LDS Eeff (2020)

Luz del Sur S.A.A.
y
Subsidiarias
Dictamen de los Auditores
Independientes
Estados Financieros Consolidados

Años terminados al
31 de diciembre de 2020 y 2019
Firmado Digitalmente por:

JOSE LUIS GODEFROY BONILLA
Fecha: 04/03/2021 10:03:54 p.m.
LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
TABLA DE CONTENIDO
Páginas
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS

AL 31 DE DICIEMBRE 2020 Y 2019:
Estados consolidados de Situación Financiera 3

Estados consolidados de Resultados 4
Estados consolidados de Resultados Integrales 5
Estados consolidados de Cambios en el Patrimonio 6
Estados consolidados de Flujos de Efectivo 7
Notas a los Estados Financieros consolidados 8-69
Velásquez, Mazuelos y
Asociados S. Civil de R.L.
RUC 20106910791
Las Begonias 441, Piso 6
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel: +51 (1) 211 8585

Fax: +51 (1) 211 8586
www.deloitte.com/pe
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los señores Accionistas y Directores de
Luz del Sur S.A.A.
1. Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Luz del Sur S.A.A. y
Subsidiarias (una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L.), los cuales comprenden los estados
consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2020 y 2019, y los estados
consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por
los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas
y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros Consolidados
2. La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de dichos estados

financieros consolidados de conformidad con Normas Internacionales de Información
Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board, y respecto a aquel
control interno que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparación de
estados financieros consolidados que no contengan errores materiales, ya sea debido a
fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros
consolidados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de
conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría aprobadas por el Consejo Directivo
de la Junta de Decanos de Colegios de Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el
Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos
y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados
financieros consolidados no contienen errores materiales.
4. Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los
procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del
riesgo de que los estados financieros consolidados contengan errores materiales, ya sea
debido a fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en
consideración el control interno pertinente de la Compañía para la preparación y presentación
razonable de los estados financieros consolidados, a fin de diseñar aquellos procedimientos
de auditoría que sean apropiados de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito
de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una
auditoría también comprende la evaluación de la aplicabilidad de las políticas contables
utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Gerencia, así
como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados.
5. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada

para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Deloitte se refiere a una o más firmas de Deloitte Touche Tohmatsu Limited (“DTTL”), y su red global de firmas miembro y de entidades relacionadas
(colectivamente denominadas, la “Organización Deloitte). DTTL (también denominada “Deloitte Global”) y cada una de sus firmas miembro y entidades
relacionadas son legalmente separadas e independientes, las cuales no se pueden obligar o vincular entre ellas respecto de terceras partes. DTTL y cada firma
miembro DTTL es responsable únicamente por sus propias actuaciones y omisiones, y no la de los demás. DTTL no presta servicios a clientes. Por favor revise
www.deloitte.com/about para conocer más.
Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados presentan

razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situación financiera de Luz del Sur
S.A.A. al 31 de diciembre de 2020 y 2019, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo
por los años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de
Información Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board.
Refrendado por:
_____________________ (Socia)
Jessica León Vásquez
CPC Matrícula No. 38675
25 de febrero de 2021
-2-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019
(En miles de S/)
Notas 2020 2019 Notas 2020 2019
ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO

ACTIVOS CORRIENTES: PASIVOS CORRIENTES:
Efectivo y equivalentes al efectivo 8 84,564 38,281 Otros pasivos financieros 16 850,404 478,855
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 9 529,119 490,762 Cuentas por pagar comerciales 17 382,323 335,948
Otras cuentas por cobrar (neto) 10 46,416 38,162 Otras cuentas por pagar 18 100,942 121,522
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 11 1,797 6,812 Provisión por beneficios a los empleados 19 51,677 70,529
Inventarios (neto) 12 39,427 45,181 Otras provisiones 20 4,628 2,428
Otros activos no financieros 11,100 10,041 Pasivo por impuesto a las ganancias 29 (c) 25,014 39,862
Total activos corrientes 712,423 629,239 Total pasivos corrientes 1,414,988 1,049,144
PASIVOS NO CORRIENTES:
ACTIVOS NO CORRIENTES: Otros pasivos financieros 16 1,661,425 1,700,095
Otras cuentas por cobrar 10 1,090 1,090 Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 30 749,702 751,607
Propiedades de inversión 13 76,354 76,354 Otras cuentas por pagar 18 29,800 31,971
Propiedades, planta y equipo (neto) 14 6,460,388 6,084,780 Otras provisiones 20 4,395 3,664
Activos intangibles (neto) 15 51,648 41,579
Derecho de uso (neto) 1,714 2,929 Total pasivos no corrientes 2,445,322 2,487,337
Total activos no corrientes 6,591,194 6,206,732 Total pasivos 3,860,310 3,536,481
PATRIMONIO:
Capital emitido 21 (a) 331,127 331,127
Otras reservas de capital 21 (b) 143,321 143,321
Otra reserva de patrimonio 21 (c) 1,125,416 1,146,009
Resultados acumulados 21 (d) 1,843,443 1,679,033
Total patrimonio 3,443,307 3,299,490
TOTAL 7,303,617 6,835,971 TOTAL 7,303,617 6,835,971
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros consolidados
-3-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019
(En miles de S/)
Notas 2020 2019
INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS:

Distribución de energía 22 3,091,701 3,194,653
Generación de energía y potencia 22 58,830 69,864
Alquileres 2,683 2,819
Total ingresos de actividades ordinarias 3,153,214 3,267,336
COSTO DE VENTAS:
Distribución de energía 23 (2,187,354) (2,184,898)
Generación de energía y potencia 23 (41,341) (48,228)
Alquileres 23 (511) (504)
Total de costo de ventas (2,229,206) (2,233,630)
GANANCIA BRUTA 924,008 1,033,706
Gastos de ventas y distribución 24 (63,120) (60,477)

Gastos de administración 25 (120,772) (96,993)
Otros ingresos operativos 26 47,074 44,749
Otros gastos operativos 26 (7,480) (3,762)
GANANCIA OPERATIVA 779,710 917,223
Ingresos financieros 27 27,130 21,826

Gastos financieros 28 (117,167) (108,964)
Ganancia antes de impuesto a las ganancias 689,673 830,085
Gasto por impuesto a las ganancias 29 (205,964) (247,627)
Ganancia neta del periodo 483,709 582,458
Ganancia neta por acción:

Básica y diluida (en soles) 31 0.993 1.196
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros consolidados.
-4-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

(En miles de S/)
2020 2019
GANANCIA NETA 483,709 582,458

Otros resultados integrales:
Partidas que no serán reclasificadas posteriormente contra
los estados de resultados:
Revaluación de propiedades - 588,045
Impuesto a las ganancias relacionado con partidas que no serán
reclasificados posteriormente - (173,473)
Total otro resultado integral - 414,572
Resultado integral total neto de impuesto a las

ganancias 483,709 997,030
-5-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
(En miles de S/)
Otra reserva de
patrimonio
Otras Superávit de
reservas de revaluación Resultados Total
Capital emitido capital neto acumulados patrimonio
Nota 21 (a) Nota 21 (b) Nota 21 (c) Nota 21 (d)
Saldos al 1 de enero de 2019 331,127 143,321 747,787 1,528,220 2,750,455

Cambios en patrimonio:
Resultado integral
Ganancia neta del año - - - 582,458 582,458
Otros resultados integrales del año, neto de impuestos - - 414,572 - 414,572
Total resultados integrales del año - - 414,572 582,458 997,030
Transferencia de superávit de revaluación por

depreciación y retiro de propiedad planta y equipo - - (16,350) 16,350 -
Dividendos declarados en efectivo - - - (447,995) (447,995)
Saldos al 31 de diciembre de 2019 331,127 143,321 1,146,009 1,679,033 3,299,490
Saldos al 1 de enero de 2020 331,127 143,321 1,146,009 1,679,033 3,299,490
Cambios en patrimonio:
Resultado integral
Total resultados integrales del año - - - 483,709 483,709

depreciación y retiro de propiedad planta y equipo - - (20,593) 20,593 -
Saldos al 31 de diciembre de 2020 331,127 143,321 1,125,416 1,843,443 3,443,307
-6-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
(En miles de S/)
Notas 2020 2019
ACTIVIDADES DE OPERACION:
Cobranza correspondiente a:
Venta de energía 3,669,123 3,884,727
Intereses recibidos 21,731 17,509
Otras entradas de efectivo relativos a la actividad de operación 198,744 264,768
Pagos correspondientes a:
Proveedores de energía (2,525,467) (2,653,248)
Empleados (204,342) (160,913)
Impuesto a las ganancias (222,869) (276,160)
Intereses pagados (284,053) (101,843)
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad de operación (111,377) (316,501)
Efectivo y equivalente al efectivo neto proveniente de

las actividades de operación 541,490 658,339
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Cobranza correspondientes a:
Venta de propiedad, planta y equipo 294 945
Compra de propiedades, planta y equipo 34 (483,752) (370,979)
Compra de activos intangibles 34 (5,020) (16,877)
Efectivo y equivalente al efectivo neto usado en

las actividades de inversión (488,478) (386,911)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN:
Sobregiros y préstamos bancarios, neto 16 412,750 -
Emisión de bonos corporativos 16 - 251,300
Devolución de dividendos 11 1,691 2,222
Amortización de sobregiros y préstamos bancarios, neto 16 - (12,750)
Amortización de préstamo para electrificación rural (4,980) (4,773)
Pago de arrendamiento (357) (1,299)
Pago de bonos corporativos 16 (77,100) (90,885)
Dividendos pagados 11 y 34 (338,733) (446,442)
Efectivo y equivalente al efectivo neto usado en

las actividades de financiación (6,729) (302,627)
AUMENTO (DISMINUCION) NETO EN EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO 46,283 (31,199)
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL INICIO DEL PERIODO 38,281 69,480
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO 84,564 38,281
-7-
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS

TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019
(Cifras expresadas en miles de soles, excepto se indique de otra forma)
1. CONSTITUCIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA, ESTADOS FINANCIEROS

CONSOLIDADOS, APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y
OTROS
(a) Constitución y actividad económica
Luz del Sur S.A.A. (en adelante la Compañía) una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L., que
posee el 61.16% de las acciones representativas del capital social emitido de la Compañía,
fue constituida en Lima, Perú el 24 de agosto de 1996.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, Peruvian Opportunity Company S.A.C. (en adelante

POC), posee directa e indirectamente el 83.64% de las acciones de la Compañía, y presenta
sus estados financieros consolidados con los de la Compañía.
Con fecha 24 de abril de 2020, Yangtze Andes Holding Co. Limited cuyo accionista
mayoritario es China Three Gorges Corporation, completó el acuerdo de compra a Sempra
Energy (Estados Unidos) sobre el 100% de las acciones de Peruvian Opportunity Company
S.A. (última matriz en el Perú de la Compañía). Por lo cual, China Three Gorges Corporation
(CTG) es la última matriz de la Compañía.
La actividad económica principal de la Compañía es brindar el servicio público de distribución

de energía eléctrica en el área asignada según contrato de concesión de duración indefinida.
El área asignada tiene una extensión de 3,500 Km2, e incluye 30 de los más importantes
Municipios de Lima Metropolitana y la Provincia de Cañete, con una población de
aproximadamente 4 millones de habitantes.
El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av.

Canaval y Moreyra 380, San Isidro, Lima, Perú.
(b) Estados financieros consolidados
Los estados financieros consolidados adjuntos se presentan consolidados con los de sus
subsidiarias: Inmobiliaria Luz del Sur S.A. e Inland Energy S.A.C., en adelante la Compañía y
Subsidiarias, cuya relación, actividad económica, domicilio, participación de la Compañía en
la propiedad y principios de consolidación se describen en la Nota 3 (b).
(c) Aprobación de estados financieros consolidados
Los estados financieros consolidados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de

2020, han sido emitidos el 15 de enero de 2021 con la autorización de la Gerencia de la
Compañía y serán presentados al Directorio para su aprobación. Estos estados financieros
consolidados serán sometidos a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, a ser realizada en
el plazo establecido por la ley, para su aprobación. En opinión de la Gerencia los mismos
serán aprobados sin modificaciones.
Los estados financieros consolidados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de

2019, fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 14 de julio
de 2020, sin modificaciones.
(d) Otros
COVID -19
En diciembre de 2019, las autoridades de la ciudad de Wuhan en China, reportaron sobre

una nueva cepa de Coronavirus (COVID-19), la misma que se ha venido diseminando
rápidamente a múltiples lugares alrededor del mundo, incluido el Perú. Ello dio como
-8-
resultado que la Organización Mundial de la Salud (OMS) declare al COVID-19 como
pandemia.
En el Perú, como consecuencia del brote COVID-19, mediante Decreto Supremo 008-2020-
SA del 11 de marzo de 2020 se declaró en Emergencia Sanitaria a nivel nacional, así como
también, a través del Decreto Supremo N° 044-2020-PCM del 15 de marzo de 2020 se
declaró el Estado de Emergencia Nacional, lo cual fue sucesivamente ampliándose hasta el 7
de marzo de 2021 y el 28 de febrero de 2021, respectivamente.
Asimismo, mediante Decreto de Urgencia N° 035-2020 de fecha 3 de abril de 2020 se

garantiza la continuidad del servicio público de energía eléctrica para la población vulnerable.
La Compañía no paralizó sus operaciones durante el Estado de Emergencia Nacional. Las

medidas tomadas por el Gobierno en el periodo 2020 para afrontar la pandemia del COVID
19, tuvo impacto en los estados financieros consolidados como sigue:
 Disminución del 3% en sus ingresos y de 11% en la ganancia bruta, debido a una

reducción del volumen vendido en 9% cuyo efecto se compensó por el aumento de la
tarifa durante el 2020 (Nota 22).
Por otro lado, como parte de sus operaciones en un entorno de COVID 19, la Compañía tomó
las siguientes medidas:
 Adquirir nueva deuda mediante pagarés con vencimiento a corto plazo, debido a una
caída en las tasas de interés, para financiar capital de trabajo (Nota 16).
 No realizar ninguna reducción de personal, ni prevé realizar alguna reducción en el
corto plazo (Notas 23, 24 y 25).
 Mantener la política de distribución de dividendos. (Nota 21(d)).
En el caso de las subsidiarias, no hubo un impacto importante.
Asimismo, la Gerencia de la Compañía continúa monitoreando las medidas tomadas por el

Gobierno que le permita continuar con el ciclo normal de sus operaciones.
2. TARIFAS, OPERACIONES Y NORMAS LEGALES Y OPERATIVAS RELACIONADAS CON

ACTIVIDADES DEL SECTOR ELÉCTRICO
Tarifas
Las tarifas a usuarios finales del Servicio Público de Electricidad comprenden las Tarifas a
Nivel de Generación, el Peaje de los sistemas de transmisión y el Valor Agregado de
Distribución. Las Tarifas a Nivel de Generación son calculadas como el promedio ponderado
de los precios de todos los contratos de suministro de electricidad de las empresas
generadoras a las empresas distribuidoras dentro del Sistema Eléctrico Interconectado
Nacional (SEIN), conformadas en su mayoría por los contratos resultantes de procesos de
licitación y por contratos resultantes de negociación bilateral; el peaje de transmisión se
determina en base a costos eficientes de inversión y mantenimiento, resultantes de procesos
de licitación o en costos estándar fijados por el Organismo Supervisor de la Inversión en
Energía y Minería (OSINERGMIN). El valor Agregado de Distribución se basa en una empresa
modelo eficiente y considera: los costos asociados al usuario, las pérdidas estándares de
distribución y los costos estándares de distribución.
Las tarifas buscan proporcionar una rentabilidad sobre las inversiones y cubrir los costos que
se incurren para el desarrollo de las actividades de generación, transmisión y distribución.
Operaciones
Al 31 de diciembre de 2020, los ingresos por distribución de energía provienen de 1,184,603

clientes regulados (1,164,898 en el 2019), y de 78 clientes libres (47 en el 2019), que
representan el 99% y el 1% de esos ingresos, para ambos años; los ingresos por generación
provienen de 122 clientes libres (110 al 31 de diciembre de 2019).
La Ley de Concesiones Eléctricas exige que toda empresa concesionaria de distribución de

electricidad deba tener contratos vigentes con empresas generadoras que le garanticen su
-9-
requerimiento de potencia y energía para los siguientes 24 meses como mínimo. Al 31 de
diciembre de 2020, la Compañía tiene firmados 59 contratos de suministro de energía con 18
empresas generadoras que le garantizan una potencia total contratada de 2,209 MW (al 31
de diciembre de 2019, 59 contratos con 19 empresas y potencia contratada de 2,061 MW).
Los 59 contratos antes indicados incluyen 47 contratos vigentes (en operación) con una
potencia total contratada de 1,810 MW (al 31 de diciembre de 2019, 59 contratos con 48
contratos vigentes y potencia contratada de 1,827 MW); y 12 contratos suscritos con una
potencia total contratada de 399 MW (al 31 de diciembre de 2019, 11 contratos suscritos y
potencia contratada de 235 MW), con entrega de energía a partir del 1 de enero de 2022,
con vencimientos al 31 de diciembre 2038, en ambos periodos.
Mediante Resolución N° 216-2018-OS/CD del 28 de diciembre de 2018 y al amparo del

Decreto Supremo N° 022-2018-EM, modificado por el Decreto Supremo 026-2018-EM del 30
de setiembre de 2018, el OSINERGMIN autorizó a la Compañía para que incorpore 479 MW
de potencia contratada destinada al abastecimiento de su mercado regulado entre el período
del 1 de enero de 2024 al 31 de diciembre de 2030, a través de adendas suscritas a los
contratos que iniciaron el 1 de enero de 2014 y el 1 de enero de 2018.
Normas legales y operativas relacionadas con actividades del sector eléctrico
Las principales normas legales y operativas relacionadas con el sector eléctrico, donde la
Compañía y su subsidiaria Inland Energy S.A.C. desarrollan sus actividades son como sigue:
(a) Ley de Concesiones Eléctricas
La actividad económica de la Compañía y Subsidiaria Inland Energy S.A.C. se rige por el

Decreto Ley No. 25844 Ley de Concesiones Eléctricas (en adelante Ley de Concesiones) y sus
modificatorias, y su reglamento aprobado por el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en
adelante el Reglamento) y sus modificatorias, en virtud de la concesión definitiva de
distribución de energía eléctrica otorgada a la Compañía a plazo indefinido, mediante un
contrato suscrito con el Ministerio de Energía y Minas, según lo establecido por el Artículo 6
de la Ley de Concesiones y de conformidad con la Resolución Suprema No. 107-96-EM del 28
de noviembre de 1996.
De acuerdo con la Ley de Concesiones, el sector eléctrico peruano está dividido en tres
grandes segmentos: generación, transmisión y distribución. A partir de octubre de 2000 el
sistema eléctrico peruano está conformado por un solo Sistema Eléctrico Interconectado
Nacional (SEIN), además de algunos sistemas aislados. Actualmente, la Compañía y
Subsidiaria desarrollan sus operaciones dentro del segmento de distribución de energía
eléctrica y de generación, respectivamente, ambos que forman parte del SEIN.
(b) Mecanismo de Compensación - SEIN
El Mecanismo de Compensación entre usuarios regulados del SEIN, fue creado por el Artículo
29º de la Ley N° 28832, con la finalidad que el Precio a Nivel de Generación (PNG) sea único,
excepto por las pérdidas y la congestión de los sistemas de transmisión. Este mecanismo fue
reglamentado por el Decreto Supremo N° 019-2007-EM.
El PNG es calculado como el promedio ponderado de los precios de los Contratos sin
Licitación y los de Contratos resultantes de las Licitaciones de suministro eléctrico, y este
cálculo afecta a los consumidores finales del servicio público de electricidad conectados al
SEIN; por lo cual, mensualmente se realiza compensaciones dinerarias entre empresas, las
distribuidoras dispuestas por Osinergmin, pudiendo resultar en un monto a favor o en contra
al aplicar el PNG a los consumidores.
(c) Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la generación eléctrica
El 23 de julio de 2006, se publicó la Ley No. 28832 que modifica diversos artículos de la Ley
de Concesiones. Esta Ley establece como sus objetivos principales: (a) asegurar la
generación de energía suficiente y eficiente que reduzca la exposición del sistema eléctrico
peruano a la volatilidad de los precios, reducir los riesgos por falta de energía, y asegurar al
consumidor final una tarifa más competitiva, (b) reducir la intervención administrativa en la
determinación de los precios de generación mediante soluciones de mercado, y (c) propiciar
una competencia efectiva en el mercado de generación.
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(d) Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería
Mediante Ley No. 26734, promulgada el 27 de diciembre de 1996, modificada por la Ley No.
28964, promulgada el 24 de enero de 2007, se creó el Organismo Supervisor de la Inversión
en Energía y Minería (OSINERGMIN), con la finalidad de supervisar las actividades que
desarrollan las empresas en los sub-sectores de electricidad, hidrocarburos y minería,
controlar la calidad y eficiencia del servicio brindado al usuario y fiscalizar el cumplimiento de
las obligaciones contraídas por los concesionarios en los contratos de concesión, así como de
los dispositivos legales y normas técnicas vigentes, incluyendo los relativos a la protección y
conservación del medio ambiente. Asimismo, debe fiscalizar el cumplimiento de los
compromisos de inversión de acuerdo a lo establecido en los respectivos contratos de
concesión.
Las tarifas a los usuarios finales del servicio público de electricidad se encuentran dentro del
sistema de precios regulados. La Gerencia de Regulación de Tarifas (GRT) (órgano técnico
del OSINERGMIN) es la encargada de fijar las tarifas de energía eléctrica, de acuerdo con los
criterios establecidos en la Ley de Concesiones, su Reglamento y la Ley para el desarrollo
eficiente de la generación eléctrica.
(e) Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos
Mediante Decreto Supremo No. 020-97-EM, se aprobó la Norma Técnica de Calidad de los
Servicios Eléctricos (NTCSE) que establece los niveles mínimos de calidad de los servicios
eléctricos, incluyendo el alumbrado público, y las obligaciones de las empresas del sector
eléctrico y de los clientes que operan en el marco de la Ley de Concesiones.
La NTCSE y sus modificatorias contemplan procedimientos de medición y tolerancias,

asignando la responsabilidad de su implementación y aplicación a OSINERGMIN, así como
también, tanto a empresas eléctricas como a clientes, penalidades y compensaciones en
casos de incumplimiento de los parámetros establecidos por la referida norma.
Actualmente se mantiene la tercera etapa de la NTCSE, cuyo plazo de aplicación según la

norma es indefinido.
(f) Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Eléctrico
El 18 de noviembre de 1997 se promulgó la Ley No. 26876 Ley Antimonopolio y

Antioligopolio en el Sector Eléctrico, la cual establece que las concentraciones verticales
iguales o mayores al 5%, u horizontales iguales o mayores al 15%, que se produzcan en las
actividades de generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, se sujetarán a un
procedimiento de autorización previa a fin de evitar concentraciones que afecten la libre
competencia.
No será necesaria la autorización previa de la Comisión de Libre Competencia del Indecopi en

los siguientes casos:
(a) Si la concentración importa, en un acto o sucesión de actos, la adquisición directa o

indirecta de activos productivos de un valor inferior al 5% del valor total de los activos
productivos de la empresa adquirente, calculados de acuerdo a los criterios que se
establezcan en el Reglamento de la presente Ley, tomando en consideración la
influencia y las condiciones de competencia en el mercado.
(b) Si la concentración implica, en un acto o sucesión de actos, la acumulación directa o

indirecta por parte del adquirente de menos del 10% del total de las acciones o
participaciones con derechos a voto de otra empresa. No obstante, lo expuesto, se
requerirá necesariamente de autorización, si el acto de concentración permite adquirir
el control directo o indirecto de la empresa que desarrolla alguna de las actividades
eléctricas mencionadas.
La Gerencia de la Compañía y de su subsidiaria considera que han cumplido con las normas y
regulaciones que le son aplicables, y que no surgirían ninguna contingencia relacionada al
cumplimiento de éstas.
- 11 -
3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Las principales políticas contables utilizadas por la Compañía y Subsidiarias para la

preparación y presentación de sus estados financieros consolidados se resumen a
continuación:
(a) Declaración de cumplimiento y bases de preparación y presentación
Los estados financieros consolidados adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por la Junta de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB, por sus siglas en inglés”) vigentes al 31 de diciembre
de 2020 y 2019, las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera
(NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por
el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera
(CINIIF), o por el anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) - adoptadas por el
IASB.
Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto para propiedades de
inversión y propiedades, planta y equipo medidos a valores de avalúo o valor razonable, tal
como se explica más adelante en los acápites (f) y (g). El costo histórico se basa
generalmente en el valor razonable de la contraprestación dada por el intercambio de
activos.
El valor razonable es el precio que sería recibido al vender un activo, o pagado al transferir
un pasivo en una transacción organizada entre participantes de mercado en una fecha de
medición, independientemente del hecho que dicho precio sea directamente observable o
estimable por medio de otra técnica de valuación. En la estimación del valor razonable de un
activo o pasivo, la Compañía y Subsidiarias consideran las características de dicho activo o
pasivo en caso los participantes del mercado quisieran considerarlas al momento de
colocarles un precio a la fecha de medición. El valor razonable para propósitos de medición
y/o revelación en estos estados financieros consolidados se determina sobre dicha base, a
excepción de las transacciones de arrendamiento, y las mediciones que tengan algunas
similitudes al valor razonable pero no sean valor razonable, tales como el valor realizable
neto en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.
Adicionalmente, para propósitos de reporte financiero, las mediciones de valor razonable se

categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3. Esto depende del grado de la información para las
mediciones de valor razonable sean observables y que la significatividad de las mismas
influya en la medición del valor razonable en su totalidad, según se describe a continuación:
Nivel 1: La información son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para
activos o pasivos idénticos a los cuales puede acceder la Compañía y Subsidiarias a la fecha
de medición.
Nivel 2: La información es distinta a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, los cuales
son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.
Nivel 3: La información es no observable para el activo o pasivo.
La Gerencia en la preparación de los estados financieros consolidados adjuntos consideró los

requisitos sobre presentación de información financiera vigentes en Perú, basadas en las
NIIF, para las entidades supervisadas por la Superintendencia del Mercado de Valores al ser
la Compañía emisora valores inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores ─ RPMV.
(b) Principios de consolidación y subsidiarias consolidadas
Los estados financieros consolidados adjuntos incluyen las cuentas de la Compañía y de

aquellas entidades controladas por ésta (Subsidiarias). La Compañía considera que posee
control de una entidad cuando tiene el poder para dirigir sus políticas financieras y de
operación, con el fin de obtener beneficios de sus actividades.
- 12 -
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, los estados financieros consolidados incluyen las cuentas
consolidadas de Luz del Sur S.A.A. y sus subsidiarias, según se detalla a continuación:
Participación
en la
Subsidiaria Propiedad Domicilio Actividad Económica
%
Inmobiliaria Luz del Sur San Isidro, Actividades mobiliarias e
99.99
S.A. Lima, Perú inmobiliarias.
Actividades de generación,
San Isidro,
Inland Energy S.A.C. 99.99 transmisión y comercialización
Lima, Perú
de energía eléctrica.
Todas las transacciones significativas entre compañías del grupo consolidado han sido
eliminadas en la consolidación. Cuando es necesario, se efectúan ajustes a los estados
financieros de algunas Subsidiarias para adaptar sus políticas contables a aquellas utilizadas
por los otros miembros del grupo.
Los resultados de subsidiarias adquiridas o vendidas durante el periodo son reconocidos en

los estados consolidados de resultados desde la fecha efectiva de adquisición o hasta la fecha
efectiva de venta, según sea el caso. El resultado integral total de tales subsidiarias es
atribuido a los accionistas de la Compañía y a los propietarios de no controladoras de estas
subsidiarias aún en aquellos casos en que estos intereses resulten en un saldo deficitario.
Los cambios en la participación del grupo en sus subsidiarias que no correspondan a una
pérdida de control sobre las mismas son contabilizados como transacciones entre cuentas de
patrimonio. Los valores en libros de las participaciones de los accionistas de la Compañía y
las de los propietarios de no controladoras de estas subsidiarias son ajustados para reflejar
los cambios en su respectiva participación. Cualquier diferencia entre estos montos y el valor
razonable de las consideraciones pagadas o recibidas es atribuida directamente al patrimonio
de los accionistas de la Compañía.
Inmobiliaria Luz del Sur S.A.
Su actividad económica comprende el desarrollo de actividades mobiliarias e inmobiliarias en

general, incluyendo la compra-venta, y el arrendamiento y construcción de inmuebles.
Inland Energy S.A.C.
Su actividad económica comprende la generación eléctrica a través de la central

hidroeléctrica Santa Teresa localizada en las cercanías del poblado de Ccollpani, distrito de
Machupicchu, provincia de Urubamba, departamento de Cusco. Así también, el desarrollo de
proyectos de generación eléctrica.
.
(c) Moneda funcional y de presentación
La Compañía y Subsidiarias preparan y presentan sus estados financieros consolidados en

soles, que es su moneda funcional. La moneda funcional es la moneda del entorno económico
principal en el que opera una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los
servicios que presta, entre otros factores.
(d) Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina

simultáneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un
instrumento de patrimonio en otra empresa. Los activos y pasivos financieros son
reconocidos cuando la Compañía y Subsidiarias se transforman en una parte de los acuerdos
contractuales del instrumento correspondiente.
Los activos y pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los
costos de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión de los mismos, excepto
para aquellos clasificados a su valor razonable con cambios en resultados, los cuales son
inicialmente reconocidos a su valor razonable y cuyos costos de transacción directamente
atribuibles a su adquisición o emisión, son reconocidos inmediatamente en la ganancia o
pérdida del período.
- 13 -
Activos financieros
Reconocimiento y medición inicial: Los activos financieros se clasifican, en el

reconocimiento inicial, como activos financieros al valor razonable (con cambios en
resultados o en otros resultados integrales) o activos medidos al costo amortizado. Todos los
activos financieros son reconocidos inicialmente al valor razonable más, en el caso de activos
financieros no registrados al valor razonable con cambios en resultados, los costos de
transacción que son atribuibles a la adquisición del activo financiero.
Medición posterior: La Compañía y Subsidiarias clasifica sus activos financieros en las

siguientes tres categorías de medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor
razonable (ya sea a través de otros resultados integrales o resultados), y aquellos medidos al
costo amortizado.
La clasificación depende del modelo de negocio de la Compañía y Subsidiarias y de los

términos contractuales de los flujos de efectivo. A continuación, los detalles respecto a la
política contable adoptada para cada categoría.
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otros resultados integrales
Un activo financiero se mide al valor razonable con cambios en otros resultados integrales si
se cumplen las dos condiciones siguientes: (i) El activo financiero se conserva dentro de un
modelo de negocio cuyo objetivo se logra tanto obteniendo los flujos de efectivo
contractuales como vendiendo los activos financieros, y (ii) las condiciones contractuales del
activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente
pagos del principal e intereses en otro resultado integral.
Estos activos se miden posteriormente al valor razonable. El ingreso por intereses calculado
bajo el método de interés efectivo, las ganancias y pérdidas por conversión de moneda
extranjera y el deterioro se reconocen en resultados. Otras ganancias y pérdidas netas se
reconocen en otro resultado integral. En el momento de la baja en cuentas, las ganancias y
pérdidas acumuladas en otro resultado integral se reclasifican en resultados.
La Compañía y Subsidiarias no han designado ningún activo financiero bajo esta clasificación
al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados
Todos los activos financieros no clasificados como medidos al costo amortizado o al valor
razonable con cambios en otro resultado integral, son medidos al valor razonable con
cambios en resultados. Esto incluye todos los activos financieros derivados. En el
reconocimiento inicial, la Compañía y Subsidiarias pueden designar irrevocablemente un
activo financiero al valor razonable con cambios en otro resultado integral como al valor
razonable con cambios en resultados si haciéndolo elimina o reduce significativamente una
incongruencia de medición o reconocimiento que surgiría en otro caso.
La Compañía y Subsidiarias no han designado ningún activo financiero bajo esta clasificación
al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
Activos financieros medidos al costo amortizado
Un activo financiero se mide al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes
y no está medido a valor razonable con cambios en resultados: (i) el activo financiero se
conserva dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos financieros
para obtener flujos de efectivo contractuales; y (ii) las condiciones contractuales del activo
financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del
principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
Estos activos se miden posteriormente al costo amortizado usando el método del interés
efectivo. El costo amortizado se reduce por las pérdidas por deterioro. El ingreso por
intereses, las ganancias y pérdidas netas se reconocen en resultados. Cualquier ganancia o
pérdida en la baja en cuentas se reconoce en resultados.
- 14 -
Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si la
Compañía y Subsidiarias cambian su modelo de negocio para gestionar los activos
financieros, en cuyo caso los activos financieros afectados son reclasificados en el primer día
del primer periodo sobre el que se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
En esta categoría se incluye efectivo y equivalente al efectivo, cuentas por cobrar

comerciales, a entidades relacionadas y otras cuentas por cobrar (Nota 6 (a)).
Deterioro de activos financieros
La Compañía y Subsidiarias evalúan las pérdidas crediticias esperadas (PCE) asociadas con
sus instrumentos financieros contabilizados a costo amortizado. La Compañía y Subsidiarias
han segmentado su cartera de usuarios en función a los riesgos similares que comparten. Por
otro lado, se ha utilizado el enfoque llamado roll rate para determinar la PCE. Este enfoque
establece la determinación de un ratio de pérdida histórico a través de los saldos de las
cuentas por cobrar mensuales, estructurados sobre la base de sus vencimientos (se han
considerado 5 años como base histórica). Asimismo, la Compañía y Subsidiarias han
identificado información prospectiva; es decir, ciertas variables macroeconómicas que
afectan el riesgo de crédito de la cartera de usuarios. Finalmente, sobre la base de este
enfoque se determinó la PCE, el cual no tuvo un impacto material sobre las cuentas por
cobrar que se presentan en los estados financieros consolidados.
En adición, la Compañía y Subsidiarias observan la obligación de atender a cualquier cliente

regulado que solicite suministro en su zona de concesión siempre y cuando no tenga deudas
por otros suministros y abone el costo de adquirir su conexión, pudiendo por ley mantenerlo
con servicio hasta un máximo de 2 facturas impagas hasta su vencimiento antes de
suspenderle el mismo, así como también, de acuerdo a la ley de concesiones eléctricas, la
Compañía puede retirar el medidor a partir del octavo mes vencido, oportunidad en que se
transfiere la condición de cliente activo a retirado; entre el octavo y el décimo segundo mes,
el ratio de reconexiones aprobadas es significativo, momento en el cual se cobra los saldos
adeudados de los clientes retirados (Nota 26) junto con el servicio de reconexión.
Por otra parte, para estimar las pérdidas esperadas de préstamos otorgados a entidades
relacionadas, la Compañía y Subsidiarias aplican el enfoque general que implica estimar
pérdidas esperadas de 12 meses o sobre la totalidad del plazo del instrumento, dependiente
si hay aumento significativo de riesgo de crédito (excepto en casos en que la Compañía
considera que se trata de un préstamo con riesgo de crédito bajo y se estima siempre
pérdidas esperadas de 12 meses).
Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente

desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias esperadas, la Compañía y
Subsidiarias consideran la información razonable y sustentable que sea relevante y esté
disponible sin costos o esfuerzos indebidos.
El periodo de la PCE representa las pérdidas crediticias esperadas que resultarán de todos los
posibles eventos de incumplimiento durante la vida esperada de un instrumento financiero.
Por el contrario, la PCE de 12 meses representa la porción de la PCE de por vida que se
espera que resulte de eventos predeterminados en un instrumento financiero que son
posibles dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de presentación.
Baja de activos financieros
La Compañía y Subsidiarias darán de baja un activo financiero solo cuando los derechos
contractuales de los flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo
financiero y sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra
parte. Si la Compañía y Subsidiarias no transfieren ni retienen sustancialmente todos los
riesgos y beneficios de la propiedad y continúa controlando el activo transferido, la Compañía
y Subsidiarias reconocen su interés retenido en el activo y un pasivo asociado por los valores
que deba pagar. Si la Compañía y Subsidiarias retienen sustancialmente todos los riesgos y
beneficios de la propiedad de un activo financiero transferido, la Compañía y Subsidiarias
continúan reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo garantizado por
los ingresos recibidos.
- 15 -
Al darse de baja un activo financiero medido al costo amortizado, la diferencia entre el valor
en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por cobrar se reconoce en
resultados.
Pasivos financieros
Reconocimiento inicial y medición: Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIIF 9 se
clasifican como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, o al costo
amortizado, según corresponda. La Compañía y Subsidiarias determinan la clasificación de
los pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el
caso de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de
transacción directamente atribuibles.
Medición posterior: La medición posterior de los pasivos financieros depende de su

clasificación de la siguiente manera:
Los pasivos clasificados al “costo amortizado”, los cuales se miden utilizando el método de la
tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado consolidado de
resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, así como también a través del
proceso de amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la

adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés
efectiva. La amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva se reconoce
como costo financiero en el estado consolidado de resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Compañía y Subsidiarias mantienen dentro de esta

categoría, otros pasivos financieros, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
(Nota 6 (a)).
Pasivos clasificados al “valor razonable con cambios en resultados”: Un pasivo financiero se

clasifica al valor razonable con cambios en resultados cuando es un pasivo financiero que se
clasifica como mantenido para negociar o como al valor razonable con cambios en resultados.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Compañía y Subsidiarias no presenta pasivos
financieros bajo esta clasificación.
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación correspondiente ha sido pagada o

cancelada, o ha expirado. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro
proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las
condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o
modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo
pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado
consolidado de resultados integrales.
Los pasivos financieros y los instrumentos de patrimonio se clasifican conforme al contenido

de los acuerdos contractuales pactados y teniendo en cuenta la sustancia económica del
contrato. Un instrumento de patrimonio es un contrato que representa una participación
residual en el patrimonio de la Compañía y Subsidiarias una vez deducidos todos sus pasivos.
(e) Inventarios
Los inventarios se miden al costo o a su valor neto realizable, el menor.
El costo del inventario comprende todos los costos derivados de su adquisición, como el
precio de compra, aranceles de importación y otros impuestos (que no sean recuperables
posteriormente de las autoridades fiscales) y otros costos directamente atribuibles a la
adquisición; así como otros costos en los que se haya incurrido para darles su condición y
ubicación actuales. El costo se determina usando el método de promedio ponderado. El costo
de los inventarios por recibir se determina usando el método de costo específico.
El valor neto realizable es el precio estimado de venta de un activo en el curso normal de la

operación menos los costos estimados necesarios para llevar a cabo la venta.
- 16 -
Estimación para desvalorización se constituye cuando el costo de los inventarios puede no
ser recuperable en caso de que los mismos estén dañados, o si han devenido parcial o
totalmente obsoletos, o bien si sus precios de mercado han caído, con cargo a resultados del
ejercicio en el que se identifica tal condición. Los inventarios se presentan netos de la
estimación por desvalorización.
La aplicación de esta política se presenta en la Nota 12.
(f) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión (terrenos y edificios, considerados en su totalidad o en parte, o

ambos) mantenidas para obtener rentas, plusvalías o ambas, son medidas inicialmente al
costo, incluyendo los costos asociados a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento
inicial, estas propiedades de inversión se miden a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas
derivadas del cambio en el valor razonable de una propiedad de inversión se incluyen en la
ganancia o pérdida neta del periodo en que se producen.
Una propiedad de inversión se da de baja al momento de su disposición o cuando la propiedad

de inversión es retirada permanentemente de uso y no se espera recibir beneficios económicos
futuros de esa venta. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la baja de la propiedad
(calculada como la diferencia entre los ingresos por venta netos y el importe en libros del
activo) se incluye en los resultados del periodo en el cual se dio de baja la propiedad.
La Gerencia de la Compañía y Subsidiarias contrata valuadores externos calificados para

establecer las técnicas de valuación apropiadas y los indicadores para el modelo. La
información sobre las técnicas de valuación y los indicadores usados en la determinación del
valor razonable y su aplicación se revelan en la Nota 13.
(g) Propiedades, planta y equipo
Propiedades, planta y equipo, excepto por aquellos en proceso de construcción o adquisición,

se presentan por su valor revaluado determinado por profesionales independientes, cuya
variación en el valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio, y están
presentados netos de depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro de valor
reconocida, excepto en la medida en que revierta una disminución de revaluación para el
mismo activo previamente reconocido como gasto, en cuyo caso el aumento se acredita a
ganancias en la medida de la disminución previamente gastada. Una disminución en el valor en
libros que surge de la revaluación se carga como un gasto en la medida en que excede el
saldo, si lo hay, mantenido en la reserva de revaluación de propiedades en relación con una
revaluación previa de ese activo. Las revaluaciones se realizan con suficiente regularidad para
asegurar que el importe en libros, en todo momento, no difiera significativamente del que
podría determinarse utilizando el valor razonable al final del período sobre el que se informa.
La depreciación de las propiedades, planta y equipo revaluados se reconoce en resultados. En

la venta o retiro posterior de una propiedad revaluada, el excedente de revaluación atribuible
que queda en la reserva de revaluación de propiedades se transfiere directamente a las
ganancias retenidas. Parte del excedente se transfiere a ganancias retenidas a medida que el
activo es utilizado por una entidad. El monto del excedente transferido es la diferencia entre la
depreciación basada en el valor en libros revaluado del activo y la depreciación basada en el
costo original del activo. Las transferencias del excedente de revaluación a las ganancias
retenidas no se realizan a través de resultados
El costo inicial de propiedades, planta y equipos comprende su precio de compra (incluyendo

aranceles e impuestos de compra no reembolsables) y cualquier costo directamente atribuible
para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. También se incluye en el costo la
estimación inicial de los costos de desmantelamiento, las horas hombre, el costo incurrido en
reemplazar partes del activo, siempre y cuando se cumpla con los criterios de reconocimiento,
y el costo por préstamos obtenidos para la construcción de activos aptos hasta su puesta en
operación. Los desembolsos iniciales, así como aquellos incurridos posteriormente, relacionados
con bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es probable que se obtengan de
ellos beneficios económicos futuros, se reconocen como propiedades, planta y equipo.
Los costos incurridos después de que las propiedades, planta y equipo se hayan puesto en
operación se reconocen como activo si: (i) la Gerencia estima se obtendrán beneficios
económicos futuros derivados del mismo y (ii) el costo del activo puede ser valorado en forma
- 17 -
fidedigna y confiable. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como
gasto del período en que se incurren. Las ganancias o pérdidas resultantes de la venta o retiro
de una partida de propiedades, planta y equipo se determinan como la diferencia entre el
producto de la venta y el valor en libros del activo, las cuales son reconocidas en la ganancia o
pérdida del período en el momento en que la venta se considera realizada.
Las propiedades, planta y equipo en proceso de construcción o adquisición son presentados al

costo, menos cualquier pérdida por deterioro determinada. El costo de éstos activos en proceso
incluye honorarios profesionales y, para activos aptos, los costos por préstamos obtenidos,
siempre que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para la entidad y
puedan ser medidos con fiabilidad. Tales activos son posteriormente reclasificados a su
categoría de propiedades, planta y equipos una vez concluido el proceso de construcción o
adquisición, y los mismos están listos para su uso previsto. Estos activos son depreciados a
partir de ese momento de manera similar al resto de las propiedades, planta y equipo.
La depreciación anual del activo se reconoce como gasto y se determina de forma separada
por componentes con costo significativo, con base en el método de línea recta sobre la vida
útil estimada de los distintos activos, según lo siguiente, entendiéndose que los terrenos
sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida útil indefinida y
que, por tanto, no son objeto de depreciación:
Años
Edificios y otras construcciones 20, 50, 80 -

