Eeff Auditados 2017 y Notas-Colegios Peruanos

Colegios Peruanos S.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y de 2016

junto con el dictamen de los auditores independientes
Estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y de 2016

junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros
Estado de situación financiera

Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
Paredes, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
Dictamen de los auditores independientes
A los Accionistas de Colegios Peruanos S.A.
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Colegios Peruanos S.A. (en adelante “la
Compañía”), que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2017 y de
2016, y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y
de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y el resumen de las políticas contables
significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros
La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el International
Accounting Standards Board, y del control interno que la Gerencia determina que es necesario para
permitir la preparación de estados financieros que estén libres de errores materiales, ya sea debido
a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestra
auditoría. Nuestra auditoría fue realizada de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría
aprobadas para su aplicación en el Perú por la Junta de Decanos de los Colegios de Contadores
Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y que
planifiquemos y realicemos la auditoría para tener una seguridad razonable de que los estados
financieros están libres de errores materiales.
Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoria sobre
los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de que existan errores
materiales en los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluación de
riesgos, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la Compañía para la
preparación y presentación razonable de los estados financieros, a fin de diseñar procedimientos de
auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre
la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de
si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas
por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados
financieros.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuación)
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos
sus aspectos significativos, la situación financiera de Colegios Peruanos S.A. al 31 de diciembre de
2017 y de 2016, así como su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años terminados
en esas fechas, de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por
el International Accounting Standards Board.
Asunto de énfasis
Los estados financieros de la Compañía han sido preparados asumiendo que la Compañía continuará
como empresa en marcha. Tal como se explica en la nota 1 a los estados financieros, la Compañía,
al 31 de diciembre de 2017, mantiene pérdidas acumuladas por aproximadamente S/74,248,000;
sin embargo, cuenta con acceso al mercado de deuda y, en su condición de subsidiaria de NG
Education Holdings IV Corp., NG Education Holdings Corp. y NG Education Holding III, cuenta con el
respaldo financiero para cumplir con el pago oportuno de sus obligaciones derivadas de su actividad
operativa. Los planes de la Gerencia en relación a este asunto están descritos en la nota 1.
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 no incluyen los ajustes y

reclasificaciones que pudieran ser necesarios si la Compañía no pudiese operar normalmente.
Lima, Perú
13 de marzo de 2018
Refrendado por:
Sandra Luna Victoria Alva

C.P.C.C. Matrícula No. 50093
Estado de situación financiera

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016
Nota 2017 2016

S/(000) S/(000)
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 4 33,441 13,642
Fondos restringidos 4 30,153 11,296
Pensiones por cobrar, neto 5 7,865 4,347
Cuentas por cobrar a relacionadas 21(f) 18,925 1,315
Otras cuentas por cobrar, neto 6 1,735 890
Impuestos y gastos pagados por anticipado 7 4,623 6,530
__________ __________
Total activo corriente 96,742 38,020
Gastos pagados por anticipado 7 - 340

Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 8 614,518 510,445
Activos intangibles, neto 9 6,652 6,454
__________ __________
Total activo 717,912 555,259

__________ __________
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Tributos por pagar 10 1,577 1,530
Remuneraciones y beneficios sociales por pagar 10 5,915 4,558
Cuentas por pagar y provisiones diversas 11 27,894 25,448
Cuentas por pagar a relacionadas 21(f) 1,362 1,086
Anticipos de clientes 12 6,513 4,998
Porción corriente de las deudas a largo plazo 13 12,459 6,348
__________ __________
Total pasivo corriente 55,720 43,968
Deudas a largo plazo 13 300,307 241,255

Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 15 8,588 7,432
__________ __________
Total pasivo 364,615 292,655
__________ __________
Patrimonio neto 14
Capital social 309,111 267,607
Prima de capital 118,434 57,941
Pérdidas acumuladas (74,248) (62,944)
__________ __________
Total patrimonio neto 353,297 262,604
__________ __________
Total pasivo y patrimonio neto 717,912 555,259

__________ __________
Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Estado de resultados integrales

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016
Nota 2017 2016

S/(000) S/(000)
Ingresos
Ingreso por enseñanza y matrícula 167,148 128,105
Otros ingresos 514 409
___________ ___________
167,662 128,514
___________ ___________
Gastos operativos
Servicios prestados por terceros 16 (35,093) (28,236)
Cargas de personal 17 (87,508) (71,002)
Depreciación del ejercicio 8(a) (19,336) (14,749)
Amortización del ejercicio 9(a) (6,050) (4,018)
Cargas diversas de gestión 18 (5,365) (4,221)
Estimación por deterioro de pensiones por cobrar y
otras cuentas por cobrar 5(d) y 6(c) (2,063) (1,879)
Ingresos diversos 3.2(k) 1,431 1,486
___________ ___________
Total gastos operativos (153,984) (122,619)
___________ ___________
Utilidad operativa 13,678 5,895
Ingresos financieros 19 732 137

Gastos financieros 19 (25,256) (20,573)
Diferencia en cambio, neta 698 (796)
___________ ___________
Pérdida antes de impuesto a las ganancias (10,148) (15,337)
Gasto por impuesto a las ganancias diferido 15(b) (1,156) (217)

___________ ___________
Pérdida neta del ejercicio (11,304) (15,554)

___________ ___________
Otros resultados integrales - -
___________ ___________
Total resultados integrales del ejercicio (11,304) (15,554)

___________ ___________
3.2(s)
Pérdida por acción básica y diluida (en soles) (0.039) (0.063)
___________ ___________
Número promedio ponderado de acciones en
3.2(s)
circulación (en unidades) 287,813 245,448
___________ ___________

Estado de cambios en el patrimonio

Capital Primas de Pérdidas

social capital acumuladas Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldos al 1 de enero de 2016 231,500 - (47,252) 184,248
Pérdida neta del ejercicio - - (15,554) (15,554)

__________ __________ __________ __________
Resultado integral del ejercicio - - (15,554) (15,554)
Aportes de capital, nota 14(a) 36,107 - - 36,107

Aportes a través de primas de capital,
nota 14(a) - 57,941 - 57,941
Otros - - (138) (138)
__________ __________ __________ __________
Saldos al 31 de diciembre de 2016 267,607 57,941 (62,944) 262,604
Pérdida neta del ejercicio -

__________ __________
- (11,304)
__________
(11,304)
__________
Resultado integral del ejercicio - - (11,304) (11,304)
Aportes de capital, nota 14(a) 41,504 - - 41,504

Aportes a través de primas de capital,
nota 14(a) - 60,493 - 60,493
__________ __________ __________ __________
Saldos al 31 de diciembre de 2017 309,111 118,434 (74,248) 353,297

__________ __________ __________ __________

Estado de flujos de efectivo

Nota 2017 2016

S/(000) S/(000)
Actividades de operación
Cobranza de pensiones 162,222 126,950
Pago a proveedores (39,282) (33,750)
Pagos de remuneraciones y beneficios sociales (86,151) (70,182)
Pago de tributos (920) (659)
Pago de intereses (19,301) (12,909)
Pago de impuesto a las ganancias 1,348 (2,376)
Otros cobros de operación 773 530
Otros pagos de operación (4,588) (3,680)
__________ __________
Efectivo proveniente de actividades de operación 14,101 3,924
__________ __________
Actividades de inversión
Adquisición de inmuebles, mobiliario, maquinaria y equipo 8 (134,323) (127,720)
Adquisición de intangibles 9 (6,248) (4,348)
Venta de inmueble, mobiliario y equipo - 3,062
__________ __________
Efectivo (utilizado en) actividades de inversión (140,571) (129,006)
__________ __________
Actividades de financiamiento
Préstamos obtenidos 13(a) 12,000 86,580
Amortización de obligaciones financieras 13(a) (13,619) (36,620)
Amortización de leasing 13(a) (5,252) (5,576)
Emisión de bonos 13(a) 70,000 -
Aporte de capital 14(a) 101,997 94,048
Fondos sujetos a restricción (18,857) (2,760)
__________ __________
Efectivo proveniente de actividades de financiamiento 146,269 135,672
__________ __________
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 19,799 10,590

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 4 13,642 3,052
__________ __________
Efectivo al final del periodo 33,441 13,642
__________ __________
Transacciones que no representan flujo de efectivo
Arrendamiento financiero 8(a) (3,633) (9,066)

Notas a los estados financieros

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016
1. Identificación y actividad económica de la Compañía

(a) Identificación –
Colegios Peruanos S.A. (en adelante “la Compañía”) es una sociedad anónima peruana que fue
constituida en la ciudad de Lima el 02 de mayo de 2005. La Compañía es subsidiaria de NG
Education Holding IV Corp., NG Education Holdings Corp. y NG Education Holding III, quienes
poseen el 47,35 y 17 por ciento, respectivamente, de su capital social al 31 de diciembre de
2017 (46, 40 y 12 por ciento al 31 de diciembre de 2016, respectivamente). Al 31 de diciembre
de 2017 y de 2016, Intercorp Perú Ltd. es la empresa controladora que elabora los estados
financieros consolidados, con participaciones en el capital social de NG Education Holdings Corp.
del 51.47 y 68 por ciento, respectivamente.
El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av. Carlos
Villarán 140 piso 7, Santa Catalina – La Victoria, Lima, Perú.
(b) Actividad económica -

La Compañía tiene por objetivo la fundación, promoción, conducción y gestión de centros
educativos de los distintos niveles incluyendo, pero sin limitarse, a colegios, academias e
institutos superiores; cumpliendo tareas de planeamiento, fomento, organización, promoción,
instauración, desarrollo, construcción, equipamiento y demás asuntos pertinentes relativos al
establecimiento y funcionamiento de centros educativos.
Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía opera 41 colegios, de los cuales 29 están ubicados en

Lima y 12 en provincias, y cuenta con un total de 30,200 alumnos (al 31 de diciembre el 2016,
35 colegios, 28 en Lima y 7 en provincias, y contaba con 24,572 alumnos).
La Compañía se encuentra en una etapa de expansión de sus actividades a través de la

construcción de nuevas sedes, motivo por el cual al 31 de diciembre de 2017 y de 2016
mantiene pérdidas acumuladas ascendentes a S/74,248,000 y S/62,944,000 respectivamente.
La Compañía cuenta con el respaldo financiero de sus principales accionistas para cubrir sus
necesidades de capital de trabajo y de inversión. El plan de negocios elaborado y revisado por la
Compañía conjuntamente con sus principales accionistas, para los próximos años, contempla la
obtención de beneficios futuros y reversión de la actual situación financiera en el mediano plazo,
basándose principalmente en el cumplimiento de las siguientes acciones:
- Incrementar sus ingresos mediante la consolidación de sus sedes existentes y la

construcción de nuevas sedes en las diversas provincias emergentes del Perú.
- Continuar con la optimización de sus costos de operación.
Notas a los estados financieros (continuación)
La Gerencia considera que las acciones antes mencionadas permitirán generar mayores
utilidades operativas, lo que le permitirá absorber las pérdidas acumuladas de la Compañía.
Cabe mencionar que, tal como se detalla en la nota 13(j), al 31 diciembre de 2017 y de 2016, el
93.58 y 89.5 por ciento de la deuda, respectivamente, es pagadera a partir del año 2020.
(c) Aprobación de los estados financieros -

Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2016 fueron aprobados en la
Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fecha 31 de marzo de 2017. Los estados financieros
por el año terminado al 31 de diciembre de 2017 han sido aprobados y autorizados para su
emisión por la Gerencia de la Compañía el 13 de marzo de 2018 y serán presentados para su
aprobación al Directorio y a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se efectuará dentro de
los plazos establecidos por ley. En opinión de la Gerencia, dichos estados financieros serán
aprobados sin modificaciones.
2. Fusiones realizadas en el 2016

