público
las demás normas que lo adicionen o modifiquen, y el PIB no debe ser superior a un 3% a menos que: El
siempre que sean autorizadas para el efecto por la cociente haya disminuido de una manera considerable y
Superintendencia Bancaria continua, y haya alcanzado un nivel cercano al valor de
referencia. El exceso con respecto al valor de referencia.
OTRAS OPERACIONES AUTORIZADAS ■ Tipo de cambio: las variaciones de los tipos de cambio
tienen que haber estado dentro de los márgenes normales de
Las corporaciones financieras también podrán efectuar fluctuación establecidos por el mecanismo de tipos de cambio
las siguientes operaciones: del SME.
a. Captar ahorro mediante la emisión de certificados de Tipos de interés a largo plazo: los tipos de interés deben
depósito a término, los cuales se regirán por lo señalado medirse basándose en los bonos del estado a largo plazo o
en el artículo 1394 del Código de Comercio. Estos en títulos comparables, teniendo en cuenta las diferencias
certificados tendrán un plazo no inferior a tres (3) meses, entre las definiciones nacionales.
serán irredimibles antes de su vencimiento y si no se
hacen efectivos en esa fecha se entenderán prorrogados Los órganos rectores del BCE son el Consejo de Gobierno, el
por un término igual al inicialmente pactado Comité Ejecutivo y el Consejo General.

■ El Consejo de Gobierno es el responsable de formular la

b. Emitir bonos de garantía general en moneda nacional política monetaria y de establecer las directrices para su
ejecución.
c. Obtener crédito del Banco de la República en los
términos y condiciones que señale la Junta Directiva del ■ El Comité ejecutivo ejecuta la política monetaria de acuerdo
Banco de la República con las directrices y las decisiones establecidas por este
comité, dando las instrucciones a los bancos centrales
d. Aprobar préstamos a personas naturales o jurídicas nacionales.
para financiar la adquisición de acciones y bonos
obligatoriamente convertibles en acciones de sociedades ■ El Consejo General carece de poder de decisión en el
anónimas nacionales. Respecto de acciones de ámbito de la política monetaria, pero tiene algunas
entidades vigiladas por la Superintendencia Bancaria, tal actividades de control y puede actuar en calidad de asesor. El
clase de préstamos sólo podrán otorgarse para la objetivo de la política monetaria Según el Tratado de
suscripción de incrementos de capital o en procesos de Maastricht da absoluta prioridad al objetivo de la estabilidad
privatización de entidades públicas de los precios, apoyar la política económica de la UE. La
estabilidad de precios se define como un incremento
Inversiones de capital; Artículo derogado por el artículo interanual del índice de precios de consumo en un año de la
123 de la Ley 510 de 1999 zona del euro inferior a un 2%. Estrategias de la política
monetaria y comportamiento del BCE
Inversiones en sociedades de servicios financieros y en
establecimientos de crédito; Artículo derogado por el ■ La estrategia de fijación de un objetivo monetario se basa
artículo 123 de la Ley 510 de 1999 en el anuncio por

coeficiente de definición; Artículo derogado por el artículo parte del central de una tasa de crecimiento del dinero. ■ La
123 de la Ley 510 de 1999. fijación de un objetivo de inflación es una estrategia basada
en los anuncios por parte del banco central de una senda
limite a la concentración de riesgo; Artículo derogado por deseada para la futura inflación, en el cual el banco central
el artículo 24 del Decreto 2360 de 1993 decide sus medidas correctoras basándose en las
desviaciones de la inflación esperada y la deseada. El
principal inconveniente se halla en que la tasa de inflación no
CORPORACIONES DE AHORRO Y VIVIENDA puede ser controlada por el banco central.

