Análisis de los Estados Financieros 1

Productores Aliados tu línea, C.A.

J-18397123-5

Estados Financieros
Productores Aliados tu línea, C.A.
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Años 2018-2019 (Expresado Bs.)
ACTIVOS Año 2018 Año 2019
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo – Caja 1.331,20 2.393,60
Bancos 3.184,64 6.512,00
Cuentas comerciales por cobrar 40.156,16 66.256,96
Anticipos a proveedores 1.448,96 9.398,40
Mercancías en consignación 1.781,76 38,72
Inventario - Producto Terminado 8.148,48 11.264,00
En Proceso 12.472,32 17.283,20
Materia Prima 18.201,60 41.845,76
Mercancías en transito 1.208,32 7.701,76
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 87.933,44 162.694,40
Terrenos 26.869,76 36.945,92
Edificios 31.979,52 43.971,84
Maquinaria y equipo 26.708,48 37.435,20
Vehículos 3.402,24 13.988,48
Muebles y Enseres 2.191,36 3.400,32
Menos depreciación - 10.488,32 - 20.581,44
Ajustes por inflación 4.413,44 6.969,60
TOTAL ACTIVOS FIJOS NETOS 85.076,48 122.129,92
Inversión en acciones 307,20 394,24
Gastos pagados x Anticipado 250,88 2.689,28
Iva descontable 424,96 739,20
Cuentas por cobrar a empleados 422,40 605,44
Retención en la fuente a favor 1.408,00 5.688,32
Iva retenido 212,48 359,04
TOTAL OTROS ACTIVOS 3.025,92 10.475,52
TOTAL ACTIVOS 176.035,84 295.299,84

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Años 2018-2019 (Expresado Bs.)

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PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Sobregiros Bancarios 3.192,32 1.478,40
Obligaciones Bancarias 13.127,68 27.466,56
Iva por pagar 1.999,36 3.344,00
Anticipos recibidos de clientes 11.276,80 23.087,68
Proveedores Nacionales 8.064,00 7.508,16
Retención en la fuente por pagar 230,40 422,40
Acreedores Varios 6.077,44 7.722,88
Gastos acumulados por pagar (sueldos) 496,64 1.636,80
Provisión Impuesto de renta 15.411,20 24.428,80
Provisión prestaciones sociales 3.712,00 6.969,60
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 63.587,84 104.065,28
Obligaciones Bancarias L. P. 4.042,24 14.826,24
Créditos de fomento 4.144,64 8.567,68
Préstamos por pagar a socios 2.309,12 18.304,00

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 10.496,00 41.697,92

TOTAL PASIVOS 74.083,84 145.763,20

Capital Pagado 58.880,00 58.880,00
Reserva Legal 552,96 4.653,44
Otras reservas de capital 4.416,00 6.575,36
Utilidades de ejercicios anteriores 5.376,00 9.328,00
Utilidades del ejercicio 28.313,60 44.105,60
Revalorización Patrimonial 4.413,44 25.994,24
TOTAL PATRIMONIO 101.952,00 149.536,64

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 176.035,84 295.299,84

Estado de Resultado
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Al Cierre de los Años 2018-2019 (Expresado Bs.)

Año 2018 Año 2019

Ventas brutas 167.772,16 374.770,88

Devoluciones y Descuentos - 419,84 - 422,40
VENTAS NETAS 167.352,32 374.348,48
Costo de Ventas 96.273,92 232.805,76
UTILIDAD BRUTA 71.078,40 141.542,72

Gasto de ventas y administración 21.754,88 59.896,32

UTILIDAD OPERACIONAL 49.323,52 81.646,40

Otros ingresos 1.210,88 6.522,56

Gastos de Interés - 5.248,00 - 16.125,12
Otros egresos - 1.853,44 - 4.400,00
Ingresos por intereses 122,88 644,16
Corrección monetaria - - 436,48
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 43.555,84 67.851,52

Apropiación impuesto renta - 15.242,24 - 23.745,92

- -
UTILIDADES DEL EJERCICIO 28.313,60 44.105,60

Introducción
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Hoy en día las empresas requieren diferenciadores tales como ventajas

competitivas en función de su competencia, mercado y productos,
adicionalmente, existe un principio fundamental de la calidad “algo que no es
medible, difícilmente será mejorable”, por lo que los modelos deberán reflejarse
en cifras reales e indicadores conmensurables en función del tiempo, donde se
cuente con estándares de actuación, apego a objetivos, cumplimiento de metas,
enfocados en lo que esperan los inversionistas de la empresa, por lo que es
necesario contar con una imagen de toda la compañía, para posteriormente
traducirlos en términos financieros.

