Instrumentos del Mercado de Dinero

Los mercados de dinero facilitan la venta de títulos de deuda a corto plazo

por parte de las unidades de déficit a las unidades de superávit. Los títulos
negociados en este mercado se conocen como títulos de los mercados de
dinero; estos son títulos de deuda con vencimiento de un año o menos.
Esto es lo que reconocemos como instrumentos dentro del mercado
financiero
Por lo general, los títulos de los mercados de dinero tienen un grado de
liquidez relativamente alto, no solo por su vencimiento a corto plazo sino
porque resultan convenientes para muchos inversionistas y, por
consiguiente, es común que tengan un mercado secundario activo. Los
títulos del mercado de dinero suelen tener un rendimiento esperado bajo,
aunque también un grado bajo de riesgo de crédito.
Clases de instrumentos
Certificados del Tesoro
Estos instrumentos de deuda a corto plazo del gobierno se emiten con
vencimientos de uno, tres y seis meses para financiar al Gobierno. Pagan
una cantidad fija al término y no generan ningún pago de interés. No
obstante, si se venden inicialmente con descuento pagan un interés; es
decir, el interés ocurre si el precio inicial es más bajo que el del monto
fijo que se paga al vencimiento. Estos Certificados son los más líquidos de
todos los instrumentos del mercado de dinero porque son los que se
negocian de manera más activa. También son los más seguros, porque la
posibilidad de incumplimiento es mínima.
Certificados de depósitos bancarios negociables
El certificado de depósito (CD, por su nombre en inglés) es un
instrumento de deuda vendido por un banco a sus depositantes. El
comprador paga un interés anual por una cantidad dada y, al vencimiento,
recibirá el precio de compra original más los intereses devengados.
Son una fuente de fondos, extremadamente, importante para los bancos
comerciales; en general, puede provenir de corporaciones, de fondos
mutuos del mercado de dinero, de instituciones caritativas y de agencias
gubernamentales.
Papel comercial
Es un instrumento de deuda a corto plazo emitido por los bancos grandes
y por las corporaciones más conocidas, como Microsoft y General Motors.
Hemos de resaltar que el crecimiento del mercado del papel comercial ha
sido sustancial.
Aceptaciones bancarias
Una aceptación bancaria es un giro bancario (una promesa de pago
similar a la de un cheque) emitido por una empresa, pagadero en una fecha
futura y garantizado con un honorario por el banco que lo acepta. La
empresa que emite el instrumento tiene la obligación de depositar los
fondos requeridos en su cuenta para cubrir el giro bancario; si la empresa
deja de hacerlo, la garantía del banco la obliga a cubrir el giro. La ventaja
para la empresa es que el giro tiene más probabilidades de aceptación
cuando se compran bienes en el extranjero porque el exportador sabe que,
aún si la compañía que compra el bien quiebra, el giro bancario todavía será
pagado.
Acuerdos de recompra
Los acuerdos de recompra (o de readquisición) son, en realidad, préstamos
a corto plazo (por lo general con un vencimiento de menos de dos
semanas) para los que los certificados de Tesorería sirvan como
colaterales; vale decir, un activo que el prestamista recibe si el prestatario
no rembolsa el préstamo.
Los acuerdos de recompra se elaboran así: utilizaremos de ejemplo una
corporación grande, como Microsoft. Esta empresa tiene algunos fondos
improductivos en su cuenta bancaria, digamos un millón, que quiere prestar
durante una semana. Microsoft usa este exceso para comprar certificados
de la Tesorería a un banco, el cual está de acuerdo en readquirirlos la
próxima semana a un precio, ligeramente, superior al de compra por parte
de Microsoft. El efecto de este acuerdo será que Microsoft hace un
préstamo de un millón al banco y mantiene un millón de certificados de la
Tesorería del banco hasta que éste adquiera de nuevo los certificados para
liquidar el préstamo.