UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE NUEVO LEÓN

FACULTAD DE CONTADURÍA PÚBLICA Y ADMINISTRACIÓN

LABORATORIO: COSTO DE CAPITAL
La empresa Marbode SAB de CV, fundada en 1963, es el principal productor de tequila en
el país. Actualmente tiene proyectado invertir en una nueva planta de producción, para
incrementar su capacidad y su nivel de ventas, la inversión es de $ 10’000,000.00, por lo
cual necesita captar recursos a través de fuentes de financiamiento internas y externas.
La estructura de capital de la empresa es de: Deuda a Largo Plazo 35%, Acciones
Preferentes 10% y Acciones Comunes 55%. En base a su experiencia en emisión de
papel bursátil, Marbode desea conocer su Costo de Capital Promedio Ponderado
(WACC), con el fin de llevar a cabo la inversión. A continuación, se detalla cada una de
las fuentes con sus características de emisión, para efectos de calcular el costo de cada
emisión:

a. Emisión de Deuda, valor nominal $ 1,000, costo de flotación de $ 20, descuento de

$ 25, la tasa de cupón que ofrece la empresa es del 12% anual, el plazo de la
emisión es de 17 años.
b. La emisión de Acciones Preferentes ofrece un dividendo anual de $ 14 y se estima
vender a los inversionistas en $ 96, después de comisiones y descuentos.
c. Las acciones comunes ofrecen un dividendo anual de $ 6, el precio determinado
después de comisiones y descuentos en el mercado de valores es de $ 72, la tasa
de crecimiento estimada es de 2% anual.
d. Sí la estructura de capital se modifica: Deuda 45%, Preferentes 5% y Comunes
50%, cual sería la nueva WACC?
e. O con la siguiente estructura de Deuda 30%, Preferentes 12% y Comunes 58%,
cual sería la nueva WACC?

¿Cuál sería el mejor escenario para la empresa e invertir en su nueva planta de

producción de tequila?

Juan Guadalupe Martínez Macías

ACADEMIA FINANZAS