■ Operaciones de financiación son transacciones que se

Por el artículo 14 de la Ley 510 de 1999.Las
realizan frecuentemente con el fin de inyectar liquidez. ■
corporaciones de ahorro y vivienda tienen como finalidad
Operaciones de financiación a más largo plazo también
promover el ahorro privado y canalizarlo hacia la industria
inyectan liquidez, que se realizan mensualmente y tienen un
de la construcción.
vencimiento de tres meses. ■ Las operaciones de ajuste
pueden realizarse ad hoc para gestionar la situación de
La Superintendencia de Valores señalará los requisitos y
liquidez del mercado y dirigir los tipos de interés.
condiciones para la emisión y colocación de los
diferentes títulos que se emitan en desarrollo de lo aquí ■ Las operaciones estructurales se realizan siempre que el
previsto, los cuales deberán asegurar su homogeneidad BCE quiere ajustar la posición estructural del Eurosistema
y promover su liquidez. En todo caso, los títulos a que se frente al sector financiero Las facilidades permanentes: son
refiere la presente autorización, que se emitan después las operaciones gestionadas por los bancos centrales
del primero (1o.) de enero del año 2000, deberán ser nacionales en forma descentralizada, que sirve para inyectar
desmaterializados. y absorber liquidez a un día. Los bancos centrales tienen
acceso a dos tipos de préstamo:
 operaciones activas de crédito.
 inversiones. ■ Facilidad marginal de crédito para obtener liquidez a un día
 compañías de financiamiento comercial de los bancos centrales nacionales a cambio de activos como
garantía.
  operaciones autorizadas.  ■ La facilidad para realizar depósitos a un día en los bancos
centrales nacionales. El tipo de interés de los depósitos en el
COMPAÑIAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL banco central constituye el límite inferior del tipo de interés de
mercado a un día.
Captar ahorro a través de depósitos a término. Los títulos
respectivos serán nominativos y de libre negociación, no Fondo Monetario Internacional.
podrán tener plazos inferiores a tres (3) meses y sólo
podrán redimirse en la fecha de su vencimiento. En caso Es un organismo internacional autónomo e independiente con
de que no se hagan efectivos en dicha fecha los características de tipo financiero para generar estabilidad en
certificados se entenderán prorrogados por un término los países miembros, es decir, que diseña la política
igual al inicialmente pactado macroeconómica internacional ya que promueve la
estabilidad financiera y la cooperación monetaria
Negociar títulos valores emitidos por terceros distintos a internacional. Igualmente facilita el comercio internacional,
sus gerentes, directores y empleados; promueve un incremento en el nivel del empleo, reducir la
pobreza y aumentar el crecimiento económico sostenible. La
c. Otorgar préstamos creación de este fondo se dio en la conferencia de las
Naciones Unidas celebrada en Bretton Woods, en donde 44
d. Comprar y vender títulos representativos de países acordaron establecer un marco de cooperación
obligaciones emitidas por entidades de derecho público económica.
de cualquier orden
Efectuar las transacciones de los pagos internacionales
teniendo en cuenta los tipos de cambio.
e. Colocar, mediante comisión, obligaciones y acciones
emitidas por terceros en las modalidades que autorice el ■ Cubrir toda la problemática de la macroeconomía y del
Gobierno Nacional sector financiero que incide en la estabilidad mundial.
f. Otorgar financiación mediante la aceptación de letras ■ Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del
de cambio. Las letras de cambio que acepten las comercio internacional.
compañías de financiamiento comercial* serán
libremente negociables, no renovables y sólo podrán Acuerdo extendido de fondos Es destinado al desequilibrio
originarse en transacciones de compraventa de bienes externo ocasionado por crisis internas como caída abrupta de
en el interior las reservas internacionales, debilitamiento del mercado
financiero, aumento del desempleo y baja producción.
g. Otorgar avales y garantías en los términos que para el
efecto autoricen la Junta Directiva del Banco de la C & C Financiamiento o compensación Es destinado para la
República y el Gobierno Nacional, cada uno según sus financiación de recursos para situaciones de contingencia o
facultades legales apalancamiento, para compensar desequilibrios internos y
externos en un mismo momento porque, la economía
h. Efectuar operaciones de compra de cartera o factoring presenta baja permanente en la demanda, paro productivo,
sobre toda clase de títulos fuga de capitales, debilitamiento en el nivel de empleo y
reducción en la inversión productiva.
i. Efectuar, como intermediario del mercado cambiario,
operaciones de compra y venta de divisas y las demás BFS: Acuerdo de cooperación en los pagos Es destinado
operaciones de cambio que autorice la Junta Directiva para el financiamiento de recursos para ayuda en pagos
del Banco de la República, quien dictará las regulaciones atrasados, es decir que cuando la economía presenta un
pertinentes. atraso en el pago de deuda externa donde el FMI ha sido el
garante.
 OFF: Facilidad de financiamiento para la actividad minera Es
COOPERATIVAS FINANCIERAS destinado para el financiamiento de proyectos de exploración
y explotación de hidrocarburos, pero al mismo tiempo es
Captación. Los organismos cooperativos de grado cuando se requiere la certificación de los estudios de la