Corporación Artilleros S.A.C.
Con fecha 2 de febrero de 2016, la Compañía suscribió un contrato de compra-venta, con un tercero no
relacionado para la adquisición del 100 por ciento de acciones de Corporación Artilleros S.A (en
adelante “Artilleros”) al precio de US$9,453,000 (equivalente a S/31,500,000).
De acuerdo con lo indicado por la NIIF 3 “Combinaciones de negocios”, debido a que la compañía
adquirida (Artilleros) solo poseía tres terrenos y efectivo y equivalentes de efectivo, la operación antes
indicada no constituyó la adquisición de un negocio y, en este sentido, no dio lugar al registro de una
plusvalía. En la fecha de adquisición, la Compañía reconoció los activos adquiridos sobre la base de sus
respectivos valores razonables a dicha fecha, los cuales ascendieron a S/31,486,000, ver nota 8(b) y
S/14,000 respectivamente.
Adicionalmente, mediante Junta General de Accionistas de fecha 27 de diciembre de 2016, se aprobó el

proyecto de fusión simple entre la Compañía y Artilleros; esta operación se hizo efectiva el 31 de
diciembre de 2016, fecha en que la Compañía absorbió a Artilleros, quien se disolvió sin liquidarse.
3. Principales principios y prácticas contables

A continuación se presentan los principales principios y prácticas contables utilizados en la preparación
de los estados financieros de la Compañía:
3.1 Bases para la preparación y presentación

Los estados financieros adjuntos han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales
de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standars Board (IASB
por sus siglas en inglés) y vigentes al 31 de diciembre del 2017 y de 2016, respectivamente.
La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la

Compañía, que manifiestan expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y
criterios incluidos en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el
IASB y vigentes a las fechas de los estados financieros.
2
Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto por el
instrumento financiero derivado que se presenta en el rubro “Cuentas por pagar y provisiones
diversas”; que ha sido medido a su valor razonable, ver nota 11. Los estados financieros se
presentan en soles y todos los valores están redondeados a miles de soles (S/000), excepto
cuando se indique lo contrario.
Las políticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en años anteriores,
excepto por las nuevas NIIF’s y NIC’s revisadas que son obligatorias para los periodos que se
inician en o después del 1 de enero de 2017 y que son aplicables a las operaciones de la
Compañía; sin embargo, debido a la estructura de la Compañía y la naturaleza de sus
operaciones, la adopción de dichas normas no tuvo un efecto significativo en su posición
financiera y resultados; por lo tanto, no ha sido necesario modificar los estados financieros
comparativos de la Compañía.
La Compañía no han adoptado anticipadamente otras normas, interpretaciones o modificaciones

que hayan sido emitidas pero que no son efectivas.
3.2 Resumen de principales políticas contables significativas -

Las siguientes son las políticas contables significativas aplicadas por la Compañía en la
preparación de sus estados financieros:
(a) Instrumentos financieros – Reconocimiento inicial y medición posterior –

Las compras o ventas de activos financieros, que requieran la entrega de los activos
dentro de un período de tiempo establecido por una norma o convención del mercado, se
reconocen en la fecha de la negociación; es decir, la fecha en que la Compañía se
compromete a comprar o vender el activo, incluyendo los derivados.
La clasificación de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial depende de la

finalidad para la que los instrumentos financieros fueron adquiridos y sus características.
Todos los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más
los costos incrementales relacionados a la transacción, que sean atribuidos directamente
a la compra o emisión del instrumento, excepto en el caso de los activos o pasivos
financieros llevados a valor razonable con efecto en resultados.
A la fecha de los estados financieros, la Compañía clasifica sus instrumentos financieros

en las siguientes categorías definidas en la NIC 39: (i) activos y pasivos financieros al valor
razonable con cambios en resultados, (ii) préstamos y cuentas por cobrar y (iii) pasivos
financieros. La Gerencia de la Compañía determina la clasificación de sus instrumentos
financieros en el momento del reconocimiento inicial.
Los aspectos más relevantes de las categorías que aplican a la Compañía son:
(i) Activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados –

Los activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados
incluyen los activos financieros mantenidos para negociación y los activos
3
financieros designados a valor razonable con efecto en resultados, cuya

designación es desde su reconocimiento inicial y sobre el análisis de las
características de cada instrumento. Los instrumentos financieros derivados
también son clasificados como mantenidos para negociar, a menos que sean
designados como instrumentos de cobertura.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene en esta categoría

solo un derivado de negociación (Swap) que es presentados en el rubro “Cuentas
por pagar y provisiones diversas” del estado de situación financiera, nota 11(d); en
opinión de la Gerencia, este derivado no califica como cobertura contable según las
reglas específicas de la NIC 39 y, por ello, es tratado como derivado para
negociación.
Los instrumentos financieros derivados son reconocidos en el estado de situación

financiera a su valor razonable. Todos los derivados son considerados como activos
cuando el valor razonable es positivo y como pasivos cuando el valor razonable es
negativo. Las ganancias y pérdidas por los cambios en el valor razonable son
registradas en el estado de resultados integrales.
(ii) Préstamos y cuentas por cobrar -

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos
cobros son fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, por los
que la entidad no tiene intención de venderlos inmediatamente o en un futuro
próximo, y que no tienen riesgos de recuperación diferentes a su deterioro
crediticio.
La Compañía mantiene en esta categoría: efectivo y equivalente de efectivo, las

pensiones por cobrar y las cuentas por cobrar en general, los cuales son
expresados al valor de la transacción, netos de su provisión para cuentas de
cobranza dudosa, cuando es aplicable.
Después de su reconocimiento inicial, estos activos son llevados al costo

amortizado usando el método de tasa de interés efectiva, menos la estimación por
deterioro. Las pérdidas originadas por deterioro son reconocidas en el estado de
resultados integrales.
La estimación por deterioro es calculada y registrada cuando existe evidencia

objetiva de que la Compañía no podrá recuperar los montos de las deudas de
acuerdo a los términos originales de la venta. Para tal efecto, la Gerencia evalúa
mensualmente la suficiencia de dicha estimación a través del análisis de antigüedad
de las cuentas por cobrar vencidas, teniendo en cuenta la experiencia histórica y
las estadísticas de cobrabilidad que mantiene la Compañía.
4
En opinión de la Gerencia de la Compañía, este procedimiento permite estimar

razonablemente la pérdida para cuentas de cobranza dudosa, considerando las
características de sus clientes y los criterios establecidos por la NIC 39, con la
finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo de pérdida en las cuentas por cobrar
según las condiciones del mercado donde opera la Compañía.
(iii) Pasivos financieros -

Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compañía es parte de los acuerdos
contractuales del instrumento. Inicialmente, los pasivos financieros son
reconocidos a su valor razonable. En el caso de los pasivos financieros que son
contabilizados a costo amortizado se consideran los costos de transacción
directamente atribuibles.
Los pasivos financieros incluyen los rubros de: remuneraciones y beneficios

sociales por pagar, las cuentas por pagar en general y las deudas y préstamos que
devengan intereses.
Después del reconocimiento inicial, los pasivos financieros son medidos a costo
amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. El costo amortizado es
calculado considerando cualquier descuento o prima en la emisión y los costos de
estructuración que son parte integral de la tasa efectiva de interés.
Para fines de presentación, el pasivo por los bonos de titulización y los préstamos
bancarios se encuentra neto de los costos de estructuración ascendente a
S/5,358,000, de los cuales se encuentran pendiente de devengar S/4,031,000 al
31 de diciembre de 2017 (S/4,521,000 de los cuales se encuentran por devengar
S/3,745,000 al 31 de diciembre de 2016).
(b) Baja de activos y pasivos financieros -

Activos financieros:
Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero o parte de
un grupo de activos financieros similares) se da de baja cuando:
(i) Han expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados
por el activo; o
(ii) Se han transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo
generados por el activo, o se ha asumido una obligación de pagar a un tercero la
totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a través de un
acuerdo de transferencia (pass-through arrangement), y (a) se han transferido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo; o (b) no se han
transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo,
pero se ha transferido el control sobre el mismo.
5
La Compañía continuará reconociendo el activo cuando hayan transferido sus derechos a

recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o hayan celebrado un acuerdo de
intermediación, pero no han transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y
beneficios del activo, ni han transferido el control sobre el mismo. En este caso, la
Compañía reconocerá el activo transferido en base a su envolvimiento continuo y también
reconocerán el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se medirán
sobre una base que refleje los derechos y obligaciones retenidos por la Compañía.
Pasivos financieros:
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente
contrato se ha pagado o cancelado, o ha vencido.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del
mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un
pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata
como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia
entre los importes respectivos en libros se reconoce en el estado de resultados integrales.
(c) Compensación de instrumentos financieros -

Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el estado
de situación financiera, cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia
tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el
pasivo simultáneamente.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía no presenta ningún activo o pasivo

financiero por un monto neto; ni presenta importes brutos sujetos a derechos de
compensación.
(d) Transacciones en moneda extranjera –

Moneda funcional y moneda de presentación-
Los estados financieros de la Compañía se presentan en soles, que corresponde a su
moneda funcional y de reporte.
Las transacciones en moneda extranjera son aquellas que se realizan en una moneda
diferente a la moneda funcional de la Compañía y son registradas inicialmente a las tasas
de cambio en la fecha en que esas transacciones reúnen las condiciones para su
reconocimiento.
Posteriormente, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se

convierten a la tasa de cambio de la fecha en que se liquidan las operaciones o al tipo de
cambio vigente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa. Las diferencias
entre este tipo de cambio y el tipo de cambio utilizado inicialmente para registrar las
transacciones son reconocidos en el rubro "Diferencia de cambio, neta" del estado de
resultados integrales en el período en que se producen. Los activos y pasivos no
6
monetarios adquiridos en moneda extranjera son convertidos al tipo de cambio a la fechas

de las transacciones iniciales de incorporación al estado de situación financiera y no se
ajustan posteriormente.
(e) Efectivo y equivalente de efectivo -

El efectivo y equivalente de efectivo considerados en el estado de flujos de efectivo
corresponden a los saldos de fondos disponibles del estado de situación financiera; que
incluyen las cuentas corrientes, fondo fijo y depósitos a plazo, con menos de tres meses
(90 días) de vencimiento desde la fecha de adquisición, excluyendo los fondos
restringidos. Dichas cuentas no están sujetas a un riesgo significativo de cambio en su
valor.
(f) Pensiones por cobrar -

Las pensiones por cobrar, que generalmente tienen vencimiento cada fin de mes, a
excepción de diciembre que es en la primera quincena, son reconocidas por los montos
originales de la cuota devengada mensualmente, en función a la prestación de los
servicios de educación a los alumnos matriculados, menos la provisión para estimación
por deterioro para pensiones por cobrar según la política contable.
(g) Inmuebles, mobiliario y equipo -

El rubro “Inmuebles, mobiliario y equipo” se presenta al costo de adquisición, neto de la
depreciación acumulada y/o las pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere, ver
literal (j). El costo inicial de un activo comprende su precio de compra o su costo de
fabricación, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier
costo necesario para poner dicho activo en operación, el estimado inicial de la obligación
de rehabilitación y, los costos de financiamiento para los proyectos de construcción a
largo plazo, en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.
Cuando los componentes significativos de inmuebles, mobiliario y equipo requieren ser

reemplazados, la Compañía, periódicamente da de baja el componente reemplazado y
reconocen el componente nuevo con su correspondiente vida útil y depreciación. Todos
los demás costos rutinarios de reparación y mantenimiento se reconocen como gasto en el
estado de resultados integrales a medida que se incurren.
Una partida de inmuebles, mobiliario y equipo o un componente significativo es retirado al

momento de su disposición o cuando no se esperan beneficios económicos de su uso o
disposición posterior. Cualquier ganancia o pérdida que surja al momento del retiro del
activo fijo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros
del activo) es incluida en el estado de resultados integrales en el año en que se retira el
activo.
El valor residual, la vida útil y los métodos de depreciación son revisados y ajustados en
caso sea apropiado, al final de cada año.
Los equipos de cómputo incluyen arrendamientos financieros, tomando como vida útil, los
representados en los contratos.
7
Las obras en curso incluyen los desembolsos para la construcción de activos, los costos de
financiamiento y los otros gastos directos atribuibles a dichas obras, devengados durante
la etapa de construcción. Las obras en curso se capitalizan cuando se completan y su
depreciación se calcula desde el momento en que están en condiciones para su uso.
Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los activos se calcula siguiendo el

método de línea recta, tomando en consideración las siguientes vidas útiles:
Años
Edificios e instalaciones – propias En promedio 44

Edificios e instalaciones – arrendadas Entre 20 y 30
Unidades de transporte 5
Muebles y enseres 7
Equipos de cómputo y afines Entre 3 y 4
(h) Arrendamientos -
La determinación de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento deberá basarse en la
esencia del acuerdo a la fecha de su celebración, ya sea que el cumplimiento del acuerdo
dependa del uso de un activo específico o que el acuerdo otorgue el derecho de uso del
activo, incluso si tal derecho no está especificado de manera explícita en el acuerdo.
Los arrendamientos financieros que transfieren a la Compañía sustancialmente todos los

riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo arrendado, son capitalizados en
la fecha de inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o, si el
monto fuera menor, al valor actual de los pagos mínimos de arrendamiento. Los pagos de
arrendamiento se prorratean entre los cargos financieros y la reducción del pasivo por
arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo restante
del pasivo. Los cargos financieros se reconocen en el rubro de “Gastos Financieros” en el
estado de resultados integrales.
Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida útil del activo. Sin embargo, si no
existe seguridad razonable de que la Compañía obtendrá la titularidad al final del período
de arrendamiento, el activo se depreciará durante la vida útil estimada del activo o en el
plazo de arrendamiento, el que sea menor.
Los arrendamientos en los que la Compañía no obtiene sustancialmente todos los riesgos
y los beneficios inherentes a la propiedad del activo se clasifican como arrendamientos
operativos.
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el

estado de resultados integrales sobre la base de amortización lineal a lo largo del período
de arrendamiento.
8
(i) Activos intangibles -

Comprenden a desarrollos internos y adquisiciones de licencias de software utilizados por
la Compañía.
Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo.

Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se contabilizan al costo menos
la amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor, en caso
de existir, ver literal (j).
Los activos intangibles generados internamente en la etapa de investigación, no se

capitalizan y el desembolso se refleja en el estado de resultados integrales en el ejercicio
en el que dicho desembolso se incurre.
La vida útil y el método de amortización seleccionados son revisados periódicamente por

la Gerencia para asegurar que estos sean consistentes con el beneficio económico actual y
las expectativas de vida.
Los activos intangibles son amortizados siguiendo el método de línea recta sobre la base
de su vida útil, las cuales son:
Años
Sistema SEA 4
Sistema TRC 4
Software y licencias Entre 1 y 10
Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la
diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y
se reconocen en el estado de resultados integrales cuando se da de baja el activo
respectivo.
(j) Deterioro de activos de larga duración -

La Compañía revisa y evalúa el deterioro de sus activos de larga duración cuando existen
eventos o cambios económicos que indican que el valor de un activo no va a poder ser
recuperado. Una pérdida por deterioro es el importe por el cual el valor en libros de los
activos de larga duración excede el precio de venta neto o el valor de uso, el que sea
mayor. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un activo
en un mercado libre, mientras que el valor en uso es el valor presente de los flujos futuros
estimados del uso continuo de un activo y de su disposición al final de su vida útil. Una
pérdida por deterioro reconocida en años anteriores se extorna si se produce un cambio
en los estimados que se utilizaron en la última oportunidad en que se reconoció dicha
pérdida.
(k) Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos se reconocen en la medida que sea probable que los beneficios económicos
fluyan a la Compañía y que los ingresos se puedan medir de manera fiable,
9
independientemente del momento en el que el pago sea realizado. Los ingresos se miden
por el valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir, teniendo en cuenta las
condiciones de pago definidas contractualmente y sin incluir impuestos ni aranceles.
Los criterios específicos de reconocimiento enumerados a continuación también deberán

cumplirse para que los ingresos sean reconocidos:
- Prestación de servicios: los derechos por cuota administrativa de ingreso, derechos

de matrícula y pensiones de enseñanza, las cuales se facturan de manera mensual,
se reconocen en el período en que se prestan los servicios.
- Penalidades por pensiones de enseñanza vencidas: corresponden a los ingresos por
penalidades por pago atrasado de las cuotas, los que se reconocen en los
resultados cuando se perciben y se incluyen en el rubro “Ingresos diversos”, dichas
penalidades corresponden principalmente a los costos en los que la Compañía
incurre por las respectivas gestiones de cobranza. Durante el 2017 y 2016, la
Compañía reconoció ingresos por este concepto por S/1,206,000 y S/932,000,
respectivamente.
- Los intereses se reconocen en proporción al tiempo transcurrido, de forma que
refleje el rendimiento efectivo del activo.
(l) Reconocimiento de costos y gastos -

Los costos y gastos se reconocen en el estado de resultados integrales cuando se
devengan, independientemente del momento en que se pague y se registran en los
períodos con los cuales se relacionan.
(m) Deudas y costos de financiamiento -

Las deudas son reconocidas a su costo amortizado, incluyendo en su determinación los
costos de emisión y las comisiones relacionadas a su adquisición. Las deudas son
clasificadas como obligaciones a corto plazo a menos que la Compañía tenga el derecho
irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por más de doce meses después de
la fecha del estado de situación financiera. Los gastos por intereses de financiamiento se
reconocen según el criterio del devengado.
Los intereses que generan sus obligaciones financieras directamente atribuibles a la

adquisición, construcción o producción de un activo que necesariamente requiere un
período de tiempo sustancial antes de estar listo para el uso o venta, se capitalizan como
parte del costo de los activos respectivos hasta que el activo esté listo para el uso o venta.
Todos los demás costos de financiamiento se contabilizan en el período en que ocurren.
(n) Provisiones -
Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o
implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que para cancelar la
obligación, la entidad tenga que desprenderse de recursos que incorporan beneficios
económicos, y cuando pueda hacerse una estimación fiable del importe de la obligación.
10
El importe provisionado es equivalente al valor presente de los pagos futuros esperados

para liquidar la obligación.
Si el efecto del valor temporal del dinero es significativo, las provisiones se descuentan
utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando
corresponda, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el
aumento de la provisión producto del paso del tiempo se reconoce como “Gastos
financieros” del estado de resultados integrales.
(o) Contingencias –
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera
que es probable que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente
cuantificados. Las contingencias posibles no se reconocen en los estados financieros.
Estas se revelan en notas en los estados financieros, excepto que la posibilidad que se
desembolse un flujo económico sea remota.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero revelan en notas
cuando su grado de contingencia es probable.
(p) Impuestos –
Impuesto a las ganancias corriente -
El impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de la utilidad imponible
determinada para fines tributarios, la cual es determinada utilizando criterios que difieren
de los principios contables que utiliza la Compañía. Las normas legales y la tasa usada
para calcular el importe por pagar son las que están vigentes en la fecha del estado de
situación financiera.
Impuesto a las ganancias diferido -

El impuesto a las ganancias diferido refleja los efectos de las diferencias temporales entre
los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines
tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuesto que
se esperan aplicar a la renta imponible en los años en que estas diferencias se recuperen o
eliminen.
El valor en libros de los activos y pasivos por impuestos diferidos puede cambiar, a pesar
de que no hay ningún cambio en el importe de las diferencias temporarias
correspondientes. Esto puede ser el resultado de un cambio en las tasas impositivas o
leyes fiscales. En este caso, el impuesto diferido resultante se reconocerá en el resultado
del ejercicio, salvo en la medida en que se relacione con partidas previamente reconocidas
fuera del resultado.
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime
que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es
probable que existan beneficios tributarios futuros suficientes para que la diferencia
11
temporal se pueda aplicar. A la fecha del estado de situación financiera, la Compañía

evalúa los activos diferidos no reconocidos y el saldo de los reconocidos.
La Compañía determina su impuesto diferido con base en la tasa de impuesto aplicable a

sus utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto adicional por la
distribución de dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo.
(q) Medición del valor razonable -

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría al
transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de un mercado a la
fecha de medición.
El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes en el mercado usarían al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo que los
participantes en el mercado actúan en su mejor interés económico.
La Compañía utiliza técnicas de valuación que son apropiadas en las circunstancias y por
las cuales tiene suficiente información disponible para medir al valor razonable,
maximizando el uso de datos observables relevantes y minimizando el uso de datos no
observables.
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores razonables en
los estados financieros son clasificados dentro de la jerarquía de valor razonable, descrita
a continuación, en base al nivel más bajo de los datos usados que sean significativos para
la medición al valor razonable como un todo:
- Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o

pasivos idénticos.
- Nivel 2 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que
es significativo para la medición al valor razonable es directa o indirectamente
observable.
- Nivel 3 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que
es significativo para la medición al valor razonable no es observable.
Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados
financieros sobre una base recurrente, la Compañía determina si se han producido
transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerarquía mediante la revisión de la
categorización al final de cada período de reporte. Asimismo, la Gerencia analiza los
movimientos en los valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo
con las políticas contables de la Compañía.
Para propósitos de las revelaciones de valor razonable, la Compañía ha determinado las

clases de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza, características y riesgos y el
nivel de la jerarquía de valor razonable tal como se explicó anteriormente.
12
(r) Eventos posteriores -

Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen información adicional sobre la
situación financiera de la Compañía a la fecha del estado de situación financiera (eventos
de ajuste) son incluidos en los estados financieros. Los eventos posteriores importantes
que no son eventos de ajuste son revelados en notas a los estados financieros.
(s) Utilidad (pérdida) por acción -

La utilidad o pérdida por acción es calculada dividiendo el resultado neto correspondiente
a los accionistas comunes entre el promedio ponderado de las acciones ordinarias en
circulación a la fecha del estado de situación financiera. Al 31 de diciembre de 2017 y del
2016, la compañía no tiene instrumentos financieros con el efecto dilutivo, por lo que la
utilidad básica y diluida por acción son las mismas.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el promedio ponderado de acciones en circulación

fue determinado de la siguiente manera:
Acciones en circulación
_____________________________________________________________
Promedio
Días de ponderado de
Acciones en Acciones base vigencia acciones
circulación del cálculo (en hasta el comunes (en
(en miles de miles de cierre del miles de
unidades) unidades) año unidades)
Ejercicio 2017
Saldo al 1 de enero de 2017 267,607 267,607 365 267,607
Aporte de capital, nota 14(a) 18,165 18,165 285 14,184

Aporte de capital, nota 14(a) 3,929 3,929 16 172
______ ______ ______
Saldo al 31 de diciembre de
2017 309,111 309,111 287,813
________ ________ ________
Pérdida al 31 de diciembre
de 2017 S/(000) (11,304)
Pérdida básica por acción
básica y diluida (0.039)
________
13
Acciones en circulación
_____________________________________________________________
Promedio
Días de ponderado de
Acciones en Acciones base vigencia acciones
circulación del cálculo (en hasta el comunes (en
(en miles de miles de cierre del miles de
unidades) unidades) año unidades)
Ejercicio 2016
Saldo al 1 de enero de 2016 231,500 231,500 365 231,500
________ ________ ________
Saldo al 31 de diciembre de
2016 267,607 267,607 245,448
________ ________ ________
Pérdida al 31 de diciembre
de 2016 en S/(000) (15,554)
Pérdida básica por acción

básica y diluida (0.063)
_______
(t) Nuevos pronunciamientos contables –

Las normas e interpretaciones que se han emitido a la fecha de los estados financieros,
pero que no son efectivas al 31 de diciembre de 2017, se presentan a continuación:
- NIIF 9 “Instrumentos Financieros”

