LDS Eeff (2018)

Luz del Sur S.A.A.
y
Subsidiarias
Dictamen de los Auditores
Independientes
Estados Financieros Consolidados

Años Terminados el
31 de Diciembre de 2018 y 2017
Firmado Digitalmente por:

LUIS FERNANDO DE LAS CASAS
RICCARDI
Fecha: 26/03/2019 03:44:03 p.m.
LUZ DEL SUR S.A.A.
TABLA DE CONTENIDO
Páginas
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES 1-2
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017:
Estados Consolidados de Situación Financiera 3

Estados Consolidados de Resultados 4
Estados Consolidados de Resultados Integrales 5
Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio 6
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo 7
Notas a los Estados Financieros Consolidados 8-64
Gris y Asociados S. Civil de R.L.
Las Begonias 441, Piso 6
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel: +51 (1) 211 8585

Fax:+51 (1) 211 8586
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES www.deloitte.com/pe
A los señores Accionistas y Directores de

Luz del Sur S.A.A.
1. Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Luz del Sur S.A.A. y
Subsidiarias (una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L.), los cuales comprenden los estados
consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2018 y 2017, y los estados
consolidados de resultados integrales y otros resultados integrales, de cambios en el
patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el
resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros Consolidados
2. La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de dichos estados

financieros consolidados de conformidad con Normas Internacionales de Información
Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board, y respecto a aquel
control interno que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparación de
estados financieros consolidados que no contengan errores materiales, ya sea debido a
fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros
consolidados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de
conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría aprobadas por el Consejo Directivo
de la Junta de Decanos de Colegios de Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el
Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos
y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados
financieros consolidados no contienen errores materiales.
4. Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los
procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del
riesgo de que los estados financieros consolidados contengan errores materiales, ya sea
debido a fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en
consideración el control interno pertinente de la Compañía para la preparación y presentación
razonable de los estados financieros consolidados, a fin de diseñar aquellos procedimientos
de auditoría que sean apropiados de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito
de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una
auditoría también comprende la evaluación de la aplicabilidad de las políticas contables
utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Gerencia, así
como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados.
5. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada

para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited (“DTTL”), una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de
firmas miembro, y a sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades legalmente separadas e independientes. DTTL (también denominada “Deloitte
Global”) no presta servicios a clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y de sus firmas miembro puede verse en el sitio web
www.deloitte.com/about.
©2017 Deloitte Touche Tohmatsu Limited.

Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados presentan

razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situación financiera consolidada de Luz
del Sur S.A.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2018 y 2017, su desempeño financiero
consolidado y sus flujos de efectivo consolidados por los años terminados en esas fechas, de
conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el
International Accounting Standards Board.
Refrendado por:
_____________________ (Socia)
Jessica León Vásquez
CPC Matrícula No. 38675
26 de febrero de 2019
-2-
LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017
(En miles de S/)
Notas 31/12/2018 31/12/2017 Notas 31/12/2018 31/12/2017
ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO

ACTIVOS CORRIENTES: PASIVOS CORRIENTES:
Efectivo y equivalentes al efectivo 8 69,480 40,890 Obligaciones financieras 16 308,110 579,631
Otros activos financieros 9 2,500 - Cuentas por pagar comerciales 17 309,851 339,101
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 10 474,814 438,275 Otras cuentas por pagar 18 127,765 109,055
Otras cuentas por cobrar (neto) 11 107,201 105,401 Pasivos para beneficios a los empleados 19 60,093 55,132
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 12 10,980 20,311 Provisiones 20 1,260 3,225
Inventarios (neto) 13 50,550 57,279 Pasivo por impuesto a las ganancias 28 75,922 30,063
Gastos pagados por anticipado 4,817 8,883
Total pasivos corrientes 883,001 1,116,207
Total activos corrientes 720,342 671,039
ACTIVOS NO CORRIENTES: PASIVOS NO CORRIENTES:

Otras cuentas por cobrar (neto) 11 1,090 1,090 Obligaciones financieras 16 1,722,895 1,292,430
Propiedades de inversión 14 70,138 56,559 Pasivos por impuestos diferidos 29 575,977 574,084
Propiedades, planta y equipo (neto) 15 5,146,062 4,843,590 Otras cuentas por pagar 18 33,017 35,518
Activos intangibles (neto) 31,113 20,530 Provisiones 20 3,400 2,974
Total activos no corrientes 5,248,403 4,921,769 Total pasivos no corrientes 2,335,289 1,905,006
Total pasivos 3,218,290 3,021,213
PATRIMONIO:
Capital social emitido 21 331,127 331,127
Reserva legal 21 66,225 66,225
Otras reservas de patrimonio 21 824,883 837,504
Resultados acumulados 21 1,528,220 1,336,739
Total patrimonio 2,750,455 2,571,595
TOTAL 5,968,745 5,592,808 TOTAL 5,968,745 5,592,808
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros consolidados
-3-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017
(En miles de S/)
Notas 31/12/2018 31/12/2017
INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS:

Distribución de energía 3,024,679 2,903,855
Generación de energía 118,874 101,709
Alquileres 2,998 3,938
Total ingresos de actividades ordinarias 3,146,551 3,009,502
COSTO DE VENTAS DE:

Distribución de energía 22 (2,156,441) (2,133,440)
Generación de energía 22 (70,876) (41,868)
Alquileres 22 (468) (466)
Total de costo de ventas (2,227,785) (2,175,774)
GANANCIA BRUTA 918,766 833,728
Gastos de comercialización 23 (54,192) (51,423)

Gastos de administración 24 (100,295) (89,604)
Otros ingresos 25 68,742 41,971
Otros gastos 25 (7,726) (9,614)
GANANCIA OPERATIVA 825,295 725,058
Ingresos financieros 26 37,822 38,132

Gastos financieros 27 (99,173) (95,977)
Ganancia antes de impuesto a las ganancias 763,944 667,213
Gasto por impuesto a las ganancias 28 (224,740) (199,581)
Ganancia neta del año 539,204 467,632
Ganancia neta por acción:

Básica y diluida (en soles) 30 1.107 0.960
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros consolidados.
-4-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

(En miles de S/)
31/12/2018 31/12/2017
GANANCIA NETA 539,204 467,632
Otros resultados integrales, neto de impuestos - -
Resultado integral total neto de impuesto a las

ganancias 539,204 467,632
-5-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

(En miles de S/)
Otras reservas de patrimonio

Superávit de
Capital social Reserva revaluación Otras Resultados Total
emitido legal neto reservas acumulados patrimonio
SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2017 331,127 66,225 771,576 77,096 1,159,849 2,405,873

Cambios en patrimonio:
Resultado integral
Ganancia neta del año - - - - 467,632 467,632
Total resultados integrales del año - - - - 467,632 467,632
Transferencia de superávit de revaluación por

depreciación y retiro de propiedad planta y equipo - - (11,168) - 11,168 -
Dividendos declarados en efectivo - - - - (301,910) (301,910)
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 331,127 66,225 760,408 77,096 1,336,739 2,571,595
SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2018 331,127 66,225 760,408 77,096 1,336,739 2,571,595
Cambios en patrimonio:
Resultado integral
Ganancia neta del año - - - - 539,204 539,204
Total resultados integrales del año - - - - 539,204 539,204

depreciación y retiro de propiedad planta y equipo - - (12,621) - 12,621 -
Dividendos declarados en efectivo - - - - (360,344) (360,344)
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 331,127 66,225 747,787 77,096 1,528,220 2,750,455
-6-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

(En miles de S/)
31/12/2018 31/12/2017
ACTIVIDADES OPERACIONALES:
Cobranza correspondiente a:
Venta de energía 3,697,078 3,597,629
Intereses y rendimientos recibidos 16,973 18,995
Otras entradas de efectivo relativos a la actividad de operación 72,350 51,567
Pagos correspondientes a:
Proveedores de energía (2,523,288) (2,539,945)
Por cuenta de empleados (159,219) (142,509)
Impuestos a las ganancias y otros (418,942) (359,619)
Intereses y rendimientos (94,029) (85,681)
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad de operación (18,053) (40,233)
Efectivo y equivalente al efectivo neto proveniente de actividades operacionales 572,870 500,204
ACTIVIDADES DE INVERSION:
Cobranza correspondientes a:
Venta de proyecto Garibaldi 33,250 -
Venta de quipos y vehiculos 986 256
Compra de propiedades, planta y equipo (362,014) (328,058)
Certificado bancario (2,500) -
Aumento en otros activos (8,858) (4,863)
Efectivo y equivalente al efectivo usado por las actividades de inversión (339,136) (332,665)
ACTIVIDADES DE FINANCIACION:
Obtención de sobregiros y préstamos bancarios, neto 45,500 -
Ingreso por emisión de bonos corporativos 167,350 324,250
Devolución de dividendos no cobrados 1,651 1,667
Pago de sobregiros y préstamos bancarios, neto - (49,000)
Amortización de préstamo para electrificación rural (4,575) (4,385)
Pago de arrendamiento (1,591) (1,729)
Pago de bonos corporativos (54,420) (138,765)
Pago de dividendos (359,059) (301,234)
Efectivo y equivalente al efectivo neto usado por las actividades de financiación (205,144) (169,196)
AUMENTO (DISMINUCION) NETO EN EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 28,590 (1,657)
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 40,890 42,547
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 69,480 40,890
-7-
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
(Cifras expresadas en miles de soles, excepto se indique de otra forma)
1. CONSTITUCION Y ACTIVIDAD ECONOMICA, ESTADOS FINANCIEROS

CONSOLIDADOS, APROBACION DE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS,
ANTECEDENTES HISTORICOS Y REORGANIZACION SIMPLE
(a) Constitución y actividad económica
Luz del Sur S.A.A. (en adelante la Compañía) una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L., que
posee el 61.16% de las acciones representativas del capital social emitido de la Compañía,
fue constituida en Lima, Perú el 24 de agosto de 1996.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, Peruvian Opportunity Company S.A.C. (en adelante

POC), posee directa e indirectamente el 83.64% de las acciones de la Compañía, la misma
que es consolidada en POC. La matriz final del Grupo es Sempra Energy, sociedad
debidamente constituida en San Diego, California, Estados Unidos.
La actividad económica principal de la Compañía es el servicio público de distribución de

energía eléctrica en el área asignada según contrato de concesión de duración indefinida. El
área asignada tiene una extensión de 3,500 Km2, e incluye 30 de los más importantes
Municipios de Lima Metropolitana y la Provincia de Cañete, con una población de
aproximadamente 4 millones de habitantes. Hasta el 31 de enero de 2018, la Compañía se
dedicó a la actividad de generación a través de la Central Hidroeléctrica Santa Teresa (en
adelante CHST).
El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av.

Canaval y Moreyra 380, San Isidro, Lima, Perú.
(b) Estados financieros consolidados
Los estados financieros consolidados adjuntos se presentan consolidados con los de sus
subsidiarias: Inmobiliaria Luz del Sur S.A. e Inland Energy S.A.C., en adelante la Compañía y
Subsidiarias, cuya relación, actividad económica, domicilio, participación de la Compañía en
la propiedad y principios de consolidación se describen en la Nota 3 (b).
(c) Aprobación de estados financieros consolidados
Los estados financieros consolidados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de

2018, han sido emitidos el 8 de enero 2019 con la autorización de la Gerencia de la
Compañía y fueron presentados al Directorio en la sesión que se realizó el 28 de enero de
2019.
Los estados financieros consolidados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de

2017, fueron aprobados por la Junta General Obligatoria de Accionistas realizada el 27 de
marzo de 2018, sin modificaciones.
(d) Antecedentes históricos
Mediante Decreto Legislativo Nº 674, Ley de Promoción de la Inversión Privada en Empresas

del Estado, de setiembre de 1991, se inició un proceso de reestructuración del Estado en la
actividad productiva y se creó la Comisión de Promoción de la Inversión Privada (COPRI).
Este proceso en el sector eléctrico comenzó mediante la Resolución Suprema N°282-92 PCM
del 22 de mayo de 1992, en que se constituyeron los Comités Especiales de Promoción de la
Inversión Privada (CEPRI) en ELECTROPERU S.A. y ELECTROLIMA S.A. El CEPRI
ELECTROLIMA convocó y llevó a cabo un concurso público para la transferencia de las
acciones comunes de Empresa de Distribución Eléctrica de Lima-Sur S.A. (EDELSUR),
Empresa de Distribución Eléctrica de Lima-Norte S.A. (EDELNOR) y Empresa de Generación
Eléctrica de Lima S.A. (EDEGEL). La buena pro de EDELSUR (Luz del Sur S.A.A. en la
-8-
actualidad) fue adjudicada en agosto de 1994 con la venta del 60% de sus acciones a
Ontario Quinta A.V.V. (Ontario Quinta S.R.L. en la actualidad). El precio de compra fue de
US$212,120.
(e) Reorganización simple
Después de obtener la aprobación de la asamblea de bonistas y mediante Junta General de

Accionistas de fecha 16 de enero de 2018 se aprobó el Proyecto de Reorganización Simple y
el 25 de enero de 2018 se otorgó la escritura pública respectiva, en virtud de la cual la
Compañía segrega un bloque patrimonial valorizado en (soles) S/276,063,603 y aportado en
un solo acto a favor de la Subsidiaria Inland Energy S.A.C.
El bloque patrimonial corresponde a los activos (con valores estimados al 31 de enero de

2018) y pasivos asociados a la unidad productiva constituida por la CHST, ubicada Ccollpani
Grande, distrito de Machupicchu, provincia de Urubamba, departamento de Cusco.
El bloque patrimonial neto de S/276,063, se segregó de la Compañía el 1 de febrero de

2018, fecha en que entra en vigencia la reorganización simple. En tal sentido, al amparo del
artículo 391° de la Ley General de Sociedades la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. emitió a
favor de la Compañía 276,063,603 acciones comunes de un valor nominal de S/1.00 cada
una, íntegramente suscritas y totalmente pagadas.
2. TARIFAS, OPERACIONES Y NORMAS LEGALES Y OPERATIVAS RELACIONADAS CON

ACTIVIDADES DEL SECTOR ELECTRICO
Tarifas
Las tarifas a usuarios finales del Servicio Público de Electricidad comprenden las Tarifas a
Nivel de Generación y el Valor Agregado de Distribución. Las Tarifas a Nivel de Generación
son calculadas como el promedio ponderado de los precios de todos los contratos de
suministro de electricidad de las empresas generadoras a las empresas distribuidoras dentro
del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN), conformadas en su mayoría por los
contratos resultantes de procesos de licitación y por contratos resultantes de negociación
bilateral. El valor Agregado de Distribución se basa en una empresa modelo eficiente y
considera: los costos asociados al usuario, las pérdidas estándares de distribución y los
costos estándares de distribución.
Las tarifas buscan proporcionar una rentabilidad sobre las inversiones y cubrir los costos que
se incurren para el desarrollo de las actividades de generación, transmisión y distribución.
Operaciones
Al 31 de diciembre de 2018, los ingresos por distribución de energía provienen de

aproximadamente 1,134,265 clientes regulados (1,101,849 al 31 de diciembre de 2017), y
de 164 clientes libres (143 al 31 de diciembre de 2017), que representan el 96% y el 4% de
esos ingresos (94% y el 6% al 31 de diciembre de 2017).
La Ley de Concesiones Eléctricas exige que toda empresa concesionaria de distribución de

electricidad deba tener contratos vigentes con empresas generadoras que le garanticen su
requerimiento de potencia y energía para los siguientes 24 meses como mínimo. Al 31 de
diciembre de 2018, la Compañía tiene firmados 59 contratos de suministro de energía con 19
empresas generadoras que le garantizan una potencia total contratada de 2,050 MW (en
2017, 56 contratos con 18 empresas y potencia contratada de 1,819 MW). Los 59 contratos
antes indicados incluyen 48 contratos vigentes (en operación) con una potencia total
contratada de 1,815 MW (en 2017, 56 contratos con 42 contratos vigentes y potencia total
contratada de 1,431 MW) y 11 contratos suscritos con una potencia total contratada de 235
MW (en 2017, 14 contratos suscritos y potencia contratada de 388MW), con entrega de
energía a partir del 1 de enero de 2022, con vencimientos al 31 de diciembre 2038 (en el
2017, del 1 de enero de 2018, con vencimientos al 31 de diciembre de 2031).
Mediante Resolución N° 216-2018-OS/CD del 28 de diciembre de 2018 y al amparo del