100
Maquinarias y equipos 10 – 60
Unidades de transporte 5–8
Muebles y enseres 10
Equipos diversos 10,15 y 20
Herramientas y unidades de reemplazo 10 – 20
Las estimaciones sobre vidas útiles, valores residuales y métodos de depreciación son
revisadas al final de cada periodo para evaluar posibles cambios significativos en las
expectativas previas o en el patrón esperado de consumo de los beneficios económicos
futuros incorporados a los activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de
cualquier cambio en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se
realizan.
(h) Activos intangibles
Los activos intangibles con vidas útiles finitas adquiridos en forma separada son reportados
al costo menos su amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro de
valor reconocida. La amortización se calcula con base en el método de línea recta sobre la
vida útil estimada por la Compañía y Subsidiarias. Las estimaciones sobre vidas útiles y
métodos de amortización son revisadas al final de cada periodo de reporte para evaluar
posibles cambios significativos en las expectativas previas o en el patrón esperado de
beneficios económicos futuros de dichos activos, incorporando en forma prospectiva los
efectos de cualquier cambio en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo
en que se realizan. La aplicación de esta política se presenta en las Notas 15.
Los activos intangibles con una vida útil indefinida no se amortizan y son revisados
anualmente con la finalidad de identificar si existe algún indicio de deterioro de acuerdo a lo
indicado en el acápite (j).
(i) Contribuciones reembolsables
Contribuciones reembolsables comprende los aportes recibidos de clientes y el costo

asignado a las obras construidas por los usuarios del servicio, y que luego mediante un
convenio son transferidas a la Compañía y Subsidiaria. Estas contribuciones se registran
como propiedades, planta y equipo y otras cuentas por pagar a largo plazo, devengan
intereses y son reembolsables a los clientes de acuerdo a lo establecido por la Ley de
Concesiones y su Reglamento. La aplicación de esta política se presenta en las Notas 14 y
18.
- 18 -
(j) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo
La Compañía y Subsidiarias revisan periódicamente los importes en libros de sus activos

tangibles e intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido
una pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del
activo se calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor
(si la hubiera). Donde no es posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la
Compañía y Subsidiarias estiman el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a
la que pertenece el activo. Donde se identifica una base consistente y razonable de
distribución, los activos comunes son también distribuidos a las unidades generadoras de
efectivo individuales o, en su defecto, al grupo más pequeño de unidades generadoras de
efectivo para el cual se identifica una base consistente y razonable de distribución.
El valor recuperable es el mayor valor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y
el valor de uso. El valor de uso se determina con base en los futuros flujos de efectivo
estimados descontados a su valor actual, utilizando una tasa de descuento antes de
impuestos, que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor del dinero
en el tiempo y los riesgos específicos del activo.
Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo)

es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de
efectivo) se reduce a su importe recuperable, inmediatamente se reconoce una pérdida por
deterioro de valor como gasto, a menos de que el activo correspondiente sea mantenido a
valores revaluados, en cuyo caso tales pérdidas son reconocidas primero como una reducción
al superávit por revaluación.
Una pérdida por deterioro de valor se puede revertir posteriormente y registrarse como
ingresos en la ganancia del período, hasta el monto en que el valor en libros incrementado
no supere el valor en libros que habría sido determinado de no haberse reconocido ninguna
pérdida por deterioro de valor para el activo (unidad generadora de efectivo) en años
anteriores. La aplicación de esta política se presenta en las Nota 14.
(k) Otras provisiones
Las otras provisiones son reconocidas cuando la Compañía y Subsidiarias tienen una
obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es
probable que la Compañía y Subsidiarias tengan que desprenderse de recursos, que
incorporen beneficios económicos para cancelar tal obligación, y puede efectuarse una
estimación fiable del importe de la obligación.
El importe reconocido como provisión corresponde a la mejor estimación, a la fecha del

estado consolidado de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la
obligación presente, tomando en consideración los riesgos e incertidumbres que rodean a la
mayoría de los sucesos y circunstancias concurrentes a la valoración de la misma. Cuando el
importe de la provisión sea medido utilizando flujos estimados de efectivo para cancelar la
obligación, el valor en libros es el valor presente de los desembolsos correspondientes.
Cuando se efectúa el descuento, el aumento en la provisión por el paso del tiempo es
reconocido como un costo financiero en el estado consolidado de resultados y otros
integrales.
En el caso de que se espere que una parte o la totalidad del desembolso necesario para
cancelar la provisión sea reembolsado por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como
un activo cuando es prácticamente seguro su recuperación, y el importe de dicha porción
puede ser determinado en forma fiable. La aplicación de esta política se presenta en la Nota
20.
(l) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados, sólo se

revelan en nota a los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un
pasivo contingente sea remota, tal revelación no es requerida.
- 19 -
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados, sólo se
revelan en nota a los estados financieros consolidados cuando es probable que se produzca
un ingreso de recursos.
Las partidas tratadas previamente como pasivos contingentes, serán reconocidas en los
estados financieros consolidados en el período en que ocurra un cambio de probabilidades,
esto es, cuando se determine que es probable que se produzca una salida de recursos para
cubrir el mencionado pasivo. Las partidas tratadas como activos contingentes, serán
reconocidas en los estados financieros consolidados en el período en que se determine que es
virtualmente seguro que se produzca un ingreso de recursos, respectivamente. La aplicación
de esta política se presenta en la Nota 35.
(m) Provisión por beneficios a los empleados
La provisión por beneficios a empleados incluye, entre otros, beneficios a los empleados a
corto plazo, tales como sueldos, salarios y aportaciones a la seguridad social, ausencias
remuneradas anuales, ausencias remuneradas por enfermedad, y participación en ganancias
e incentivos, si se pagan dentro de los doce meses siguientes al final del periodo. Estos
beneficios se reconocen contra la ganancia o pérdida del período cuando el trabajador ha
prestado los servicios que les otorgan el derecho a recibirlos. Las obligaciones
correspondientes se presentan como pasivo para beneficios a los empleados. La aplicación de
esta política se presenta en la Nota 19.
(n) Costos de financiamiento
Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el período en el que son incurridos.
Los costos de financiamiento que son atribuibles directamente a la adquisición, construcción
o producción de un activo que necesariamente toma tiempo considerable para estar listo
para su venta o uso esperado (activo apto) se capitalizan como parte del costo de dicho
activo. La capitalización comienza cuando se están llevando a cabo las actividades necesarias
para preparar el activo apto para su uso esperado y se está incurriendo en desembolsos y en
costos de financiamiento y finaliza cuando sustancialmente se han completado todas las
actividades necesarias para preparar el activo apto para su uso esperado. La aplicación de
esta política se presenta en las Notas 14 y 28
(o) Provisión para retiro de activos
El activo y pasivo para retiro de activos es reconocido cuando la Compañía y Subsidiarias

tienen una obligación presente relacionada con el desmontaje y retiro de activos, y se puede
estimar confiablemente el monto de dichas obligaciones.
El monto inicial del activo y pasivo reconocido es el valor presente de los desembolsos
futuros estimados para cumplir con dichas obligaciones.
Posteriormente el pasivo es ajustado en cada periodo siguiente para reflejar el paso del
tiempo del valor descontado reconocido inicialmente; dicho incremento del pasivo se
reconoce como un gasto financiero; el activo se deprecia en función de la vida útil estimada,
representada por tasas de depreciación equivalentes. La depreciación del periodo se reconoce
como gasto. La aplicación de esta política se presenta en las Nota 20.
(p) Arrendamientos
Los arrendamientos se basan en la esencia del acuerdo a la fecha de su celebración, en la

que se determina si un contrato es o contiene un arrendamiento, siendo que el cumplimiento
del acuerdo dependa del uso de un activo específico o que se otorgue el derecho de uso del
activo, inclusive si tal derecho no está explícitamente identificado.
A partir del 1 de enero de 2019 la Compañía y Subsidiarias aplican un solo método de

reconocimiento y medición para todos los contratos de arrendamiento, con la exención de
arrendamientos a corto plazo (menores a 12 meses) y arrendamientos de activos de bajo
valor. La Compañía y Subsidiarias reconocen como pasivos por arrendamiento los pagos a
realizar por el arrendamiento y como derecho de uso los activos subyacentes. La aplicación
de esta política se presenta en las Nota 32.
- 20 -
La Compañía y su Subsidiaria Inland Energy como arrendatarias
Activo por derecho de uso –
La Compañía reconoce los activos por derecho de uso a la fecha de inicio del contrato de
arrendamiento (es decir, la fecha en la que el activo subyacente esté disponible para su uso).
Los activos por derecho de uso se miden al costo, menos la depreciación acumulada y las
pérdidas por deterioro, y se ajustan por cualquier actualización de los pasivos por
arrendamiento. El costo de los activos por derecho de uso incluye la cantidad de pasivos por
arrendamiento reconocidos, costos directos iniciales incurridos, y los pagos de arrendamiento
realizados o a partir de la fecha de comienzo menos los incentivos de arrendamientos
recibidos. Los activos por derecho de uso se deprecian sobre una base de línea recta basado
en el periodo más corto entre el plazo del arrendamiento y la vida útil estimada de los
activos, a menos que el arrendamiento transfiera la propiedad del activo subyacente al
arrendatario al finalizar el plazo del arrendamiento o si el costo del activo por derecho de uso
refleja que el arrendatario ejercerá una opción de compra, en cuyo caso el arrendatario
deprecia el activo por derecho de uso desde la fecha de comienzo del mismo hasta el final de
la vida útil del activo subyacente.
Los activos por derecho de uso están sujetos a pruebas de deterioro si se presentan indicios
de deterioro.
Pasivo por arrendamiento –
En la fecha de inicio del alquiler, la Compañía y Subsidiaria reconocen los pasivos por
arrendamiento medidos al valor presente de los pagos pendientes a esa fecha. Los pagos de
arrendamiento incluyen pagos fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos) menos cualquier
incentivo de arrendamiento por cobrar, pagos de arrendamiento variables que dependen de
un índice o una tasa, y montos que se espera pagar bajo garantías de valor residual. Los
pagos de arrendamiento también incluyen el precio de ejercicio de una opción de compra que
es razonablemente segura de ser ejercida por la Compañía y Subsidiarias y las penalidades
por rescindir el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja que la Compañía y
Subsidiarias ejercerán la opción de rescisión. Los pagos de arrendamiento variables que no
dependen de un índice o una tasa se reconocen como gastos en el período en el que ocurre
el evento o condición que desencadena el pago.
Al calcular el valor presente de los pagos de arrendamiento, la Compañía y Subsidiaria

utilizan principalmente la tasa de interés indicada en cada contrato y la aplica en la fecha de
inicio del arrendamiento. Después de la fecha de inicio, el monto de los pasivos por
arrendamiento se incrementa para reflejar la acumulación de intereses y se reduce por los
pagos de arrendamiento realizados. Además, el importe en libros de los pasivos por
arrendamiento se vuelve a medir si hay una modificación por cambios en el plazo del
arrendamiento, en la evaluación de una opción de compra, en los importes por pagar
esperados relacionados con una garantía de valor residual y en los pagos futuros procedente
de un cambio en un índice o tasa.
Los pasivos por arrendamientos de la Compañía y Subsidiaria se incluyen en el estado

consolidado de situación financiera (Nota 18).
Arrendamientos a corto plazo y arrendamiento de activos de bajo valor –
La Compañía y Subsidiarias aplican la exención de reconocimiento a los arrendamientos de

corto plazo (es decir, aquellos arrendamientos que tienen un plazo de arrendamiento de 12
meses o menos desde la fecha de inicio y no contienen una opción de compra). También
aplica la exención de reconocimiento de activos de bajo valor a los arrendamientos de
equipos de oficinas, informáticos que se consideran de bajo valor. Los pagos de los
arrendamientos a corto plazo y activos de bajo valor se reconocen como gastos de forma
lineal durante el plazo del arrendamiento.
La Compañía y su Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur como arrendadores
Los arrendamientos en los que la Compañía y su subsidiaria fungen como arrendadores son
clasificados como arrendamientos financieros o arrendamientos operativos. Cuando los
términos del contrato transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la
- 21 -
propiedad al arrendatario, el contrato se clasifica como un arrendamiento financiero. Todos
los demás contratos se clasifican como arrendamientos operativos.
El ingreso por rentas proveniente de arrendamientos operativos se reconoce bajo línea recta
a través del plazo del arrendamiento relevante-. Los costos iniciales directos incurridos en la
negociación y arreglo del arrendamiento operativo son agregados al valor en libros del activo
arrendado y son reconocidos bajo línea recta a través del plazo del arrendamiento.
(q) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Los ingresos se miden utilizando el valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir,
derivada de los mismos. Estos ingresos son reducidos por aquellas estimaciones tales como
devoluciones de clientes, rebajas y otros conceptos similares.
Servicio de distribución de energía y servicio de generación de energía y potencia:

los ingresos se reconocen para mostrar la transferencia de bienes o servicios prometidos a
los clientes, en un importe que refleje la contraprestación que la entidad espera recibir a
cambio de bienes o servicios, considerando los siguientes 5 pasos:
Paso 1: Identificar el contrato con el cliente

Paso 2: Identificar las obligaciones de desempeño separadas del contrato
Paso 3: Determinar el precio de transacción
Paso 4: Distribuir el precio de transacción entre las obligaciones del contrato
Paso 5: Reconocer el ingreso cuando (o a medida que) la entidad satisface las obligaciones
del contrato.
Los servicios de distribución de energía se facturan mensualmente en base a lecturas cíclicas,

y son reconocidos como un ingreso en el periodo en el que se presta el servicio. El ingreso
por energía entregada y no facturada entre la última lectura cíclica y el fin de cada mes se
incluye en la facturación del mes siguiente, pero se reconoce como un ingreso en el mes en
el que se entrega la energía, en base al consumo estimado de energía utilizada por el usuario
del servicio durante el referido periodo.
El servicio de generación de energía y potencia eléctrica generada por la CHST, a clientes

libres y al mercado spot dentro del territorio peruano, se reconocen mensualmente sobre la
base de lecturas cíclicas y son reconocidas íntegramente en el periodo en el que se presta el
servicio.
En consecuencia, los ingresos son reconocidos cuando la prestación del suministro de energía
y servicio de generación de energía y potencia proporcionados, y el importe de la
contraprestación refleja el derecho a cambio de esos servicios, y las características de los
servicios brindados al cliente son recibidos y consumidos de manera simultánea, concluyendo
que la única obligación de desempeño relacionada con estos servicios está satisfecha con el
tiempo e incluye una serie de servicios sustancialmente similares con el mismo patrón de
transferencia a los clientes. Los ingresos se reconocen utilizando el método de producto, ya
que puede medirse directamente el valor de la entrega de electricidad, generación y venta de
energía y potencia al cliente, basadas en unidades entregadas (kW h).
Arrendamiento de inmuebles: los ingresos provenientes de contratos de arrendamiento se

reconocen mensualmente con base a lo establecido en el contrato.
Venta de inmuebles: son reconocidos cuando se ha entregado el bien y se han transferido

al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad, y es probable que los
beneficios económicos relacionados con la transacción, fluirán a la Subsidiaria.
Intereses moratorios: los intereses moratorios calculados sobre la facturación vencida

pendiente de cobro, son acumulados sobre una base periódica en base al rendimiento
efectivo en proporción al tiempo transcurrido, y se incluyen en la cuenta ingresos financieros
en el período en el cual se devengan.
Intereses: los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compañía y
Subsidiarias reciban los beneficios económicos asociados con la transacción y que el importe
de los ingresos puede ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base
periódica tomando como referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés
aplicable.
- 22 -
En lo referente a los costos incrementales para la obtención de un contrato con un cliente, la
Gerencia ha evaluado y determinado que no existe ningún impacto puesto que la Compañía y
Subsidiarias no mantienen contratos de estas características. Asimismo, la Compañía no ha
otorgado garantías a sus clientes.
Los costos de distribución y generación de energía son reconocidos cuando se causen, los
demás ingresos y gastos son reconocidos cuando se incurren.
(r) Ganancia operativa
Se entiende como ganancia operativa el total de ingresos menos el total de costos de venta
por distribución y generación de energía y alquileres, los gastos de ventas y distribución,
gastos administrativos, y los gastos y otros ingresos operativos de operación, sin incluir los
ingresos y gastos financieros.
(s) Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones en otras divisas distintas al sol peruano se consideran denominadas en

“moneda extranjera”, y son reconocidas utilizando los tipos de cambio a la fecha de las
transacciones. Al final de cada período de reporte, los saldos de partidas monetarias
denominadas en moneda extranjera son convertidos utilizando los tipos de cambio a esa
fecha.
Los saldos de partidas no monetarias contabilizadas a valor razonable que son denominadas
en moneda extranjera son convertidos utilizando los tipos de cambio aplicables a la fecha en
que el valor razonable fue determinado. Los saldos de partidas no monetarias que son
reconocidas en términos de costos históricos en monedas extranjeras son convertidos
utilizando los tipos de cambio a la fecha de las transacciones.
Las diferencias en cambio originadas por partidas monetarias son reconocidas en la ganancia
o pérdida neta en el período en que se producen (Notas 27 y 28).
(t) Impuesto a las ganancias
El gasto por impuesto a las ganancias comprende la suma del impuesto a las ganancias
corriente por pagar estimado y el impuesto a las ganancias diferido.
El impuesto a las ganancias corriente se determina aplicando la tasa de impuesto establecida

en la legislación fiscal vigente a la renta neta fiscal del año.
El impuesto a las ganancias diferido corresponde al monto de impuesto esperado a recuperar

o pagar sobre las diferencias temporarias entre los valores en libros reportados de activos y
pasivos, y sus correspondientes bases fiscales. Los pasivos por impuestos a las ganancias
diferidos son generalmente reconocidos para todas las diferencias temporarias imponibles.
Los activos por impuestos diferidos generalmente se reconocen para todas las diferencias
temporarias deducibles y créditos fiscales, rebajas y pérdidas fiscales no aprovechadas, hasta
la extensión en que se considere probable que la Compañía y Subsidiarias van a tener en el
futuro suficientes ganancias fiscales para poder hacerlos efectivos. Tales activos y pasivos no
son reconocidos si las diferencias temporarias proceden de una plusvalía o del
reconocimiento inicial (salvo en una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en
una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable.
Con el propósito de medir los pasivos por impuestos diferidos y los activos por impuestos
diferidos para propiedades de inversión que se miden usando el modelo de valor razonable,
el valor en libros de dichas propiedades se presume que se recuperará completamente a
través de la venta, a menos que la presunción sea rebatida. La presunción es rebatida
cuando la propiedad de inversión es depreciable y se mantiene dentro de un modelo de
negocio cuyo objetivo es consumir substancialmente todos los beneficios económicos que
genera la propiedad de inversión en el tiempo, y no a través de la venta. La Gerencia revisó
la cartera de propiedades de inversión y concluyó que ninguna de las propiedades de
inversión se mantiene bajo un modelo de negocio cuyo objetivo sea consumir
substancialmente todos los beneficios económicos generados por las propiedades de
- 23 -
inversión en el tiempo y no a través de la venta. Por lo tanto, la Gerencia ha determinado
que la presunción de venta establecida en las modificaciones a la NIC 12 no es rebatida. En
consecuencia, la Compañía y su subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur han reconocido impuesto
diferido en los cambios de valor razonable de la propiedad de inversión.
Los pasivos por impuesto sobre la ganancia diferido son reconocidos para diferencias
temporarias imponibles asociadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones
en negocios conjuntos, excepto en aquellos casos en que la casa matriz sea capaz de
controlar el momento de la reversión de la diferencia temporaria y es probable que la
diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible. Los activos por impuesto sobre la
ganancia diferido que surgen de diferencias temporarias deducibles asociadas con tales
inversiones y participaciones sólo son reconocidos en la medida que sea probable que las
diferencias temporarias reviertan en un futuro previsible y se disponga de ganancias fiscales
contra las cuales puedan utilizarse dichas diferencias temporarias.
El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado al final de cada período de
reporte, y reducido hasta la extensión de que no resulte probable que la Compañía y
Subsidiarias dispongan de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o
una porción de tales activos.
Los impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos son determinados utilizando las
tasas de impuesto que se espera aplicarán en el momento en que el activo se realice o el
pasivo se liquide, con base en tasas y leyes fiscales aprobadas, o cuyo proceso de aprobación
esté prácticamente terminado, al final del periodo de reporte. La medición de tales impuestos
diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Compañía
y Subsidiarias esperan, al final del periodo de reporte, recuperar o liquidar el importe en
libros de sus activos y pasivos.
Los impuestos a las ganancias, tanto corrientes como diferidos, son reconocidos como gasto
o ingreso, e incluidos en la determinación de la ganancia o pérdida neta del periodo, excepto
si tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en otros resultados integrales o
directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre las ganancias corriente o
diferido es también reconocido en otros resultados integrales o directamente en patrimonio,
respectivamente.
La aplicación de esta política se presenta en la Nota 29 (b).
(u) Ganancia por acción
La ganancia básica por acción común ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del
periodo atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de
acciones comunes en circulación durante dicho periodo. Debido a que no existen acciones
comunes potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan
derecho a obtener acciones comunes, la ganancia diluida por acción común es igual a la
ganancia básica por acción común. La aplicación de esta política se presenta en la Nota 31.
(v) Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en bancos y la inversión en depósito

a plazo con vencimiento inferior a los tres (3) meses. La aplicación de esta política se
presenta en la Nota 8.
(w) Información por Segmentos
La Compañía y Subsidiarias reportan información financiera y descriptiva acerca de sus

segmentos reportables. Un segmento reportable es un segmento operativo o un agregado de
segmentos operativos que cumplen con criterios específicos. Los segmentos de negocios
son un componente de una entidad para los cuales la información financiera está disponible
por separado y se evalúa periódicamente por la Gerencia quien es la máxima autoridad en la
toma de decisiones (“CODM” por sus siglas en inglés) para asignar los recursos y realizar la
evaluación del desempeño. Generalmente, la información financiera se presenta en la misma
base que se utiliza internamente para evaluar el desempeño operativo de los segmentos y
decidir cómo asignar recursos a los segmentos. La aplicación de esta política se presenta en
la Nota 33.
- 24 -
(x) Reclasificaciones
Ciertas cifras de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2019 han sido
reclasificadas para hacerlas comparables con las de diciembre de 2020. La reclasificaciones
se efectuaron en el Estado Consolidado de Situación Financiera por S/1,553 para reflejar el
activo por derecho de uso e intangible que contiene una cesión, y en el Estado Consolidado
de Resultados por S/104 por la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. para reflejar
adecuadamente los ingresos y gastos que contienen el valor agregado de distribución (VAD)
y el sistema principal y secundario de transmisión.
Estado de situación financiera:

S/
Derecho de uso 1,553

Activos intangibles (1,553)
Estado de resultados:
Gastos de ventas 104

Costo de generación de energía (104)
4. RESPONSABILIDAD DE LA GERENCIA, JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS Y FUENTES

CLAVES PARA LA ESTIMACIÓN DE INCERTIDUMBRES
Responsabilidad de la Gerencia
La información contenida en los estados financieros consolidados es responsabilidad de la

Gerencia de la Compañía y Subsidiarias, la que expresamente confirma que en su
preparación se han aplicado todos los principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas
por el IASB, vigentes al cierre de cada ejercicio.
Juicios contables críticos y fuentes clave para la estimación de incertidumbres
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía y Subsidiarias, se han utilizado

ciertas estimaciones para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y
compromisos que figuran registrados en los estados financieros consolidados, con base en la
experiencia y otros factores relevantes. Los resultados finales de dichas estimaciones podrían
variar.
Las estimaciones son revisadas periódicamente. Las modificaciones a las estimaciones

contables son reconocidas de forma prospectiva, contabilizándose los efectos del cambio en
las correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del periodo en que se efectúan las
modificaciones correspondientes.
Las estimaciones consideradas más importantes para la elaboración de los estados

financieros consolidados de la Compañía y Subsidiarias se refieren a:
- Determinación de la moneda funcional (Nota 3(c) y 3(s)).

- Estimación para deterioro de cuentas por cobrar e inventarios (Nota 9 y 12).
- Valor de avalúo y razonable de propiedades, planta y equipo, y propiedades de
inversión (Notas 7 y 13).
- Vida útil de propiedades, planta y equipo y activos intangibles (Nota 3(g), 3(h), 14 y
15).
- Valores razonables, clasificación y riesgo de los activos y pasivos financieros (Nota 3(d)
y 6).
- Impuesto a las ganancias (Nota 3(t) y 29).
- Estimación para los ingresos por energía entregada y no facturada (Nota 3(q)).
- Provisión por compras de energía recibida y no facturada y para retiro de activos (Nota
23 y 20).
- Probabilidad de las contingencias (Nota 20 y 35).
- 25 -
Las fuentes de incertidumbre en las estimaciones consideradas más importantes para la
elaboración de los estados financieros consolidados de la Compañía y Subsidiarias se refieren
a:
- Considerandos del avalúo de propiedades, planta y equipo (Nota 7).

- Considerandos del valor razonable de propiedades de inversión (Nota 3(f) y Nota 7).
- Vida útil económica para la depreciación de activos a largo plazo ((Nota 3(g)).
- Criterios tributarios considerados en el cálculo del impuesto a las ganancias (Nota 3(t) y
Nota 29).
- Criterios considerados en la determinación de probabilidades de las contingencias (Nota
3(k) y 3(i)).
5. NUEVAS NORMAS, INTERPRETACIONES Y ENMIENDAS EMITIDAS

INTERNACIONALMENTE
(a) Nuevas NIIF, interpretaciones y enmiendas emitidas que no afectaron

significativamente los montos reportados y sus revelaciones en el periodo
actual
Las siguientes normas e interpretaciones y modificaciones a las normas existentes fueron

publicadas con aplicación obligatoria para el periodo contable que empieza el 1 de enero de
2020, para las operaciones de la Compañía y Subsidiarias:
- Reforma de la Tasa de Interés de Referencia (Enmienda a la NIIF 9, NIC 39, y

la NIIF 7)
Estas enmiendas, modifican requerimientos específicos de la contabilidad de

coberturas, para permitir que la contabilidad de coberturas continúe para las coberturas
afectadas durante el periodo de incertidumbre antes de que la cobertura de ítems o
instrumentos afectados por la actual tasa de interés de referencia sea modificada como
resultado de las reformas en marcha de la tasa de interés de referencia.
Las modificaciones también introducen un nuevo requerimiento de revelación por NIIF 7

para las relaciones de cobertura que son sujetas a excepciones introducidas por la
modificación a la NIIF 9.
- Concesiones aplicadas a las rentas bajo NIIF 16 debido a temas relacionados

con COVID-19
En mayo de 2020, el IASB emitió la modificación a la NIIF 16, Concesiones de Renta

Relacionadas a COVID-19 que provee recursos prácticos para las concesiones de renta
de los arrendatarios que ocurrieron como consecuencia directa del COVID-19,
introduciendo así un expediente práctico para la NIIF 16. El expediente práctico permite
a un arrendatario la elección de evaluar si una concesión de renta relacionada a COVID-
19 es una modificación de arrendamiento. El arrendatario que haga esta elección
deberá contabilizar cualquier cambio en los pagos de renta resultantes por la concesión
de renta por COVID-19 aplicando la NIIF 16, como si el cambio no fuera una
modificación al arrendamiento.
El expediente práctico aplica solo a las concesiones de renta que ocurren por
consecuencia directa relacionada a COVID-19 y solo si las siguientes condiciones se
cumplen:
(a) El cambio en los pagos por arrendamiento resulta en una consideración que sea
sustancialmente la misma, o menor que, la consideración del arrendamiento
inmediatamente anterior al cambio.
(b) Cualquier reducción en los pagos de arrendamiento solo afecta a los pagos
debidos en o antes del 30 de junio de 2021 (una concesión de renta cumple esta
condición si resulta en una reducción de pagos antes del 30 de junio de 2021 o
incrementa los pagos de arrendamiento después del 30 de junio de 2021); y
(c) No hay un cambio sustantivo en alguna otra cláusula o condición del
arrendamiento.
- 26 -
- Enmienda al Marco Conceptual de las NIIF
Junto con el Marco Conceptual revisado, que entró en vigor en su publicación el 29 de

marzo de 2018, el IASB también emitió las modificaciones a las referencias al Marco
Conceptual de las Normas NIIF. El documento contiene modificaciones para las NIIF 2,
3, 6, 14, NIC 1, 8, 34, 37, 38, CINIIF 12, 19, 20, 22 y SIC 32.
Sin embargo, no todas las modificaciones actualizan a los pronunciamientos respecto a

las referencias al marco conceptual de manera que se refieran al Marco Conceptual
revisado. Algunos pronunciamientos solo se actualizan para indicar a cuál versión se
refieren (al Marco Conceptual IASC adoptado por el IASB en 2001, el Marco Conceptual
IASB de 2010 o el Marco Conceptual revisado del 2018) o para indicar que las
definiciones en la Norma no se han actualizado con nuevas definiciones desarrolladas
en el Marco Conceptual revisado.
La Gerencia evaluó ambas enmiendas de la norma, concluyendo que no tiene impacto

material en los importes sobre los que se informa y las revelaciones de los estados
financieros consolidados de la Compañía y subsidiarias.
- Modificaciones a la NIIF 3 Definición de un negocio
Las modificaciones aclaran que mientras que los negocios usualmente tienen salidas,
las salidas no son requeridas para un conjunto integrado de actividades o activos para
que califiquen como un negocio. Para que se considere un negocio un conjunto de
actividades o activos debe incluir, como mínimo, entradas y un proceso sustantivo que
conjuntamente contribuyan a la creación de salidas.
La modificación elimina la evaluación de si los participantes del mercado son capaces de

reemplazar alguna entrada o proceso y continuar con las salidas. Las modificaciones
también introdujeron una guía adicional que ayuda a determinar si un proceso
sustantivo ha sido adquirido.
Las modificaciones introdujeron una prueba de concentración opcional que permite una
evaluación simplificada de si un conjunto adquirido de actividades y activos no es un
negocio. Bajo la prueba de concentración opcional, el conjunto adquirido de actividades
y activos no es un negocio si sustancialmente todos los valores razonables de los
activos adquiridos son concentrados en un mismo activo identificable o grupo de activos
similares.
La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía y

subsidiarias por cuanto no efectúa este tipo de operaciones.
- Enmienda Definición de Material (Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8)
Las modificaciones tienen el objetivo de simplificar la definición de materialidad

contenida en la NIC 1, haciéndola más fácil de entender y no tienen por objetivo alterar
el concepto subyacente de materialidad en las Normas NIIF. El concepto de oscurecer
información material con información inmaterial se ha incluido en la nueva definición.
El umbral de la materialidad que influye en los usuarios ha sido cambiado de ‘podrían

influenciar’ a ‘razonablemente se espera que puedan influenciar’.
La definición de materialidad en la NIC 8 ha sido reemplazada por una referencia a la

definición de materialidad en la NIC 1. Además, el IASB modificó otras normas y el
Marco Conceptual que contenían una definición de materialidad o referencia al término
materialidad para garantizar la consistencia.
- 27 -
(b) Nuevas NIIF, interpretaciones y enmiendas emitidas aplicables con
posterioridad a la fecha de presentación de los estados financieros
consolidado
Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicación para periodos
que comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros
consolidados:
- NIIF 17 Contratos de seguros. Efectiva para periodos anuales que inicien en o

después del 1 de enero de 2023.
La NIIF 17 establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación y

divulgación de los contratos de seguro y reemplaza a la NIIF 4 Contratos de seguro.
La NIIF 17 describe un modelo general, que se modifica para los contratos de seguro
con características de participación directa, que se describe como el Enfoque de tarifa
variable. El modelo general se simplifica si se cumplen ciertos criterios al medir la
responsabilidad de la cobertura restante mediante el método de asignación de primas.
El modelo general utilizará los supuestos actuales para estimar el monto, el tiempo y la
incertidumbre de los flujos de efectivo futuros y medirá explícitamente el costo de esa
incertidumbre, toma en cuenta las tasas de interés del mercado y el impacto de las
opciones y garantías de los asegurados.
La Gerencia considera que la norma no tendrá un impacto importante en los estados

financieros consolidados debido a que no cuenta con este tipo de operaciones.
- Modificaciones a la NIIF 10 y la NIC 28: Venta o aportación de bienes entre un

inversionista y su asociada o negocio conjunto. La fecha de vigencia de las
enmiendas aún no ha sido establecida por el IASB; sin embargo, se permite la
aplicación anticipada de las modificaciones
Las modificaciones a la NIIF 10 y la NIC 28 tratan con situaciones donde hay una venta
o contribución de activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto.
Específicamente, las modificaciones establecen que las ganancias o pérdidas resultantes
de la pérdida de control de una subsidiaria que no contiene un negocio en una
transacción con una asociada o un negocio conjunto que se contabiliza utilizando el
método de participación, se reconocen en el beneficio o pérdida de la controladora sólo
en la medida en que la participación de los inversionistas no relacionados en esa
asociada o negocio conjunto. Del mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de
la remedición de las inversiones retenidas en cualquier antigua subsidiaria (que se ha
convertido en una asociada o un negocio conjunto que se contabiliza utilizando el
método de capital) al valor razonable, se reconocen en el beneficio o pérdida de la
controladora anterior, sólo en la medida de la participación de los inversionistas no
relacionados en la nueva asociada o negocio conjunto.

Subsidiarias por cuanto no efectúa este tipo de operaciones.
- Modificaciones a la NIC 1 - Clasificación de pasivos como corrientes y no

corrientes. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de
2023.
Las modificaciones a NIC 1 afectan solo a la presentación de los pasivos como

corrientes y no corrientes en el estado de situación financiera y no por el monto o
tiempo en el cual se reconoce cualquier activo, pasivo, ingreso o gasto, o la información
revelada acerca de esas partidas.
Las modificaciones aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes y no

corrientes se basa en los derechos de la existencia al final del periodo de reporte,
especifica que la clasificación no se ve afectada por las expectativas acerca de si la
entidad va a ejercer el derecho de aplazar la cancelación del pasivo, explica que existen
derechos si hay convenios que se deban cumplir al final del periodo de reporte, e
introduce una definición del ‘acuerdo’ para dejar en claro que el acuerdo se refiere a la
- 28 -
transferencia de efectivo de la contraparte, instrumentos de capital, otros activos o
servicios.
La Gerencia considera que estas modificaciones no tendrán impacto en la Compañía y

Subsidiarias.
- Modificaciones a NIIF 3 - Referencia al Marco Conceptual: Efectiva para periodos

anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2022.
Las modificaciones actualizan NIIF 3 para que se pueda referir al Marco Conceptual
2018 en lugar del Marco de 1989. También añadieron un requerimiento que, para
obligaciones dentro del alcance de NIC 37, un comprador aplica la NIC 37 para
determinar si la fecha de adquisición es una obligación presente o existe como
resultado a partir de un evento pasado. Por gravámenes que estén dentro del alcance
de CINIIF 21 Gravámenes, el comprador aplica CINIIF 21 para determinar si la
obligación da lugar a un pasivo para pagar el gravamen que ocurrió en la fecha de
adquisición.
Finalmente, las modificaciones agregan una declaración explícita que el comprador no

reconocerá un activo contingente adquirido de una combinación de negocios.
Las modificaciones son efectivas para las combinaciones de negocios cuya fecha de
adquisición sea en o después del periodo inicial del primer periodo anual iniciando en o
después del 1 de enero de 2022. Con opción a aplicación anticipada si la entidad
también aplica todas las otras referencias actualizadas (publicadas junto con el Marco
Conceptual) al mismo tiempo o anticipadamente.

Subsidiarias.
- Modificaciones a NIC 16 - Propiedad, Planta y Equipo - ingresos generados por

un activo antes de estar disponible para su uso esperado. Efectiva para periodos
Las modificaciones prohíben la deducción del costo de un activo de propiedad, planta o

equipo cualquier ingreso de vender el activo después de que esté listo para usarse, por
ejemplo, ingresos mientras el activo se lleva a la ubicación y se realiza el
acondicionamiento necesario para que sea operable en la manera que está destinado de
acuerdo a la administración. Por consiguiente, una entidad debe reconocer esos
ingresos por ventas y costos en resultados. La entidad mide los costos de esas partidas
conforme a la NIC 2 Inventarios.
Las modificaciones aclaran el significado de ‘probar si un activo funciona

adecuadamente’. Ahora NIC 16 especifica esto como una evaluación en la cual el
desempeño físico y técnico del activo es capaz de ser usado en la producción o en el
suministro de bienes o servicios, para renta u otros, o propósitos administrativos.

Subsidiarias.
- Modificaciones a NIC 37 - Contratos Onerosos - Costos por Cumplir un

Contrato: Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de
2022.
Las modificaciones especifican que los ‘costos por cumplir’ un contrato comprende los
‘costos relacionados directamente al contrato’. Los costos que se relacionan
directamente a un contrato consisten de los costos incrementales y los costos por
cumplir un contrato (ejemplo: mano de obra o materiales) y la asignación de otros
costos que se relacionen directamente para cumplir un contrato (como la asignación de
la depreciación a las partidas de propiedad, planta y equipo para cumplir el contrato).

Subsidiarias por cuanto no efectúa este tipo de operaciones.
- 29 -
- Modificaciones Anuales a las normas NIIF 2018-2020: Efectiva para periodos
anuales que empiezan en o después del 1 de enero de 2022, con adopción anticipada
permitida.
Las mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2018-2020 incluyen algunas modificaciones a
varias NIIF que se encuentran resumidas a continuación:
NIIF 1 Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información

Financiera
La modificación provee alivio adicional para la subsidiaria que adopta por primera vez
después que su matriz con respecto a la contabilidad por las diferencias acumuladas
por conversión. Como resultado de las modificaciones, una subsidiaria usa la excepción
de NIIF 1: D16(a) ahora puede elegir mediar los efectos acumulados por conversión de
las operaciones extranjeras a valor en libros que serpia lo que se incluye en los estados
consolidados de la matriz, basado en la fecha de transición de la matriz a NIIF, si no
hubo ajustes por los procedimientos de consolidación y por los efectos de combinación
de negocios en los que la matriz adquirió a la subsidiaria. Una elección similar está
disponible para una asociada o negocio conjunto que usa la excepción en NIIF 1:
D16(a).
NIIF 9 Instrumentos Financieros
La modificación aclara que al aplicar la prueba del 10% para evaluar si se debe dar de
baja un pasivo financiero, una Compañía incluye solo las cuotas pagadas o recibidas
entre la Compañía (el prestatario) y el prestador, incluyendo cuotas pagadas o
recibidas por la Compañía o el prestador.
Las enmiendas son aplicadas prospectivamente a las modificaciones o cambios que

ocurran en o después de la fecha que la Compañía aplica por primera vez la enmienda.
NIIF 16 Arrendamientos
Las modificaciones eliminan el ejemplo de reembolso por mejoras a los arrendamientos.
NIC 41 Agricultura
Las modificaciones quitan el requerimiento de NIC 41 para que las entidades excluyan
los flujos de efectivo para los impuestos cuando se mide el valor razonable. Esto alinea
la valuación del valor razonable en NIC 41 con los requerimientos de NIIF 13 Medición
del Valor Razonable para que sea consistente con los flujos de efectivo y con las tasas
de descuento y permite a los elaboradores determinar si el flujo de efectivo y las tasas
de descuentos se usan antes o después de impuestos como sea más apropiado estimar
el valor razonable.

Subsidiarias.
- 30 -
6. INSTRUMENTOS Y RIESGOS FINANCIEROS
(a) Categorías de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros de la Compañía y Subsidiarias se componen de:
2020 2019
Activos financieros:
Al costo amortizado
Efectivo y equivalentes al efectivo 84,564 38,281
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 529,119 490,762
Otras cuentas por cobrar (neto) 34,262 30,306
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 1,797 6,812
649,742 566,161
Pasivos financieros:
Al costo amortizado
Otros pasivos financieros 2,511,829 2,178,950
Cuentas por pagar comerciales 382,323 335,948
Otras cuentas por pagar 64,532 69,272
2,958,684 2,584,170
(b) Riesgos financieros
La Compañía y Subsidiarias están expuestas continuamente a riesgos de mercado, riesgos de

liquidez y riesgos de crédito originados por la variación del tipo de cambio, de precios y de
tasas de interés. Estos riesgos son administrados a través de políticas y procedimientos
específicos establecidos por la Gerencia de Finanzas. La Gerencia de Finanzas tiene a su
cargo la administración de riesgos; la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros.
En comparación con el año 2019, no ha habido cambios en la exposición de la Compañía y
Subsidiarias a los riesgos de mercado o la forma en la cual dichos riesgos son manejados y
medidos.
Las políticas de gestión de riesgo de la Compañía y Subsidiarias son establecidas con el

objeto de identificar y analizar los riesgos enfrentados por la Compañía y Subsidiarias, fijar
límites y controles de riesgo adecuados, y para monitorear los riesgos y el cumplimiento de
los límites. Se revisan regularmente las políticas y los sistemas de gestión de riesgo a fin de
que reflejen los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades de la Compañía y
Subsidiarias.
(i) Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de

efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los precios del
mercado.
Las actividades de la Compañía y Subsidiarias las exponen principalmente a riesgos

financieros por variaciones en los tipos de cambio, tasas de interés y de precio como se
detalla más adelante. No ha habido cambios en la exposición de la Compañía y
Subsidiarias a los riesgos del mercado o en la forma en que se administran y valúan
estos riesgos. Los principales instrumentos financieros afectados por este riesgo son el
efectivo, las cuentas por cobrar comerciales y los préstamos financieros.
Riesgo de tipo de cambio
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable o los flujos futuros de
efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de cambio.
La exposición de la Compañía y Subsidiarias al riesgo de tasas de cambio se relaciona
principalmente con las actividades operativas de la Compañía y Subsidiarias (cuando los
- 31 -
ingresos o gastos se denominan en una moneda diferente de la moneda funcional de la
Compañía y Subsidiarias).
La Compañía y Subsidiarias están expuestas al riesgo de fluctuaciones en el tipo de

cambio principalmente por sus posiciones en cuentas por pagar comerciales. La
Gerencia de Finanzas es la responsable de administrar dicho riesgo. La Compañía y
Subsidiarias no coberturan su exposición al riesgo de tipo de cambio debido a que no
mantienen una posición significativa de instrumentos financieros en moneda extranjera.
El resultado de mantener saldos en moneda extranjera para la Compañía y Subsidiarias
al 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue una ganancia y pérdida neta de S/140 y
S/1,797, respectivamente, las cuales se presentan en el rubro Ingresos y Gastos
financieros de los estados consolidados de resultados.
Al 31 de diciembre de 2020, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en

moneda extranjera corresponden a saldos en dólares estadounidenses, están
expresados en soles al tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esas fechas los cuales
fueron de S/3.624 venta y S/3.618 compra (S/3.317 venta, S/3.311 compra al 31 de
diciembre de 2019) por US$1.00, y se resume como sigue:
2020 2019
US$000 US$000
Efectivo y equivalentes de efectivo 4,438 624
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 6 14
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 77 338
Otras cuentas por cobrar 36 16
Total 4,557 992
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 1,450 1,769
Total 9,702 14,710
Posición pasiva neta (5,145) (13,718)
Sensibilidad a las tasas de cambio –
El siguiente cuadro muestra la sensibilidad, frente a una variación razonablemente

posible en las tasas de cambio del dólar estadounidense, considerando que todas las
demás variables permanecerán constantes, sobre la utilidad de la Compañía y
Subsidiarias antes del impuesto a las ganancias:
Aumento/ Efecto en la
disminución utilidad antes
en el del impuesto
tipo de a las
cambio ganancias
2020
Dólares Estadounidenses +10% (1,867)
Dólares Estadounidenses -10% 1,867
2019
- 32 -
Riesgo de tasa de interés
El riesgo de tasa de interés es el riesgo que el valor razonable o los flujos futuros de
efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés
del mercado. Este es manejado por la Gerencia de la Compañía y Subsidiarias a través
de una política de endeudamiento conservadora, que contempla la obtención de
endeudamiento a tasas de interés fijas.
La Compañía y Subsidiarias no tienen activos significativos que generan intereses; los

ingresos y los flujos de efectivo operativos de la Compañía y Subsidiarias son
independientes de los cambios en las tasas de interés en el mercado. La exposición de
la Compañía y Subsidiarias a este riesgo se genera básicamente por sus obligaciones
financieras.
El endeudamiento de corto y largo plazo pactado a tasas fijas representa el total de la

deuda financiera al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
Por otro lado, el endeudamiento a tasas fijas podría exponer a la Compañía y la

Subsidiara Inland Energy S.A.C. al riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable de
sus pasivos financieros. Al respecto, la Compañía y Subsidiara Inland Energy S.A.C.
consideran que este riesgo no es material debido a que las tasas de interés de sus
contratos de financiamiento no difieren significativamente de las tasas de interés de
mercado.
Por lo indicado en el párrafo anterior, la Compañía y Subsidiaria no están expuestas a

un riesgo significativo por la variación de las tasas de interés al 31 de diciembre de
2020 y 2019.
Riesgo de precios
La Compañía y Subsidiaria no están expuestas a riesgos comerciales significativos

provenientes de cambios en los precios de compra de energía debido a que mantienen
contratos en donde se fijan los precios y la energía contratada. Con respecto a los
precios de venta de energía no se espera que éstos fluctúen significativamente dado
que los principales ingresos se encuentran en un mercado regulado. Las variaciones del
costo de la energía comprada, es trasladado a través de las tarifas cobradas a los
clientes.
(ii) Riesgo de crédito
El riesgo de crédito se refiere a que la contraparte incumpla sus obligaciones

contractuales resultando en una pérdida financiera para la Compañía y Subsidiarias. Los
instrumentos financieros que someten parcialmente a la Compañía y Subsidiarias a
concentraciones de riesgo de crédito consisten principalmente en efectivo y
equivalentes al efectivo y cuentas por cobrar comerciales.
Con objeto de mitigar la exposición al riesgo de crédito en el efectivo y sus

equivalentes, la Compañía y Subsidiarias han adoptado la política de efectuar sus
operaciones con entidades de reconocida solvencia en el mercado nacional e
internacional. El riesgo de crédito sobre los fondos líquidos es limitado debido a que las
contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignadas por agencias
calificadoras de crédito.
Las concentraciones de riesgo de crédito con respecto a cuentas por cobrar comerciales
son limitadas debido al gran número de clientes que posee la Compañía y Subsidiarias.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Compañía y Subsidiarias no mantuvo
concentraciones de riesgo de crédito superiores al 5%.
La Compañía y Subsidiarias tienen la política de evaluar continuamente la historia de

crédito de sus clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones,
registrando estimaciones por deterioro en los casos necesarios. La necesidad de
registrar una estimación por deterioro se analiza a cada fecha del periodo sobre el que
se informa, la cual se encuentra de acuerdo a la política de la Compañía y Subsidiarias
descrita en la Nota 3 (d)- Deterioro de activos financieros. La Compañía mantiene
riesgo de crédito con respecto a las otras cuentas por cobrar, para las cuales ha
- 33 -
considerado la evaluación de los asesores legales a fin de estimar el deterioro de las
mismas.
La Compañía y Subsidiarias no mantienen ningún colateral u otra extensión de crédito

para cubrir los riesgos de crédito asociados con sus activos financieros.
La máxima exposición al riesgo de crédito a la fecha de los estados financieros

consolidados son los valores en libros presentado en los rubros Efectivo y equivalentes
de efectivo, y Cuentas por cobrar comerciales, neto, que se muestran en las notas 8 y
9, respectivamente, del estado consolidado de situación financiera.
(iii) Riesgo de liquidez
La Gerencia tiene conocimiento que el riesgo de liquidez implica disponer de suficiente

efectivo y tener la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento
a través de diversas fuentes de crédito. La Compañía cuenta con adecuados niveles de
efectivo y de líneas de crédito disponibles.
La Gerencia tiene la responsabilidad principal de la administración del riesgo de

liquidez, la cual ha establecido políticas y procedimientos en cuanto al endeudamiento a
corto, mediano y largo plazo. La Gerencia administra el riesgo de liquidez mediante la
gestión de facilidades financieras y de préstamos adecuadas y el monitoreo de flujos de
efectivo y los vencimientos de sus activos y pasivos financieros.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el vencimiento contractual de los pasivos

financieros no derivados de la Compañía y Subsidiarias es el siguiente. La tabla
presenta los flujos de efectivo no descontados de los pasivos financieros con base en la
fecha en la cual la Compañía y Subsidiarias deberán hacer los pagos. Los importes no
incluyen los flujos de intereses por devengar:
Menos de Más de
1 año 1 - 2 años 2 - 5 años 5 años Total
Al 31 de diciembre de 2020
Otros pasivos financieros 850,404 189,150 667,500 804,775 2,511,829
Cuentas por pagar comerciales 382,323 - - - 382,323
Otras cuentas por pagar 34,732 19,773 424 9,603 64,532
Total 1,267,459 208,923 667,924 814,378 2,958,684
Menos de Más de
Otras cuentas por pagar 37,301 21,133 1,889 8,949 69,272
Total 852,104 288,803 465,439 977,824 2,584,170
- 34 -
El vencimiento contractual de los pasivos financieros con vencimiento corriente es el
siguiente:
Primer Segundo Tercer Cuarto

trimestre trimestre trimestre trimestre Total
Otros pasivos financieros 28,734 280,000 63,000 478,670 850,404
Otras cuentas por pagar 34,649 33 35 15 34,732
Total 445,706 280,033 63,035 478,685 1,267,459

Otras cuentas por pagar 33,762 1,112 2,357 70 37,301
Total 446,465 41,112 192,357 172,170 852,104
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Compañía y Subsidiarias presentan capital de

trabajo negativo por S/702,565 y S/419,905, respectivamente. Al respecto, la
Compañía y Subsidiarias, tienen acceso a las facilidades de financiamiento por S/2,057
millones (S/1,517 millones al 31 de diciembre de 2019) de las cuales S/1,060 millones
están disponibles al final del periodo (S/938 millones al 31 de diciembre de 2019). La
Compañía y Subsidiarias, esperan cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de
las operaciones y producto del vencimiento de los activos financieros.
(iv) Administración del riesgo de capital
La Compañía y Subsidiarias manejan su capital para asegurar que las entidades puedan
continuar como empresa en marcha, mientras se maximiza el retorno a sus accionistas
a través de la optimización de los saldos de endeudamiento y patrimonio. La estrategia
no ha sido cambiada en comparación con el año 2019.
La estructura de capital de la Compañía y Subsidiarias están constituidas por el

endeudamiento neto (préstamos menos efectivo y equivalentes al efectivo y otros
activos financieros), y el patrimonio atribuido a los accionistas.
Índice de endeudamiento neto
El índice de endeudamiento neto está compuesto por lo siguiente:
2020 2019

Efectivo y equivalentes al efectivo (84,564) (38,281)
Total deuda neta 2,427,265 2,140,669
Índice de endeudamiento neto 0.70 0.65
(c) Valor razonable de instrumentos financieros
La Gerencia de la Compañía y Subsidiarias estiman que el valor en libros de aquellos

instrumentos financieros registrados al costo amortizado se aproxima a su valor razonable
- 35 -
debido a su vencimiento en el corto plazo, excepto por los bonos corporativos cuyo valor
razonable al 31 de diciembre de 2020 es de S/1,766 millones (S/1768 millones al 31 de
diciembre de 2019) y préstamos a largo plazo cuyo valor razonable al 31 de diciembre de
2020 es de S/221 millones (S/348 millones al 31 de diciembre de 2019).
Para el cálculo del valor razonable, la Gerencia ha proyectado cada una de las deudas de
largo plazo de la Compañía y la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. de acuerdo a los términos y
condiciones pactados al momento de su contratación, y los ha descontado a las tasas
vigentes de mercado tomando en consideración los siguientes factores: tipo de facilidad,
esquema de amortización, duración y plazo equivalente, riesgo crediticio de la Compañía y
Subsidiaria, país donde se desembolsó, entre otros factores. Las tasas de mercado han sido
obtenidas a través de una combinación de fuentes públicas, así como cotizaciones bancarias
recientes recibidas por la Compañía y Subsidiaria. Estos valores razonables estarían
calificados como nivel 2, debido a que la medición corresponde a variables que están basadas
en datos de mercado observable, ya sea directa o indirectamente, distinta a los precios
cotizados incluidos en el Nivel 1.
7. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO CONSOLIDADO

