UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE NUEVO LEÓN

FACULTAD DE CONTADURÍA PÚBLICA Y ADMINISTRACIÓN

LABORATORIO: COSTO DE CAPITAL
La empresa Marbode SAB de CV, fundada en 1963, es el principal productor de tequila en el país.
Actualmente tiene proyectado invertir en una nueva planta de producción, para incrementar su
capacidad y su nivel de ventas, la inversión es de $ 10’000,000.00, por lo cual necesita captar
recursos a través de fuentes de financiamiento internas y externas. La estructura de capital de la
empresa es de: Deuda a Largo Plazo 35%, Acciones Preferentes 10% y Acciones Comunes 55%.
En base a su experiencia en emisión de papel bursátil, Marbode desea conocer su Costo de
Capital Promedio Ponderado (WACC), con el fin de llevar a cabo la inversión. A continuación, se
detalla cada una de las fuentes con sus características de emisión, para efectos de calcular el
costo de cada emisión:

¿Cuál sería el mejor escenario para la empresa e invertir en su nueva planta de producción de
tequila?
 a. Emisión de Deuda, valor nominal $ 1,000, costo de flotación de $ 20, descuento de

ÓN
ACCION PREFERENTE VALOR NOMINAL
e tequila en el país. A $1,000.00
ra incrementar su
al necesita captar
ura de capital de la
nes Comunes 55%.
ocer su Costo de
A continuación, se
ctos de calcular el

de producción de b. La emisión de Acciones Preferentes ofrece un dividendo anual de $ 14 y se e

descuentos

DIVIDENDO ANUAL 14%

VALOR NOMINAL $ 1,000.00
PRECIO $ 96.00
COSTO DE FLOTACION $ 20.00

c. Las acciones comunes ofrecen un dividendo anual de $ 6, el precio determinado

en el mercado de valores es de $ 72, la tasa de crecimiento estim

PRECIO DE LA ACCION $ 72.00

DIVIDENDO 6.00
PRECIO NUEVA EMISION $ 68.00
TASA DE CRECIMIENTO 2%
COSTO DE LA ACCION COMUN 10.33%

d. Sí la estructura de capital se modifica: Deuda 45%, Preferent

FUENTE DE FINANCIAMIENTO VALOR EN LIBROS

DEUDA $ 4,500,000.00
ACCIONES PREFERENTES $ 500,000.00
ACCIONES COMUNES $ 5,000,000.00
TOTAL $ 10,000,000.00

e. O con la siguiente estructura de Deuda 30%, Preferentes 1

FUENTE DE FINANCIAMIENTO VALOR EN LIBROS

DEUDA $ 3,000,000.00
ACCIONES PREFERENTES $ 1,200,000.00
ACCIONES COMUNES $ 5,800,000.00
TOTAL $ 10,000,000.00
tación de $ 20, descuento de $ 25, la tasa de cupón que ofrece la empresa es del 12% anual, el plazo de la emisión es de 17 años.

PRECIO COSTO DE FLOTACION DIVIDENDO

$101.00 $20.00 12%

endo anual de $ 14 y se estima vender a los inversionistas en $ 96, después de comisiones y

descuentos.

PRECIO $ 76.00
DIV UNIDAD MONETARIA $ 140.00
COSTO $ 1.84

6, el precio determinado después de comisiones y descuentos

asa de crecimiento estimada es de 2% anual.

PRECIO NUEVA EMISION $ 68.00

TASA DE CRECIMIENTO 2%
COSTO DE LA ACCION COMUN 10.33%

a: Deuda 45%, Preferentes 5% y Comunes 50%, cual sería la nueva WACC?

1 METODO 2 METODO
K FUENTES K FUENTES $ ESTRUCTURA DE CAPITAL
 5.3% $ 238,500.00 45%
12% $ 60,000.00 5%
16% $ 800,000.00 50%
10.99% $ 1,098,500.00 100%

euda 30%, Preferentes 12% y Comunes 58%, cual sería la nueva WACC?

1 METODO 2 METODO
K FUENTES K FUENTES $ ESTRUCTURA DE CAPITAL
5.3% $ 159,000.00 30%
12% $ 144,000.00 12%
16% $ 928,000.00 58%
12.31% $ 1,231,000.00 100%
a emisión es de 17 años.

DIVIENDO $ PRECIO K.A.P.

$25.00 $92.00 27.17%

WACC
 2.39%
0.60%
8.00%
10.99%

WACC
1.59%
1.44%
9.28%
12.31%