las empresas son lo que sus gerentes hacen con ellas, por lo tanto,
los indicadores financieros son una de las herramientas más confiables al
momento de realizar la medición de la gestión de los gerentes, lo cual
hace que una buena comprensión de éstos por parte del gerente pueda
ser el causal de la toma de una decisión acertada y oportuna que
represente el mejoramiento del desempeño de la compañía y de la
gestión de los recursos.

Por ellos que los indicadores financieros ayudarán a conocer la

rentabilidad, la liquidez, la solvencia y la gestión que se obtendrán para lograr
los objetivos financieros futuros. A continuación detallaremos algunos
indicadores con su interpretación.

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INDICADORES FINANCIEROS Y SU INTERPRETACION

1.1 INDICADORES DE LIQUIDEZ

Son las razones financieras que nos facilitan las herramientas de análisis, para establecer el
grado de liquidez de una empresa y por ende su capacidad de generar efectivo, para atender en forma
oportuna el pago de las obligaciones contraídas. A continuación, enunciamos los más importantes:
A. RELACIÓN CORRIENTE O DE LIQUIDEZ: Es el resultado de dividir los

activos corrientes sobre los pasivos corrientes.

Activo Corriente
Relación corriente = ---------------------------
Pasivo Corriente
87933,44 162694,40
Año 2018¿ =1,38 Año 2019¿ =1,56
63587,84 104065,28
La interpretación de estos resultados nos dice que por cada Bs 1 de pasivo corriente, la empresa
cuenta con Bs. 1.38 y Bs. 1.56 de respaldo en el activo corriente, para los años 2018 y 2 019
respectivamente. Es un índice generalmente aceptado de liquidez a corto plazo, que indica en qué
proporción las exigibilidades a corto plazo, están cubiertas por activos corrientes que se esperan
convertir a efectivo, en un período de tiempo igual o inferior, al de la madurez de las obligaciones
corrientes. Es una de las razones más usadas en el análisis de los Estados Financieros en cuanto a
liquidez se refiere.
La verdadera importancia de la relación corriente sólo puede determinarse analizando en detalle las
características del activo y el pasivo corriente. El resultado por sí solo no nos permite obtener una
conclusión sobre la real situación de liquidez, pues para que ésta sea adecuada, o no, es necesario
relacionarla con el ciclo operacional y calificar la capacidad de pago a corto plazo.
Por lo anterior, en el estudio de la relación corriente, se deben considerar los siguientes
factores:
 La composición de las cuentas del activo corriente y el pasivo corriente

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La tendencia del activo y pasivo corrientes

 Los plazos obtenidos de los acreedores y los concedidos a los clientes
 La probabilidad de los cambios en los valores del activo circulante
 El factor estacional, si lo hay, especialmente cuando las razones del circulante son
comparadas en diferentes fechas.
 Los cambios en los inventarios en relación con las ventas actuales y sus perspectivas.
 La necesidad de un mayor o menor volumen de capital de trabajo
 El importe del efectivo y valores negociables con que se cuenta
 La utilización y disponibilidad, del crédito bancario por la compañía
 La proporción de las cuentas por cobrar en relación al volumen de ventas
 El tipo de negocio, industrial, mercantil o de servicios.
Generalmente se tiene la creencia que una relación corriente igual o mayor a 1 es sinónimo de
buena liquidez, pero ello solo es cierto dependiendo de la agilidad con la cual la empresa convierte su
cartera e inventarios a efectivo y al obtener el total generado compararlo con los pasivos corrientes,
pero evaluando previamente la exigibilidad de los mismos. Sobre este particular nos referiremos más
adelante en el análisis del capital de trabajo.
B. CAPITAL DE TRABAJO: Se obtiene de restar de los activos corrientes, los pasivos

corrientes.