DE SITUACIÓN FINANCIERA
Ciertos activos de la Compañía y Subsidiarias se miden a valor razonable para propósitos de

los estados financieros consolidados. La Gerencia de Finanzas de la Compañía y Subsidiarias
determina técnicas apropiadas de medición e información relevante para las mediciones del
valor razonable.
Al estimar el valor razonable de un activo o pasivo, la Compañía y Subsidiarias utilizan

información observable en el mercado en la medida en que ésta se encuentra disponible.
Cuando la información del Nivel 1 no se encuentre disponible, la Compañía y Subsidiarias
comprometen a asesores y/o tasadores independientes calificados para realizar la valuación.
La Gerencia trabaja de manera cercana con los tasadores externos para establecer las
técnicas de medición más apropiadas y la información al modelo.
La tabla siguiente proporciona un análisis al 31 de diciembre de 2020 y 2019 de los activos

medidos a valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, agrupados en los
niveles 1 a 3 dependiendo del grado en el cual el valor razonable es observable.
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

S/000 S/000 S/000 S/000
Activos:
Propiedades de inversión - 76,354 - 76,354
Propiedades, planta y equipo - 6,460,388 - 6,460,388
- 6,536,742 - 6,536,742
Activos:
- 6,161,134 - 6,161,134
No ha habido transferencias entre los niveles durante el período. Al estimar el valor

razonable de propiedades de inversión y propiedades, planta y equipo, se ha considerado que
el mejor y mayor uso es el uso actual. No ha habido cambios en las técnicas de valuación
durante el periodo.
- 36 -
Los supuestos significativos utilizados en la determinación de los valores razonables de los
activos y pasivos antes mencionados se describen en las correspondientes notas a los
estados financieros consolidados, de la siguiente forma:
- Propiedades de inversión – Nota 13

- Propiedades, planta y equipo – Nota 14
8. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
El efectivo y equivalentes al efectivo, se compone de lo siguiente:
2020 2019
Efectivo en caja y bancos (a) 70,572 35,181

Depósito a plazo (b) 13,992 3,100
Total 84,564 38,281
(a) El efectivo comprende principalmente efectivo en caja y las cuentas corrientes

bancarias y corresponden a saldos en bancos locales, en soles y dólares
estadounidenses, y son de libre disponibilidad.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, cuentas corrientes incluyen cuentas en la Fiduciaria

S.A. por (en soles) S/4,628 y S/109, respectivamente; relacionado con un contrato de
fideicomiso suscrito el 30 de setiembre de 2008. Dichos fondos son exclusivamente
utilizados para cubrir pagos a proveedores de energía y pagos de tributos y no generan
intereses.
(b) Al 31 de diciembre de 2020 depósito a plazo incluye en la Compañía depósito en el

Banco de Crédito del Perú en dólares que devenga un interés anual de 0.05%; y en la
Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. en el Banco de Crédito del Perú en soles y
dólares que devengan un interés anual de 0.15% y 0.07%, respectivamente, cuyos
vencimientos son en enero de 2021. Al 31 de diciembre de 2019 incluye depósito de la
Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. en el Banco de Crédito del Perú en soles que
devengó un interés anual de 2.85% cuyo vencimiento fue en enero 2020.
9. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO)
Las cuentas por cobrar comerciales (neto) se componen de lo siguiente:
2020 2019
Recibos y cuotas 399,530 395,384

Bono de electricidad 22,302 -
Energía entregada no facturada 107,040 94,287
Mecanismo de compensación entre usuarios del SEIN 3,791 2,212
532,663 491,883
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (3,544) (1,121)
Total 529,119 490,762
Dentro del alcance del Decreto de Urgencia (D.U.) N° 035-2020 de fecha 3 de abril de 2020,
que establece medidas complementarias para reducir el impacto en la economía nacional de
la pandemia por el COVID 19, la Compañía ha otorgado fraccionamiento hasta en 12 meses a
un grupo de usuarios por deudas pendientes de pago por los recibos emitidos en el mes de
marzo 2020 o que comprendan algún consumo realizado durante el Estado de Emergencia
- 37 -
Nacional hasta el mes de junio 2020. Al 31 de diciembre de 2020, el saldo por
fraccionamiento asciende a S/5,666.
De conformidad con el artículo 3 del D. U. N° 074-2020, de fecha 27 de junio del 2020, la

Compañía aplicó el “Bono Electricidad” recibido del Estado Peruano, a un grupo de usuarios
focalizados de acuerdo a lo indicado en el Decreto de Urgencia, es decir para cubrir los
montos de los recibos del servicio público de electricidad, que comprendan deudas
pendientes de pago emitidas en el periodo de marzo 2020 a diciembre 2020, hasta por el
valor monetario de (en soles) S/160 por cliente. Al 31 de diciembre de 2020, la Compañía ha
registrado por este concepto un importe de S/22,302, el cual será cobrado una vez que
OSINERGMIN realice la liquidación final durante el primer trimestre de 2021
Al 31 de diciembre de 2020, se ha calculado sobre la facturación vencida pendiente de cobro,

intereses moratorios por S/19.2 millones (S/14.5 millones al 2019), los cuales se incluyen en
el rubro ingresos financieros del estado consolidado de resultados (Nota 27).
Al 31 de diciembre de 2020, las cuentas por cobrar comerciales incluyen saldos vencidos no
deteriorados que obedece a un comportamiento en el mercado de recuperación en el corto
plazo. La Compañía y Subsidiarias no poseen garantías sobre estos saldos pendientes de
cobro.
El resumen de la antigüedad de estos saldos se presenta a continuación:
2020 2019
Dentro de los plazos de vencimiento 140,320 151,273

Vencidas hasta 30 días 135,492 135,622
Vencidas más de 30 días y hasta 60 días 75,144 91,571
Vencidas más de 360 días 2,926 1,121
Total 399,530 395,384
El movimiento en la estimación para deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:
2020 2019
Saldo inicial 1,121 1,771

Aumento 4,638 5,806
Transferencias o retiros (2,215) (6,456)
Total 3,544 1,121
La estimación para deterioro de cuentas por cobrar se determina de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia (Nota 3(d)). El monto de la estimación se reconoce con cargo
(aumento) a los resultados del periodo (Nota 24 y 28), las transferencias corresponden al
traslado de saldos de clientes activos a clientes retirados.
La Gerencia de la Compañía y Subsidiarias consideran que la estimación para deterioro de

cuentas por cobrar es suficiente al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
- 38 -
10. OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)
Las otras cuentas por cobrar (neto) se componen de lo siguiente:
Corriente No corriente
2020 2019 2020 2019
Reclamos
Reclamos aa SUNAT
SUNAT (a)
(a) 4,803 5,894 - -
Acuerdos
Acuerdos de
de opción
opción (b)
(b) 12,763 12,207 - -
Préstamos
Préstamos al
al personal
personal 2,028 3,322 - -
Deudores
Deudores por
por daños
daños aa instalaciones
instalaciones 84 74 - -
Diversas
Entregas a rendir cuenta 84 27 - -
Diversos 15,871 10,153 - -
Estimación para deterioro de otras
Estimación
cuentas por
para
cobrar
deterioro de otras cuentas por cobrar (1,371) (1,371) - -
Subtotal 34,262 30,306 - -
Activos no financieros:
Reclamos
Reclamos aa SUNAT
SUNAT 3,253 3,253 - -
Reclamos
Reclamos aa OSINERGMIN
OSINERGMIN 742 647 1,090 1,090
Depósitos
Depósitos judiciales
judiciales 1,924 2,058 - -
COES-SINAC
COES-SINAC 1,821 1,898 - -
Fondo
Fondo de
de Compensación
Compensación Social
Social Eléctrica
Eléctrica (FOSE)
(FOSE) 4,414 - - -
Total 46,416 38,162 1,090 1,090
(a) Reclamos a SUNAT, corresponde a: (i) embargos por cobranza coactiva referida al
impuesto a las ganancias de los años 2001 y 2002 por S/595; (ii) intereses por pagos a
cuenta del impuesto a las ganancias del año 2002 por S/2,032; e (iii) intereses
estimados relacionados a los pagos indebidos a SUNAT por S/2,176.
Al 31 de diciembre de 2019 el saldo incluía un reclamo de S/1,091 relacionado a pagos

a cuenta del impuesto a las ganancias del año 2001, que fue declarado improcedente
por el Tribunal Fiscal. Este importe fue incluido en otros gastos – sanciones
administrativas del estado consolidado de resultados (Nota 26).
(b) Acuerdos de opción corresponde al derecho que otorga la Compañía a las empresas de
generación para modificar el contrato de suministro de electricidad suscrito por las
partes en relación al abastecimiento del mercado entre los años 2024 y 2030 (Nota 2).
- 39 -
11. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS
El accionista principal de la Compañía es Ontario Quinta S.R.L., perteneciente al grupo de compañías subsidiarias poseídas por China Three Gorges Corporation
(China), parte controladora última del grupo (Nota 1). Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Compañía y Subsidiarias realizaron las
siguientes transacciones con entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:
Diciembre 2020 Construcción

e instalación Gastos por Gastos por
Distribución de propiedad, servicios mantenimiento Prestación Venta de
de planta complementarios de maquinaria de servicios Alquileres desechos y Reembolso
dividendos y equipo y alquiler y equipo y multas diversos materiales de gastos Total
Tecsur S.A. - 353,752 35,563 17,184 1,306 624 14 - 408,443

Los Andes Servicios Corporativos S.A. - 9,235 2,063 6,950 137 - - - 18,385
Grupo de Contratistas Internacionales - - - - 57 - - - 57
Ontario Quinta S.R.L. 207,862 - - - 105 - - - 207,967
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 69,881 - - - 105 - - - 69,986
Energy Business International 6,552 - - - 21 - - - 6,573
China Yangtze Power International (2) - - - - 0 - - 135 135
Total 284,295 362,987 37,626 24,134 1,731 624 14 135 711,546
Diciembre 2019 Construcción

Distribución de propiedad, servicios mantenimiento Prestación Ventas de
de planta complementarios de maquinaria de servicios Alquileres activo fijo y Reembolso
dividendos y equipo y alquiler y equipo y multas diversos materiales de gastos Total
Tecsur S.A. - 275,322 49,120 19,505 1,776 611 1,030 - 347,364

Los Andes Servicios Corporativos S.A. - 9,262 2,569 7,381 134 - - - 19,346
Grupo de Contratistas Internacionales - - - - 35 - - - 35
Ontario Quinta S.R.L. 273,973 - - - 100 - - - 274,073
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 92,107 - - - 100 - - - 92,207
Energy Business International 8,636 - - - 20 - - - 8,656
Total 374,716 284,584 51,689 26,886 2,165 611 1,030 - 741,681
- 40 -
Producto de estas transacciones, y otras de menor importancia, se generaron los siguientes
saldos por cobrar y por pagar:
2020 2019
Por cobrar no comerciales:

Tecsur S.A. (2) 1,108 5,684
Peruvian Opportunity Company S.A.C. (2) 31 291
Inversiones en Servicios Eléctricos S.R.L. (2) 232 232
Peruvian Services Company S.R.L.(2) 115 126
Ontario Quinta S.R.L. (1) 11 11
Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. (2) 58 62
China Yangtze Power International (2) 135 -
Otras menores (2) 107 406
1,797 6,812
Por pagar comerciales (Nota 17):

Tecsur S.A. (2) 86,688 82,409
Los Andes Servicios Corporativos S.A. (2) 3,696 4,791
90,384 87,200
(1) Matriz
(2) Relacionada
La Compañía tiene suscritos diversos contratos con Tecsur S.A., por los cuales recibe
servicios tales como: suministro, almacenamiento y compra de materiales por encargo,
arrendamiento de vehículos, mantenimiento de alumbrado público y redes eléctricas,
construcción de conexiones eléctricas, cortes y reconexiones de energía eléctrica. Los
desembolsos efectuados por estos servicios se registran con cargo a costos de distribución de
energía y propiedades, planta y equipo, según corresponda.
Los saldos por cobrar a Tecsur corresponde a las penalidades que la Compañía interpuso a
Tecsur por ciertos incumplimientos a medidas de seguridad, plazos, etc., dado que las obras
ya se habían culminado, estas penalidades no fueron descontadas del pago a realizar por la
Compañía y por lo tanto, son cobradas directamente a Tecsur.
Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, se realizaron pagos por
dividendos por S/338,731 y S/446,442, respectivamente, y se recibieron de instituciones
bancarias y Cavali dividendos distribuidos y no cobrados por parte de los accionistas
minoritarios luego de transcurridos 120 días desde la fecha de entrega por S/1,691 y
S/2,222, respectivamente.
Los saldos por cobrar y por pagar a entidades relacionadas son de vencimiento corriente, no
generan intereses y no tienen garantías específicas.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, a consideración de la Gerencia de la Compañía, las

cuentas por cobrar a entidades relacionadas serán cobradas en el corto plazo por lo que no
requiere una estimación para deterioro de las mismas.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Compañía no ha otorgado garantías por cuenta de

entidades relacionadas.
Las remuneraciones pagadas al personal clave durante los años terminados el 31 de

diciembre de 2020 y 2019 ascienden a S/78,665 y S/45,683, respectivamente; las cuales
corresponden a beneficios a corto plazo S/65,795 (S/45,456 en el periodo 2020) y beneficios
por terminación S/12,870 (S/226 en el periodo 2019); no se tienen beneficios post-empleo,
beneficios a largo plazo, beneficios por terminación ni pagos basados en acciones.
- 41 -
Las remuneraciones provisionadas a Directores durante los años terminados el 31 de
diciembre de 2020 y 2019 asciende a (en soles) S/7,008 y S/6,642, respectivamente.
12. INVENTARIOS (NETO)
Los inventarios (neto) se componen de lo siguiente:
2020 2019
Suministros diversos 40,578 46,335

Inmuebles para la venta 807 807
Existencias por recibir del exterior 3 -
Estimación para desvalorización (1,961) (1,961)
Total 39,427 45,181
El movimiento en la estimación para desvalorización de inventarios fue como sigue:
2020 2019

Recuperos (Nota 26) - (2,075)
Saldo final 1,961 1,961
La desvalorización ha sido determinada de acuerdo a la evaluación de las áreas operativas,

en donde detallan los materiales que se encuentran en mal estado o parcialmente obsoletos
por su lenta rotación; en el 2019, como resultado de dicha evaluación se recuperó un
importe de S/2,075 con efecto en el estado consolidado de resultados, en base
principalmente al consumo de tales materiales. En opinión de la Gerencia, la estimación al 31
de diciembre de 2020 y 2019 cubre adecuadamente el riesgo de desvalorización.
13. PROPIEDADES DE INVERSIÓN
Propiedades de inversión comprende oficinas, locales comerciales y estacionamientos en el

Edificio Torre Siglo XXI, arrendados a terceros, y un terreno arrendado a una entidad
relacionada.
Edificios y
otras
Terrenos construcciones Total
Valor Razonable:
Saldo al 1 de enero de 2019 37,806 32,332 70,138
Transferencia de Propiedad, planta

y equipo 932 94 1,026
Cambio en el valor razonable 4,830 360 5,190
Saldo al 31 de diciembre de 2019 43,568 32,786 76,354
Cambio en el valor razonable - - -
- 42 -
Los valores razonables de las propiedades de inversión han sido determinados por tasaciones
realizadas por un perito tasador independiente inscrito en el Colegio de Ingenieros del Perú,
y que cuenta con experiencia reciente en valuaciones similares. El método aplicado para la
evaluación comercial fue el de valuación directa, que corresponde a la determinación del
valor del terreno, más el de sus edificaciones y mejoras, obras complementarias e
instalaciones fijas y permanentes, de acuerdo a lo establecido en el Reglamento Nacional de
Tasaciones del Perú aprobado por R.M. N° 126-2007-vivienda del 7 de mayo de 2007. El
valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado según sus precios
recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables del mercado.
Los ingresos por alquileres y sus costos se presentan en los estados consolidados de
resultados al 31 de diciembre de 2020 y 2019. No se tienen gastos directos de operación
relacionados con las propiedades de inversión, distintos a los tributos municipales, ya que los
mismos son asumidos por los arrendatarios.
De acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia, al 31 de diciembre de 2020 la

Compañía y la Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. han contratado una póliza de seguro
contra todo riesgo que le permite asegurar el inmueble considerado como inversión
inmobiliaria, hasta por un monto de (en miles) US$12,146. En opinión de la Gerencia, la
póliza de seguro contratada está de acuerdo con el estándar utilizado para estos casos por
empresas equivalentes del sector, y cubre adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas
por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la
Compañía y Subsidiaria.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, no se tiene restricciones a la realización de las

propiedades de inversión o al cobro de arrendamientos derivado de los mismos.
No existen obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo de

propiedades de inversión o por concepto de reparaciones, mantenimiento o mejoras de las
mismas.
- 43 -
14. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)
El movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo, fue como sigue:
Edificios y Herramientas
otras Maquinaria Unidades de Muebles y Equipos y Unidades Trabajos
Terrenos construcciones y equipo transporte enseres diversos de reemplazo en curso Total
Costo:
Saldo al 1 de enero de 2019 577,068 717,311 5,229,406 5,228 7,238 101,431 58,374 403,851 7,099,907
Adiciones - - - - - - - 474,203 474,203

Retiros o ventas (188) (77) (6,868) (752) (76) (1,084) (29) - (9,074)
Revaluación 33,199 107,860 670,473 470 862 11,331 6,972 - 831,167
Otros cambios y transferencias 27,267 43,616 444,890 2,492 309 3,920 396 (525,165) (2,275)
Saldo al 31 de diciembre de 2019 637,346 868,710 6,337,901 7,438 8,333 115,598 65,713 352,889 8,393,928
Adiciones - - - - - - - 516,512 516,512

Retiros o ventas - (6) (8,925) (844) - (162) (53) - (9,990)
Otros cambios y transferencias 15,369 29,502 311,010 300 263 7,160 1,022 (371,643) (7,017)
Depreciación acumulada:
Saldo al 1 de enero de 2019 - 60,670 1,766,735 3,936 6,291 73,291 42,922 - 1,953,845
Adiciones - 10,747 99,659 516 204 5,106 1,172 - 117,404

Retiros - (7) (2,919) (551) (74) (1,066) (24) - (4,641)
Revaluación - 8,752 220,804 130 712 7,120 5,022 - 242,540
Saldo al 31 de diciembre de 2019 - 80,162 2,084,279 4,031 7,133 84,451 49,092 - 2,309,148
Adiciones - 11,915 112,363- 564- 230- 5,428- 1,258 - 131,758

Retiros - (2) (6,807) (844) - (159) (49) - (7,861)
Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2020 652,715 806,131 4,450,151 3,143 1,233 32,876 16,381 497,758 6,460,388
El costo histórico neto de propiedades, planta y equipo es como sigue:
Costo neto:
- 44 -
 Al 31 de diciembre de 2020, la Compañía se encuentra efectuando el registro de ciertos
inmuebles en conformidad con lo establecido por los Decretos Supremos N°02-95-PCM
y N°03-95 PCM del 26 de enero de 1996, que establecen el procedimiento para
registrar la propiedad de los activos de empresas comprendidas en los procesos de
privatización.
 Las propiedades, planta y equipo, incluyen costos de financiamiento de la Compañía

relacionados con la construcción de obras en curso. Al 31 de diciembre de 2020, se han
capitalizado intereses por S/18,605, utilizando una tasa promedio de 5.60 por ciento
(S/19,864 con una tasa promedio de 6.19 por ciento al 31 de diciembre de 2019)
 La Compañía y Subsidiarias no tiene propiedades, planta o equipo que se encuentren

garantizando el cumplimiento de obligaciones, tampoco posee compromisos para la
adquisición de propiedades, planta y equipo.
 Al 31 de diciembre de 2020, las adiciones de las obras en curso corresponden

principalmente a SET Pachacútec y Líneas de Transmisión 220/60kv asociadas, SET
Progreso y Líneas de Transmisión 220/10K asociadas y atención de clientes menores de
600kW. Las transferencias de obras en curso corresponden principalmente a la
finalización de trabajos de ampliación, renovación, equipamiento, construcción y mejora
de los proyectos SET Los Sauces y Líneas Asociadas, atención de clientes menores a
600kW y Línea de Transmisión 60kV Balnearios-Barranco.
Al 31 de diciembre de 2019, las adiciones de las obras en curso corresponden

principalmente a la construcción y mejora de los proyectos SET Los Sauces y Líneas
Asociadas, línea 60 kV Cantera, Complemento SET Vertientes, línea de transmisión 60
kV Balnearios- Barranco, y otros programas de electrificación masiva. Las
transferencias de obras en curso corresponden principalmente a la finalización de
trabajos de ampliación, renovación, equipamiento, construcción y mejora de los
proyectos SET San Miguel 220/60/22,9 kV y Líneas Asociadas, línea 60 kV Cantera,
Complemento SET Vertientes, y otros proyectos para incremento de potencia en
alumbrado público.
 Al 31 de diciembre de 2020 las obras en curso incluyen adiciones por contribuciones

reembolsables por el monto de S/4,547 (S/7,179 al 31 de diciembre de 2019); al 31 de
diciembre de 2020 no se presentó transferencia a los rubros de propiedades,
maquinaria y equipo (S/2,884 al 31 de diciembre de 2019).
 La Compañía y las Subsidiarias como parte de su política de revaluación en el 2019

registraron un mayor valor por revaluaciones mediante tasaciones realizadas por
profesionales independientes inscritos en el Colegio de Ingenieros del Perú, y que
cuentan con experiencia reciente en valuaciones similares. El método aplicado para la
valuación comercial fue: (a) para terrenos e inmuebles, con base en el enfoque de
mercado comparable que refleje los últimos precios de las transacciones de propiedades
similares y con base en el enfoque de costo que refleja el costo de un participante del
mercado construir un activo con utilidad y vida comparables, ajustado por
obsolescencia; respectivamente, y (b) para maquinarias, equipos, equipos de
informática y otros, valores de reposición. El valor razonable se obtuvo utilizando el
enfoque comparable del mercado según sus precios recientes, ajustado por
obsolescencia.
- 45 -
 Los mayores valores determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras
reservas de patrimonio - Superávit de revaluación, netos de impuesto a las ganancias
diferido, según se detalla a continuación (en millones de soles):
Mayor valor
asignado Impuesto a
Fecha de depreciación las ganancias Superávit de
revaluación Al costo acumulada diferido revaluación
Julio de 2004 398 (103) (89) 206

Enero de 2009 163 (36) (39) 88
Enero de 2010 43 (22) (6) 15
Enero de 2013 198 (5) (58) 135
Enero de 2016 821 (249) (169) 403
Junio de 2019 831 (243) (174) 414
El movimiento en el superávit de revaluación al 31 de diciembre de 2020 es el siguiente

(en millones de soles):
Impuesto a
las ganancias Superávit de
Depreciación diferido revaluación
Costo acumulada (Nota 30) (Nota 21(c.1))
Saldo inicial 2,438 (811) (481) 1,146

Adición 1 (1) - -
Depreciación y retiros
de activos revaluados 3 (33) 9 (21)
Saldo final 2,442 (845) (472) 1,125
 La Compañía y Subsidiarias tienen formalizadas pólizas de seguros para cubrir los

posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de sus propiedades, planta
y equipo, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el
ejercicio de su actividad. En opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas
están de acuerdo con el estándar utilizado por empresas equivalentes del sector, y
cubren adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que
pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la Compañía y Subsidiarias.
 La Compañía y Subsidiaria Inland Energy S.A.C. mantienen compromisos ambientales y

sociales establecidos en el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) como parte de la
instalación y funcionamiento de la C.H. Santa Teresa, siendo los más significativos:
- Monitoreo periódico de la calidad de agua, aire y flora de todas las áreas cercanas
al proyecto con la finalidad de verificar que las actividades del proyecto no
impacten en el medio ambiente.
- Mejoramiento del sistema de electrificación rural de la comunidad de Collpani.
- Realización de campañas médicas periódicas en toda el área de influencia e

implementación de bibliotecas en la comunidad de Collpani.
- 46 -
 El cargo por depreciación de propiedades, planta y equipo por los años terminados el 31
de diciembre de 2020 y 2019, ha sido distribuido como sigue:
2020 2019
Costo de distribución de energía eléctrica (Nota 23) 115,714 101,333

Costo de generación de energía eléctrica (Nota 23) 11,770 11,339
Costo de alquileres (Nota 23) 337 322
Gastos de venta (Nota 24) 1,716 2,109
Gastos de administración (Nota 25) 2,221 2,301
Total 131,758 117,404
 La Gerencia de la Compañía y Subsidiarias consideran que no hay situaciones que

indiquen que existe un posible deterioro en el valor de sus propiedades, planta y
equipo.
15. ACTIVOS INTANGIBLES (NETO)
El movimiento en el costo y amortización acumulada de activos intangibles, fue como sigue:
Programas
para equipos Proyectos de
de cómputo Concesión desarrollo Total
Costo:
Saldo al 1 de enero del 2019 35,865 6,896 18,931 61,692
Adiciones 2,197 - 11,705 13,902
Saldo al 31 de diciembre del 2019 38,062 6,896 30,636 75,594
Adiciones 7,106 - 5,020 12,126
Saldo al 31 de diciembre del 2020 45,168 6,896 35,656 87,720
Amortizacion acumulada:
Saldo al 1 de enero del 2019 32,686 - - 32,686
Adiciones 1,329 - - 1,329
Saldo al 31 de diciembre del 2019 34,015 - - 34,015
Adiciones 2,057 - - 2,057
Saldo al 31 de diciembre del 2020 36,072 - - 36,072
Costo neto:
Al 31 de diciembre del 2020 9,096 6,896 35,656 51,648
Al 31 de diciembre del 2019 4,047 6,896 30,636 41,579
- 47 -
16. OTROS PASIVOS FINANCIEROS
Los otros pasivos financieros de la Compañía y la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. se

componen de:
2020 2019
Capital
Sobregiros bancario - 250
Préstamos bancarios 940,000 527,000
Bonos corporativos 1,543,095 1,620,195
Total capital 2,483,095 2,147,445
Intereses
Bonos corporativos 24,035 29,418
Total intereses 28,734 31,505
Total 2,511,829 2,178,950
Parte corriente (850,404) (478,855)
Parte no corriente 1,661,425 1,700,095
Sobregiros bancarios
Al 31 de diciembre de 2019 comprende sobregiros bancarios en el Banco Scotiabank, a tasa

de 5.00% cuyo vencimiento fue el 1 de enero de 2020.
- 48 -
Préstamos bancarios
Fecha de Fecha de Tasas de
Bancos emisión vencimiento interés % 2020 2019
Citibank 03.12.2020 01.06.2021 0.60 40,000 -

Crédito 18.06.2020 11.06.2021 1.85 51,000 -
Crédito 18.06.2020 11.06.2021 1.85 50,000 -
Crédito 18.06.2020 11.06.2021 1.85 49,000 -
Banbif 17.06.2020 11.06.2021 1.80 45,000 -
Citibank 26.06.2020 21.06.2021 1.55 25,000 -
Interbank 02.12.2020 30.06.2021 0.60 20,000 -
Scotiabank 3.12.2020 26.11.2021 0.60 45,000 -
Crédito 09.12.2020 03.12.2021 0.60 41,000 -
Crédito 09.12.2020 03.12.2021 0.60 37,000 -
Crédito 23.12.2020 17.12.2021 0.45 32,000 -
Crédito 23.12.2020 17.12.2021 0.45 28,000 -
Scotiabank 23.12.2020 17.12.2021 0.45 31,000 -
Scotiabank 23.12.2020 17.12.2021 0.45 29,000 -
Banbif 17.08.2020 17.08.2023 2.85 30,000 -
Continental 31.08.2020 28.08.2023 3.85 32,000 -
Continental 31.08.2020 28.08.2023 3.85 40,000 -
Crédito 11.09.2020 11.09.2023 3.80 40,000 -
Crédito 11.09.2020 11.09.2023 3.80 35,000 -
Crédito 11.09.2020 11.09.2023 3.80 25,000 -
Banbif 14.11.2018 14.11.2020 4.50 - 30,000
Continental 01.06.2018 01.06.2021 4.32 - 32,000
Continental 01.06.2018 01.06.2021 4.32 - 40,000
Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 - 40,000
Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 - 35,000
Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 - 25,000
Citibank 20.12.2019 19.03.2020 2.69 - 45,000
Citibank 20.12.2019 17.06.2020 2.73 - 40,000
Citibank 20.12.2019 14.12.2020 2.87 - 25,000
Continental (*) 07.08.2020 02.08.2021 1.94 31,000 -
Scotiabank (*) 13.08.2020 09.08.2021 1.90 32,000 -
Crédito (*) 9.10.2020 4.10.2021 2.54 44,000 -
Crédito (*) 9.10.2020 4.10.2021 2.54 43,000 -
Crédito (*) 9.10.2020 4.10.2021 2.54 38,000 -
Crédito (*) 17.09.2018 15.09.2020 4.40 - 27,000
Crédito (*) 20.12.2018 21.12.2020 5.45 - 40,000
Crédito (*) 20.07.2018 20.07.2021 4.96 - 40,000
Crédito (*) 20.07.2018 20.07.2021 4.96 - 25,000
Crédito (*) 20.12.2018 20.12.2021 5.70 - 20,000
Scotiabank (*) 09.09.2019 07.09.2020 3.00 - 32,000
Continental (*) 27.08.2019 21.08.2020 3.00 - 31,000
Crédito (*) 11.09.2020 12.09.2022 3.30 27,000 -
940,000 527,000
Intereses devengados 4,699 2,087
Total 944,699 529,087
(*) Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, préstamos bancarios de S/215 millones

corresponden a la Subsidiaria Inland Energy S.A.C.
Los préstamos bancarios que mantiene la Compañía y la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. no
tienen resguardos que deban de cumplirse; excepto, los préstamos de largo plazo que
principalmente indica como resguardo financiero un índice de endeudamiento menor a 1.7,
entre otras obligaciones especificadas en los contratos suscritos entre la Compañía y su
Subsidiaria con los bancos respectivos.
Al 31 de diciembre de 2020, la Compañía mantiene un índice de endeudamiento de 0.72

(0.65 al 31 de diciembre de 2019).
- 49 -
Bonos corporativos
De acuerdo a las aprobaciones en Junta General de Accionistas de la Compañía, el monto

máximo en circulación del Segundo y Tercer Programa asciende a US$350 millones cada uno,
y el Cuarto Programa a US$500 millones, o sus equivalentes en moneda nacional para todos
los programas.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 los Bonos Corporativos por redimir, la fecha de emisión y
de redención que les corresponde y las tasas de interés que les son aplicables, son como
sigue:
Emisión Fecha de Bonos Valor Valor en libros Tasas de

Programa /Serie Emisión Redención colocados nominal 2020 2019 interés %
SEGUNDO 2-UNICA 26.10.2011 26.10.2021 5,442 5,000 27,210 27,210 7.09375

SEGUNDO 6-UNICA 29.10.2012 29.10.2022 15,516 5,000 77,580 77,580 5.25000
SEGUNDO 7-UNICA 14.12.2012 14.12.2020 15,420 5,000 - 77,100 4.75000
SEGUNDO 9-UNICA 20.12.2013 20.12.2021 16,692 5,000 83,460 83,460 7.03125
SEGUNDO 10-UNICA 12.02.2014 12.02.2022 16,914 5,000 84,570 84,570 7.40625
TERCERO 1-UNICA 05.06.2014 05.06.2024 27,790 5,000 138,950 138,950 6.68750
TERCERO 2-UNICA 03.09.2015 03.09.2026 16,235 5,000 81,175 81,175 8.75000
TERCERO 3-UNICA 22.09.2014 22.09.2029 28,630 5,000 143,150 143,150 6.87500
TERCERO 4-UNICA 14.07.2016 14.07.2025 32,820 5,000 164,100 164,100 6.50000
TERCERO 5-UNICA 07.02.2017 07.02.2023 32,490 5,000 162,450 162,450 6.37500
TERCERO 6-UNICA 14.12.2017 14.12.2027 32,360 5,000 161,800 161,800 5.93750
TERCERO 7-UNICA 30.10.2018 30.10.2028 33,470 5,000 167,350 167,350 7.00000
TERCERO 8-UNICA 03.04.2019 03.04.2026 16,560 5,000 82,800 82,800 5.75000
CUARTO 1-UNICA 17.10.2019 18.10.2034 33,700 5,000 168,500 168,500 5.21875
Subtotal capital 1,543,095 1,620,195
Total 1,567,130 1,649,613
Los bonos están inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de Lima. Los bonos
están garantizados con el patrimonio de la Compañía, y devengan intereses a una tasa
nominal fija. Los intereses son pagados cada seis meses contados a partir de la fecha de
emisión de cada serie.
El Contrato Marco de la Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo

establece los siguientes resguardos:
Segundo Programa de Bonos Corporativos:
- Mantener un índice de endeudamiento menor a 1.7.
- No podrá otorgar avales o fianzas a terceros.
- No podrá realizar cambios significativos en el giro principal y naturaleza de su negocio,

salvo que cuente con la aprobación de la asamblea general.
- No podrá ser parte de un proceso de fusión, reorganización, reestructuración

patrimonial, o de adquisición de empresas (incluyendo a sus Subsidiarias) cualquiera
sea su actividad, a menos que cuente con la aprobación de la asamblea general.
- Las operaciones que se realicen entre (i) la Compañía y Subsidiarias y (ii) la Compañía
y/o Subsidiarias y terceros, deberán de efectuarse en términos y condiciones no menos
ventajosas que las que se hubiesen pactado, de ser el caso, con terceros distintos a los
antes mencionados, lo cual incluye, pero no limita a que el precio pactado sea el de
mercado.
Tercer Programa de Bonos Corporativos:

- No podrá otorgar avales o fianzas a favor de terceros, salvo que cuente con la
aprobación de la asamblea general.
- No podrán participar, sin la previa autorización de la asamblea general, en algún

proceso de transformación, reorganización societaria, adquisición, fusión o escisión,
- 50 -
cuando tales operaciones pudieran razonablemente generar un evento de
incumplimiento o un efecto o cambio sustancialmente adverso para la Compañía y
Subsidiarias.
mercado.
Cuarto Programa de Bonos Corporativos:
- No podrá realizar cambios significativos en el giro principal y naturaleza de su negocio.

incumplimiento o un efecto o cambio sustancialmente adverso para la Compañía.
mercado.
En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2020 y 2019 la Compañía ha cumplido con

las condiciones antes mencionadas.
17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
Las cuentas por pagar comerciales comprenden lo siguiente:
2020 2019
Proveedores de energía eléctrica:

Kallpa Generación S.A. 45,638 36,044
Fenix Power Peru S.A. 37,442 29,550
Engie Energía Perú S.A. 35,894 28,313
Enel Generación Perú S.A.A. 27,892 21,999
Empresa de Generación Eléctrica Arequipa (Egasa) 12,619 9,951
Termoselva S.R.L. 12,241 9,660
Orazul Energy Egenor S. en C. por A. 10,197 8,047
Electroperú S.A. 9,332 7,181
Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. 7,769 363
Termochilca S.A. 8,481 6,748
Chinango S.A.C. 5,664 4,470
Empresa de Generación Eléctrica del Sur S.A. 4,253 3,386
Enel Generación Piura S.A. 3,491 2,732
Empresa de Generación Eléctrica San Gaban S.A. 1,003 842
Empresa de Generación eléctrica Machupicchu SA (EGEMSA) - 6,896
Entidades relacionadas (Nota 11) 90,384 87,200
Otros proveedores comerciales 70,023 72,566
Total 382,323 335,948
Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
- 51 -
18. OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Las otras cuentas por pagar se componen de:
2020 2019 2020 2019
Dividendos 19,351 17,873 - -
Préstamo para Obras de Electrificación Rural 3,731 4,980 1,112 4,844
Retenciones 1,111 1,152 - -
Contribuciones reembolsables 511 81 18,506 17,005
Arrendamientos (Nota 32) 148 374 10,182 10,122
Acreedores del Programa de Transferencias Externas - FOSE 7,821 10,695 - -
Diversas 2,059 2,146 - -
Subtotal 34,732 37,301 29,800 31,971
Pasivos no financieros:
Tributos y contribuciones 41,103 40,978 - -
Anticipos recibidos 10,207 17,758 - -
Aporte Ley General de Electrificación Rural 14,209 12,547 - -
Fondo de Compensación Social Eléctrica (FOSE) - 12,439 - -
Fondo de Inclusión Social Energético (FISE) 691 499 - -
Total 100,942 121,522 29,800 31,971
Otras cuentas por pagar se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
Anticipos recibidos
Al 31 de diciembre de 2020 incluye Gobierno Regional de Lima por S/6,499 (S/14,502 al 31

de diciembre de 2019) y Municipalidad de Lima Metropolitana un importe de S/2,062
(S/2,297 al 31 de diciembre de 2019), para la reubicación de redes principalmente.
Préstamos para Obras de Electrificación Rural
Corresponde a préstamos otorgados mediante convenios con el Ministerio de Energía y Minas

para obras de electrificación rural dentro de su zona de concesión.
Convenio Fecha % Montos Pagos Saldos Vencimiento
Convenio 1 Set-10 3.77 6,025 (6,025) - 10 años

Convenio 2 Dic-10 3.78 5,985 (5,985) - 10 años
Convenio 3 Set-11 4.59 9,463 (8,316) 1,147 10 años
Convenio 4 Set-11 4.59 3,937 (3,459) 478 10 años
Convenio 5 Oct-11 4.58 4,403 (3,869) 534 10 años
Convenio 6 May-12 4.46 9,219 (7,040) 2,179 10 años
Convenio Edecañete Oct-11 4.61 4,158 (3,653) 505 10 años
Total 43,190 (38,347) 4,843
- 52 -
19. PROVISION POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
Provisión por beneficios a los empleados se componen de lo siguiente:
2020 2019
Participación de los trabajadores 38,266 44,089

Remuneraciones 8,551 20,982
ESSALUD y EPS 1,433 1,757
Compensación por tiempo de servicios 1,891 1,785
Programa voluntario de retiro con incentivos 449 880
Administración de Fondos de Pensiones 1,008 951
Otros 79 85
Total 51,677 70,529
20. OTRAS PROVISIONES
Las otras provisiones se componen de lo siguiente:
2020 2019 2020 2019
Provisión para litigios:

Tributarios 3,880 970 - -
Administrativos 565 1,275 - -
Otros 183 183 - -
Provisión para retiro de activos - - 4,395 3,664
4,628 2,428 4,395 3,664
Las otras provisiones corresponden a la mejor estimación al 31 de diciembre de 2020 y 2019

de situaciones derivadas de incertidumbres cuya naturaleza se describe en la Nota 35. A la
fecha de estos estados consolidados de situación financiera no se tienen la certeza de la
oportunidad de la salida de beneficios económicos ni se prevé eventuales reembolsos
relacionados.
- 53 -
El movimiento de estas otras provisiones al 31 de diciembre de 2020 y 2019 es el siguiente:
Provisión
Provisión para retiro de
para litigios activos Total
Al 1 de enero de 2019 1,260 3,400 4,660
Provisión del año 1,499 - 1,499

Intereses - 328 328
Diferencia de cambio - (64) (64)
Pagos (331) - (331)
Al 31 de diciembre de 2019 2,428 3,664 6,092
Provisión del periodo 3,107 - 3,107

Intereses - 495 495
Diferencia de cambio - 236 236
Pagos (907) - (907)
Al 31 de diciembre del 2020 4,628 4,395 9,023
21. PATRIMONIO
(a) Capital emitido
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el capital emitido está representado por 486,951,371

acciones comunes y nominativas con derecho a voto de un valor nominal de S/. 0.68 cada
una íntegramente suscritas y totalmente pagadas. Todas las acciones confieren a sus
respectivos titulares iguales derechos y obligaciones.
Las acciones comunes de la Compañía están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31

de diciembre de 2020 su valor de mercado fue de S/25.50 por acción (S/25.75 al 31 de
diciembre de 2019).
La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2020 fue como sigue:
Participación individual en el capital (en %): Accionistas Participación

N° %
Hasta 1 35,287 8
Desde 1.01 a 20.00 5 10
Desde 20.01 a 60.00 1 21
Desde 60.01 a 70 .00 1 61
35,294 100
(b) Otras reservas de capital
Comprende:
(i) Reserva legal que de acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), se constituye
transfiriendo como mínimo el 10% de la ganancia neta de cada año, después de deducir
pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del
capital. El exceso sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia
de ganancias no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser
aplicada a compensar pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser
- 54 -
capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el
saldo de esta cuenta asciende a S/66,225 y ya alcanzó el límite requerido por la LGS.
(ii) Exceso de reserva legal en relación al límite establecido por la LGS, que resulta debido
a las reducciones de capital efectuadas. De acuerdo a la LGS, dicho exceso se considera
como una reserva de libre disposición. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 el saldo de
esta cuenta asciende a S/40,564.
(iii) Saldo de las reservas transferidas a la fecha de la escisión que dio origen a la
Compañía, menos el mayor valor pagado en la adquisición de acciones de propia
emisión, y de la regularización efectuada en el 2000 en relación con la liquidación de
una deuda a favor del Fondo Nacional de Vivienda (FONAVI). Al 31 de diciembre de
2020 y 2019 el saldo de esta cuenta asciende a S/36,532.
(c) Otra reserva de patrimonio
Otra reserva de patrimonio comprende superávit de revaluación que la Compañía y

Subsidiaria registraron por el mayor valor por revaluaciones de propiedades, planta y equipo
mediante tasaciones realizadas por profesionales independientes. Los mayores valores
determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras reservas de patrimonio –
superávit de revaluación, netos del impuesto a las ganancias diferido. El superávit de
revaluación se va transfiriendo a resultados acumulados conforme se va depreciando, retira,
o vende el activo que le dio origen.
(d) Resultados acumulados
(d.1) Marco regulatorio
De acuerdo con lo señalado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que
modificó la Ley del impuesto a las ganancias, las personas jurídicas domiciliadas que
acuerden la distribución de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades,
retendrán la tasa aplicable descrita en la Nota 29 (a (i)) del monto a distribuir, excepto
cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.
No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a los
inversionistas extranjeros.
(d.2) Distribución de dividendos
Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2020 se acordaron distribuir dividendos por

S/339,892 equivalentes a S/0.698 por acción (S/447,995 equivalentes a S/0.920 por acción
en el 2019), como sigue:
Fecha del Acuerdo de Directorio Dividendo

o Junta Obligatoria Anual Dividendo por Acción
de Accionistas Ejercicio Total Común
S/
2020
30 de noviembre A cuenta de resultados acumulados 169,946 0.349
27 de agosto A cuenta de resultados acumulados 169,946 0.349
Total 339,892 0.698
2019
29 de mayo A cuenta de resultados acumulados 121,738 0.250
26 de marzo 2018 58,434 0.120
Total 447,995 0.920
- 55 -
22. INGRESOS
Distribución de energía eléctrica
Ingresos de distribución de energía eléctrica comprende:
2020 2019
Clientes de baja tensión 2,406,794 2,406,886

Clientes de media tensión 423,320 518,810
Clientes por servicios de peajes 172,712 176,224
Clientes libres 38,244 38,900
Mecanismo de compensación entre usuarios del SEIN (4,735) (13,851)
Peajes de los sistemas secundarios de transmisión (20,469) (22,622)
Servicios complementarios 62,709 86,096
Total 3,091,701 3,194,653
Generación de energía y potencia
Ingresos por generación de energía y potencia comprende:
2020 2019

Mercado de corto plazo 2,270 1,560
Total 58,830 69,864
23. COSTOS DE DISTRIBUCION Y GENERACION DE ENERGIA
Distribución de energía eléctrica
Costos de distribución de energía eléctrica comprende:
2020 2019
Compra de energía eléctrica 1,958,119 1,944,970

Acuerdos de opción (Nota 2) (126,639) (122,561)
Subtotal 1,831,480 1,822,409
Servicios prestados por terceros 76,691 97,893

Gastos de personal 100,055 97,088
Otras provisiones del ejercicio:
Depreciación (Nota 14) 115,714 101,333
Otras 6,014 5,739
Cargas diversas de gestión 19,626 19,571
Consumo de inventarios - suministros 4,439 6,934
Tributos 33,335 33,931
Total 2,187,354 2,184,898
- 56 -
Generación de energía y potencia eléctrica
Costos de generación de energía y potencia eléctrica comprenden:
2020 2019
Compra de energía eléctrica - peaje 13,684 17,704

Otras 324 272
Consumo de inventarios - suministros 221 697
Tributos 2,048 2,205
Total 41,341 48,228
Las compras de energía eléctrica por los años terminados el 31 de diciembre de 2020 y 2019,
fueron como sigue:
2020 2019

Fenix Power Perú S.A. 323,775 322,771
Empresa de Generación Arequipa S.A. (Egasa) 107,592 107,731
Termoselva S.R.L. 103,856 103,140
Chinango S.A.C. 47,680 47,719
Transferencia COES 16,693 10,075
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 9,244 9,847
Hidroelectrica Huanchor S.A.C. 4,192 4,178
Empresa de Generación Eléctrica Machu Picchu (EGEMSA) 424 380
Peaje 149 127
Total 1,845,164 1,840,113
- 57 -
Gastos relacionados a alquileres
2020 2019
Tributos 141 153

Cargas diversas de gestión 33 29
Depreciación (Nota 14) 337 322
Total 511 504
24. GASTOS DE VENTAS Y DISTRIBUCION
Gastos de ventas y distribución comprenden:
2020 2019

Estimación para deterioro de cuentas por cobrar 4,035 4,935
Otras 2,485 2,168
Valor Agregado de Distribución 559 46
Sistema Principal de Transmisión 47 58
Tributos 20 27
Total 63,120 60,477
25. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
Gastos de administración comprenden:
2020 2019

Otras 4,491 4,111
Total 120,772 96,993
- 58 -
26. OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS
Otros ingresos y gastos operativos comprenden:
2020 2019
Otros ingresos operativos:

Derechos otorgados 20,760 10,525
Apoyo en postes 7,971 8,239
Recupero de consumos de energía sin lectura de medidor 3,309 3,622
Reversión de otras provisiones 6,555 1,191
Valor razonable de inversión inmobiliaria - 5,190
Recuperación daños instalaciones 1,086 693
Recupero de clientes retirados 1,471 2,492
Recupero por desvalorización de existencias (Nota 12) - 2,075
Multas a contratistas 1,605 1,862
Enajenación de bienes 294 675
Venta de suministros 18 276
Alquileres de equipos 31 31
Recupero de gastos - 1,394
Otros servicios 3,974 6,484
Total 47,074 44,749
Otros gastos operativos:

Provisión para contingencias 3,107 1,029
Sanciones administrativas 2,338 1,085
Costo de venta de suministros 68 276
Costo de enajenación de bienes - 420
Otros gastos operativos 1,967 952
Total 7,480 3,762
27. INGRESOS FINANCIEROS
Ingresos financieros comprenden:
2020 2019
Intereses por pagos indebidos - 61

Intereses moratorios (Nota 9) 19,286 14,494
Ganancia por diferencia de cambio (Nota 6 (b)(i)) 4,933 3,792
Intereses sobre depósitos bancarios 2,614 3,134
Otros ingresos financieros 297 345
Total 27,130 21,826
- 59 -
28. GASTOS FINANCIEROS
Gastos financieros comprenden:
2020 2019
Intereses, comisiones y otros gastos financieros 130,376 122,368

