Implementos y Maquinarias,

C. por A.
Informe de los Auditores Independientes y
Estados Financieros
30 de Septiembre del 2005 y 2004
Implementos y Maquinarias, C. por A.
Indice
30 de Septiembre del 2005 y 2004

Página(s)

Informe de los Auditores Independientes ......................................................................................... 1

Estados Financieros

Balances Generales ............................................................................................................................... 2

Estados de Ganancias ........................................................................................................................... 3

Estados de Cambios en el Patrimonio .................................................................................................. 4

Estados de Flujos de Efectivo ............................................................................................................ 5-6

Notas a los Estados Financieros ....................................................................................................... 7-15

 Informe de los Auditores Independientes

A los Accionistas y
Consejo de Administración de
Implementos y Maquinarias, C. por A.

Hemos auditado los balances generales adjuntos de Implementos y Maquinarias, C. por A. al 30 de

septiembre del 2005 y 2004, y los correspondientes estados de ganancias, de cambios en el
patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. Estos estados financieros
son responsabilidad de la gerencia de la compañía. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión
sobre estos estados financieros basados en nuestras auditorías.

Nuestras auditorías se efectuaron de acuerdo con normas de auditoría de aceptación general en la

República Dominicana. Estas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para
obtener seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores u omisiones
importantes. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, la evidencia que respalda los
montos y revelaciones en los estados financieros. Una auditoría incluye también evaluar los
principios de contabilidad utilizados y las principales estimaciones hechas por la gerencia, así como
la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías
proporcionan una base razonable para nuestra opinión.

Según se explica en la Nota 13, los estados financieros incluyen activos en recuperación cuya
realización no es previsible a la fecha, principalmente cuentas por cobrar relacionadas con el negocio de
la construcción, de contratistas y organismos gubernamentales y reclamaciones por cobrar, las cuales
tienen atrasos significativos, así como también inventarios de lento movimiento e inversiones en
acciones. Al 30 de septiembre del 2005 y 2004, la pérdida estimada por estos activos en recuperación
es de aproximadamente RD$25.2 millones y RD$17.7 millones, respectivamente.

En nuestra opinión, excepto por el efecto sobre los estados financieros del asunto descrito en el tercer
párrafo, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos
importantes, la posición financiera de Implementos y Maquinarias, C. por A. al 30 de septiembre del
2005 y 2004, y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas
fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en la República
Dominicana.

7 de diciembre del 2005

1
Implementos y Maquinarias, C. por A.
Balances Generales
30 de Septiembre del 2005 y 2004

Activos 2005 2004

Activos corrientes
Efectivo (Nota 11) RD$ 22,599,517 RD$ 19,234,761
Inversión en certificado financiero al 3.5% en el
2005 y 1.70% en el 2004 (Nota 11) 63,053,268 37,630,000
Pagarés y cuentas por cobrar (Notas 3 y 11) 176,424,454 236,274,283
Inventarios (Nota 4) 103,446,706 98,585,152
Gastos pagados por adelantado, principalmente anticipos de 34,060,171 14,201,694
impuestos sobre la renta (Nota 11)
Avances a dividendos en efectivo 40,500,000 25,000,000
Total de activos corrientes 440,084,116 430,925,890
Inversiones en acciones y otros 7,297,378 6,993,006
Propiedad, mobiliarios y equipo, neto (Nota 5) 311,761,790 322,281,992
Equipos en arrendamiento, neto (Nota 6) 25,013,346 8,961,308
Otros activos, neto 16,130,770 9,435,527
RD$800,287,400 RD$778,597,723

Pasivos y Patrimonio de Accionistas

Pasivos corrientes
Porción corriente de deuda a largo plazo (Notas 7 y 11) RD$ 7,801,644 RD$
Cuentas por pagar a proveedores del exterior (Nota 11) 86,105,924 123,367,383
Cuentas por pagar a proveedores locales 21,454,784 14,405,187
Acumulaciones y otras cuentas por pagar (Nota 8) 39,579,660 23,658,642
Bonificaciones por pagar a funcionarios y
empleados 10,072,529 8,491,730
Total de pasivos corrientes 165,014,541 169,922,942
Deuda a largo plazo (Notas 7 y 11) 10,313,856 2,531,624
Patrimonio de accionistas (Nota 12):
Acciones comunes, RD$100 valor par -
autorizadas, emitidas y en circulación
2,250,000 (2004:1,250,000) 225,000,000 125,000,000
Reserva legal 15,940,792 12,500,000
Ganancias retenidas 384,018,211 468,643,157
624,959,003 606,143,157
RD$800,287,400 RD$778,597,723

Implementos y Maquinarias, C. por A.