Decreto Supremo N° 022-2018-EM del 5 de setiembre de 2018, el Organismo Supervisor de
la Inversión en Energía y Minería autorizó a la Compañía para que incorpore 479 MW de
potencia contratada destinada al abastecimiento de su mercado regulado entre el período del
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1 de enero de 2024 al 31 de diciembre de 2030, a través de adendas suscritas a los
contratos que iniciaron el 1 de enero de 2014 y el 1 de enero de 2018.
Normas legales y operativas relacionadas con actividades del sector eléctrico
Las principales normas legales y operativas relacionadas con el sector eléctrico, donde la
Compañía y Subsidiarias desarrolla sus actividades son como sigue:
(a) Ley de Concesiones Eléctricas
La actividad económica de la Compañía y Subsidiaria Inland Energy S.A.C. se rige por el

Decreto Ley No. 25844 Ley de Concesiones Eléctricas (en adelante Ley de Concesiones) y sus
modificatorias, y su reglamento aprobado por el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en
adelante el Reglamento) y sus modificatorias, en virtud de la concesión definitiva de
distribución de energía eléctrica otorgada a la Compañía a plazo indefinido, mediante un
contrato suscrito con el Ministerio de Energía y Minas, según lo establecido por el Artículo 6
de la Ley de Concesiones y de conformidad con la Resolución Suprema No. 107-96-EM del 28
de noviembre de 1996.
De acuerdo con la Ley de Concesiones, el sector eléctrico peruano está dividido en tres
grandes segmentos: generación, transmisión y distribución. A partir de octubre de 2000 el
sistema eléctrico peruano está conformado por un solo Sistema Eléctrico Interconectado
Nacional (SEIN), además de algunos sistemas aislados. Actualmente, la Compañía y
Subsidiaria desarrollan sus operaciones dentro del segmento de distribución de energía
eléctrica y de generación, respectivamente, ambos que forman parte del SEIN.
(b) Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la generación eléctrica
El 23 de julio de 2006, se publicó la Ley No. 28832 que modifica diversos artículos de la Ley
de Concesiones. Esta Ley establece como sus objetivos principales: (a) asegurar la
generación de energía suficiente y eficiente que reduzca la exposición del sistema eléctrico
peruano a la volatilidad de los precios, reducir los riesgos por falta de energía, y asegurar al
consumidor final una tarifa más competitiva, (b) reducir la intervención administrativa en la
determinación de los precios de generación mediante soluciones de mercado, y (c) propiciar
una competencia efectiva en el mercado de generación.
(c) Decreto de urgencia que asegura la continuidad en la prestación del servicio

eléctrico
El 1 de octubre de 2017, culminó la vigencia del D.U. No. 049-2008 mediante el cual se
establecía que los retiros físicos de potencia y energía del Sistema Eléctrico Interconectado
Nacional (SEIN), que efectuaran las empresas distribuidoras de electricidad para atender la
demanda de sus usuarios regulados, sin contar con los respectivos contratos de suministro,
serían asignados a las empresas generadoras de electricidad, valorizados a precios en barra
del mercado regulado. En consecuencia, a partir del 2 de octubre de 2017 se vuelve a la
situación que se tenía antes de la promulgación de dicho Decreto, es decir, a la aplicación del
Artículo 34 inc. b) de la Ley de Concesiones Eléctricas, que obliga a las empresas
distribuidoras a tener contratos vigentes con empresas generadores que le garanticen su
requerimiento total de potencia y energía por los siguientes 24 meses como mínimo.
(d) Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería
Mediante Ley No. 26734, promulgada el 27 de diciembre de 1996, modificado por la Ley No.
28964, promulgada el 24 de enero de 2007, se creó el Organismo Supervisor de la Inversión
en Energía y Minería (OSINERGMIN), con la finalidad de supervisar las actividades que
desarrollan las empresas en los sub-sectores de electricidad, hidrocarburos y minería,
controlar la calidad y eficiencia del servicio brindado al usuario y fiscalizar el cumplimiento de
las obligaciones contraídas por los concesionarios en los contratos de concesión, así como de
los dispositivos legales y normas técnicas vigentes, incluyendo los relativos a la protección y
conservación del medio ambiente. Asimismo, debe fiscalizar el cumplimiento de los
compromisos de inversión de acuerdo a lo establecido en los respectivos contratos de
concesión.
Las tarifas a los usuarios finales del servicio público de electricidad se encuentran dentro del
sistema de precios regulados. La Gerencia Adjunta de Regularización Tarifaria (GART)
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(órgano técnico del OSINERGMIN) es la encargada de fijar las tarifas de energía eléctrica, de
acuerdo con los criterios establecidos en la Ley de Concesiones, su Reglamento y la Ley para
el desarrollo eficiente de la generación eléctrica.
(e) Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos
Mediante Decreto Supremo No. 020-97-EM, se aprobó la Norma Técnica de Calidad de los
Servicios Eléctricos (NTCSE) que establece los niveles mínimos de calidad de los servicios
eléctricos, incluyendo el alumbrado público, y las obligaciones de las empresas del sector
eléctrico y de los clientes que operan en el marco de la Ley de Concesiones.
La NTCSE y sus modificatorias contemplan procedimientos de medición y tolerancias,

asignando la responsabilidad de su implementación y aplicación a OSINERGMIN, así como
también, tanto a empresas eléctricas como a clientes, penalidades y compensaciones en
casos de incumplimiento de los parámetros establecidos por la referida norma.
Actualmente se mantiene la tercera etapa de la NTCSE, cuyo plazo de aplicación según la

norma es indefinido.
(f) Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Eléctrico
El 18 de noviembre de 1997 se promulgó la Ley No. 26876 Ley Antimonopolio y

Antioligopolio en el Sector Eléctrico, la cual establece que las concentraciones verticales
iguales o mayores al 5%, u horizontales iguales o mayores al 15%, que se produzcan en las
actividades de generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, se sujetarán a un
procedimiento de autorización previa a fin de evitar concentraciones que afecten la libre
competencia.
No será necesaria la autorización previa de la Comisión de Libre Competencia del Indecopi en

los siguientes casos:
(a) Si la concentración importa, en un acto o sucesión de actos, la adquisición directa o

indirecta de activos productivos de un valor inferior al 5% del valor total de los activos
productivos de la empresa adquirente, calculados de acuerdo a los criterios que se
establezcan en el Reglamento de la presente Ley, tomando en consideración la
influencia y las condiciones de competencia en el mercado.
(b) Si la concentración implica, en un acto o sucesión de actos, la acumulación directa o

indirecta por parte del adquirente de menos del 10% del total de las acciones o
participaciones con derechos a voto de otra empresa. No obstante, lo expuesto, se
requerirá necesariamente de autorización, si el acto de concentración permite adquirir
el control directo o indirecto de la empresa que desarrolla alguna de las actividades
eléctricas mencionadas.
Al 31 de diciembre de 2017 la Compañía no estuvo sujeta al procedimiento de autorización

debido a que la compra de la CHST tuvo un valor menor al 5% del total de los activos; a
partir del 1 de febrero de 2018 la Compañía segregó mediante bloque patrimonial la unidad
productiva de la CHST a favor de la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. (Nota 1).
La Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con las normas y regulaciones que
son aplicables, y que no surgirían ninguna contingencia relacionada al cumplimiento de éstas.
3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Las principales políticas contables utilizadas por la Compañía y Subsidiarias para la

preparación y presentación de sus estados financieros consolidados se resumen a
continuación:
(a) Declaración de cumplimiento y bases de preparación y presentación
Los estados financieros consolidados adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por la Junta de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB, por sus siglas en inglés”) vigentes al 31 de diciembre
de 2018 y 2017, según corresponda, las cuales incluyen las Normas Internacionales de
- 11 -
Información Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las
Interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales
de Información Financiera (CINIIF), o por el anterior Comité Permanente de Interpretación
(SIC) - adoptadas por el IASB.
Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto para propiedades de
inversión y propiedades, planta y equipo medidos a valores de avalúo o valor razonable, tal
como se explica más adelante en (f) y (g). El costo histórico se basa generalmente en el
valor razonable de la contraprestación dada por el intercambio de activos.
El valor razonable es el precio que sería recibido al vender un activo, o pagado al transferir
un pasivo en una transacción organizada entre participantes de mercado en una fecha de
medición, independientemente del hecho que dicho precio sea directamente observable o
estimable por medio de otra técnica de valuación. En la estimación del valor razonable de un
activo o pasivo, la Compañía y Subsidiarias consideran las características de dicho activo o
pasivo en caso los participantes del mercado quisieran considerarlas al momento de
colocarles un precio a la fecha de medición. El valor razonable para propósitos de medición
y/o revelación en estos estados financieros consolidados se determina sobre dicha base, a
excepción de las transacciones de pagos basados en acciones (los cuales se encuentran
dentro del alcance de la NIIF 2), transacciones de arrendamiento (dentro del alcance de la
NIC 17), y las mediciones que tengan algunas similitudes al valor razonable pero no sean
valor razonable, tales como el valor realizable neto en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.
Adicionalmente, para propósitos de reporte financiero, las mediciones de valor razonable se

categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3; dependiendo del grado en la que la información para
las mediciones de valor razonable sean observables, y la significatividad de los mismos a la
medición del valor razonable en su totalidad, según se describe a continuación:
Nivel 1: La información son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para
activos o pasivos idénticos a los cuales puede acceder la Compañía y Subsidiarias a la fecha
de medición.
Nivel 2: La información es distinta a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, los cuales
son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.
Nivel 3: La información es no observable para el activo o pasivo.
(b) Principios de consolidación y subsidiarias consolidadas
Los estados financieros consolidados adjuntos incluyen las cuentas de la Compañía y de

aquellas entidades controladas por ésta (Subsidiarias). La Compañía considera que posee
control de una entidad cuando tiene el poder para dirigir sus políticas financieras y de
operación, con el fin de obtener beneficios de sus actividades.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, los estados financieros consolidados incluyen las cuentas
consolidadas de Luz del Sur S.A.A. y sus subsidiarias, según se detalla a continuación:
Participación
Subsidiaria en la Propiedad Domicilio Actividad Económica
%
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. 99.99 Perú Actividades mobiliarias e inmobiliarias.
Actividades de generación, transmisión
Inland Energy S.A.C. 99.99 Perú y comercialización de energía eléctrica.
Todas las transacciones significativas entre compañías del grupo consolidado han sido
eliminadas en la consolidación. Cuando es necesario, se efectúan ajustes a los estados
financieros de algunas Subsidiarias para adaptar sus políticas contables a aquellas utilizadas
por los otros miembros del grupo.
Los resultados de subsidiarias adquiridas o vendidas durante el periodo son reconocidos en

los estados consolidados de resultados desde la fecha efectiva de adquisición o hasta la fecha
efectiva de venta, según sea el caso. El resultado integral total de tales subsidiarias es
atribuido a los accionistas de la Compañía y a los propietarios de no controladoras de estas
subsidiarias aún en aquellos casos en que estos intereses resulten en un saldo deficitario.
- 12 -
Los cambios en la participación del grupo en sus subsidiarias que no correspondan a una
pérdida de control sobre las mismas son contabilizados como transacciones entre cuentas de
patrimonio. Los valores en libros de las participaciones de los accionistas de la Compañía y
las de los propietarios de no controladoras de estas subsidiarias son ajustados para reflejar
los cambios en su respectiva participación. Cualquier diferencia entre estos montos y el valor
razonable de las consideraciones pagadas o recibidas es atribuida directamente al patrimonio
de los accionistas de la Compañía.
Inmobiliaria Luz del Sur S.A.
Su actividad económica comprende el desarrollo de actividades mobiliarias e inmobiliarias en

general, incluyendo la compra-venta, y el arrendamiento y construcción de inmuebles.
Inland Energy S.A.C.
Su actividad económica comprende el desarrollo de actividades de generación, transmisión,

comercialización, compra, venta, despacho y suministro de energía eléctrica de los nuevos
proyectos que se evalúe invertir. A partir del 1 de febrero de 2018 la actividad económica
principal es de generación a través de la CHST (Nota 1 (c)).
(c) Moneda funcional y de presentación
La Compañía y Subsidiarias preparan y presentan sus estados financieros consolidados en

soles, que es su moneda funcional. La moneda funcional es la moneda del entorno económico
principal en el que opera una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los
servicios que presta, entre otros factores.
(d) Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina

simultáneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un
instrumento de patrimonio en otra empresa. Los activos y pasivos financieros son
reconocidos cuando la Compañía y Subsidiarias se transforman en una parte de los acuerdos
contractuales del instrumento correspondiente.
Los activos y pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los
costos de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión de los mismos, excepto
para aquellos clasificados a su valor razonable con cambios en resultados, los cuales son
inicialmente reconocidos a su valor razonable y cuyos costos de transacción directamente
atribuibles a su adquisición o emisión, son reconocidos inmediatamente en la ganancia o
pérdida del período.
Activos financieros
Reconocimiento y medición inicial: Los activos financieros se clasifican, en el

reconocimiento inicial, como activos financieros al valor razonable (con cambios en
resultados o en otros resultados integrales) o activos medidos al costo amortizado. Todos los
activos financieros son reconocidos inicialmente al valor razonable más, en el caso de activos
financieros no registrados al valor razonable con cambios en resultados, los costos de
transacción que son atribuibles a la adquisición del activo financiero.
Medición posterior: La Compañía y Subsidiarias clasifican sus activos financieros en las

siguientes tres categorías de medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor
razonable (ya sea a través de otros resultados integrales o resultados), y aquellos medidos al
costo amortizado.
La clasificación depende del modelo de negocio de la Compañía y Subsidiarias y de los

términos contractuales de los flujos de efectivo. A continuación, los detalles respecto a la
política contable adoptada para cada categoría.
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otros resultados integrales
Un activo financiero se mide al valor razonable con cambios en otros resultados integrales si
se cumplen las dos condiciones siguientes: (i) El activo financiero se conserva dentro de un
modelo de negocio cuyo objetivo se logra tanto obteniendo los flujos de efectivo
- 13 -
contractuales como vendiendo los activos financieros, y (ii) las condiciones contractuales del
activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente
pagos del principal e intereses en otro resultado integral.
Estos activos se miden posteriormente al valor razonable. El ingreso por intereses calculado
bajo el método de interés efectivo, las ganancias y pérdidas por conversión de moneda
extranjera y el deterioro se reconocen en resultados. Otras ganancias y pérdidas netas se
reconocen en otro resultado integral. En el momento de la baja en cuentas, las ganancias y
pérdidas acumuladas en otro resultado integral se reclasifican en resultados.
La Compañía y Subsidiarias no han designado ningún activo financiero bajo esta clasificación
al 1 de enero de 2018 y al 31 de diciembre de 2018.
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados
Todos los activos financieros no clasificados como medidos al costo amortizado o al valor
razonable con cambios en otro resultado integral, son medidos al valor razonable con
cambios en resultados. Esto incluye todos los activos financieros derivados. En el
reconocimiento inicial, la Compañía y Subsidiarias pueden designar irrevocablemente un
activo financiero al valor razonable con cambios en otro resultado integral como al valor
razonable con cambios en resultados si haciéndolo elimina o reduce significativamente una
incongruencia de medición o reconocimiento que surgiría en otro caso.
La Compañía y Subsidiarias no han designado ningún activo financiero bajo esta clasificación
al 1 de enero de 2018 y al 31 de diciembre de 2018.
Activos financieros medidos al costo amortizado
Un activo financiero se mide al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes
y no está medido a valor razonable con cambios en resultados: (i) el activo financiero se
conserva dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos financieros
para obtener flujos de efectivo contractuales; y (ii) las condiciones contractuales del activo
financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del
principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
Estos activos se miden posteriormente al costo amortizado usando el método del interés
efectivo. El costo amortizado se reduce por las pérdidas por deterioro. El ingreso por
intereses, las ganancias y pérdidas netas se reconocen en resultados. Cualquier ganancia o
pérdida en la baja en cuentas se reconoce en resultados.
Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si la