En julio de 2014, el IASB publicó la versión final de la NIIF 9 “Instrumentos
Financieros” que sustituye a la NIC 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y Medición”, y a todas las versiones previas de la NIIF 9. Esta norma recopila las
tres fases del proyecto de instrumentos financieros: clasificación y medición,
deterioro y contabilidad de coberturas. La NIIF 9 entra en vigencia a partir del 1 de
enero de 2018.
La Compañía tiene previsto adoptar la nueva norma en la fecha de aplicación

requerida; por lo que durante el año 2017 ha realizado una evaluación de sus
impactos. Esta evaluación se basa en la información actualmente disponible y
puede estar sujeta a variaciones por información adicional que esté disponible en el
primer trimestre del 2018 cuando la Gerencia aplique de forma efectiva la NIIF 9.
A continuación se presenta la evaluación de la Gerencia con respecto a los cambios

de la NIIF 9:
14
(a) Clasificación y Medición -

No se esperan cambios en el estado de situación financiera o en el
patrimonio neto por la aplicación de los requerimientos de clasificación y
medición de la NIIF 9; así:
- Se estima que los activos financieros que se tienen registrados a

valor razonable continuarán siendo llevados con ese mismo criterio.
- Las cuentas por cobrar comerciales, clasificado bajo la NIC 39 como

activo financiero cumple con el modelo del negocio cuyo objetivo es
mantener los activos financieros para obtener los flujos de efectivo
contractuales. En consecuencia, no se requiere cambio en la
medición de estos instrumentos.
- Deterioro -
La NIIF 9 requiere que se registren las pérdidas crediticias esperadas
de todos sus activos financieros, excepto aquellos que se lleven a
valor razonable con efecto en resultados, la Gerencia ha estimado
que las pérdidas crediticias esperadas no cambiarán
significativamente con respecto a la política actual de deterioro; por
lo que la aplicación de la NIIF 9 no tendrá un impacto significativo en
las provisiones por deterioro.
La Compañía utilizará la excepción de la norma que permite no corregir

información de periodos anteriores (aplicación prospectiva) con respecto a
los cambios de clasificación y medición, y deterioro. En consecuencia; las
diferencias en los valores en libros de los activos financieros y pasivos
financieros resultantes de la adopción de la NIIF 9 se reconocerán al 1 de
enero de 2018 afectando los saldos del patrimonio neto en esa fecha.
(b) Contabilidad de Coberturas -

La Compañía no mantiene instrumentos financieros de cobertura al 31 de
diciembre de 2017 y de 2016.
- Modificaciones a la NIIF 9 "Instrumentos financieros", que permite a las entidades

medir activos financieros prepagables particulares con aparentes compensaciones
negativas a costo amortizado o a valor razonable a través de otros resultados
integrales, si una condición específica se cumple, en lugar de a valor razonable a
través de resultados. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que
comiencen en o a partir del 1 de enero de 2019. La Compañía evaluará los posibles
impactos de las mismas en los estados financieros de la Compañía durante el 2018.
- NIIF 15 - Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes

La NIIF 15 fue publicada en mayo de 2014 y modificada en abril de 2016, y
establece un nuevo modelo de cinco pasos para la contabilización de los ingresos
15
procedentes de contratos con clientes. De acuerdo con la NIIF 15, el ingreso se

reconoce por un importe que refleje la contraprestación que una entidad tiene
derecho a recibir a cambio de transferir bienes o servicios a un cliente.
Esta nueva norma deroga todas las normas anteriores relativas al reconocimiento
de ingresos; entre ellas a la NIC 18 “Ingresos de actividades ordinarias” y a la NIC
11 “Contratos de construcción”. Se requiere una aplicación retroactiva total o
parcial para los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2018 o posteriormente.
La Compañía tiene previsto adoptar la nueva norma en la fecha efectiva requerida
utilizando el método retroactivo total, por lo que durante el año 2017 se ha llevado
a cabo una evaluación de los impactos de la NIIF 15, que será completada durante
el 2018.
Los ingresos de la Compañía corresponden principalmente a la prestación de

servicios educativos que se brindan durante el año escolar. La Compañía ha
identificado los siguientes ingresos: pensión escolar, matrícula y para los alumnos
que se incorporan por primera vez a la cadena de colegios, la cuota administrativa
de ingreso.
Considerando este marco de referencia, el análisis de los impactos de la NIIF 15 a la

fecha, por tipo de ingreso es el siguiente:
(a) Pensión escolar

Por estos ingresos no se espera que esta norma tenga un impacto
significativo en los resultados, ya que el reconocimiento de los ingresos se
produce mensualmente cuando se presta el servicio, netos de los
descuentos según la política de la Compañía.
Un aspecto relevante para la Compañía es estimar cuánto de estos ingresos

no estarán sujetos a futuras reversiones significativas, en ese sentido la
Compañía ha hecho una estimación en función a datos estadísticos y ha
determinado que no tendrá mayor impacto en los resultados de la
Compañía ya que el importe es similar al que se venía provisionando por
cobranza dudosa.
La Compañía tiene por política otorgar descuentos corporativos, por

convenios y por número de hermanos, los cuales se muestran en el estado
de resultados netos de los ingresos operativos, se reconocen cuando el
cliente obtiene el derecho a ellos, y no tendrá ningún efecto con la adopción
de la NIIF.
(b) Matrícula
La matrícula es el proceso por el cual el estudiante se inscribe en uno de los
centros educativos de la red de colegios para un determinado año escolar,
por lo tanto el padre de familia se compromete a cumplir con las
16
obligaciones y obtiene los derechos detallados en el Reglamento Interno de

la Compañía. Los principales costos asociados a la matrícula son la
planificación del año escolar y la capacitación pedagógica. Los ingresos por
matrícula representan el 3 por ciento del total, la Compañía considera que
seguirá con su reconocimiento durante el primer bimestre de cada año por
lo que no habrá ninguna variación.
(c) Cuota administrativa de ingreso

La contraprestación de este servicio corresponde principalmente a los
gastos en que la Compañía incurre en el ingreso de un alumno por primera
vez a la red de colegios, estos ingresos se reconocen cuando se presta el
servicio, por lo tanto la Compañía estima que no habrá ningún cambio con
la adopción de la NIFF 15.
- NIIF 16 - Arrendamientos
La NIIF 16 fue emitida en enero de 2016 y reemplaza a la NIC 17 Arrendamientos,
CINIIF 4 Determinación de si un contrato contiene un arrendamiento, SIC-15
Arrendamientos operativos - Incentivos y SIC-27 Evaluación de la esencia de las
transacciones que adoptan la forma legal de un arrendamiento. La NIIF 16
establece los principios para el reconocimiento, la valoración, la presentación y la
información a revelar de los arrendamientos y requiere que los arrendatarios
contabilicen todos los arrendamientos bajo un único modelo de balance similar a la
actual contabilización de los arrendamientos financieros de acuerdo con la NIC 17.
La norma incluye dos exenciones al reconocimiento de los arrendamientos por los
arrendatarios, los arrendamientos de activos de bajo valor (por ejemplo, los
ordenadores personales) y los arrendamientos a corto plazo (es decir, los contratos
de arrendamiento con un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos). En la
fecha de inicio de un arrendamiento, el arrendatario reconocerá un pasivo por los
pagos a realizar por el arrendamiento (es decir, el pasivo por el arrendamiento) y
un activo que representa el derecho de usar el activo subyacente durante el plazo
del arrendamiento (es decir, el activo por el derecho de uso). Los arrendatarios
deberán reconocer por separado el gasto por intereses correspondiente al pasivo
por el arrendamiento y el gasto por la amortización del derecho de uso.
Los arrendatarios también estarán obligados a reevaluar el pasivo por el

arrendamiento al ocurrir ciertos eventos (por ejemplo, un cambio en el plazo del
arrendamiento, un cambio en los pagos de arrendamiento futuros que resulten de
un cambio en un índice o tasa utilizada para determinar esos pagos). El
arrendatario generalmente reconocerá el importe de la reevaluación del pasivo por
el arrendamiento como un ajuste al activo por el derecho de uso.
La contabilidad del arrendador según la NIIF 16 no se modifica sustancialmente

respecto a la contabilidad actual de la NIC 17. Los arrendatarios continuarán
clasificando los arrendamientos con los mismos principios de clasificación que en la
17
NIC 17 y registrarán dos tipos de arrendamiento: arrendamientos operativos y

financieros.
La NIIF 16 también requiere que los arrendatarios y los arrendadores incluyan

informaciones a revelar más extensas que las estipuladas en la NIC 17.
La NIIF 16 es efectiva para los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2019 o

posteriormente, permitiéndose su aplicación anticipada, pero no antes de que una
entidad aplique la NIIF 15. Un arrendatario puede optar por aplicar la norma de
forma retroactiva total o mediante una transición retroactiva modificada. Las
disposiciones transitorias de la norma permiten ciertas exenciones.
La Compañía evaluará los impactos del efecto potencial de la NIIF 16 en sus

estados financieros, durante el 2018.
- CINIIF 22, Transacciones en moneda extranjera y contraprestaciones anticipadas

La interpretación aclara que, al determinar el tipo de cambio a utilizar en el
reconocimiento inicial del activo, gasto o ingreso relacionado (o la parte de estos
que corresponda), en la baja en cuentas de un activo no monetario o pasivo no
monetario que surge del pago o cobro de la contraprestación anticipada en moneda
extranjera, la fecha de la transacción es la fecha en que una entidad reconoce
inicialmente el activo no monetario o el pasivo no monetario derivado de la
contraprestación anticipada. Si hay múltiples pagos o cobros recibidos por
adelantado, la entidad debe determinar la fecha de la transacción para cada pago o
cobro recibido de la contraprestación anticipada. Las entidades pueden aplicar la
modificación de forma retrospectiva.
Alternativamente, una entidad puede aplicar la interpretación de forma prospectiva

a todos los activos, gastos e ingresos en su alcance que inicialmente se reconocen
en o después del:
(i) El comienzo del periodo sobre el que se informa en el que la entidad aplique
por primera vez la interpretación; o
(ii) El comienzo de un periodo anterior sobre el que se informa presentado
como información comparativa en los estados financieros del periodo de
presentación en el que una entidad aplica por primera vez la interpretación.
La interpretación entrará en vigencia para los periodos anuales que comiencen a

partir del 1 de enero de 2018. La aplicación anticipada de la interpretación está
permitida y debe divulgarse. Sin embargo, dado que la práctica actual de la
Compañía está en línea con la interpretación, no se espera ningún efecto en sus
estados financieros.
18
- CINIIF 23 “Incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias”

La Interpretación aborda la contabilización del impuesto sobre las ganancias
cuando los tratamientos tributarios implican una incertidumbre que afecta a la
aplicación de la NIC 12 y no se aplica a impuestos o gravámenes fuera del alcance
de la NIC 12, ni incluye específicamente los requisitos relacionados con intereses y
sanciones que se pudieran derivar. La Interpretación aborda específicamente los
siguientes aspectos:
- Si una entidad tiene que considerar las incertidumbres fiscales por

separado.
- Las hipótesis que hace una entidad sobre si va a ser revisado el tratamiento
fiscal por las autoridades fiscales.
- Cómo una entidad determina el resultado fiscal, las bases fiscales, las
pérdidas pendientes de compensar, las deducciones fiscales y los tipos
impositivos.
- Cómo la entidad considera los cambios en los hechos y circunstancias.
Una entidad debe determinar si considera cada incertidumbre fiscal por separado o
junto con una o más incertidumbres fiscales. Se debe seguir el enfoque que mejor
estime la resolución de la incertidumbre. La interpretación es efectiva para los
ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2019 o posteriormente, pero se
permiten determinadas exenciones en la transición. La Compañía evaluará la
aplicación de las mismas en sus estados financieros y los posibles impactos
relacionados, antes de la entrada en vigencia de esta norma.
3.3 Juicios, estimados y supuestos contables significativos

La preparación de los estados financieros siguiendo las Normas Internacionales Información
Financiera requiere que la Gerencia utilice juicios, estimados y supuestos para determinar las
cifras reportadas de activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha
de los estados financieros, así como las cifras reportadas de ingresos y gastos por los años
terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016.
En opinión de la Gerencia de la Compañía, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su

mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los
estados financieros; sin embargo, los resultados finales podrían diferir de las estimaciones
incluidas en los estados financieros. La Gerencia de la Compañía no espera que las variaciones, si
las hubiera, tengan un efecto importante sobre los estados financieros adjuntos.
Los estimados más significativos considerados por la Gerencia de la Compañía en relación con los
estados financieros se refieren principalmente a la estimación por deterioro de las pensiones por
cobrar y las cuentas por cobrar en general, la determinación del valor de mercado del
instrumento financiero derivado (Swap), la estimación de la vida útil de los inmuebles, mobiliario
y equipo y los intangibles, el cálculo del impuesto a las ganancias diferido y la evaluación de las
contingencias.
19
4. Efectivo y equivalentes de efectivo y fondos restringidos

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Efectivo y equivalente de efectivo -

Cuentas corrientes (b) 3,489 13,510
Depósitos a plazo (c) 29,857 -
Fondo fijo 95 132
__________ __________
Total 33,441 13,642
__________ __________
Fondos restringidos (d) -