Capitalización de gastos financieros (18,605) (19,864)
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar por
intereses moratorios 603 871
Pérdidas por diferencia de cambio (Nota 6 (b)(i)) 4,793 5,589
Total 117,167 108,964
29. IMPUESTO A LAS GANANCIAS
(a) Régimen tributario del impuesto a las ganancias
(i) Tasas del impuesto
La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurídicas domiciliadas en Perú se

determinará aplicando sobre su renta neta la tasa de 29.5% para los ejercicios
gravables 2017 en adelante.
Las personas jurídicas domiciliadas en Perú se encuentran sujetas a una tasa adicional
de 5% para los ejercicios gravables 2017 en adelante sobre toda suma que pueda
considerarse una disposición indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a
gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los
accionistas, partícipes, entre otros; gastos particulares ajenos al negocio; gastos de
cargo de accionistas, partícipes, entre otros, que son asumidos por la persona jurídica.
(ii) Precios de transferencia
Se establecen las siguientes nuevas reglas:
- Precio comparable no controlado (PCNC) para commodities: se reafirma que

para importaciones o exportaciones de commodities el valor de mercado
estará dado por la cotización (antes se había contemplado para operaciones
con intermediarios o desde, a través o hacia paraísos fiscales), delegándose
en el reglamento el desarrollo en detalle.
- 60 -
- Nuevas obligaciones formales: se elimina el Estudio Técnico de Precios de
Transferencia y se incorporan nuevas declaraciones juradas informativas:
Declaración Ingresos
Jurada Anuales Rige
Informativa Mínimos Supuesto Contenido desde
Reporte S/9,890 Operaciones con Transacciones que 2018

Local (US$2,997) Vinculadas generen renta gravada o
gasto deducible.
Reporte S/86,000 Contribuyentes Estructura 2018

Maestro (US$26,000) que formen organizacional,
parte de un descripción del negocio,
Grupo políticas de precios de
transferencia, posición
financiera y fiscal.
Reporte País No Aplicable Contribuyentes Distribución global de 2018

por País que formen ingresos, impuestos
parte de un pagados y actividades de
Grupo cada una de las
Multinacional entidades del grupo
multinacional.
La Compañía y la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. cuentan con los Reportes Local,
Maestro y País por País de 2019. En opinión de la Gerencia, no resultarán pasivos de
importancia para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2020 y
2019, en relación a los precios de transferencia.
(iii) Modificaciones significativas al régimen de impuesto a las ganancias en

Perú
Con posterioridad al 31 de diciembre de 2020 no se han presentado cambios

significativos al régimen de impuesto a las ganancias en Perú, que tuvieran efectos en
estos estados financieros consolidados. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de
diciembre de 2020 han sido consideradas por la Gerencia en la preparación de los
estados financieros consolidados.
A continuación, detallamos las principales modificaciones que serán aplicables a partir

de 2021:
Prórroga del plazo de vigencia de las exoneraciones del art. 19 de la Ley del IR:
Mediante Ley 31106 se ha extendido hasta el 31 de diciembre del 2023 el plazo de

vigencia de las exoneraciones previstas en el art. 19 de la Ley del IR
Deducibilidad de intereses en función al EBITDA
Conforme a lo dispuesto en el Decreto Legislativo No.1424 hasta el 31 de diciembre del

2020 para el cálculo del IR se aplicó la regla de subcapitalización, por la que sólo eran
deducibles los intereses por endeudamientos que no excedan el coeficiente de 3:1 el
patrimonio neto de las empresas. A partir del año 2021 aplicará el límite del 30% del
EBITDA del ejercicio anterior, siendo el exceso de los intereses arrastrable por los
cuatro años siguientes.
Mediante el D.S. 432-2020-EF se ha dispuesto que los contribuyentes que se

constituyan o inicien actividades en el ejercicio considerarán el EBITDA de dicho
ejercicio para calcular los gastos financieros deducibles.
Régimen especial de depreciación y modificación de plazos de depreciación:
Mediante el Decreto Legislativo 1488 se estableció, de manera excepcional y temporal,

un régimen especial de depreciación para los contribuyentes del Régimen General del
Impuesto a la Renta. Asimismo, modificó los plazos de depreciación, mediante el
incremento de los porcentajes de ésta, para determinados bienes, a fin de promover la
- 61 -
inversión privada y otorgar mayor liquidez dada la actual coyuntura económica por
efectos del COVID-19.
Por ejemplo, en el caso de edificios y construcciones destinados exclusivamente a la

actividad gravada que hubieran sido adquirido o construidos a partir del ejercicio 2020 y
con un avance de construcción de por lo menos el 80% al cierre del 2022, podrán
depreciarse a partir del ejercicio 2021 a razón de un 20% anual. En el régimen general
el porcentaje de depreciación es del 5%.
En el caso de bienes muebles, por ejemplo, la maquinaria y equipo; así como los
equipos de procesamiento de datos adquiridos durante los ejercicios 2020 y 2021
podrán depreciarse a partir del ejercicio 2021 con una tasa del 20% y del 50%,
respectivamente, en lugar del 10% y del 25% previsto en el régimen general.
Mediante la Ley 31107 se modificó el D. Leg. 1488 a fin de precisar que se trata de un
régimen optativo para los edificios y construcciones. En el caso que opten por depreciar
los edificios y construcciones o sus costos posteriores aplicando el 20% anual de
depreciación, podrán aplicar dicho porcentaje hasta la total depreciación de aquellos,
excepto en el último ejercicio. La opción antes referida debe ejercerse en la
oportunidad de la presentación de la declaración jurada anual del IR y no podrán
cambiarse.
Beneficios fiscales que continuarán aplicándose durante el 2021 y 2022
- Exoneración a la ganancia de capital por enajenación de determinados valores en

Bolsa
- El tratamiento del Impuesto a la Renta aplicable a la enajenación por aporte de

bienes inmuebles a los FIRBI y a la tasa de retención aplicable a las rentas de
arrendamiento o cesión en uso de bienes inmuebles atribuidas por tales Fondos.
- La deducción adicional por gastos de proyectos de investigación científica,

desarrollo tecnológico e innovación tecnológica del 50%, 75% ó 115%
dependiendo de si los gastos son realizados directamente por el contribuyente o
mediante centros de investigación domiciliados o no en el país. La deducción
adicional no podrá exceder en cada caso del límite anual de 500 UIT.
Impuesto Temporal a los Activos Netos (ITAN)
Mediante Ley 31104 se dispuso, de manera excepcional, que la devolución del ITAN
correspondiente al ejercicio gravable 2020 se hará en un plazo no mayor a los 30 días
hábiles de presentada la solicitud. Vencido dicho plazo el solicitante podrá considerar
aprobada su solicitud. En este caso la SUNAT, bajo responsabilidad, efectuará la
devolución mediante abono en cuenta.
Por Decreto Supremo 417-2020-EF se modificó la norma reglamentaria en lo referente

al crédito contra el Impuesto a la Renta y la acreditación de pagos a cuenta del IR, a fin
de que el monto efectivamente pagado por el ITAN pueda utilizarse como crédito contra
los pagos a cuenta del IR de los periodos tributarios de marzo a diciembre del ejercicio
gravable por el cual se pagó el ITAN.
(iv) Situación tributaria
Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de los años 2015, 2017, 2018 y
2019 de la Compañía, de los años 2016 al 2019 de sus Subsidiarias Inland Energy
S.A.C. e Inmobiliaria Luz del Sur S.A. y las que serán presentadas por el 2020 están
pendientes de revisión por la Administración Tributaria, la cual tiene la facultad de
efectuar dicha revisión dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación de
la declaración jurada de impuesto a las ganancias.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las
normas legales aplicables en cada año, a la fecha, no es posible determinar si de las
revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía y Subsidiarias, por
lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las
revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se
- 62 -
determinen. Sin embargo, en opinión de la Gerencia cualquier eventual liquidación
adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros consolidados al
31 de diciembre de 2020 y 2019.
(b) El gasto por impuesto a las ganancias comprende:
2020 2019
Impuesto a las ganancias corrientes 207,816 245,000

Impuesto a las ganancias diferido (1,852) 2,157
Efecto CINIIF 23 - 470
205,964 247,627
El gasto por impuesto a las ganancias corriente corresponde al impuesto calculado

aplicando una tasa de 29.5% sobre la renta gravable, después de deducir un porcentaje
de 5% por la participación de los trabajadores D. Legislativo 892.
Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 la tasa efectiva del
gasto de impuesto a las ganancias difiere de la tasa fiscal aplicable a la ganancia antes
de impuesto. La naturaleza de esta diferencia se debe a ciertas partidas relacionadas
con la determinación de la renta fiscal, cuyos efectos sobre la tasa fiscal aplicable se
resumen a continuación (en porcentajes sobre la ganancia antes de impuestos):
2020 2019
% %
Utilidad antes impuesto a las ganancias 689,673 100.00 830,085 100.00
Impuesto a las ganancias calculado según

tasa tributaria 203,454 29.50 244,875 29.50
Efecto tributario sobre adiciones y (deducciones):

Gastos no deducibles 3,031 0.44 1,986 0.24
Ingresos no gravados (427) (0.06) (6,101) (0.73)
Ajuste por impuesto a la renta ejercicio anterior (279) (0.04) 70 0.01
Otros ajustes 185 0.03 6,797 0.82
Impuesto a las ganancias corriente y diferido
registrado según tasa efectiva 205,964 29.87 247,627 29.84
(c) Pasivo por impuesto a las ganancias
Los saldos con la Administración Tributaria relacionados con el impuesto a las ganancias
son los siguientes:
2020 2019
POR PAGAR:
Pasivo por impuestos a las ganancias 25,014 39,862
- 63 -
30. IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO
El movimiento en el pasivo neto por impuesto a las ganancias diferido y las diferencias
temporarias que le dieron origen, es como sigue:
Adiciones
Saldos al (deducciones) Saldos al
inicio del Resultado Otros final del
periodo del periodo Cambios periodo
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 15,402 246 - 15,648
Depreciación de activos a largo plazo 271,299 5,622 - 276,921
Revaluación de propiedades, planta y equipo 480,524 (8,606) - 471,918
Intereses exonerados 670 - - 670
Activo:
Mecanismo de compensación de precios de energía (136) 472 - 336
Provisión de vacaciones (4,429) 1,962 - (2,467)
Provisión por contribuciones reembolsables (4,625) (437) - (5,062)
Estimación para desvalorización de inventarios (578) - - (578)
Programa voluntario de retiro con incentivos (266) 114 - (152)
Provisión contingencia OSINERGMIN (220) - - (220)
Provisión para contingencias (479) (695) - (1,174)
Provisión para retiro de activos (1,081) (216) - (1,297)
Otros (4,474) (314) (53) (4,841)
Pasivo diferido neto 751,607 (1,852) (53) 749,702
Adiciones
(deducciones)
Saldos al Resultado Otros Saldos al
inicio del año del año Cambios final del año
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 13,545 1,792 65 15,402
Depreciación de activos a largo plazo 263,414 7,283 602 271,299
Revaluación de propiedades, planta y equipo 314,552 (6,834) 172,806 480,524
Intereses exonerados 841 (171) - 670
Activo:
Mecanismo de compensación de precios de energía (1,896) 1,760 - (136)
Provisión de vacaciones (3,699) (730) - (4,429)
Estimación para desvalorización de inventarios (1,191) 613 - (578)
Provisión contingencia OSINERGMIN (220) - - (220)
Provisión para contingencias (332) (147) - (479)
Otros (3,954) (520) - (4,474)
Pasivo diferido neto 575,977 2,157 173,473 751,607
- 64 -
31. GANANCIA NETA POR ACCIÓN
El cálculo de la ganancia neta por acción básica y diluida al 31 de diciembre de 2020 y 2019,
se presenta a continuación:
Número
Ganancia de acciones Ganancia
(numerador) (denominador) por acción
Ganancia por acción básica y diluida

de las acciones comunes
Al 31 de diciembre de 2020 483,709 486,951,371 0.993
32. ARRENDAMIENTOS
(a) Arrendamientos, la Compañía y Subsidiaria como arrendatarias
La Compañía cedió a la Subsidiaria Inland Energy S.A. ciertos contratos celebrados por
arrendamientos de edificios y maquinarias y equipos. Estos contratos han sido celebrados por
un plazo de 30 años, con vencimiento en el año 2041 y 2045. Los bienes involucrados se
encuentran registrados como propiedades, planta y equipo.
Dichas obligaciones tienen tasas de intereses fijas definidas a la fecha de los contratos entre
12% y 6.4%.
Adicionalmente la Compañía y su Subsidiaria Inland Energy S.A.C. han celebrado contrato de

arrendamiento de oficinas y vehículos, registrados los mismos como derecho de uso.
Las obligaciones por arrendamientos están compuestas como sigue:
2020 2019
Menos a un (1) año 148 374

Entre uno (1) y cinco (5) años 579 1,176
Más de cinco (5) años 9,603 8,946
10,330 10,496
(b) Arrendamientos, la Compañía y Subsidiaria como arrendadores
Los ingresos por alquileres al 31 de diciembre de 2020 y 2019 se presentan en los estados
consolidados de resultados.
Los inmuebles que se encuentran bajo arrendamientos operativos están sujetos a

compromisos de arrendamiento que van de uno (1) a diez (10) años, y los incrementos de
precio están pactados entre dos y tres por ciento a partir del segundo año de arrendamiento.
La Gerencia de la Compañía y Subsidiaria estima que los contratos vigentes al 31 de

diciembre de 2020 serán renovados automáticamente a su vencimiento.
- 65 -
Al 31 de diciembre de 2020, la Compañía y la Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. han
contratado con los arrendatarios las siguientes cuotas de arrendamientos operativos
mínimas:
2020 2019
Menos a un (1) año 1,851 2,088

Entre uno (1) y cinco (5) años 2,967 8,015
Más de cinco (5) años - 506
Total 4,818 10,609
La Compañía y la Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. no han pactado cuotas de
arrendamiento operativo de carácter contingente.
33. INFORMACIÓN POR SEGMENTO DE NEGOCIO
La Compañía y Subsidiarias cuentan con dos actividades operativas que corresponden a sus
segmentos sobre los que debe informarse. Estas actividades tienen distintas formas de
operar y son administrados por separado puesto que requieren distinta tecnología. El
siguiente resumen describe las operaciones de cada segmento sobre el que debe informarse.
Distribución de energía eléctrica.- Servicio público de distribución y comercialización de

energía eléctrica.
Generación de energía eléctrica.- Producción de electricidad mediante el aprovechamiento de

la energía hídrica y venta de energía eléctrica y potencia.
El segmento de arrendamientos se muestra dentro de otro segmento.
Los ingresos y costos por distribución de energía y generación de energía se muestran en el

estado consolidado de resultados y las Notas 22 y 23, y otras partidas significativas se
discriminan a continuación:
- 66 -
Distribución Generación Otro segmento Total
2020 S/000 S/000 S/000 S/000
Gasto de Personal (Nota 24 y 25) (121,317) (4,840) - (126,157)

Otras provisiones del ejercicio (Nota 24 y 25)
Depreciación (3,867) (70) - (3,937)
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (4,035) - - (4,035)
Otras (6,709) (267) - (6,976)
Otros ingresos operativos (Nota 26) 46,974 100 - 47,074
Otros gastos operativos (Nota 26) (7,473) (7) - (7,480)
Ingresos financieros (Nota 27)
Intereses moratorios 18,821 465 - 19,286
Gastos financieros (Nota 28)
Intereses, comisiones y otros gastos financieros (120,584) (9,792) - (130,376)
Capitalización de gastos financieros 18,605 - - 18,605
Gasto por impuesto a las ganancias (200,083) (5,400) (481) (205,964)
Distribución Generación Otro segmento Total

2019 S/000 S/000 S/000 S/000
Gasto de Personal (Nota 24 y 25) (97,177) (3,486) - (100,663)

Otras provisiones del ejercicio (Nota 24 y 25)
Depreciación (4,379) (31) - (4,410)
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (4,935) - - (4,935)
Otras (6,139) (140) - (6,279)
Otros ingresos operativos (Nota 26) 4,902 17 1,565 6,484
Otros gastos operativos (Nota 26) (817) (46) (89) (952)
Ingresos financieros (Nota 27)
Intereses moratorios 13,969 525 - 14,494
Gastos financieros (Nota 28)
Intereses, comisiones y otros gastos financieros (110,789) (11,579) - (122,368)
Capitalización de gastos financieros 19,864 - - 19,864
Gasto por impuesto a las ganancias (237,416) (8,652) (1,559) (247,627)
Los activos y pasivos por segmentos se discriminan de la siguiente forma:
2020 2019
Activos por segmentos:

Distribución 6,533,849 6,081,591
Generación 685,509 670,186
Total activos por segmentos 7,219,358 6,751,777
Activos no asignados a segmentos específicos 84,259 84,194
Total activo 7,303,617 6,835,971
Pasivos por segmentos:

Distribución 3,511,913 3,189,294
Generación 335,634 334,852
Total pasivos por segmentos 3,847,547 3,524,146
Pasivos no asignados a segmentos específicos 12,763 12,335
Total pasivo 3,860,310 3,536,481
- 67 -
34. TRANSACCIONES NO MONETARIAS EN EL ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Las actividades de inversión y financiamiento que no generaron desembolsos de efectivo, y

que afectaron activos y pasivos por los años terminados el 31 de diciembre de 2020 y 2019,
se resumen de la siguiente forma:
2020 2019
Compra de propiedad, planta y equipo 129,667 130,009

Transferencia de inventarios 28,695 74,423
Transferencia de gastos a maquinaria y equipo 2,129 4,433
Dividendos compensados con cuentas por cobrar 374 -
Aumento de inversiones inmobiliarias por cambio en el valor razonable - 5,190
Maquinaria y equipo recibida como contribuciones reembolsables 511 81
Activos Intangibles 7,106 593
35. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
Fianzas otorgadas:
La Subsidiaria Inland Energy S.A.C. han otorgado garantías a terceros a través de cartas
fianzas para garantizar compromisos de inversión por S/6.2 millones y US$13.9 millones
(equivalente a S/50.3 millones).
Tributarias
La Compañía ha interpuesto diversos reclamos ante Resoluciones de Determinación y Multa

emitidas por acotaciones realizadas por la Administración Tributaria por fiscalizaciones de los
ejercicios 2000 al 2011 por un monto total de S/105.4 millones. Las acotaciones están
referidas a supuestas omisiones al Impuesto a las ganancias e Impuesto General a las
Ventas. En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión por las probables pérdidas
estimadas por la Gerencia al 31 de diciembre de 2020 y 2019. En opinión de la Gerencia y de
sus asesores legales es posible que la Compañía obtenga resultados favorables en las
referidas demandas, por los saldos no provisionados.
Laborales
Los sindicatos y diversos ex-trabajadores han interpuesto demandas contra la Compañía por
un monto de S/14.5 millones. Las demandas están referidas a asuntos tales como: nulidad
de despido, reintegro por mayor productividad, utilidades y el pago de diversos beneficios
sociales. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía
obtenga resultados favorables en las referidas demandas.
Administración
La Compañía ha impugnado diversas Resoluciones Administrativas emitidas por OSINERGMIN

por un importe de S/7.5 millones relacionadas principalmente por interrupciones en el fluido
eléctrico y supuestos adeudos por aportes, procesos seguidos con municipalidades y
asociaciones de vivienda por contribuciones reembolsables y procesos contenciosos – civiles
con indemnización por S/39.1 millones. En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión
por las probables pérdidas estimadas por la Gerencia al 31 de diciembre de 2020 y 2019. En
opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía obtenga
resultados favorables en las referidas demandas.
- 68 -
Otros
La Compañía ha apelado diversas demandas que ascienden a la suma de S/6.2 millones. Las
demandas están referidas a procesos civiles, reintegro por facturación en exceso, entre
otros. En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión por las probables pérdidas
referidas demandas.
36. REGLAMENTO AMBIENTAL
De acuerdo a lo establecido por el Decreto Supremo 029-94-EM, Reglamento de Protección

Ambiental en las Actividades Eléctricas, la Compañía ejecutó en años anteriores el Programa
de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) previamente aprobado por las autoridades
competentes. El 3 de agosto de 2004, la Compañía recibió el Informe Técnico de
Cumplimiento del Programa de Adecuación y Manejo Ambiental de Concesionarios Eléctricos,
mediante el cual la Unidad de Seguridad y Medio Ambiente de OSINERGMIN concluye que la
Compañía ha cumplido con el cronograma de actividades del PAMA dentro del plazo
establecido. Anualmente la Compañía presenta un informe suscrito por un auditor ambiental,
dando cuenta del cumplimiento con la legislación ambiental vigente.
Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2020, la Compañía y la Subsidiaria Inland

Energy S.A.C. han incurrido en desembolsos por S/16,659 y S/1,146, respectivamente, para
ejecutar programas de mejoras en el medio ambiente. La Gerencia de la Compañía y
Subsidiaria considera que no surgirán pasivos contingentes de importancia en relación con el
manejo del medio ambiente.
37. HECHOS POSTERIORES
No se tiene conocimiento de hechos posteriores ocurridos entre la fecha de cierre de estados

financieros consolidados y la fecha de este reporte, que puedan afectarlos significativamente,
excepto por:
Con fecha 22 de febrero de 2021, la Compañía fue informada de los resultados de la Oferta
Pública de Adquisición (OPA) formulada por Peruvian Opportunity Company S.A.C.,
habiéndose adjudicado 65,718,458 acciones comunes con derecho a voto representativas del
capital social de la Compañía, por el precio de US$ 8.5346 por acción. La OPA se completó el
24 de febrero de 2021, siguiendo el procedimiento usual para la liquidación de operaciones al
contado en rueda de bolsa.
- 69 -
Luz del Sur S.A.A.
Independientes
Estados Financieros Separados

Años terminados al
LUZ DEL SUR S.A.A.
TABLA DE CONTENIDO
Páginas
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES 1-2
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS

Estados separados de Situación Financiera 3

Estados separados de Resultados 4
Estados separados de Resultados Integrales 5
Estados separados de Cambios en el Patrimonio 6
Estados separados de Flujos de Efectivo 7
Notas a los Estados Financieros separados 8-61
RUC 20106910791
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel: +51 (1) 211 8585

Fax: +51 (1) 211 8586
www.deloitte.com/pe
DICTAMEN D
E LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Luz del Sur S.A.A.
1. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Luz del Sur S.A.A. (una
subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L.), los cuales comprenden los estados separados de
situación financiera al 31 de diciembre de 2020 y 2019, y los estados separados de
resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los años
terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras
notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros Separados

financieros separados de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera
emitidas por el International Accounting Standards Board, y respecto a aquel control interno
que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparación de estados
financieros separados que no contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
separados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de
conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría aprobadas por el Consejo Directivo
de la Junta de Decanos de Colegios de Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el
Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos
y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados
financieros separados no contienen errores materiales.

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros separados. Los
procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del
riesgo de que los estados financieros separados contengan errores materiales, ya sea debido
a fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el
control interno pertinente de la Compañía para la preparación y presentación razonable de
los estados financieros separados, a fin de diseñar aquellos procedimientos de auditoría que
sean apropiados de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una
opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también
comprende la evaluación de la aplicabilidad de las políticas contables utilizadas, y la
razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Gerencia, así como una
evaluación de la presentación general de los estados financieros separados.

Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros separados antes indicados presentan

razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situación financiera de Luz del Sur
S.A.A. al 31 de diciembre de 2020 y 2019, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo
por los años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de
Información Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board.
Otro asunto
7. Los estados financieros separados de Luz del Sur S.A.A. fueron preparados para cumplir con
requisitos sobre presentación de información financiera vigentes en Perú y reflejan la
inversión en sus subsidiarias al valor razonable (Nota 13) y no sobre una base consolidada.
Estos estados financieros separados deberían leerse conjuntamente con los estados
financieros consolidados de Luz del Sur S.A.A. y Subsidiarias, que se presentan por
separado.
Refrendado por:
_____________________ (Socia)
-2-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA
(En miles de S/)
Notas 2020 2019 Notas 2020 2019

ACTIVOS CORRIENTES: PASIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 8 33,522 10,794 Otros pasivos financieros 16 661,304 347,366
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 9 514,517 473,301 Cuentas por pagar comerciales 17 372,370 326,008
Otras cuentas por cobrar (neto) 10 45,117 36,673 Otras cuentas por pagar 18 97,908 120,073
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 11 1,906 7,124 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 11 87 133
Inventarios (neto) 12 37,538 43,038 Provisión por beneficios a los empleados 19 50,494 68,253
Otros activos no financieros 8,157 7,083 Otras provisiones 20 4,628 2,428
Pasivo por impuesto a las ganancias 29 (c) 33,868 45,561
Total activos corrientes 640,757 578,013
Total pasivos corrientes 1,220,659 909,822
ACTIVOS NO CORRIENTES: PASIVOS NO CORRIENTES:

Otras cuentas por cobrar 10 1,090 1,090 Otros pasivos financieros 16 1,634,425 1,615,095
Inversiones en subsidiarias 13 1,175,519 1,119,645 Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 30 640,416 645,810
Propiedades de inversión 14 33,947 33,947 Otras cuentas por pagar 18 20,982 24,013
Propiedades, planta y equipo (neto) 15 5,875,661 5,490,252 Cuenta por pagar a entidad relacionada 11 9,258 9,338
Activos intangibles (neto) 9,212 4,158 Otras provisiones 20 4,395 3,664
Derechos de uso (neto) 3,314 4,697
Total pasivos no corrientes 2,309,476 2,297,920
Total activos no corrientes 7,098,743 6,653,789
Total pasivos 3,530,135 3,207,742
PATRIMONIO:
Capital emitido 21 (a) 331,127 331,127
Otras reservas de capital 21 (b) 143,321 143,321
Otras reservas de patrimonio 21 (c) 1,965,453 1,929,728
Resultados acumulados 21 (d) 1,769,464 1,619,884
TOTAL 7,739,500 7,231,802 TOTAL 7,739,500 7,231,802
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros separados
-3-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE RESULTADOS
POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019
(En miles de S/)
Notas 2020 2019
Ingresos por distribución de energía 22 3,091,701 3,194,653

Costos de distribución de energía 23 (2,205,919) (2,207,089)
Ganancia bruta 885,782 987,564
Gastos de ventas y distribución 24 (62,514) (60,380)

Otros ingresos operativos 26 48,783 41,194
Otros gastos operativos 26 (7,471) (3,592)
Ganancia operativa 749,688 872,438

Ganancias antes de impuesto a las ganancias 669,407 815,815
Gasto por impuesto a las ganancias 29 (b) (200,083) (237,416)
Ganancia neta del año 469,324 578,399
Ganancia neta por acción:

Básica y diluida (en soles) 31 0.964 1.188
-4-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019
(En miles de S/)
Notas 2020 2019
GANANCIA NETA DEL AÑO 469,324 578,399

Partidas que no serán reclasificadas posteriormente
contra los estados de resultados:
Impuesto a las ganancias relacionado con partidas
que no serán reclasificados posteriormente - (167,071)
- 399,270
Partidas que serán reclasificadas posteriormente

Valor razonable de inversiones financieras 55,873 327,700
Total otro resultado integral 55,873 726,970

ganancias 525,197 1,305,369
-5-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
(En miles de S/)
Otras reservas de patrimonio
Ganancia por
inversiones en
Otras instrumentos de
reservas patrimonio medido Superávit de Resultados Total
Capital emitido de capital al valor razonable revaluación neto acumulados patrimonio
Nota 21 (a) Nota 21 (b) Nota 21 (c) Nota 21 (c) Nota 21 (d)
Saldos al 1 de enero de 2019 331,127 143,321 471,326 747,552 1,473,360 3,166,686
Resultado integral
Ganancia neta del año - - - - 578,399 578,399
Otros resultados integrales del año, neto de impuesto - - 327,700 399,270 - 726,970
Total resultados integrales del año - - 327,700 399,270 578,399 1,305,369

depreciación y retiro de activo fijo - - - (16,120) 16,120 -
Dividendos declarados en efectivo - - - - (447,995) (447,995)
Saldos al 31 de diciembre de 2019 331,127 143,321 799,026 1,130,702 1,619,884 4,024,060
Saldos al 1 de enero de 2020 331,127 143,321 799,026 1,130,702 1,619,884 4,024,060
Resultado integral
Ganancia neta del año - - - - 469,324 469,324
Otros resultados integrales del año, neto de impuesto - - 55,873 - - 55,873
Total resultados integrales del año - - 55,873 - 469,324 525,197

depreciación y retiro de activo fijo - - - (20,148) 20,148 -
Dividendos declarados en efectivo - - - - (339,892) (339,892)
Saldos al 31 de diciembre de 2020 331,127 143,321 854,899 1,110,554 1,769,464 4,209,365
-6-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
(En miles de S/)
Notas 2020 2019
ACTIVIDADES DE OPERACION:
Venta de energía 3,631,822 3,795,224
Intereses y rendimientos recibidos 21,387 16,441
Otros cobros de efectivo relativos a las actividades de operación 197,609 261,208
Proveedores de energía (2,551,850) (2,627,726)
Empleados (194,091) (151,298)
Impuestos a las ganancias (217,171) (257,315)
Intereses pagados (104,494) (92,083)
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad de operación (273,018) (304,405)
Efectivo y equivalente al efectivo neto proveniente

de las actividades de operación 510,194 640,046
ACTIVIDADES DE INVERSION:
Dividendos recibidos - 20,068
Venta de propiedades, planta y equipo 294 945
Pago correspondiente a:
Compra de propiedades, planta y equipo 16 y 33 (481,390) (362,578)
Compra de activos intangibles - (2,196)
Efectivo y equivalente al efectivo neto usado

en las actividades de inversión (481,096) (343,761)
ACTIVIDADES DE FINANCIACION:
Aumento correspondiente a:
Sobregiros y obtención de préstamos bancarios, neto 16 412,750 -
Emisión de bonos corporativos 16 - 251,300
Devolución de dividendos 11 1,691 2,222
Disminución correspondiente a:
Amortización de sobregiros y préstamos bancarios, neto - (12,750)
Pago de arrendamiento - (414)
Pago de bonos corporativos (77,100) (90,885)
Amortización préstamo para electrificación rural (4,980) (4,773)
Dividendos pagados 11 y 33 (338,731) (446,442)
Efectivo y equivalente al efectivo neto usado

en las actividades de financiación (6,370) (301,742)
AUMENTO (DISMINUCION) NETO EN EFECTIVO

Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO 22,728 (5,457)
EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 10,794 16,251
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 33,522 10,794
-7-
LUZ DEL SUR S.A.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS AÑOS
TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019
1. CONSTITUCION Y ACTIVIDAD ECONOMICA, APROBACION DE ESTADOS

FINANCIEROS SEPARADOS Y OTROS
Luz del Sur S.A.A. (en adelante la Compañía) una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L., que
posee el 61.16% de las acciones representativas del capital social emitido de la Compañía, fue
constituida en Lima, Perú el 24 de agosto de 1996.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, Peruvian Opportunity Company S.A.C. (en adelante POC),
posee directa e indirectamente el 83.64% de las acciones de la Compañía, y presenta sus
estados financieros consolidados con los de la Compañía.
Con fecha 24 de abril de 2020, Yangtze Andes Holding Co. Limited cuyo accionista mayoritario
es China Three Gorges Corporation, completó el acuerdo de compra a Sempra Energy
(Estados Unidos) sobre el 100% de las acciones de Peruvian Opportunity Company S.A.
(última matriz en el Perú de la Compañía). Por lo cual, China Three Gorges Corporation (CTG)
es la última matriz de la Compañía.
La actividad económica principal de la Compañía es brindar servicio público de distribución de

energía eléctrica en el área asignada según contrato de concesión de duración indefinida. El
área asignada tiene una extensión de 3,500 Km2, e incluye 30 de los más importantes
Municipios de Lima Metropolitana y la Provincia de Cañete, con una población de
aproximadamente 4 millones de habitantes.

(b) Aprobación de estados financieros separados
Los estados financieros separados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2020,
han sido emitidos el 15 de enero de 2021 con la autorización de la Gerencia de la Compañía y
serán presentados al Directorio para su aprobación. Estos estados financieros separados serán
sometidos a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, a ser realizada en el plazo establecido
por la ley, para su aprobación. En opinión de la Gerencia los mismos serán aprobados sin
modificaciones.
Los estados financieros separados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2019,
fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 14 de julio de
2020, sin modificaciones.
(c) Otros
COVID -19
En diciembre de 2019, las autoridades de la ciudad de Wuhan en China, reportaron sobre una
nueva cepa de Coronavirus (COVID-19), la misma que se ha venido diseminando rápidamente
a múltiples lugares alrededor del mundo, incluido el Perú. Ello dio como resultado que la
Organización Mundial de la Salud (OMS) declare al COVID-19 como pandemia.
En el Perú, como consecuencia del brote COVID-19, mediante Decreto Supremo 008-2020-SA
del 11 de marzo de 2020 se declaró en Emergencia Sanitaria a nivel nacional, así como
de marzo de 2021 y el 28 de febrero de 2021, respectivamente.
-8-
Asimismo, mediante Decreto de Urgencia N° 035-2020 de fecha 3 de abril de 2020 se
garantiza la continuidad del servicio público de energía eléctrica para la población vulnerable.
La Compañía no paralizó sus operaciones durante el Estado de Emergencia Nacional. Las

medidas tomadas por el Gobierno en el periodo 2020 para afrontar la pandemia del COVID-
19, tuvo impacto en los estados financieros separados como sigue:
- Disminución del 3% en sus ingresos y de 10% en la ganancia bruta, debido a una

reducción del volumen vendido en 9% cuyo efecto se compensó por el aumento de la
tarifa durante el 2020 (Nota 22).
Por otro lado, como parte de sus operaciones en un entorno de COVID-19, la Compañía tomó
las siguientes medidas:
- Adquirir nueva deuda mediante pagarés con vencimiento a corto plazo, debido a una
caída en las tasas de interés, para financiar capital de trabajo (Nota 16).
- No realizar ninguna reducción de personal, ni prevé realizar alguna reducción en el corto

plazo (Notas 23, 24 y 25).
- Mantener la política de distribución de dividendos (Nota 21(d)).

2. TARIFAS, OPERACIONES Y NORMAS LEGALES Y OPERATIVAS RELACIONADAS CON

ACTIVIDADES DEL SECTOR ELECTRICO
Tarifas
Las tarifas a usuarios finales del Servicio Público de Electricidad comprenden las Tarifas a
Nivel de Generación, el Peaje de los sistemas de transmisión y el Valor Agregado de
Distribución. Las Tarifas a Nivel de Generación son calculadas como el promedio ponderado de
los precios de todos los contratos de suministro de electricidad de las empresas generadoras a
las empresas distribuidoras dentro del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN),
conformadas en su mayoría por los contratos resultantes de procesos de licitación y por
contratos resultantes de negociación bilateral; el peaje de transmisión se determina en base a
costos eficientes de inversión y mantenimiento, resultantes de procesos de licitación o en
costos estándar fijados por el Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería
(OSINERGMIN). El Valor Agregado de Distribución se basa en una empresa modelo eficiente y
considera: los costos asociados al usuario, las pérdidas estándares de distribución y los costos
estándares de distribución.
Las tarifas buscan proporcionar una rentabilidad sobre las inversiones y cubrir los costos que
se incurren para el desarrollo de las actividades de generación, transmisión y distribución.
Operaciones
Al 31 de diciembre de 2020, los ingresos por distribución de energía provienen de 1,184,603

clientes regulados (1,164,898 en el 2019), y de 78 clientes libres (47 en el 2019), que
representan el 99% y el 1% de esos ingresos, para ambos periodos.
La Ley de Concesiones Eléctricas exige que toda empresa concesionaria de distribución de

electricidad deba tener contratos vigentes con empresas generadoras que le garanticen su
requerimiento de potencia y energía para los siguientes 24 meses como mínimo. Al 31 de
diciembre de 2020, la Compañía tiene firmados 60 contratos de suministro de energía con 19
empresas generadoras que le garantizan una potencia total contratada de 2,226 MW (59
contratos con 19 empresas y potencia contratada de 2,062 MW en el 2019). Los 60 contratos
antes indicados incluyen 48 contratos vigentes (en operación) con una potencia total
contratada de 1,827 MW (59 contratos con 48 contratos vigentes y potencia contratada de
1,827 MW en el 2019); y 12 contratos suscritos con una potencia total contratada de 399 MW
(11 contratos suscritos y potencia contratada de 235 MW en el 2019), con entrega de energía
a partir del 1 de enero de 2022, con vencimientos al 31 de diciembre 2038, en ambos
periodos.
-9-
Mediante Resolución N° 216-2018-OS/CD del 28 de diciembre de 2018 y al amparo del
Decreto Supremo N° 022-2018-EM, modificado por el Decreto Supremo 026-2018-EM del 30
de setiembre de 2018, el OSINERGMIN autorizó a la Compañía para que incorpore 479 MW de
potencia contratada destinada al abastecimiento de su mercado regulado entre el período del
1 de enero de 2024 al 31 de diciembre de 2030, a través de adendas suscritas a los contratos
que iniciaron el 1 de enero de 2014 y el 1 de enero de 2018.
Compañía desarrolla sus actividades son como sigue:
La actividad económica de la Compañía se rige por el Decreto Ley No. 25844 Ley de
Concesiones Eléctricas (en adelante Ley de Concesiones) y sus modificatorias, y su
reglamento aprobado por el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en adelante el Reglamento) y
sus modificatorias, en virtud de la concesión definitiva de distribución de energía eléctrica
otorgada a la Compañía a plazo indefinido, mediante un contrato suscrito con el Ministerio de
Energía y Minas, según lo establecido por el Artículo 6 de la Ley de Concesiones y de
conformidad con la Resolución Suprema No. 107-96-EM del 28 de noviembre de 1996.
grandes segmentos: generación, transmisión y distribución. A partir de octubre de 2000 el
sistema eléctrico peruano está conformado por un solo Sistema Eléctrico Interconectado
Nacional (SEIN), además de algunos sistemas aislados. Actualmente, la Compañía desarrolla
sus operaciones dentro del segmento de distribución de energía eléctrica que es parte del
SEIN.
(b) Mecanismo de Compensación - SEIN
El Mecanismo de Compensación entre usuarios regulados del SEIN, fue creado por el Artículo
29º de la Ley N° 28832, con la finalidad que el Precio a Nivel de Generación (PNG) sea único,
excepto por las pérdidas y la congestión de los sistemas de transmisión. Este mecanismo fue
reglamentado por el Decreto Supremo N° 019-2007-EM.
El PNG es calculado como el promedio ponderado de los precios de los Contratos sin Licitación
y los de Contratos resultantes de las Licitaciones de suministro eléctrico, y este cálculo afecta
a los consumidores finales del servicio público de electricidad conectados al SEIN; por lo cual,
mensualmente se realiza compensaciones dinerarias entre empresas las distribuidoras
dispuestas por OSINERGMIN, pudiendo resultar en un monto a favor o en contra al aplicar el
PNG a los consumidores.
(c) Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la generación eléctrica
de Concesiones. Esta Ley establece como sus objetivos principales: (a) asegurar la generación
de energía suficiente y eficiente que reduzca la exposición del sistema eléctrico peruano a la
volatilidad de los precios, reducir los riesgos por falta de energía, y asegurar al consumidor
final una tarifa más competitiva, (b) reducir la intervención administrativa en la determinación
de los precios de generación mediante soluciones de mercado, y (c) propiciar una
competencia efectiva en el mercado de generación.
(d) Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería
- 10 -
concesión.
sistema de precios regulados. La Gerencia de Regulación de Tarifas (GRT) (órgano técnico del
OSINERGMIN) es la encargada de fijar las tarifas de energía eléctrica, de acuerdo con los
criterios establecidos en la Ley de Concesiones, su Reglamento y la Ley para el desarrollo
eficiente de la generación eléctrica.
(e) Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos

también, tanto a empresas eléctricas como a clientes, penalidades y compensaciones en casos
de incumplimiento de los parámetros establecidos por la referida norma.

(f) Ley Antimonopolio y Anti-oligopolio en el Sector Eléctrico
El 18 de noviembre de 1997, se promulgó la Ley No. 26876 Ley Antimonopolio y

competencia.


establezcan en el Reglamento de la presente Ley, tomando en consideración la influencia
y las condiciones de competencia en el mercado.

requerirá necesariamente de autorización, si el acto de concentración permite adquirir el
control directo o indirecto de la empresa que desarrolla alguna de las actividades
La Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con las normas y regulaciones

aplicables, y que no surgiría ninguna contingencia relacionada al cumplimiento de éstas.
Las principales políticas contables utilizadas por la Compañía en la preparación y presentación

de sus estados financieros separados se resumen a continuación:
Los estados financieros separados adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
de 2020 y 2019, las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera
(NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por
- 11 -
el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera
(CINIIF), o por el anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) - adoptadas por el
IASB.
Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto para propiedades de
inversión, propiedades, planta y equipo e inversiones en subsidiarias medidos a valores de
avalúo o valor razonable, tal como se explica más adelante en los acápites (e), (f) y (h). El
costo histórico se basa generalmente en el valor razonable de la contraprestación dada por el
intercambio de activos
El valor razonable es el precio que sería recibido al vender un activo, o pagado al transferir un
pasivo en una transacción organizada entre participantes de mercado en una fecha de
activo o pasivo, la Compañía considera las características de dicho activo o pasivo en caso los
participantes del mercado quisieran considerarlas al momento de colocarles un precio a la
fecha de medición. El valor razonable para propósitos de medición y/o revelación en estos
estados financieros separados se determina sobre dicha base, a excepción de las
transacciones de arrendamiento, y las mediciones que tengan algunas similitudes al valor
razonable pero no sean valor razonable, tales como el valor realizable neto en la NIC 2, o
valor en uso en la NIC 36.

categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3. Esto depende del grado de la información para que las
mediciones de valor razonable sean observables y que el significado de las mismas influya en
la medición del valor razonable en su totalidad, según se describe a continuación:
Nivel 1: La información son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos
o pasivos idénticos a los cuales puede acceder la Compañía a la fecha de medición.
Estados financieros separados
Los estados financieros separados adjuntos fueron preparados para cumplir con los requisitos
sobre presentación de información financiera vigentes en Perú para las entidades
supervisadas por la Superintendencia del Mercado de Valores al ser la Compañía emisora con
valores inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores ─ RPMV. Estos estados
financieros reflejan la actividad individual de la Compañía sin incluir los efectos de la
consolidación de esos estados financieros con los de sus subsidiarias: Inmobiliaria Luz del Sur
S.A. e Inland Energy S.A.C. La Compañía prepara y presenta estados financieros
consolidados, los cuales se presentan por separado.
(b) Moneda funcional y de presentación
La Compañía prepara y presenta sus estados financieros separados en soles, que es su

moneda funcional. La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el
que opera una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los servicios que presta,
entre otros factores.
(c) Instrumentos financieros

instrumento de patrimonio en otra empresa. Los activos y pasivos financieros son reconocidos
cuando la Compañía se transforma en una parte de los acuerdos contractuales del
instrumento correspondiente.
- 12 -
pérdida del periodo.
Activos financieros
Reconocimiento y medición inicial: Los activos financieros se clasifican, en el reconocimiento

inicial, como activos financieros al valor razonable (con cambios en resultados o en otros
resultados integrales) o activos medidos al costo amortizado. Todos los activos financieros son
reconocidos inicialmente al valor razonable más, en el caso de activos financieros no
registrados al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción que son
atribuibles a la adquisición del activo financiero.
Medición posterior: La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes tres
categorías de medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor razonable (ya sea a
través de otros resultados integrales o resultados), y aquellos medidos al costo amortizado.
La clasificación depende del modelo de negocio de la Compañía y de los términos

contractuales de los flujos de efectivo. A continuación, los detalles respecto a la política
contable adoptada para cada categoría.
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otros resultados integrales
Un activo financiero se mide al valor razonable con cambios en otros resultados integrales si
se cumplen las dos condiciones siguientes: (i) El activo financiero se conserva dentro de un
modelo de negocio cuyo objetivo se logra tanto obteniendo los flujos de efectivo contractuales
como vendiendo los activos financieros, y (ii) las condiciones contractuales del activo
principal e intereses en otro resultado integral.
Estos activos se miden posteriormente al valor razonable. El ingreso por intereses calculado
bajo el método de interés efectivo, las ganancias y pérdidas por conversión de moneda
extranjera y el deterioro se reconocen en resultados. Otras ganancias y pérdidas netas se
reconocen en otro resultado integral. En el momento de la baja en cuentas, las ganancias y
pérdidas acumuladas en otro resultado integral se reclasifican en resultados.
La Compañía no designó ningún activo financiero bajo esta clasificación al 31 de diciembre de

2020 y 2019.
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados
Todos los activos financieros no clasificados como medidos al costo amortizado o al valor
razonable con cambios en otro resultado integral, son medidos al valor razonable con cambios
en resultados. Esto incluye todos los activos financieros derivados. En el reconocimiento
inicial, la Compañía puede designar irrevocablemente un activo financiero al valor razonable
con cambios en otro resultado integral como al valor razonable con cambios en resultados si
haciéndolo elimina o reduce significativamente una incongruencia de medición o
reconocimiento que surgiría en otro caso.
La Compañía no designó ningún activo financiero bajo esta clasificación al 31 de diciembre de

2020 y 2019.
- 13 -
Compañía cambia su modelo de negocio para gestionar los activos financieros, en cuyo caso
los activos financieros afectados son reclasificados en el primer día del primer período
sobre el que se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
En esta categoría se incluye efectivo, cuentas por cobrar comerciales, a entidades

relacionadas y otras cuentas por cobrar (Nota 6 (a)).
La Compañía evalúa las pérdidas crediticias esperadas (PCE) asociadas con sus instrumentos
de deuda contabilizados a costo amortizado. La Compañía ha segmentado su cartera de
usuarios en función a los riesgos similares que comparten. Por otro lado, se ha utilizado el
enfoque llamado roll rate para determinar la PCE. Este enfoque establece la determinación de
un ratio de pérdida histórico a través de los saldos de las cuentas por cobrar mensuales,
estructurados sobre la base de sus vencimientos (se han considerado 5 años como base
histórica). Asimismo, la Compañía ha identificado información prospectiva; es decir, ciertas
variables macroeconómicas que afectan el riesgo de crédito de la cartera de usuarios.
Finalmente, sobre la base de este enfoque se determinó la PCE, el cual no tuvo un impacto
material sobre las cuentas por cobrar que se presentan en los estados financieros separados.
En adición, la Compañía observa la obligación de atender a cualquier cliente regulado que

solicite suministro en su zona de concesión siempre y cuando no tenga deudas por otros
suministros y abone el costo de adquirir su conexión, pudiendo por ley mantenerlo con
servicio hasta un máximo de 2 facturas impagas hasta su vencimiento antes de suspenderle el
mismo, así como también, de acuerdo a la ley de concesiones eléctricas, la Compañía puede
retirar el medidor a partir del octavo mes vencido, oportunidad en que se transfiere la
condición de cliente activo a retirado; entre el octavo y el décimo segundo mes, el ratio de
reconexiones aprobadas es significativo, momento en el cual se cobra los saldos adeudados
de los clientes retirados (Nota 26) junto con el servicio de reconexión.
Por otra parte, para estimar las pérdidas esperadas de préstamos otorgados a entidades
relacionadas, la Compañía aplica el enfoque general que implica estimar pérdidas esperadas
de 12 meses o sobre la totalidad del plazo del instrumento, dependiendo si hay aumento
significativo del riesgo de crédito (excepto en casos en que la Compañía considera que se
trata de un préstamo con riesgo de crédito bajo y se estima siempre pérdidas esperadas de
12 meses).

desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias esperadas, la Compañía
considera la información razonable y sustentable que sea relevante y esté disponible sin
costos o esfuerzos indebidos.
espera que resulte de eventos predeterminados en un instrumento financiero que son posibles
dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de presentación.
La Compañía da de baja un activo financiero solo cuando los derechos contractuales de los
flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero y sustancialmente
todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra parte. Si la Compañía no
transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad y continúa
controlando el activo transferido, la Compañía reconoce su interés retenido en el activo y un
pasivo asociado por los valores que deba pagar. Si la Compañía retiene sustancialmente todos
los riesgos y beneficios de la propiedad de un activo financiero transferido, la Compañía
continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo garantizado por
los ingresos recibidos.
resultados.
- 14 -
Pasivos financieros
Reconocimiento inicial y medición: Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIIF 9 se
clasifican como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, o al costo
amortizado, según corresponda. La Compañía determina la clasificación de los pasivos
financieros al momento del reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el caso
de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de

tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado separado de
resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, así como también a través del
proceso de amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.

como costo financiero en el estado separado de resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Compañía mantiene dentro de esta categoría, otros

pasivos financieros, cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a entidades
relacionadas y otras cuentas por pagar (Nota 6 (a)).
Pasivos clasificados al “valor razonable con cambios en resultados”: Un pasivo financiero se

clasifica al valor razonable con cambios en resultados cuando es un pasivo financiero que se
clasifica como mantenido para negociar o como al valor razonable con cambios en resultados.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Compañía no presenta pasivos financieros bajo esta
clasificación.

pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado
separado de resultados integrales.
Los pasivos financieros se clasifican conforme al contenido de los acuerdos contractuales

pactados y teniendo en cuenta la sustancia económica del contrato.
Instrumentos de Patrimonio
Para efectos de elaboración de estados financieros separados, las inversiones en Subsidiarias

se contabilizan de acuerdo con lo señalado en la NIIF 9 midiéndolas a su valor razonable. La
Compañía realizó una opción irrevocable de presentar los cambios en el valor razonable como
parte de los otros resultados integrales (Nota 3 (h)).
(d) Inventarios
Los inventarios se miden al costo o a su valor neto realizable, el menor.
El costo del inventario comprende todos los costos derivados de su adquisición, como el precio
de compra, aranceles de importación y otros impuestos (que no sean recuperables
posteriormente de las autoridades fiscales) y otros costos directamente atribuibles a la
adquisición; así como otros costos en los que se haya incurrido para darles su condición y
ubicación actuales. El costo se determina usando el método de promedio ponderado. El costo
de los inventarios por recibir se determina usando el método de costo específico.
El Valor neto realizable es el precio estimado de venta de un activo en el curso normal de la

operación menos los costos estimados necesarios para llevar a cabo la venta.
- 15 -
Estimación para desvalorización se constituye cuando el costo de los inventarios puede no ser
recuperable en caso de que los mismos estén dañados, o si han devenido parcial o totalmente
obsoletos, o bien si sus precios de mercado han caído, con cargo a resultados del ejercicio en
el que se identifica tal condición. Los inventarios se presentan netos de la estimación por
desvalorización.
(e) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión (terrenos y edificios, considerados en su totalidad o en parte, o

ambos) mantenidas para obtener rentas, plusvalías o ambas, son medidas inicialmente al costo,
incluyendo los costos asociados a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial,
estas propiedades de inversión se miden a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas
derivadas del cambio en el valor razonable de una propiedad de inversión se incluyen en la
ganancia o pérdida neta del periodo en que se producen.