Compañía y Subsidiaras cambian su modelo de negocio para gestionar los activos
financieros, en cuyo caso los activos financieros afectados son reclasificados en el primer día
del primer periodo sobre el que se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
En esta categoría se incluye cuentas por cobrar comerciales, a entidades relacionadas y otras
cuentas por cobrar.
Deterioro de activos financieros
La Compañía evalúa las pérdidas crediticias esperadas (PCE) asociadas con sus instrumentos
de deuda contabilizados a costo amortizado. La Compañía ha segmentado su cartera de
usuarios en función a los riesgos similares que comparten. Por otro lado, se ha utilizado el
enfoque llamado roll rate para determinar la PCE. Este enfoque establece la determinación de
un ratio de pérdida histórico a través de los saldos de las cuentas por cobrar mensuales,
estructurados sobre la base de sus vencimientos (se han considerado 4 años como base
histórica). Asimismo, la Compañía ha identificado información prospectiva; es decir, ciertas
variables macroeconómicas que afectan el riesgo de crédito de la cartera de usuarios.
Finalmente, sobre la base de este enfoque se determinó la PCE, el cual no tuvo un impacto
material sobre las cuentas por cobrar que se presentan en los estados financieros
consolidados.
En adición, la Compañía observa la obligación de atender a cualquier cliente regulado que

solicite suministro en su zona de concesión siempre y cuando no tenga deudas por otros
suministros y abone el costo de adquirir su conexión, pudiendo por ley mantenerlo con
- 14 -
servicio hasta un máximo de 2 facturas impagas hasta su vencimiento antes de suspenderle
el mismo. De acuerdo a ley de concesiones eléctricas la Compañía puede retirar el medidor a
partir del octavo mes de vencimiento. Entre el octavo y el décimo segundo mes, el ratio de
reconexiones aprobadas es significativo, momento en el cual se cobra los saldos adeudados
junto con el servicio de reconexión.
Por otra parte, para estimar las pérdidas esperadas de préstamos otorgados a entidades
relacionadas, la Compañía y Subsidiarias aplican el enfoque general que implica estimar
pérdidas esperados de 12 meses o sobre la totalidad del plazo del instrumento, dependiendo
si hay aumento significativo de riesgo de crédito (excepto en casos en que la Compañía
considera que se trata de un préstamo con riesgo de crédito bajo y se estima siempre
pérdidas esperadas de 12 meses).
Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente

desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias esperadas, la Compañía y
Subsidiarias consideran la información razonable y sustentable que sea relevante y esté
disponible sin costos o esfuerzos indebidos.
La Compañía y Subsidiarias continuarán reconociendo el activo cuando haya transferido sus

derechos a recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o haya celebrado un acuerdo
de intermediación, pero no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y
beneficios del activo, ni ha transferido el control sobre el mismo.
En este caso, la Compañía y Subsidiaria, reconocerán el activo transferido en la medida de su

implicación continuada en el activo y también reconocerán el pasivo relacionado. El activo
transferido y el pasivo relacionado se medirán sobre una base que refleje los derechos y
obligaciones retenidos por la Compañía y Subsidiaria.
Baja de activos financieros
La Compañía y Subsidiarias darán de baja un activo financiero solo cuando los derechos
contractuales de los flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo
financiero y sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra
parte. Si la Compañía no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios
de la propiedad y continúa controlando el activo transferido, la Compañía y Subsidiarias
reconocen su interés retenido en el activo y un pasivo asociado por los valores que deba
pagar. Si la Compañía retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad
de un activo financiero transferido, la Compañía continúa reconociendo el activo financiero y
también reconoce un préstamo garantizado por los ingresos recibidos.
Al darse de baja un activo financiero medido al costo amortizado, la diferencia entre el valor
en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por cobrar se reconoce en
resultados.
Pasivos financieros
Reconocimiento inicial y medición: Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIIF 9
se clasifican como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, opciones
de venta sobre el interés no controlador, préstamos y cuentas por pagar, o como derivados
designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda. La
Compañía y Subsidiarias determinan la clasificación de los pasivos financieros al momento
del reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el
caso de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de
transacción directamente atribuibles.
Medición posterior: La medición posterior de los pasivos financieros depende de su

clasificación de la siguiente manera:
Los pasivos clasificados al “costo amortizado”, los cuales se miden utilizando el método de la
tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado consolidado de
resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, así como también a través del
proceso de amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.
- 15 -
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la
adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés
efectiva. La amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva se reconoce
como costo financiero en el estado consolidado de resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía y Subsidiarias mantienen dentro de esta

categoría, obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a
entidades relacionadas y otras cuentas por pagar.
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación correspondiente ha sido pagada o

cancelada, o ha expirado. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro
proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las
condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o
modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo
pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado
consolidado de resultados integrales.
Los pasivos financieros y los instrumentos de patrimonio se clasifican conforme al contenido

de los acuerdos contractuales pactados y teniendo en cuenta la sustancia económica del
contrato. Un instrumento de patrimonio es un contrato que representa una participación
residual en el patrimonio de la Compañía y Subsidiaria una vez deducidos todos sus pasivos.
(e) Inventarios
Los inventarios se valúan al costo de adquisición. El costo se determina usando el método de

promedio ponderado. Estimación para desvalorización se constituye por aquellos inventarios
que se encuentran en mal estado y con cargo a resultados del ejercicio en el que se identifica
dicha desvalorización.
(f) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión (terrenos y edificios, considerados en su totalidad o en parte, o

ambos) mantenidas para obtener rentas, plusvalías o ambas, son medidas inicialmente al
costo, incluyendo los costos asociados a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento
inicial, estas propiedades de inversión se miden a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas
derivadas del cambio en el valor razonable de una propiedad de inversión se incluyen en la
ganancia o pérdida neta del periodo en que se producen.
La Gerencia de la Compañía y Subsidiarias contratan valuadores externos calificados para

establecer las técnicas de valuación apropiadas y los indicadores para el modelo. La
información sobre las técnicas de valuación y los indicadores usados en la determinación del
valor razonable se revelan en la Nota 14.
Una propiedad de inversión se da de baja al momento de su disposición o cuando la propiedad

de inversión es retirada permanentemente de uso y no se espera recibir beneficios económicos
futuros de esa venta. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la baja de la propiedad
(calculada como la diferencia entre los ingresos por venta netos y el importe en libros del
activo) se incluye en los resultados del periodo en el cual se dio de baja la propiedad.
(g) Propiedades, planta y equipo
Propiedades, planta y equipo, excepto por aquellos en proceso de construcción o adquisición,

se presentan por su valor revaluado determinado por profesionales independientes, cuya
variación en el valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio, y están
presentados netos de depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro de valor
reconocida. Las revaluaciones se realizan con suficiente regularidad para asegurar que el
importe en libros, en todo momento, no difiera significativamente del que podría
determinarse utilizando el valor razonable al final del período sobre el que se informa.
El costo inicial de propiedades, planta y equipos comprende su precio de compra (incluyendo

aranceles e impuestos de compra no reembolsables) y cualquier costo directamente
atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. También se incluye
en el costo la estimación inicial de los costos de desmantelamiento, las horas hombre, el
costo incurrido en reemplazar partes del activo, siempre y cuando se cumpla con los criterios
de reconocimiento, y el costo por préstamos obtenidos para la construcción de activos aptos
- 16 -
hasta su puesta en operación. Los desembolsos iniciales, así como aquellos incurridos
posteriormente, relacionados con bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es
probable que se obtengan de ellos beneficios económicos futuros, se reconocen como
propiedades, planta y equipo.
Los costos incurridos después de que las propiedades, planta y equipo se hayan puesto en
operación se reconocen como activo si: (i) la Gerencia estima se obtendrán beneficios
económicos futuros derivados del mismo y (ii) el costo del activo puede ser valorado en
forma fidedigna y confiable. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se
reconocen como gasto del período en que se incurren. Las ganancias o pérdidas resultantes
de la venta o retiro de una partida de propiedades, planta y equipo se determinan como la
diferencia entre el producto de la venta y el valor en libros del activo, las cuales son
reconocidas en la ganancia o pérdida del período en el momento en que la venta se considera
realizada.
Las propiedades, planta y equipo en proceso de construcción o adquisición son presentados

al costo, menos cualquier pérdida por deterioro determinada. El costo de estos activos en
proceso incluye honorarios profesionales y, para activos aptos, los costos por préstamos
obtenidos, siempre que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para la
entidad y puedan ser medidos con fiabilidad. Tales activos son posteriormente reclasificados
a su categoría de propiedades, planta y equipos una vez concluido el proceso de construcción
o adquisición, y los mismos están listos para su uso previsto. Estos activos son depreciados a
partir de ese momento de manera similar al resto de las propiedades, planta y equipo.
La depreciación anual del activo se reconoce como gasto y se determina de forma separada
por componentes con costo significativo, con base en el método de línea recta sobre la vida
útil estimada de los distintos activos, según lo siguiente, entendiéndose que los terrenos
sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida útil indefinida y
que, por tanto, no son objeto de depreciación:
Años
Edificios y otras construcciones 20, 80 y 100

Maquinarias y equipos 10 – 60
Unidades de transporte 5–8
Muebles y enseres 10
Equipos diversos 10
Herramientas y unidades de reemplazo 10 – 30
Las estimaciones sobre vidas útiles, valores residuales y métodos de depreciación son
revisadas periódicamente para evaluar posibles cambios significativos en las expectativas
previas o en el patrón esperado de consumo de los beneficios económicos futuros
incorporados a los activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier
cambio en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan.
(h) Activos intangibles
Los activos intangibles con vidas útiles finitas adquiridos en forma separada son reportados
al costo menos su amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro de
valor reconocida. La amortización se calcula con base en el método de línea recta sobre la
vida útil estimada por la Compañía y Subsidiarias. Las estimaciones sobre vidas útiles y
métodos de amortización son revisadas al final de cada periodo de reporte para evaluar
posibles cambios significativos en las expectativas previas o en el patrón esperado de
beneficios económicos futuros de dichos activos, incorporando en forma prospectiva los
efectos de cualquier cambio en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo
en que se realizan.
Los activos intangibles con una vida útil indefinida no se amortizan y son revisados
anualmente con la finalidad de identificar si existe algún indicio de deterioro de acuerdo a lo
indicado en el acápite (j).
- 17 -
(i) Contribuciones reembolsables
Contribuciones reembolsables comprende los aportes recibidos de clientes y el costo

asignado a las obras construidas por los usuarios del servicio, y que luego mediante un
convenio son transferidas a la Compañía y Subsidiaria. Estas contribuciones se registran
como propiedades, planta y equipo y otras cuentas por pagar a largo plazo, devengan
intereses y son reembolsables a los clientes de acuerdo a lo establecido por la Ley de
Concesiones y su Reglamento.
(j) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo
La Compañía y Subsidiarias revisan periódicamente los importes en libros de sus activos

tangibles e intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido
una pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del
activo se calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor
(si la hubiera). Donde no es posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la
Compañía y Subsidiarias estiman el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a
la que pertenece el activo. Donde se identifica una base consistente y razonable de
distribución, los activos comunes son también distribuidos a las unidades generadoras de
efectivo individuales o, en su defecto, al grupo más pequeño de unidades generadoras de
efectivo para el cual se identifica una base consistente y razonable de distribución.
El valor recuperable es el mayor valor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y
el valor de uso. El valor de uso se determina con base en los futuros flujos de efectivo
estimados descontados a su valor actual, utilizando una tasa de descuento antes de
impuestos, que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor del dinero
en el tiempo y los riesgos específicos del activo.
Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo)

es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de
efectivo) se reduce a su importe recuperable, inmediatamente se reconoce una pérdida por
deterioro de valor como gasto, a menos de que el activo correspondiente sea mantenido a
valores revaluados, en cuyo caso tales pérdidas son reconocidas primero como una reducción
al superávit por revaluación.
Una pérdida por deterioro de valor se puede revertir posteriormente y registrarse como
ingresos en la ganancia del período, hasta el monto en que el valor en libros incrementado
no supere el valor en libros que habría sido determinado de no haberse reconocido ninguna
pérdida por deterioro de valor para el activo (unidad generadora de efectivo) en años
anteriores.
(k) Provisiones
Las provisiones son reconocidas cuando la Compañía y Subsidiarias tienen una obligación
presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la
Compañía y Subsidiarias tengan que desprenderse de recursos, que incorporen beneficios
económicos para cancelar tal obligación, y puede efectuarse una estimación fiable del
importe de la obligación.
El importe reconocido como provisión corresponde a la mejor estimación, a la fecha del

estado consolidado de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la
obligación presente, tomando en consideración los riesgos e incertidumbres que rodean a la
mayoría de los sucesos y circunstancias concurrentes a la valoración de la misma. Cuando el
importe de la provisión sea medido utilizando flujos estimados de efectivo para cancelar la
obligación, el valor en libros es el valor presente de los desembolsos correspondientes.
En el caso de que se espere que una parte o la totalidad del desembolso necesario para
cancelar la provisión sea reembolsado por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como
un activo cuando es prácticamente seguro su recuperación, y el importe de dicha porción
puede ser determinado en forma fiable.
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(l) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados, sólo se

revelan en nota a los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un
pasivo contingente sea remota, tal revelación no es requerida.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados, sólo se

revelan en nota a los estados financieros consolidados cuando es probable que se produzca
un ingreso de recursos.
Las partidas tratadas previamente como pasivos contingentes, serán reconocidas en los
estados financieros consolidados en el período en que ocurra un cambio de probabilidades,
esto es, cuando se determine que es probable que se produzca una salida de recursos para
cubrir el mencionado pasivo. Las partidas tratadas como activos contingentes, serán
reconocidas en los estados financieros consolidados en el período en que se determine que es
virtualmente seguro que se produzca un ingreso de recursos, respectivamente.
(m) Beneficios a los empleados
Los beneficios a empleados incluyen, entre otros, beneficios a los empleados a corto plazo,
tales como sueldos, salarios y aportaciones a la seguridad social, ausencias remuneradas
anuales, ausencias remuneradas por enfermedad, y participación en ganancias e incentivos,
si se pagan dentro de los doce meses siguientes al final del periodo. Estos beneficios se
reconocen contra la ganancia o pérdida del período o en propiedades, planta y equipo si
proceden directamente de su construcción, cuando el trabajador ha desarrollado los servicios
que les otorgan el derecho a recibirlos. Las obligaciones correspondientes a pagar se
presentan como pasivo para beneficios a los empleados.
(n) Costos de financiamiento
Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el período en el que son incurridos.
Los costos de financiamiento que son atribuibles directamente a la adquisición, construcción
o producción de un activo que necesariamente toma tiempo considerable para estar listo
para su venta o uso esperado (activo apto) se capitalizan como parte del costo de dicho
activo. La capitalización comienza cuando se están llevando a cabo las actividades necesarias
para preparar el activo apto para su uso esperado y se está incurriendo en desembolsos y en
costos de financiamiento y finaliza cuando sustancialmente se han completado todas las
actividades necesarias para preparar el activo apto para su uso esperado.
(o) Provisión para retiro de activos
El activo y pasivo para retiro de activos es reconocido cuando la Compañía y Subsidiarias

tienen una obligación presente relacionada con el desmontaje y retiro de activos, y se puede
estimar confiablemente el monto de dichas obligaciones.
El monto inicial del activo y pasivo reconocido es el valor presente de los desembolsos
futuros estimados para cumplir con dichas obligaciones.
Posteriormente el pasivo es ajustado en cada periodo siguiente para reflejar el paso del
tiempo del valor descontado reconocido inicialmente; dicho incremento del pasivo se
reconoce como un gasto financiero en el estado de resultados. El activo se deprecia en
función de la vida útil estimada, representada por tasas de depreciación equivalentes. La
depreciación del periodo se reconoce como gasto.
(p) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Los ingresos se miden utilizando el valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir,
derivada de los mismos. Estos ingresos son reducidos por aquellas estimaciones tales como
devoluciones de clientes, rebajas y otros conceptos similares.
- 19 -
Servicio de distribución de energía y servicio de generación de energía y potencia:
los ingresos se reconocen para representar la transferencia de bienes o servicios prometidos
a los clientes, en un importe que refleje la contraprestación que la entidad espera recibir a
cambio de bienes o servicios, considerando los siguientes 5 pasos:
Paso 1: Identificar el contrato con el cliente