superior de carácter financiero ejercerán la actividad National Geographic.
financiera por medio de secciones de ahorro, a través de
las cuales realizarán las operaciones señaladas en el Acuerdos permanentes para la ob- tención de préstamos del
numeral siguiente de este Estatuto y las permitidas a las FMI Los acuerdos permanentes para la obtención de
secciones de ahorro de los bancos comerciales, bajo el préstamos (NAP) son recursos adicionales que varios países
régimen y disposiciones propias de éstos y del régimen miembros e instituciones están dispuestos a prestar recursos,
cooperativo en lo pertinente. cuando los recursos provenientes de las cuotas son
insuficientes.
Operaciones admisibles. Los depósitos captados por
organismos cooperativos de grado superior de carácter Banco mundial
financiero a través de las secciones de ahorro, de que
trata el numeral anterior, sólo podrán destinarse al Es un organismo internacional que, fue creado en 1944 y
tiene su sede en la ciudad de Washington, cumple funciones
desarrollo de las siguientes operaciones:
de intermediario financiero entre el FMI y los países
miembros de este, con el fin de generar prosperidad a las
a. Adquisición o descuento de créditos hipotecarios
naciones y acabar con la pobreza extrema.
estipulados mediante el sistema de unidades de poder
adquisitivo constante (UPAC); ■ Su función principal es diseñar los lineamientos de política
crediticia del orden internacional, buscando el beneficio para
b. Otorgamiento de créditos ordinarios o de fomento los países deudores.
c. Inversión en instrumentos representativos de ■ Refinanciar deudas con intereses de acuerdo a la tasa
captaciones emitidos por establecimientos de crédito o LIBOR, es decir 3.8% sobre la cotización de LIBOR. 1
en títulos emitidos por entidades de derecho público, o Apuntes de la asignatura Economía Internacional. Profesora
sociedades anónimas nacionales. Luz Marina Pinzón. Facultad de Economía. Universidad Santo
Tomás. Bogotá. (2006).
 Intermediación financiera. Los organismos cooperativos
de segundo grado e instituciones auxiliares del ■ Reestructurar deuda que los países miembros del FMI no
cooperativismo de carácter financiero serán cumplieron dentro del plazo establecido.
intermediarios financieros entre sus cooperativas
afiliadas y entre éstas y el Banco de la República para la BANCO INTERNACIONAL DE DESARROLLO
canalización de los recursos de descuento.
Los objetivos son:
Operaciones de crédito de liquidez. Los organismos
cooperativos de grado superior de carácter financiero ■ Apoyar programas de desarrollo humano y social a largo
podrán otorgar créditos o descontar la cartera de crédito plazo.
concedida por las cooperativas de ahorro y crédito a
efectos de cubrir la iliquidez transitoria que éstas puedan ■ Conservar la solidez financiera de los prestatarios
presentar, siempre y cuando las garantías que respalden ofreciendo apoyo en tiempos de crisis, cuando los afectados
los mencionados créditos sean reales, en todos los son los pobres.
casos, y tengan por lo menos un valor comercial de un
■ Promover reformas normativas e institucionales para la
ciento treinta por ciento (130%) del total del préstamo.
protección social o eliminar la corrupción.
Servicio de asistencia técnica, educación, capacitación y
 ■ Facilitar el acceso a los mercados financieros en
solidaridad. Los servicios de asistencia técnica, condiciones favorables de lo que pueden conseguir los
educación, capacitación y solidaridad que en desarrollo miembros por su propia cuenta.
de las actividades previstas en los estatutos o por
disposición de la Ley Cooperativa puedan establecer y ■ Financiar proyectos en todos los sectores, además ofrece
desarrollar las entidades cooperativas de carácter asistencia y conocimientos en todas las etapas de un
financiero, autorizadas por la Superintendencia Bancaria, proyecto.
se prestarán directamente o mediante convenios con
otras entidades. ■ Ayudar a los países para que se adapten ante las crisis,
facilitando acceso a productos a mitigar el efecto negativo de
INVERSIONES las variaciones de los tipos de cambio, tasas de interés,
volatilidad en los precios de los productos, desastres
Los organismos cooperativos de grado superior de naturales-climáticos.
carácter financiero podrán efectuar inversiones en las
BANCO MUNDIAL
siguientes instituciones:
Las prioridades estratégicas son:
a. Entidades de servicios financieros o de servicios
técnicos o administrativos, con sujeción a los requisitos y ■ Fortalecer los mercados de frontera.
restricciones establecidos en el numeral 2. del artículo
110 y en el artículo 119 del presente Estatuto ■ Abordar el cambio climático y velar por la sostenibilidad
ambiental y social.
b. Entidades cooperativas a las cuales se afilien con fines
de representación o en entidades cooperativas que ■ Afrontar las limitaciones al crecimiento del sector privado
ofrezcan de manera exclusiva servicios de asistencia en infraestructura, salud, educación y en la cadena de
técnica, educación o capacitación, en cuanto su suministro de alimentos.
participación sea requerida para el desarrollo de su
objeto social, en proporción no mayor a un cincuenta por ■ Desarrollar los mercados financieros locales.
ciento (50%) de la diferencia entre el capital asignado a
la sección de ahorros y su capital social pagado ■ Establecer las relaciones a largo plazo con los clientes en
los mercados emergentes
FONDO DE GARANTIAS.
Es miembro del grupo mundial, su misión es promover la
