FINANZAS DE EMPRESAS I

2021 - II
Prof. José Camacho Calderón
UNIDAD I: LAS FINANZAS Y EL DIRECTOR FINANCIERO

EL SISTEMA FINANCIERO.

MERCADO MONETARIO Y MERCADO DE

CAPITALES
EL SISTEMA FINANCIERO

El Sistema Financiero se define como el conjunto de Instituciones cuyo Objetivo es

canalizar el excedente que generan las unidades de gasto con superávit para
encauzarlos hacia las unidades que tienen déficit.
El sistema financiero en general comprende a:

 Los Instrumentos Financieros que se generan.

 Las Instituciones Financieras.
 Los Mercados Financieros en que operan.

Instrumentos Financieros
Los Instrumentos Financieros comprenden los activos financieros que se generan, la
misma que pueden ser indirectos (como el sobregiro y otras operaciones bancarias) y
directos (básicamente valores mobiliarios).

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EL SISTEMA FINANCIERO

INSTITUCIONES FINANCIERAS
Las Instituciones Financieras son clasificados en dos grandes grupos: Intermediarios
Financieros e Inversionistas Institucionales.

Los Intermediarios Financieros son un conjunto de Instituciones especializados en la

mediación entre ahorradores e inversores, mediante la compra venta de activos en los
Mercados Financieros.

Pueden ser:
 Bancarios.
 No Bancarios.

Los Bancarios, que además de una función de mediación pueden generar

Recursos financieros que son aceptados como medio de pago. Dentro de este
Grupo está el Banco de la Nación, las Financieras y los Bancos comerciales.

Los No Bancarios, que se diferencian de los anteriores en que no pueden

emitir Recursos financieros, es decir, sus pasivos no pueden ser Dinero. Dentro
de este Grupo se encuentran las Compañías de Seguros y Reaseguros,
COFIDE, el Sistema Cooperativo de Ahorro y Crédito, Cajas Municipales de
ahorro y crédito, empresas de arrendamiento financiero, 4
EL SISTEMA FINANCIERO

MERCADOS FINANCIEROS
Los Mercados Financieros están compuestos por el mercado monetario o Mercado
Financiero propiamente dicho y el Mercado de Capitales.

Los inversionistas institucionales están conformados por:

 La Bolsa de Valores.
 La Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).
 La Sociedad agentes de Bolsa (SABs).
 Bancos de Inversión.
 Empresas emisoras, etc.

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MERCADO MONETARIO

En el mercado monetario se da la intermediación indirecta, la cual consiste en que un

agente superavitario (una empresa o persona natural que tiene excedente de fondos)
desea invertirlos en el sistema financiero (generalmente en un banco).

Por otra parte, un agente deficitario (aquel que necesita fondos) acude al mercado
financiero a fin de conseguirlos

En este tipo de negociación, ni el agente superavitario ni el deficitario se conocen.

Quien asume el riesgo es el agente Intermediario (Banco o Financiera).

Agente Superavitario Agente Intermediario

Agente Deficitario
(Inversionista) ( (Banco o Financiera)
(Empresas)

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MERCADO DE CAPITALES

En el mercado de capitales se realiza intermediación directa.

Agente Superavitario Agente Deficitario

(Inversionista) (Empresas)

 En este mercado el agente superavitario como el deficitario se conocen, es decir, el

deficitario sabe del origen de sus fondos y el superavitario conoce el destino final de
su inversión.

 En este caso el agente superavitario asume el riesgo directamente.

 Están influenciados por los cambios que se den en el sistema financiero internacional.

 El mercado de capitales está compuesto por el mercado primario y el mercado

secundario.

 En el mercado primario se colocan valores recién emitidos y que permiten captar

recursos. Los valores pueden ser colocados mediante oferta pública o privada.

 El mercado secundario está compuesto por el mercado bursátil y el mercado

extrabursátil. 7
 UNIDAD I: LAS FINANZAS Y EL DIRECTOR FINANCIERO

LAS BOLSAS DE VALORES Y EL IMPACTO EN

EL FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS
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LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

LA BOLSA DE VALORES Y EL IMPACTO EN EL FINANCIAMIENTO

DE LAS EMPRESAS

La Bolsa de Valores representa el Juego Financiero más popular dentro de la economía

mundial en donde, encuestión de minutos, se puede convertir en un millonario o en el
hombre más pobre, material o económicamente hablando.
Este es el Mercado Bursátil, expandido en todo el mundo.

La Bolsa de Valores crea un parámetro para comparar y analizar las ituación de una
empresa con respecto al líder en su rubro, para ello existen los Indices Financieros.

 FINALIDAD DE LA BVL

La Finalidad de la BVL es facilitar la negociación de valores mobiliarios y otros

productos bursátiles, brindando a sus miembros los servicios, sistemas y mecanismos
adecuados.

Velar para que estas negociaciones se realicen en forma justa, competitiva, ordenada,
continua y transparente; y promover el desarrollo del mercado de valores peruano.