Paso 2: Identificar las obligaciones separadas del contrato
Paso 3: Determinar el precio de transacción
Paso 4: Distribuir el precio de transacción entre las obligaciones del contrato
Paso 5: Reconocer el ingreso cuando (o a medida que) la entidad satisface las obligaciones
del contrato.
Los servicios de distribución de energía se facturan mensualmente en base a lecturas cíclicas,

y son reconocidos como un ingreso en el periodo en el que se presta el servicio. El ingreso
por energía entregada y no facturada entre la última lectura cíclica y el fin de cada mes se
incluye en la facturación del mes siguiente, pero se reconoce como un ingreso en el mes en
el que se entrega la energía, en base al consumo estimado de energía utilizada por el usuario
del servicio durante el referido periodo.
El servicio de generación de energía y potencia eléctrica generada por la CHST, a clientes

libres y al mercado spot dentro del territorio peruano, han sido reconocidas mensualmente
sobre la base de lecturas cíclicas y son reconocidas íntegramente en el periodo en el que se
presta el servicio.
En consecuencia, los ingresos son reconocidos cuando la prestación del suministro de energía
y servicio de generación de energía y potencia proporcionados, y el importe de la
contraprestación refleja el derecho a cambio de esos servicios, y las características de los
servicios brindados al cliente son recibidos y consumidos de manera simultánea, concluyendo
que la única obligación de desempeño relacionada con estos servicios está satisfecha con el
tiempo e incluye una serie de servicios sustancialmente similares con el mismo patrón de
transferencia a los clientes. Los ingresos se reconocen utilizando el método de producto, ya
que puede medirse directamente el valor de la entrega de electricidad, generación y venta de
energía y potencia al cliente, basadas en unidades entregadas (kW h).
Arrendamiento de inmuebles: los ingresos provenientes de contratos de arrendamiento se

reconocen mensualmente con base a lo establecido en el contrato.
Venta de inmuebles: son reconocidos cuando se ha entregado el bien y se han transferido

al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad, y es probable que los
beneficios económicos relacionados con la transacción, fluirán a la Subsidiaria.
Intereses moratorios: los intereses moratorios calculados sobre la facturación vencida

pendiente de cobro, son acumulados sobre una base periódica en base al rendimiento
efectivo en proporción al tiempo transcurrido, y se incluyen en la cuenta ingresos financieros
en el período en el cual se devengan.
Intereses: los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compañía y
Subsidiarias reciban los beneficios económicos asociados con la transacción y que el importe
de los ingresos puede ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base
periódica tomando como referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés
aplicable.
Los costos de distribución y generación de energía se registran contra la ganancia o pérdida

del periodo en el que se reconozcan los correspondientes ingresos de operación.
Los gastos se reconocen cuando ha surgido un decremento en los beneficios económicos

futuros, relacionado con una disminución en los activos o un incremento en los pasivos, y
además pueden medirse con fiabilidad, independientemente del momento en que se paguen.
(q) Ganancia operativa
Se entiende como ganancia operativa el total de ingresos menos el total de costos de venta
por distribución y generación de energía y alquileres, y los gastos y otros ingresos de
operación, sin incluir los ingresos y gastos financieros.
- 20 -
(r) Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones en otras divisas distintas al sol peruano se consideran denominadas en

“moneda extranjera”, y son reconocidas utilizando los tipos de cambio a la fecha de las
transacciones. Al final de cada período de reporte, los saldos de partidas monetarias
denominadas en moneda extranjera son convertidos utilizando los tipos de cambio a esa
fecha.
Los saldos de partidas no monetarias contabilizadas a valor razonable que son denominadas
en moneda extranjera son convertidas utilizando los tipos de cambio aplicables a la fecha en
que el valor razonable fue determinado. Los saldos de partidas no monetarias que son
reconocidas en términos de costos históricos en monedas extranjeras son convertidos
utilizando los tipos de cambio a la fecha de las transacciones.
Las diferencias en cambio originadas por partidas monetarias son reconocidas en la ganancia
o pérdida neta en el período en que se producen.
(s) Impuesto a las ganancias
El gasto por impuesto a las ganancias comprende la suma del impuesto a las ganancias
corriente por pagar estimado y el impuesto a las ganancias diferido.
El impuesto a las ganancias corriente se determina aplicando la tasa de impuesto establecida

en la legislación fiscal vigente a la renta neta fiscal del año.
El impuesto a las ganancias diferido corresponde al monto de impuesto esperado a recuperar

o pagar sobre las diferencias temporarias entre los valores en libros reportados de activos y
pasivos, y sus correspondientes bases fiscales. Los pasivos por impuestos a las ganancias
diferidos son generalmente reconocidos para todas las diferencias temporarias imponibles.
Los activos por impuestos diferidos generalmente se reconocen para todas las diferencias
temporarias deducibles y créditos fiscales, rebajas y pérdidas fiscales no aprovechadas, hasta
la extensión en que se considere probable que la Compañía y Subsidiarias van a tener en el
futuro suficientes ganancias fiscales para poder hacerlos efectivos. Tales activos y pasivos no
son reconocidos si las diferencias temporarias proceden de una plusvalía o del
reconocimiento inicial (salvo en una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en
una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable.
Con el propósito de medir los pasivos por impuestos diferidos y los activos por impuestos
diferidos para propiedades de inversión que se miden usando el modelo de valor razonable,
el valor en libros de dichas propiedades se presume que se recuperará completamente a
través de la venta, a menos que la presunción sea rebatida. La presunción es rebatida
cuando la propiedad de inversión es depreciable y se mantiene dentro de un modelo de
negocio cuyo objetivo es consumir substancialmente todos los beneficios económicos que
genera la propiedad de inversión en el tiempo, y no a través de la venta. La Gerencia revisó
la cartera de propiedades de inversión y concluyó que ninguna de las propiedades de
inversión se mantiene bajo un modelo de negocio cuyo objetivo sea consumir
substancialmente todos los beneficios económicos generados por las propiedades de
inversión en el tiempo y no a través de la venta. Por lo tanto, la Gerencia ha determinado
que la presunción de venta establecida en las modificaciones a la NIC 12 no es rebatida. En
consecuencia, la Compañía y Subsidiaria han reconocido impuesto diferido en los cambios de
valor razonable de la propiedad de inversión.
Los pasivos por impuesto sobre la ganancia diferido son reconocidos para diferencias
temporarias imponibles asociadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones
en negocios conjuntos, excepto en aquellos casos en que la casa matriz sea capaz de
controlar el momento de la reversión de la diferencia temporaria y es probable que la
diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible. Los activos por impuesto sobre la
ganancia diferido que surgen de diferencias temporarias deducibles asociadas con tales
inversiones y participaciones sólo son reconocidas en la medida que sea probable que las
diferencias temporarias reviertan en un futuro previsible y se disponga de ganancias fiscales
contra las cuales puedan utilizarse dichas diferencias temporarias.
El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado al final de cada período de
reporte, y reducido hasta la extensión de que no resulte probable que la Compañía y
- 21 -
Subsidiarias dispongan de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o
una porción de tales activos.
Los impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos son determinados utilizando las
tasas de impuesto que se espera aplicarán en el momento en que el activo se realice o el
pasivo se liquide, con base en tasas y leyes fiscales aprobadas, o cuyo proceso de aprobación
esté prácticamente terminado, al final del periodo de reporte. La medición de tales impuestos
diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Compañía
y Subsidiarias esperan, al final del periodo de reporte, recuperar o liquidar el importe en
libros de sus activos y pasivos.
Los impuestos a las ganancias, tanto corrientes como diferidos, son reconocidos como gasto
o ingreso, e incluidos en la determinación de la ganancia o pérdida neta del periodo, excepto
si tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en otros resultados integrales o
directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre las ganancias corriente o
diferido es también reconocido en otros resultados integrales o directamente en patrimonio,
respectivamente.
(t) Ganancia por acción
La ganancia básica por acción común ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del
ejercicio atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de
acciones comunes en circulación durante dicho ejercicio. Debido a que no existen acciones
comunes potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan
derecho a obtener acciones comunes, la ganancia diluida por acción común es igual a la
ganancia básica por acción común.
(u) Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en bancos y la inversión en depósito

a plazo con vencimiento inferior a los tres (3) meses.
(v) Información por Segmentos
La Compañía y Subsidiarias reportan información financiera y descriptiva acerca de sus

segmentos reportables. Un segmento reportable es un segmento operativo o un agregado de
segmentos operativos que cumplen con criterios específicos. Los segmentos de negocios
son un componente de una entidad para los cuales la información financiera está disponible
por separado y se evalúa periódicamente por la máxima autoridad en la toma de decisiones
(“CODM” por sus siglas en inglés) para asignar los recursos y realizar la evaluación del
desempeño. Generalmente, la información financiera se presenta en la misma base que se
utiliza internamente para evaluar el desempeño operativo de los segmentos y decidir cómo
asignar recursos a los segmentos.
4. JUICIOS CONTABLES CRITICOS Y FUENTES CLAVES DE INCERTIDUMBRE
Responsabilidad de la información, juicios y estimaciones realizadas
La información contenida en los estados financieros consolidados es responsabilidad de la

Gerencia de la Compañía y Subsidiarias. Para la elaboración de los mismos, se han utilizado
ciertas estimaciones para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y
compromisos que figuran registrados en los estados financieros consolidados, con base en la
experiencia y otros factores relevantes. Los resultados finales de dichas estimaciones podrían
variar.
Las estimaciones son revisadas periódicamente. Las modificaciones a las estimaciones

contables son reconocidas de forma prospectiva, contabilizándose los efectos del cambio en
las correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del año en que se efectúan las
modificaciones correspondientes.
- 22 -
Las estimaciones consideradas más importantes para la elaboración de los estados
financieros consolidados de la Compañía y Subsidiarias se refieren a:
- Determinación de la moneda funcional y registro de transacciones en moneda

extranjera (Nota 3(c) y 3(r)).
- Estimación para deterioro de cuentas por cobrar e inventarios (Nota 10 y 13).
- Valor de avalúo y razonable de activos (Nota 7).
- Vida útil de propiedades, planta y equipo y activos intangibles (Nota 15 y 3(h)).
- Valores razonables, clasificación y riesgo de los activos y pasivos financieros (Nota 6).
- Impuesto a las ganancias diferido (Nota 29).
- Estimación para los ingresos por energía entregada y no facturada (Nota 3(p)).
- Provisión por compras de energía recibida y no facturada y para retiro de activos (Nota
22 y 20).
- Probabilidad de las contingencias (Nota 20).
Las fuentes de incertidumbre consideradas más importantes para la elaboración de los

estados financieros consolidados de la Compañía y Subsidiarias se refieren a:
- Ratio de las Pérdidas Crediticias Esperadas (PCE) de las cuentas por cobrar
- Tasa de recupero del cálculo de deterioro de las cuentas por cobrar e inventarios.
- Criterios considerados para el recupero de las otras cuentas por cobrar a largo plazo.
- Considerandos del avalúo de propiedades, planta y equipo.
- Considerandos del valor razonable de propiedades de inversión.
- Vida útil económica para la depreciación de activos a largo plazo.
- Criterios tributarios considerados en el cálculo del impuesto a las ganancias.
- Cambios en los considerandos de la provisión para retiro de activos.
- Criterios considerados en la determinación de probabilidades de las contingencias.
Adicionalmente se presenta como juicio contable crítico hecho por la Gerencia, en aplicación
de las políticas contables de la Compañía y Subsidiarias que podría tener un efecto
significativo en los montos reconocidos en los estados financieros consolidados:
- La evaluación y determinación de segmentos de operación conforme a NIIF 8.
5. NUEVAS NORMAS, INTERPRETACIONES Y ENMIENDAS EMITIDAS

INTERNACIONALMENTE
(a) Nuevas NIIF, interpretaciones y enmiendas emitidas que no afectaron

significativamente los montos reportados y sus revelaciones en el año actual y
anterior
Las siguientes normas e interpretaciones y modificaciones a las normas existentes fueron

publicadas con aplicación obligatoria para el periodo contable que empieza el 1 de enero de
2018 o periodos subsecuentes, pero no fueron relevantes para las operaciones de la
Compañía y Subsidiarias:
- NIIF 9 Instrumentos Financieros. Efectiva para períodos que inicien en o después

del 1 enero 2018. La NIIF 9, emitida en noviembre de 2009 incorporó nuevos
requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros. La NIIF 9 fue
posteriormente modificada en octubre de 2010 para incluir los requerimientos para la
clasificación y medición de pasivos financieros y para la baja en cuentas, y en
noviembre de 2013 incluyó los nuevos requerimientos para la contabilidad de cobertura
general. En julio de 2014 se emitió otra versión revisada de la NIIF 9 principalmente
para incluir: a) requerimientos de deterioro para activos financieros y b) modificaciones
limitadas a los requerimientos de clasificación y medición al introducir una categoría de
medición a “valor razonable con cambios en otro resultado integral” (FVTOCI) para
ciertos instrumentos deudores simples.
Requisitos claves de la NIIF 9:
 La NIIF 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que se

encuentren dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos Financieros:
Reconocimiento y Medición se midan posteriormente al costo amortizado o al
valor razonable. Específicamente, los instrumentos de deuda que se mantienen
- 23 -
dentro de un modelo de negocios cuyo objetivo sea el de recaudar los flujos de
efectivo contractuales, y que tengan flujos de efectivo contractuales que son
únicamente pagos de capital e intereses sobre el capital pendiente, por lo general
se miden al costo amortizado al final de los períodos contables posteriores. Los
instrumentos de deuda que se mantienen en un modelo de negocios cuyo objetivo
se cumple tanto al recolectar los flujos de efectivos contractuales como vendiendo
los activos financieros, y que tienen términos contractuales que producen en
fechas específicas flujos de efectivo que solo constituyen pagos del capital e
intereses sobre el importe principal pendiente, son medidos generalmente al valor
razonable con cambios en resultados integrales. Todas las otras inversiones en
deuda y en patrimonio se miden a sus valores razonables al final de los períodos
contables posteriores. Además, bajo la NIIF 9, las entidades pueden hacer una
elección irrevocable para presentar los cambios posteriores en el valor razonable
de una inversión de patrimonio (no mantenida para negociar) en otro resultado
integral, solo con el ingreso por dividendos reconocido generalmente en ganancias
o pérdidas.
 Con respecto a la medición de los pasivos financieros que están designados a

valor razonable con cambios en resultados, la NIIF 9 requiere que el monto del
cambio en el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a cambios en
el riesgo de crédito de ese pasivo sea reconocido en otro resultado integral, a
menos que el reconocimiento de los efectos de los cambios en riesgo de crédito
del pasivo en otro resultado integral cree o aumente una disparidad contable en
ganancias o pérdidas. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de
crédito del pasivo financiero no son reclasificados posteriormente a ganancias o
pérdidas. Bajo la NIC 39, el monto total del cambio en el valor razonable del
pasivo financiero designado a valor razonable con cambio en resultados era
reconocido en ganancias o pérdidas.
 Con respecto al deterioro de activos financieros, la NIIF 9 requiere un modelo de

deterioro por pérdida crediticia esperada, en oposición al modelo de deterioro por
pérdida crediticia incurrida de NIC 39. El modelo de deterioro por pérdida
crediticia requiere que una entidad contabilice las pérdidas crediticias esperadas y
sus cambios en cada fecha de presentación de estados financieros, para reflejar
los cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial. En otras
palabras, ya no se necesita que ocurra un evento crediticio antes de que se
reconozcan las pérdidas crediticias.
 Los nuevos requerimientos generales para la contabilidad de cobertura mantienen

los tres tipos de mecanismos de contabilidad de cobertura que, en la actualidad,
se encuentran disponibles en la NIC 39. Con la NIIF 9, mayor flexibilidad ha sido
introducida para los tipos de transacciones elegibles para la contabilidad de
cobertura, específicamente, al ampliar los tipos de instrumentos que se clasifican
como instrumentos de cobertura y los tipos de componentes de riesgo de partidas
no financieras elegibles para contabilidad de cobertura. Además, se ha revisado y
reemplazado la prueba de efectividad por el principio de “relación económica”. Ya
no se requiere de una evaluación retrospectiva para medir la efectividad de la
cobertura. También se añadieron requerimientos de revelación mejorados sobre
las actividades de gestión de riesgo de una entidad.
Al 1 de enero de 2018, la Compañía realizó una evaluación y análisis detallado sobre los
potenciales impactos por la aplicación de la NIIF 9: i) clasificación y medición de activos
y pasivos financieros, ii) provisiones por incobrables (ver nota 3 (d)) y iii) contabilidad
de coberturas, el cual no aplica debido a que la Compañía no realiza este tipo de
operaciones.
- 24 -
El impacto de la NIIF 9 en la clasificación de los activos financieros se explica en la
siguiente tabla:
Clasificación original bajo Nueva clasificación

NIC 39 bajo NIIF 9
Activos financieros
Cuentas por cobrar comerciales Préstamos y cuentas por cobrar Costo amortizado
Otras cuentas por cobrar Préstamos y cuentas por cobrar Costo amortizado
Cuentas por cobrar a entidades
relacionadas Préstamos y cuentas por cobrar Costo amortizado
Respecto al deterioro de los activos financieros, la Compañía ha utilizado el método

simplificado para la aplicación del modelo de pérdida crediticia esperada, el cual
consiste en:
- Segmentar la cartera de cuentas por cobrar para una evaluación colectiva.