Estados de Ganancias
Años Terminados el 30 de Septiembre del 2005 y 2004

2005 2004
Ingresos
Ventas RD$870,713,148 RD$1,011,499,483
2
 Arrendamiento 48,390,151 40,436,273
Servicio de reparaciones y otros ingresos 64,477,840 86,577,886
Total de ingresos 983,581,139 1,138,513,642
Costo de mercancía vendida (657,340,658) (724,263,323)
326,240,481 414,250,319

Gastos generales, administrativos y de ventas (Nota 9) (219,175,692) (184,994,979)

Depreciación y amortización (Notas 5 y 6) (31,108,947) (36,912,157)
(250,284,639) (221,907,136)
Ganancia operativa 75,955,842 192,343,183
Resultados financieros
Intereses pagados (3,476,840) (35,723,339)
Intereses ganados 1,580,961 2,281,287
Fluctuación cambiaria (9,416,086) (44,857,000)
(11,311,965) (78,299,052)
Ganancia antes de impuesto sobre la renta 64,643,877 114,044,131
Impuesto sobre la renta (Nota 10)
Año corriente 10,036,604 10,233,377
Crédito por retención sobre dividendos (16,375,000) (9,375,000)
Años anteriores 2,166,427 (186,705)
(4,171,969) 671,672
Ganancia neta RD$ 68,815,846 RD$ 113,372,459

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Implementos y Maquinarias, C. por A.
Estados de Cambios en el Patrimonio
Años Terminados el 30 de Septiembre del 2005 y 2004

Capital Reserva Ganancias

Suscrito Legal Retenidas Total
RD$ RD$ RD$ RD$

Balances al 1 de octubre del 2003 125,000,000 12,500,000 380,270,698 517,770,698

Ganancia neta 113,372,459 113,372,459

Dividendos pagados en efectivo (25,000,000) (25,000,000)

Balances al 30 de septiembre del 2004 125,000,000 12,500,000 468,643,157 606,143,157

Ganancia neta 68,815,846 68,815,846

Dividendos en:
Acciones 100,000,000 (100,000,000)

En efectivo (50,000,000) (50,000,000)

Transferencia a reserva legal 3,440,792 (3,440,792)

Balances al 30 de septiembre del 2005 225,000,000 15,940,792 384,018,211 624,959,003

2005 2004
Valores por acción (Nota 2)
Ganancia neta RD$33.61 RD$90.70
Dividendos en efectivo RD$40.00 RD$20.00
Dividendos en acciones RD$80.00 RD$

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Estados de Flujos de Efectivo
Años Terminados el 30 de Septiembre del 2005 y 2004

2005 2004
Flujos de efectivo de actividades de operación
Efectivo recibido de clientes RD$1,040,647,879 RD$1,133,572,600
Efectivo pagado a proveedores y empleados (920,629,992) (857,093,813)
Intereses ganados 1,580,961 1,806,401
Intereses pagados (3,476,840) (33,358,789)
Impuesto sobre la renta pagado 4,171,969 (671,672)
Otros ingresos cobrados 5,415,927
Efectivo neto provisto por actividades de
operación
122,293,977 249,670,654

Flujos de efectivo de actividades de inversión

Adquisición de propiedad, mobiliarios y equipo, neto de
activos vendidos (14,023,566) (22,058,520)
Otros activos (6,695,243) (4,020,092)
Inversión en certificado financiero (25,423,268) (21,130,000)
Equipos en arrendamiento (22,566,648) 24,854,905
Inversiones en acciones (304,372) (166,800)
Efectivo neto usado en actividades de inversión (69,013,097) (22,520,507)

