Resumen Capitulo CCE.

Aglae García Rosales

Fundamentos del capital de trabajo neto.
El balance general de la empresa proporciona información, sobre la
estructura de las inversiones de la empresa y sobre la estructura de sus
fuentes de financiamiento.
Los componentes importantes de la estructura financiera de la empresa
están el nivel de inversión en activos corrientes y el grado de
financiamiento de pasivos corrientes.
La meta de la administración financiera a corto plazo es administrar
cada uno de los activos corrientes (inventarios, cuentas por cobrar,
efectivo y valores negociables) y pasivos corrientes (cuentas por pagar,
deudas acumuladas y documentos por pagar) de la empresa para lograr
un equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo que contribuya
positivamente al valor de la empresa.
Capital de trabajo neto.
Los activos corrientes, comúnmente llamado capital de trabajo,
representan la parte de la inversión que circula de una forma a otra en
la conducción ordinaria del negocio.
Los pasivos corrientes representan el financiamiento a corto plazo de la
empresa porque incluyen todas las deudas de la empresa que se vencen
en 1 año. Estas deudas incluyen generalmente los montos que se deben
a proveedores (cuentas por pagar), empleados y gobiernos (deudas
acumuladas) y bancos (documentos por pagar), entre otros.
Cuando los activos corrientes exceden a los pasivos corrientes, la
empresa tiene un capital de trabajo neto positivo. Cuando los activos
corrientes son menores que los pasivos corrientes, la empresa tiene un
capital de trabajo neto negativo.
El equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo.
La rentabilidad es la relación entre los riesgos y los costos generados
por el uso de activos de la empresa (tanto corrientes como fijos) en
actividades productivas. Las utilidades de una empresa pueden
aumentarse; incrementando los ingresos o disminuyendo los costos.
El riesgo a corto plazo es la probabilidad de que una empresa no sea
capaz de pagar sus cuentas a medida que se vencen; una empresa
incapaz de pagar sus cuentas a medida que se vencen es técnicamente
insolvente. Cuanto mayor sea el capital de trabajo neto, más liquida
será la empresa y, por lo tanto, menor será su riesgo de volverse
insolvente.
Cambios en los activos corrientes.
La manera en que el cambio del nivel de los activos corrientes de la
empresa afecta el equilibrio entre la rentabilidad y riesgo se demuestra
usando la razón de activos corrientes a activos totales.
Esta razón indica el porcentaje de los activos totales que es corriente;
cuando la razón aumenta (los activos corrientes aumentan), la
rentabilidad disminuye. Porque los activos corrientes son menos
rentables que los activos fijos. Los activos fijos son más rentables
porque agregan más valor al producto que los activos corrientes.
El aumento de los activos corrientes incrementa el capital de trabajo
neto, reduciendo así el riesgo de insolvencia técnica.
Cambios en los pasivos corrientes
La manera en que el cambio del nivel de los pasivos corrientes de la
empresa afecta el equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo se
demuestra usando la razón de pasivos corrientes a activos totales. Esta
razón indica el porcentaje de activos totales que se ha financiado con
pasivos corrientes.
El ciclo de conversión del efectivo:
La comprensión del ciclo de conversión de efectivo de la empresa es
crucial para la administración financiera a corto plazo.
Cálculo del ciclo de conversión del efectivo.
El ciclo operativo de una empresa es el tiempo que transcurre desde el
inicio del proceso de producción hasta el cobro del efectivo de la venta
del producto terminado.
Abarca dos categorías principales de activos a corto plazo: el inventario
y la cuentas por cobrar.
Se mide en tiempo transcurrido, sumando la edad promedio del
inventario (EPI) y el periodo promedio de cobro (PPC).
CO= EPI + PPC
El tiempo que se requiere para pagar las cuentas por pagar, medido en
días, es el periodo promedio de pago (PPP). El ciclo operativo menos el
periodo promedio de pago se conoce como ciclo de conversión del
efectivo (CCE). Este representa el tiempo en el que los recursos de la
empresa permanecen inmovilizados.
CCE=CO-PPP
El ciclo de conversión del efectivo tiene tres componentes principales,
como se observa en la ecuación: Edad promedio del inventario, periodo
promedio de cobro y periodo promedio de pago.
CCE= EPI + PPC + PPP
Financiamiento de las necesidades del ciclo de conversión del efectivo.
El ciclo de conversión del efectivo lo usamos como base para analizar
cómo la empresa financia su inversión requerida en activos operativos.

Necesidades de financiamiento permanente y temporal.

Si las ventas de la empresa son constantes, entonces su inversión en
activos operativos también será constante y la empresa tendrá
solamente una necesidad de financiamiento permanente. Si las ventas
de la empresa son cíclicas, entonces su inversión en activos operativos
variaría a través del tiempo de acuerdo con sus ciclos de venta y la
empresa tendrá necesidades de financiamiento temporal
además del financiamiento permanente requerido para su inversión
mínima en activos operativos.

Estrategias de financiamiento temporal agresivas y conservadoras.