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LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

LA BOLSA DE VALORES Y EL IMPACTO EN EL FINANCIAMIENTO

DE LAS EMPRESAS
 LA BOLSA

Las Bolsas de Valores Fortalecen al Mercado de Capitales e impulsan el desarrollo

Económico y Financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen en
algunos casos desde hace muchos años, a partir de las primeras entidades de este
tipo creadas en los primeros años del siglo XVII..

 FUNCIONES DE LA BOLSA

 Conexión entre empresas e inversores.

 Liquidez: posibilidad de convertir en dinero rápidamente.

 Valoración de activos financieros.

 
 Información/transparencia.
 
 Seguridad jurídica.
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LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

LA BOLSA DE VALORES Y EL IMPACTO EN EL FINANCIAMIENTO

DE LAS EMPRESAS
 FUNCIONES DE LA BOLSA

 Canalizan el Ahorro hacia la Inversión, contribuyendo así al proceso de desarrollo

económico;

 Ponen en contacto a las Empresas y entidades del Estado necesitadas de

recursos de inversión con los ahorristas;

 Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores de títulos pueden

convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad;

 Certifican precios de mercado;

 Favorecen una asignación eficiente de los recursos;

 Contribuyen a la valoración de activos financieros.

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LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

LA BOLSA DE VALORES Y EL IMPACTO EN EL FINANCIAMIENTO

DE LAS EMPRESAS
 CARACTERISTICAS
 Rentabilidad
Siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento y este se puede
obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la
diferencia entre el precio de venta y el de compra de los títulos, es decir, la plusvalía o
minusvalía obtenida.

 Seguridad
La Bolsa como ya sabemos es un mercado de renta variable, es decir, los valores van
cambiando de valor tanto a la alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este
riesgo podríamos hacerlo menor si mantenemos nuestros títulos a lo largo del tiempo,
la probabilidad de que se trate de una inversión rentable y segura será mayor. Por otra
parte es conveniente la diversificación; esto significa que es conveniente que no se
adquieran todos los títulos de la misma empresa sino de varias.

 Liquidez
Facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rápidamente.
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LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

LA BOLSA DE VALORES Y EL IMPACTO EN EL FINANCIAMIENTO

DE LAS EMPRESAS
 PARTICIPANTES
Los participantes en la operación de las bolsas son básicamente:

•Los Demandantes De Capital (empresas, organismos públicos o privados y otros

entes).

•Los Oferentes de Capital (ahorradores, inversionistas)

•Los Intermediarios.(agentes de bolsa)

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LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES

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LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

EL MERCADO DE VALORES ES PARTE DEL SISTEMA FINANCIERO

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LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

LOS MERCADOS DE VALORES

 MERCADOS PRIMARIOS

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LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

LOS MERCADOS DE VALORES

 MERCADOS SECUNDARIOS

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LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

VALORES A EMITIR LAS EMPRESAS EN LA BVL

Las empresas pueden contemplar la inscripción de dos tipos de valores:

1. Instrumento de Renta Fija (Deuda).

 Que implica la creación de un valor, típicamente un bono o papel comercial, que

representa el compromiso de la empresa de pagar el capital que obtenga en
préstamo más un rendimiento específico en un plazo determinado.

 Estas obligaciones son llamadas Renta Fija, por establecer la tasa de retorno que
pagarán desde el inicio de la emisión.

2. Instrumento de Renta Variable.

 Las acciones, en sus diversas clases, son representativas de la propiedad de la

empresa y su valor en el tiempo está determinado principalmente por el
desempeño de la empresa y su gestión.

 Las acciones constituyen una herramienta muy apreciada para la evaluación del
valor real de la empresa.
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 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

QUE GANA LA EMPRESA AL PARTICIPAR EN LA BVL

 Calidad de Gestión.

Las exigencias de transparencia que impone el mercado obliga a la empresa a elevar

la calidad de su gestión, para cumplir estándares de nivel global.

 Menores Costos de Financiamiento.

La bolsa de valores es una extraordinaria fuente de financiamiento para proyectos de

crecimiento de largo plazo o adquisiciones.

 Transparencia y Objetividad en la Evaluación.

El valor de la empresa es constantemente evaluado por el mercado, en base a la

información presentada por la empresa.

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 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

QUE GANA LA EMPRESA AL PARTICIPAR EN LA BVL

 Dinamización de la propiedad.

 Provee un mecanismo directo para los socios fundadores o inversionistas

originales que deseen recuperar su inversión.

 Se retiene el control y la administración entre los accionistas controladores,

mientras se incorporan socios financieros pasivos, que solo aportan capital.

 Una forma de lograr el beneficio de alinear el interés de maximizar el valor de

la compañía es a través de la compensación en acciones de los ejecutivos y
directores.

 Mejores perspectivas a largo plazo.

Por todo lo anterior, es fácil comprender que el pronóstico de resultados a largo

plazo mejora significativamente para las empresas que emiten valores.

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