Facúltese al Gobierno Nacional para que establezca, en inversión extranjera directa en países en desarrollo, para
un término no superior a seis (6) meses contados a partir ayudar al crecimiento económico, reducir la pobreza y
de la fecha de la promulgación de esta ley, los términos y mejorar la calidad de vida de las personas. La estrategia
modalidades de acceso de las cooperativas financieras, operacional de esta institución, es fortalecer los inversores en
cooperativas de ahorro y crédito y cooperativas los mercados, así que para ello tienen en cuenta:
multiactivas o integrales con sección de ahorro y crédito,
El organismo multilateral de garantía para las inversiones-
a un fondo de garantías, defina su naturaleza, los
OMGI
mecanismos de apoyo a las entidades mencionadas en
dificultades, determine sistemas especiales de ■ Los países elegibles son los países más pobres.
contratación, vinculación de personal y de inversión de
sus recursos, indique los mecanismos de financiación a ■ Entornos frágiles que presentan conflictos.
cargo de las entidades inscritas, sus objetivos concretos
y funciones, regule el seguro de depósitos, determine ■ Proyectos de Transformación a gran escala.
montos de cobertura y establezca la formación de
reservas separadas para atender los distintos riesgos. ■ Eficiencia energética y cambio climático basados en
 proyectos de energía e infraestructura para mejorar la
En caso de que se decida crear un fondo para las capacidad energética, así como los proyectos de transporte.
cooperativas financieras, las cooperativas de ahorro y
crédito y las cooperativas multiactivas o integrales con ■ Ayudar a los países de ingreso medio, para tener un
sección de ahorro y crédito, el Fondo tendrá las impacto positivo.
siguientes prerrogativas:
Centro internacional de arreglo de diferencias relativas a
1. Prerrogativas Tributarias. Para el conveniente y eficaz inversiones-CIADI
logro de sus objetivos, el Fondo de Garantías de
Instituciones Financieras gozará de las siguientes Arbitrajes de conformidad con el convenio del CIADI.
prerrogativas:
■Arbitrajes de conformidad con el mecanismo
complementario.
a) Para todos los efectos tributarios, el Fondo será
considerado como entidad sin ánimo de lucro ■Conciliaciones en virtud del convenio del CIADI.
b) Exención de impuesto de timbre, registro y anotación e ■Conciliaciones en el marco del mecanismo complementario.
impuestos nacionales, diferentes del impuesto sobre las
ventas, según lo establece el artículo 482 del Decreto ■ Comprobación de hechos actas.
624 de 1989 (Estatuto Tributario), no cedidos a entidades
territoriales ■ Arbitrajes no CIADI (por ejemplo bajo las Reglas de
Arbitraje de la CNUDMI).
c) Exención de inversiones forzosas.
■ Mediaciones. ■ Otros casos de resolución alternativa de
2. Pago de acreencias en liquidaciones. El pago de las litigios.
obligaciones a favor del Fondo de Garantías y de las
obligaciones en moneda extranjera derivadas de El Banco Mundial es un organismo que ofrece asistencia
depósitos constituidos por dicha entidad en los financiera y técnica para los países en desarrollo, con el
establecimientos de crédito, gozarán del derecho de ser propósito de reducir la pobreza mediante préstamos.
excluidos de la masa de la liquidación de instituciones
■ El BIRF tiene como objetivo lograr la reducción de la
financieras y del Fondo.
pobreza en países en vía de desarrollo y de mediano ingreso
con capacidad crediticia, brindándoles asesoría financiera en
3. Reserva de información. El Fondo de Garantías estará
materia de gestión económica.
obligado a guardar reserva sobre las informaciones que
exija a las instituciones inscritas, salvo los casos ■ La AIF proporciona dinero para la construcción de
previstos en la Constitución y la ley. En general, el Fondo servicios como educación, vivienda, agua potable y
gozará de reserva sobre sus papeles, libros y saneamiento, en el cual impulsa reformas e inversiones
correspondencia. destinadas al fomentar el aumento de la productividad y el
empleo.
PARAGRAFO 1o. En desarrollo de las facultades el
Gobierno podrá determinar, conforme a sus análisis ■ La CFI está encargada de promover el desarrollo
técnicos, económicos y financieros, si para tales efectos económico de los países a través del sector privado, en el
resulta necesaria la creación de un Fondo de Garantías cual se otorga préstamos a largo plazo, así como dar ga-
para el sector cooperativo o si puede ser aprovechada la
infraestructura del Fondo de Garantías de Instituciones
Financieras, con los ajustes y modificaciones a que haya
lugar. Corporación Andina de Fomento
 Es conocido como el Banco de Desarrollo de América Latina,
PARAGRAFO 2o. En ejercicio de las facultades que se fue constituido en 1970, está conformado por 19 países, 17
prevén en el presente artículo, el Gobierno Nacional de América Latina y el Caribe y dos por España y Portugal,
podrá establecer mecanismos de financiación del seguro así mismo por 14 bancos de la región.
de depósitos a cargo de las entidades inscritas. En todo
caso el monto de las primas será proporcional al de los ■ Garantías parciales.
activos de la respectiva entidad.
■ Servicios de tesorería.
PARAGRAFO 3o. No obstante, la calidad de
establecimientos de crédito de las cooperativas ■ Líneas de crédito.
financieras, estas entidades deberán inscribirse en el
■ Financiamiento estructurado.
Fondo de Garantías previsto en el presente artículo.
■ Garantías y avales.
ORGANISMOS COOPERATIVOS DE GRADO
SUPERIOR DE CARACTER FINANCIERO ■ Participaciones accionarias.

