MAESTRÍA EN GESTIÓN DE

NEGOCIOS INTERNACIONALES

Instituciones y Mercados Financieros

Mg. Marlene Barrera Apaclla

Ciclo 2020-II
Parte I

Mercados Financieros
Introducción

‒ Organizaciones económicas:
‒ Empresas: Poseen activos físicos y
emiten activos financieros para financiar
sus actividades.
‒ Intermediarios financieros: Poseen y
emiten activos financieros (es decir, sólo
indirectamente invierten en activos
físicos).
‒ Mercados financieros: Conjunto de
mecanismos en los que individuos, empresas
e intermediarios contratan e intercambian
activos financieros y riesgo.

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Mercados financieros: Principales características

Conexión Seguridad Liquidez

Transparencia Indicador

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Mercados financieros: Valores negociados

Valores representativos de deuda

Valores representativos de propiedad

Valores representativos de derechos

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Mercados financieros: Clasificación

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Mercado de Intermediación indirecta

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Mercado de Intermediación directa

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Mercados financieros: Clasificación

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 Mercados financieros: Clasificación
De acuerdo a la emisión de la obligación:

‒ Mercado primario: Se venden nuevas emisiones de

valores. El dinero obtenido sirve para financiar al emisor,
que puede ser una empresa o el gobierno.
Se tiene tres opciones para ofrecer los títulos:
a) Oferta pública: venta de títulos de una empresa al
público en general.
b) Derechos de suscripción: cuando la empresa ofrece
nuevas acciones ordinarias a los accionistas existentes.
c) Oferta privada: venta de nuevos títulos directamente a
grupos selectos de inversionistas, como compañías
aseguradoras y fondos de pensión.

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 Mercados financieros: Clasificación
De acuerdo a la emisión de la obligación:

‒ Mercado secundario: Es el mercado en el que se

negocian los títulos después de su puesta en circulación
(reventa). A diferencia del mercado primario, tanto dinero
como títulos son intercambiados entre los inversionistas.
Incluye las diferentes mercados organizados (bolsas) y el
over the counter market.

“El mercado puede permanecer irracional más tiempo

del que usted puede permanecer solvente.”
John Maynard Keynes

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 Mercados financieros: Clasificación
‒ Mercado Primario: Oferta pública

Objetivos:
• Mejorar las condiciones y ampliar las fuentes de
financiamiento.
• Ofrecer una mejor percepción de riesgo.

Participantes:

Emisor Inversionista

Entidad
Estructu Agente
colocador
radora

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Mercados financieros: Clasificación

‒ Mercado Primario: Etapas para obtener financiamiento

Estructuración Inscripción Colocación

‒ Estructuración:
‒ Definir el tipo de financiamiento que la empresa requiere.
‒ Definir las características del financiamiento como son: monto, plazo,
moneda, entre otros.
‒ Inscripción:
‒ Inscripciones y trámites en la BVL y SMV
‒ Colocación:
‒ Difusión de material de venta a inversionistas.
‒ Envío de orden de compra a inversionistas interesados.
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Proceso de Oferta Pública

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Underwriting offering
Best efforts basis

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 Mercados financieros: Clasificación

‒ Mercado Primario: Ventajas de realizar una

emisión
‒ Diversificar las fuentes de financiamiento.
‒ Otorga conocimiento a los inversionistas sobre
la empresa.
‒ Mejora la relación con los proveedores.
‒ Permite atender con rapidez oportunidades
comerciales.

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 Mercados financieros: Clasificación

‒ Mercado Primario: … y las desventajas?

‒ Requiere un plazo relativamente largo para
realizar la primera emisión.
‒ Se debe enviar información periódicamente al
mercado.
‒ La información divulgada podría beneficiar a la
competencia.

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 Mercados financieros: Clasificación
‒ Mercado Secundario:
Es importante porque:
• proveen liquidez.
• proveen información del valor del activo a los
inversores.
Dos formas:

Un mercado Over-the-
organizado counter (OTC)

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 ¿Qué es un Activo Financiero?
Un activo financiero es un instrumento financiero
representa un derecho para su poseedor, y una obligación
para su emisor.
Los activos financieros son activos intangibles.

Funciones de los Activos Financieros:

‒ Transferencia de fondos
‒ Transferencia de riesgo.

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 Activos financieros: características

‒ Rentabilidad:
Es el beneficio que espera obtener el inversor.
Se expresa en términos absolutos (en unidades
monetarias), o relativos (en porcentajes).

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 Activos financieros: características

‒ Riesgo:
Es la posibilidad que el activo financiero genere un
rendimiento diferente al esperado.
A menor riesgo mayor probabilidad de coincidencia entre
el rendimiento realizado y el rendimiento esperado.

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 Activos financieros: características

‒ Percepción de riesgo:
‒ Incumplir las leyes: pago impuesto, dar recibo.
‒ Deporte aventura: Puenting.
‒ Plagio examen / internet.
‒ Ser infiel.
En finanzas los riesgos principales son:
‒ Que la rentabilidad sea menor a la esperada y
‒ El riesgo de No Pago.

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 Activos financieros: características

‒ Liquidez:
Es la capacidad de un activo para ser convertido en dinero
en forma rápida sin una pérdida significativa de su valor.

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Activos financieros: características

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NEGOCIOS INTERNACIONALES

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