- Calcular ratios de pérdida sobre datos históricos.
- Determinar el ajuste de pérdidas esperadas.
A través de este método se reconoce la pérdida crediticia esperada por todo el periodo
de vida del instrumento en función del nivel de riesgo de ésta y considerando su grado
de antigüedad. Bajo el enfoque simplificado, la Gerencia ha preparado matrices de
provisión que reflejan el riesgo de crédito de la cartera.
A la fecha de estos estados financieros consolidados y luego del análisis realizado, la

Compañía concluyó que la aplicación de la NIIF 9 no tiene un impacto material en los
estados financieros.
- NIIF 15 Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contractos con

clientes. Efectiva para periodos que inicien en o después del 1 enero 2018.
La NIIF 15, emitida en mayo de 2014, establece un modelo extenso y detallado que
utilizarán las entidades en la contabilidad de ingresos procedentes de contratos con
clientes. La NIIF 15 reemplazará el actual lineamiento de reconocimiento de ingresos,
incluyendo la NIC 18 Ingresos, la NIC 11 Contratos de Construcción y las
interpretaciones relativas en la fecha en que entre en vigencia.
El principio fundamental de la NIIF 15 es que una entidad debería reconocer el ingreso

para representar la transferencia de bienes o servicios prometidos a los clientes, en un
importe que refleje la contraprestación que la entidad espera recibir a cambio de bienes
o servicios. Específicamente, la norma añade un modelo de 5 pasos para contabilizar el
ingreso:

Paso 5: Reconocer el ingreso cuando (o a medida que) la entidad satisface las
obligaciones del contrato.
Según la NIIF 15, una entidad contabiliza un ingreso cuando (o a medida que) se
satisfaga una obligación del contrato, es decir, cuando el “control” de los bienes y
servicios basado en una obligación de rendimiento particular es transferido al cliente.
Se han añadido muchos más lineamientos prescriptivos en la NIIF 15 para poder
afrontar situaciones específicas. Además, la NIIF 15 requiere amplias revelaciones.
En el 2017, la Gerencia realizó la evaluación del impacto de la NIIF15 sobre la base de

los contratos con los clientes y los ingresos que se generan, estimando que la
incorporación de la presente norma no tiene un impacto material en los estados
financieros consolidados por lo siguiente:
- Los ingresos son reconocidos cuando la prestación del suministro de energía es

proporcionado, y el importe de la contraprestación refleja el derecho a cambio de
esos servicios.
- 25 -
- Las características de los servicios brindados al cliente son recibidos y consumidos
de manera simultánea. Concluyendo que la única obligación de desempeño
relacionada con estos servicios está satisfecha con el tiempo e incluye una serie
de servicios sustancialmente similares con el mismo patrón de transferencia a los
clientes. Los ingresos se reconocen utilizando el método de producto, ya que
puede medirse directamente el valor de la entrega de electricidad al cliente y se
basan en las unidades entregadas (kW h).
En el 2017, la Gerencia de la Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur ha evaluado esta

norma y considera que la aplicación de la NIIF 15 no tendrá un impacto en los estados
financieros.
En el 2017, la Gerencia de la Subsidiaria Inland Energy evaluó la adopción de esta

norma y concluyó que la aplicación de la NIIF 15 no tuvo un impacto en los estados
financieros
- Modificaciones a la NIIF 2. Clasificación y medición de transacciones de pago

basado en acciones. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de
enero de 2018.
Aclara la norma en relación con la contabilización de las transacciones de pago basado

en acciones liquidadas en efectivo que incluyen una condición de rendimiento, la
clasificación de las operaciones de pago basado en acciones con características de
liquidación neta y la contabilización de las modificaciones de las transacciones de pago
basado en acciones de liquidación en efectivo a liquidación con patrimonio.
La Gerencia evaluó la modificación de esta norma y concluyó que la aplicación no tuvo

un impacto al no contar con este tipo de operaciones.
- Modificaciones a la NIIF 4. Aplicación de NIIF 9 Instrumentos financieros con

NIIF 4 Contratos de seguros. Enfoque de superposición a ser aplicado cuando la NIIF
9 sea aplicada por primera vez.
Enfoque de diferimiento para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero
de 2018 y solo disponible por tres años después de dicha fecha.
Ofrece dos opciones para las entidades que emiten contratos de seguros dentro del
alcance de la NIIF 4:
 Una opción que permite a las entidades reclasificar, de la ganancia neta a

resultados integrales, parte de los ingresos o gastos derivados de activos
financieros designados; este es el llamado enfoque de superposición;
 Una exención temporal facultativa de la aplicación de la NIIF 9 para las entidades

cuya actividad predominante es la emisión de contratos dentro del alcance de la
NIIF 4; este es el llamado enfoque de diferimiento.
La aplicación de ambos enfoques es opcional y se permite a una entidad dejar de

aplicarlos antes de que se aplique la nueva norma de contratos de seguro.

- CINIIF 22 Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada.

Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2018.
La interpretación se refiere a transacciones en moneda extranjera o partes de

transacciones en las que:
 Hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda

extranjera;
 La entidad reconoce un activo de pago anticipado o un pasivo por ingresos

diferidos con respecto a esa contraprestación, antes del reconocimiento del activo,
gasto o ingreso relacionado; y
- 26 -
 El activo pre-pagado o el pasivo por ingresos diferidos no es monetario.
El Comité de Interpretación llegó a la siguiente conclusión:
 La fecha de la transacción, a efectos de determinar el tipo de cambio, es la fecha

del reconocimiento inicial del activo de pago anticipado no monetario o del pasivo
por ingresos diferidos.
 Si hay varios pagos o recibos por adelantado, se establece una fecha de

transacción para cada pago o recibo.

un impacto significativo para los estados financieros.
- Modificaciones a la NIC 40. Transferencias de propiedades de inversión.

Las enmiendas a la NIC 40 Propiedades de inversión:
 Enmienda el párrafo 57 para indicar que una entidad transferirá una propiedad a,
o de, propiedad de inversión cuando, y sólo cuando, hay evidencia de un cambio
en el uso. Un cambio de uso ocurre si la propiedad cumple, o deja de cumplir, la
definición de propiedad de inversión. Un cambio en las intenciones de la
administración para el uso de una propiedad por sí mismo no constituye evidencia
de un cambio en el uso.
 La lista de ejemplos de evidencias que figuran en el párrafo 57 a) - d) se presenta

ahora como una lista no exhaustiva de ejemplos en lugar de la lista previa
exhaustiva.

- Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2014-2016
Las mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2014-2016 incluyen algunas modificaciones a
varias NIIF que se encuentran resumidas a continuación:
 NIIF 1 - Elimina las exenciones a corto plazo en los párrafos E3 a E7 de la NIIF 1,

ya que han cumplido el propósito previsto.
 NIC 28 - Se aclara que la elección para medir al valor razonable con cambios en
resultados una inversión en una asociada o una empresa conjunta que está en
poder de una entidad que es una organización de capital riesgo, u otra entidad
calificada, está disponible para cada inversión en una asociada o empresa
conjunta en una base de inversión por inversión, en su reconocimiento inicial.
Las modificaciones a la NIIF 1 y NIC 28 son vigentes para los periodos anuales que
inician en o después del 1 de enero de 2018.
La Gerencia evaluó las mejoras de estas normas y concluyó que las aplicaciones no
tuvieron un impacto significativo para los estados financieros.
- 27 -
(b) Nuevas NIIF, interpretaciones y enmiendas emitidas aplicables con
posterioridad a la fecha de presentación de los estados financieros
consolidados
Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicación para períodos
que comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros
consolidados:
- NIIF 16 Arrendamientos. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del
1 de enero de 2019.
La NIIF 16 establece como reconocer, medir, presentar y revelar los arrendamientos. La

norma provee de un solo modelo de contabilización, requiriendo que los arrendatarios
reconozcan un activo y un pasivo por todos los arrendamientos siempre y cuando no
sean contratados a 12 meses o menos, o el activo subyacente tenga un valor poco
significativo. Los arrendadores continuaran clasificando los arrendamientos como
operativos o financieros, sin mayor cambio con lo que se venía considerando en la NIC
17.
Impacto de la nueva definición de un arrendamiento
La Gerencia de la Compañía hará uso del expediente práctico disponible en la transición

a la NIIF 16 para no reevaluar si un contrato es o contiene un contrato de
arrendamiento. En consecuencia, la definición de un arrendamiento de acuerdo con la
NIC 17 y la CINIIF 4 continuará aplicándose a aquellos arrendamientos ingresados o
modificados antes del 1 de enero de 2019.
Impacto en la contabilidad del arrendatario
Arrendamientos operativos:
La Gerencia de la Compañía ha definido que el reconocimiento de los arrendamientos

en aplicación de la NIIF 16 se realizará en la medida que por aplicación de la Norma
resulte en el reconocimiento de un activo por derecho de uso bajo un contrato de
arrendamiento financiero por un importe superior US$35,000.
Para arrendamientos a corto plazo (plazo de arrendamiento de 12 meses o menos) y

arrendamientos de activos de bajo valor (como computadoras personales y mobiliario
de oficina, de ser el caso), la Compañía optó por reconocer, a la fecha de la adopción,
un gasto de arrendamiento en línea recta según lo permitido por la NIIF 16.
Durante el 2018, la Gerencia ha evaluado el impacto de esta norma como arrendatario,

identificando los bienes involucrados, valores y clasificación por lo que se estimó que no
tendrá un impacto sobre los estados financieros consolidados.
- NIIF 17 Contratos de seguros. Efectiva para periodos anuales que inicien en o

después del 1 de enero de 2021.
La NIIF 17 requiere que los pasivos de seguro sean medidos al valor corriente de
cumplimiento y proporciona un enfoque de medición y presentación más uniforme para
todos los contratos de seguro. Esos requerimientos están diseñados para lograr la meta
de una contabilidad consistente, basada en principios, para los contratos de seguro. La
NIIF 17 reemplazará la NIIF 4 “Contratos de seguro”.
La Gerencia considera que la norma no tendrá un impacto importante en los estados

financieros consolidados debido a que no cuenta con este tipo de operaciones.
- 28 -
- CINIIF 23 Incertidumbre sobre tratamientos de los impuestos a los ingresos.
La Interpretación aborda la determinación de la utilidad sujeta a impuestos (pérdida

tributaria), bases tributarias, pérdidas tributarias no-usadas, créditos tributarios no-
usados y tarifas tributarias, cuando haya incertidumbre acerca del tratamiento del
impuesto a los ingresos según la NIC 12. Específicamente considera:
 Si los tratamientos tributarios deben ser considerados colectivamente;

 Los supuestos de los exámenes que realizan las autoridades tributarias;
 La determinación de la utilidad sujeta a impuestos (pérdida tributaria), bases
tributarias, pérdidas tributarias no-usadas, créditos tributarios no-usados y tarifas
tributarias;
 El efecto de los cambios en los hechos y circunstancias.
La Gerencia anticipa que la aplicación de esta interpretación en el futuro no tendría un

impacto material en los importes sobre los que se informa y las revelaciones de los
estados financieros consolidados. Sin embargo, no resulta factible proporcionar un
estimado razonable de su impacto hasta que la Compañía y Subsidiarias realice una
revisión detallada.
- Modificaciones a la NIIF 9 Características de pago anticipado con

compensación negativa. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del
1 de enero de 2019.
Enmiendan los requerimientos existentes en la NIIF 9 en relación con los derechos de

terminación en orden a permitir la medición a costo amortizado (o, dependiendo del
modelo de negocios, a valor razonable a través de otros ingresos comprensivos) incluso
en el caso de pagos de compensación negativa. Según las enmiendas, el signo de la
cantidad del pago anticipado no es relevante, i.e., dependiendo de la tasa de interés
que prevalezca en el momento de la terminación, un pago también puede ser hecho a
favor de la parte contratante afectando el pago anticipado temprano. El cálculo de este
pago de compensación tiene que ser el mismo tanto para el caso de una sanción por
pago anticipado temprano como en el caso de una ganancia por pago anticipado
temprano.
La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía y

Subsidiarias por cuanto no efectúa este tipo de operaciones.
- Modificaciones a la NIC 28 Intereses de largo plazo en asociadas y negocios

conjuntos. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de
2019.
Enmiendan los requerimientos existentes para aclarar que la NIIF 9, incluyendo sus
requerimientos de deterioro, aplican a los intereses de largo plazo en asociadas y
negocios conjuntos que hacen parte de la inversión neta de la entidad en esas
entidades donde se invierte.
La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía y