Flujos de efectivo de actividades de financiamiento

Préstamos bancarios (120,461,566)
Porción corriente de deuda a largo plazo 7,801,644 (39,251,060)
Deuda a largo plazo 7,782,232 (28,900,108)
Avances a dividendos en efectivo (15,500,000) (12,500,000)
Dividendos pagados en efectivo (50,000,000) (25,000,000)
Efectivo neto usado en actividades de financiamiento (49,916,124) (226,112,734)
Aumento neto en efectivo 3,364,756 1,037,413
Efectivo al principio del año 19,234,761 18,197,348
Efectivo al final del año RD$ 22,599,517 RD$ 19,234,761

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Implementos y Maquinarias, C. por A.
Estados de Flujos de Efectivo
Años Terminados el 30 de Septiembre del 2005 y 2004

Reconciliación de la ganancia neta al efectivo provisto por actividades de operación:

2005 2004

Ganancia neta RD$ 68,815,846 RD$113,372,459

Ajustes para conciliar la ganancia neta al efectivo
neto provisto por actividades de operación
Depreciación y amortización 31,108,947 36,912,157
(Ganancia) pérdida en disposición de propiedad,
mobiliarios y equipo (50,569) (630,338)
Cuentas por cobrar incobrables 2,732,520 5,024,016
Cambios netos de activos y pasivos
Pagarés y cuentas por cobrar 57,117,309 (13,537,564)
Inventarios (4,861,554) 8,453,667
Gastos pagados por adelantado (19,858,477) (6,820,084)
Cuentas por pagar a proveedores del exterior (37,261,459) 99,303,474
Cuentas y acumulaciones por pagar locales 7,049,597 6,074,915
Impuesto sobre la renta por pagar 15,921,018
Bonificaciones por pagar a funcionarios y empleados 1,580,799 1,517,952
Efectivo neto provisto por actividades de operación RD$122,293,977 RD$249,670,654

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Implementos y Maquinarias, C. por A.
Notas a los Estados Financieros
30 de Septiembre del 2005 y 2004

1. Entidad

La compañía se dedica a la distribución, arrendamiento y venta de equipos de construcción,

industriales y agrícolas y a la venta de lubricantes, repuestos y servicios mecánicos para estos
equipos y otras actividades del lícito comercio. La compañía opera principalmente con un
proveedor del exterior para la distribución de equipos y repuestos.

La administración general de la compañía tiene su sede en la Autopista Duarte Kilómetro 11 1/2,

Santo Domingo, República Dominicana.

Los principales funcionarios son:

Nombre Posición

Pedro Esteva Presidente Ejecutivo

Sergio Soto Director General
Luis Heskey Director Financiero y Administrativo

Al 30 de septiembre del 2005 y 2004 la compañía tenía 171 y 168 empleados, respectivamente.

2. Principales Políticas Contables

Las políticas contables más importantes seguidas por la compañía en la preparación de los estados
financieros que se acompañan son:

Base de Preparación de Estados Financieros

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en la República Dominicana. Estos estados financieros han sido
preparados bajo la convención de costo histórico.

La preparación de estados financieros de conformidad con principios de contabilidad

generalmente aceptados en la República Dominicana requiere el uso de estimaciones y supuestos
que afectan los montos reportados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos
contingentes a la fecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresos y gastos
durante el período. Estas estimaciones son subjetivas por naturaleza, implican incertidumbres y
asuntos de juicio significativos, y por lo tanto, no pueden ser determinadas con precisión. En
consecuencia, los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.

Registros Contables, Moneda y Transacciones en Moneda Extranjera

La compañía mantiene sus libros en pesos dominicanos (RD$). El peso dominicano se cotiza por
debajo del dólar estadounidense (US$). Debido a disposiciones de la Junta Monetaria, las
transacciones en moneda extranjera son realizadas a través del mercado privado manejado por los
bancos comerciales o a través del mercado oficial para determinadas transacciones.

Las transacciones en moneda extranjera se reconocen a la tasa prevaleciente en la fecha en que se

realiza la transacción. Las ganancias o pérdidas en cambio que resultan del pago o cobro de las
mencionadas transacciones y de la valuación de los activos y pasivos denominados en moneda
extranjera, se reconocen en los resultados del período.

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Implementos y Maquinarias, C. por A.
Notas a los Estados Financieros
30 de Septiembre del 2005 y 2004

Reconocimiento de Ingresos
Los ingresos por ventas de bienes y prestación de servicios se reconocen al momento en que éstos
se facturan y despachan a los clientes.