Cuentas corrientes recaudadoras de patrimonio en
fideicomiso 30,153 11,296
__________ __________
Total 30,153 11,296

__________ __________
(b) La Compañía mantiene sus cuentas corrientes en bancos locales y están denominadas en soles y
en dólares estadounidenses. Estos fondos son de libre disponibilidad y no generan intereses.
(c) Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía mantiene tres depósitos a plazo en bancos locales, los
cuales se encuentran denominados en soles y dólares estadounidenses, remuneran una tasa de
interés efectiva anual en soles que fluctúa entre 3.25 y 3.48 por ciento y en dólares
estadounidenses a una tasa de 1.4 por ciento y tienen vencimientos de hasta 30 días.
Durante el 2017, los intereses generados por los depósitos a plazo ascienden aproximadamente
a S/621,000, y se presentan en el rubro “Ingresos financieros” del estado de resultados
integrales (durante el 2016 ascendieron a S/137,000), nota 19.
(d) Corresponden a los fondos restringidos para el pago del principal e intereses de diversas deudas,
ver nota 13.
5. Pensiones por cobrar, neto

2017 2016
S/(000) S/(000)
Pensiones por cobrar (b) 13,440 8,344

Estimación por deterioro de pensiones por cobrar (d) (5,575) (3,997)
__________ __________
Total 7,865 4,347

__________ __________
(b) Corresponde a cuentas por cobrar por derechos de enseñanza, están denominadas en soles y
tienen un vencimiento promedio de 30 días.
20
(c) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la antigüedad de las pensiones por cobrar es como sigue:
Al 31 de diciembre de 2017
________________________________________________
No deteriorado Deteriorado Total
S/(000) S/(000) S/(000)
Vigentes - 3,673 - 3,673

Vencidas -
De 31 a 60 días 2,018 - 2,018
De 61 a 90 días 1,282 - 1,282
De 91 a 360 días 3,181 (2,335) 846
Mayores a 360 días 3,286 (3,240) 46
________ ________ ________
Total 13,440 (5,575) 7,865

________ ________ ________
________________________________________________
No deteriorado Deteriorado Total
S/(000) S/(000) S/(000)
Vigentes - 2,531 - 2,531

Vencidas -
De 31 a 60 días 1,092 - 1,092
De 61 a 90 días 724 - 724
De 91 a 360 días 1,758 (1,758) -
Mayores a 360 días 2,239 (2,239) -
________ ________ ________
Total 8,344 (3,997) 4,347

________ ________ ________
(d) A continuación se presenta el movimiento de la estimación por deterioro de las pensiones por
cobrar:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 3,997 2,478

Provisión del ejercicio 1,578
_________ 1,519
_________
Saldo final 5,575

_________ 3,997
_________
En opinión de la Gerencia, la estimación por deterioro de las pensiones por cobrar al 31 de

diciembre de 2017 y de 2016 cubre adecuadamente el riesgo de crédito de estas partidas a esas
fechas.
21
6. Otras cuentas por cobrar, neto

2017 2016
S/(000) S/(000)
Subsidios por cobrar (b) 954 585

Reclamos a terceros 656 199
Entregas a rendir 202 107
Cuentas por cobrar a concesionarios 119 26
Depósitos en garantía 124 110
Otras cuentas por cobrar 525 223
_________ _________
2,580 1,250
_________ _________
Estimación por deterioro de otras cuentas por cobrar (c) (845) (360)
_________ _________
Total 1,735 890

_________ _________
(b) Corresponde a los subsidios por maternidad y otros por cobrar al Seguro Social de Salud del Perú
- Essalud.
(c) En opinión de la Gerencia, la estimación por deterioro de las otras cuentas por cobrar al 31 de
diciembre de 2017 y de 2016 cubre adecuadamente el riesgo de incobrabilidad de estas partidas
a esas fechas.
A continuación se presenta el movimiento de la estimación por deterioro de otras cuentas por

cobrar:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 360 -

Provisión del ejercicio 485 360
_________ _________
Saldo final 845 360

_________ _________
22
7. Impuestos y gastos pagados por anticipados

A continuación se presenta la composición del rubro:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Impuesto Temporal a los Activos Netos - ITAN 2,227 1,032

Alquileres pagados por anticipado 1,186 2,245
Pagos a cuenta por impuesto a las ganancias de tercera
categoría 609 3,152
Seguros pagados por anticipado 252 184
Otros 349 257
_________ _________
Total 4,623 6,870

_________ _________
Clasificación por vencimiento:

Porción corriente 4,623 6,530
Porción no corriente - 340
_________ _________
Total 4,623 6,870

_________ _________
23
8. Inmuebles, mobiliario y equipo, neto

(a) A continuación se presenta la composición el movimiento y composición del rubro:
Edificaciones e Unidades de Equipos Muebles y Equipos de Trabajos Mejoras en locales

Terrenos instalaciones transporte diversos enseres cómputo en curso alquilados (e) Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo -
Saldo al 1 de enero de 2016 131,114 156,623 130 6,737 16,212 14,992 53,036 33,429 412,273
Adiciones (b) 63,029 1,256 - 1,746 5,224 4,010 61,470 51 136,786
Transferencias 121 58,198 - - 222 - (70,595) 12,054 -
________ ________ _________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 194,264 216,077 130 8,483 21,658 19,002 43,911 45,534 549,059
Adiciones (b) 33,013 716 117 3,705 2,456 3,897 93,821 231 137,956
Ventas (c) (14,537) - - (8) - (2) - - (14,547)
Transferencias (634) 26,804 - (1,574) (748) 1,276 (58,040) 32,916 -
________ ________ _________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2017 212,106 243,597 247 10,606 23,366 24,173 79,692 78,681 672,468
________ ________ _________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
Depreciación acumulada -
Saldo al 1 de enero de 2016 - (9,521) (124) (1,237) (3,167) (7,189) - (2,627) (23,865)
Depreciación del año - (5,108) (6) (2,701) (1,997) (3,397) - (1,540) (14,749)
__________ __________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 - (14,629) (130) (3,938) (5,164) (10,586) - (4,167) (38,614)
Depreciación del año - (5,596) (3) (1,431) (4,059) (5,793) - (2,454) (19,336)
__________ __________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2017 - (20,225) (133) (5,369) (9,223) (16,379) - (6,621) (57,950)
__________ __________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
Valor neto en libros

Al 31 de diciembre de 2017 212,106 223,372 114 5,237 14,143 7,794 79,692 72,060 614,518
__________ __________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
Al 31 de diciembre de 2016 194,264 201,448 - 4,545 16,494 8,416 43,911 41,367 510,445
__________ __________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
(b) Las adiciones del año 2017 están relacionadas principalmente con la adquisición de 6 terrenos, de los cuales 3 están ubicados en la ciudad de Lima y 3 en las ciudades de Cusco, Arequipa y Piura, respectivamente, por un
importe total ascendente a S/33,013,000 (durante el año 2016, la Compañía adquirió 9 terrenos, de los cuales 6 están ubicados en la ciudad de Lima y 3 en las provincias, por un monto ascendente a S/63,029,000; 3 de
dichos terrenos fueron adquiridos a través de la compra de Corporación Artilleros S.A., los cuales representan el importe de S/31,486,000 ver nota 2). Asimismo, las adiciones en “Trabajos en curso”, “Mejoras en locales
alquilados”, “Edificios e instalaciones”, “Equipos diversos”, “Muebles y enseres” y “Equipos de cómputo” están relacionadas principalmente con la adquisición de activos fijos utilizado en los ochos y seis nuevos colegios
aperturados durante los años 2017 y 2016, respectivamente.
(c) Con fecha 12 de octubre de 2017, la Compañía vendió un terreno ubicado en el sur del Perú, el cual se encuentra pendiente de cobro y se ha incluido en el rubro “Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas”.
24
(d) Al 31 de diciembre de 2017, los equipos de cómputo incluyen arrendamientos financieros, según
contratos con Hewlet Packard S.A. y CSI Renting S.A.C., por S/7,394,000 del valor total del
rubro, neto de la depreciación acumulada (S/7,587,000 al 31 de diciembre de 2016).
(e) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los trabajos en curso corresponden principalmente

a los trabajos de ampliación, renovación, equipamiento, construcción y mejora de colegios
ubicados en:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Lima 54,923 34,344

Arequipa 10,607 3,686
Piura 2,395 578
Cusco 2,127 -
Trujillo 1,978 484
Huancayo 1,900 1,876
Huacho 1,409 -
Tacna 1,365 404
Chiclayo 1,137 1,027
Chimbote 922 -
Ica 50 42
Otros proyectos menores 879 1,470
__________ __________
79,692 43,911
__________ __________
(f) Durante el año 2017, la Compañía inició la construcción y ampliación de 6 y 21 colegios,

respectivamente, los que serán culminados durante el 2018 (construcción y ampliación de 6 y 20
colegios, respectivamente, durante el 2016). Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía ha
capitalizado costos financieros por aproximadamente S/1,453,000 (S/1,248,000 durante el
2016) y ha registrado costos financieros relacionados con operaciones financieras por
aproximadamente S/23,880,000 (S/18,849,000 por el periodo 2016), el cual se presenta en el
rubro de “Gastos financieros” del estado de resultados integrales, ver nota 19.
(g) La Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia. En este sentido, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la
Compañía ha contratado pólizas de seguros corporativos por daños materiales y pérdida de
beneficios hasta por un valor de aproximadamente de US$107,886,000 y US$90,677,000,
respectivamente (equivalente a S/346,746,000 y S/303,949,000, respectivamente) lo que
cubre la integridad de los activos de la Compañía. En opinión de la Gerencia de la Compañía, sus
políticas de seguros son consistentes con la práctica internacional en la industria.
(h) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, diversas sedes fueron otorgadas como garantía de
ciertas obligaciones financieras, ver nota 13. Los valores razonables de dichas sedes son
evaluados anualmente por la Gerencia, sobre la base de tasaciones realizadas por valuadores
independientes aprobados por la Superintendencia de Banca y Seguros – SBS; los cuales son
siempre mayores que los respectivos valores en libros.
25
(i) La Gerencia de la Compañía revisa periódicamente el valor residual y la vida útil de sus activos así
como el método de depreciación utilizado, con la finalidad de asegurar que sean consistentes con
el beneficio económico y las expectativas de vida útil. En opinión de la Gerencia, no existe
evidencia de deterioro del valor contable de los activos fijos mantenidos por la Compañía al 31 de
diciembre de 2017 y de 2016.
9. Activos intangibles, neto

Sistema Sistema Software y

SEA (*) TRC (**) licencias Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo -
Saldo al 1 de enero 2016 1,219 2,735 4,130 8,084
Adiciones (b) 826 1,317 2,205 4,348
_________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre 2016 2,045 4,052 6,335 12,432
Adiciones (b) 747 1,557 3,944 6,248

_________ _________ _________ _________
Saldos al 31 de diciembre 2017 2,792 5,609 10,279 18,680
_________ _________ _________ _________
Amortización acumulada -
Saldo al 1 de enero 2016 (37) (505) (1,418) (1,960)
Adiciones (122) (1,497) (2,399) (4,018)
_________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre 2016 (159) (2,002) (3,817) (5,978)
Adiciones (184) (1,412) (4,454) (6,050)

_________ _________ _________ _________
Saldos al 31 de diciembre 2017 (343) (3,414) (8,271) (12,028)
_________ _________ _________ _________
Saldo neto –
Costo neto al 31 de diciembre de 2017 2,449 2,195 2,008 6,652

_________ _________ _________ _________
Costo neto al 31 de diciembre de 2016 1,886 2,050 2,518 6,454

_________ _________ _________ _________
(*) Sistema de Evaluación de Aprendizaje, donde se almacenan las pruebas estandarizadas para la
medición del avance educativo de los alumnos en determinadas competencias.
(**) Sistema Teacher Resources Center, plataforma virtual de unidades de aprendizaje y recursos para
profesores.
26
(b) Durante el 2017, las adiciones de activos intangibles corresponden principalmente a los nuevos
módulos implementados en; el sistema SEA, TRC, software contable y otros sistemas operativos
de la Compañía por un importe de S/6,248,000 aproximadamente. Las adiciones del año 2016
correspondieron a principalmente a mejoras en el sistema TRC, Netsuite y Plataforma Xtend por
un importe de S/4,348,000 aproximadamente.
(c) La Gerencia de la Compañía revisa periódicamente el valor residual y la vida útil de los intangibles
así como el método de amortización utilizado, con la finalidad de asegurar que sean consistentes
con el beneficio económico y las expectativas de vida útil. En opinión de la Gerencia, no existe
evidencia de deterioro del valor contable de los intangibles mantenidos al 31 de diciembre de
2017 y de 2016.
(d) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía no mantiene en garantía ningún intangible.
10. Tributos, remuneraciones y beneficios sociales por pagar