Periodo = Activos corrientes - Pasivos corrientes = Capital de

trabajo
AÑO 2018 = 87.933,44 - 63.587,84 = 24.345,60

AÑO 2019 = 162.694,40 - 104.065,28 = 58.629,12

Razone su respuesta:
Más información en: https://tueconomiafacil.com/razones-financieras-interpretacion-ejemplos-
y-formulas/
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C. PRUEBA ACIDA: Se determina como la capacidad de la empresa para cancelar los

pasivos corrientes, sin necesidad de tener que acudir a la liquidación de los inventarios.
Activo corriente - Inventarios
Prueba ácida = -----------------------------------
Pasivo Corriente
87933,44−41812,48
Año 2018¿ =0,72
63587,84 Año 2019
162694,40−78133,44
¿ =¿ 0,81
104065,28
Razone su Respuesta:

D. NIVEL DE DEPENDENCIA DE INVENTARIOS: Es el porcentaje mínimo del valor

de los inventarios registrado en libros, que deberá ser convertido a efectivo, después de liquidar la caja,
bancos, las cuentas comerciales por cobrar y los valores realizables, para cubrir los pasivos a corto
plazo que aún quedan pendientes de cancelar.
La fórmula es la siguiente:

Pasivos Ctes. - (caja+bancos+cartera+valores realizables) Nivel

de dependencia = --------------------------------------------------------------------------
de Inventario Inv

Año 2018
63587,84−(4515,84 +40156,16)
¿ =0,45
41812,48

Año 2019
104065,28−(8905,60+66256,96)
¿ =0,37
78133,44

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Razone su Respuesta:
1.2 INDICADORES DE ACTIVIDAD
Son los que establecen el grado de eficiencia con el cual la administración de la empresa,
maneja los recursos y la recuperación de los mismos. Estos indicadores nos ayudan a complementar el
concepto de la liquidez. También se les da a estos indicadores el nombre de rotación, toda vez que se
ocupa de las cuentas del balance dinámicas en el sector de los activos corrientes y las estáticas, en los
activos fijos. Los indicadores más usados son los siguientes:
A. NUMERO DE DÍAS CARTERA A MANO: Mide el tiempo promedio concedido a

los clientes, como plazo para pagar el crédito y se puede calcular así:
Cuentas por cobrar brutas x 360
Nro. días cartera a Mano = -------------------------------------------
Ventas netas

40156,16∗360 Año 2019

Año 2018¿ =¿86
66256,96∗360
167352,32 ¿ =63 días
días 374348,48

Razone su Respuesta:
ROTACIÓN DE CARTERA: Nos indica el número de veces que el total de las cuentas
comerciales por cobrar, son convertidas a efectivo durante el año. Se determina así:

360
Rotación de cartera = -------------------------------------------
Nro. de días cartera a mano

360 360
Año 2018¿ =¿4,1 veces Año 2019¿ =¿5,7 veces
86 63

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Razone su Respuesta
B. NUMERO DE DÍAS INVENTARIO A MANO: Es un estimativo de la duración del

ciclo productivo de la empresa cuando es industrial. En otras palabras, representa el número de días que
tiene la empresa en inventario, para atender la demanda de sus productos.
En el caso de empresas comerciales, las cuales solo disponen de productos terminados para
la venta, su cálculo es como sigue:

Valor del Inventario x 360

Número de días inventario a mano = -----------------------------------
Costo de Mercancía vendida

41812,48∗360 78133,44∗360
Año 2018¿ =156 días Año 2019¿ =120días
96273,92 232805,76

La fórmula utilizando el sistema de sumatoria de inventarios es:

 Inventarios de Prod. Terminado, Proceso, Mat.

Número de días inventario a mano = prima, Mercancías en consignación x 360
Costo de mercancía vendida

41812,48∗360 Año 2019

Año 2018¿ =156 días
78133,44∗360
96273,92 ¿ =120 días
232805,76

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11

Razone su Respuesta:

Al utilizar el método individual para cada inventario, necesitamos disponer de la siguiente

información adicional para cada año.
Detalle 2018 2019
Costo de materia
prima utilizada 57.292,80 139.311,90
Costo de Producción 84.101,12 205.391,16

Las fórmulas son las que se detallan a continuación:

C1. Número de días de inventario a mano de producto terminado

Inventario final prod. Terminado x 360

Número de días inventario a mano de = ---------------------------------------------------
producto terminado Costo de ventas

8148,48∗360 11264∗360
Año 2018¿ =¿30 Año 2019¿ =¿17 días
96273,92 232805,76
días

Razone su Respuesta

C2. Número de días de inventario a mano de materias primas: la fórmula es la

siguiente

Inventario final materias primas x 360

Número de días inventario a mano de = ---------------------------------------------------
Materias primas Costo materia prima utilizada
18201,60∗360
Año 2018¿ =114 días 41845,76∗360
57292,80 Año 2019¿ =108 días
139311,90

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Razone su Respuesta:

C3. Número de días inventario a mano de productos en proceso: la Fórmula

es la siguiente.