Inventarios
Los inventarios se valúan al costo, sin exceder el valor neto de realización. El costo de los
equipos y aditamentos se determina en base a unidades específicas, y de repuestos, lubricantes y
neumáticos, en base al método de promedios.

Inversiones en Acciones
Las inversiones en acciones se registran al costo sin exceder su valor neto de realización, y no son
cotizables.

Propiedad, Mobiliarios y Equipo y Depreciación

La propiedad, mobiliarios y equipo se registran al costo, menos la depreciación acumulada. La
depreciación se provee en base al método de línea recta sobre la vida útil estimada del bien.

El costo de mantenimiento y reparaciones y de mejoras menores se carga a resultados; el costo de

renovaciones y mejoras importantes que extienden la vida útil del bien, se capitaliza. Cualquier
ganancia o pérdida en disposición de los activos se incluye en resultados.

Las tasas de depreciación estimadas utilizadas por la compañía son:

Edificios y mejoras 5%
Vehículos 20%
Mobiliarios y equipos 20%
Equipos de procesamiento de datos 20%
Herramientas y equipos 10%
Otros equipos 10%

Equipos en Arrendamiento
Los equipos en arrendamiento se registran al costo. La depreciación se provee en base al método
de línea recta sobre la vida útil del equipo, con una tasa de depreciación estimada del 20% anual.

Deterioro de Activos a Largo Plazo

La propiedad, mobiliarios y equipo y otros activos a largo plazo, son revisados por pérdidas por
deterioro cuando ocurren eventos o cambios en las circunstancias que indiquen que el valor en
libros podría no ser recuperable. Una pérdida por deterioro es reconocida por el monto por el
cual el valor en libros del activo excede su valor recuperable, el cual es mayor al precio neto de
venta de un activo y el valor en uso.

Prestaciones Sociales
Las regulaciones locales requieren de los empleadores el pago de prestaciones sociales a los
empleados que despiden sin causa justificada y por otros motivos establecidos en el Código de
Trabajo. El valor de esta compensación depende de varios factores, incluyendo el tiempo que
haya trabajado el empleado. La misma se carga a resultados cuando se despide al empleado.

Impuesto sobre la Renta

Los efectos impositivos de las transacciones se reconocen en el año en que las mismas se incluyen
en los resultados, independientemente de cuando se reconocen para fines impositivos.

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Notas a los Estados Financieros
30 de Septiembre del 2005 y 2004

Valores por Acción

La ganancia neta y dividendos por acción se computan en base al promedio ponderado de las
acciones en circulación durante el año, después de dar efecto retroactivo a los dividendos en
acciones, de aplicar.

Valor Razonable de los Instrumentos Financieros

Los valores en libros del efectivo, certificados financieros, cuentas por cobrar y por pagar con
vencimientos de menos de un año son sustancialmente similares a sus valores razonables,
considerando el corto plazo para su realización.

3. Pagarés y Cuentas por Cobrar

Los pagarés y cuentas por cobrar consisten de:

2005 2004
Comerciales
Corrientes RD$102,656,509 RD$147,676,011
Documentos 1,830,909 10,013,200
Contratos 2,772,544
104,487,418 160,461,755

Misceláneas
Otras cuentas por cobrar - pedidos de clientes 36,438,130 41,552,615
Cuentas por cobrar del exterior 13,699,795 10,340,868
Reclamaciones y otras 9,086,944 7,495,841
Reparaciones en proceso 11,635,940 15,144,887
Ejecutivos y empleados 1,076,227 910,937
Intereses por cobrar sobre inversiones 367,380
RD$176,424,454 RD$236,274,283

4. Inventarios

Los inventarios consisten de:

2005 2004
Equipos de construcción, industriales y agrícolas RD$ 17,448,417 RD$ 8,139,887
Repuestos y accesorios 38,991,444 44,569,835
Lubricantes 23,998,533 28,527,230
Aditamentos 3,015,419 1,787,974
Neumáticos 96,958 145,438
En tránsito 19,895,935 15,414,788
RD$103,446,706 RD$98,585,152