La Gerencia de la Compañía contrata valuadores externos calificados para establecer las

técnicas de valuación apropiadas y los indicadores para el modelo. La información sobre las
técnicas de valuación, los indicadores usados en la determinación del valor razonable y su
aplicación se revelan en la Nota 14.
(f) Propiedades, planta y equipo

variación en su valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio, y están
ganancias en la medida de la disminución previamente registrada. Una disminución en el valor
en libros que surge de la revaluación se carga como un gasto en la medida en que excede el
saldo, si lo hay, mantenido en la reserva de revaluación de propiedades en relación con una
revaluación previa de ese activo. Las revaluaciones se realizan con suficiente regularidad para
asegurar que el importe en libros, en todo momento, no difiera significativamente del que
podría determinarse utilizando el valor razonable al final del periodo sobre el que se informa.
La depreciación de propiedades, planta y equipo revaluados se reconoce en resultados. En la

venta o retiro posterior de una propiedad revaluada, el excedente de revaluación atribuible
activo es utilizado por una entidad. El monto del excedente transferido es la diferencia entre
la depreciación basada en el valor en libros revaluado del activo y la depreciación basada en el
retenidas no se realizan a través de resultados.

para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. También se incluye en el costo
la estimación inicial de los costos de desmantelamiento, las horas hombre, el costo incurrido
en reemplazar partes del activo, siempre y cuando se cumpla con los criterios de
reconocimiento, y el costo por préstamos obtenidos para la construcción de activos aptos
hasta su puesta en operación. Los desembolsos iniciales, así como aquellos incurridos
posteriormente, relacionados con bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es
probable que se obtengan de ellos beneficios económicos futuros, se reconocen como
propiedades, planta y equipo.
- 16 -
fidedigna y confiable. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen
como gasto del período en que se incurren. Las ganancias o pérdidas resultantes de la venta o
retiro de una partida de propiedades, planta y equipo se determinan como la diferencia entre
el producto de la venta y el valor en libros del activo, las cuales son reconocidas en la
ganancia o pérdida del período en el momento en que la venta se considera realizada.

costo, menos cualquier pérdida por deterioro determinada. El costo de estos activos en
proceso incluye honorarios profesionales y, para activos aptos, los costos por préstamos
obtenidos, siempre que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para la
entidad y puedan ser medidos con fiabilidad. Tales activos son posteriormente reclasificados a
su categoría de propiedades, planta y equipo una vez concluido el proceso de construcción o
que, por lo tanto, no son objeto de depreciación:
Años
Edificios y otras construcciones 80, 90 y 95

Maquinarias y equipos 10 – 60
Unidades de transporte 8
Equipos diversos 10
futuros incorporados a los activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier
cambio en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan.
(g) Activos intangibles
Los activos intangibles con vidas útiles finitas adquiridos en forma separada son reportados al
costo menos su amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro de valor
reconocida. La amortización se calcula con base en el método de línea recta sobre la vida útil
estimada por la Compañía. Las estimaciones sobre vidas útiles y métodos de amortización son
revisadas al final de cada periodo de reporte para evaluar posibles cambios significativos en
las expectativas previas o en el patrón esperado de beneficios económicos futuros de dichos
activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier cambio en estos
estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan.
(h) Inversiones en subsidiarias
Las inversiones en subsidiarias (donde se mantiene el control sobre la propiedad) se registran

usando el método del valor razonable de conformidad con la NIIF 9. De acuerdo con este
método, las inversiones financieras, que corresponden a acciones no cotizadas en bolsa, se
registran a su valor razonable determinado en base al correspondiente análisis de flujos de
efectivo descontado, que es una de las técnicas de valuación aceptadas por la NIIF 13.
La ganancia o pérdida por cambios en el valor razonable, excepto las pérdidas por deterioro
de valor, se reconocen como un componente separado en el patrimonio neto en el periodo en
el que surgen, y serán transferidas al estado separado de resultados, cuando el activo que les
dio origen deje de ser reconocido como tal, de acuerdo a lo establecido por la NIIF 9.
- 17 -
Los dividendos que generan estas inversiones se reconocen en resultados desde que la
Compañía tiene el derecho contractual de recibirlos, y se presentan como Ingresos
Financieros.
La aplicación de esta política se presenta en la Nota 13 de los estados financieros separados.
(i) Contribuciones reembolsables
Contribuciones reembolsables comprende los aportes recibidos de clientes y el costo asignado

a las obras construidas por los usuarios del servicio, y que luego mediante un convenio son
transferidas a la Compañía. Estas contribuciones se registran como propiedades, planta y
equipo y otras cuentas por pagar a largo plazo, devengan intereses y son reembolsables a los
clientes de acuerdo a lo establecido por la Ley de Concesiones y su Reglamento.
La aplicación de esta política se presenta en las Notas 15 y 18.
(j) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo
La Compañía revisa periódicamente los importes en libros de sus activos tangibles e

intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una
pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se
calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la
hubiera). Donde no es posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la
Compañía estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece
el activo. Donde se identifica una base consistente y razonable de distribución, los activos
comunes son también distribuidos a las unidades generadoras de efectivo individuales o, en
su defecto, al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para el cual se
identifica una base consistente y razonable de distribución.
El valor recuperable es el mayor valor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el
valor de uso. El valor de uso se determina con base en los futuros flujos de efectivo estimados
descontados a su valor actual, utilizando una tasa de descuento antes de impuestos, que
refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor del dinero en el tiempo y
los riesgos específicos del activo.

ingresos en la ganancia del periodo, hasta el monto en que el valor en libros incrementado no
supere el valor en libros que habría sido determinado de no haberse reconocido ninguna
anteriores. La aplicación de esta política se presenta en las Nota 15.
(k) Otras provisiones
Las otras provisiones son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación presente (ya
sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Compañía
tenga que desprenderse de recursos, que incorporen beneficios económicos para cancelar tal
obligación, y puede efectuarse una estimación fiable del importe de la obligación.
El importe reconocido como provisión corresponde a la mejor estimación, a la fecha del estado
separado de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la obligación
presente, tomando en consideración los riesgos e incertidumbres que rodean a la mayoría de
los sucesos y circunstancias concurrentes a la valoración de la misma. Cuando el importe de
la provisión sea medido utilizando flujos estimados de efectivo para cancelar la obligación, el
valor en libros es el valor presente de los desembolsos correspondientes. Cuando se efectúa el
descuento, el aumento en la provisión por el paso del tiempo es reconocido como un costo
financiero en el estado consolidado de resultados y otros integrales.
cancelar la provisión se reembolse por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como un
- 18 -
activo cuando es prácticamente segura su recuperación, y el importe de dicha porción puede
ser determinado en forma fiable. La aplicación de esta política se presenta en la Nota 20.
(l) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros separados, sólo se

revelan en nota a los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un
pasivo contingente sea remota, tal revelación no es requerida.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros separados, sólo se

revelan en nota a los estados financieros separados cuando es probable que se produzca un
ingreso de recursos.
estados financieros separados en el periodo en que ocurra un cambio de probabilidades, esto
es, cuando se determine que es probable que se produzca una salida de recursos para cubrir
el mencionado pasivo. Las partidas tratadas como activos contingentes, serán reconocidas en
los estados financieros separados en el periodo en que se determine que es virtualmente
seguro que se produzca un ingreso de recursos, respectivamente. La aplicación de esta
política se presenta en la Nota 34.
(m) Provisión por beneficios a los empleados
La provisión por beneficios a los empleados incluye, entre otros, beneficios a los empleados a
remuneradas anuales, ausencias remuneradas por enfermedad, y participación en ganancias e
incentivos, si se pagan dentro de los doce meses siguientes al final del periodo. Estos
beneficios se reconocen contra la ganancia o pérdida del periodo cuando el trabajador ha
prestado los servicios que le otorgan el derecho a recibirlos. Las obligaciones correspondientes
se presentan como provisión por beneficios a los empleados. La aplicación de esta política se
(n) Costos de financiamiento
Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el periodo en el que son incurridos.
Los costos de financiamiento que son atribuibles directamente a la adquisición, construcción o
producción de un activo que necesariamente toma tiempo considerable para estar listo para
su venta o uso esperado (activo apto) se capitalizan como parte del costo de dicho activo. La
capitalización comienza cuando se están llevando a cabo las actividades necesarias para
preparar el activo apto para su uso esperado y se está incurriendo en desembolsos y en
costos de financiamiento y finaliza cuando sustancialmente se han completado todas las
actividades necesarias para preparar el activo apto para su uso esperado. La aplicación de
esta política se presenta en las Notas 15 y 28.
(o) Provisión para retiro de activos
El activo y pasivo para retiro de activos es reconocido cuando la Compañía tiene una
obligación presente relacionada con el desmontaje y retiro de activos, y se puede estimar
confiablemente el monto de dichas obligaciones.
El monto inicial del activo y pasivo reconocido es el valor presente de los desembolsos futuros
estimados para cumplir con dichas obligaciones.
Posteriormente el pasivo es ajustado en cada periodo siguiente para reflejar el paso del
tiempo del valor descontado reconocido inicialmente; dicho incremento del pasivo se reconoce
como un gasto financiero. El activo se deprecia en función de la vida útil estimada,
representada por tasas de depreciación equivalentes. La depreciación anual se reconoce como
gasto. La aplicación de esta política se presenta en la Nota 20.
(p) Arrendamientos
Los arrendamientos se basan en la esencia del acuerdo a la fecha de su celebración, en la que

se determina si un contrato es o contiene un arrendamiento, siendo que el cumplimiento del
acuerdo dependa del uso de un activo específico o que se otorgue el derecho de uso del
- 19 -
A partir del 1 de enero de 2019 la Compañía aplica un solo método de reconocimiento y
medición para todos los contratos de arrendamiento, con la exención de arrendamientos a
corto plazo (menores a 12 meses) y arrendamientos de activos de bajo valor. La Compañía
reconoce como pasivos por arrendamiento los pagos a realizar por el arrendamiento y como
derecho de uso los activos subyacentes. La aplicación de esta política se presenta en las Nota
32.
La Compañía como arrendatario
Activo por derecho de uso
en el periodo más corto entre el plazo del arrendamiento y la vida útil estimada de los activos,
a menos que el arrendamiento transfiera la propiedad del activo subyacente al arrendatario al
finalizar el plazo del arrendamiento o si el costo del activo por derecho de uso refleja que el
arrendatario ejercerá una opción de compra, en cuyo caso el arrendatario deprecia el activo
por derecho de uso desde la fecha de comienzo del mismo hasta el final de la vida útil del
activo subyacente.
de deterioro.
Pasivo por arrendamiento
En la fecha de inicio del alquiler, la Compañía reconoce los pasivos por arrendamiento
medidos al valor presente de los pagos pendientes a esa fecha. Los pagos de arrendamiento
incluyen pagos fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos) menos cualquier incentivo de
arrendamiento por cobrar, pagos de arrendamiento variables que dependen de un índice o
una tasa, y montos que se espera pagar bajo garantías de valor residual. Los pagos de
arrendamiento también incluyen el precio de ejercicio de una opción de compra que es
razonablemente segura de ser ejercida por la Compañía y las penalidades por rescindir el
arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja que la Compañía ejercerá la opción de
rescisión. Los pagos de arrendamiento variables que no dependen de un índice o una tasa se
reconocen como gastos en el período en el que ocurre el evento o condición que desencadena
el pago.
Al calcular el valor presente de los pagos de arrendamiento, la Compañía utiliza

principalmente la tasa de interés indicada en cada contrato y la aplica en la fecha de inicio del
arrendamiento. Después de la fecha de inicio, el monto de los pasivos por arrendamiento se
incrementa para reflejar la acumulación de intereses y se reduce por los pagos de
arrendamiento realizados. Además, el importe en libros de los pasivos por arrendamiento se
vuelve a medir si hay una modificación por cambios en el plazo del arrendamiento, en la
evaluación de una opción de compra, en los importes por pagar esperados relacionados con
una garantía de valor residual y en los pagos futuros procedente de un cambio en un índice o
tasa.
Los pasivos por arrendamientos de la Compañía se incluyen en el estado separado de

situación financiera (Nota 18).
Arrendamientos a corto plazo y arrendamiento de activos de bajo valor
La Compañía aplica la exención de reconocimiento a los arrendamientos de corto plazo (es

decir, aquellos arrendamientos que tienen un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos
desde la fecha de inicio y no contienen una opción de compra). También aplica la exención de
reconocimiento de activos de bajo valor a los arrendamientos de equipos de oficinas,
informáticos que se consideran de bajo valor. Los pagos de los arrendamientos a corto plazo y
- 20 -
activos de bajo valor se reconocen como gastos de forma lineal durante el plazo del
arrendamiento.
La Compañía como arrendador
Los arrendamientos en los que la Compañía funge como arrendador son clasificados como
arrendamientos financieros o arrendamientos operativos. Cuando los términos del contrato
transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad al arrendatario, el
contrato se clasifica como un arrendamiento financiero. Todos los demás contratos se
clasifican como arrendamientos operativos.
El ingreso por rentas proveniente de arrendamientos operativos se reconoce bajo línea recta a
través del plazo del arrendamiento relevante-. Los costos iniciales directos incurridos en la
negociación y arreglo del arrendamiento operativo son agregados al valor en libros del activo
arrendado y son reconocidos bajo línea recta a través del plazo del arrendamiento.
(q) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Servicio de distribución de energía:
Los ingresos se reconocen para mostrar la transferencia de bienes o servicios prometidos a los
clientes, en un importe que refleje la contraprestación que la entidad espera recibir a cambio
de bienes o servicios, considerando los siguientes 5 pasos:

Paso 2: Identificar las obligaciones separadas del contrato
Paso 5: Reconocer el ingreso cuando (o a medida que) la entidad satisface las obligaciones del
contrato.
Los servicios de distribución de energía se facturan mensualmente en base a lecturas cíclicas,

y son reconocidos como un ingreso en el periodo en el que se presta el servicio. El ingreso por
energía entregada y no facturada entre la última lectura cíclica y el fin de cada mes se incluye
en la facturación del mes siguiente, pero se reconoce como un ingreso en el mes en el que se
entrega la energía, en base al consumo estimado de energía utilizada por el usuario del
servicio durante el referido periodo.
En consecuencia, los ingresos son reconocidos con la prestación del suministro de energía, y
el importe de la contraprestación refleja el derecho a cambio de esos servicios, y las
características de los servicios brindados al cliente son recibidos y consumidos de manera
simultánea, concluyendo que la única obligación de desempeño relacionada con estos
servicios está satisfecha con el tiempo e incluye una serie de servicios sustancialmente
similares con el mismo patrón de transferencia a los clientes. Los ingresos se reconocen
utilizando el método de producto, ya que puede medirse directamente el valor de la entrega
de electricidad, generación y venta de energía y potencia al cliente, basadas en unidades
entregadas (kW h).

pendiente de cobro, son acumulados sobre una base periódica en base al rendimiento efectivo
en proporción al tiempo transcurrido, y se incluyen en la cuenta ingresos financieros en el
periodo en el cual se devengan.
Intereses: los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compañía
reciba los beneficios económicos asociados con la transacción y que el importe de los ingresos
puede ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base periódica
tomando como referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés aplicable.
En lo referente a los costos incrementales para la obtención de un contrato con un cliente, la

Gerencia ha evaluado y determinado que no existe ningún impacto puesto que la Compañía
- 21 -
no mantiene contratos de estas características. Asimismo, la Compañía no ha otorgado
garantías a sus clientes.
Los costos de distribución y generación de energía son reconocidos cuando se causen, los
demás ingresos y gastos son reconocidos cuando se incurren. La aplicación de esta política se
(r) Ganancia operativa
por distribución de energía, los gastos de ventas y distribución, gastos administrativos, y los
gastos y otros ingresos operativos, sin incluir los ingresos y gastos financieros.
(s) Transacciones en moneda extranjera

transacciones. Al final de cada periodo de reporte, los saldos de partidas monetarias
fecha.
o pérdida neta en el periodo en el que se producen.
(t) Impuesto a las ganancias


diferidos son generalmente reconocidos para todas las diferencias temporarias imponibles. Los
activos por impuestos diferidos generalmente se reconocen para todas las diferencias
la extensión en que se considere probable que la Compañía va a tener en el futuro suficientes
ganancias fiscales para poder hacerlos efectivos. Tales activos y pasivos no son reconocidos si
las diferencias temporarias proceden de una plusvalía o del reconocimiento inicial (salvo en
una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al
resultado fiscal ni al resultado contable.
diferidos para propiedades de inversión que se miden usando el modelo de valor razonable, el
valor en libros de dichas propiedades se presume que se recuperará completamente a través
de la venta, a menos que la presunción sea rebatida. La presunción es rebatida cuando la
propiedad de inversión es depreciable y se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo
objetivo es consumir substancialmente todos los beneficios económicos que genera la
propiedad de inversión en el tiempo, y no a través de la venta. La Gerencia revisó la cartera
de propiedades de inversión y concluyó que ninguna de las propiedades de inversión se
mantiene bajo un modelo de negocio cuyo objetivo sea consumir substancialmente todos los
beneficios económicos generados por las propiedades de inversión en el tiempo y ni a través
de la venta. Por lo tanto, la Gerencia ha determinado que la presunción de venta establecida
en las modificaciones a la NIC 12 no es rebatida. En consecuencia, la Compañía ha reconocido
impuesto diferido en los cambios de valor razonable de la propiedad de inversión.
- 22 -
Los pasivos por impuesto sobre la ganancia diferido son reconocidos para diferencias
temporarias imponibles asociadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones
en negocios conjuntos, excepto en aquellos casos en que la casa matriz sea capaz de
controlar el momento de la reversión de la diferencia temporaria y es probable que la
diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible. Los activos por impuesto sobre la
ganancia diferido que surgen de diferencias temporarias deducibles asociadas con tales
inversiones y participaciones sólo son reconocidos en la medida que sea probable que las
diferencias temporarias reviertan en un futuro previsible y se disponga de ganancias fiscales
contra las cuales puedan utilizarse dichas diferencias temporarias.
El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado al final de cada periodo de
reporte, y reducido hasta la extensión de que no resulte probable que la Compañía disponga
de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o una porción de tales
activos.
espera, al final del periodo de reporte, recuperar o liquidar el importe en libros de sus activos
y pasivos.
Los impuestos a las ganancias, tanto corrientes como diferidos, son reconocidos como gasto o
ingreso, e incluidos en la determinación de la ganancia o pérdida neta del periodo, excepto si
tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en resultados integrales o
directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre la ganancia corriente o diferido
es también reconocido en resultados integrales o directamente en patrimonio,
respectivamente.
La aplicación de esta política se presenta en la Nota 29 (b).
(u) Ganancia por acción
La ganancia básica por acción común ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del periodo
atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones
comunes en circulación durante dicho periodo. Debido a que no existen acciones comunes
potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a
obtener acciones comunes, la ganancia diluida por acción común es igual a la ganancia básica
por acción común. La aplicación de esta política se presenta en la Nota 31.
4. RESPONSABILIDAD DE LA GERENCIA, JUICIOS CONTABLES CRITICOS Y FUENTES

CLAVES PARA LA ESTIMACIÓN DE INCERTIDUMBRES
La información contenida en los estados financieros separados es responsabilidad de la

Gerencia de la Compañía, la que expresamente confirma que en su preparación se han
aplicado todos los principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB,
vigentes al cierre de cada ejercicio.
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía, se han utilizado ciertas

estimaciones para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que
figuran registrados en los estados financieros separados, con base en la experiencia y otros
factores relevantes. Los resultados finales de dichas estimaciones podrían variar.

las correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del año y otras reservas de patrimonio en
que se efectúan las modificaciones correspondientes.
- 23 -
Las estimaciones consideradas más importantes para la elaboración de los estados financieros
separados de la Compañía se refieren a:
- Determinación de la moneda funcional (Nota 3(b) y 3(s)).
- Valor de avalúo y razonable de propiedades, planta y equipo, y propiedades de inversión

(Nota 7).
- Vida útil de propiedades, planta y equipo y activos intangibles (Notas 15, 3 (f) y 3 (g)).
- Valores razonables, clasificación y riesgo de los activos y pasivos financieros (Nota 3(c)
y 6).
- Impuesto a las ganancias (Nota 3(t) y 29).
- Estimación para los ingresos por energía entregada y no facturada (Nota 3(q)).
- Provisión por compras de energía recibida y no facturada y para retiro de activos (Notas
23 y 20).
- Probabilidad de las contingencias (Nota 20 y 34).

elaboración de los estados financieros separados de la Compañía se refieren a:
- Considerandos del avalúo de propiedades, planta y equipo (Nota 7).
- Considerandos del valor razonable de propiedades de inversión e inversión en

subsidiarias (Nota 3 (h) y Nota 7).
- Vida útil económica para la depreciación de activos a largo plazo (Nota 3 (f)).
- Criterios tributarios considerados en el cálculo del impuesto a las ganancias (Nota 3 (t) y
Nota 29).
- Criterios considerados en la determinación de probabilidades de las contingencias (Nota

3 (k) y 3 (l)).
5. NUEVAS NORMAS, INTERPRETACIONES Y ENMIENDAS EMITIDAS

INTERNACIONALMENTE
(a) Nuevas normas, interpretaciones y enmiendas emitidas que no afectaron

significativamente los montos reportados y sus revelaciones en el período
actual

2020, pero no fueron relevantes para las para las operaciones de la Compañía:

la NIIF 7)
Estas enmiendas, modifican requerimientos específicos de la contabilidad de coberturas,

para permitir que la contabilidad de coberturas continúe para las coberturas afectadas
durante el periodo de incertidumbre antes de que la cobertura de ítems o instrumentos
afectados por la actual tasa de interés de referencia sea modificada como resultado de
las reformas en marcha de la tasa de interés de referencia.

- 24 -
con COVID-19

19 es una modificación de arrendamiento. El arrendatario que haga esta elección deberá
contabilizar cualquier cambio en los pagos de renta resultantes por la concesión de renta
por COVID-19 aplicando la NIIF 16, como si el cambio no fuera una modificación al
arrendamiento.
cumplen:
(b) Cualquier reducción en los pagos de arrendamiento solo afecta a los pagos debidos
en o antes del 30 de junio de 2021 (una concesión de renta cumple esta condición
si resulta en una reducción de pagos antes del 30 de junio de 2021 o incrementa
los pagos de arrendamiento después del 30 de junio de 2021); y

arrendamiento.

3, 6, 14, NIC 1, 8, 34, 37, 38, CINIIF 12, 19, 20, 22 y SIC 32.

definiciones en la Norma no se han actualizado con nuevas definiciones desarrolladas en
el Marco Conceptual revisado.
Las modificaciones aclaran que mientras que los negocios usualmente tienen salidas, las
salidas no son requeridas para un conjunto integrado de actividades o activos para que
califiquen como un negocio. Para que se considere un negocio un conjunto de

y activos no es un negocio si sustancialmente todos los valores razonables de los activos
adquiridos son concentrados en un mismo activo identificable o grupo de activos
similares.
- 25 -




posterioridad a la fecha de presentación de los estados financieros separados
Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicación para periodos que
comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros
separados:


La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía por

cuanto no efectúa este tipo de operaciones.

inversionista y su asociada o negocio conjunto. La fecha de vigencia de las
enmiendas aún no ha sido establecida por el IASB; sin embargo, se permite la aplicación
anticipada de las modificaciones.
en la medida en que la participación de los inversionistas no relacionados en esa
asociada o negocio conjunto. Del mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de
la remedición de las inversiones retenidas en cualquier antigua subsidiaria (que se ha

- 26 -
2023.
Las modificaciones a NIC 1 afectan solo a la presentación de los pasivos como corrientes
y no corrientes en el estado de situación financiera y no por el monto o tiempo en el cual
se reconoce cualquier activo, pasivo, ingreso o gasto, o la información revelada acerca
de esas partidas.

servicios.
La Gerencia considera que estas modificaciones no tendrán impacto en la Compañía.

Las modificaciones actualizan NIIF 3 para que se pueda referir al Marco Conceptual 2018
en lugar del Marco de 1989. También añadieron un requerimiento que, para obligaciones
dentro del alcance de NIC 37, un comprador aplica la NIC 37 para determinar si la fecha
de adquisición es una obligación presente o existe como resultado a partir de un evento
pasado. Por gravámenes que estén dentro del alcance de CINIIF 21 Gravámenes, el
comprador aplica CINIIF 21 para determinar si la obligación da lugar a un pasivo para
pagar el gravamen que ocurrió en la fecha de adquisición.



acuerdo a la administración. Por consiguiente, una entidad debe reconocer esos ingresos
por ventas y costos en resultados. La entidad mide los costos de esas partidas conforme
a la NIC 2 Inventarios.

- 27 -
2022.

anuales que empiezan en o después del 1 de enero de 2022, con adopción anticipada
permitida.
Las mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2018-2020 incluyen algunas modificaciones a varias
NIIF que se encuentran resumidas a continuación:

Financiera
después que su matriz con respecto a la contabilidad por las diferencias acumuladas por
conversión. Como resultado de las modificaciones, una subsidiaria usa la excepción de
NIIF 1: D16(a) ahora puede elegir medir los efectos acumulados por conversión de las
operaciones extranjeras a valor en libros que sería lo que se incluye en los estados
D16(a).
entre la Compañía (el prestatario) y el prestador, incluyendo cuotas pagadas o recibidas
por la Compañía o el prestador.

NIC 41 Agricultura
el valor razonable.
- 28 -
Los activos y pasivos financieros de la Compañía se componen de:
2020 2019
Al costo amortizado:
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 514,517 473,301
Otras cuentas por cobrar (neto) 33,933 29,917
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 1,906 7,124
583,878 521,136
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 9,345 9,471
2,732,958 2,358,994
La Compañía está expuesta continuamente a riesgos de mercado, riesgos de liquidez y riesgos

de crédito originados por la variación del tipo de cambio, de precios y de tasas de interés.
Estos riesgos son administrados a través de políticas y procedimientos específicos
establecidos por la Gerencia de Finanzas la que tiene a su cargo la administración de riesgos;
la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. En comparación con el año 2019, no
ha habido cambios en la exposición de la Compañía a los riesgos de mercado o la forma en la
cual dichos riesgos son manejados y medidos.
Las políticas de gestión de riesgo de la Compañía son establecidas con el objeto de identificar
y analizar los riesgos enfrentados por la Compañía, fijar límites y controles de riesgo
adecuados, y para monitorear los riesgos y el cumplimiento de los límites. Se revisan
regularmente las políticas y los sistemas de gestión de riesgo a fin de que reflejen los cambios
en las condiciones de mercado y en las actividades de la Compañía.
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de

efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los precios del
mercado.
Las actividades de la Compañía la exponen principalmente a riesgos financieros por

variaciones en los tipos de cambio, tasas de interés y de precio como se detalla más
adelante. No ha habido cambios en la exposición de la Compañía a los riesgos del
mercado o en la forma en que se administran y valúan estos riesgos. Los principales
instrumentos financieros afectados por este riesgo son el efectivo y el equivalente al
efectivo, las cuentas por cobrar comerciales y los préstamos financieros.
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable o los flujos futuros de
efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de cambio.
La exposición de la Compañía al riesgo de tasas de cambio se relaciona principalmente
con las actividades operativas de la Compañía (cuando los ingresos o gastos se
denominan en una moneda diferente de la moneda funcional de la Compañía).
La Compañía está expuesta al riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio

principalmente por sus posiciones en cuentas por pagar comerciales. La Gerencia de
Finanzas es la responsable de administrar dicho riesgo. La Compañía no cobertura su
- 29 -
exposición al riesgo de tipo de cambio debido a que no mantiene una posición
significativa de instrumentos financieros en moneda extranjera. El resultado de
mantener saldos en moneda extranjera para la Compañía durante el 2020 fue una
ganancia neta de S/983 (pérdida neta de S/1,397 durante el 2019), las cuales se
presentan en el rubro Ingresos y Gastos financieros del estado separado de resultados
(Notas 27 y 28).

Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esa fecha los cuales fueron
de S/3.624 venta y S/3.618 compra (S/3.317 venta, S/3.311 compra al 31 de diciembre
de 2019) por US$1.00, y se resume como sigue:
2020 2019
US$000 US$000
Activos:
Efectivo y equivalentes al efectivo 3,769 392
Total 3,868 785
Pasivos:
Cuenta por pagar a entidades relacionadas 1,452 1,783
Total 6,743 11,486
Posición pasiva, neta (2,875) (10,701)
Sensibilidad a las tasas de cambio
El siguiente cuadro muestra la sensibilidad, frente a una variación razonablemente

posible en las tasas de cambio del dólar estadounidense, considerando que todas las
demás variables permanecerán constantes, sobre la utilidad de la Compañía antes del
impuesto a las ganancias:
Efecto en la
Aumento/ utilidad antes
disminución del impuesto
en el a las
tipo de cambio ganancias
2020
2019
El riesgo de tasa de interés es el riesgo que el valor razonable o los flujos futuros de
efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés
del mercado. Éste es manejado por la Gerencia de la Compañía a través de una política
de endeudamiento conservadora, que contempla la obtención de endeudamiento a tasas
de interés fijas.
La Compañía no tiene activos significativos que generan intereses; los ingresos y los
flujos de efectivo operativos de la Compañía son independientes de los cambios en las
tasas de interés en el mercado. La exposición de la Compañía a este riesgo se genera
básicamente por sus obligaciones financieras.
- 30 -
Por otro lado, el endeudamiento a tasas fijas podría exponer a la Compañía al riesgo de
tasa de interés sobre el valor razonable de sus pasivos financieros. Al respecto, la
Compañía considera que este riesgo no es material debido a que las tasas de interés de
sus contratos de financiamiento no difieren significativamente de las tasas de interés de
mercado.
Riesgo de precios
La Compañía no está expuesta a riesgos comerciales significativos provenientes de

cambios en los precios de compra de energía debido a que mantiene contratos en donde
se fijan los precios y la energía contratada. Con respecto a los precios de venta de
energía no se espera que éstos fluctúen significativamente dado que los principales
ingresos se encuentran en un mercado regulado. Las variaciones del costo de la energía
comprada, es trasladado a través de las tarifas cobradas a los clientes.

contractuales resultando en una pérdida financiera para la Compañía. Los instrumentos
financieros que someten parcialmente a la Compañía a concentraciones de riesgo de
crédito consisten principalmente en efectivo y equivalente al efectivo y cuentas por
cobrar comerciales.
Con objeto de mitigar la exposición al riesgo de crédito en el efectivo, la Compañía ha

adoptado la política de efectuar sus operaciones con entidades de reconocida solvencia
en el mercado nacional e internacional. El riesgo de crédito sobre los fondos líquidos es
limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito
asignadas por agencias calificadoras de crédito.
son limitadas debido al gran número de clientes que posee la Compañía. Al 31 de
diciembre de 2020 y 2019, la Compañía no mantuvo concentración de riesgo de crédito
superior al 5%.
La Compañía tiene la política de evaluar continuamente la historia de crédito de sus

clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones, registrando
estimaciones para deterioro en los casos necesarios. La necesidad de registrar una
estimación por deterioro se analiza a cada fecha del periodo sobre el que se informa, la
cual se encuentra de acuerdo a la política de la Compañía descrita en la Nota 3 (c)-
Deterioro de activos financieros. La Compañía mantiene riesgo de crédito con respecto a
las otras cuentas por cobrar, para las cuales ha considerado la evaluación de los
asesores legales a fin de estimar el deterioro de las mismas.
La Compañía no mantiene ningún colateral u otra extensión de crédito para cubrir los
riesgos de crédito asociados con sus activos financieros.
La máxima exposición al riesgo de crédito a la fecha de los estados financieros

separados proviene principalmente de los valores en libros presentado en los rubros
Efectivo y equivalente al efectivo y Cuentas por cobrar comerciales, neto, que se
muestran en las notas 8 y 9, respectivamente, del estado separado de situación
financiera.
La Gerencia tiene conocimiento que el riesgo de liquidez implica disponer de suficiente

efectivo y tener la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a
través de diversas fuentes de crédito. La Compañía cuenta con adecuados niveles de
efectivo y de líneas de crédito disponibles.
La Gerencia tiene la responsabilidad principal de la administración del riesgo de liquidez,

la cual ha establecido políticas y procedimientos en cuanto al endeudamiento a corto,
mediano y largo plazo. La Gerencia, administra el riesgo de liquidez mediante la gestión
- 31 -
de facilidades financieras y de préstamos adecuadas y el monitoreo de flujos de efectivo
y los vencimientos de sus activos y pasivos financieros.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el vencimiento contractual de los pasivos financieros

no derivados de la Compañía es el siguiente. La tabla presenta los flujos de efectivo no
descontados de los pasivos financieros con base en la fecha en la cual la Compañía
deberá hacer los pagos. Los importes no incluyen los flujos de intereses por devengar:
Menos de Más de
Al 31 de diciembre de 2020:
Otras cuentas por pagar 34,532 20,058 924 - 55,514
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 87 90 336 8,832 9,345
Total 1,068,293 182,298 668,760 813,607 2,732,958
Otras cuentas por pagar 37,041 21,482 2,531 - 61,054
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 133 81 301 8,956 9,471
Total 710,548 204,233 466,382 977,831 2,358,994
El vencimiento contractual de los pasivos financieros con vencimiento corriente es el

siguiente:

Otros pasivos financieros 27,634 280,000 - 353,670 661,304
Otras cuentas por pagar 43,457 105 106 81 43,749
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 26 20 20 21 87
Total 443,487 280,125 126 353,772 1,077,510
Otras cuentas por pagar 50,850 1,195 2,440 178 54,663
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 78 18 18 19 133
Total 452,202 41,213 102,458 132,297 728,170
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Compañía presenta capital de trabajo negativo

por S/579,902 y S/331,809, respectivamente. Al respecto, la Compañía tiene acceso a
facilidades de financiamiento por S/1,643 millones (al 31 de diciembre de 2019: S/1,132
millones) de las cuales S/918 millones están disponibles al final del periodo (al 31 de
diciembre de 2019: S/820 millones). La Compañía espera cumplir sus obligaciones con
los flujos de efectivo de las operaciones y producto del vencimiento de los activos
financieros.
La Compañía maneja su capital para asegurar que la entidad pueda continuar como
empresa en marcha, mientras se maximiza el retorno a sus accionistas a través de la
optimización de los saldos de endeudamiento y patrimonio. La estrategia no ha sido
cambiada en comparación con el año 2019.
La estructura de capital de la Compañía está constituida por el endeudamiento neto

(préstamo menos efectivo), y el patrimonio atribuido a los accionistas.
- 32 -
2020 2019
Deuda (préstamos) 2,295,729 1,962,461

Efectivo y equivalentes al efectivo (33,522) (10,794)
Total deuda neta 2,262,207 1,951,667
Total Patrimonio 4,209,365 4,024,060
Indice de endeudamiento neto 0.54 0.48
La Gerencia de la Compañía estima que el valor en libros de aquellos instrumentos financieros

registrados al costo amortizado se aproxima a su valor razonable debido a su vencimiento en
el corto plazo, excepto por los bonos corporativos cuyo valor razonable al 31 de diciembre de
2020 es de S/1,766 millones (S/1,768 millones al 31 de diciembre de 2019) y préstamos a
largo plazo cuyo valor razonable al 31 de diciembre de 2020 es de S/194 millones (S/198
millones al 31 de diciembre de 2019).
Para el cálculo del valor razonable, la Gerencia ha proyectado cada una de las deudas de largo
plazo de la Compañía de acuerdo a los términos y condiciones pactados al momento de su
contratación, y los ha descontado a las tasas vigentes de mercado tomando en consideración
los siguientes factores: tipo de facilidad, esquema de amortización, duración y plazo
equivalente, riesgo crediticio de la Compañía, país donde se desembolsó, entre otros factores.
Las tasas de mercado han sido obtenidas a través de una combinación de fuentes públicas, así
como cotizaciones bancarias recientes recibidas por la Compañía. Estos valores razonables
estarían calificados como Nivel 2, debido a que la medición corresponde a variables que están
basadas en datos de mercado observable, ya sea directa o indirectamente, distinta a los
precios cotizados incluidos en el Nivel 1.
7. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO SEPARADO DE

SITUACIÓN FINANCIERA
Ciertos activos de la Compañía se miden a valor razonable para propósitos de los estados
financieros separados. La Gerencia de Finanzas de la Compañía determina técnicas apropiadas
de medición e información relevante para las mediciones del valor razonable.
Al estimar el valor razonable de un activo o pasivo, la Compañía utiliza información

observable en el mercado en la medida en que ésta se encuentra disponible. Cuando la
información del Nivel 1 no se encuentre disponible, la Compañía compromete a asesores y/o
tasadores independientes calificados para realizar la valuación. La Gerencia trabaja de manera
cercana con los tasadores externos para establecer las técnicas de medición más apropiadas y
la información al modelo.
- 33 -
La tabla siguiente proporciona un análisis al 31 de diciembre de 2020 y 2019 de los activos
medidos a valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, agrupados en los
niveles 1 a 3 dependiendo del grado en el cual el valor razonable es observable.
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

S/000 S/000 S/000 S/000
Activos:
Inversiones financieras - - 1,175,519 1,175,519
Total - 5,909,608 1,175,519 7,085,127

Activos:
Inversiones financieras - - 1,119,645 1,119,645
Total - 5,524,199 1,119,645 6,643,844
No ha habido transferencias entre los niveles durante el periodo. Al estimar el valor razonable
de propiedades de inversión y propiedades, planta y equipo, se ha considerado que el mejor y
mayor uso es el uso actual. No ha habido cambios en las técnicas de valuación durante el
periodo.

activos y pasivos antes mencionados se describen en las correspondientes notas a los estados
financieros separados, de la siguiente forma:
- Inversiones financieras – Nota 13

- Propiedades, planta y equipo – Nota 15
8. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
2020 2019
Efectivo en caja y bancos (a) 24,477 10,794

Depósito a plazo (b) 9,045 -
33,522 10,794
(a) Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 comprenden efectivo en caja y cuentas corrientes

bancarias y corresponden a saldos en bancos locales, en soles y dólares
estadounidenses, y son de libre disponibilidad. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019,
cuentas corrientes incluyen cuentas en la Fiduciaria S.A. por (en soles) S/4,628 y S/109,
respectivamente; relacionado con un contrato de fideicomiso suscrito el 30 de setiembre
de 2008. Dichos fondos son exclusivamente utilizados para cubrir pagos a proveedores
de energía y pagos de tributos y no generan intereses.
(b) Al 31 de diciembre de 2020 depósito a plazo incluye un depósito en el Banco de Crédito

del Perú en dólares por US$2,500, que devenga un interés anual de 0.05%, cuyo
vencimiento es el 12 de enero de 2021.
- 34 -
2020 2019
Recibos y cuotas 382,803 375,468

Bono de electricidad 22,302 -
Mecanismo de compensación entre usuarios del SEIN 3,791 2,212
Entidad relacionada (Nota 11) 2,125 2,455
518,061 474,422
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (3,544) (1,121)

Total 514,517 473,301
Dentro del alcance del Decreto de Urgencia (D.U.) N° 035-2020 de fecha 3 de abril de 2020,
que establece medidas complementarias para reducir el impacto en la economía nacional de la
pandemia por el COVID 19, la Compañía ha otorgado fraccionamiento hasta en 12 meses a un
grupo de usuarios por deudas pendientes de pago por los recibos emitidos en el mes de
marzo 2020 o que comprendan algún consumo realizado durante el Estado de Emergencia
Nacional hasta el mes de junio 2020. Al 31 de diciembre de 2020, el saldo por
fraccionamiento asciende a S/5,666.
De conformidad con el artículo 3 del D.U. N° 074-2020, de fecha 27 de junio de 2020, la

Compañía aplicó el “Bono Electricidad” otorgado por el Estado Peruano a un grupo de usuarios
focalizados de acuerdo a lo indicado en el Decreto de Urgencia, es, decir, para cubrir los
montos de los recibos del servicio público de electricidad, que comprendan deudas pendientes
de pago emitidas en el periodo de marzo 2020 a diciembre 2020, hasta por el valor monetario
de (en soles) S/160 por cliente. Al 31 de diciembre de 2020, la Compañía mantenía por este
concepto un importe de S/22,302, el cual será cobrado una vez que OSINERGMIN realice la
liquidación final durante el primer trimestre de 2021.

intereses moratorios por S/18.8 millones (S/14.0 millones al 2019), los cuales se incluyen en
el rubro ingresos financieros del estado separado de resultados (Nota 27).
Al 31 de diciembre de 2020, las cuentas por cobrar comerciales incluyen saldos vencidos no
deteriorados que obedece a un comportamiento en el mercado de recuperación en el corto
plazo. La Compañía no posee garantías sobre estos saldos pendientes de cobro.
El resumen de la antigüedad de los saldos por cobrar se presenta a continuación:
2020 2019

Vencidas más de 360 días 2,926 1,121
382,803 375,468
- 35 -
El movimiento en la estimación para deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:
2020 2019

Aumento 4,638 5,806
Transferencias o recuperos (2,215) (6,456)
La estimación para deterioro de cuentas por cobrar se determina de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia (Nota 3 (c)). El monto de la estimación se reconoce con cargo
(aumento) a los resultados del periodo (Nota 24 y 28). Las transferencias corresponden al
traslado de saldos de clientes activos a clientes retirados.
La Gerencia de la Compañía considera que la estimación para deterioro de cuentas por cobrar
es suficiente al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
10. OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)
Las otras cuentas por cobrar (neto) se componen de lo siguiente:
2020 2019 2020 2019
Reclamos a SUNAT (a) 4,803 5,894 - -
Acuerdos de opción (b) 12,763 12,207 - -
Préstamos al personal 1,925 3,113 - -
Deudores por daños a instalaciones 84 74 - -
Entregas a rendir cuenta 81 14 - -
Diversas 15,623 9,961 - -
Estimación para deterioro de otras cuentas por cobrar (1,346) (1,346) - -
Subtotal 33,933 29,917 - -
Reclamos a SUNAT 3,253 3,253 - -
Reclamos a OSINERGMIN 742 647 1,090 1,090
Fondo de Compensación Social Eléctrica (FOSE) 4,414 - - -
Depósitos judiciales 975 975 - -
COES-SINAC 1,800 1,881 - -
Total 45,117 36,673 1,090 1,090
(a) Reclamos a SUNAT, corresponde a: (i) embargos por cobranza coactiva referida al
impuesto a las ganancias de los años 2001 y 2002 por S/595; (ii) intereses por pagos a
cuenta del impuesto a las ganancias del año 2002 por S/2,032; e (iii) intereses
estimados relacionados a los pagos indebidos a SUNAT por S/2,176.
Al 31 de diciembre de 2019 el saldo incluía un reclamo de S/ 1,091 relacionado a pagos

a cuenta del impuesto a las ganancias del año 2001, que fue declarado improcedente
por el Tribunal Fiscal. Este importe fue incluido en otros gastos – sanciones
administrativas del estado separado de resultados (Nota 26).
(b) Acuerdos de opción corresponde al derecho que otorga la Compañía a las empresas de
generación para modificar el contrato de suministro de electricidad suscrito por las
partes en relación al abastecimiento del mercado entre los años 2024 y 2030 (Nota 2).
- 36 -
El accionista principal de la Compañía es Ontario Quinta S.R.L., perteneciente al grupo de compañías subsidiarias poseídas por China Three Gorges Corporation
(China), parte controladora última del grupo (Nota 1). Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 la Compañía realizó las siguientes
transacciones con entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:
2020: Construcción
e instalación
de bienes Gastos por Gastos por
Distribución de propiedad servicios mantenimiento Compra Prestación Ventas de
De Planta complementarios de maquinaria de energía de servicios, Alquileres desechos y Reembolso
dividendos y equipo y alquileres y equipo y peajes multas diversos materiales de gastos Total
Tecsur S.A. - 353,752 35,563 17,184 - 1,306 624 14 - 408,443

Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. - 9,235 2,063 6,950 - 137 - - - 18,385
Grupo de Contratistas Internacionales - - - - - 57 - - - 57
Ontario Quinta S.R.L. 207,862 - - - - 105 - - - 207,967
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 69,881 - - - - 105 - - - 69,986
Energy Business International 6,552 - - - - 21 - - - 6,573
Inland Energy S.A.C. - - - - 25,806 248 - 50 - 26,104
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. - - - 516 - 25 - - - 541
China Yangtze Power International Co., Limited - - - - - - - - 135 135
Total 284,295 362,987 37,626 24,650 25,806 2,004 624 64 135 738,191
2019: Construcción
Distribución de bienes servicios mantenimiento Compra Prestación Ventas de
de propiedad complementarios de maquinaria y de energía y de servicios y Alquileres activo fijo y Dividendos
de dividendos planta y equipo y alquileres equipo peajes multas diversos materiales percibidos Total
Tecsur S.A. - 275,322 49,120 19,505 - 1,776 611 1,030 - 347,364

Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. - 9,262 2,569 7,381 - 134 - - - 19,346
Grupo de Contratistas Internacionales - - - - - 35 - - - 35
Ontario Quinta S.R.L. 273,973 - - - - 100 - - - 274,073
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 92,107 - - - - 100 - - - 92,207
Energy Business International 8,636 - - - - 20 - - - 8,656
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. - - - 482 - 24 - - 4,800 5,306
Inland Energy S.A.C. - - - - 22,184 200 - 293 15,268 37,945
Total 374,716 284,584 51,689 27,368 22,184 2,389 611 1,323 20,068 784,932
- 37 -
2020 2019
Por cobrar comerciales (Nota 9):

Inland Energy S.A.C. (2) 2,125 2,455

Tecsur S.A. (3) (c) 1,108 5,684
Inversiones en Servicios Eléctricos S.R.L. (3) 232 232
China Yangtze Power International Co., Limited (3) 135 -
Peruvian Services Company I S.R.L. (3) 115 126
Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. (3) 58 62
Inland Energy S.A.C. (2) 54 261
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (2) 54 54
Peruvian Opportunity Company S.A.C. (3) 31 291
Ontario Quinta S.R.L. (1) 11 11
Otros menores (3) 108 403
1,906 7,124
Por pagar comerciales (Nota 17):

Tecsur S.A. (3) (b) 86,688 82,409
Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. (3) 3,696 4,791
Inland Energy S.A.C. (2) 2,828 2,441
93,212 89,641
Por pagar no comerciales corriente:

Inland Energy S.A.C. (2) (a) 81 73
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (2) 6 60
87 133
Por pagar no comerciales no corriente:
Inland Energy S.A.C. (2) (a) 9,258 9,338
(1) Matriz
(2) Subsidiaria
(3) Relacionada
(a) A partir de abril de 2019, la Compañía adeuda a Inland Energy S.A.C. las obligaciones
asumidas por ésta última en relación a los contratos de arrendamientos financieros
vinculados a la Central Hidroeléctrica Santa Teresa - CHST.
(b) La Compañía tiene suscritos diversos contratos con Tecsur S.A., por los cuales recibe
servicios tales como: suministro, almacenamiento y compra de materiales por encargo
de Tecsur S.A., arrendamiento de vehículos, mantenimiento de alumbrado público y
redes eléctricas, construcción de conexiones eléctricas, cortes y reconexiones de
energía eléctrica. Los desembolsos efectuados por estos servicios se registran con
cargo a costos de distribución de energía, propiedades, planta y equipo y anticipos
entregados, según corresponda.
(c) Corresponde a los saldos por cobrar a Tecsur, proveniente de penalidades que la
Compañía interpuso a Tecsur por ciertos incumplimientos a medidas de seguridad,
plazos, etc., dado que las obras ya se habían culminado, estas penalidades no fueron
descontadas del pago a realizar por la Compañía y por lo tanto, son cobradas
directamente a Tecsur.
Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, se realizaron pagos por
dividendos por S/338,731 y S/446,442; respectivamente y posteriormente se recibieron de
instituciones bancarias y Cavali dividendos distribuidos y no cobrados por parte de los
accionistas minoritarios luego de transcurridos 120 días desde la fecha de entrega por
S/1,691 y S/2,222, respectivamente.
- 38 -
Los otros saldos por cobrar y por pagar a entidades relacionadas son de vencimiento
corriente, no generan intereses y no tienen garantías específicas.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, a consideración de la Gerencia de la Compañía, las

cuentas por cobrar a entidades relacionadas serán cobradas en el corto plazo por lo que no
requiere una estimación para deterioro de las mismas.

