INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA ESUMER

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
FINANZAS CORPORATIVAS Y VALORACIÓN DE EMPRESAS
EJERCICIO VALORACIÓN DE EMPRESAS POR EL MÉTODO DEL FLUJO DE CAJA LIBRE DESCONTADO

Petroquímicos del Norte desea comprar a la empresa Energía & Power en Colombia y desea
estimar el valor de la compañía para realizar una oferta económica. Para la toma de la
decisión, se cuenta con la siguiente información:

Inversiones en Ejecución 90,000.00

Otros activos 73,000.00
Pasivos laborales 21,000.00
Cuantas por pagar largo plazo 110,000.00
Deuda actual 200,000.00
Patrimonio contable 600,000.00
Tasa libre de riesgo: 1.80% (EEUU)
Tasa de mercado: 3.75% (EEUU)
Beta desapalancada: 1.70 (EEUU)
Riesgo país: 1.9%(Perspectiva del inversionista extranjero)
Prima de tamaño: 3.80%(Perspectiva del inversionista extranjero)
Costo deuda antes de impuestos: 17.25%
Relación D/P 40/60
% Crecimiento PIB Colombia 1.7%
% Crecimiento de la inflación USD 1.2%
% Crecimiento de la inflación COP 2.5%
Tasa de Impuestos 33.00%

Fecha Base de Valoración: 31/12/2019

Se solicita estimar:
1) Valor de continuidad y Valor presente de la continuidad (Interpretación de los resultados)
2) Valor presente de los flujos de caja libre (Interpretación de los resultados)
3) Valor de la operación (Interpretación de los resultados) 4) Valor del patrimonio (Interpretación
de los resultados)
 INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA ESUMER ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
FINANZAS CORPORATIVAS Y VALORACIÓN DE EMPRESAS
EJERCICIO DE VALORACIÓN DE EMPRESAS POR EL MÉTODO DEL FLUJO DE CAJA LIBRE DESCONTADO

Periodo Relevante

Descripción 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029

Variación Inversión en Activos Fijos - 3738 - 4077 - 4460 - 4892 - 5365 - 5914 - 6269 - 6583 - 6912 - 7257

Depreciaciones 3672 4046 4453 4899 5389 5925 6281 6595 6924 7271

Ventas 184591 201352 220274 241586 264957 292089 309615 325095 341350 358418

Variación Inversión en Capital de Trabajo - 4651 - 5250 - 5914 - 6485 - 7529 - 8299 - 8797 - 9237 - 9699 - 10184

Costos Desembolsables - 37471 - 40874 - 44715 - 49041 - 53786 - 59294 - 62852 - 65994 - 69294 - 72759

Gastos Desembolsables - 74943 - 81748 - 89431 - 98083 - 107572 - 118588 - 125704 - 131989 - 138588 - 145518

Amortizaciones 1224 1348 1484 1633 1796 1975 2093 2198 2308 2423