A los organismos cooperativos de grado superior de ■ Cooperación técnica.

carácter financiero actualmente existentes les serán
aplicables las normas contenidas en la presente ley para Corporación Financiera Internacional: Como se mencionó en
las cooperativas financieras, siempre y cuando acrediten la cartilla de la semana anterior, esta corporación es miembro
los aportes sociales mínimos exigidos a dichas entidades del Grupo del Banco Mundial, que se centra exclusivamente
en el artículo 42 de la presente ley, y sin perjuicio de laen el desarrollo de los sectores privados en países en vía de
facultad que les otorga el parágrafo del artículo 98 de la desarrollo, con el fin de que las personas tengan
Ley 79 de 1988. oportunidades para salir de la pobreza y mejorar su calidad
de vida, por lo tanto sus estrategias se basan en el
INTERVENCION DEL GOBIERNO. fortalecimiento de los mercados de frontera, protección de
flujo de capital privado, local y extranjero, hacia una inversión
Las normas de intervención y regulación que adopte el productiva en los países miembros (Convenio Constitutivo).
Gobierno Nacional en desarrollo de sus facultades
legales, deberán tener en cuenta la naturaleza especial Banco Interamericano de Desarrollo Esta organización trabaja
de esta clase de entidades con el fin de facilitar la para mejorar la calidad de vida en América Latina y el Caribe
aplicación de los principios cooperativos, proteger y con el fin de ayudar a mejorar la educación y la
promover el desarrollo de las instituciones de la infraestructura a través del apoyo financiero y técnico a los
economía solidaria y, especialmente, promover y países que buscan reducir la pobreza y la desigualdad, así
extender el crédito social. que el objetivo es alcanzar el desarrollo de una manera
sostenible y respetuosa con el clima.
ADECUACION DE LA ESTRUCTURA DE LA
SUPERINTENDENCIA BANCARIA Ciencia, tecnología e innovación La inversión en investigación
y desarrollo (I+D) alcanza solo el 0,17% del PIB y hay
El Gobierno Nacional, en desarrollo de sus facultades grandes diferencias, porque hay bajos niveles de inversión ya
constitucionales, adecuará la estructura de la que hay baja disponibilidad de ahorro, por imperfecciones en
Superintendencia Bancaria para la asunción de las el mecanismo de identificación. De las necesidades de
funciones que se derivan de la presente ley con respecto demanda y la oferta de productos de conocimiento asociada
a la inspección, control y vigilancia de las cooperativas con la limitada interacción entre el sector privado y las
financieras y de las cooperativas de ahorro y crédito y universidades, y con deficiencias en el fortalecimiento y
multiactivas e integrales con sección de ahorro y crédito. articulación del Sistema Nacional de Ciencia, Tecnología e
Innovación a nivel territorial.

El Banco Asiático de Desarrollo (BASD) El Banco Asiático de

Desarrollo (BASD) se creó en diciembre de 1965. Su Acuerdo
Constitutivo entró en vigor el 22 de agosto de 1966 y las
operaciones se iniciaron el 19 de diciembre de ese año. Su
sede está en Manila (Filipinas).