Subsidiarias por cuanto no efectúa este tipo de operaciones.
- Modificaciones a la NIIF 10 y la NIC 28: Venta o aportación de bienes entre un

inversionista y su asociada o negocio conjunto. La fecha de aplicación efectiva de
estas modificaciones ha sido diferida de forma indefinida.
Las modificaciones se refieren a situaciones donde hay una venta o aportación de

activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto. Específicamente, las
modificaciones establecen que las ganancias o pérdidas resultantes de la pérdida de
control de una subsidiaria que no contenga un negocio, en una transacción con una
asociada o un negocio conjunto que se contabilicen según el método de la participación
patrimonial, se reconocen en los resultados de la controladora solo en la medida de la
participación de los inversores no relacionados en esa asociada o negocio conjunto. Del
mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de la remedición de las inversiones
retenidas en cualquier subsidiaria previa (que se ha convertido en una asociada o un
negocio conjunto contabilizadas según el método de la participación) a valor razonable,
- 29 -
se reconocen en los resultados de la controladora previa sólo en la medida de la
participación de los inversores no relacionados en la nueva asociada o negocio
conjunto.
La Gerencia anticipa que la aplicación de esta modificación en el futuro podría no tener

un impacto material en los importes sobre los que se informa y las revelaciones de los
estados financieros consolidados. Sin embargo, no resulta factible proporcionar un
estimado razonable de su impacto hasta que la Compañía y Subsidiarias realice una
- Mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2015–2017
varias NIIF que se encuentran resumidas a continuación y son efectivas para periodos
anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2019.
 NIC 12 Impuestos a las ganancias, la modificación aclara que una entidad debe
reconocer las consecuencias del impuesto a las ganancias de los dividendos en
otro resultado integral o patrimonio según el lugar donde la entidad reconoció
originalmente las transacciones que generó los beneficios distribuibles. Este es el
caso independientemente de que se apliquen tasas impositivas diferentes a las
distribuidas y beneficios no distribuidos.
 NIC 23 Costos por préstamos, la modificación aclara que, si algún préstamo

específico permanece pendiente después de que el activo relacionado esté listo
para su uso previsto o venta, el endeudamiento se convierte en parte de los
fondos que la entidad toma prestados generalmente al calcular la tasa de
capitalización en préstamos generales.
 NIIF 3 Combinación de negocios, Las modificaciones a la NIIF 3 aclaran que

cuando una entidad obtiene el control de un negocio que es una operación
conjunta, vuelve a medir los intereses mantenidos anteriormente en ese negocio.
 NIIF 11 Acuerdos Conjuntos, Las modificaciones a la NIIF 11 aclaran que cuando

una entidad obtiene el control conjunto de un negocio que es una operación
conjunta, la entidad no vuelve a medir las participaciones que tenía anteriormente
en ese negocio.
La Gerencia anticipa que las aplicaciones de estas modificaciones en el futuro no

tendrían un impacto material en los importes sobre los que se informa y las
revelaciones de los estados financieros consolidados de la Compañía. Sin embargo, no
resulta factible proporcionar un estimado razonable de su impacto hasta que la
Compañía realice una revisión detallada.
- Modificaciones a la NIC 19 Modificación, reducción o liquidación del plan de

beneficios para empleados. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después
del 1 de enero de 2019.
Si se produce una modificación, reducción o liquidación del plan, ahora es obligatorio

que el costo del servicio actual y el interés neto para el período posterior a la nueva
medición se determinen utilizando los supuestos utilizados para la nueva medición.
Además, se han incluido enmiendas para aclarar el efecto de una enmienda, reducción
o liquidación del plan en los requisitos con respecto al techo de activos.
La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía por

cuanto no efectúa este tipo de operaciones.
- 30 -
- Modificaciones a la NIIF 3 Definición de un negocio. Efectiva para periodos
Las modificaciones en la definición de un negocio son modificaciones al Apéndice A

Términos definidos, la guía de aplicación y los ejemplos ilustrativos de la NIIF 3.
 Aclara que, para ser considerado un negocio, un sistema adquirido de actividades

y activos debe incluir, como mínimo, una entrada y un proceso sustantivo que
juntos contribuyan significativamente a la habilidad de crear salidas;
 estrechas las definiciones de empresa y de los resultados centrándose en bienes y

servicios suministrados a los clientes y mediante la eliminación de la referencia a
la capacidad de reducir los costos;
 Agregar dirección y ejemplos ilustrativos para ayudar a las entidades a evaluar si

se ha adquirido un proceso sustantivo

- Enmienda a la Definición de Material (Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8).

La información es material si se puede esperar razonablemente que la omisión, la

desviación o el ocultamiento de la misma influyen en las decisiones que los usuarios
primarios de los estados financieros de propósito general toman sobre esos estados
financieros, los cuales proporcionan información financiera sobre una entidad específica
de reporte.
Las modificaciones en la Definición de Material (Enmiendas a la NIC 1 y NIC 8) aclaran

la definición de "material" y alinean la definición utilizada en el Marco Conceptual y las
normas.
- Enmienda al Marco Conceptual. Efectiva para periodos anuales que inicien en o

Contiene las definiciones de conceptos relacionados con:
 Medición: incluyendo los factores considerados cuando se seleccionan bases de

medición.
 Presentación y revelación: incluyendo cuando clasificar un ingreso o gasto en el

otro resultado integral.
 No reconocimiento: incluye la guía de cuando los activos o pasivos deben ser

removidos de los estados financieros.
Adicionalmente, actualiza las definiciones de activo y pasivo y los criterios para

incluirlos en los estados financieros consolidados. De igual forma, clarifica el significado
de algunos conceptos.
- 31 -
6. INSTRUMENTOS Y RIESGOS FINANCIEROS
(a) Categorías de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros de la Compañía y Subsidiarias se componen de:
31/12/2018 31/12/2017
Activos financieros:
Efectivo y equivalentes al efectivo 69,480 40,890
Al costo amortizado:
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 474,814 438,275
Otros activos financieros 2,500 -
Otras cuentas por cobrar (neto) 101,292 93,983
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 10,980 20,311
659,066 593,459
Pasivos financieros:
Obligaciones financieras 2,031,005 1,872,061
Cuentas por pagar comerciales 309,851 339,101
Otras cuentas por pagar 76,186 83,409
2,417,042 2,294,571
(b) Riesgos financieros
La Compañía y Subsidiarias están expuestas continuamente a riesgos de mercado, riesgos de

liquidez y riesgos de crédito originados por la variación del tipo de cambio, de precios y de
tasas de interés. Estos riesgos son administrados a través de políticas y procedimientos
específicos establecidos por la Gerencia de Finanzas. La Gerencia de Finanzas tiene a su
cargo la administración de riesgos; la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros.
En comparación con el año 2017, no ha habido cambios en la exposición de la Compañía y
Subsidiarias a los riesgos de mercado o la forma en la cual dichos riesgos son manejados y
medidos.
(i) Riesgo de mercado
Riesgo de tipo de cambio
La Compañía y Subsidiarias están expuestas al riesgo de fluctuaciones en el tipo de

cambio principalmente por sus posiciones en cuentas por pagar comerciales. La
Gerencia de Finanzas es la responsable de administrar dicho riesgo. Al 31 de diciembre
de 2018 y 2017, la Compañía y Subsidiarias no ha contratado instrumentos financieros
de cobertura ni otros por lo que está expuesta a la fluctuación en el tipo de cambio.
- 32 -
Al 31 de diciembre de 2018, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en
moneda extranjera corresponden a saldos en dólares estadounidenses, están
expresados en soles al tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esas fechas los cuales
fueron de S/3.379 venta y S/3.369 compra (S/3.245 venta, S/3. 238 compra al 31 de
diciembre de 2017) por US$1.00, y se resume como sigue:
31/12/2018 31/12/2017
US$000 US$000
Cuentas por cobrar a comerciales (neto) 4 31
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 279 321
Otras cuentas por cobrar 33 36
Total 6,093 7,377
Otras cuentas por pagar 58 81
Total 6,247 18,403
Posición pasiva neta (154) (11,026)
Los efectos en resultados antes de impuesto a las ganancias de la Compañía y

Subsidiarias, de una variación razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera
(dólares estadounidenses), manteniendo constantes todas las demás variables; no
serían significativos, considerando los saldos netos en moneda extranjera antes
mostrados.
Riesgo de tasa de interés
El riesgo de tasa de interés es manejado por la Gerencia de la Compañía y Subsidiarias

a través de una política de endeudamiento conservadora, que contempla la obtención
de endeudamiento a tasas de interés fijas.
El endeudamiento de corto y largo plazo pactado a tasas fijas representa el total de la

deuda financiera al 31 de diciembre de 2018 y 2017.
Riesgo de precios
La Compañía y Subsidiarias no están expuestas a riesgos comerciales provenientes de

cambios en los precios de compra de energía debido a que mantienen contratos en
donde se fijan los precios y la energía contratada. Con respecto a los precios de venta
de energía no se espera que estos fluctúen significativamente dado que los principales
ingresos se encuentran en un mercado regulado. Las variaciones del costo de la energía
comprada, es trasladado a través de las tarifas cobradas a los clientes.
(ii) Riesgo de crédito
El riesgo de crédito se refiere a que la contraparte incumpla sus obligaciones

contractuales resultando en una pérdida financiera para la Compañía y Subsidiaria. Los
instrumentos financieros que someten parcialmente a la Compañía y Subsidiarias a
concentraciones de riesgo de crédito consisten principalmente en efectivo y
equivalentes al efectivo y cuentas por cobrar comerciales.
Con objeto de mitigar la exposición al riesgo de crédito en el efectivo y sus

equivalentes, la Compañía y Subsidiarias han adoptado la política de efectuar sus
operaciones con entidades de reconocida solvencia en el mercado nacional e
internacional. El riesgo de crédito sobre los fondos líquidos es limitado debido a que las
contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignadas por agencias
calificadoras de crédito.
- 33 -
Las concentraciones de riesgo de crédito con respecto a cuentas por cobrar comerciales
son limitadas debido al gran número de clientes que posee la Compañía y Subsidiarias.
Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía y
Subsidiarias no mantuvo concentraciones de riesgo de crédito superiores al 5%.
La Compañía y Subsidiarias tienen la política de evaluar continuamente la historia de

crédito de sus clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones,
registrando estimaciones por deterioro en los casos necesarios (Nota 3 (d)). La
Compañía mantiene riesgo de crédito con respecto a las otras cuentas por cobrar, para
las cuales ha considerado la evaluación de los asesores legales a fin de estimar el
deterioro de las mismas.
La Compañía y Subsidiarias no mantienen ningún colateral u otra extensión de crédito

para cubrir los riesgos de crédito asociados con sus activos financieros.
(iii) Riesgo de liquidez
La Gerencia tiene la responsabilidad principal de la administración del riesgo de

liquidez, la cual ha establecido políticas y procedimientos en cuanto al endeudamiento a
corto, mediano y largo plazo. La Compañía y Subsidiarias, a través del Gerente de
Finanzas, administra el riesgo de liquidez mediante facilidades financieras y de
préstamo adecuadas y el monitoreo de flujos de efectivo y los vencimientos de sus
activos y pasivos financieros.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el vencimiento contractual de los pasivos

financieros no derivados de la Compañía y Subsidiarias es el siguiente. La tabla ha sido
diseñada con base en los flujos de efectivo no descontados de los pasivos financieros
con base en la fecha en la cual la Compañía y Subsidiarias deberán hacer los pagos. Los
importes no incluyen los flujos de intereses por devengar:
Menos de Más de
1 año 1 - 2 años 2 - 5 años 5 años Total
Al 31 de diciembre de 2018
Obligaciones financieras 308,110 274,100 592,270 856,525 2,031,005
Cuentas por pagar comerciales 309,851 - - - 309,851
Otras cuentas por pagar 43,169 22,410 1,388 9,219 76,186
Total 661,130 296,510 593,658 865,744 2,417,042
Total 966,623 107,374 359,982 860,592 2,294,571
El vencimiento contractual de los pasivos financieros corriente es el siguiente:
Primer Segundo Tercer Cuarto

trimestre trimestre trimestre trimestre Total
Obligaciones financieras 88,960 45,000 174,150 - 308,110
Total 436,687 46,462 176,335 1,646 661,130
Obligaciones financieras 57,311 112,900 295,000 114,420 579,631
Otras cuentas por pagar 43,180 949 3,002 760 47,891
Total 439,592 113,849 298,002 115,180 966,623
Al 31 de diciembre de 2018 la Compañía y Subsidiarias, tienen acceso a las facilidades

de financiamiento por S/2,429,760 (S/2,108,000 al 31 de diciembre de 2017) de las
cuales S/1,839,185 están disponibles al final del periodo (S/1,567,000 al 31 de
diciembre de 2017). La Compañía y Subsidiarias, esperan cumplir sus obligaciones con
- 34 -
los flujos de efectivo de las operaciones y productos del vencimiento de los activos
financieros.
(iv) Administración del riesgo de capital
La Compañía y Subsidiarias manejan su capital para asegurar que las entidades puedan
continuar como empresa en marcha, mientras se maximiza el retorno a sus accionistas
a través de la optimización de los saldos de endeudamiento y patrimonio. La estrategia
no ha sido alterada en comparación con el año 2017.
La estructura de capital de la Compañía y Subsidiarias están constituidas por el

endeudamiento neto (préstamos menos efectivo y equivalentes al efectivo), y el
patrimonio atribuido a los accionistas.
Índice de endeudamiento neto
La Gerencia de la Compañía y Subsidiarias revisa la estructura de capital sobre una

base semestral. Como parte de esta revisión, el Gerente de Finanzas considera el costo
del capital y el riesgo asociado con cada clase de capital. El índice de endeudamiento
neto está compuesto por lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017

Efectivo y equivalentes al efectivo (69,480) (40,890)
Total deuda neta 1,961,525 1,831,171
Indice de endeudamiento neto 71.32% 71.21%
(c) Valor razonable de instrumentos financieros
La gerencia de la Compañía y Subsidiarias estiman que el valor en libros de aquellos

instrumentos financieros registrados al costo amortizado se aproxima a su valor razonable
debido a su vencimiento en el corto plazo, excepto por los bonos corporativos cuyo valor
razonable al 31 de diciembre de 2018 es de S/1,471.38 millones (S/1,418.53 millones al 31
de diciembre de 2017) y préstamos a largo plazo cuyo valor razonable al 31 de diciembre de
2018 es de S/337.31 millones (S/171.69 millones al 31 de diciembre de 2017).
Para el cálculo del valor razonable, la Gerencia ha proyectado cada una de las deudas de
largo plazo de la Compañía y su Subsidiaria Inland Energy S.A.C. de acuerdo a los términos y
condiciones pactados al momento de su contratación, y los ha descontado a las tasas
vigentes de mercado tomando en consideración los siguientes factores: tipo de facilidad,
esquema de amortización, duración y plazo equivalente, riesgo crediticio de la Compañía y
Subsidiaria, país donde se desembolsó, entre otros factores. Las tasas de mercado han sido
obtenidas a través de una combinación de fuentes públicas así como cotizaciones bancarias
recientes recibidas por la Compañía y Subsidiaria. Estos valores razonables estarían
calificados como nivel 2, debido a que la medición corresponde a variables que están basadas
en datos de mercado observable, ya sea directa o indirectamente, distinta a los precios
cotizados incluidos en el nivel 1.
7. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO CONSOLIDADO

DE SITUACIÓN FINANCIERA
Ciertos activos de la Compañía y Subsidiarias se miden a valor razonable para propósitos de

los estados financieros consolidados. La Gerencia de Finanzas de la Compañía y Subsidiarias
determina técnicas apropiadas de medición e información relevante para las mediciones del
valor razonable.
- 35 -
Al estimar el valor razonable de un activo o pasivo, la Compañía y Subsidiarias utilizan
información observable en el mercado en la medida en que esta se encuentra disponible.
Cuando la información del Nivel 1 no se encuentre disponible, la Compañía y Subsidiarias
comprometen a asesores y/o tasadores independientes calificados para realizar la valuación.
La Gerencia trabaja de manera cercana con los tasadores externos para establecer las
técnicas de medición más apropiadas y la información al modelo.
La tabla siguiente proporciona un análisis al 31 de diciembre de 2018 y 2017 de los activos

medidos a valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, agrupados en los
niveles 1 a 3 dependiendo del grado en el cual el valor razonable es observable.
- Las mediciones de valor razonable de Nivel 1 corresponden precios cotizados (sin

ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos;
- Las mediciones de valor razonable de Nivel 2 corresponden a variables distintas a los

precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que sean observables para el activo o pasivo,
directamente (es decir, como precios) o indirectamente (es decir, derivadas de los
precios);
- Las mediciones de valor razonable de Nivel 3 corresponden a variables utilizadas para

el activo o pasivo que no estén basadas en datos de mercado observables (variables no
observables).
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

US$000 US$000 US$000 US$000
Activos:
Propiedades de inversión - 21,451 - 21,451
Propiedades, planta y equipo - 1,401,594 - 1,401,594
- 1,423,045 - 1,423,045
Activos:
Propiedades, planta y equipo - 1,142,980 - 1,142,980
- 1,160,691 - 1,160,691
No ha habido transferencias entre los niveles durante el período. Al estimar el valor

razonable de propiedades de inversión y propiedades, planta y equipo, se ha considerado que
el mejor y mayor uso es el uso actual. No ha habido cambios en las técnicas de valuación
durante el periodo.
Los supuestos significativos utilizados en la determinación de los valores razonables de los

activos y pasivos antes mencionados se describen en las correspondientes notas a los
estados financieros, de la siguiente forma:
- Propiedades de inversión – Nota 14