Las remuneraciones pagadas al personal clave durante los años terminados el 31 de

diciembre de 2020 y 2019 ascienden a S/70,079 y S/39,518, respectivamente; las cuales
corresponden a beneficios a corto plazo S/57,209 (S/39,291 en el periodo 2019) y beneficios
por terminación S/12,870 (S/226 en el periodo 2019); no se tienen beneficios post-empleo,
beneficios a largo plazo, beneficios por terminación ni pagos basados en acciones.
Las remuneraciones provisionadas a Directores durante los años terminados el 31 de

diciembre de 2020 y 2019 asciende a (en soles) S/7,008 y S/6,642, respectivamente.
12. INVENTARIOS (NETO)
Los inventarios (neto) se componen de lo siguiente:
2020 2019

Estimación para desvalorización (1,961) (1,961)
37,538 43,038
El movimiento en la estimación para desvalorización de inventarios fue como sigue:
2020 2019

Recuperos - (2,075)
La desvalorización ha sido determinada de acuerdo a la evaluación de las áreas operativas,

en donde detallan los materiales que se encuentran en mal estado o parcialmente obsoletos
por su lenta rotación; en el 2019, como resultado de dicha evaluación se recuperó un
importe de S/2,075 con efecto en el estado separado de resultados, principalmente por el
consumo de tales materiales. En opinión de la Gerencia, la estimación al 31 de diciembre de
2020 y 2019 cubre adecuadamente el riesgo de desvalorización.
13. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS
Inversiones en subsidiarias comprende inversiones en acciones de capital en subsidiarias

como sigue:
Participación
Cantidad en el capital Valor en libros
de acciones % 2020 2019
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. 6,856,968 99.99 48,316 73,849

Inland Energy S.A.C. 305,362,167 99.99 1,127,203 1,045,796
Total 1,175,519 1,119,645
La Compañía determinó que no hay mercado activo para las inversiones financieras; por lo
tanto, al 31 de diciembre de 2020 y 2019 su valor razonable ha sido determinado en base al
análisis de flujos de efectivo descontado, que para el caso de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. se
utilizó una tasa de 7.53% (7.03% al 31 de diciembre de 2019) e Inland Energy S.A.C. una
tasa de 5.04% (4.91% al 31 de diciembre de 2019), tomando en cuenta las proyecciones
- 39 -
internas de ingresos, gastos y capital de trabajo para los próximos 5 años y tasas de
perpetuidad.
Los principales supuestos utilizados en la valorización al 31 de diciembre de 2020 y 2019

son:
 El capital de trabajo proyectado por cinco años a una tasa promedio de crecimiento de
20.4% (9.7% en el 2019) para el caso de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. y de
decrecimiento de -36.7% (-10.8% en el 2019) para Inland Energy S.A.C.
 El porcentaje de crecimiento a perpetuidad de 3% (4% en el 2019) para el caso de

Inmobiliaria Luz del Sur S.A. y 0.0% para Inland Energy S.A.C en ambos periodos.
Cualquier cambio razonablemente posible y material en los supuestos clave anteriormente

mencionados podría resultar en un mayor valor en las inversiones o conducir a una reversión
del mismo.
El efecto acumulado de reconocer las inversiones financieras a su valor razonable se registra

en la cuenta patrimonial “Otras Reservas de Patrimonio” y al 31 de diciembre de 2020 y
2019, asciende a S/854,899 y S/799,026; respectivamente.
Su actividad económica comprende el desarrollo de actividades mobiliarias e inmobiliarias en

general, incluyendo la compra-venta, y el arrendamiento y construcción de inmuebles. Está
domiciliada en el Distrito de San Isidro, Lima, Perú; donde se desarrolla sus actividades.
Su actividad económica comprende la generación eléctrica a través de la central

hidroeléctrica Santa Teresa localizada en las cercanías del poblado de Ccollpani, distrito de
Machupicchu, provincia de Urubamba, departamento de Cusco. Así también, el desarrollo de
proyectos de generación eléctrica. Esta domiciliada en el Distrito de San Isidro, Lima, Perú
desde donde dirige sus operaciones.
14. PROPIEDADES DE INVERSION
Propiedades de inversión comprende oficinas, locales comerciales y estacionamientos en el

Edificio Torre Siglo XXI, arrendados a terceros, y un terreno arrendado a entidad relacionada.
Edificios y
otras cons-
Terrenos Trucciones Total
Saldo al 1 de enero de 2019 22,799 9,487 32,286
realizadas por un perito tasador independiente inscrito en el Colegio de Ingenieros del Perú,
y que cuenta con experiencia reciente en valuaciones similares. El método aplicado para la
evaluación comercial fue el de valuación directa, de acuerdo a lo establecido en el
Reglamento Nacional de Tasaciones del Perú aprobado por R.M. N° 126-2007-vivienda del 7
de mayo de 2007. El valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado
según sus precios recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables
del mercado. Las últimas tasaciones se efectuaron en 2019, no habiendo cambios
significativos a las mismas en 2020.
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2020 y 2019 los ingresos por alquileres,
ascienden a S/1,682 y S/1,830, respectivamente. No se tiene gastos directos de operación
relacionados con propiedades de inversión, distintos a los tributos municipales, ya que los
mismos son asumidos por los arrendatarios.
- 40 -
Compañía ha contratado una póliza de seguro contra todo riesgo que le permite asegurar el
inmueble considerado como propiedades de inversión, hasta por un monto de US$6,108. En
opinión de la Gerencia, la póliza de seguro contratada está de acuerdo con el estándar
utilizado para estos casos por empresas equivalentes del sector, y cubre adecuadamente el
riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el
tipo de activos que posee la Compañía.

propiedades de inversión o al cobro derivado de los mismos.

mismas.
- 41 -
El movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo, fue como sigue:
Herramientas y
Edificios y otras Maquinaria y Unidades de Muebles y Equipos unidades de Trabajos
Terrenos construcciones equipo transporte enseres diversos reemplazo en curso Total
Costo:
Saldo al 1 de enero de 2019 570,313 284,031 5,063,411 4,209 7,061 95,300 57,679 407,467 6,489,471
Adiciones - - - - - - - 465,625 465,625
Retiros o ventas (188) (77) (6,573) (752) (76) (1,084) (29) - (8,779)
Revaluación 32,110 99,350 656,360 389 847 10,784 6,914 - 806,754
Otros cambios y transferencias 27,259 43,590 441,631 2,143 308 3,895 394 (521,417) (2,197)
Adiciones - - - - - - - 514,225 514,225
Retiros o ventas - (6) (8,925) (844) - (162) (53) - (9,990)
Otros cambios y transferencias 15,369 26,939 311,010 210 260 4,064 1,022 (365,981) (7,107)
Saldo al 1 de enero de 2019 - 44,253 1,751,377 3,041 6,253 71,357 42,834 - 1,919,115
Adiciones - 5,279 94,151 441 187 4,520 1,134 - 105,712
Retiros - (6) (2,897) (551) (75) (1,066) (23) - (4,618)
Revaluación - 8,375 219,259 120 709 6,937 5,013 - 240,413
Adiciones - 6,352 106,705 476 211 4,625 1,212 - 119,581
Retiros - (2) (6,807) (844) - (159) (50) - (7,862)
Costo neto:
El costo histórico neto de propiedades, planta y equipo es como sigue:
Costo hitórico neto:
Al 31 de diciembre de 2019 116,339 245,751 3,132,641 2,732 922 23,030 13,331 351,674 3,886,420
- 42 -
 Al 31 de diciembre de 2020, la Compañía se encuentra efectuando el registro de ciertos
inmuebles en conformidad con lo establecido por los Decretos Supremos No. 02-95-PCM
y 03-95-PCM del 26 de enero de 1996, que establecen el procedimiento para registrar
la propiedad de los activos de empresas comprendidas en los procesos de privatización.
 Las propiedades, planta y equipo, incluyen costos de financiamiento relacionados con la

construcción de obras en curso. Al 31 de diciembre de 2020, se han capitalizado
intereses por S/18,605, utilizando una tasa promedio de 5.60 por ciento (S/19,864 con
una tasa promedio de 6.19 por ciento al 31 de diciembre de 2019)
 La Compañía no tiene propiedades, planta o equipo que se encuentre garantizando el

cumplimiento de obligaciones, tampoco posee compromisos para la adquisición de
 Al 31 de diciembre de 2020, las adiciones de las obras en curso corresponden

principalmente a SET Pachacútec y Líneas de Transmisión 220/60kV y asociadas, SET
Progreso y Líneas de Transmisión 220/10K y asociadas y atención de clientes menores
de 600kW, que se esperan culminar en el corto y mediano plazo. Las transferencias de
obras en curso corresponden principalmente a la finalización de trabajos de ampliación,
renovación, equipamiento, construcción y mejora de los proyectos SET Los Sauces y
Líneas Asociadas, atención de clientes menores a 600kW y Línea de Transmisión 60kV
Balnearios-Barranco.
Al 31 de diciembre de 2019, las adiciones de las obras en curso corresponden

principalmente a la construcción y mejora de los proyectos SET Los Sauces y Líneas
Asociadas, línea 60 kV Cantera, Complemento SET Vertientes, línea de transmisión 60
kV Balnearios- Barranco, y otros programas de electrificación masiva. Las transferencias
de obras en curso corresponden principalmente a la finalización de trabajos de
ampliación, renovación, equipamiento, construcción y mejora de los proyectos SET San
Miguel 220/60/22,9 kV y Líneas Asociadas, línea 60 kV Cantera, Complemento SET
Vertientes, y otros proyectos para incremento de potencia en alumbrado público.
 Al 31 de diciembre de 2020 las obras en curso incluyen adiciones por contribuciones

reembolsables por el monto de S/4,547 (S/7,179 al 31 de diciembre de 2019); al 31 de
diciembre de 2020 no se presentó transferencia a los rubros de propiedades,
maquinaria y equipo (S/2,884 al 31 de diciembre de 2019).
 La Compañía como parte de su política de revaluación en el 2019 registró un mayor

valor mediante tasaciones realizadas por profesionales independientes inscritos en el
Colegio de Ingenieros del Perú, y que cuentan con experiencia reciente en evaluaciones
similares. El método aplicado para la evaluación comercial fue: (a) para terrenos e
inmuebles, valuación directa; y (b) para maquinarias, equipos, equipos de informática y
otros, valores de reposición. El valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque
comparable del mercado según sus precios recientes, sin realizar ningún ajuste
significativo a los datos observables del mercado.
 Los mayores valores determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras

Mayor valor
Fecha de depreciación Impuesto Superávit de
Revaluación Al costo acumulada diferido revaluación
Julio de 2004 398 (103) (89) 206

Enero de 2009 163 (36) (39) 88
Enero de 2010 43 (22) (6) 15
Enero de 2013 198 (5) (58) 135
Enero de 2016 821 (249) (169) 403
Junio de 2019 807 (240) (168) 399
- 43 -
El movimiento en el superávit de revaluación al 31 de diciembre de 2020 es el siguiente
(en millones de soles):
Impuesto Superávit de
Depreciación diferido revaluación
Costo acumulada (Nota 30 (a)) (Nota 21 (c.2))
Saldo inicial 2,412 (808) (473) 1,131
Depreciación y retiros
de activos revaluados 3 (32) 9 (20)
Saldo final 2,415 (840) (464) 1,111
 La Compañía tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a
que están sujetos los diversos elementos de sus propiedades, planta y equipo, así como
las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad.
En opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de acuerdo con el
estándar utilizado por empresas equivalentes del sector, y cubren adecuadamente el
riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando
el tipo de activos que posee la Compañía.
de diciembre de 2020 y 2019, han sido distribuidos como sigue:
2020 2019
Costos de distribución de energía (Nota 23) 115,714 101,333

Gastos de venta (Nota 24) 1,716 2,109
Gastos de administración (Nota 25) 2,151 2,270
Total 119,581 105,712
 La Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe
un posible deterioro en el valor de sus propiedades, planta y equipo.
16. OTROS PASIVOS FINANCIEROS
Los otros pasivos financieros se componen de:
2020 2019
Capital
Sobregiros bancarios - 250
Bonos corporativos 1,543,095 1,620,195
Total capital 2,268,095 1,932,445
Intereses
Préstamos bancarios 3,599 598
Bonos corporativos 24,035 29,418
Total intereses 27,634 30,016
Total 2,295,729 1,962,461
Parte no corrriente 1,634,425 1,615,095
Sobregiros bancarios
Al 31 de diciembre de 2019 comprende sobregiros bancarios en el Banco Scotiabank por

S/250, a tasa de 5.00%; cuyo vencimiento fue el 1 de enero de 2020.
- 44 -

Bancos emisión vencimiento interés % 2020 2019
Banco Scotiabank 14.09.2018 15.10.2018 3.25 -

Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 - 40,000
Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 - 35,000
Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 - 25,000
Crédito 18.06.2020 11.06.2021 1.85 51,000 -
Crédito 18.06.2020 11.06.2021 1.85 50,000 -
Crédito 18.06.2020 11.06.2021 1.85 49,000 -
Crédito 09.12.2020 03.12.2021 0.60 41,000 -
Crédito 09.12.2020 03.12.2021 0.60 37,000 -
Crédito 23.12.2020 17.12.2021 0.45 32,000 -
Crédito 23.12.2020 17.12.2021 0.45 28,000 -
Crédito 11.09.2020 11.09.2023 3.80 40,000 -
Crédito 11.09.2020 11.09.2023 3.80 35,000 -
Crédito 11.09.2020 11.09.2023 3.80 25,000 -
Banbif 14.11.2018 14.11.2020 4.50 - 30,000
Banbif 17.06.2020 11.06.2021 1.80 45,000 -
Banbif 17.08.2020 17.08.2023 2.85 30,000 -
Citibank 16.05.2018 11.05.2019 2.97 - -
Citibank 26.07.2018 21.07.2019 3.28 - -
Interbank 02.12.2020 30.06.2021 0.60 20,000 -
Continental 01.06.2018 01.06.2021 4.32 - 32,000
Continental 01.06.2018 01.06.2021 4.32 - 40,000
Continental 31.08.2020 28.08.2023 3.85 32,000 -
Continental 31.08.2020 28.08.2023 3.85 40,000 -
Citibank 20.12.2019 19.03.2020 2.69 - 45,000
Citibank 20.12.2019 17.06.2020 2.73 - 40,000
Citibank 20.12.2019 14.12.2020 2.87 - 25,000
Citibank 26.06.2020 23.12.2020 1.45 -
Citibank 03.12.2020 01.06.2021 0.60 40,000 -
Citibank 26.06.2020 21.06.2021 1.55 25,000 -
Scotiabank 03.12.2020 26.11.2021 0.60 45,000 -
Scotiabank 23.12.2020 17.12.2021 0.45 31,000 -
Scotiabank 23.12.2020 17.12.2021 0.45 29,000 -
Subtotal capital 725,000 312,000

Intereses devengados 3,599 598
Total 728,599 312,598
Los préstamos bancarios que mantiene la Compañía no tienen resguardos que deban de
cumplirse; excepto los préstamos de mediano y largo plazo que principalmente indica como
resguardo financiero un índice de endeudamiento menor a 1.7, entre otras obligaciones
especificadas en los contratos suscritos entre la Compañía y los bancos respectivos.
Al 31 de diciembre de 2020, la Compañía mantiene un índice de endeudamiento de 0.72

(0.65 al 31 de diciembre de 2019).
Bonos corporativos
De acuerdo a las aprobaciones en Junta General de Accionistas, el monto máximo en

circulación del Segundo y Tercer Programa asciende a US$350 millones cada uno, y el Cuarto
Programa a US$500 millones, o sus equivalentes en moneda nacional para todos los
programas.
- 45 -
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, los Bonos Corporativos por redimir, la fecha de emisión y
de redención que les corresponde, y las tasas de interés que les son aplicables, son como
sigue:
Fecha de Valor en libros
Emisión Bonos Valor Tasas de
Programa /Serie Emisión Redención colocados nominal 2020 2019 interés %
SEGUNDO 2-UNICA 26.10.2011 26.10.2021 5,442 5,000 27,210 27,210 7.09375

SEGUNDO 6-UNICA 29.10.2012 29.10.2022 15,516 5,000 77,580 77,580 5.25000
SEGUNDO 7-UNICA 14.12.2012 14.12.2020 15,420 5,000 - 77,100 4.75000
SEGUNDO 9-UNICA 20.12.2013 20.12.2021 16,692 5,000 83,460 83,460 7.03125
SEGUNDO 10-UNICA 12.02.2014 12.02.2022 16,914 5,000 84,570 84,570 7.40625
TERCERO 1-UNICA 05.06.2014 05.06.2024 27,790 5,000 138,950 138,950 6.68750
TERCERO 2-UNICA 03.09.2015 03.09.2026 16,235 5,000 81,175 81,175 8.75000
TERCERO 3-UNICA 22.09.2014 22.09.2029 28,630 5,000 143,150 143,150 6.87500
TERCERO 4-UNICA 14.07.2016 14.07.2025 32,820 5,000 164,100 164,100 6.50000
TERCERO 5-UNICA 07.02.2017 07.02.2023 32,490 5,000 162,450 162,450 6.37500
TERCERO 6-UNICA 14.12.2017 14.12.2027 32,360 5,000 161,800 161,800 5.93750
TERCERO 7-UNICA 30.10.2018 30.10.2028 33,470 5,000 167,350 167,350 7.00000
TERCERO 8-UNICA 03.04.2019 03.04.2026 16,560 5,000 82,800 82,800 5.75000
CUARTO 1-UNICA 17.10.2019 18.10.2034 33,700 5,000 168,500 168,500 5.21875
Subtotal capital 1,543,095 1,620,195
Total 1,567,130 1,649,613
Los bonos están inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de Lima. Los bonos
están garantizados con el patrimonio de la Compañía, y devengan intereses a una tasa
nominal fija. Los intereses son pagados cada seis meses contados a partir de la fecha de
emisión de cada serie.
El Contrato Marco de la Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo

establece los siguientes resguardos:
Segundo Programa de Bonos Corporativos:
- Mantener un índice de endeudamiento menor a 1.7.
- No podrá otorgar avales o fianzas a terceros.

- No podrá ser parte de un proceso de fusión, reorganización, reestructuración

patrimonial, o de adquisición de empresas (incluyendo a sus Subsidiarias) cualquiera
sea su actividad, a menos que cuente con la aprobación de la asamblea general.
mercado.
Tercer Programa de Bonos Corporativos:


mercado.
- 46 -
Cuarto Programa de Bonos Corporativos:
- No podrá realizar cambios significativos en el giro principal y naturaleza de su negocio.

mercado.
En opinión de la Gerencia al 31 de diciembre de 2020 y 2019 la Compañía ha cumplido con

las condiciones antes mencionadas.
Las cuentas por pagar comerciales se componen de lo siguiente:
2020 2019

Fenix Power Peru S.A. 37,442 29,550
Empresa de Generación Eléctrica Arequipa (Egasa) 12,619 9,951
Termoselva S.R.L. 12,241 9,660
Chinango S.A.C. 5,664 4,470
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 1,003 790
Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. 873 363
372,370 326,008
- 47 -
Las otras cuentas por pagar se componen de lo siguiente:
2020 2019 2020 2019
Préstamo para Obras de Electrificación Rural 3,731 4,980 1,112 4,844
Retenciones 1,111 1,152 - -
Dividendos 19,351 17,873 - -
Contribuciones reembolsables 511 81 18,506 17,005
Derecho de uso 397 703 1,364 2,164
Acreedores del Programa de Transferencias Externas – FOSE 7,821 10,695 - -
Diversas 1,610 1,557 - -
Subtotal 34,532 37,041 20,982 24,013
Anticipos recibidos 9,217 17,622 - -
Tributos y contribuciones 40,254 40,859 - -
Aporte Ley General de Electrificación Rural 13,599 11,977 - -
Fondo de Compensación Social Eléctrica (FOSE) - 12,439 - -
Fondo de Inclusión Social Energético (FISE) 306 135 - -
Total 97,908 120,073 20,982 24,013
Los saldos se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
Anticipos recibidos
Al 31 de diciembre de 2020 incluye anticipos recibidos del Gobierno Regional de Lima por
S/6,499 (S/14,502 al 31 de diciembre de 2019) y Municipalidad de Lima Metropolitana un
importe de S/2,062 (S/2,297 al 31 de diciembre de 2019), para los servicios de reubicación
de redes principalmente.
Préstamos para Obras de Electrificación Rural
Corresponde a préstamos otorgados mediante convenios con el Ministerio de Energía y Minas

para obras de electrificación rural dentro de su zona de concesión.
Convenio Fecha % Montos Pagos mensuales Saldos Vencimiento
Convenio 1 Sep-10 3.77 6,025 (6,025) - 10 años

Convenio 2 Dec-10 3.78 5,985 (5,985) - 10 años
Convenio 3 Sep-11 4.59 9,463 (8,316) 1,147 10 años
Convenio 4 Sep-11 4.59 3,937 (3,459) 478 10 años
Convenio 5 Oct-11 4.58 4,403 (3,869) 534 10 años
Convenio 6 May-12 4.46 9,219 (7,040) 2,179 10 años
Convenio Edecañete Oct-11 4.61 4,158 (3,653) 505 10 años
43,190 (38,347) 4,843
19. PROVISION POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
Provisión por beneficios a los empleados se componen de lo siguiente:
2020 2019
Participación de los trabajadores 37,845 43,179

Remuneraciones 8,025 19,792
Programa voluntario de retiro con incentivos 449 880
ESSALUD y EPS 1,365 1,724
Administración de Fondos de Pensiones 947 895
Compensación por tiempo de servicios 1,784 1,698
Otros 79 85
Total 50,494 68,253
- 48 -
20. OTRAS PROVISIONES
Las otras provisiones se componen de lo siguiente:
2020 2019 2020 2019
Provisión para litigios:

Tributarios 3,880 970 - -
Administrativos 565 1,275 - -
Otros 183 183 - -
Provisión para retiro de activos - - 4,395 3,664
4,628 2,428 4,395 3,664
Las otras provisiones corresponden a la mejor estimación al 31 de diciembre de 2020 y 2019

de situaciones derivadas de incertidumbres cuya naturaleza se describe en la Nota 34. A la
fecha de estos estados separados de situación financiera no se tienen la certeza de la
oportunidad de la salida de beneficios económicos ni se prevé eventuales reembolsos
relacionados.
El movimiento de estas provisiones al 31 de diciembre de 2020 y 2019 es el siguiente:
Provisión
Provisión para retiro de
para litigios activos Total
Al 1 de enero de 2019 1,260 3,400 4,660

Intereses - 328 328
Diferencia de cambio - (64) (64)
Pagos (331) - (331)

Intereses - 495 495
Diferencia de cambio - 236 236
Pagos (907) - (907)
21. PATRIMONIO
(a) Capital emitido
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el capital emitido está representado por 486,951,371

acciones comunes y nominativas con derecho a voto de un valor nominal de S/. 0.68 cada
una íntegramente suscritas y totalmente pagadas. Todas las acciones confieren a sus
respectivos titulares iguales derechos y obligaciones.
Las acciones comunes de la Compañía están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31

de diciembre de 2020 su valor de mercado fue de S/25.50 por acción (S/25.75 al 31 de
diciembre de 2019).
La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2020 fue como sigue:

N° %
Hasta 1 35,287 8
Desde 1.01 a 20.00 5 10
Desde 20.01 a 60.00 1 21
Desde 60.01 a 70 .00 1 61
35,294 100
- 49 -
(b) Otras reservas de capital
Comprende:
(i) Reserva legal, que de acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), se constituye
pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del
capital. El exceso sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia
de ganancias no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser
aplicada a compensar pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser
capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el
saldo de esta cuenta asciende a S/66,225 y ya alcanzó el límite requerido por la LGS.
(ii) Exceso de reserva legal en relación al límite establecido por la LGS, que resulta debido
a las reducciones de capital efectuadas. De acuerdo a la LGS, dicho exceso se considera
como una reserva de libre disposición. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el saldo de
esta cuenta asciende a S/40,564.
(iii) Saldo de las reservas transferidas a la fecha de la escisión que dio origen a la
Compañía, menos el mayor valor pagado en la adquisición de acciones de propia
emisión, y de la regularización efectuada en el 2000 en relación con la liquidación de
una deuda a favor del Fondo Nacional de Vivienda (FONAVI). Al 31 de diciembre de
2020 y 2019, el saldo de esta cuenta asciende a S/36,532.
(c) Otras reservas de patrimonio
Comprende:
(c.1) Reserva de Ganancias y Pérdidas por Inversiones en Instrumentos de

Patrimonio al Valor Razonable
La ganancia neta por inversiones en instrumentos de patrimonio al valor razonable fue como
sigue:
2020 2019
Saldos al inicio del año 799,026 471,326

Aumento en el valor razonable de inversiones 55,873 327,700
Saldos al final del año 854,899 799,026
(c.2) Superávit de revaluación
Corresponde al mayor valor reconocido por revaluaciones de propiedades, planta y equipo

o vende el activo que le dio origen.
retendrán la tasa aplicable descrita en la Nota 29 (a (i)) del monto a distribuir, excepto
cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.
- 50 -
Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2020 se acordaron distribuir dividendos por

S/339,892 equivalentes a S/0.698 por acción (S/447,995 equivalentes a S/0.920 por acción
en el 2019), como sigue:
Fecha del Acuerdo de Directorio Dividendo

o Junta Obligatoria Anual Dividendo por acción
de Accionistas Ejercicio total común
S/.
2020:
Total 339,892 0.698
2019:
29 de mayo A cuenta de resultados acumulados 121,738 0.250
26 de marzo 2018 58,434 0.120
Total 447,995 0.920
22. INGRESOS POR DISTRIBUCION DE ENERGIA
Ingresos por distribución de energía comprenden:
2020 2019
Clientes de baja tensión 2,406,794 2,406,886

Clientes de media tensión 423,320 518,810
Clientes por servicios de peajes 172,712 176,224
Mecanismo de compensación entre usuarios del SEIN (4,735) (13,851)
Peajes de los sistemas secundarios de transmisión (20,469) (22,622)
Servicios complementarios 62,709 86,096
Total 3,091,701 3,194,653
- 51 -
23. COSTOS DE DISTRIBUCION DE ENERGIA
Costos de distribución de energía comprenden:
2020 2019
Compra de energía eléctrica 1,976,684 1,967,154

Acuerdos de opción (Nota 2) (126,639) (122,561)
Subtotal 1,850,045 1,844,593

Provisiones del ejercicio:
Depreciación 115,714 101,333
Otras 6,014 5,739
Consumo de inventarios - suministros 4,439 6,934
Tributos 33,335 33,932
Total 2,205,919 2,207,089
Las compras de energía eléctrica por los años terminados el 31 de diciembre de 2020 y 2019
fueron como sigue:
2020 2019

Fenix Power Perú S.A. 322,966 321,623
Empresa de Generación Arequipa S.A. (Egasa) 106,638 106,528
Termoselva S.R.L. 103,743 102,864
Chinango S.A.C. 47,470 47,329
Inland Energy S.A.C. 25,806 22,184
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 8,910 8,935
Hidroelectrica Huanchor S.A.C. 4,192 4,178
Peaje 149 127
Otros 116 20
Total 1,850,045 1,844,593
- 52 -
24. GASTOS DE VENTA Y DISTRIBUCION
Gastos de venta y distribución comprenden:
2020 2019

Estimación para deterioro de cuentas por cobrar 4,035 4,935
Otras 2,485 2,168
Tributos 20 26
Total 62,514 60,380
25. GASTOS DE ADMINISTRACION
2020 2019

Otras 4,825 3,971
Otros 270 397
Total 114,892 92,348
- 53 -
26. OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS
Otros ingresos y gastos operativos comprenden:
2020 2019
Otros ingresos operativos:
Derechos otorgados 20,760 10,525
Apoyo en postes 7,971 8,239
Reversión de provisiones 6,455 725
Recupero de consumos de energía sin lectura de medidor 3,309 3,622
Alquileres 1,713 1,861
Multas a contratistas 1,605 1,761
Recupero de clientes retirados 1,471 2,492
Recuperacion daños instalaciones 1,086 693
Enajenación de bienes 294 945
Venta de suministros 68 298
Recupero de gastos - 1,394
Valor razonable de inversión inmobiliaria - 1,661
Recupero por desvalorización de existencias (Nota 12) - 2,075
Otros servicios 4,051 4,903
Total 48,783 41,194
Otros gastos operativos:
Provisión para contingencias 3,107 1,029
Sanciones administrativas 2,338 1,050
Apoyo en postes 981 -
Costo de venta de suministros 68 276
Costo de enajenación de bienes - 420
Otros gastos 977 817
Total 7,471 3,592
2020 2019
Dividendo recibido de subsidiarias - 20,068

Intereses moratorios 18,821 13,969
Ganancia por diferencia de cambio (Nota 6 (b)(i)) 3,817 2,173
Intereses sobre depósitos bancarios 2,270 2,127
Intereses por pagos indebidos - 61
25,204 38,743
- 54 -
2020 2019
Intereses, comisiones, y otros gastos financieros 120,653 110,789

Capitalizacion de gastos financieros (18,605) (19,864)
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar por
intereses moratorios 603 871
Pérdidas por diferencia de cambio (Nota 6 (b)(i)) 2,834 3,570
Total 105,485 95,366
La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurídicas domiciliadas en Perú se

determinará aplicando sobre su renta neta la tasa de 29.5% para los ejercicios
gravables 2017 en adelante.
de 5% para los ejercicios gravables 2017 en adelante sobre toda suma que pueda
considerarse una disposición indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a
gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los
accionistas, partícipes, entre otros; gastos particulares ajenos al negocio; gastos de
cargo de accionistas, partícipes, entre otros, que son asumidos por la persona jurídica.


Jurada Anuales Rige

Local (US$2,997) Vinculadas generen renta gravada o
gasto deducible.

Maestro (US$26,000) que formen organizacional,

multinacional.
- 55 -
La Compañía cuenta con los Reportes Local, Maestro y País por País de 2019. En
opinión de la Gerencia, no resultarán pasivos de importancia para los estados
financieros separados al 31 de diciembre de 2020 y 2019, en relación a los precios de
transferencia.

Perú

estos estados financieros separados. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de
diciembre de 2020 han sido consideradas por la Gerencia en la preparación de los
estados financieros separados.

de 2021:





excepto en el último ejercicio. La opción antes referida debe ejercerse en la oportunidad
de la presentación de la declaración jurada anual del IR y no podrán cambiarse.
- 56 -

Bolsa


desarrollo tecnológico e innovación tecnológica del 50%, 75% ó 115% dependiendo
de si los gastos son realizados directamente por el contribuyente o mediante
centros de investigación domiciliados o no en el país. La deducción adicional no
podrá exceder en cada caso del límite anual de 500 UIT.

Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de la Compañía de los años
2015, 2017, 2018, 2019 y la que será presentada por el 2020 están pendientes de
revisión por la Administración Tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha
revisión dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración
jurada de impuesto a las ganancias.
revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que
cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones
fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. Sin
embargo, en opinión de la Gerencia cualquier eventual liquidación adicional de
impuestos no sería significativa para los estados financieros separados al 31 de
diciembre de 2020 y 2019.
2020 2019
Impuesto a las ganancias corriente 205,477 239,607

Impuesto a las ganancias diferido (5,394) (2,661)
Efecto CINIIF 23 - 470
Total 200,083 237,416

de 5% por la participación de los trabajadores.
- 57 -
2020 2019
% %

Impuesto a las ganancias calculado según tasa tributaria 197,475 29.50 240,665 29.50
Gastos no deducibles 3,031 0.45 1,943 0.24
Ingresos no gravados (427) (0.06) (6,101) (0.75)
Ajuste por impuesto a la renta ejercicio anterior 4 0.00 149 0.02
Otros ajustes - - 760 0.09
Impuesto a las ganancias corriente y diferido registrado
según tasa efectiva 200,083 29.89 237,416 29.10
(c) Impuesto a las ganancias por pagar:
son los siguientes:
2020 2019
POR PAGAR:
Pasivo por impuesto a las ganancias 33,868 45,561
(a) Movimiento del impuesto a las ganancias diferido
temporales que le dieron origen, es como sigue:
Adiciones
(deducciones)
Saldos al Resultado Saldos al final
inicio del año del año del año
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 5,712 - 5,712
Depreciación de activos a largo plazo 180,304 2,037 182,341
Revaluación de propiedades, planta y equipo 473,131 (8,431) 464,700
Intereses exonerados 670 - 670
Activo: -
Mecanismo de compensación de precios de energía (136) 472 336
Provisión de vacaciones (4,336) 1,969 (2,367)
Provisión por contribuciones reembolsables (4,625) (437) (5,062)
Estimación para desvalorización de inventarios (578) - (578)
Programa voluntario de retiro con incentivos (266) 114 (152)
Provisiones (479) (695) (1,174)
Provisión para retiro de activos (1,081) (216) (1,297)
Provisión OSINERGMIN (220) - (220)
Otros (2,286) (207) (2,493)
Pasivo diferido neto 645,810 (5,394) 640,416
Adiciones (deducciones)
Saldos al Resultado Otros Saldos al
inicio del año del año cambios final del año
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 5,222 490 - 5,712
Revaluación de propiedades, planta y equipo 312,805 (6,745) 167,071 473,131
Intereses exonerados 841 (171) - 670
Activo: -
Mecanismo de compensación de precios de energía (1,896) 1,760 - (136)
Provisión de vacaciones (3,620) (716) - (4,336)
Estimación para desvalorización de inventarios (1,191) 613 - (578)
Provisiones (332) (147) - (479)
Provisión OSINERGMIN (220) - - (220)
Otros (1,752) (534) - (2,286)
Pasivo diferido neto 481,400 (2,661) 167,071 645,810
- 58 -
(b) Impuestos a las ganancias diferido no reconocidos
La Compañía no ha reconocido el impuesto a las ganancias diferido que se origina por la

diferencia temporaria entre las bases contables y tributarias de sus inversiones financieras,
debido a que es capaz de controlar el momento de la reversión de dicha diferencia y es
probable que la diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible. El impuesto a las
ganancias diferido no reconocido al 31 de diciembre de 2020 y 2019 asciende a S/252,196 y
S/235,713; respectivamente.
31. GANANCIA NETA POR ACCION
El cálculo de la ganancia neta por acción básica y diluida al 31 de diciembre de 2020 y 2019,
se presenta a continuación:
Número
Ganancia por acción básica y diluida Ganancia de acciones Ganancia
de las acciones comunes (numerador) (denominador) por acción
32. ARRENDAMIENTOS
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, corresponde a arrendamientos de edificios que han sido

clasificados como activos por derecho de uso. Estos contratos de arrendamientos fueron
celebrados entre 1 y 2 años con renovación automática; la Compañía estima la renovación
hasta el año 2024, a una tasa de interés de 3.24%.
2,020 2,019

1,761 2,867
Los intereses devengados al 31 de diciembre de 2020 ascienden a un importe de S/69 que se

incluyen en gastos financieros del estado separado de resultados.
33. TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Las actividades de inversión y financiamiento que no generaron desembolsos de efectivo y

2020 2019
Compra de propiedad, planta y equipo 129,667 130,009
Compra de activos intangibles 7,106 -
Transferencia de inventarios 28,695 74,423
Maquinaria y equipo recibida como contribuciones reembolsables 511 81
Transferencia de gastos a maquinaria y equipo 2,129 4,160
Dividendos compensados con cuentas por cobrar 374 -
Aumento de inversiones inmobiliarias por cambios en el valor
razonable - 1,661
Aumento de inversiones financieras por cambios
en el valor razonable 55,873 327,700
- 59 -
34. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
Contingencias:
Tributarias
La Compañía ha interpuesto diversos reclamos ante Resoluciones de Determinación y Multa

emitidas por acotaciones realizadas por la Administración Tributaria por fiscalizaciones de los
ejercicios 2000 al 2011 por un monto total de S/105.4 millones. Las acotaciones están
referidas a supuestas omisiones al Impuesto a las ganancias e Impuesto General a las
Ventas. En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión por las probables pérdidas
referidas demandas por los saldos no provisionados.
Laborales
Los sindicatos y diversos ex-trabajadores han interpuesto demandas contra la Compañía por
un monto de S/14.5 millones. Las demandas están referidas a asuntos tales como: nulidad
de despido, reintegro por mayor productividad, utilidades y el pago de diversos beneficios
sociales. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía
obtenga resultados favorables en las referidas demandas.
Administración
La Compañía ha impugnado diversas Resoluciones Administrativas emitidas por OSINERGMIN

por un importe de S/7.5 millones relacionadas principalmente por interrupciones en el fluido
eléctrico y supuestos adeudos por aportes, procesos seguidos con municipalidades y
asociaciones de vivienda por contribuciones reembolsables y procesos contenciosos – civiles
con indemnización por S/39.1 millones. En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión
por las probables pérdidas estimadas por la Gerencia al 31 de diciembre de 2020 y 2019. En
opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía obtenga
resultados favorables en las referidas demandas.
Otros
La Compañía ha apelado diversas demandas que ascienden a la suma de S/6.2 millones. Las
demandas están referidas a procesos civiles, reintegro por facturación en exceso, entre otros.
En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión por las probables pérdidas estimadas por
la Gerencia al 31 de diciembre de 2020 y 2019. En opinión de la Gerencia y de sus asesores
legales es posible que la Compañía obtenga resultados favorables en las referidas demandas.
35. REGLAMENTO AMBIENTAL
De acuerdo a lo establecido por el Decreto Supremo 029-94-EM, Reglamento de Protección

Ambiental en las Actividades Eléctricas, la Compañía ejecuto en años anteriores el programa
de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) previamente aprobado por las autoridades
competentes. El 3 de agosto de 2004, la Compañía recibió el Informe Técnico de
Cumplimiento del Programa de Adecuación y Manejo Ambiental e Concesionarios Eléctricos,
mediante el cual la Unidad de Seguridad y Medio Ambiente de OSINERGMIN concluye que la
Compañía ha cumplido con el cronograma de actividades del PAMA dentro del plazo
establecido. Anualmente la Compañía presenta un informe suscrito por un auditor ambiental,
dando cuenta del cumplimiento con la legislación ambiental vigente.
Durante el periodo terminado al 31 de diciembre de 2020 la Compañía ha incurrido en

desembolsos por S/16,659 para ejecutar programas de mejoras en el medio ambiente. La
Gerencia de la Compañía considera que no surgirán pasivos contingentes de importancia en
relación con el manejo del medio ambiente.
- 60 -
No se tiene conocimiento de hechos posteriores ocurridos entre la fecha de cierre de estados

financieros separados y la fecha de este reporte, que puedan afectarlos significativamente,
excepto por:
Con fecha 22 de febrero de 2021, la Compañía fue informada de los resultados de la Oferta
Pública de Adquisición (OPA) formulada por Peruvian Opportunity Company S.A.C.,
habiéndose adjudicado 65,718,458 acciones comunes con derecho a voto representativas del
capital social de la Compañía, por el precio de US$ 8.5346 por acción. La OPA se completó el
24 de febrero de 2021, siguiendo el procedimiento usual para la liquidación de operaciones al
contado en rueda de bolsa.
- 61 -
Independientes
Estados Financieros
Años terminados al
INLAND ENERGY S.A.C.
TABLA DE CONTENIDO
Páginas
ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS

Estados de Situación Financiera 3

Estados de Resultados Integrales 4
Estados de Cambios en el Patrimonio 5
Estados de Flujos de Efectivo 6
Notas a los Estados Financieros 7-43
RUC 20106910791
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel: +51 (1) 211 8585

Fax: +51 (1) 211 8586
www.deloitte.com/pe

1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Inland Energy S.A.C. (una subsidiaria de
Luz del Sur S.A.A.), los cuales comprenden los estados de situación financiera al 31 de
diciembre de 2020 y 2019, y los estados de resultados integrales, de cambios en el
patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el
resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros

financieros de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera emitidas
por el International Accounting Standards Board, y respecto a aquel control interno que la
Gerencia determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros que
no contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de conformidad con las
Normas Internacionales de Auditoría aprobadas por el Consejo Directivo de la Junta de
Decanos de Colegios de Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el Perú. Tales
normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos y
realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros
no contienen errores materiales.

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de que los
estados financieros contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar
esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la
Compañía para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, a fin de
diseñar aquellos procedimientos de auditoría que sean apropiados de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del
control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de la
aplicabilidad de las políticas contables utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones
contables realizadas por la Gerencia, así como una evaluación de la presentación general de
los estados financieros.

Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en

todos sus aspectos materiales, la situación financiera de Inland Energy S.A.C. al 31 de
diciembre de 2020 y 2019, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años
terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información
Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board.
Refrendado por:
_____________________ (Socia)
-2-
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
(En miles de soles S/)
Notas 2020 2019 Notas 2020 2019

ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
Efectivo 8 45,564 23,699 Obligaciones financieras 15 189,100 131,489
Cuentas por cobrar comerciales 9 19,534 22,311 Cuentas por pagar comerciales 16 14,804 14,721
Otras cuentas por cobrar 10 1,101 1,335 Otras cuentas por pagar 17 3,609 1,978
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 11 81 76 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 11 27 239
Inventarios 12 1,082 1,364 Pasivo para beneficios a los empleados 18 1,183 2,275
Gastos pagados por anticipado 2,911 2,948
Activo por impuesto a las ganancias 27 8,915 5,648 Total pasivos corrientes 208,723 150,702

PASIVOS NO CORRIENTES
ACTIVOS NO CORRIENTES Obligaciones Financieras 15 27,000 85,000
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 11 9,258 9,338 Pasivos por impuesto a las ganancias diferido 28 99,342 96,074
Propiedades, planta y equipo (neto) 13 576,040 585,746 Otras cuentas por pagar 17 14,735 14,231
Derecho de Uso 4,829 5,477
Activos intangibles (neto) 14 42,642 37,627 Total pasivos no corrientes 141,077 195,305
Total activos no corrientes 632,769 638,188 Total pasivos 349,800 346,007
PATRIMONIO
Capital social emitido 19 305,362 305,362
Reserva Legal 19 6,417 4,488
Otras reservas de patrimonio 19 14,514 14,932
Resultados acumulados 19 35,864 24,780
Total Patrimonio 362,157 349,562
TOTAL 711,957 695,569 TOTAL 711,957 695,569
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros
-3-
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
(En miles S/)
Notas 2020 2019
Ingresos por generación de energía 20 77,395 92,048

Costo de generación de energía 21 (41,341) (48,228)
GANANCIA BRUTA 36,054 43,820
Gastos de comercialización 22 (606) (104)

Otros ingresos 24 101 584
Otros gastos 24 (7) (81)
GANANCIA OPERATIVA 28,737 38,738

Ganancia antes de impuesto a las ganancias 17,995 27,940
Gasto por impuesto a las ganancias 27 (5,400) (8,653)

Impuesto a las ganancias relacionado con partidas que no
serán reclasificados posteriormente - (6,337)
- 15,144

ganancias 12,595 34,431
-4-
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
(En miles de S/)
Superávit de
Capital Reserva revaluación Resultados Total
emitido legal neto acumulados Patrimonio
(Nota 19) (Nota 19) (Nota 19) (Nota 19)
Saldos al 1 de Enero de 2019 305,362 - - 25,037 330,399

Resultado integral
Otros resultados integrales del año, neto de impuesto - - 15,144 - 15,144
Total resultados integrales del año - - 15,144 19,287 34,431
Transferencia de superavit de revaluación por

depreciación y retiro de activo fijo - - (212) 212 -
Reserva legal 4,488 (4,488) -
Saldos al 31 de Diciembre de 2019 305,362 4,488 14,932 24,780 349,562
Resultado integral
Total resultados integrales del año - - - 12,595 12,595
Transferencia de superavit de revaluación por

depreciación y retiro de activo fijo - - (418) 418 -
Reserva legal - 1,929 - (1,929) -
Saldos al 31 de Diciembre de 2020 305,362 6,417 14,514 35,864 362,157
-5-
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
(En miles de S/)
2020 2019
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:
Venta de energía 79,861 90,519
Intereses y rendimientos recibidos 312 934
Proveedores (16,178) (24,636)
Empleados (10,251) (9,616)
Impuestos a las ganancias (15,792) (30,957)
Intereses (8,576) (9,759)
Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 29,376 16,485
Compra de propiedades, planta y equipo (2,134) (7,862)
Aumento en intangibles (5,020) (14,681)
Efectivo usado por las actividades de inversión (7,154) (22,543)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Obtención de sobregiros y préstamos bancarios 152,000 -
Pago de sobregiros y préstamos bancarios (152,000) -
Pago de arrendamientos e intereses (357) (885)
Pago de dividendos - (15,268)
Efectivo neto usado por las actividades de financiamiento (357) (16,153)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO EN EFECTIVO 21,865 (22,211)
EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 23,699 45,910
EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 45,564 23,699
-6-
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
1. CONSTITUCIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA, APROBACIÓN DE ESTADOS

FINANCIEROS Y OTROS
Inland Energy S.A.C. (en adelante la Compañía) una subsidiaria de Luz del Sur S.A.A., que
posee el 99.99% de las acciones representativas del capital social emitido de la Compañía,
fue constituida en Lima, Perú el 18 de setiembre de 2015.
La actividad económica principal de la Compañía es la generación eléctrica a través de la

central hidroeléctrica Santa Teresa localizada en las cercanías del poblado de Ccollpani,
distrito de Machupicchu, provincia de Urubamba, departamento de Cusco. Así también, el
desarrollo de proyectos de generación eléctrica.
mayoritario es China Three Gorges Corporation, finalizó el acuerdo de compra con Sempra
S.A. (última matriz en el Perú de la Compañía). Por lo cual, China Three Gorges Corportation

(b) Aprobación de estados financieros
Los estados financieros adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2020 han sido
emitidos el 15 de enero de 2021 con la autorización de la Gerencia de la Compañía.
Estos estados financieros serán sometidos a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas a ser
realizada en el plazo establecido por la ley, para su aprobación. En opinión de la Gerencia, los
mismos serán aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas sin modificaciones.
Los estados financieros adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2019 fueron
aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas el 20 de abril de 2020.
(c) Otros
Capital de trabajo negativo
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, los pasivos corrientes exceden a los activos corrientes
por S/129,535 y S/93,321, respectivamente, generado principalmente por el vencimiento de
los préstamos a corto plazo de la Compañía, los cuales serán renovados al vencimiento.
COVID-19

pandemia.
En el Perú, como consecuencia del brote COVID-19, mediante Decreto Supremo 008-2020-
SA del 11 de marzo de 2020 se declaró en Emergencia Sanitaria a nivel nacional, así como
de marzo de 2021 y el 28 de febrero de 2021, respectivamente. Asimismo, el sector
energético, donde desarrolla sus actividades la Compañía, no ha sufrido ninguna interrupción
-7-
de sus operaciones durante la vigencia de las restricciones de movilidad que estuvo vigente
entre el 16 de marzo y el 30 de junio de 2020.
Las medidas tomadas por el Gobierno en el periodo 2020 para afrontar la pandemia del
COVID-19, tuvo impacto en los estados financieros de la Compañía. En 2020, la ganancia
bruta de generación de energía presentó una caída de 17.7% respecto al mismo periodo del
año anterior, debido a una disminución en los ingresos por generación de energía del 15.9%
como consecuencia de la reducción de la demanda de energía entre los meses de abril a
junio de 2020.
Por otro lado, la Compañía no consideró realizar ninguna reducción de personal ni prevé
hacerlo en el corto plazo.
Además de ello, no existen otros cambios relevantes en las operaciones de la Compañía.

2. OPERACIONES Y NORMAS LEGALES Y OPERATIVAS RELACIONADAS CON

ACTIVIDADES DEL SECTOR ELECTRICO
Operaciones
Al 31 de diciembre de 2020, los ingresos por generación de energía provienen de

aproximadamente de 123 clientes libres (111 al 31 de diciembre de 2019).
Compañía desarrolla sus actividades son como sigue:
La actividad económica de la Compañía se rige por el Decreto Ley No. 25844 Ley de
Concesiones Eléctricas (en adelante Ley de Concesiones) y sus modificatorias, y su
reglamento aprobado por el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en adelante el Reglamento) y
sus modificatorias y/o ampliatorias, entre ellas, la Ley Nº 28832, Ley para Asegurar el
Desarrollo Eficiente de la generación eléctrica.
grandes segmentos: generación, transmisión y distribución. La operación de las centrales de
generación y de los sistemas de transmisión se sujetan a las disposiciones del Comité de
Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional (COES-SINAC), con la finalidad de
coordinar su operación al mínimo costo, preservando la seguridad del abastecimiento de
energía eléctrica y el mejor aprovechamiento de los recursos energéticos, así como la
planificación del desarrollo del SEIN y la administración del Mercado de Corto Plazo. El COES-
SINAC valoriza las transferencias de potencia y energía entre los generadores.
(b) Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la generación eléctrica
de Concesiones. Esta Ley establece como sus objetivos principales: (a) asegurar la
generación de energía suficiente y eficiente que reduzca la exposición del sistema eléctrico
peruano a la volatilidad de los precios, reducir los riesgos por falta de energía, y asegurar al
consumidor final una tarifa más competitiva, (b) reducir la intervención administrativa en la
determinación de los precios de generación mediante soluciones de mercado, y (c) propiciar
una competencia efectiva en el mercado de generación.
(c) Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería
-8-
concesión.
sistema de precios regulados. La Gerencia Adjunta de Regularización Tarifaria (GART)
(órgano técnico del OSINERGMIN) es la encargada de fijar las tarifas de energía eléctrica, de
acuerdo con los criterios establecidos en la Ley de Concesiones, su Reglamento y la Ley para
el desarrollo eficiente de la generación eléctrica.
(d) Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos

también, tanto a empresas eléctricas como a clientes, penalidades y compensaciones en
casos de incumplimiento de los parámetros establecidos por la referida norma.

(e) Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Eléctrico
El 18 de noviembre de 1997, se promulgó la Ley No. 26876 Ley Antimonopolio y

competencia.


establezcan en el Reglamento de la presente Ley, tomando en consideración la
influencia y las condiciones de competencia en el mercado.

requerirá necesariamente de autorización, si el acto de concentración permite adquirir
el control directo o indirecto de la empresa que desarrolla alguna de las actividades
(f) Ley de recursos hídricos
En el mes de marzo de 2009 se expidió la Ley N° 29338, reglamentada el 23 de marzo del

2010 mediante Decreto Supremo Nº 001-2010-AG. La nueva normatividad es de particular
importancia para la industria hidroeléctrica dado que regula la actuación del Estado y de los
particulares en el uso y gestión integrada de los recursos hídricos y los bienes asociados a
éstos. Al amparo de esta normatividad se creó la Autoridad Nacional del Agua (ANA), la cual
cumple sus funciones a nivel nacional a través de las Autoridades Administrativas del Agua.
El otorgamiento de licencias y permisos para uso de agua en las actividades hidroeléctricas
se encuentra a cargo de las nuevas autoridades.
-9-
(g) Sistema de Seguridad Energética en Hidrocarburos y del Fondo de Inclusión
Social Energético
Según Ley N° 29852, y su reglamento aprobado por el Decreto Supremo N° 021-2012-EM. El

presente Reglamento tiene por objeto establecer las disposiciones reglamentarias necesarias
para la adecuada aplicación de la Ley, a fin de brindar seguridad al sistema energético y
proveer de un esquema de compensación social y de servicio universal para los sectores más
vulnerables de la población.
(h) Reglamento del Mercado Mayorista de Electricidad
El Decreto Supremo N° 026-2016-EM tiene por objeto perfeccionar las reglas establecidas en
el Decreto Ley Nº 25844, Ley de Concesiones Eléctricas, a fin de, entre otros objetivos,
asegurar la suficiencia de generación eficiente que reduzca la exposición del sistema eléctrico
peruano a la volatilidad de precios y a los riesgos de racionamiento prolongado por falta de
energía, asegurando al consumidor final una tarifa eléctrica más competitiva, reduciendo
además la intervención administrativa para la determinación de los precios de generación
mediante soluciones de mercado, y adoptando las medidas necesarias para propiciar la
efectiva competencia en el mercado de generación.
(i) Protección Ambiental en las Actividades Eléctricas
El Decreto Supremo N° 014-2019-EM permite: (i) reducir incertidumbre en las inversiones

garantizando seguridad jurídica en las actividades eléctricas; (ii) reducir costos y promover
las inversiones privadas sostenibles en el subsector; (iii) facilitar el cumplimiento de la
normativa ambiental y la tramitación de los procedimientos de evaluación ambiental.
La Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con las normas y regulaciones que le
son aplicables, y que no surgirá ninguna contingencia relacionada al cumplimiento de éstas.
Las principales políticas contables utilizadas por la Compañía en la preparación y

presentación de sus estados financieros se resumen a continuación:
Los estados financieros adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
de 2020 y 2019, según corresponda.
Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto por las propiedades,
planta y equipo medidos a valores de avalúo, tal como se explica más adelante en el acápite
(e). El costo histórico se basa generalmente en el valor razonable de la contraprestación
dada por el intercambio de activos.
estados financieros se determina sobre dicha base, a excepción de las transacciones de
arrendamiento, y las mediciones que tengan algunas similitudes al valor razonable pero no
sean valor razonable, tales como el valor realizable neto en la NIC 2, o valor en uso en la NIC
36.

categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3; dependiendo del grado en la que la información para
las mediciones de valor razonable sean observables, y la significatividad de los mismos a la
medición del valor razonable en su totalidad, según se describe a continuación:
- 10 -
activos o pasivos idénticos a los cuales puede acceder la Compañía a la fecha de medición.
La Compañía prepara y presenta sus estados financieros en soles, que es su moneda

funcional. La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el que opera
una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los servicios que presta, entre
otros factores.
(c) Instrumentos financieros

reconocidos cuando la Compañía se transforma en una parte de los acuerdos contractuales
del instrumento correspondiente.
pérdida del período.
Activos financieros

resultados integrales) o activos medidos al costo amortizado. Todos los activos financieros
son reconocidos inicialmente al valor razonable más, en el caso de activos financieros no
Medición posterior: La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías
de medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor razonable (ya sea a través de
otros resultados integrales o resultados), y aquellos medidos al costo amortizado.

contractuales de los flujos de efectivo.

los activos financieros afectados son reclasificados en el primer día del primer periodo sobre
el que se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
- 11 -
En esta categoría se incluye efectivo, cuentas por cobrar comerciales, a entidades
relacionadas y otras cuentas por cobrar.
La Compañía evalúa las pérdidas crediticias esperadas (PCE) asociadas con sus instrumentos
financieros contabilizados a costo amortizado. La Compañía ha segmentado su cartera de
usuarios en función a los riesgos similares que comparten. Por otro lado, se ha utilizado el
enfoque llamado roll rate para determinar la PCE. Este enfoque establece la determinación de
un ratio de pérdida histórico a través de los saldos de las cuentas por cobrar mensuales,
estructurados sobre la base de sus vencimientos. Asimismo, la Compañía ha identificado
información prospectiva; es decir, ciertas variables macroeconómicas que afectan el riesgo
de crédito de la cartera de usuarios. Finalmente, sobre la base de este enfoque se determinó
la PCE, el cual no tuvo un impacto material sobre las cuentas por cobrar que se presentan en

desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias esperadas, la Compañía
considera la información razonable y sustentable que sea relevante y esté disponible sin
costos o esfuerzos indebidos.
espera que resulte de eventos predeterminados en un instrumento financiero que son
posibles dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de presentación.
La Compañía da de baja un activo financiero sólo cuando los derechos contractuales de los
flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero y
sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra parte. Si la
Compañía no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la
propiedad y continúa controlando el activo transferido, la Compañía reconoce su interés
retenido en el activo y un pasivo asociado por los valores que deba pagar. Si la Compañía
retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad de un activo financiero
transferido, la Compañía continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un
préstamo garantizado por los ingresos recibidos.
resultados.
Pasivos financieros
Reconocimiento inicial y medición: Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIIF 9
se clasifican como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, o al
costo amortizado, según corresponda. La Compañía determina la clasificación de los pasivos

tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultados
integrales cuando los pasivos se dan de baja, así como también a través del proceso de
amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.

- 12 -
como costo financiero en el estado de resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019, la Compañía mantiene dentro de

esta categoría, obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por
pagar.

pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado de
resultados integrales.

residual en el patrimonio de la Compañía una vez deducidos todos sus pasivos.
(d) Inventarios
Los inventarios se valúan al costo de adquisición. El costo se determina usando el método de

promedio ponderado. La estimación por desvalorización se constituye para aquellos
inventarios que se encuentran en mal estado, con cargo a resultados del ejercicio en el que
se identifica dicha desvalorización.
(e) Propiedades, planta y equipo

variación en el valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio, y están
ganancias en la medida de la disminución previamente reconocida como gastos. Una
disminución en el valor en libros que surge de la revaluación se carga como un gasto en la
medida en que excede el saldo, si lo hay, mantenido en la reserva de revaluación de
propiedades en relación con una revaluación previa de ese activo. Las revaluaciones se realizan
con suficiente regularidad para asegurar que el importe en libros, en todo momento, no difiera
significativamente del que podría determinarse utilizando el valor razonable al final del período
sobre el que se informa.

para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. También se incluye en el costo la
estimación inicial de los costos de desmantelamiento, las horas hombre, el costo incurrido en
reemplazar partes del activo, siempre y cuando se cumpla con los criterios de reconocimiento,
y el costo por préstamos obtenidos para la construcción de activos aptos hasta su puesta en
operación. Los desembolsos iniciales, así como aquellos incurridos posteriormente, relacionados
con bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es probable que se obtengan de
ellos beneficios económicos futuros, se reconocen como propiedades, planta y equipo.
fidedigna y confiable. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como
gasto del período en que se incurren. Las ganancias o pérdidas resultantes de la venta o retiro
de una partida de propiedades, planta y equipo se determinan como la diferencia entre el
producto de la venta y el valor en libros del activo, las cuales son reconocidas en la ganancia o
pérdida del período en el momento en que la venta se considera realizada.

costo, menos cualquier pérdida por deterioro determinada. El costo de estos activos en proceso
incluye honorarios profesionales y, para activos aptos, los costos por préstamos obtenidos,
- 13 -
siempre que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para la entidad y
puedan ser medidos con fiabilidad. Tales activos son posteriormente reclasificados a su
categoría de propiedades, planta y equipos una vez concluido el proceso de construcción o
La depreciación de las propiedades, planta y equipo revaluados se reconoce en resultados. En

la venta o retiro posterior de una propiedad revaluada, el excedente de revaluación atribuible
activo es utilizado por una entidad. El monto del excedente transferido es la diferencia entre la
depreciación basada en el valor en libros revaluado del activo y la depreciación basada en el
retenidas no se realizan a través de resultados.
que, por tanto, no son objeto de depreciación:
Años
Edificios y otras construcciones 20, 50 y 100

Maquinarias y equipos 10 – 15 – 25 - 30 - 50
Unidades de transporte 5–8
Equipos diversos 10 - 15 - 20
revisadas periódicamente para evaluar posibles cambios significativos en las expectativas
previas o en el patrón esperado de consumo de los beneficios económicos futuros
incorporados a los activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier
cambio en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del período en que se realizan.
(f) Activos intangibles
Los activos intangibles con vidas útiles finitas adquiridos en forma separada son reportados
al costo menos su amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro de
valor reconocida. La amortización se calcula con base en el método de línea recta sobre la
vida útil estimada por la Compañía. Las estimaciones sobre vidas útiles y métodos de
amortización son revisadas periódicamente para evaluar posibles cambios significativos en
las expectativas previas o en el patrón esperado de beneficios económicos futuros de dichos
activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier cambio en estos
estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan.
Los activos intangibles con una vida útil indefinida no se amortizan y son revisados
anualmente con la finalidad de identificar si existe algún indicio de deterioro de acuerdo a lo
indicado en acápite (g).
(g) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo
La Compañía revisa periódicamente los importes en libros de sus activos tangibles e

intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una
pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se
calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la
hubiera). Donde no es posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la
Compañía estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece
el activo. Donde se identifica una base consistente y razonable de distribución, los activos
comunes son también distribuidos a las unidades generadoras de efectivo individuales o, en
su defecto, al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para el cual se
identifica una base consistente y razonable de distribución.
- 14 -

ingresos en la ganancia del período, hasta el monto en que el valor en libros incrementado
no supere el valor en libros que habría sido determinado de no haberse reconocido ninguna
anteriores.
(h) Provisiones
Las provisiones son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación presente (ya sea
legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Compañía tenga
que desprenderse de recursos, que incorporen beneficios económicos para cancelar tal

estado de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la obligación
valor en libros es el valor presente de los desembolsos correspondientes.
cancelar la provisión sea reembolsado por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como
puede ser determinado en forma fiable.
(i) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota
a los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un pasivo
contingente sea remota, tal revelación no es requerida.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota
a los estados financieros cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.
estados financieros en el periodo en que ocurra un cambio de probabilidades, esto es, cuando
se determine que es probable que se produzca una salida de recursos para cubrir el
mencionado pasivo. Las partidas tratadas como activos contingentes, serán reconocidas en
los estados financieros en el periodo en que se determine que es virtualmente seguro que se
producirá un ingreso de recursos, respectivamente.
(j) Pasivo por beneficios a los empleados
El pasivo por beneficios a los empleados incluyen, entre otros, beneficios a los empleados a
remuneradas anuales, ausencias remuneradas por enfermedad, y participación en ganancias
e incentivos, si se pagan dentro de los doce meses siguientes al final del periodo. Estos
beneficios se reconocen contra la ganancia o pérdida del período cuando el trabajador ha
desarrollado los servicios que les otorgan el derecho a recibirlos. Las obligaciones
correspondientes a pagar se presentan como pasivo por beneficios a los empleados.
- 15 -
(k) Arrendamientos
Los arrendamientos se basan en la esencia del acuerdo a la fecha de su celebración, en la

que se determina si un contrato es o contiene un arrendamiento, siendo que el cumplimiento
del acuerdo dependa del uso de un activo específico o que se otorgue el derecho de uso del
A partir del 1 de enero de 2019 la Compañía aplica un solo método de reconocimiento y

medición para todos los contratos de arrendamiento, con la exención de arrendamientos a
corto plazo (menores a 12 meses) y arrendamientos de activos de bajo valor. La Compañía
reconoce como pasivos por arrendamiento los pagos a realizar por el arrendamiento y como
derecho de uso los activos subyacentes.
Activo por derecho de uso
en el periodo más corto entre el plazo del arrendamiento y la vida útil estimada de los
activos, a menos que el arrendamiento transfiera la propiedad del activo subyacente al
arrendatario al finalizar el plazo del arrendamiento o si el costo del activo por derecho de uso
refleja que el arrendatario ejercerá una opción de compra, en cuyo caso el arrendatario
deprecia el activo por derecho de uso desde la fecha de comienzo del mismo hasta el final de
la vida útil del activo subyacente.
de deterioro.
Pasivo por arrendamiento
En la fecha de inicio del alquiler, la Compañía reconoce los pasivos por arrendamiento
medidos al valor presente de los pagos pendientes a esa fecha. Los pagos de arrendamiento
incluyen pagos fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos) menos cualquier incentivo de
arrendamiento por cobrar, pagos de arrendamiento variables que dependen de un índice o
una tasa, y montos que se espera pagar bajo garantías de valor residual. Los pagos de
arrendamiento también incluyen el precio de ejercicio de una opción de compra que es
razonablemente segura de ser ejercida por la Compañía y las penalidades por rescindir el
arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja que la Compañía ejercerá la opción de
rescisión. Los pagos de arrendamiento variables que no dependen de un índice o una tasa se
reconocen como gastos en el período en el que ocurre el evento o condición que
desencadena el pago.
Al calcular el valor presente de los pagos de arrendamiento, la Compañía utiliza

principalmente la tasa de interés indicada en cada contrato y la aplica en la fecha de inicio
del arrendamiento. Después de la fecha de inicio, el monto de los pasivos por arrendamiento
se incrementa para reflejar la acumulación de intereses y se reduce por los pagos de
arrendamiento realizados. Además, el importe en libros de los pasivos por arrendamiento se
vuelve a medir si hay una modificación por cambios en el plazo del arrendamiento, en la
evaluación de una opción de compra, en los importes por pagar esperados relacionados con
una garantía de valor residual y en los pagos futuros procedente de un cambio en un índice o
tasa.
Arrendamientos a corto plazo y arrendamiento de activos de bajo valor
La Compañía aplica la exención de reconocimiento a los arrendamientos de corto plazo (es

decir, aquellos arrendamientos que tienen un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos
desde la fecha de inicio y no contienen una opción de compra). También aplica la exención
de reconocimiento de activos de bajo valor a los arrendamientos de equipos de oficinas,
informáticos que se consideran de bajo valor. Los pagos de los arrendamientos a corto plazo
- 16 -
y activos de bajo valor se reconocen como gastos de forma lineal durante el plazo del
arrendamiento.
(l) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Servicio de generación y venta de energía y potencia: Los ingresos se reconocen para

representar la transferencia de servicios prometidos a los clientes, en un importe que refleje
la contraprestación que la entidad espera recibir a cambio de dichos servicios, considerando
los siguientes 5 pasos:

del contrato.
Los servicios de generación y venta de energía y potencia eléctrica se reconocen

mensualmente sobre la base de lecturas cíclicas y son reconocidas íntegramente en el
periodo en el que se presta el servicio.

pendiente de cobro, son acumulados sobre una base periódica en base al rendimiento
efectivo en proporción al tiempo transcurrido, y se incluyen en la cuenta ingresos financieros
en el período en el cual se devengan.
Intereses: los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compañía
reciba los beneficios económicos asociados con la transacción y que el importe de los
ingresos puede ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base
periódica tomando como referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés
aplicable.
Costos y gastos: Los costos de generación de energía se registran contra la ganancia o

pérdida del periodo en el que se reconozcan los correspondientes ingresos de operación.
Los gastos se reconocen cuando ha surgido un decremento en los beneficios económicos

futuros, relacionado con una disminución en los activos o un incremento en los pasivos, y
además pueden medirse con fiabilidad, independientemente del momento en que se paguen.
(m) Ganancia operativa
por generación de energía, los gastos de comercialización, los gastos administrativos, y los
gastos y otros ingresos de operación, sin incluir los ingresos y gastos financieros.
(n) Transacciones en moneda extranjera

transacciones. Al final de cada período de reporte, los saldos de partidas monetarias
fecha.
o pérdida neta en el período en el que se producen.
- 17 -
(o) Impuesto a las ganancias


ganancias fiscales para poder hacerlos efectivos. Tales activos y pasivos no son reconocidos
si las diferencias temporarias proceden de una plusvalía o del reconocimiento inicial (salvo en
El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado al final de cada período de
reporte, y reducido hasta la extensión de que no resulte probable que la Compañía disponga
de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o una porción de tales
activos.
y pasivos.
si tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en otros resultados integrales o
directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre las ganancias corriente o
diferido es también reconocido en otros resultados integrales o directamente en patrimonio,
respectivamente.
(p) Reclasificaciones
Ciertas cifras de los estados financieros al 31 de diciembre de 2019 han sido reclasificados
para hacerlas comparables con la de diciembre 2020. Esta reclasificación es para reflejar
adecuadamente los gastos que contienen el sistema principal y secundario de transmisión. La
naturaleza de las reclasificaciones, los importes reclasificados, y las cuentas afectadas se
resumen como sigue:
Estado de resultados: S/
Gastos de comercialización 104

Costo de generación de energía (104)

CLAVES PARA LA ESTIMACION DE INCERTIDUMBRES
(a) Responsabilidad de la Gerencia
La información contenida en los estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la

Compañía, la que expresamente confirma que en su preparación se han aplicado todos los
principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB, vigentes al cierre de
cada ejercicio.
- 18 -
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía, se han realizado ciertas

figuran registrados en los estados financieros, con base en la experiencia y otros factores
relevantes. Los resultados finales de dichas estimaciones podrían variar.

las correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del año y otras reservas de patrimonio
en que se efectúan las modificaciones correspondientes.

financieros de la Compañía se refieren a:
- Determinación de la moneda funcional y registro de transacciones en moneda

extranjera (Nota 3(b) y 3(n)).
- Valor de avalúo de propiedades, planta y equipo (Nota 3(e) y 13).
- Valores razonables, clasificación y riesgo de los activos y pasivos financieros (Nota 3(c)
y 7).
- Contingencias (Nota 3 (i))
- Pasivo por impuesto diferido (Nota 3(o) y 28).
Las fuentes de incertidumbre consideradas más importantes para la elaboración de los

estados financieros de la Compañía se refieren a:
- Consideraciones del avalúo de propiedades, planta y equipo (Nota3(e) y 13).
- Vida útil económica para la depreciación de activos a largo plazo (Nota 3(e)).
- Criterios tributarios considerados en el cálculo del impuesto a las ganancias (Nota

3(o)).
5. ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA

NUEVAS Y REVISADAS

actual


la NIIF 7)

afectadas durante el periodo de incertidumbre antes de que la cobertura de partidas o

- 19 -
con COVID-19

cumplen:

arrendamiento.

3, 6, 14, NIC 1, 8, 34, 37, 38, CINIIF 12, 19, 20, 22 y SIC 32.


similares.
- 20 -




posterioridad a la fecha de presentación de los estados financieros
que comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros:




inversionista y su asociada o negocio conjunto. La fecha de aplicación efectiva de
estas modificaciones ha sido diferida de forma indefinida.
en la medida de la participación de los inversionistas no relacionados en esa asociada o
negocio conjunto. Del mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de la
remedición de las inversiones retenidas en cualquier antigua subsidiaria (que se ha

- 21 -
2023.


servicios.
La Gerencia considera que estas modificaciones no tendrían impacto en la Compañía.

adquisición.




- 22 -
2022.

anuales que empiezan en o después del 1 de enero de 2022.

Financiera
de NIIF 1: D16(a) ahora puede elegir medir los efectos acumulados por conversión de
las operaciones extranjeras a valor en libros que se incluye en los estados consolidados
de la matriz, basado en la fecha de transición de la matriz a NIIF, si no hubo ajustes
por los procedimientos de consolidación y por los efectos de combinación de negocios
en los que la matriz adquirió a la subsidiaria. Una elección similar está disponible para
una asociada o negocio conjunto que usa la excepción en NIIF 1: D16(a).

NIC 41 Agricultura
Las modificaciones eliminan el requerimiento de NIC 41 para que las entidades

excluyan los flujos de efectivo para los impuestos cuando se mide el valor razonable.
Esto alinea la valuación del valor razonable en NIC 41 con los requerimientos de NIIF
13 Medición del Valor Razonable para que sea consistente con los flujos de efectivo y
con las tasas de descuento y permite a los elaboradores determinar si el flujo de
efectivo y las tasas de descuentos se usan antes o después de impuestos como sea más
apropiado estimar el valor razonable.
- 23 -
2020 2019
Efectivo 45,564 23,699
Cuentas por cobrar comerciales 19,534 22,311
65,309 46,321
Obligaciones financieras 216,100 216,489
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 27 239
246,605 246,518
La Compañía está expuesta continuamente a riesgos de mercado, riesgos de crédito y

riesgos de liquidez originados por la variación del tipo de cambio, tasas de interés y de
precios. Estos riesgos son administrados a través de políticas y procedimientos específicos
establecidos por la Gerencia de Finanzas. La Gerencia de Finanzas tiene a su cargo la
administración de riesgos; la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros.
Las actividades de la Compañía la exponen principalmente a riesgos financieros por

variaciones en los tipos de cambio, tasas de interés y de precio como se detalla más
mercado o en la forma en que se administran y valúan estos riesgos.

principalmente por sus posiciones en otras cuentas por pagar en moneda extranjera. La
Gerencia de Finanzas es la responsable de administrar dicho riesgo. Al 31 de diciembre
de 2020 y 2019, la Compañía no ha contratado instrumentos financieros de cobertura
ni otros por los que está expuesta a la fluctuación en el tipo de cambio.

Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esa fecha los cuales fueron
de S/3.624 venta y S/3.618 compra (S/3.317 venta, S/3.311 compra al 31 de
diciembre de 2019) por US$1.00, y se resume como sigue:
2020 2019
US$000 US$000
Activos:
Efectivo 144 61
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas - 22
Total 144 83
- 24 -
2020 2019
US$000 US$000
Pasivos:
Cuentas por pagar comerciales 27 258
Otras cuentas por pagar a entidades relacionadas - 7
Otra cuentas por pagar 4,282 4,484
Total 4,309 4,749
Posición pasiva, neta (4,165) (4,666)
Los efectos en resultados antes de impuesto a la ganancia de la Compañía, frente a una

variación razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera (dólares
estadounidenses), manteniendo constantes todas las demás variables; no serían
significativos, considerando los saldos netos en moneda extranjera antes mostrados.
tasas de interés en el mercado.
Con respecto a los pasivos financieros, el riesgo de tasa de interés es manejado por la
Gerencia de la Compañía a través de una política de endeudamiento conservadora, que
contempla la obtención de endeudamiento a tasas de interés fijas.

Riesgo de precios
La Compañía no está expuesta a riesgos comerciales significativos provenientes de

cambios en los precios de venta de energía ya que no se espera que éstos fluctúen
significativamente debido a que los principales ingresos provienen de contratos de
ventas de energía con sus clientes, los cuales manejan indexaciones que permiten tener
predictibilidad en los precios.

crédito consisten principalmente en efectivo y cuentas por cobrar comerciales.

equivalentes, la Compañía ha adoptado la política de efectuar sus operaciones con
entidades de reconocida solvencia en el mercado nacional e internacional. El riesgo de
crédito sobre los fondos líquidos es limitado debido a que las contrapartes son bancos
con altas calificaciones de crédito asignadas por agencias calificadoras de crédito.
son limitadas debido al gran número de clientes que posee la Compañía, no habiéndose
presentado problemas significativos de cobranza. Durante los años terminados el 31 de
diciembre de 2020 y 2019, la Compañía no mantuvo concentración de riesgo de crédito
superior al 5%.

clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones.
- 25 -

corto, mediano y largo plazo. La Gerencia de Finanzas administra el riesgo de liquidez
mediante la gestión de facilidades financieras y préstamos y el monitoreo de flujos de
efectivo y los vencimientos de sus activos y pasivos financieros.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el vencimiento contractual de los pasivos

financieros no derivados de la Compañía es el siguiente. La tabla presenta los flujos de
efectivo no descontados de los pasivos financieros con base en la fecha en la cual la
Compañía deberá hacer los pagos. Los importes no incluyen los flujos de intereses por
devengar:
Menos de Más de
31 de diciembre de 2020:
Obligaciones financieras 189,100 27,000 - - 216,100
Otras cuentas por pagar 939 860 3,030 10,845 15,674
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 27 - - - 27
204,870 27,860 3,030 10,845 246,605
Obligaciones financieras 131,489 85,000 - - 216,489
Otras cuentas por pagar 838 710 2,565 10,956 15,069
147,287 85,710 2,565 10,956 246,518
El vencimiento contractual de los pasivos financieros corriente es el siguiente:

Obligaciones financieras 1,100 - 63,000 125,000 189,100
Otras cuentas por pagar 345 192 196 206 939
16,276 192 63,196 125,206 204,870
Obligaciones financieras 1,489 - 90,000 40,000 131,489
Otras cuentas por pagar 353 159 162 164 838
16,802 159 90,162 40,164 147,287
Al 31 de diciembre de 2020, la Compañía tiene acceso a las facilidades de

financiamiento por S/413,136 de las cuales S/141,698 están disponibles al final del
periodo. La Compañía espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de las
operaciones.
empresa en marcha, mientras se maximiza el retorno a sus accionistas a través de la
cambiada en comparación con el año 2019.
La estructura de capital de la Compañía está constituida por el endeudamiento neto

(préstamo menos efectivo), y el patrimonio atribuido a los accionistas.
- 26 -
Índice de endeudamiento neto
2020 2019
Deuda (préstamos) 216,100 216,489
Efectivo y equivalentes de efectivo (45,564) (23,699)
Total deuda neta 170,536 192,790
Índice de endeudamiento neto 0.47 0.55
La gerencia de la Compañía estima que el valor en libros de aquellos instrumentos

financieros registrados al costo amortizado se aproxima a su valor razonable debido a su
vencimiento en el corto plazo, excepto por los préstamos a largo plazo cuyo valor razonable
al 31 de diciembre de 2020 es de S/26.63 millones.
Para el cálculo del valor razonable, la Gerencia ha proyectado cada una de las deudas de
largo plazo de la Compañía de acuerdo a los términos y condiciones pactados al momento de
su contratación, y los ha descontado a las tasas vigentes de mercado tomando en
consideración los siguientes factores: tipo de facilidad, esquema de amortización, duración y
plazo equivalente, riesgo crediticio de la Compañía, país donde se desembolsó, entre otros
factores. Las tasas de mercado han sido obtenidas a través de una combinación de fuentes
públicas así como cotizaciones bancarias recientes recibidas por la Compañía. Estos valores
razonables estarían calificados como Nivel 2, debido a que la medición corresponde a
variables que están basadas en datos de mercado observable, ya sea directa o
indirectamente, distinta a los precios cotizados incluidos en el nivel 1.
7. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO DE SITUACIÓN

FINANCIERA
financieros. La Gerencia de Finanzas de la Compañía determina técnicas apropiadas de
medición e información relevante para las mediciones del valor razonable.

observable en el mercado en la medida en que esta se encuentra disponible. Cuando la
tasadores independientes calificados para realizar la valuación. La Gerencia trabaja de
manera cercana con los tasadores externos para establecer las técnicas de medición más
apropiadas y la información al modelo.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, las propiedades, planta y equipo se clasifican en Nivel 2

ascienden a US$173,418 y US$177,388 respectivamente.
No ha habido transferencias entre los niveles durante el año terminado al 31 de diciembre de

2020, ni cambios en las técnicas de valuación.
Los supuestos significativos utilizados en la determinación de los valores razonables del

activo antes mencionado se describen en la nota 13 a los estados financieros.
- 27 -
8. EFECTIVO
El efectivo en bancos y caja comprende las cuentas corrientes bancarias y corresponden a

saldos en bancos locales, en soles y en dólares estadounidenses, y son de libre
disponibilidad.
2020 2019
Facturas 16,706 19,870

Entidades Relacionadas (Nota 11) 2,828 2,441
Total 19,534 22,311

intereses moratorios por S/464 (S/524 al 31 de diciembre de 2019), los cuales se incluyen
en el rubro ingresos financieros del estado de resultados (Nota 25).
Al 31 de diciembre de 2020, las cuentas por cobrar comerciales incluyen saldos vencidos
para los cuales no se han establecido estimaciones para deterioro de cuentas por cobrar dado
que la experiencia crediticia de los mismos se considera que no ha variado
significativamente, y la Gerencia de la Compañía considera que tales importes aún siguen
siendo recuperables. La Compañía no posee garantías sobre estos saldos pendientes de
cobro.
El resumen de la antigüedad de los saldos por cobrar se presenta a continuación:
2020 2019

Vencidas más de 30 días y hasta 60 días 850 1,826
Vencidas más de 60 días y hasta 180 días 156 53
Vencidas más de 180 días y hasta 360 días 108 -
Vencidas más de 360 días - 143
19,534 22,311
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, no se ha registrado estimación para deterioro de cuentas

por cobrar.
10. OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Las otras cuentas por cobrar se componen de lo siguiente:
2020 2019
Préstamos al personal 103 209
Entregas a rendir cuenta 3 12
Otros Servicios 24 14
Subtotal 130 235
- 28 -
2020 2019
Depósitos judiciales 949 1,083
Otros 22 17
Subtotal 971 1,100
Total 1,101 1,335
El accionista principal de la Compañía es Luz del Sur S.A.A., perteneciente al grupo China
Three Gorges Corporation (China), última controladora.
Durante los años 2020 y 2019 la Compañía realizó las siguientes transacciones significativas
con entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:
2020 Servicios
contables / Venta de
Alquileres Energía Total
Luz del Sur S.A.A 209 25,806 26,015

Inmobiliaria Luz del Sur S.A. 868 - 868
Total 1,077 25,806 26,883
2019 Distribución Venta de Servicios Venta de

de Vehiculos e contables/ Energía y
dividendos Inventarios Alquileres Peajes Total
Luz del Sur S.A.A 15,268 292 200 22,184 37,944

Inmobiliaria Luz del Sur S.A. - - 827 - 827
Total 15,268 292 1,027 22,184 38,771

2020 2019
Por cobrar comerciales:

Luz del Sur S.A.A. 2,828 2,441

Otros - 3
Luz del Sur S.A.A. 81 73
81 76
Por cobrar no comerciales a largo plazo:
Por pagar comerciales:

Por pagar no comerciales:

Luz del Sur S.A.A. 27 239
Los saldos por cobrar y por pagar a entidades relacionadas son de vencimiento corriente,
excepto por las cuentas por cobrar a largo plazo a su matriz debido a la utilización de una
línea de transmisión, no generan intereses y no tienen garantías específicas.

- 29 -
En 2020, no se realizaron pagos por dividendos.
En 2019, se realizaron pagos por dividendos por S/15,268.
Las remuneraciones pagadas al personal clave en 2020 ascienden a S/8,586 (S/6,165 al 31

de diciembre de 2019). Las cuales corresponden a beneficios a corto plazo; no se tienen
beneficios post-empleo, beneficios a largo plazo, ni pagos basados en acciones.
12. INVENTARIOS
Los inventarios se componen de lo siguiente:
2020 2019
Existencias por recibir 3 -
1,082 1,364
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 no se tiene provisión por desvalorización de inventarios

debido a que los materiales y suministros diversos están en buen estado y serán utilizados
en el corto plazo.
- 30 -
El movimiento en costo y en depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo (neto), fue como sigue:
Herramientas y
Edificios y otras Maquinaria y Unidades de Muebles y Equipos unidades de Trabajos
Terrenos construcciones equipo transporte enseres diversos reemplazo en curso Total
Costo:
Saldo al 1 de Enero de 2019 1,753 425,791 165,995 1,019 178 2,482 694 3,422 601,334
Adiciones - - - - - - - 8,136 8,136

Retiros o ventas - - (296) - - - - - (296)
Otros cambios y reclasificaciones - - 3,259 439 1 25 2 (3,726) -
Revaluación 515 8,503 14,113 81 15 206 58 - 23,491
Saldo al 31 de Diciembre de 2019 2,268 434,294 183,071 1,539 194 2,713 754 7,832 632,665
Adiciones - - - - - - - 2,134 2,134

Otros cambios y reclasificaciones - 2,563 - - - 2,351 - (4,914) -
Saldo al 31 de Diciembre de 2020 2,268 436,857 183,071 1,539 194 5,064 754 5,052 634,799
Saldo al 1 de Enero de 2019 - 16,417 15,359 895 37 762 91 - 33,561
Adiciones - 5,468 5,507 75 18 264 37 - 11,369

Retiros - - (22) - - - - - (22)
Revaluación 377 1,545 10 4 66 9 2,011
Saldo al 31 de Diciembre de 2019 - 22,262 22,389 980 59 1,092 137 - 46,919
Adiciones - 5,563 5,658 88 19 466 46 - 11,840
Saldo al 31 de Diciembre de 2020 - 27,825 28,047 1,068 78 1,558 183 - 58,759
Costo neto:
Al 31 de Diciembre de 2020 2,268 409,032 155,024 471 116 3,506 571 5,052 576,040
Costo histórico neto:

- 31 -
 La Compañía no tiene propiedades, planta o equipo que se encuentre garantizando el
 La Compañía tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a
que están sujetos los diversos elementos de sus propiedades, planta y equipo, así como
las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad.
En opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de acuerdo con el
estándar utilizado por empresas equivalentes del sector, y cubren adecuadamente el
riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando
el tipo de activos que posee la Compañía.
 La Compañía como parte de su política de revaluación, registró en el 2019 un mayor

valor de los activos con base en tasaciones realizadas por profesionales independientes
inscritos en el Colegio de Ingenieros, y que cuentan con experiencia reciente en
evaluaciones similares. El método aplicado para la evaluación comercial fue: (a) para
terrenos e inmuebles, valuación directa; y (b) para maquinarias, equipos, equipos de
informática y otros, valores de reposición. El valor razonable se obtuvo utilizando el
enfoque comparable del mercado según sus precios recientes, sin realizar ningún ajuste
significativo a los datos observables del mercado.
Los mayores valores determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras

Mayor valor
asignado
Fecha de de depreciación Impuesto Superavit de
Revaluación Al costo acumulada diferido revaluación
Jun-19 23 (2) (6) 15
El movimiento en el superávit de revaluación al 31 de diciembre de 2020 corresponde a

la depreciación del periodo, neto de impuesto diferido de S/418, que se presenta en el
estado de cambios en el patrimonio.
 La Compañía mantiene compromisos ambientales y sociales establecidos en el Estudio

de Impacto Ambiental (EIA) como parte de la instalación y funcionamiento de la C.H.
Santa Teresa, siendo los más significativos:
- Monitoreo periódico de la calidad de agua, aire y flora de todas las áreas cercanas
al proyecto con la finalidad de verificar que las actividades del proyecto no
impacten en el medio ambiente.
- Mejoramiento del sistema de electrificación rural de la comunidad de Ccollpani.
- Realización de campañas médicas periódicas en toda el área de influencia e

implementación de bibliotecas en la comunidad de Ccollpani.
de diciembre de 2020 y 2019, han sido distribuidos como sigue:
2020 2019
Costos de generación de energía (Nota 21) 11,770 11,339

Gastos de administración (Nota 23) 70 30
Total 11,840 11,369
 La Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe
un posible deterioro en el valor de sus propiedades, planta y equipo.
- 32 -
14. ACTIVOS INTANGIBLES (NETO)
El movimiento en el costo y en amortización acumulada de activos intangibles, fue como

sigue:
Programas Proyectos
para de
equipos de desarrollo
cómputo Concesión y otros Total
Costo:
Saldo al 1 de enero de 2019 27 6,896 18,999 25,922
Adiciones - - 11,705 11,705
Saldo al 31 de diciembre de 2019 27 6,896 30,704 37,627
Adiciones - - 5,020 5,020
Saldo al 31 de diciembre de 2020 27 6,896 35,724 42,647
Amortizacion acumulada:
Saldo al 31 de diciembre de 2019 - - - -
Adiciones 5 - - 5
Saldo al 31 de diciembre de 2020 5 - - 5
Al 31 de diciembre de 2020 22 6,896 35,724 42,642
Al 31 de diciembre de 2019 27 6,896 30,704 37,627
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la compañía mantiene principalmente los siguientes

proyectos:
 Santa Teresa 2, ubicado en las aguas del río Vilcanota, departamento de Cuzco. El
proyecto tendrá una capacidad instalada de aproximadamente 280 MW.
 Majes-Siguas 1, ubicado en el departamento de Arequipa. El proyecto tendrá una

capacidad instalada de aproximadamente 288MW.
 Majes-Siguas 2, ubicado en el departamento de Arequipa. El proyecto tendrá una

capacidad instalada de aproximadamente 156MW.
15. OBLIGACIONES FINANCIERAS
Las obligaciones financieras se componen de:
2020 2019
Capital
Intereses
Total 216,100 216,489

Parte no corriente 27,000 85,000
- 33 -

Bancos Emisión Vencimiento Interés % 2020 2019
BBVA Continental 7/08/2020 2/08/2021 1.94 31,000 31,000

Scotiabank 13/08/2020 9/08/2021 1.90 32,000 32,000
Banco de Crédito 9/10/2020 4/10/2021 2.54 44,000 -
Banco de Crédito 9/10/2020 4/10/2021 2.54 43,000 -
Banco de Crédito 9/10/2020 4/10/2021 2.54 38,000 -
Banco de Crédito 11/09/2020 12/09/2022 3.30 27,000 -
Banco de Crédito 20/12/2018 21/12/2020 5.45 - 40,000
Banco de Crédito 20/12/2018 20/12/2021 5.70 - 20,000
Banco de Crédito 17/09/2018 15/09/2020 4.40 - 27,000
Banco de Crédito 20/07/2018 20/07/2021 4.96 - 40,000
Banco de Crédito 20/07/2018 20/07/2021 4.96 - 25,000
Subtotal capital 215,000 215,000
Total 216,100 216,489
Al 31 de diciembre de 2020, las obligaciones financieras no tienen cláusulas restrictivas,

garantías o covenants que tengan que revelarse.
Durante el 2020, la Compañía prepagó préstamos por S/85,000 con vencimiento en el 2021,
y obtuvo nuevos préstamos a una menor tasa y con vencimiento en el mismo periodo.
Las cuentas por pagar comerciales se componen de lo siguiente:
2020 2019
Empresa de Generación eléctrica Machupicchu S.A. (EGEMSA)
- Concesión 6,896 6,895
Generadora de Energia del Perú S.A. 96 -
Empresa de Generación Eléctrica del Sur S.A. - 2
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. - 51
14,804 14,721
- 34 -
Las otras cuentas por pagar se componen de lo siguiente:
2020 2019 2020 2019
Pasivo por arrendamientos (Nota 30) 781 643 14,735 14,231
Diversas 158 195 - -
Subtotal 939 838 14,735 14,231
Anticipos recibidos 847 - - -
Tributos y contribuciones 828 205 - -
Aporte Ley General de Electrificación Rural 610 571 - -
Fondo de Inclusión Social Energético 385 364 - -
Subtotal 2,670 1,140 - -
Total 3,609 1,978 14,735 14,231
Los saldos se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
18. PASIVOS PARA BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
Pasivos por beneficios a los empleados se componen de lo siguiente:
2020 2019
Participación de los trabajadores 421 910

Remuneraciones 525 1,190
ESSALUD 69 33
Administración de Fondos de Pensiones 61 55
Compensación por tiempo de servicios 107 87
Total 1,183 2,275
19. PATRIMONIO
(a) Capital social emitido
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el capital social emitido está representado por

305,362,168 acciones comunes, de S/1.00 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas
y pagadas.
La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue como sigue:

N° %
Hasta 1 1 0.000003
Desde 90.01 a 100.00 1 99.999997
2 100.00000
(b) Reserva Legal
De acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), la reserva legal se constituye

pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital.
El exceso sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia de ganancias
no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada a compensar
pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente
debe ser repuesta.
- 35 -
Al 31 de diciembre de 2020 un monto de S/1,929, que corresponde a la reserva legal por el
ejercicio 2019, se transfirió de resultados acumulados a reserva legal. Un monto de S/1,260
que corresponde a la reserva legal por el ejercicio 2020, será transferido de resultados
acumulados a reserva legal en el 2021.
(c) Superávit de revaluación
La Compañía registró un mayor valor por revaluaciones de propiedades, planta y equipo

o vende el activo que le dio origen
retendrán la tasa aplicable descrita en la Nota 27 del monto a distribuir, excepto cuando la
distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.
Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2020 no se acordó la distribución de

dividendos.
Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2019 se acordó la distribución de dividendos

por S/15,268 equivalentes a S/0.050 por acción, como sigue:
Fecha del Acuerdo Dividendo

de Directorio o Junta Dividendo por Acción
Obligatoria Anual de Accionistas Ejercicio Total Común
S/
Resultados
Acumulados 2018
02 de Mayo 15,268 0.050
20. INGRESOS POR GENERACION DE ENERGIA
Los ingresos por generación de energía comprenden:
2020 2019

Mercado de corto plazo 2,270 1,498
Total 77,395 92,048
- 36 -
21. COSTOS DE GENERACIÓN DE ENERGÍA
Los costos de generación de energía eléctrica comprenden:
2020 2019
Compra de energía eléctrica - peaje 13,684 17,704

Otras 324 272
Consumo de existencias - suministros 221 697
Total 41,341 48,228
Las compras de energía eléctrica - peaje por los años terminados el 31 de diciembre de 2020
y 2019 fueron como sigue:
2020 2019
Red de Energia del Peru S.A. 1,138 1,570

Empresa de Generación Electrica Arequipa S.A. (Egasa) 954 1,203
Fenix Power Perú S.A. 809 1,148
Enel Green Power Peru SAA 491 331
Huaura Power Group S.A 485 454
Empresa de Generación Eléctrica Machu Picchu S.A. (Egemsa) 424 380
Empresa De Generacion Huallaga S.A. 419 669
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 334 912
Kallpa Generación S.A. 324 251
Stakraft Peru S.A. 294 527
Parque Eolico Tres Hermanas S.A.C. 293 191
Energia Eolica S.A. 279 173
Termochilca S.A. 263 321
Enel Generación Perú S.A.A. 262 209
Orazul Energy Perú S.A. 256 1,357
Engie Energía Perú S.A. 252 750
Chinango S.A.C 210 390
Termoselva S.R.L. 113 276
Enel Generación Piura S.A. 82 211
Empresa de Generación Electrica del Sur S.A. 65 143
Electroperú S.A. - 98
Otros 5,937 6,140
Total 13,684 17,704
22. GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN
Gastos de comercialización comprenden:
2020 2019
Sistema Principal de Transmisión 47 58

Valor Agregado de Distribución 559 46
Total 606 104
- 37 -
23. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
2020 2019

Tributos 55 60
Depreciación 70 30
Otras 707 711
Consumo de existencias - suministros 13 49
Total 6,805 5,481
24. OTROS INGRESOS Y GASTOS
Otros ingresos y gastos comprenden:
2020 2019
Otros ingresos :
Multas a contratistas - 101
Reversión de provisiones 101 466
Otros ingresos - 17
Total 101 584
Otros gastos :
Sanciones administrativas - 35
Otros gastos 7 46
Total 7 81
2020 2019
Intereses moratorios 464 524

Ganancia por diferencia de cambio 496 1,641
Intereses sobre depósitos bancarios y cuentas corrientes 312 872
Total 1,273 3,038
2020 2019
Intereses, comisiones, y otros gastos financieros 10,138 11,940

Pérdidas por diferencia de cambio 1,877 1,896
Total 12,015 13,836
- 38 -
La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurídicas domiciliadas en Perú

se determinará aplicando sobre su renta neta la tasa de 29.5%.
Las personas jurídicas domiciliadas en Perú se encuentran sujetas a una tasa

adicional de 5% sobre toda suma que pueda considerarse una disposición
indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no
declarados; esto es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los accionistas,
partícipes, entre otros; gastos particulares ajenos al negocio; gastos de cargo de
accionistas, partícipes, entre otros, que son asumidos por la persona jurídica.