2017 2016
S/(000) S/(000)
Tributos -
Aportes a administradoras privadas de fondos pensiones 480 386
Contribuciones a Essalud 331 198
Impuesto a la renta de quinta categoría 272 269
Otros 494 677
________ ________
Total 1,577 1,530
________ ________
Remuneraciones y beneficios sociales por pagar -

Vacaciones por pagar 4,552 3,590
Compensación por tiempo de servicios 913 712
Beneficios sociales por pagar 434 256
Sueldos y salarios por pagar 16 -
________ ________
Total 5,915 4,558

________ ________
27
11. Cuentas por pagar y provisiones diversas

2017 2016
S/(000) S/(000)
Intereses de financiamientos, nota 13(b) 17,805 13,044

Facturas por pagar (b) 5,276 7,548
Fondo de garantía (c) 2,505 1,252
Cuentas por pagar por instrumentos financieros derivados (d) 20 243
Provisiones diversas (e) 2,288 3,361
_________ _________
Total 27,894 25,448

_________ _________
(b) Corresponde principalmente a las cuentas por pagar a las empresas constructoras encargadas de
las nuevas sedes mencionadas en la nota 8(f).
(c) Corresponde a las retenciones que, por estipulación contractual, efectúa la Compañía sobre las
valorizaciones emitidas por los contratistas de las construcciones de los colegios. El objetivo del
fondo de garantía es cubrir a la Compañía ante un eventual incumplimiento del contratista, y es
entregado a éste, de no haber incurrido en dicho incumplimiento, al término de la construcción,
previa conformidad por parte de la Compañía.
(d) En diciembre de 2015, la Compañía suscribió un contrato financiero derivado “Swap de tasa de
interés” con el Banco Internacional del Perú – Interbank, con la finalidad de mitigar parte del
riesgo de la obligación financiera con Bancolombia que mantiene una tasa variable, por un valor
nominal de US$9,500,000. La Compañía intercambió la tasa Libor a 6 meses por una tasa fija en
dólares de 7.99 por ciento. El vencimiento de este instrumento financiero derivado de
negociación fue en febrero del 2018.
(e) Corresponden principalmente a la provisión de gastos corrientes del mes de diciembre de los
diversos colegios (luz, agua, vigilancia, entre otros).
12. Anticipos de clientes

Corresponde a las cuotas administrativas de matrículas pagadas por anticipado durante los años 2017 y
2016, por los periodos escolares de 2018 y de 2017, respectivamente.
28
13. Deudas a largo plazo

Garantías (c) y (f)

________________________________________________________________________________________ Total deuda
__________________________
Valor nominal en
Tasa de interés Pago de moneda original
Acreedor anual interés Vencimiento Flujos cedidos, nota 4(d) Inmuebles 2017 2016
% (000) S/(000) S/(000)
Bonos titulizados (c)

Primera emisión de bonos de titulización 3.25 y 10.00 Semestral Enero 2035 Chorrillos 1, Los Olivos ,San miguel 1, Surco1, Ate1 Chorrilos 1, Los Olivos, San Miguel1, Surco 1, Ate 1 S/66,000 65,037 64,950
Callao, Carabayllo, San Martin de Porras 1, San Juan de Callao, Carabayllo,San juan de Lurigancho 2, San
Segunda emisión de bonos de titulización 4.00 y 12.00 Semestral Agosto 2035 Lurigancho 2 Martin de Porras 1 S/50,000 49,561 49,524
Tercera emisión de bonos de titulización 7.53 Semestral Agosto 2037 Piura, Huacho, Tacna, San Miguel 2, Arequipa 1, Cercado Piura, Huacho, Tacna, San Miguel 2, Arequipa 1 S/70,000 69,318 -
________ ________
Total bonos titulizados 183,916 114,474
________ ________
Préstamos bancarios
Entre mayo 2018
y noviembre
Banco Interamericano de Desarrollo –BID (d) 8.65 Semestral 2024 - - S/44,978 44,055 43,803
Bancolombia (e) Libor 6M+ 6.1 Semestral Enero 2023 Rimac 2, Ate 3, Chimbote, Comas 1, San Martin de Porras 2 - US$10,000 30,615 33,318
Banco Internacional del Peru S.A.A. – Interbank (f) 10.35 y 10.50 Semestral Noviembre 2031 Chaclacayo,San Juan de Lurigancho 2 , Ate2 ,Surco 2 Chaclacayo, San juan de Lurigancho 1 , Ate 2, Surco 2 S/50,000 49,187 49,186
________ ________
Total préstamos bancarios 123,857 126,307
________ ________
Arrendamiento financiero
Hewlett-Packard Perú S.R.L. 3.55 Mensual Mayo 2020 - - - 2,890 1,455
CSI Renting Perú S.A.C. 1.88 Mensual Marzo 2019 - - - 2,103 5,367
________ ________
Total arrendamiento financiero 4,993 6,822
________ ________
Total 312,766 247,603

________ ________
Corriente 12,459 6,348

________ ________
No corriente 300,307 241,255
________ ________
29
(b) Durante el año 2017, las obligaciones financieras generaron intereses ascendentes
aproximadamente a S/25,333,000, de los cuales S/1,453,000 fueron capitalizados, ver nota 8(f)
(S/20,097,000 en el 2016, de los cuales S/1,248,000 fueron capitalizados), la diferencia se
presentan en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados integrales, ver nota 19. Al
31 de diciembre de 2017 y de 2016, los intereses devengados pendientes de pago ascienden a
S/17,805,000 y S/13,044,000, respectivamente, ver nota 11(a).
(c) En las Juntas Generales de Accionistas de fechas 28 de agosto de 2017, 28 de mayo de 2015 y
31 de octubre de 2014, se acordó colocar mediante oferta privada emisión de bonos hasta por
suma de S/70,000,000, S/50,000,000 y S/66,000,000, respectivamente. Dichas emisiones se
realizaron por operaciones de titulización de activos, por la que se entregan determinados
activos y/o derechos de la Compañía para ser transferirlos en dominio fiduciario a un fideicomiso
de titulización (cuentas por cobrar y todos los fondos que se acrediten en las cuentas del
fideicomiso generadas en los colegios cedidos), con el respaldo del cual se emitieron valores
mobiliarios de contenido crediticio bajo las características de bonos de titulización, que fueron
colocados por oferta privada mediante un programa de titulización.
(d) Con fecha 4 de diciembre de 2014, la Compañía celebró un contrato de préstamo por
S/44,978,000, con el Banco Interamericano de Desarrollo BID, el cual empezará amortizar a
partir del mes de mayo del 2018 y vence en noviembre de 2024.
(e) En abril de 2014, la Compañía firmó un préstamo con Bancolombia por una línea de crédito
hasta por US$10,000,000 con la finalidad de adquirir nuevos terrenos y culminar las
construcciones en curso de algunos de los colegios.
(f) En febrero de 2016, la Compañía celebró un contrato de préstamo por S/50,000,000 con el
Banco Internacional del Perú S.A.A. (entidad relacionada), dicho préstamo se encuentra
garantizado por las hipotecas y los fideicomisos de los flujos correspondientes a los inmuebles
mencionados en letra (a).
(g) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los montos canalizados a las cuentas recaudadoras de los
patrimonios fideicometidos, mencionados anteriormente en las letras (c) y (f) se han realizado de
acuerdo a las condiciones establecidas contractualmente, ver nota 4(d).
(h) Los bonos de titulización y los préstamos bancarios incluyen “covenants” estándar relacionados
al cumplimiento de ratios financieros, al uso de los fondos y otros asuntos administrativos; los
cuales, en opinión de la Gerencia, no limitan las operaciones de la Compañía y han sido cumplidos
a la fecha de los estados financieros.
30
(i) Los pagos futuros mínimos por los arrendamientos y el valor actual de las cuotas mínimas netas
son los siguientes:
2017
______________________________ 2016
______________________________
Pagos Valor actual de Pagos Valor actual de
mínimos los pagos mínimos los pagos
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Dentro de un año 1,617 1,439 4,813 4,668

Después de un año pero no más de
cinco años 3,635 3,554 2,195 2,154
________ ________ ________ ________
Total de pagos mínimos 5,252 4,993 7,008 6,822
Menos - Intereses (259) - (186) -

________ ________ ________ ________
Valor actual de los pagos mínimos 4,993 4,993 6,822 6,822

________ ________ ________ ________
(j) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, el total de la deuda tiene los siguientes vencimientos:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Año de vencimiento
2017 - 6,348
2018 11,898 9,579
2019 11,092 10,158
2020 al 2037 289,776 221,518
__________ __________
Total 312,766 247,603

__________ __________
(k) A continuación se presentan los cambios en pasivos provenientes de las actividades de

financiamiento por el año terminado el 31 de diciembre de 2017:
31 de
1 de enero de Flujos de diciembre
2017 efectivo, neto Otros de 2017
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Arrendamiento financiero 6,822 (5,252) 3,423 4,993

Bonos titulizados 114,474 70,000 (558) 183,916
Préstamos bancarios 126,307 (1,619) (831) 123,857
________ ________ _________ _________
Total pasivos por actividades de
financiamiento 247,603 63,129 2,034 312,766
________ ________ _________ _________
31
14. Patrimonio neto

(a) Capital social –
Al 31 de diciembre de 2017, el capital de la Compañía está representado por 30,911,087
(26,760,672 al 31 de diciembre del 2016) acciones comunes cuyo valor nominal es de S/10.00
por acción, las cuales se encuentran íntegramente suscritas y pagadas.
En las Juntas General de Accionistas del 21 de marzo, 12 de setiembre y 15 de diciembre de

2017 se acordó efectuar aportes en efectivo a favor de la Compañía, a través del aumento del
capital social en S/18,165,000, S/19,410,000 y S/3,929,000, respectivamente. Asimismo, se
acordó en dichas fechas el aumento de primas de capital por los importes de S/29,151,000
S/27,935,000 y S/3,407,000, respectivamente.
En las Juntas Generales de Accionistas celebradas el 13 de junio de 2016 y 30 de setiembre de

2016, se acordó efectuar aportes en efectivo a favor de la Compañía, a través del aumento del
capital social de la Compañía, por S/16,232,000 y S/19,875,000, respectivamente, y la
constitución de primas de capital pagadas por S/26,046,000 y S/31,895,000, respectivamente.
La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 fue como sigue:
2017
_____________________________ 2016
_____________________________
Accionistas Participación Accionistas Participación
N° % N° %
Participación Individual en el
capital (en %)
Hasta 1.00 a 30.00 3 20 3 14
de 30.01 a 60.00 2 80 2 86
______ ______ ______ ______
Total 5 100 5 100

______ ______ ______ ______
32
15. Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento del impuesto a las ganancias diferido por los años terminados al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:
Saldos al 1 enero de (Cargo)/abono a Saldos al 31 (Cargo)/abono a Saldos al 31

c 2016 resultados diciembre de 2016 resultados diciembre de 2017
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activo diferido -
Diferencial de tasas de depreciación de muebles y enseres otros equipos 268 1,010 1,278 1,219 2,497
Provisión por cobranza dudosa 295 477 772 606 1,378
Provisión por vacaciones pendientes de pago 788 271 1,059 267 1,326
Diferencial de tasas de amortización - 990 990 325 1,315
Otros 60 107 167 (106) 61
________ ________ ________ ________ ________
Total activo diferido 1,411 2,855 4,266 2,311 6,577
________ ________ ________ ________ ________
Pasivo diferido -
Diferencial de tasas de depreciación de edificaciones (2,161) (1,834) (3,995) (3,039) (7,034)
Revalorización de terrenos por adopción de NIIF (5,756) (775) (6,531) - (6,531)
Intereses activados por activos capitalización (709) (463) (1,172) (428) (1,600)
________ ________ ________ ________ ________
Total pasivo diferido (8,626) (3,072) (11,698) (3,467) (15,165)
________ ________ ________ ________ ________
Pasivo por impuesto a las ganancias, neto (7,215) (217) (7,432) (1,156) (8,588)
________ ________ ________ ________ ________
(b) Durante el 2017, el gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado de resultados integrales que asciende a S/1,156,000 (S/217,000 durante el 2016), corresponde en su totalidad al impuesto a la renta diferido.
33
(c) A continuación se presenta la reconciliación de los gastos por impuesto a las ganancias, para los
años 2017 y 2016:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Pérdida antes de impuesto a las ganancias (10,148) (15,337)