- Propiedades, planta y equipo – Nota 15
8. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
El efectivo y equivalentes al efectivo, se compone de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Efectivo en caja y bancos (a) 48,320 13,557

Depósito a plazo (b) 21,160 27,333
Total 69,480 40,890
(a) El efectivo comprende principalmente efectivo en caja y las cuentas corrientes

bancarias y corresponden a saldos en bancos locales, en soles y dólares
estadounidenses, y son de libre disponibilidad. Al 31 de diciembre de 2018, cuentas
corrientes incluyen un monto de S/5 (S/1,731 al 31 de diciembre de 2017), depositados
- 36 -
en la Fiduciaria S.A., relacionado con un contrato de fideicomiso suscrito el 30 de
setiembre de 2008. Dichos fondos son exclusivamente utilizados para cubrir pagos a
proveedores de energía y pagos de tributos, y no generan intereses.
(b) Al 31 de diciembre de 2018, depósitos a plazo incluye en la Subsidiaria Inmobiliaria Luz

del Sur S.A. depósito en el Banco de Crédito del Perú en soles que devenga un interés
anual de 3.60%; y en la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. depósito en el Banco
Continental en dólares que devengan intereses de 1.15% anual cuyos vencimientos son
enero 2019. Al 31 de diciembre de 2017 corresponde a depósitos en la Subsidiaria
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. y en la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. en el Banco de
Crédito del Perú en dólares que devengaron intereses de 1.23% y 1.38% anual y en
soles que devengaron intereses entre 3.05% y 3.20% anual cuyos vencimientos fueron
entre enero y febrero de 2018.
9. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS
Corresponde a un certificado bancario de la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. en el Banco de

Crédito del Perú en soles, que devenga interés de 2.75% anual, cuyo vencimiento es abril
2019 y garantiza una carta fianza (Nota 34).
10. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO)
Las cuentas por cobrar comerciales (neto) se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Recibos y cuotas 383,529 346,331

Energía entregada no facturada 93,056 93,247
476,585 439,578
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (1,771) (1,303)
Total 474,814 438,275
Al 31 de diciembre de 2018, se ha calculado sobre la facturación vencida pendiente de cobro,

intereses moratorios por S/13.5 millones (S/14.5 millones al 31 de diciembre de 2017), los
cuales se incluyen en el rubro ingresos financieros del estado consolidado de resultados
(Nota 26).
Al 31 de diciembre de 2018, las cuentas por cobrar comerciales incluyen saldos vencidos no
deteriorados que obedece a un comportamiento en el mercado de recuperación en el corto
plazo. La Compañía y Subsidiarias no poseen garantías sobre estos saldos pendientes de
cobro.
El resumen de la antigüedad de estos saldos se presenta a continuación:
31/12/2018 31/12/2017
Dentro de los plazos de vencimiento 134,953 135,389

Vencidas hasta 30 días 131,217 118,858
Vencidas más de 30 días y hasta 60 días 95,172 78,165
Vencidas más de 360 días 1,771 1,303
Total 383,529 346,331
- 37 -
El movimiento en la estimación para deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:
31/12/2018 31/12/2017
Saldo inicial 1,303 559

Aumento 2,895 4,158
Cobranzas y/o transferencias (2,427) (3,414)
Total 1,771 1,303
La estimación para deterioro de cuentas por cobrar se determina de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia (Nota 3 (d)). El monto de la estimación se reconoce con cargo a
los resultados del año y los cobros posteriores se reconocen con crédito a los resultados del
año.
La Gerencia de la Compañía y Subsidiarias consideran que al 31 de diciembre de 2018 y

2017, no se requieren provisiones en exceso a la estimación para deterioro de cuentas por
cobrar.
11. OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)
Las otras cuentas por cobrar (neto) se componen de lo siguiente:
Corriente No Corriente
31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017
Reclamos a SUNAT (a) 47,694 84,476 - -
Acuerdos de opción (b) 44,163 - - -
Préstamos al personal 3,643 3,442 - -
Deudores por daños a instalaciones 297 1,435 - -
Diversas 7,101 6,236 - -
Estimación para deterioro de
otras cuentas por cobrar (1,606) (1,606) - -
Subtotal 101,292 93,983 - -
Activos no financieros:
COES-SINAC 2,386 2,122 - -
Depósitos judiciales 1,477 1,419 - -
Reclamos a SUNAT 1,350 1,350 - -
Reclamos a OSINERGMIN 696 716 1,090 1,090
Saldo a favor de IGV - 462 - -
Fondo de Compensación Social
Eléctrica (FOSE) - 5,349 - -
Total 107,201 105,401 1,090 1,090
(a) Reclamos a SUNAT por S/47,694 (S/84,476 al 31 de diciembre de 2017) que

corresponde a: (i) pagos efectuados del impuesto a las ganancias del año 2000 por
S/1,091 (S/15,870 en el 2017); (ii) emisión de cheques de gerencia en relación a
proceso seguido por impuesto a la renta del ejercicio 2001 por S/40,926 en el 2018 y
2017; (iii) embargos por cobranza coactiva referida al impuesto a las ganancias del año
2001 por S/219 (S/9,742 en el 2017) y del año 2002 por S/575 (Nota 25); (iv)
intereses por pagos a cuenta del impuesto a las ganancias del año 2002 por S/2,032 en
el 2018 y 2017 e (v) intereses generados por S/18,472 y S/15,906, por los años 2018
y 2017; respectivamente, relacionados a los pagos indebidos a SUNAT que se incluyen
en ingresos financieros (Nota 26); de los cuales un importe de S/2,851 (S/15,906 en el
2017) están por cobrar. Los montos en cuestión corresponden a reparos efectuados por
la SUNAT por gasto de cobranza dudosa y gasto por retribución de los servicios
prestados por International Technical Operators A.V.V., correspondientes a los
ejercicios gravables 2000 y 2001.
- 38 -
En setiembre de 2017, la Corte Suprema de Justicia declaró fundado el recurso de
casación N°13429-2016 presentado por la Compañía y en consecuencia ha resultado a
favor en todos los extremos de la demanda; mediante Resoluciones de Intendencia del
31 de octubre de 2018, SUNAT declaró procedente las solicitudes de devolución
presentadas por la Compañía, que como consecuencia de ello se generó un importe
acumulado de intereses de S/31,537 al 2018, los que fueron cobrados en noviembre de
2018.
(b) Acuerdos de opción corresponde al pago inicial por el derecho que otorga la Compañía a
las empresas de generación para modificar el contrato de suministro de electricidad
suscrito por las partes en relación al abastecimiento del mercado entre los años 2024 y
2030 (Nota 2). En enero de 2019 se hicieron efectivas cobranzas por un importe
aproximado de S/41,200 relacionados a los pagos iniciales en mención.
- 39 -
12. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS
El accionista principal de la Compañía es Ontario Quinta S.R.L., perteneciente al grupo de compañías subsidiarias poseídas por Sempra Energy (California, Estados
Unidos de Norteamérica), parte controladora última del grupo. Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía y Subsidiarias
realizaron las siguientes transacciones significativas con entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:
Diciembre 2018 Construcción Gastos por

e instalación servicios Gastos por
Distribución de propiedad, complementarios mantenimiento Prestación Ventas de
de Planta y alquiler de maquinaria de Alquileres activo fijo y Reembolso
dividendos y equipo de vehículos y equipo servicios diversos materiales de gastos Total
Tecsur S.A. - 293,141 52,367 18,076 1,748 646 304 2 366,284

Los Andes Servicios Corporativos S.A. - 9,059 2,458 5,650 33 - - 2 17,202
Ontario Quinta S.R.L. 220,369 - - - 99 - - - 220,468
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 74,086 - - - 99 - - - 74,185
Energy Business International 6,947 - - - 20 - - - 6,967
Gasoducto del Sur S.A. - - - - 20 - - - 20
Total 301,402 302,200 54,825 23,726 2,019 646 304 4 685,126
Diciembre 2017 Gastos por

Construcción
e instalación servicios Gastos por
Distribución de propiedad, complementarios mantenimiento Ventas de
de planta y alquiler de maquinaria Prestación Alquileres activo fijo y Reembolso
dividendos y equipo de vehículos y equipo de servicios diversos materiales de gastos Total
Tecsur S.A. - 282,108 43,258 14,841 1,428 616 1,137 110 343,498
Los Andes Servicios Corporativos S.A. - 9,121 1,890 8,686 17 - - - 19,714
Ontario Quinta S.R.L. 184,634 - - - 98 - - - 184,732
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 62,072 - - - 98 - - - 62,170
Energy Business International 5,820 - - - 20 - - - 5,840
Gasoducto del Sur S.A. - - - - 20 - - - 20
Total 252,526 291,229 45,148 23,527 1,681 616 1,137 110 615,974
- 40 -
Producto de estas transacciones, y otras de menor importancia, se generaron los siguientes
saldos por cobrar y por pagar:
31/12/2018 31/12/2017
Por cobrar no comerciales:

Tecsur S.A. (2) 9,925 17,962
Peruvian Opportunity Company S.A.C. (2) 331 709
Gasoducto del Sur S.A. (2) 246 187
Inversiones en Servicios Eléctricos S.R.L. (2) 231 230
Peruvian Services Company S.R.L.(2) 113 111
Sempra International LLC (2) 31 34
Los Andes Servicios CorporativosS.A.C. (2) 22 1,000
Ontario Quinta S.R.L. (1) 10 10
Otros menores (2) 71 68
10,980 20,311
Por pagar comerciales (Nota 17):

Tecsur S.A. (2) 91,095 91,117
Los Andes Servicios Corporativos S.A. (2) 5,609 4,861
96,704 95,978
(1) Matriz
(2) Relacionada
Los saldos por cobrar y por pagar a entidades relacionadas son de vencimiento corriente, no
generan intereses y no tienen garantías específicas.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía no ha otorgado garantías por cuenta de

entidades relacionadas.
La Compañía tiene suscritos diversos contratos con Tecsur S.A., por los cuales recibe
servicios tales como: suministro, almacenamiento y compra de materiales por encargo,
arrendamiento de vehículos, mantenimiento de alumbrado público y redes eléctricas,
construcción de conexiones eléctricas, cortes y reconexiones de energía eléctrica. Los
desembolsos efectuados por estos servicios se registran con cargo a costos de distribución de
energía y propiedades, planta y equipo, según corresponda.
Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, se realizaron pagos por
dividendos por S/359,059 y S/301,234, respectivamente y se recibieron de instituciones
bancarias y Cavali dividendos distribuidos y no cobrados por parte de los accionistas
minoritarios luego de transcurridos 120 días desde la fecha de entrega por S/1,651 y S/1,
667, respectivamente.
Las remuneraciones pagadas al personal clave durante los años terminados el 31 de

diciembre de 2018 y 2017 ascienden a S/40,761 y S/35,332, respectivamente. Las cuales
corresponden a beneficios a corto plazo S/39,554 (S/31,703 en periodo 2017) y beneficios
por terminación S/1,207 (S/3,629 en el periodo 2017); no se tienen beneficios post-empleo,
beneficios a largo plazo, ni pagos basados en acciones.
Las remuneraciones provisionadas a Directores durante los años terminados al 31 de

diciembre de 2018 y 2017 asciende a (en soles) S/6,458 y S/6,492 respectivamente.
- 41 -
13. INVENTARIOS (NETO)
Los inventarios (neto) se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Suministros diversos 53,636 51,589
Inmuebles para la venta 925 7,010
Existencias por recibir del exterior 25 2,716
Estimación para desvalorización (4,036) (4,036)
Total 50,550 57,279
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 no se presentaron movimientos en la estimación para

desvalorización de inventarios; la desvalorización ha sido determinada de acuerdo a la
evaluación de las áreas operativas, en donde detallan los materiales que se encuentran en
mal estado, en opinión de la Gerencia, esta estimación cubre adecuadamente el riesgo de
desvalorización al 31 de diciembre de 2018 y 2017.
14. PROPIEDADES DE INVERSION
Propiedades de inversión comprende oficinas, locales comerciales y estacionamientos en el

Edificio Torre Siglo XXI, arrendados a terceros, y un terreno arrendado a una entidad
relacionada.
Edificios y
otras
Terrenos construcciones Total
Valor Razonable:
Saldo al 1 de enero de 2017 29,227 37,794 67,021
Reclasificación (2,421) (5,119) (7,540)

Cambio en el valor razonable (1,341) (1,581) (2,922)
Saldo al 31 de diciembre de 2017 25,465 31,094 56,559
Reclasificación 11,286 - 11,286

Cambio en el valor razonable 1,055 1,238 2,293
Los valores razonables de las propiedades de inversión han sido determinados por tasaciones
realizadas por un perito tasador independiente inscrito en el Colegio de Ingenieros, y que
cuenta con experiencia reciente en valuaciones similares. El método aplicado para la
evaluación comercial fue el de valuación directa, que corresponde a la determinación del
valor del terreno, más el de sus edificaciones y mejoras, obras complementarias e
instalaciones fijas y permanentes, de acuerdo a lo establecido en el Reglamento Nacional de
Tasaciones del Perú aprobado por R.M. N° 126-2007-vivienda del 7 de mayo de 2007. El
valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado según sus precios
recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables del mercado.
Los ingresos por alquileres de 2018 ascienden a S/2,998 (S/3,938 en el 2017). No se tienen
gastos directos de operación relacionados con las propiedades de inversión, distintos a los
tributos municipales, ya que los mismos son asumidos por los arrendatarios.
- 42 -
De acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia, al 31 de diciembre de 2018 la
Compañía y la Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. han contratado una póliza de seguro
contra todo riesgo que le permite asegurar el inmueble considerado como inversión
inmobiliaria, hasta por un monto de (en miles) US$11,578. En opinión de la Gerencia, la
póliza de seguro contratada está de acuerdo con el estándar utilizado para estos casos por
empresas equivalentes del sector, y cubre adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas
por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la
Compañía y Subsidiaria.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, no se tiene restricciones a la realización de las

propiedades de inversión o al cobro derivado de los mismos.
No existen obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo de

propiedades de inversión o por concepto de reparaciones, mantenimiento o mejoras de las
mismas.
La Gerencia de la Compañía y la Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. consideran que no
hay situaciones que indiquen que existe un posible deterioro en el valor de sus propiedades
de inversión.
- 43 -
15. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)
El movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo, fue como sigue:
Edificios y Herramientas
otras Maquinaria Unidades de Muebles y Equipos y Unidades Trabajos
Terrenos construcciones y equipo transporte enseres diversos de reemplazo en curso Total
Costo:
Saldo al 1 de enero de 2017 520,936 608,613 4,535,048 5,992 6,829 88,257 56,538 435,031 6,257,244
Adiciones 2,233 4,756 - - - - - 459,343 466,332

Retiros o ventas - - (10,572) (612) (8) (55) (20) - (11,267)
Otros cambios y transferencias 54,543 53,439 347,001 626 236 8,483 857 (472,988) (7,803)
Saldo al 31 de diciembre de 2017 577,712 666,808 4,871,477 6,006 7,057 96,685 57,375 421,386 6,704,506
Adiciones - - - - - - - 419,580 419,580

Retiros o ventas - - (15,036) (1,313) (46) (840) (3) - (17,238)
Revaluación 153 295 - - - - - - 448
Otros cambios y transferencias (797) 50,208 372,965 535 227 5,586 1,002 (437,115) (7,389)
Depreciación acumulada:
Saldo al 1 de enero de 2017 - 45,188 1,610,831 4,239 6,016 65,384 40,899 - 1,772,557
Adiciones - 7,433 82,215 919 153 4,344 1,000 - 96,064

Retiros o ventas - - (7,032) (608) (8) (52) (5) - (7,705)
Saldo al 31 de diciembre de 2017 - 52,621 1,686,014 4,550 6,161 69,676 41,894 - 1,860,916
Adiciones - 8,049 88,498 606 164 4,439 1,034 - 102,790