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Implementos y Maquinarias, C. por A.
Notas a los Estados Financieros
30 de Septiembre del 2005 y 2004

5. Propiedad, Mobiliarios y Equipo

Propiedad, mobiliarios y equipo consisten de:

Equipos de
Edificaciones y Mobiliarios y Procesamiento Herramientas Otros Construcciones
Terrenos Mejoras Vehículos Equipos de Datos y Equipos Equipos en Proceso Total
RD$ RD$ RD$ RD$ RD$ RD$ RD$ RD$ RD$
Costo
Balance al 1 de
octubre del 2004 37,216,289 244,970,976 19,776,004 15,099,203 22,465,084 49,558,540 10,937,537 2,753,641 402,777,274
Adquisiciones 9,343,380 76,372 471,894 663,927 996,354 3,047,513 14,599,440
Retiros (2,420,549) (2,420,549)
Transferencias 2,171,014 942,345 1,576,791 (4,690,150)
Balance al 30 de
septiembre del
2005 37,216,289 247,141,990 26,698,835 16,117,920 22,936,978 50,222,467 13,510,682 1,111,004 414,956,165
Depreciación
acumulada al 1
de octubre del
2004 23,767,456 10,589,355 4,826,735 21,015,924 17,155,713 3,140,099 80,495,282
Gasto de
depreciación 11,955,108 4,115,389 2,912,473 (275,249) 5,267,260 619,357 24,594,338
Retiros (1,895,245) (1,895,245)
35,722,564 12,809,499 7,739,208 20,740,675 22,422,973 3,759,456 103,194,375
Balance neto al
30 de septiembre
del 2005 37,216,289 211,419,426 13,889,336 8,378,712 2,196,303 27,799,494 9,751,226 1,111,004 311,761,790
Costo al 30 de
septiembre del
2004 37,216,289 244,970,976 19,776,004 15,099,203 22,465,084 49,558,540 10,937,537 2,753,641 402,777,274
Depreciación
acumulada al 30
de septiembre
del 2004 23,767,456 10,589,355 4,826,735 21,015,924 17,155,713 3,140,099 80,495,282
Balance neto al
30 de septiembre
del 2004 37,216,289 221,203,520 9,186,649 10,272,468 1,449,160 32,402,827 7,797,438 2,753,641 322,281,992

6. Equipos en Arrendamiento

Los equipos en arrendamiento consisten de:

2005

Costo
Balance al 1 de octubre del 2004 RD$39,356,127
Adquisiciones 22,764,502
Retiros (3,087,289)
Balance al 30 de septiembre del 2005 59,033,340

Depreciación acumulada al 1 de octubre del 2004 30,394,819

Gasto de depreciación 6,514,610
Retiros (2,889,435)
Depreciación acumulada al 30 de septiembre del 2005 34,019,994
Balance neto al 30 de septiembre del 2005 RD$25,013,346
10
Implementos y Maquinarias, C. por A.
Notas a los Estados Financieros
30 de Septiembre del 2005 y 2004

2004

Balance al costo al 30 de septiembre del 2004 RD$39,356,127

Depreciación acumulada al 30 de septiembre del 2004 30,394,819
Balance neto al 30 de septiembre del 2004 RD$ 8,961,308

7. Deuda a Largo Plazo

La deuda a largo plazo consiste de:

2005 2004
Préstamo hipotecario - monto original de RD$3,390,400 con
garantía hipotecaria, al 26% de interés anual, pagadero en
cuotas consecutivas de RD$75,843 de capital e interés con
vencimiento en 2010 RD$ 2,192,598 RD$2,531,624
Préstamos con entidad financiera del exterior, al 7.95% de
interés anual, pagaderos en cuotas trimestrales de capital e
interés, con vencimientos en 2007 y 2008, con garantía de
equipos 15,922,902
18,115,500 2,531,624
Menos: Porción corriente 7,801,644
RD$10,313,856 RD$2,531,624

El vencimiento de la deuda es:

2005 2004

2006 RD$ 7,801,644 RD$

2007 5,528,101
2008 en adelante 4,785,755
RD$18,115,500 RD$

8. Acumulaciones y Otras Cuentas por Pagar

2005 2004

Anticipos de clientes RD$28,898,451 RD$19,886,408

Otra cuentas a pagar 9,983,502 2,929,385
Comisiones por pagar 697,707 842,850
RD$39,579,660 RD$23,658,643