Jurada Anuales Rige

Local (USD2,997) Vinculadas generen renta gravada o
gasto deducible.

Maestro (USD26,000) que formen organizacional,

multinacional.
La Compañía cuenta con el Reporte Local y Maestro de 2019 sometido a la

Administración Tributaria en junio y octubre 2020, respectivamente. En opinión de la
Gerencia, no resultarán pasivos de importancia para los estados financieros al 31 de
diciembre de 2020, en relación a los precios de transferencia.

Perú

estos estados financieros. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de diciembre de
2020 han sido consideradas por la Gerencia en la preparación de los estados
financieros.
- 39 -
de 2021:





cambiarse.

Bolsa


- 40 -

Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias por los años 2016 al 2019 y la
que será presentada por el 2020 están pendientes de revisión por la Administración
Tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de los cuatro años
siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto a las ganancias.
impuestos no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2020
y 2019.
2020 2019
Impuesto a las ganancias corrientes 2,079 5,181

Impuesto a las ganancias diferido - gasto 3,321 3,472
Total 5,400 8,653

de 5% por la participación de los trabajadores D. Legislativo 892.
2020 2019
% %
Impuesto a las ganancias calculado según tasa tributaria 5,309 29.50 8,242 29.50

Gasto no deducibles - - 43 0.15
Ajuste por impuesto a la renta ejercicio anterior (283) (1.57) (79) (0.28)
Otros ajustes 374 2.08 447 1.60

según tasa efectiva 5,400 30.01 8,653 30.97
- 41 -
(c) Impuesto a las ganancias por pagar:
son los siguientes:
2020 2019
POR COBRAR:
Impuesto a las ganancias por cobrar 8,915 5,648
(a) Movimiento del impuesto a las ganancias diferido
temporales que le dieron origen, es como sigue:
Saldos al Adiciones (deducciones) Saldos al

año del periodo cambios periodo
Al 31 de Diciembre de 2020
Pasivo:
Revaluación de propiedades, planta y equipo 6,248 (175) - 6,073
Activo:
Provisión de vacaciones (93) (7) - (100)
Derechos de uso - NIIF 16 2 (158) - (156)
Otros (29) 52 (53) (30)
Pasivo diferido neto 96,074 3,321 (53) 99,342
Saldos al Adiciones (deducciones) Saldos al

año del año cambios año
Al 31 de Diciembre de 2019
Pasivo:
Revaluación de propiedades, planta y equipo - (89) 6,337 6,248
Activo
Provisión de vacaciones (79) (14) - (93)
Derechos de uso - NIIF 16 - 2 - 2
Otros (44) 15 - (29)
Pasivo diferido neto 86,265 3,472 6,337 96,074
29. COMPROMISOS
Fianzas otorgadas:
La Compañía ha otorgado garantías a terceros a través de cartas fianzas por el Consorcio

Transmantaro, por la finalización de los proyectos Santa Teresa, Santa Teresa II y Luclla; y
por la obtención de la concesión del proyecto Majes-Siguas, por S/6.2 millones y US$13.9
millones (equivalente a S/50.3 millones).
30. ARRENDAMIENTOS
La Compañía ha celebrado ciertos contratos de arrendamientos de edificios y maquinarias y

equipos. Estos contratos han sido celebrados por un plazo de 30 años, con vencimiento en el
año 2041 y 2045.
Las obligaciones por arrendamientos financieros tienen tasas de intereses fijas definidas a la
fecha de los contratos entre 12% y 6.4%.
- 42 -
La Compañía también ha celebrado contratos de arrendamiento de oficinas, a diez años, y
con incrementos de precios del 3% anual.
2020 2019

15,516 14,874
31. TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

2020 2019
Transferencia de gastos a maquinaria y equipo - 273

Activos intangibles - 593
Préstamos bancarios - 32,000
- 32,866
No se tiene conocimiento de hechos posteriores ocurridos entre la fecha de estos estados

financieros y la fecha de autorización para su publicación, que puedan afectarlos
significativamente.
- 43 -
Independientes
Estados Financieros
Años terminados al
INMOBILIARIA LUZ DEL SUR S.A.
TABLA DE CONTENIDO
Páginas
ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS

Estados de Situación Financiera 3

Estados de Resultados Integrales 4
Estados de Cambios en el Patrimonio 5
Estados de Flujos de Efectivo 6
Notas a los Estados Financieros 7-31
RUC 20106910791
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel: +51 (1) 211 8585

Fax: +51 (1) 211 8586
www.deloitte.com/pe

1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (una
subsidiaria de Luz del Sur S.A.A.), los cuales comprenden los estados de situación financiera
al 31 de diciembre de 2020 y 2019, y los estados de resultados integrales, de cambios en el
patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el
resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros

financieros de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera emitidas
por el International Accounting Standards Board, y respecto a aquel control interno que la
Gerencia determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros que
no contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de conformidad con las
Normas Internacionales de Auditoría aprobadas por el Consejo Directivo de la Junta de
Decanos de Colegios de Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el Perú. Tales
normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos y
realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros
no contienen errores materiales.

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de que los
estados financieros contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar
esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la
Compañía para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, a fin de
diseñar aquellos procedimientos de auditoría que sean apropiados de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del
control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de la
aplicabilidad de las políticas contables utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones
contables realizadas por la Gerencia, así como una evaluación de la presentación general de

Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en

todos sus aspectos materiales, la situación financiera de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. al 31
de diciembre de 2020 y 2019, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años
terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información
Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board.
Refrendado por:
_____________________ (Socia)
-2-
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
Al 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019
(En miles S/)
Notas 2020 2019 Notas 2020 2019

ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalente al efectivo 7 5,477 3,788 Otras cuentas por pagar 12 632 667
Cuentas por cobrar comerciales, neto 20 46 Cuenta por pagar a entidad relacionada 8 58 52
Otras cuentas por cobrar, neto 199 157 Impuesto a las ganancias por pagar 15 61 -
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 8 57 59
Inventarios, neto 9 807 807 Total pasivos corrientes 751 719
Activo por impuesto a las ganancias 15 - 135
Gastos pagados por anticipado 32 10 PASIVOS NO CORRIENTES
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 16 12,024 11,804
Total pasivos no corrientes 12,024 11,804
ACTIVOS NO CORRIENTES
Propiedades de inversión 10 55,521 55,521 Total pasivos 12,775 12,523
Instalaciones y equipo, neto 11 2,923 3,106
PATRIMONIO
Total activos no corrientes 58,444 58,627 Capital social emitido 13 6,857 6,857
Reserva Legal 13 1,371 1,371
Otras reservas de patrimonio 134 161
Resultados acumulados 13 43,899 42,717
TOTAL 65,036 63,629 TOTAL 65,036 63,629
-3-
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

(En miles S/)
Notas 2020 2019
Ingresos por alquileres 17 2,406 2,291

Gastos relacionados a alquileres 14 (511) (504)
Ganancia neta por alquileres 1,895 1,787
Cambio en el valor razonable de propiedades de inversión 10 - 5,052

Gastos de administración (365) (446)
Ingresos financieros, neto 33 135
Diferencia de cambio, neta 73 (40)
Ganancia antes de impuestos a las ganancias 1,636 6,488
Gasto por impuestos a las ganancias 15 (481) (1,558)

Revaluación de instalaciones y equipo - 223
Impuesto a las ganancias relacionado con partidas que no
serán reclasificados posteriormente - (66)
- 157
ganancias 1,155 5,087
-4-
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
(En miles S/)
Otra reserva
de patrimonio:
Capital Superávit de
social Reserva revaluación Resultados Total
emitido legal neto acumulados patrimonio
Saldos al 1 de Enero de 2019 6,857 1,371 22 42,569 50,819
Resultado integral
Otros resultados integrales del año, neto de impuesto - - 157 - 157
Resultado integral total neto - - 157 4,930 5,087

depreciación y retiro de instalaciones y equipos - - (18) 18 -
Saldos al 31 de Diciembre de 2019 6,857 1,371 161 42,717 51,106
Resultado integral:
Resultado integral total neto - - - 1,155 1,155

depreciación y retiro de instalaciones y equipos - - (27) 27 -
Saldos al 31 de Diciembre de 2020 6,857 1,371 134 43,899 52,261
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros.
-5-
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

(En miles S/)
2020 2019
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:
Cobranzas correspondiente a:
Clientes 2,324 1,937
Intereses y rendimientos recibidos 32 135
Proveedores (435) (274)
Impuestos a las ganancias (215) (373)
Otros cobros de operación 211 382
Efectivo y equivalentes al efectivo neto

proveniente de actividades operacionales 1,917 1,807
Compra de instalaciones y equipos (228) (538)
Efectivo y equivalentes al efectivo usado por las actividades

de inversión (228) (538)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Pago de dividendos - (4,800)
Efectivo y equivalentes al efectivo usado por las actividades

de financiamiento - (4,800)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 1,689 (3,531)
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL INICIO

DEL AÑO 3,788 7,319
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINALIZAR

EL AÑO 5,477 3,788
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros.
-6-
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras expresadas en miles de soles (excepto se indique de otra forma)
1. CONSTITUCION Y ACTIVIDAD ECONOMICA, APROBACION DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS Y OTROS
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (en adelante la Compañía), una subsidiaria de Luz del Sur
S.A.A. quien posee el 99.99% de las acciones representativas del capital de la Compañía, fue
constituida en Lima, Perú el 2 de mayo de 1996.
La actividad económica de la Compañía es el desarrollo de actividades mobiliarias e

inmobiliarias en general, incluyendo la compra, venta, arrendamiento y construcción de
inmuebles, pudiendo realizar estas actividades individualmente o mediante contratos de
consorcios y asociaciones en participación. En la actualidad los ingresos de la Compañía
provienen del alquiler a terceros de algunas oficinas ubicadas en el Edificio Torre Siglo XXI. El
domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av.
mayoritario es China Three Gorges Corporation, completó el acuerdo de compra a Sempra
S.A. (última matriz en el Perú de la Compañía). Por lo cual, China Three Gorges Corportation
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Compañía no tuvo trabajadores para el desarrollo de

sus actividades económicas y administrativas, dichas actividades son realizadas por Luz del
Sur S.A.A. – Matriz local, con quien mantiene un contrato suscrito.
(b) Aprobación de estados financieros
Los estados financieros adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2020, han sido
emitidos el 15 de enero de 2021 con la autorización de la Gerencia de la Compañía. Estos
estados financieros serán sometidos a sesión de Directorio y a la Junta Obligatoria Anual de
Accionistas a ser realizadas en los plazos establecidos por la ley, para su aprobación. En
opinión de la Gerencia, los mismos serán aprobados por el Directorio y la Junta Obligatoria
Anual de Accionistas sin modificaciones. Los estados financieros correspondientes al año
terminado el 31 de diciembre de 2019 fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de
Accionistas el 20 de abril de 2020.
(c) Otros
COVID -19

pandemia.
En el Perú, como consecuencia del brote del COVID-19, mediante Decreto Supremo 008-
2020-SA del 11 de marzo de 2020 se declaró la Emergencia Sanitaria a nivel nacional, así
como también, a través del Decreto Supremo N° 044-2020-PCM del 15 de marzo de 2020 se
declaró el Estado de Emergencia Nacional, los cuales fue sucesivamente ampliándose hasta
el 7 de marzo de 2021 y el 28 de febrero de 2021, respectivamente.
-7-
Las medidas tomadas por el Gobierno en el periodo 2020 para afrontar la pandemia del Covid
19, no afectó los estados financieros de la Compañía. Asimismo, la Gerencia de la Compañía
continúa monitoreando las medidas tomadas por el Gobierno que le permita continuar con el
ciclo normal de sus operaciones.
Las principales políticas contables significativas utilizadas por la Compañía para la

preparación de sus estados financieros se resumen a continuación:
Los estados financieros adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
2020 y 2019, según corresponda.
Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto por las propiedades de
inversión e instalaciones y equipo medidos a valor razonable y valores de avalúo,
respectivamente, tal como se explica más adelante en los acápites (e) y (f). El costo histórico
se basa generalmente en el valor razonable de la contraprestación dada por el intercambio
de activos.
estados financieros se determina sobre dicha base, a excepción de las transacciones de
arrendamiento, y de las mediciones que tengan algunas similitudes al valor razonable pero
no sean valor razonable, tales como el valor realizable neto en la NIC 2, o valor en uso en la
NIC 36.

categorizan en tres niveles: 1, 2 ó 3; dependiendo del grado en la que la información para
las mediciones de valor razonable sea observable, y la significatividad de los mismos a la
medición del valor razonable en su totalidad, según se describe a continuación:
activos o pasivos idénticos a los cuales puede acceder la Compañía a la fecha de medición.
La Compañía prepara y presenta sus estados financieros en soles, que es la moneda

funcional. La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el que opera
una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los servicios que presta, entre
otros factores.
(c) Instrumentos Financieros

reconocidos cuando la Compañía se transforma en una parte de los acuerdos contractuales
del instrumento correspondiente.
-8-
atribuibles a su adquisición o emisión, son reconocidos inmediatamente en la utilidad o
pérdida del periodo.
Activos financieros

resultados integrales) o activos medidos al costo amortizado. Todos los activos financieros
son reconocidos inicialmente al valor razonable más, en el caso de activos financieros no
Medición posterior: La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías
de medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor razonable (ya sea a través de
otros resultados integrales o resultados), y aquellos medidos al costo amortizado.

contractuales de los flujos de efectivo.

los activos financieros afectados son reclasificados en el primer día del primer periodo sobre
el que se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
En esta categoría se incluye efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar

comerciales, otras cuentas por cobrar, neto, y cuentas por cobrar a entidades relacionadas.
La Compañía reconoce una estimación por pérdidas crediticias esperadas en cuentas por
cobrar por arrendamientos. El monto de las pérdidas crediticias esperadas se actualiza en
cada fecha de reporte para reflejar los cambios en el riesgo crediticio desde el
reconocimiento inicial del instrumento financiero respectivo.
La Compañía siempre reconoce las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito
para las cuentas por cobrar por arrendamiento. Las pérdidas crediticias esperadas en estos
activos financieros se estiman utilizando una matriz de provisión basada en la experiencia
histórica de pérdidas crediticias de la Compañía, ajustada por factores que son específicos de
los deudores, las condiciones económicas generales y una evaluación tanto de la dirección
actual como de la previsión de condiciones en la fecha de presentación, incluido el valor
temporal del dinero cuando corresponda.
La Compañía dará de baja en cuentas un activo financiero únicamente cuando expiren los
derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere
de manera sustancial los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo financiero a
-9-
otra entidad. Si la Compañía no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y
ventajas inherentes a la propiedad y continúa reteniendo el control del activo transferido, la
Compañía reconocerá su participación en el activo y la obligación asociada por los montos
que tendría que pagar. Si la Compañía retiene substancialmente todos los riesgos y ventajas
inherentes a la propiedad de un activo financiero transferido, la Compañía continuará
reconociendo el activo financiero y también reconocerá un préstamo colateral por los
ingresos recibidos.
resultados.
Pasivos financieros
Reconocimiento inicial y medición: Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIIF 9
se clasifican como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, o al
costo amortizado, según corresponda. La Compañía determina la clasificación de los pasivos

tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultados
integrales cuando los pasivos se dan de baja, así como también a través del proceso de
amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.

como costo financiero en el estado de resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019, la Compañía mantiene dentro de

esta categoría, otras cuentas por pagar y cuenta por pagar a entidad relacionada.

pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado de
resultados integrales.

residual en el patrimonio de la Compañía una vez deducidos todos sus pasivos.
(d) Inventarios
Los inmuebles para la venta se valúan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor.
El valor neto realizable representa el precio de venta estimado menos todos los costos
estimados de finalización y los costos en que se incurre en la comercialización, venta y
distribución.
(e) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión (terrenos, edificios y otras construcciones, considerados en su

totalidad o en parte, o ambos) mantenidas para obtener rentas, plusvalías o ambas, son
medidas inicialmente al costo, incluyendo los costos asociados a la transacción. Con
posterioridad al reconocimiento inicial, estas propiedades de inversión se miden a su valor
- 10 -
razonable. Las ganancias o pérdidas derivadas del cambio en el valor razonable de una
propiedad de inversión se incluyen en la ganancia o pérdida neta del periodo en que se
producen.
La Gerencia de la Compañía contrata valuadores externos calificados para establecer las

técnicas de valuación apropiadas y los indicadores para el modelo. La información sobre las
técnicas de valuación y los indicadores usados en la determinación del valor razonable se
revelan en la Nota 10.

(f) Instalaciones y equipos
Las instalaciones y equipos excepto por aquellos en proceso de construcción o adquisición, se

presentan por su valor revaluado determinado por profesionales independientes, cuya
variación en su valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio y están
reconocida. Las revaluaciones se realizan con suficiente regularidad para asegurar que el
importe en libros, en todo momento, no difiera significativamente del que podría
determinarse utilizando el valor razonable al final del periodo sobre el que se informa.
Los desembolsos iníciales, así como aquellos incurridos posteriormente, relacionados con
bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es probable que se obtendrán de
ellos beneficios económicos futuros, se reconocen como activos fijos. Los desembolsos para
mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que se incurren. Las
ganancias o pérdidas resultantes de la venta o retiro de una partida de instalaciones y equipo
se determinan como la diferencia entre el producto de la venta y el valor en libros del activo,
las cuales son reconocidas en la ganancia o pérdida del periodo en el momento en que la
venta se considera realizada.
útil estimada de los distintos activos, entendiéndose que los terrenos sobre los que se
asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida útil indefinida y que, por lo
tanto, no son objeto de depreciación. La vida útil de instalaciones y equipos ha sido estimada
en 10 años respectivamente.
futuros incorporados a los activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de
cualquier cambio en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se
realizan.
(g) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo
La Compañía revisa periódicamente los importes en libros de sus activos para determinar si
existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor. Si
existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de
determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera). Donde no es
posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Compañía estima el valor
recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo. Donde se
identifica una base consistente y razonable de distribución, los activos comunes son también
distribuidos a las unidades generadoras de efectivo individuales o, en su defecto, al grupo
más pequeño de unidades generadoras de efectivo para el cual se identifica una base
consistente y razonable de distribución.
- 11 -

ingresos en la utilidad del periodo, hasta el monto en que el valor en libros incrementado no
supere el valor en libros que se habría sido determinado de no haberse reconocido ninguna
anteriores.
(h) Provisiones
Las provisiones son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación presente (ya sea
legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Compañía tenga
que desprenderse de recursos, que incorporen beneficios económicos para cancelar tal

estado de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la obligación
valor en libros es el valor presente de los desembolsos correspondientes.
cancelar la provisión sea rembolsado por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como
puede ser determinado en forma fiable.
(i) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota
a los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un pasivo
contingente sea remota, tal revelación no es requerida.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota
a los estados financieros cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.
estados financieros en el periodo en que ocurra un cambio de probabilidades, esto es, cuando
se determine que es probable que se produzca una salida de recursos para cubrir el
mencionado pasivo. Las partidas tratadas como activos contingentes, serán reconocidas en
los estados financieros en el periodo en que se determine que es virtualmente seguro que se
producirá un ingreso de recursos, respectivamente.
(j) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Arrendamiento de inmuebles: los ingresos provenientes de contratos de arrendamiento se

reconocen mensualmente con base a lo establecido en el contrato.
Los ingresos mínimos que surgen del arriendo de propiedades de inversión, son reconocidos
linealmente durante la vigencia del contrato de arrendamiento, de acuerdo a lo indicado en
NIIF 16 “Arrendamientos”
- 12 -
Venta de inmuebles: Los ingresos se reconocen para representar la transferencia de bienes
prometidos a los clientes, en un importe que refleje la contraprestación que la entidad espera
recibir a cambio de dichos bienes, considerando los siguientes 5 pasos:

del contrato.
Los ingresos por venta de bienes son reconocidos cuando se ha transferido el control del bien
al comprador, y es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción,
fluirán a la Compañía.
Intereses: son reconocidos cuando es probable que la Compañía reciba los beneficios
económicos asociados con la transacción y que el importe de los ingresos puede ser medido
con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base periódica tomando como
referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés aplicable.
Los gastos relacionados a alquiler, los costos de venta de inmuebles, otros ingresos y gastos
son reconocidos cuando se incurran.
(k) Transacciones en moneda extranjera

transacciones. Al final de cada periodo de reporte, los saldos de partidas monetarias
fecha.
o pérdida neta en el periodo en el que se producen.
(l) Impuesto a las ganancias
El gasto por impuestos a las ganancias comprende la suma del impuesto a las ganancias


ganancias fiscales para poder hacerlos efectivos. Tales activos y pasivos no son reconocidos
si las diferencias temporarias proceden de una plusvalía o del reconocimiento inicial (salvo en
diferidos para propiedades de inversión que se miden usando el modelo de valor razonable,
el valor en libros de dichas propiedades se presume que se recuperará completamente a
través de la venta, a menos que la presunción sea rebatida. La presunción es rebatida
cuando la propiedad de inversión es depreciable y se mantiene dentro de un modelo de
- 13 -
negocio cuyo objetivo es consumir substancialmente todos los beneficios económicos que
genera la propiedad de inversión en el tiempo, y no a través de la venta. La Gerencia revisó
la cartera de propiedades de inversión y concluyó que ninguna de las propiedades de
inversión se mantiene bajo un modelo de negocio cuyo objetivo sea consumir
substancialmente todos los beneficios económicos generados por las propiedades de
inversión en el tiempo y ni a través de la venta. Por lo tanto, la Gerencia ha determinado que
la presunción de venta establecida en las modificaciones a la NIC 12 no es rebatida. En
consecuencia, la Compañía ha reconocido impuesto diferido en los cambios de valor
razonable de la propiedad de inversión.
El valor en libros de los activos por impuestos diferidos es revisado al final de cada periodo
de reporte, y reducido hasta la extensión de que no resulte probable que la Compañía
disponga de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o una porción
de tales activos.
y pasivos.
si tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en resultados integrales o
directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre la renta corriente o diferido es
también reconocido en resultados integrales o directamente en patrimonio, respectivamente.
(m) Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en bancos y las inversiones en

depósitos a plazo con vencimientos inferiores a tres (3) meses.

CLAVES PARA LA ESTIMACION DE INCERTIDUMBRES
La información contenida en los estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la

Compañía, la que expresamente confirma que en su preparación se han aplicado todos los
principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB, vigentes al cierre de
cada ejercicio.
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía, se han realizado ciertas

figuran registrados en los estados financieros, con base en la experiencia y otros factores
relevantes. Los resultados finales de dichas estimaciones podrían variar.

las correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del año en que se efectúan las
modificaciones correspondientes.
- 14 -
financieros de la Compañía se refieren a:
- Determinación de la moneda funcional (Nota 2(b)).

- Valor de avalúo y razonable de activos (Notas 10 y 11).
- Valores razonables, clasificación y riesgo de los activos y pasivos financieros (Nota 5).
- Pasivo por impuestos diferidos (Nota 2(l) y 16).

elaboración de los estados financieros de la Compañía se refieren a:
- Consideraciones del avalúo de las instalaciones y equipos (Nota 2(f) y 11).

- Consideraciones del valor razonable de propiedades de inversión (Nota 2(e) y 10).
- Criterios tributarios considerados en el cálculo del impuesto a las ganancias (Nota 2(l)).
4. NUEVAS NORMAS, INTERPRETACIONES y ENMIENDAS EMITIDAS

INTERNACIONALMENTE

actual


la NIIF 7)

afectadas durante el periodo de incertidumbre antes de que la cobertura de ítems o


con COVID-19

cumplen:
- 15 -
arrendamiento.

3, 6, 14, NIC 1, 8, 34, 37, 38, CINIIF 12, 19, 20, 22 y SIC 32.


similares.




posterioridad a la fecha de presentación de los estados financieros separados
que comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros
separados:


- 16 -


inversionista y su asociada o negocio conjunto. La fecha de aplicación efectiva de
estas modificaciones ha sido diferida de forma indefinida.
en la medida de la participación de los inversionistas no relacionados en esa asociada o
negocio conjunto. Del mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de la
remedición de las inversiones retenidas en cualquier antigua subsidiaria (que se ha


2023.


servicios.
La Gerencia considera que estas modificaciones no tendrían impacto en la Compañía.

- 17 -
adquisición.





2022.

anuales que empiezan en o después del 1 de enero de 2022.

Financiera
de NIIF 1: D16(a) ahora puede elegir mediar los efectos acumulados por conversión de
las operaciones extranjeras a valor en libros que se incluye en los estados financieros
D16(a).
- 18 -

NIC 41 Agricultura
el valor razonable.
2020 2019
Cuentas por cobrar comerciales 20 46
Otras cuentas por cobrar, neto 199 157
5,753 4,050
Otras cuentas por pagar 489 531
Cuenta por pagar a entidad relacionada 58 52
547 583
La Compañía está expuesta continuamente a riesgos de mercado, riesgos de crédito y

riesgos de liquidez originados por la variación del tipo de cambio, tasas de interés y de
precios. Estos riesgos son administrados a través de políticas y procedimientos específicos
establecidos por la Gerencia de Finanzas. La Gerencia de Finanzas tiene a su cargo la
administración de riesgos; la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. En 2020
en comparación con el año 2019, no ha habido cambios en la exposición de la Compañía a
los riesgos de mercado o la forma en la cual dichos riesgos son manejados y medidos.
- 19 -
Las actividades de la Compañía lo exponen principalmente a riesgos financieros de

cambios en los tipos de cambio, tasas de interés y de precio como se detalla más
mercado o la forma como se administran y valúan estos riesgos.

principalmente por sus posiciones en efectivo y equivalentes al efectivo. La Gerencia de
Finanzas es la responsable de administrar dicho riesgo. Al 31 de diciembre 2020 y
2019, la Compañía no ha contratado instrumentos financieros de cobertura ni otros por
lo que está expuesta a la fluctuación en el tipo de cambio.

Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esa fecha, el cual fue
S/3.624 venta y S/3.618 compra, (S/3.317 venta, y S/3.311 compra al 31 de diciembre
de 2019) por US$1.00, y se resumen como sigue:
2020 2019
US$000 US$000
Activos:
Efectivo y equivalentes al efectivo 525 171
Cuentas por cobrar comerciales 6 14
Total 582 215
Pasivos:
Otras cuentas por pagar 83 83
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 16 16
Total 99 99
Posición activa, neta 483 116
Los efectos en resultados antes de impuesto a la ganancia de la Compañía, de una

variación razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera (dólares
estadounidenses), manteniendo constantes todas las demás variables; no serían
significativos, considerando los saldos netos en moneda extranjera antes mostrados.
tasas de interés en el mercado.
Riesgo de precios
Los precios de los alquileres son contractualmente fijos y se espera que no disminuyan
de forma significativa en el corto plazo. Cualquier fluctuación en el precio de mercado
de los alquileres, serán trasladados a los arrendatarios.
A pesar de la coyuntura nacional generado por el Covid-19, al 31 de diciembre de 2020

la Compañía no ha negociado cambios en los precios de alquiler con ninguno de sus
clientes.
- 20 -

crédito consisten principalmente en efectivo y equivalentes al efectivo y cuentas por
cobrar comerciales.

equivalentes, la Compañía ha adoptado la política de efectuar sus operaciones con
entidades de reconocida solvencia en el mercado nacional e internacional. El riesgo de
crédito sobre los fondos líquidos es limitado debido a que las contrapartes son bancos
con altas calificaciones de crédito asignadas por agencias calificadoras de crédito.
son limitadas debido a que sus clientes tienen periodos de cobro de 30 días, no
habiéndose presentado problemas significativos de cobranza. Durante los años
terminados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Compañía no mantuvo
concentraciones de riesgo de crédito superiores al 5%.

clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones.

corto, mediano y largo plazo. La Compañía, a través del Gerente de Finanzas,
administra el riesgo de liquidez mediante facilidades financieras y de préstamo
adecuadas y el monitoreo de flujos de efectivo y los vencimientos de sus activos y
pasivos financieros.
Los activos y pasivos financieros de la Compañía son de vencimiento corriente. La

Compañía espera cumplir con sus obligaciones de flujo de efectivo operacionales con
fondos disponibles de activos financieros a su vencimiento.
empresa en marcha mientras se maximiza el retorno a sus accionistas, a través de la
alterada en comparación con el año 2019.
La Compañía no tiene deudas con entidades financieras.
La gerencia de la Compañía estima que el valor en libros de aquellos instrumentos

financieros registrados al costo amortizado se aproxima a su valor razonable debido a su
vencimiento en el corto plazo.
6. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO DE SITUACIÓN

FINANCIERA
financieros. La Gerencia de Finanzas de la Compañía determina técnicas apropiadas de
medición e información relevante para las mediciones del valor razonable.

observable en el mercado en la medida en que esta se encuentra disponible. Cuando la
- 21 -
tasadores independientes calificados para realizar la valuación. La Gerencia trabaja de
manera cercana con los tasadores externos para establecer las técnicas de medición más
apropiadas y la información al modelo.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, las propiedades de inversión e instalaciones y equipos se

clasifican en Nivel 2.
No ha habido transferencias entre los niveles durante el año terminado al 31 de diciembre de

2020, ni cambios en las técnicas de valuación.
La última tasación realizada por la Compañía para determinar el valor razonable de estos
activos, se ha realizado en el periodo 2019.

activos antes mencionados se describen en las correspondientes notas a los estados
financieros, de la siguiente forma:

- Instalaciones y equipos – Nota 11
7. EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO
El efectivo y equivalente al efectivo, se compone de lo siguiente:
2020 2019
Efectivo en bancos 530 688

Depósito a plazo 4,947 3,100
Total 5,477 3,788
Efectivo en bancos comprende las cuentas corrientes bancarias y corresponden a saldos en

bancos locales, en soles y en dólares estadounidenses, y son de libre disponibilidad.
Al 31 de diciembre de 2020 la Compañía cuenta con depósitos a plazo en el Banco de Crédito

del Perú en soles y dólares que devengan un interés anual de 0.15% y 0.07%,
respectivamente, cuyos vencimientos son en enero 2021. Al 31 de diciembre de 2019, la
Compañía tenía depósitos a plazo en el Banco de Crédito del Perú en soles, que devengó un
interés anual de 2.85%cuyo vencimiento fue en enero 2020.
El accionista principal de la Compañía es Luz del Sur S.A.A., perteneciente al grupo de

compañías subsidiarias poseídas por China Three Gorges Corporation (China), parte
controladora última del grupo.
Durante los años 2020 y 2019, la Compañía realizó las siguientes transacciones significativas
con entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:
Servicios administrativos
Ventas recibidos
2020 2019 2020 2019
Luz del Sur S.A.A. 514 475 25 24

Inland Energy S.A.C. 891 827 - -
- 22 -
Relación 2020 2019

Luz del Sur S.A.A. Matriz 57 59
Por pagar no comerciales:

Luz del Sur S.A.A. Matriz 58 52
Los saldos por cobrar y por pagar a entidad relacionada son de vencimiento corriente, no
generan intereses y no tienen garantías específicas.
El 15 de noviembre de 1999, la Compañía firmó con Luz del Sur S.A.A. un contrato por el
cual recibe servicios contables, tributarios, administrativos y asesoría legal. Este contrato es
de duración ilimitada.
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Compañía no ha otorgado garantías por cuenta de las

9. INVENTARIOS
Los inventarios se componen de inmuebles para la venta en el edificio Torre Siglo XXI según
se muestra a continuación:
2020 2019
Terreno 418 418
Depósitos 389 389
Total 807 807
El valor razonable de los depósitos ubicados en el Edificio Torre Siglo XXI, al 31 de diciembre
de 2020 y 2019, es de US$237.
10. PROPIEDADES DE INVERSION
Para los años terminados al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el movimiento de las

propiedades de inversión se compone de:
Edificios y
otras cons-
Terrenos trucciones Total
Saldos al 1 de enero de 2019 20,017 30,334 50,351

Adiciones 28 120 148
Saldos al 31 de diciembre de 2019

y 2020 24,838 30,683 55,521
Saldos al 31 de diciembre de 2020 24,838 30,683 55,521
Inversión inmobiliaria comprende oficinas, locales comerciales y estacionamientos en el

Edificio Torre Siglo XXI, arrendados a terceros.
realizadas por un perito tasador independiente inscrito en el Colegio de Ingenieros, y que
cuenta con experiencia reciente en valuaciones similares. El método aplicado para la
evaluación comercial fue el de valuación directa, de acuerdo a lo establecido en el
- 23 -
Reglamento Nacional de Tasaciones del Perú aprobado por R.M. N° 126-2007-vivienda del 7
de mayo de 2007. El valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado
según sus precios recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables
del mercado.
No ha habido cambios en la técnica de valuación durante el año. Cuando se estima el valor

razonable de las propiedades de inversión, el mejor y mayor uso de las propiedades es el
actual.
Durante el año 2020 no ha habido transferencias en la jerarquía de valorización.
Los ingresos por los alquileres por el año terminado el 31 de diciembre de 2020 son de
S/2,406 (S/2,291 en el 2019). En el 2020 y 2019 no se tienen gastos directos de operación
relacionados con propiedades de inversión ya que los mismos son asumidos por los
arrendatarios.

Compañía ha contratado una póliza de seguro contra todo riesgo que le permite asegurar el
inmueble considerado como propiedades de inversión. En opinión de la Gerencia, la póliza de
seguro contratada está de acuerdo con el estándar utilizado para estos casos, y cubre
adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir,
considerando el tipo de activos que posee la Compañía.

propiedades de inversión o al cobro derivado de los mismos.

mismas.
La Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe un
posible deterioro en el valor de sus propiedades de inversión.
- 24 -
11. INSTALACIONES Y EQUIPOS, NETO
El movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de instalaciones y

equipos, fue como sigue:
Equipos Trabajos
Instalaciones diversos en curso Total
Costo:
Saldo al 1 de enero de 2019 3,200 581 172 3,953
Adiciones - - 443 443
Revaluación 36 305 - 341
Otros cambios y transferencias - - (21) (21)
Saldo al 31 de diciembre de 2019 3,236 886 594 4,716
Adiciones - - 154 154
Otros cambios y transferencias - 748 (748) -
Saldo al 31 de diciembre de 2020 3,236 1,634 - 4,870
Saldo al 1 de enero de 2019 852 318 - 1,170
Adiciones 320 2 - 322
Revaluación 96 22 - 118
Saldo al 31 de diciembre de 2019 1,268 342 - 1,610
Adiciones 291 46 - 337
Saldo al 31 de diciembre de 2020 1,559 388 - 1,947
Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2020 1,677 1,246 - 2,923
Al 31 de diciembre de 2019 1,968 544 594 3,106
La Compañía no tiene propiedades, planta o equipo que se encuentre garantizando el

La Compañía como parte de su política de revaluación en el 2019 registró un mayor valor

mediante una tasación realizada por profesionales independientes inscritos en el Colegio de
Ingenieros, y que cuentan con experiencia reciente en evaluaciones similares. El método
aplicado para la evaluación comercial fue: (a) instalaciones, valuación directa; y (b) para
equipos diversos, valores de reposición. El valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque
comparable del mercado según sus precios recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a
los datos observables del mercado.
No ha habido cambios en la técnica de valuación durante el año. Cuando se estima el valor

razonable de las instalaciones y equipos, el mejor y mayor uso de las propiedades es el
actual.
Otras cuentas por pagar, se componen de lo siguiente:
2020 2019
Anticipos recibidos 143 136
Depósitos en garantía 299 274
Diversas 190 257
Total 632 667
Otras cuentas por pagar se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
- 25 -
13. PATRIMONIO
(a) Capital social emitido
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 el capital social está representado por 6,856,968

acciones comunes, de S/1 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.
La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2020 y 2019, fue como sigue:

N° %
Hasta 1 1 0.000015
Desde 90.01 a 100.00 1 99.999985
Total 2 100.000000
(b) Reserva legal
De acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), la reserva legal se constituye

transfiriendo como mínimo el 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir
pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital.
El exceso sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia de utilidades
no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada a compensar
pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente
debe ser repuesta. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el saldo de esta cuenta ya alcanzó el
límite requerido por la LGS.
(c) Resultados acumulados
modificó la Ley del Impuesto a la Renta, las personas jurídicas domiciliadas que acuerden la
distribución de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades, retendrán las
tasas aplicables descritas en la Nota 15 del monto a distribuir, excepto cuando la distribución
se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.
(d) Distribución de dividendos
Durante el ejercicio 2020 no se acordó distribuir de dividendos.
El 30 de mayo de 2019 se acordó distribuir dividendos por S/4,800 equivalentes a S/0.7 por
acción.
14. GASTOS RELACIONADOS A ALQUILERES
Por los años terminados al 31 de diciembre, gastos relacionados a alquileres incluye los
siguientes conceptos:
2020 2019
Depreciación de instalaciones y equipos 337 322
Tributos 141 153
Total 511 504
- 26 -
La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurídicas domiciliadas en Perú es

de 29.5%.
del 5%, sobre toda suma que pueda considerarse una disposición indirecta de
utilidades, que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es,
gastos susceptibles de haber beneficiado a los accionistas, partícipes, entre otros;
gastos particulares ajenos al negocio; gastos de cargo de accionistas, partícipes, entre
otros, que son asumidos por la persona jurídica.
- Precio comparable no controlado (PCNC) para commodities: se reafirma que para

importaciones o exportaciones de commodities el valor de mercado estará dado
por la cotización (antes se había contemplado para operaciones con intermediarios
o desde, a través o hacia paraísos fiscales), delegándose en el reglamento el
desarrollo en detalle.

Jurada Anuales Rige
Reporte Local S/9,890 Operaciones con Transacciones que 2018

(USD2,977) Vinculadas generen renta gravada o
gasto deducible.
Reporte S/86,000 Contribuyentes Estructura organizacional, 2018

Maestro (USD26,000) que formen parte descripción del negocio,
de un Grupo políticas de precios de

por País que formen parte ingresos, impuestos
de un Grupo pagados y actividades de
Multinacional cada una de las entidades
del grupo multinacional.
En opinión de la Gerencia, no resultarán pasivos de importancia para los estados

financieros al 31 de diciembre de 2020 y 2019, en relación a los precios de
transferencia; debido a que no le es aplicable esta norma a la Compañía.

Perú
Con posterioridad al 31 de diciembre 2020, no se han presentado cambios significativos

al régimen del Impuesto a la Renta en Perú, que tuvieran efectos en estos estados
financieros separados. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de diciembre de
2020 han sido consideradas por la Gerencia en la preparación de los estados
financieros.
- 27 -
de 2021:





cambiarse.

Bolsa


- 28 -

Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de los años 2016 a 2019, y la
que será presentada por el ejercicio 2020, están pendientes de revisión por la
administración tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de
los cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto
a las ganancias. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como
resultado de las revisiones pendientes.
impuestos no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2020
y 2019.
2020 2019
Impuesto a las ganancias corriente (261) (213)

Impuesto a las ganancias diferido - gasto (220) (1,345)
Total (481) (1,558)

aplicando una tasa de 29.5% sobre la renta gravable.
Durante los años terminados al 31 de diciembre 2020 y 2019, la tasa efectiva del gasto
de impuesto a las ganancias difiere de la tasa fiscal aplicable a la ganancia antes de
impuesto. La naturaleza de esta diferencia se debe a ciertas partidas relacionadas con
la determinación de la renta fiscal, cuyos efectos sobre la tasa fiscal aplicable se
2020 2019
S/000 % S/000 %
Pérdida (Utilidad) antes impuesto a las ganancias 1,636 100.00 6,488 100.00
Impuesto a las ganancias calculado según tasa tributaria 482 29.50 1,914 29.50
Otros ajustes (1) (0.06) (356) (5.49)
según tasa efectiva 481 29.44 1,558 24.01
- 29 -
(c) Impuesto a las ganancias por recuperar y por pagar
Los saldos deudores y acreedores con la Administración Tributaria relacionados con el

impuesto a las ganancias son los siguientes:
2020 2019
Impuesto a las ganancias por pagar 61 -
Impuesto a las ganancias por por cobrar - 135
16. PASIVO POR IMPUESTOS DIFERIDOS
temporarias que le dieron origen, son como sigue:
Saldos Adiciones Superavit de Saldos
iniciales recuperos Revaluación finales
Pasivos:
Mayor valor atribuido a propiedades 11,796 246 - 12,042
de inversión
Instalaciones y equipos 22 (24) (2)
Provisión de gastos (14) (2) (16)
Pasivo diferido neto 11,804 220 - 12,024
Saldos Adiciones Superavit de Saldos
iniciales recuperos Revaluación finales
Pasivos:
Mayor valor atribuido a propiedades 10,429 1,367 - 11,796
de inversión
Instalaciones y equipos (25) (19) 66 22
Provisión de gastos (11) (3) - (14)
Pasivo diferido neto 10,393 1,345 66 11,804
17. INGRESOS POR ALQUILERES
Los ingresos por alquileres por el año terminado el 31 de diciembre de 2020 fueron S/2,406
(S/2,291 en el 2019).
Los inmuebles que se encuentran bajo arrendamientos operativos están sujetos a

compromisos de arrendamiento que van de uno (1) a siete (7) años, y los incrementos de
precio están pactados entre dos y tres por ciento a partir del segundo año de arrendamiento.
Los contratos de arrendamiento no tienen opciones de compra al expirar el plazo de los
arrendamientos.
La Gerencia de la Compañía estima que los contratos vigentes al 31 de diciembre de 2020

serán renovados automáticamente a su vencimiento.
- 30 -
Al 31 de diciembre, la Compañía ha contratado con los arrendatarios las siguientes cuotas de
arrendamiento operativos mínimas:
2020 2019
Hasta un (1) año 1,543 1,539
6,828 6,951
18. TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

2020 2019
Adiciones en instalaciones y equipos - 52
No se tiene conocimiento de hechos posteriores ocurridos entre la fecha de estos estados

financieros y la fecha de autorización para su publicación, que puedan afectarlos
significativamente.
- 31 -

LDS Eeff (2020)

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Luz del Sur S.A.A.

Estados Financieros Consolidados

Firmado Digitalmente por:

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS

Estados consolidados de Situación Financiera 3

Tel: +51 (1) 211 8585

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Accionistas y Directores de

Luz del Sur S.A.A.

Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros Consolidados

2. La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de dichos estados

Responsabilidad del Auditor

4. Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría

5. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada

6. En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados presentan

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA

Notas 2020 2019 Notas 2020 2019

ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO

Total activos no corrientes 6,591,194 6,206,732 Total pasivos 3,860,310 3,536,481

Total patrimonio 3,443,307 3,299,490

TOTAL 7,303,617 6,835,971 TOTAL 7,303,617 6,835,971

Notas 2020 2019

INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS:

Total ingresos de actividades ordinarias 3,153,214 3,267,336

Total de costo de ventas (2,229,206) (2,233,630)

GANANCIA BRUTA 924,008 1,033,706

Gastos de ventas y distribución 24 (63,120) (60,477)

GANANCIA OPERATIVA 779,710 917,223

Ingresos financieros 27 27,130 21,826

Ganancia antes de impuesto a las ganancias 689,673 830,085

Gasto por impuesto a las ganancias 29 (205,964) (247,627)

Ganancia neta del periodo 483,709 582,458

Ganancia neta por acción:

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

GANANCIA NETA 483,709 582,458

Total otro resultado integral - 414,572

Resultado integral total neto de impuesto a las

Saldos al 1 de enero de 2019 331,127 143,321 747,787 1,528,220 2,750,455

Total resultados integrales del año - - 414,572 582,458 997,030

Transferencia de superávit de revaluación por

Saldos al 31 de diciembre de 2019 331,127 143,321 1,146,009 1,679,033 3,299,490

Saldos al 1 de enero de 2020 331,127 143,321 1,146,009 1,679,033 3,299,490

Total resultados integrales del año - - - 483,709 483,709

Transferencia de superávit de revaluación por

Saldos al 31 de diciembre de 2020 331,127 143,321 1,125,416 1,843,443 3,443,307

Notas 2020 2019

Efectivo y equivalente al efectivo neto proveniente de

Efectivo y equivalente al efectivo neto usado en

Efectivo y equivalente al efectivo neto usado en

AUMENTO (DISMINUCION) NETO EN EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO 46,283 (31,199)

EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL INICIO DEL PERIODO 38,281 69,480

EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO 84,564 38,281

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS

1. CONSTITUCIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA, ESTADOS FINANCIEROS

(a) Constitución y actividad económica

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, Peruvian Opportunity Company S.A.C. (en adelante

La actividad económica principal de la Compañía es brindar el servicio público de distribución

El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av.

(b) Estados financieros consolidados

(c) Aprobación de estados financieros consolidados

Los estados financieros consolidados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de

Los estados financieros consolidados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de

En diciembre de 2019, las autoridades de la ciudad de Wuhan en China, reportaron sobre