El financiamiento a largo plazo garantiza que los fondos requeridos
estén disponibles para la empresa cuando se necesiten. El
financiamiento a corto plazo expone a la empresa al riesgo de que esta
no sea capaz de obtener los fondos requeridos para cubrir sus
necesidades máximas temporales. Con una estrategia agresiva de
financiamiento, la empresa financia sus necesidades temporales con
deuda a corto plazo y sus necesidades permanentes con deuda a largo
plazo. Con una estrategia conservadora de financiamiento, la empresa
financia sus necesidades tanto temporales como permanentes con
deuda a largo plazo.
Estrategias para administrar el ciclo de conversión del efectivo.
1.Rotar el inventario tan rápido como sea posible sin desabastos que
ocasionen pérdidas de ventas.
2.Cobrar las cuentas por cobrar tan rápido como sea posible sin perder
ventas debido a la técnica de cobranza agresiva.
3. Administrar el tiempo de correo, procesamiento y compensación
para reducirlos al cobrar a los clientes y aumentar al pagar a
proveedores.
4. Pagar las cuentas por pagar lo más lento posible sin perjudicar la
calificación de crédito de empresa.
Administración de inventarios.
El objetivo de administrar el inventario, como se comentó antes, es
rotar el inventario tan rápido como sea posible sin perder ventas
debido a los desabastos.
Diferentes puntos de vista sobre el nivel de inventario.
La disposición general del administrador financiero hacia los niveles de
inventario es mantenerlos bajos para tener la seguridad de que el
dinero de la empresa no se está invirtiendo de manera imprudente en
recursos excesivos. El administrador de marketing preferirá tener
grandes niveles de inventario de los productos terminados de la
empresa. Esto garantizaría que todos los pedidos se surtieran con
rapidez eliminando los pedidos pendientes debido a desabastos.
La principal responsabilidad del administrador de manufacturas es
poner en marcha el plan de producción para obtener la cantidad
deseada de bienes terminados, de calidad aceptable y a bajo costo.
Técnicas comunes para la administración de inventarios.
El sistema ABC.
Una empresa que usa el sistema de inventarios ABC divide su
inventario en tres grupos.
A: Incluye artículos con la mayor inversión en dólares, esta integrado
por el 20 porciento de los artículos en inventario de la empresa, pero
representa el 80 porciento de su inversión en inventario.
B: Está integrado por artículos con la siguiente inversión más grande
en inventario.
C: Incluye un gran número de artículos que requieren una inversión
relativamente más pequeña.
El modelo de la cantidad económica de pedido (CEP).
Este modelo toma en cuenta diversos costos de inventario y después
determinan que tamaño del pedido disminuye al mínimo el costo total
de inventario. Asume que los costos relevantes del inventario se
dividen en costos de pedido y costos de mantenimiento. Los costos de
pedido incluyen los costos administrativos fijos de la solicitud y
recepción de pedidos. Los costos de mantenimiento son los costos
variables por unidad de un artículo mantenido en inventario durante
un periodo especifico.
Desarrollo matemático de la CEP.
S= uso en unidades por pedido.
O= costo de pedido por pedido.
C= costo de mantenimiento por unidad por pedido.
Q= cantidad de pedido en unidades.
CEP= √2 x S x O / C.
FORMULA COSTO DE PEDIDO:
costo de pedido= O x S/Q
FORMULA COSTO DE MANTENIMIENTO:
costo de mantenimiento= C x Q/2
FORMULA COSTO TOTAL:
costo total= (O x S/Q) + (C x Q/2)
El punto de pedido.
Refleja el uso diario que hace la empresa del artículo en inventario y el
número de días necesarios para solicitar y recibir un pedido.
Punto de pedido= días de tiempo de entrega * uso diario.

Sistema justo a tiempo (JIT).

Se usa para disminuir al mínimo la inversión en inventario. La meta del
sistema es la eficiencia de manufactura. Este sistema usa el inventario
como una herramienta para lograr la eficiencia destacando la calidad
de los materiales utilizados y su entrega oportuna.
Sistemas computarizados para el control de recursos.
Uno de los básicos es el sistema de planificación de materiales (MRP)
se usa para determinar que materiales ordenar y cuando ordenarlos. El
MRP simula la lista de materiales, el estado del inventario y el proceso
de manufactura de cada producto.
Administración de cuentas por cobrar.
El segundo componente del ciclo de conversión del efectivo es el
periodo promedio de cobro. Este periodo es la duración promedio de
tiempo que transcurre desde una venta a crédito hasta que el pago se
convierte en fondos útiles para la empresa.
Selección y estándares de crédito:
Consiste en la aplicación de técnicas para determinar que clientes
deben recibir crédito.
Clasificación de crédito.
El procedimiento genera una clasificación que mide la fortaleza
crediticia general del solicitante y la clasificación se usa para tomar la
decisión de aceptar-rechazar la concesión del crédito al solicitante.
Tiempos de acreditación:
Se refiere a los fondos que envía el pagador, pero que aún no son
fondos útiles para el beneficiario. Tiene tres componentes:
1.El tiempo de correo: es el tiempo que transcurre desde que el pago se
envía por correo hasta que se recibe.
2.El tiempo de procesamiento: es el tiempo que transcurre entre el
recibo de un pago y su depósito en la cuenta de la empresa.
3.La flotación de compensación: s el tiempo que transcurre entre el
depósito de un pago y el momento en que los fondos consumibles están
disponibles para la empresa.
Cuentas balance cero.
Son cuentas de desembolso que siempre tiene un saldo de cero al final
del día. Permiten a la empresa mantener todo su efectivo operativo en
una cuenta que devenga intereses, eliminando así los saldos de efectivo
improductivo.