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Notas a los Estados Financieros
30 de Septiembre del 2005 y 2004

9. Gastos Generales, Administrativos y de Ventas

Los gastos generales, administrativos y de ventas consisten de:

2005 2004

Salarios RD$ 42,701,431 RD$ 36,014,215

Comisiones y bonos 41,093,755 32,194,583
Reparaciones y mantenimiento 29,075,820 23,223,693
Garantía de equipos 15,199,807 7,974,843
Beneficios al personal 12,619,427 9,899,854
Servicios generales 8,952,971 6,884,775
Servicios profesionales 7,718,158 13,589,472
Gastos de sistema 7,034,039 7,865,579
Gastos de vehículos 6,888,020 6,752,664
Seguros 6,187,380 6,561,161
Anuncios y propagandas 5,998,471 5,342,991
Suministros y materiales 5,645,694 7,873,304
Gastos de viaje 4,400,095 3,226,755
Cuentas incobrables 2,732,520 5,024,016
Donaciones y contribuciones 2,411,643 1,041,126
Entrega e inspección equipos 2,219,336 455,163
Entrenamientos 1,703,823 203,131
Promoción en ventas 1,598,793 1,400,356
Gastos de alquiler 1,159,181 1,069,030
Vigilancia 1,242,272 965,735
Otros 12,593,056 7,432,533
RD$219,175,692 RD$184,994,979

10. Impuesto sobre la Renta

El Código Tributario establece una tasa de impuesto sobre la renta de 25% sobre la renta neta
imponible. A los efectos del cómputo ordinario del impuesto sobre la renta, la conciliación de la
ganancia según libros con el gasto de impuesto mostrado en los estados de ganancias es como sigue:
2005 2004
Efecto impositivo de:
Ganancia según estados antes de impuesto
sobre la renta RD$16,160,969 RD$28,511,033
Ajustes fiscales
Ajuste que refleja inventarios al valor fiscal (1,040,073) (10,068,691)
Ajuste que refleja la depreciación fiscal (6,093,531) (6,644,511)
Ingresos por dividendos (757,550) (118,721)
Reparaciones capitalizables 461,188 682,998
Impuestos no deducibles 453,315 611,918
Ingresos por bonos soberanos (28,648) (21,429)
Diferencia cambiaria (266,707) 131
Ganancia en venta de activos fijos (444,560) (3,009,850)
Otros 1,592,201 290,499
(6,124,365) (18,277,656)
Gasto de impuesto RD$10,036,604 RD$10,233,377
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30 de Septiembre del 2005 y 2004

La compañía tiene pérdidas de capital por RD$39,826,365 y RD$41,169,924 al 30 de septiembre

del 2005 y 2004, respectivamente, las cuales pueden ser utilizadas para compensar ganancias de
capital futuras en los próximos años fiscales.

En noviembre del 2004 el Poder Ejecutivo modificó el Reglamento para la Aplicación del Título II
del Código Tributario, e introdujo modificaciones a la metodología para la determinación del
ajuste por inflación a los fines fiscales. La base para determinar el ajuste por inflación en lo
sucesivo será el Patrimonio Fiscal - activos fiscales menos pasivos fiscales - o los activos no
monetarios, el que resulte menor. Dicho ajuste se distribuirá entre los activos no monetarios
proporcionalmente y se reconocerá en la declaración jurada en base al efecto en resultados de
dichos activos en la determinación de la renta neta imponible. En períodos anteriores el ajuste por
inflación era aplicado solamente a los activos de capital, inventarios y activos fijos, en base a los
valores de adquisición de los mismos.

11. Activos y Pasivos en Moneda Extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera están conformados de la siguiente manera:

2005 2004
US$ US$

Efectivo 313,399 348,233

Inversión en certificado financiero 2,042,542 1,000,000
Cuentas por cobrar 2,021,105 1,685,523
Gastos pagados por adelantado 23,403 41,904
4,400,449 3,075,660

Porción corriente de deuda a largo plazo (252,726)

Cuentas por pagar (2,789,307) (3,278,497)
Otras cuentas por pagar (65,400)
Deuda a largo plazo (263,079)
(3,370,512) (3,278,497)
Posición neta 1,029,937 (202,837)

Las tasas de cambio utilizadas por la compañía al 30 de septiembre del 2005 y 2004 para
convertir los saldos en dólares estadounidenses (US$) a pesos dominicanos (RD$) eran
RD$30.87:US$1.00 y RD$37.63:US$1.00, respectivamente.

