Rebaja de la calificación crediticia que realiza la agencia Moody's Investors

Service, de  A3 a  Baa1

Moody's Corporation es la sociedad matriz de Moody's Investors Service, una agencia
de calificación de riesgo estadounidense que realiza la investigación financiera
internacional y el análisis de las entidades comerciales y gubernamentales. La
empresa también califica la solvencia de los prestatarios mediante una escala de
calificaciones estandarizadas.

A3: Moody califica esta obligación como de "grado medio-alto, sujeto a "bajo riesgo
crediticio", pero que tienen elementos actuales que sugieren una susceptibilidad de
deterioro a largo plazo".

Baa1: Moody califica esta obligación como de "moderado riesgo de crédito". Se

consideran de grado medio y como tal "elementos de protección pueden faltar o ser
poco fiables característicamente".

1.- Responda qué son los bonos soberanos del Perú

El Bono soberano es emitido por un gobierno. Su rendimiento es una aproximación del

riesgo país que le asigna el mercado al emisor.

Los bonos soberanos que son emitidos por los gobiernos con el objetivo de financiar
desbalances presupuestarios o en todo caso, para emprender mega proyectos de
inversión. El MEF de Perú, en su reglamento para la emisión de Bonos soberanos,
hace la siguiente definición: “Los bonos son valores que representan obligaciones
directas, generales e incondicionales del Emisor. Su pago constituye una obligación
que tiene el mismo nivel de prioridad que las deudas preferentes del Emisor de igual
naturaleza, no aseguradas ni subordinadas”.

En este caso como el gobierno está emitiendo estos títulos, está en la obligación de
honrar su compromiso asumido, lo cual le obliga a mantener una economía
debidamente estabilizada y con fundamentos en todos sus áreas económicas para no
caer en escenarios de incumplimiento de pago, que como se conoce este último caso
solo genera cierres de canales de financiamiento en la plaza global.

2.- Que calificaciones crediticias existen actualmente

Calificaciones de la deuda de Moody's

Grado de inversión

Rating Calificaciones a largo plazo Calificaciones a corto

plazo

Aaa Moody califica estas obligaciones como la Prime-1

de más alta calidad, con el grado más Moody califica Prime-1
pequeño "de riesgo". como de "una capacidad
 Aa1 Moody calfica estas obligaciones como de
Aa2 la más alta calidad, con "riesgo de crédito superior para reembolsar
Aa3 muy bajo", pero su susceptibilidad a los las obligaciones de deuda a
riesgos a largo plazo parece un poco corto plazo".11
mayor.
A1 Moody califica estas obligaciones como de Best ability to repay short-
"grado medio-alto, sujeto a "bajo riesgo term debt
A2 crediticio", pero que tienen elementos Prime-1/Prime-2
actuales que sugieren una susceptibilidad Best ability or high ability to
A3 de deterioro a largo plazo". repay short term debt
Baa1 Moody califica estas obligaciones como de Prime-2
"moderado riesgo de crédito". Se calificado como "fuerte
consideran de grado medio y como tal capacidad para pagar
"elementos de protección pueden faltar o obligaciones de deuda a
ser poco fiables característicamente". corto plazo".
Baa2 Prime-2/Prime-3
High ability or acceptable
ability to repay short term
debt
Baa3 Prime-3
Moody califica Prime-3
como de "una capacidad
aceptable de reembolsar las
obligaciones a corto plazo"

3.- Que significa la rebaja de la calificación crediticia a Baa1 

La rebaja de A3 a Baa1 refleja la opinión de Moody de que un entorno político

continuamente polarizado y fracturado ha aumentado el riesgo político y ha debilitado
materialmente la capacidad de formulación de políticas.

La calificación en Baa1 significa que Moody’s ve capacidad adecuada en el Perú para

cumplir sus obligaciones financieras, pero condiciones económicas adversas pueden
debilitar su capacidad para cumplir sus pagos.

4.- Cuáles son los elementos evaluados para la rebaja de la calificación crediticia

Para que una agencia de calificación estudie tu solvencia, se tiene que pagar una
tarifa en concepto de derechos de calificación. Pudiendo ser cliente de las agencias
cualquier emisor de deuda u empresa. En ocasiones puede ocasionar polémica, ya
que podría pensarse que se paga para obtener una mejor calificación. Sin embargo,
esto raramente ocurre, porque si no terminaría con el negocio de estas agencias, que
se basa en emitir calificaciones cuánto más exactas mejor.

En el rating influye especialmente:

 El volumen de la emisión.
 La colateralización.
 En las titulizaciones, el orden de prelación.
 El coeficiente de endeudamiento del emisor: comparación con el sector.
 Estructura de recursos propios y ajenos.
 Volatilidad de sus ingresos.
 Utilización de capacidad productiva.
 Distancia al punto muerto.
 Apalancamiento económico y financiero.
 Cobertura de la deuda.

5.- Que implica para la economía del país esta rebaja crediticia 

Implicaría en que estas condiciones han afectado negativamente la confianza de los

inversores y han socavado la resistencia económica de Perú, lo que ha afectado
negativamente las perspectivas crediticias de Perú a mediano plazo, precisa la
agencia en un comunicado.

La perspectiva estable refleja la opinión de Moody’s de que el Perú continuará

reteniendo un alto grado de fortaleza fiscal y resistencia económica en relación con
sus pares de la región.