PRACTICA 2

Resuelva el siguiente ejercicio

Un proyecto en el sector de confección de prendas de vestir presenta el siguiente cuadro de

inversiones:

Maquinaria y equipo S/. 105,000

Capital de trabajo S/. 10,500

Gastos pre operativos S/. 8,600

Alquiler mensual S/. 1,700

Se estima ingresos por S/. 216,000 anuales y se incrementará a una tasa el 4%; el local será
alquilado a S/. 1,700 mensuales; además otros costos fijos serán por S/. 50,000 sin
considerar depreciación; el costo variable es de S/. 110,000 y se espera que se incrementen
al mismo nivel de las ventas, con efectos en requerimiento de capital de trabajo. Si la
maquinaria y equipo se deprecia a 20% anual y el horizonte de planeación es de 5 años;
impuesto 30%. Financiamiento del 70% de activos fijos. TEA 10%. COKP = 10%.
Construya el flujo de caja del proyecto y el flujo de caja financiero. Calcular el VANE,
TIRE, VANF, TIRF. El VAN AJUSTADO y la TIR AJUSTADA (Flujo del proyecto puro
ajustado la inversión por el VAN de la DEUDA).

FLUJO DE CAJA CON FINANCIAMIENTO

CONCEPTO 0 1 2 3 4 5
Ingresos   216000 224640 233625,6 242971 252689
Venta de activos            
Costos de operación            
Costo variable   - - -118976 - -
110000 114400 123735 128684
Costo fijo   -70400 -70400 -70400 -70400 -70400
Gastos financieros (interés)   -7350 -6146 -4822 -3365 -1763
Depreciación   -21000 -21.000 -21.000 -21.000 -21.000
Amortización intangibles   -1720 -1720 -1720 -1720 -1720
Valor en libros            
Resultado antes de impuestos   5530 10974 16708 22751 29122
Impuestos   -1659 -3292 -5012 -6825 -8737
Resultado despues de impuestos   3871 7682 11695 15925 20386
Depreciación   21000 21000 21000 21000 21000
Amortización de intangibles   1720 1720 1720 1720 1720
Valor en libros            
Resultado operacional neto   26591 30402 34415 38645 43106
Inversión inicial -          
 113600
Capital de trabajo -10500 -4400 -4576 -4759 -4949  
Recuperación del capital de trabajo           29184
Valor de desecho            
Prestamo 73500          
(-) Amortizacion   -12039 -13243 -14567 -16024 -17626
Flujo de caja financiero -50600 10152 12583 15089 17672 54664

De flujo de caja financiero podemos ver que sólo es negativo en el año 0 mientras que en el
primer año da un resultado positivo de 10 152 en el año 2 de 12583 en el año 3 de 15089 en
el año 4 de 17 672 y finalmente en el año 5 de 54 664 Cómo podemos ver su valor en el
flujo de caja a asciende de cada año por lo cual es conveniente invertir en este proyecto.

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

Flujo de caja económico -124100 27336 30128 33032 36052 73524
Flujo de servicio de la deuda            
(+) Prestamo 73500          
(-) Amortizacion de la deuda   -12039 -13243 -14567 -16024 -17626
(-) Interes despues de la deuda   -5145 -4302 -3375 -2356 -1234
Flujo de Caja Financiero -50600 10152 12583 15089 17672 54664

En el flujo de caja financiero podemos ver que de igual forma es negativo el primer año
mientras que aún con los préstamos y amortización de la deuda a lo largo de los cinco años
de vida del proyecto tiene un valor positivo Por lo cual es conveniente invertir en este.

COKp 10%
VANF 26.376,55
TIRF 24%
RB/C 1,521275667
PRCF 5 años 3 meses
VAN AJUSTADO = VAN PROY+VAN DEUDA S/34.381,37

Podemos observar que la relación costo-beneficio es de 52, 12% por lo tanto es un proyecto
altamente rentable y vale la pena invertir en el del mismo modo podemos ver que el valor
actual neto equivale a 26376 soles con una tasa de interés de retorno del 24%