12. Patrimonio de Accionistas

Capital Social
El capital autorizado de la compañía está compuesto por 2,250,000 (2004:1,250,000) acciones
comunes con valor par de RD$100 cada una. La Asamblea de Accionistas del 13 de diciembre
del 2004 autorizó la distribución de dividendos en acciones por RD$100,000,000.

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Notas a los Estados Financieros
30 de Septiembre del 2005 y 2004

Reserva Legal
El Código de Comercio Dominicano requiere que no menos del 5% de la ganancia neta del año
sea apropiada permanentemente como reserva legal, hasta que su balance sea el 10% del valor par
de las acciones en circulación.

13. Activos en Recuperación

La compañía mantiene cuentas y reclamaciones por cobrar con atrasos significativos e inventarios de
lento movimiento e inversiones en acciones de difícil realización por RD$25.2 millones y RD$17.7
millones al 30 de septiembre del 2005 y 2004, respectivamente. Las cuentas por cobrar son
principalmente con contratistas a los cuales el gobierno les ha retenido pagos y con organismos
gubernamentales que han confirmado la deuda. La gerencia entiende que el monto final de las
posibles pérdidas no serían materiales, basada en las negociaciones en proceso con los mismos y su
experiencia de cobro en situaciones similares. Entiende además, que realizará sin pérdidas los valores
invertidos en inventarios de piezas y partes de lenta rotación.

14. Administración de Riesgos Financieros

Las actividades de la compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros cuyos

potenciales efectos adversos son permanentemente evaluados por el Consejo de Directores y la
gerencia de la compañía a efectos de minimizarlos. A continuación se presentan los riesgos
financieros a los que está expuesta la compañía:

Riesgo de Tasa de Cambio

La compañía está expuesta al riesgo de fluctuación en las tasas de cambio que surgen de su
exposición principalmente frente al dólar estadounidense. Este riesgo se mitiga en la medida de lo
posible a través de la adecuación de los precios de venta.

Riesgo de Crédito
La compañía está expuesta al riesgo de crédito, que es el riesgo de que la contraparte no cumpla
con los pagos de manera completa y oportuna. La compañía tiene una amplia cartera de clientes
y políticas de crédito estrictas que mitigan este riesgo.

Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la compañía no pueda cumplir con sus obligaciones. En
tal sentido, mantiene adecuados niveles de efectivo y de líneas de crédito disponibles

15. Contingencias

La compañía mantiene demandas de tránsito que ascienden aproximadamente a RD$10 millones

al 30 de septiembre del 2005 y 2004, que están en proceso legal ante los tribunales. La gerencia
no espera pérdidas de significación en estos casos.

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Notas a los Estados Financieros
30 de Septiembre del 2005 y 2004

En octubre del 2004 entró en vigencia la Ley 288-04 sobre el Impuesto sobre la Propiedad
Inmobiliaria, Vivienda Suntuaria y Solares Urbanos no Edificados, que estableció un impuesto
del 1% al exceso sobre RD$5,000,000 de exención del valor de tales inmuebles. La ley establece
que la base para el cálculo sería el costo de adquisición ajustado por inflación o el valor
actualizado de los mismos. La Dirección General de Impuestos Internos está reclamando
impuestos por RD$13 millones aproximadamente, más recargos e intereses. La gerencia de la
compañía, basada en la opinión de su asesor fiscal externo, entiende que el monto reclamado es
excesivo y elevó un recurso en contra de los ajustes determinados. Ambas partes consideran que
el monto máximo a pagar no excederá el 50% del monto reclamado. La gerencia provisionó una
parte y estima que la parte pendiente de provisionar no tiene efecto material sobre los presentes
estados financieros.

16. Comparativos

Donde fue necesario, los valores comparativos han sido ajustados para conformarlos con los
cambios en la presentación en el año corriente.

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