Inventario final prod. En proceso x 360

Número de días inventario a mano de = ---------------------------------------------------
Productos en proceso Costo de producción

12472,32∗360 Año 2019

Año 2018¿ =53 días
84101,12 17283,20∗360
¿ =30 días
205391,16

Razone su Respuesta:

C4. ROTACIÓN DE INVENTARIOS: Es el número de veces en un año, que la empresa logra

vender el nivel de su inventario.
Se determina así:

360
Rotación de inventario = ----------------------------------------
Nro. de días inventario a mano

360 360
Año 2018¿ =2,30 veces Año 2019¿ =3 veces
156 120

Razone su Respuesta:

C. CICLO OPERACIONAL: Es la suma del número de días cartera a mano y el número

de días inventario a mano. Su fórmula es:

Ciclo operacional = Nro. de días cartera a mano + Nro. de días inv. A mano
Nro. de días Nro. de días
Ciclo operacional = + = Resultado
cartera a mano inv. A mano
2018 86 156 242
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2019 63 120 183
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Razone su Respuesta:

D. ROTACIÓN ACTIVOS OPERACIONALES: Es el valor de las ventas realizadas,

frente a cada peso invertido en los activos operacionales, entendiendo como tales los que tienen una
vinculación directa con el desarrollo del objeto social y se incluyen, las cuentas comerciales por cobrar, los
inventarios y los activos fijos sin descontar la depreciación y las provisiones para cuentas comerciales por
cobrar e inventarios. Esta relación nos demuestra la eficiencia con la cual la Empresa utiliza sus activos
operacionales para generar ventas. Entre mayor sea este resultado, mayor es la productividad de la
compañía. Se determinan así:

Ventas netas Rotación

de activos operacionales = -------------------------------------
Activo operacional brutos
167352,32 374348,48
Año 2018¿ =0,94 Año 2019¿ =1,3
177533,44 287101,76
Razone su Respuesta:
G. ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS: Es el resultado de dividir las ventas netas sobre los
activos fijos brutos, esto es, sin descontar la depreciación. La fórmula es la siguiente:

Ventas netas
Rotación de activos fijos = --------------------
Activo fijo bruto

374348,48
167352,32 Año 2019¿ =¿2,62 veces
Año 2018¿ =1,75 veces 142711,36
95564,80

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Razone su Respuesta:
H. ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL: Se obtiene dividiendo las ventas netas, sobre el total
de activos brutos, o sea sin descontar las provisiones de deudores e inventarios y la depreciación. La
fórmula es la siguiente:

Ventas Netas
Rotación activo Total = ---------------------------
Activos totales brutos

167352,32 374348,48
Año 2018¿ =0,95 veces Año 2019¿ =1,26 veces
176035,84 295299,84
Razone su Respuesta:

4.3. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Son las razones financieras que nos permiten establecer el nivel de endeudamiento de la
empresa o lo que es igual a establecer la participación de los acreedores sobre los activos de la
empresa. los más usados son los siguientes:
A. ENDEUDAMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES: Nos permite establecer el
grado de participación de los acreedores, en los activos de la empresa. La fórmula es la siguiente:

total pasivo
Nivel de endeudamiento = --------------------
total activo

74083,84 145763,20
Año 2018¿ =42 % Año 2019¿ =49 %
176035,84 295299,84

Razone su Respuesta:

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B. ENDEUDAMIENTO DE LEVERAGE O APALANCAMIENTO: Otra forma de

determinar el endeudamiento, es frente al patrimonio de la empresa, para establecer el grado de compromiso
de los accionistas, para con los acreedores, la fórmula es la siguiente:

total pasivo
Nivel de endeudamiento = --------------------
patrimonio

74083,84 145763,20
Año 2018¿ =0,72 veces Año 2019¿ =0,97 veces
101952 149536.64

Razone su Respuesta

4. 4. INDICADORES DE RENTABILIDAD
Son las razones financieras que nos permiten establecer el grado de rentabilidad para los accionistas y
a su vez el retorno de la inversión a través de las utilidades generadas. Los que se usan con mayor
frecuencia son:
A. RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO: Es el rendimiento obtenido frente al

patrimonio bruto, se calcula así:

Utilidad neta
Rentabilidad Patrimonio = --------------------
Patrimonio bruto

Año 2018 Año 2019

28313,60 44105,60
¿ =32 % ¿ =27 %
87933,44 162694,40
Razone su Respuesta:

Utilidad neta
Rentabilidad Patrimonio neto tangible = ------------------------------
Patrimonio neto tangible
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Año 2018 Año 2019

28313,60 44105,60
¿ =31 % ¿ =33 %
91151,36 132741,76
Razone su Respuesta:

B. RENTABILIDAD CAPITAL PAGADO: Es establecer el grado de rendimiento del

capital pagado, esto es los recursos aportados por los socios, su fórmula es:

Utilidad neta
Rentabilidad capital pagado = --------------------
Capital pagado
28313,60 44105,60
Año 2018¿ =¿ Año 2019¿ =¿75%
58880,00 58880,00
48%
Razone su Respuesta:

C. MARGEN BRUTO: Nos indica, cuanto se ha obtenido por cada peso vendido luego de

descontar el costo de ventas y va a variar según sea el riesgo y/o el tipo de empresa. Su fórmula
es:

Utilidad bruta
Margen bruto de utilidad = --------------------
Ventas netas

28313,60 44105,60
Año 2018¿ =¿ Año 2019¿ =¿
167352,32 374348,48
17%
Razone su Respuesta

D. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS A VENTAS: Nos muestra que

parte de los ingresos por ventas, han sido absorbidos por los gastos de operación o, dicho de otra
forma, que parte de la utilidad bruta es absorbida por los gastos de ventas y administración. Este
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índice, es de gran utilidad porque refleja la eficiencia y el control de los administradores, en todo
lo relacionado con el manejo administrativo y de ventas. Se determina así:

Gasto admón. y ventas

Gastos de admón. y ventas / ventas = ------------------------------
Ventas netas
21754,88 Año 2019
Año 2018¿ =13 %
167352,32 59896,32
¿ =16 %
374348,48
Razone su Respuesta:

E. MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD: Nos permite determinar la utilidad

obtenida, una vez descontado el costo de ventas y los gastos de administración y ventas. También se
conoce con el nombre de utilidad operacional. Se determina así:

Utilidad operacional
Margen operacional = ---------------------------
Ventas netas

81646,40
49323,52 Año 2019¿ =¿
Año 2018¿ =¿ 374348,48
167352,32
29%

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Conclusiones

Los indicadores financieros son relaciones determinadas que se hacen a

partir de la informacion financiera de una empresa y que son utilizadas
con fines comparativos. Los índices financieros tienen la capacidad de brindarle
a los propietarios y gerentes de pequeñas empresas una herramienta valiosa
con la cual pueden medir su progreso frente a objetivos internos
predeterminados, un determinado competidor la industria en general. Además,
el seguimiento de varias proporciones a lo largo del tiempo es un medio
poderoso para identificar nuevas tendencias en sus primeras etapas.

La importancia de los indicadores financieros radica en que son los

encargados de guiar a los gerentes de una empresa en la correcta dirección
para que logren obtener los objetivos y los estándares de la empresa. Ayudan a
orientar las estrategias a largo plazo para que sean más beneficiosas y la toma
de decisiones a corto plazo que sean efectivas. Es por esta razón, que los
indicadores ayudan a facilitar la toma de decisiones financieras correctas para
que la empresa camine y evolucione adecuadamente.

Además, los indicadores financieros funcionan como

un instrumento de análisis que brinda una serie de pistas e indicios al analista
financiero con respecto a las condiciones financieras que posee la empresa y
que por lo general no se observan a simple vista. Son utilizados también para
la adecuada planeación haciendo que el futuro de la empresa pueda
ser sostenible, reduce riesgos en la parte interna de la empresa y se utilizan en
la gestión para poder planear de forma más efectiva el rumbo de la empresa.
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Julio A. Escobar B. CI V16282648
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Asignatura: Modulo Contable Avanzado

José Alexander Díaz Montilla