_________ ________
Beneficio teórico (2,993) (4,294)
Efecto sobre los (ingresos) gastos no deducibles
Pérdida tributaria no reconocida 2,493 3,465
Cambio de tasa de terrenos revaluados - 775
Efecto de cambio de tasas - 272
Adiciones permanentes y otros (656) (435)
________ ________
Tasa efectiva del impuesto a las ganancias (1,156) (217)

________ ________
16. Servicios prestados por terceros

2017 2016
S/(000) S/(000)
Alquileres de locales para colegios 11,111 5,663

Servicios públicos 4,536 4,040
Vigilancia y seguridad 3,657 3,261
Mantenimiento y reparación 3,448 3,030
Publicidad 3,331 2,967
Servicios de limpieza 3,301 2,863
Traslados del personal para supervisión de los colegios 2,015 1,893
Asesoría y consultoría 1,425 1,640
Otros (b) 2,269 2,879
_________ _________
Total 35,093 28,236

_________ _________
(b) Corresponde principalmente a servicios profesionales tales como: servicios de gastos de

alimentación, alojamiento, gastos de representación, entre otros.
34
17. Cargas de personal

2017 2016
S/(000) S/(000)
Sueldos y salarios 52,828 42,204

Gratificaciones 9,735 7,723
Compensación por tiempo de servicios 5,766 4,371
Essalud 5,324 4,229
Bonificaciones 5,174 4,712
Vacaciones 5,005 3,992
Asignación familiar 1,136 818
Capacitación del personal 1,016 1,385
Seguros 425 65
Otros 1,099 1,503
_________ _________
Total 87,508 71,002

_________ _________
(b) Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía cuenta con 2,277 empleados, de los cuales 2,129
corresponden a profesores y otro personal de los colegios y 148 corresponde a personal
administrativo (1,877 empleados, 1,728 corresponden a profesores y otro personal de los
colegios y 149 era personal administrativo, al 31 de diciembre de 2016).
18. Cargas diversas de gestión

2017 2016
S/(000) S/(000)
Arbitrios, tributos municipales y otros 3,966 2,460

Suministros de oficinas, colegios y sede administrativa 926 1,201
Libros, publicaciones y suscripciones 344 276
Gastos de eventos y otros 48 175
Otros 81 109
________ ________
Total 5,365
________ 4,221
________
35
19. Ingresos y gastos financieros

2017 2016
S/(000) S/(000)
Ingresos financieros -
Intereses por depósitos a plazo, nota 4(c) 621 137
Ganancia por instrumentos financieros derivados 111 -
_________ _________
Total 732 137

_________ _________
Gastos financieros -
Intereses por préstamos, nota 8(f) y 13(b) (23,880) (18,849)
Valorización de instrumentos financieros derivados, nota 22 (a) (ii) - (414)
Comisiones y gastos bancarios (1,376) (1,310)
_________ _________
Total (25,256) (20,573)

_________ _________
20. Situación tributaria

(a) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la tasa del impuesto a las ganancias es de 29.5 y 28 por
ciento, respectivamente, sobre la utilidad gravable luego de deducir la participación a los
trabajadores en una tasa del 5%.
En atención al Decreto Legislativo N°1261, publicado el 10 de diciembre de 2016 y vigente a

partir del 1 de enero de 2017, la tasa del impuesto a las ganancias aplicable sobre la utilidad
gravable, luego de deducir la participación de los trabajadores, será, desde el ejercicio 2017 en
adelante de 29.5 por ciento.
Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales están sujetas a la
retención de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atención a lo
dispuesto por el referido Decreto Legislativo, el impuesto adicional a los dividendos por las
utilidades generadas será el siguiente:
- 6.8 por ciento por las utilidades que fueron generadas desde el 1 de enero de 2015 hasta el
31 de diciembre de 2016.
- Por las utilidades generadas a partir del 1 de enero 2017, cuya distribución se efectúe a
partir de dicha fecha, la tasa aplicable será de 5 por ciento.
(b) Conforme a lo establecido por el Texto Único Ordenado de la Ley del Impuesto General a las
Ventas, aprobado por Decreto Supremo N° 055-99-EF y por el Decreto Legislativo N° 882, la
transferencia o importación de bienes y prestación de servicios que efectúen las instituciones
educativas públicas o particulares no están afectas al impuesto general a las ventas ni al pago de
derechos arancelarios siempre que se destinen exclusivamente para sus propios fines.
36
(c) De acuerdo con el Decreto Legislativo No. 776, norma que aprueba la Ley de Tributación
Municipal, se encuentran inafectas del impuesto predial, las universidades y centros educativos,
debidamente reconocidos, respecto de sus predios destinados a sus finalidades educativas y
culturales conforme a la Constitución, en caso contrario, se encontrarán gravados con el
impuesto.
(d) Para propósitos de la determinación del impuesto a las ganancias, los precios y montos de las
contraprestaciones que se hubieran acordado en transacciones entre partes vinculadas o que se
realicen desde, hacia o a través de países o territorios de baja o nula imposición, deben contar
con documentación e información que sustente los métodos y criterios de valuación aplicados en
su determinación. La Autoridad Tributaria está facultada de solicitar esta información a la
Compañía.
Sobre la base del análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales
opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de
importancia para la Compañía al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.
(e) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a las
ganancias calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores al año de la presentación de
la declaración de impuestos.
Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias e impuesto general a las ventas de los
años 2013 a 2017 están sujetas a fiscalización por parte de la Autoridad Tributaria. Debido a las
posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria puedan dar a las normas legales vigentes no
es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para
la Compañía, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales
revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se determine. En
opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación
adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de
2017 y de 2016.
(f) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la pérdida tributaria arrastrable determinada por la

Compañía asciende a S/75,292,000 y S/66,839,000 respectivamente. De acuerdo con lo
permitido por la Ley del Impuesto a la Renta, la Compañía ha optado por el sistema de
compensación de dicha pérdida tributaria arrastrable tomando en consideración el límite anual
que equivale al 50 por ciento de la renta neta futura, hasta agotar su importe. A las fechas antes
indicadas, la Compañía no ha registrado el activo diferido relacionado con la pérdida tributaria,
debido a que aún se encuentra en una etapa de expansión de sus actividades, ver nota 1; la
Compañía evaluará el registro del impuesto diferido antes indicado, cuando empiece a generar
utilidades imponibles.
37
21. Transacciones con entidades relacionadas

(a) Durante los años de 2017 y 2016, la Compañía realizó las siguientes transacciones con sus
entidades relacionadas:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Ingresos -
Asociación Civil Perú Champs (b) 7,928 7,611
Servicio educativo empresarial S.A.C. 1 65
Otros - 8
_________ _________
Total ingresos 7,929 7,684

_________ _________
Gastos -
Interseguro Compañía de Seguros S.A. (c) 1,583 222
IR Management S.R.L (d) 1,311 1,277
Banco Internacional del Perú – Interbank (e) 1,114 1,650
Internacional de Titulos Soc. Tituliza.S.A 515 194
Homecenters Peruanos S.A. 319 266
Patrimonio en Fidecomiso D.S N°093-2002-EF
Interproperties Perú 185 566
Intercorp Managment S.A.C. 33 233
Supermercados Peruanos S.A. - 455
Patrimonio en Fidecomiso D.S 093-2002-EF - Inretail
Consumer - 208
Otros 624 352
_________ _________
Total gastos 5,684 5,423

_________ _________
(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía y la Asociación Civil Perú Champs mantienen
un convenio, a través del cual, la Asociación financia la educación, en la red de Colegios de la
Compañía, de niños de bajos recursos para contribuir con la formación integral de estos
estudiantes.
(c) Corresponde, principalmente, al servicio de alquiler de un terreno ubicado en la ciudad de

Trujillo.
(d) Corresponde a los servicios de asesoría para las compras y/o alquileres de terrenos con la
finalidad de construir los futuros colegios para la Compañía.
(e) Corresponde, principalmente, a los servicios de alquileres de oficinas, servicios compartidos,

entre otros que otorgan a la compañía.
38
(f) Como resultado de las transacciones antes indicadas y otras menores, la Compañía mantiene los
siguientes saldos con sus entidades relacionadas:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Efectivo y equivalente de efectivo y fondos restringidos

Banco Internacional del Perú - Interbank-
Cuentas corrientes 3,463 13,335
Depósitos a Plazos 14,857 -
Fondos restringidos 19,925 7,998
_________ _________
Total efectivo y equivamete de efectivo 38,245 21,333

_________ _________
Otras cuentas por cobrar

Interseguro Compañía de Seguros S.A., nota 8(c) 14,537 -
Asociación Civil Perú Champs (b) 3,593 890
Asociación Civil CRPM 407 382
Intercorp Management S.A.C. 373 -
Otros 15 43
________ ________
Total de otras cuentas por cobrar 18,925 1,315

________ ________
Cuentas por pagar

Intereses por pagar (Banco Internacional del Perú –
Interbank) 652 652
Interseguro compañía de Seguros S.A. 300 -
IR Management S.R.L (d) 284 311
Banco Internacional del Perú – Interbank 87 82
Otros 39 41
________ ________
Total de cuentas por pagar 1,362 1,086

________ ________
Préstamos bancarios recibidos

Banco Internacional del Perú – Interbank, nota 13 49,187 49,186
________ ________
49,187 49,186
________ ________
(g) Las transacciones realizadas con empresas relacionadas se han efectuado bajo condiciones
normales de mercado y, en opinión de la Gerencia, no se efectuaron en condiciones más
favorables a los que se hubieran efectuado con terceros.
(h) Las remuneraciones pagadas al personal clave de la Compañía, que tiene la autoridad y
responsabilidad de planificar, dirigir y controlar las actividades de la Compañía, ascendieron a
S/5,230,000 y S/4,806,000 en el año 2017 y 2016, respectivamente.
39
22. Objetivos y políticas de gestión del riesgo financiero

Los activos y pasivos financieros de la Compañía se componen de:
2017 2016
S/(000) S/(000)
Activos financieros -
Efectivo y equivalentes de efectivo 33,441 13,642
Pensiones por cobrar, neto 7,865 4,347
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 18,925 1,315
Otras cuentas por cobrar 1,735 890
__________ __________
Total 61,966 20,194

__________ __________
Pasivos financieros -
Remuneraciones y beneficios sociales por pagar 5,915 4,558
Cuentas por pagar 27,894 25,448
Cuentas por pagar a relacionadas 1,362 1,086
Obligaciones financieras 312,766 247,603
__________ __________
Total 347,937 278,695

__________ __________
Estructura de la gestión de riesgos –

La estructura de gestión de riesgos tiene como base el Directorio, Gerencia General y Gerencia
Financiera de la Compañía, que son los responsables de identificar y controlar los riesgos en
coordinación con otras áreas como se explica a continuación:
(i) Directorio –
El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio
proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas para áreas
específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y el riesgo de crédito.
(ii) Gerencia General y de Finanzas

La Gerencia de la Compañía está apoyada por la Gerencia de Finanzas, quién es responsable de
administrar diariamente el flujo de fondos de la Compañía, tomando en cuenta las políticas,
procedimientos y límites establecidos tanto por el Directorio y la Gerencia General de la Compañía.
Asimismo, gestiona la obtención de líneas de crédito de entidades financieras, para operaciones
aprobadas por el Directorio o Junta General Obligatoria Anual.
Riesgos financieros -
Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros, cuyos potenciales
efectos adversos son permanentemente evaluados por la Gerencia de la Compañía a efectos de
minimizarlos. La Gerencia revisa y aprueba las políticas para administrar cada uno de los riesgos, que se
resumen a continuación:
40
(a) Riesgo de mercado –

El riesgo de mercado es el riesgo de sufrir pérdidas en posiciones del estado de situación
financiera derivadas de movimientos en los precios de mercado. Estos precios comprenden tres
tipos de riesgo: (i) tipo de cambio, (ii) tasas de interés y (iii) precios y otros. Las operaciones de la
Compañía están afectadas por estos riesgos.
(i) Riesgo de tipo de cambio -

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable a los flujos de caja futuros
de un instrumento financiero fluctúe por variaciones en los tipos de cambio. La Gerencia
de Finanzas es la responsable de identificar, medir, controlar e informar la exposición al
riesgo cambiario global de la Compañía. El riesgo cambiario surge cuando la Compañía
presenta descalces entre sus posiciones activas, pasivas y fuera de balance en las
distintas monedas en las que opera, que son principalmente soles (su moneda funcional) y
dólares estadounidenses. La Gerencia monitorea este riesgo a través del análisis de las
variables macro-económicas del país.
Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre
publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2017,
el tipo de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en dólares
estadounidenses era de S/3.214 para la compra y S/3.217 para la venta por cada dólar
estadounidense (S/3.352 para la compra y S/3.36 para la venta al 31 de diciembre de
2016).
A continuación se presenta el detalle de los activos y pasivos de la Compañía en moneda

extranjera expresados en dólares estadounidenses:
2017 2016
US$(000) US$(000)
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo y fondos
restringidos 2,970 669
Otras cuentas por cobrar 109 45
_________ _________
3,079 714
_________ _________
Pasivos
Cuentas por pagar y provisiones diversas (1,481) (4,316)
Obligaciones financieras (10,000) (10,000)
_________ _________
(11,481) (14,316)
_________ _________
Posición pasiva, neta (8,402) (13,602)

_________ _________
Durante el año 2017, la Compañía ha registrado una ganancia por diferencia de cambio,
neta ascendente a S/698,000. Durante el año 2016, registró una pérdida por diferencia
de cambio, neta ascendente a S/796,000.
41
Sensibilidad a las tasas de cambio -

El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares estadounidense (la
única moneda distinta a la funcional en que la Compañía tiene una exposición significativa
al 31 de diciembre de 2017 y de 2016), en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos
de caja estimados. El análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible
del tipo de cambio del dólar estadounidense, considerando las otras variables constantes
en el estado de resultados integrales antes del impuesto a las ganancias. Un monto
negativo muestra una reducción potencial neta en el estado de resultados integrales,
mientras que un monto positivo refleja un incremento potencial neto.
Un monto negativo muestra una reducción potencial neta en el estado de resultados

integrales, mientras que un monto positivo refleja un incremento potencial neto.
Aumento/ disminución en el Efecto en la utilidad antes

tipo de cambio del impuesto a las ganancias
S/
Diciembre 2017
Dólar estadounidense 10% (2,729)
Dólar estadounidense - 10% 2,729
Diciembre 2016
Dólar estadounidense 10% 3,408
Dólar estadounidense - 10% (3,408)
(ii) Riesgo de tasa de interés -

La Compañía puede tomar financiamientos con tasas de interés fija o variable
considerando como lineamientos obtener un bajo costo financiero. En algunos casos,
luego de obtener el financiamiento, se hace seguimiento a la tasa de interés obtenida
comparándola con la tasa actual y futura de mercado, y realiza, de ser necesario,
operaciones de derivados para atenuar el impacto de la fluctuación en la misma.
La Compañía administra su riesgo de tasa de interés mediante la obtención de deudas

principalmente a tasa de interés fija. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía
solo mantiene un préstamo a tasa de interés variable.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantenía un instrumento financiero

derivado (Swap) para minimizar este riesgo (nota 11(d)), el cual durante el 2017, generó
una ganancia neta por S/111,000 (pérdida neta de S/414,000 durante el 2016) que se
presenta en el rubro “Ingresos financieros” y “Gastos financieros”, del estado de
resultados integrales, respectivamente.
(iii) Riesgo de precios -

La Compañía no mantiene instrumentos financieros que tengan exposición a este riesgo al
31 de diciembre de 2017 y de 2016.
42
(b) Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez esta originado por la incapacidad de obtener los fondos necesarios para
cumplir con los compromisos. Al respecto, la Compañía tiene acceso al mercado local de deuda
en condiciones razonables y, adicionalmente, los accionistas de la Compañía cuentan con liquidez
suficiente que les permite otorgar nuevos aportes de capital, cuando sea necesario
El siguiente cuadro presenta el perfil de vencimientos de los pasivos financieros de la Compañía

sobre la base de las obligaciones contractuales sin descuento:
Menos Entre Entre Más de

de 1 año 1 y 2 años 2 y 5 años 5 años Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Remuneraciones y beneficios
5,915 - - - 5,915
sociales por pagar
Cuentas por pagar 27,894 - - - 27,894
Cuentas por pagar a relacionadas 1,362 - - - 1,362
Deudas a largo plazo 40,508 83,435 213,752 252,035 589,730
__________ __________ __________ __________ __________
Total 75,679 83,435 213,752 252,035 624,901

__________ __________ __________ __________ __________
Remuneraciones y beneficios
4,558 - - - 4,558
sociales por pagar
Cuentas por pagar 25,448 - - - 25,448
Cuentas por pagar a relacionadas 1,086 - - - 1,086
Deudas a largo plazo 26,143 66,338 125,536 254,881 472,898
__________ __________ __________ __________ __________
Total 57,235 66,338 125,536 254,881 503,990

__________ __________ __________ __________ __________
(c) Riesgo de crédito -

El riesgo de crédito o el riesgo de incumplimiento de las contrapartes con las que la Compañía
haya efectuado operaciones, se controla mediante la implementación de aprobaciones de límites
y procedimientos de monitoreo.
Los activos de la Compañía que se encuentran potencialmente expuestos a concentraciones

significativas de riesgo crediticio corresponden a los saldos incluidos en los rubros “Efectivo y
equivalente de efectivo”, “Pensiones por cobrar, neto” y las cuentas por cobrar en general.
La Compañía mitiga la concentración y riesgo de crédito a través de la política de: (i) mantener el
efectivo en instituciones financieras de primer orden y (ii) establece políticas de crédito
rigurosas. En opinión de la Gerencia, no existe una concentración de las cuentas por cobrar
debido a que, en su mayoría, estas corresponden a la facturación de cursos y/o ventas menores
efectuadas por la Compañía a diversas personas naturales y jurídicas, las cuales se encuentran
atomizadas y no afectan su normal operatividad.
43
En este sentido, la Gerencia de la Compañía no espera incurrir en pérdidas significativas por

riesgo de crédito.
23. Valor razonable

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría al transferir un
pasivo en una transacción ordenada entre participantes de un mercado a la fecha de medición.
El valor razonable es una medición basada en el mercado, por lo que un instrumento financiero
comercializado en una transacción real en un mercado líquido y activo tiene un precio que sustenta su
valor razonable. Cuando el precio para un instrumento financiero no es observable, se debe medir el
valor razonable utilizando otra técnica de valoración, como por ejemplo el análisis de flujos descontados
o la valoración por múltiplos, procurando maximizar el uso de variables observables relevantes y
minimizar el uso de variables no observables.
Los supuestos y cálculos utilizados para determinar el valor razonable para los activos y pasivos
financieros son:
(i) Instrumentos financieros contabilizados al valor razonable – Dentro de esta categoría la

Compañía considera a los instrumentos financieros derivados.
(ii) Instrumentos cuyo valor razonable es similar al valor en libros – Dentro de esta categoría la
Compañía considera al efectivo y equivalente de efectivo, las pensiones por cobrar, las cuentas
por cobrar en general, las remuneraciones y beneficios sociales por pagar y las cuentas por
pagar. Estos instrumentos financieros son principalmente de corto plazo (con vencimiento menor
a un año), por lo que se considera que el valor en libros es similar a su valor razonable.
(iii) Instrumentos financieros a tasa fija –

El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se encuentran a tasas fija y a costo
amortizado, se determina comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su
reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos
financieros similares. Dentro de esta categoría la Compañía considera a las deudas a largo plazo.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los valores razonables de las deudas a largo plazo
ascienden a S/271,281,000 y S/255,866,000 respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los instrumentos financieros derivados se encuentran incluidas

en la categoría de nivel 2, pues su valor razonable es obtenido de datos distintos de los precios
cotizados incluidos dentro del nivel 1, que están disponibles, directa o indirectamente.
24. Contingencias
La Compañía tienen acciones judiciales en su contra, que han sido evaluadas por la Gerencia y sus
asesores legales como posibles, y están relacionadas con procesos administrativos y laborales, por
aproximadamente S/135,000 al 31 de diciembre de 2017 (S/72,150 31 al de diciembre de 2016). En
opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, como consecuencia de estas acciones
judiciales no resultarán pasivos de importancia para los estados financieros al 31 de diciembre de 2017.
44
25. Compromisos
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene garantías otorgadas a través de cartas
fianza como parte de las diversas obligaciones financieras que mantiene la Compañía, dichas garantías
son con el Scotiabank S.A. y ascienden a aproximadamente a S/20,300,000 en ambos años. Asimismo,
al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, mantiene hipotecas por S/54,181,000 con el Banco
Internacional del Perú – Interbank.
26. Eventos posteriores

Desde el 31 de diciembre de 2017 hasta la fecha del presente informe, no ha ocurrido ningún hecho
contable-financiero significativo que afecte a los estados financieros.
45
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Colegios Peruanos S.A.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y de 2016

Estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y de 2016

Dictamen de los auditores independientes

Estado de situación financiera

Dictamen de los auditores independientes

A los Accionistas de Colegios Peruanos S.A.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

Responsabilidad del Auditor

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 no incluyen los ajustes y

Sandra Luna Victoria Alva

Estado de situación financiera

Nota 2017 2016

Gastos pagados por anticipado 7 - 340

Total activo 717,912 555,259

Deudas a largo plazo 13 300,307 241,255

Total pasivo y patrimonio neto 717,912 555,259

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Estado de resultados integrales

Nota 2017 2016

Ingresos financieros 19 732 137

Gasto por impuesto a las ganancias diferido 15(b) (1,156) (217)

Pérdida neta del ejercicio (11,304) (15,554)

Total resultados integrales del ejercicio (11,304) (15,554)

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Estado de cambios en el patrimonio

Capital Primas de Pérdidas

Saldos al 1 de enero de 2016 231,500 - (47,252) 184,248

Pérdida neta del ejercicio - - (15,554) (15,554)

Aportes de capital, nota 14(a) 36,107 - - 36,107

Pérdida neta del ejercicio -

Aportes de capital, nota 14(a) 41,504 - - 41,504

Saldos al 31 de diciembre de 2017 309,111 118,434 (74,248) 353,297

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Estado de flujos de efectivo

Nota 2017 2016

Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 19,799 10,590

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Notas a los estados financieros

1. Identificación y actividad económica de la Compañía

(b) Actividad económica -

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía opera 41 colegios, de los cuales 29 están ubicados en

La Compañía se encuentra en una etapa de expansión de sus actividades a través de la

- Incrementar sus ingresos mediante la consolidación de sus sedes existentes y la

(c) Aprobación de los estados financieros -

2. Fusiones realizadas en el 2016

Adicionalmente, mediante Junta General de Accionistas de fecha 27 de diciembre de 2016, se aprobó el

3. Principales principios y prácticas contables

3.1 Bases para la preparación y presentación

La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la

La Compañía no han adoptado anticipadamente otras normas, interpretaciones o modificaciones

3.2 Resumen de principales políticas contables significativas -

(a) Instrumentos financieros – Reconocimiento inicial y medición posterior –

La clasificación de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial depende de la

A la fecha de los estados financieros, la Compañía clasifica sus instrumentos financieros

(i) Activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados –

financieros designados a valor razonable con efecto en resultados, cuya

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene en esta categoría

Los instrumentos financieros derivados son reconocidos en el estado de situación

(ii) Préstamos y cuentas por cobrar -

La Compañía mantiene en esta categoría: efectivo y equivalente de efectivo, las