Retiros - - (7,777) (1,220) (45) (816) (3) - (9,861)
Otros cambios y transferencias - - - - 11 (8) (3) - -
Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2018 577,068 656,641 3,462,671 1,292 947 28,140 15,452 403,851 5,146,062
El costo histórico neto de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre de 2018 y 2017, es como sigue:
Costo neto:
- 44 -
 Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía se encuentra efectuando el registro de ciertos
inmuebles en conformidad con lo establecido por los Decretos Supremos N°02-95-PCM
y N°03-95 PCM del 26 de enero de 1996, que establecen el procedimiento para
registrar la propiedad de los activos de empresas comprendidas en los procesos de
privatización.
 La Compañía y Subsidiarias no tiene propiedades, planta o equipo que se encuentren

garantizando el cumplimiento de obligaciones, tampoco posee compromisos para la
adquisición de propiedades, planta y equipo.
 Al 31 de diciembre de 2018 las obras en curso incluyen adiciones por contribuciones

reembolsables por el monto de S/5,542 (S/4,386 al 31 de diciembre de 2017); al 31 de
diciembre de 2018 y 2017 se presentó transferencia a propiedades, maquinaria y
equipo por S/3,485 y S/4,345, respectivamente.
 La Compañía y las Subsidiarias registraron un mayor valor por revaluaciones mediante

tasaciones realizadas por profesionales independientes inscritos en el Colegio de
Ingenieros, y que cuentan con experiencia reciente en valuaciones similares. El método
aplicado para la valuación comercial fue: (a) para inmuebles, valuación directa; y (b)
para maquinarias, equipos, equipos de informática y otros, valores de reposición. El
valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado según sus
precios recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables del
mercado.
 Los mayores valores determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras

reservas de patrimonio - Superávit de revaluación, netos de impuesto a las ganancias
diferido, según se detalla a continuación (en millones de soles):
Mayor valor
Fecha de depreciación Impuesto Superávit de
Revaluación Al costo acumulada diferido revaluación
Julio de 2004 398 (103) (89) 206

Enero de 2009 163 (36) (39) 88
Enero de 2010 43 (22) (6) 15
Enero de 2013 198 (5) (58) 135
Enero de 2016 821 (249) (169) 403
El movimiento en el superávit de revaluación al 31 de diciembre de 2018 y 2017 es el

siguiente:
Depreciación Impuesto Superávit de

2018 Costo acumulada diferido revaluación
(Nota 28) (Nota 21)
Saldo inicial 1,609 (530) (319) 760

Depreciación y retiros
de activos revaluados (1) (15) 4 (12)
Saldo final 1,608 (545) (315) 748

2017 Costo acumulada Diferido revaluación
Nota 28 Nota 20
Saldo inicial 1,611 (517) (323) 771

Depreciación y retiros de activos
Revaluados (2) (13) 4 (11)
Saldo final 1,609 (530) (319) 760
 La Compañía y Subsidiarias tienen formalizadas pólizas de seguros para cubrir los

posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de sus propiedades, planta
y equipo, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el
ejercicio de su actividad. En opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas
están de acuerdo con el estándar utilizado por empresas equivalentes del sector, y
cubren adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que
pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la Compañía y Subsidiarias.
- 45 -
 La Compañía y Subsidiaria Inland Energy S.A.C. mantienen compromisos ambientales y
sociales establecidos en el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) como parte de la
instalación y funcionamiento de la C.H. Santa Teresa, siendo los más significativos:
- Monitoreo periódico de la calidad de agua, aire y flora de todas las áreas cercanas
al proyecto con la finalidad de verificar que las actividades del proyecto no
impacten en el medio ambiente.
- del sistema de electrificación rural de la comunidad de Ccollpani.
- Realización de campañas médicas periódicas en toda el área de influencia e

implementación de bibliotecas en la comunidad de Ccollpani.
 El cargo por depreciación de propiedades, planta y equipo por los años terminados el 31
de diciembre 2018 y 2017, han sido distribuido como sigue:
31/12/2018 31/12/2017
Costo de distribución de energía eléctrica (Nota 22) 88,669 81,695

Costo de generación de energía eléctrica (Nota 22) 9,957 10,274
Costo de alquileres (Nota 22) 307 293
Gastos de comercialización (Nota 23) 1,848 1,831
Gastos de administración (Nota 24) 2,009 1,971
Total 102,790 96,064
 La Gerencia de la Compañía y Subsidiarias consideran que no hay situaciones que

indiquen que existe un posible deterioro en el valor de sus propiedades, planta y
equipo.
16. OBLIGACIONES FINANCIERAS
Las obligaciones financieras de la Compañía y la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. se

componen de:
31/12/2018 31/12/2017
Capital
Sobregiros bancario 33,000 26,600
Préstamos bancarios 507,000 467,900
Bonos corporativos 1,459,780 1,346,850
Total capital 1,999,780 1,841,350
Intereses
Bonos corporativos 28,003 25,807
Total intereses 31,225 30,711
Total 2,031,005 1,872,061
Parte corriente (308,110) (579,631)
Parte no corriente 1,722,895 1,292,430
- 46 -
Sobregiros bancarios
Fecha de Fecha de Tasas de

Bancos emisión vencimiento interés % 31/12/2018 31/12/2017
Banco de Crédito 31.12.2018 01.01.2019 5.15 19,500 -

Banco Scotiabank 31.12.2018 01.01.2019 5.30 13,500 -
Banco de Crédito 31.12.2017 02.01.2018 4.25 - 16,200
Banco Scotiabank 31.12.2017 02.01.2018 4.70 - 10,400
33,000 26,600
Préstamos bancarios

Citibank 16.05.2018 11.05.2019 2.97 45,000 -
Citibank 26.07.2018 21.07.2019 3.28 45,000 -
Banco de Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 25,000 -
Banco de Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 35,000 -
Banco de Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 40,000 -
Banbif 14.11.2018 14.11.2020 4.50 30,000 -
Banco Continental 01.06.2018 01.06.2021 4.32 32,000 -
Banco Continental (b) 13.09.2018 06.09.2019 4.15 31,000 -
Banco Scotiabank (b) 13.09.2018 09.09.2019 4.10 32,000 -
Banco de Crédito (b) 17.09.2018 15.09.2020 4.40 27,000 -
Banco Continental 18.05.2015 18.05.2018 5.18 - 42,100
Banbif 22.09.2017 17.09.2018 3.55 - 30,000
Banco de Crédito (a) 23.12.2013 20.12.2018 6.41 - 40,000
Banco Continental (a) 10.08.2017 03.08.2018 3.89 - 30,000
507,000 467,900
Intereses devengados 3,222 4,904
Total 510,222 472,804
(a) A partir del 1 de febrero de 2018, préstamos bancarios por un importe de S/215
millones fueron transferidos por reorganización simple a través de la segregación de un
bloque patrimonial neto que realizó la Compañía a favor de la Subsidiaria Inland Energy
S.A.C. (Nota 1).
(b) Al 31 de diciembre de 2018, préstamos bancarios de S/215 millones corresponden a la

Subsidiaria Inland Energy S.A.C.
Bonos corporativos
De acuerdo con lo establecido por la Junta General de Accionistas de la Compañía, el monto

máximo en circulación del Segundo y Tercer Programa asciende a US$350 millones cada uno
respectivamente, o el equivalente en moneda nacional para ambos programas.
- 47 -
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 los Bonos Corporativos por redimir, la fecha de emisión y
de redención que les corresponde y las tasas de interés que les son aplicables, son como
sigue:
Tasas de
Emisión/ Fecha de Bonos Valor Valor en libros interés %
Programa Serie Emisión Redención colocados nominal 31/12/2018 31/12/2017
SEGUNDO 1-UNICA 26.10.2011 26.10.2018 10,884 5,000 - 54,420 6.65625

SEGUNDO 2-UNICA 26.10.2011 26.10.2021 5,442 5,000 27,210 27,210 7.09375
SEGUNDO 4-UNICA 08.02.2012 08.02.2019 4,947 5,000 24,735 24,735 6.34375
SEGUNDO 5-UNICA 06.07.2012 06.07.2019 13,230 5,000 66,150 66,150 5.43750
SEGUNDO 6-UNICA 29.10.2012 29.10.2022 15,516 5,000 77,580 77,580 5.25000
SEGUNDO 7-UNICA 14.12.2012 14.12.2020 15,420 5,000 77,100 77,100 4.75000
SEGUNDO 9-UNICA 20.12.2013 20.12.2021 16,692 5,000 83,460 83,460 7.03125
SEGUNDO 10-UNICA 12.02.2014 12.02.2022 16,914 5,000 84,570 84,570 7.40625
TERCERO 1-UNICA 05.06.2014 05.06.2024 27,790 5,000 138,950 138,950 6.68750
TERCERO 2-UNICA 03.09.2015 03.09.2026 16,235 5,000 81,175 81,175 8.75000
TERCERO 3-UNICA 22.09.2014 22.09.2029 28,630 5,000 143,150 143,150 6.87500
TERCERO 4-UNICA 14.07.2016 14.07.2025 32,820 5,000 164,100 164,100 6.50000
TERCERO 5-UNICA 07.02.2017 07.02.2023 32,490 5,000 162,450 162,450 6.37500
TERCERO 6-UNICA 14.12.2017 14.12.2027 32,360 5,000 161,800 161,800 5.93750
TERCERO 7-UNICA 30.10.2018 30.10.2028 33,470 5,000 167,350 - 7.00000
Subtotal capital 1,459,780 1,346,850
Total 1,487,783 1,372,657
Los bonos están inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de Lima. Los bonos
están garantizados con el patrimonio de la Compañía, y devengan intereses a una tasa
nominal fija. Los intereses son pagados cada seis meses contados a partir de la fecha de
emisión de cada serie.
El Contrato Marco de la Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo

establece los siguientes resguardos:
Segundo Programa de Bonos Corporativos:
- Mantener un índice de endeudamiento menor a 1.7.
- No podrá otorgar avales o fianzas a terceros.
- No podrá realizar cambios significativos en el giro principal y naturaleza de su negocio,

salvo que cuente con la aprobación de la asamblea general.
- No podrá ser parte de un proceso de fusión, reorganización, reestructuración

patrimonial, o de adquisición de empresas (incluyendo a sus Subsidiarias) cualquiera
sea su actividad, a menos que cuente con la aprobación de la asamblea general.
- Las operaciones que se realicen entre (i) la Compañía y Subsidiarias y (ii) la Compañía
y/o Subsidiarias y terceros, deberán de efectuarse en términos y condiciones no menos
ventajosas que las que se hubiesen pactado, de ser el caso, con terceros distintos a los
antes mencionados, lo cual incluye, pero no limita a que el precio pactado sea el de
mercado.
Tercer Programa de Bonos Corporativos:

- No podrá otorgar avales o fianzas a favor de terceros, salvo que cuente con la
aprobación de la asamblea general.
- No podrán participar, sin la previa autorización de la asamblea general, en algún

proceso de transformación, reorganización societaria, adquisición, fusión o escisión,
cuando tales operaciones pudieran razonablemente generar un evento de
incumplimiento o un efecto o cambio sustancialmente adverso para la Compañía y
Subsidiarias.
- 48 -
mercado.
En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2018 y 2017 la Compañía ha cumplido con

las condiciones antes mencionadas.
17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
Las cuentas por pagar comerciales comprenden lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Proveedores de energía eléctrica:

Termochilca S.A. 97,510 511
Kallpa Generación S.A. 15,923 21,619
Engie Energía Perú S.A. 10,680 24,321
Fenix Power Peru S.A. 9,814 28,752
Enel Generación Perú S.A.A. 7,426 24,688
Empresa de Generación eléctrica
Machupicchu S.A. (EGEMSA) 6,984 -
Empresa de Generación Eléctrica Arequipa (Egasa) 2,808 11,229
Termoselva S.R.L. 2,740 10,861
Electroperú S.A. 2,280 8,208
Orazul Energy Perú S.A. 2,283 9,047
Empresa de Generación Eléctrica del Sur S.A. 1,628 1,800
Chinango S.A.C. 1,510 5,016
Enel Generación Piura S.A. 921 3,132
Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. 434 874
Empresa de Generación Eléctrica San Gaban S.A. 225 884
Entidades relacionadas (Nota 12) 96,704 95,978
Otros proveedores comerciales 49,981 92,181
Total 309,851 339,101
Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
En enero de 2019, la Compañía y Termochilca S.A. a través de una “Transacción”, acordaron

poner fin al proceso arbitral iniciado en mayo de 2017 que restituye, como parte de las
concesiones recíprocas, la vigencia de los contratos de suministro de electricidad que dieron
origen a la controversia. Como resultado de esta transacción, la Compañía ha estimado un
importe a favor de Teromochilca S.A., por concepto de energía y potencia, de S/ 120
millones aproximadamente; un importe de S/ 97 millones será reconocido mediante notas de
crédito a favor de la Compañía por las otras empresas de generación; y de S/ 23 millones a
favor de la Compañía a través del mecanismo del “Acuerdo de Opción” para Termochilca S.A.
(Nota 22).
Al 31 de diciembre de 2017, otros proveedores comerciales incluyen S/20,099 por

adquisiciones para la construcción de la CHST.
- 49 -
18. OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Las otras cuentas por pagar se componen de:
Corriente No corriente
31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017
Anticipos recibidos 8,387 14,614 - -
Dividendos 16,088 14,609 - -
Préstamo para Obras de Electrificación Rural 4,773 4,574 9,824 14,597
Retenciones 1,762 1,469 - -
Contribuciones reembolsables 519 625 13,625 11,652
Leasing 71 61 9,568 9,269
Mecanismo de compensación entre
usuarios del SEIN 6,191 6,396 - -
Diversas 5,378 5,543 - -
Subtotal 43,169 47,891 33,017 35,518
Pasivos no financieros:
Tributos y contribuciones 41,037 28,197 - -
Aporte Ley General de Electrificación Rural 13,945 17,100 - -
Cargo por afianzamiento de la
seguridad energética (CASE) - 10,117 - -
Fondo de Compensación Social
Eléctrica (FOSE) 29,060 5,249 - -
Fondo de Inclusión Social Energético (FISE) 554 501 - -
127,765 109,055 33,017 35,518
Otras cuentas por pagar se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
Préstamos para Obras de Electrificación Rural
Corresponde a préstamos otorgados mediante convenios por el Ministerio de Energía y Minas

para obras de electrificación rural dentro de su zona de concesión.
Convenio Fecha % Montos Pagos Saldos Vencimiento
Convenio 1 Sep-10 3.77 6,025 (4,635) 1,390 10 años

Convenio 2 Dec-10 3.78 5,985 (4,604) 1,381 10 años
Convenio 5 Oct-11 4.58 4,403 (2,870) 1,533 10 años
Convenio 6 May-12 4.46 9,219 (5,044) 4,175 10 años
Convenio Edecañete Oct-11 4.61 4,158 (2,708) 1,450 10 años
43,190 (28,593) 14,597
Anticipos recibidos
Al 31 de diciembre de 2018 incluye Municipalidad de Lima Metropolitana por un importe de

S/2,670 (S/5,010 al 31 de diciembre de 2017) y Gobierno Regional de Lima S/3,841 al 31 de
diciembre de 2018 y 2017.
- 50 -
19. PASIVOS PARA BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
Pasivos por beneficios los a empleados se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Participación de los trabajadores 34,219 32,006

Remuneraciones 17,715 17,056
Provisión para bonos de producción 2,000 -
ESSALUD y EPS 1,873 1,288
Compensación por tiempo de servicios 1,716 1,568
Programa voluntario de retiro con incentivos 1,536 2,236
Administración de Fondos de Pensiones 951 903
Otros 83 75
Total 60,093 55,132
20. PROVISIONES
Las provisiones se componen de:
31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017
Provisión para
litigios:
Tributarios - 1,493 - -
Laborales - 584 - -
Administrativos 1,077 1,143 - -
Otros 183 5 - -
Provisión para retiro de activos - - 3,400 2,974
1,260 3,225 3,400 2,974
El movimiento de estas provisiones es el siguiente:
Provisión
Provisión para retiro
para litigios de activos Total
Al 1 de enero de 2017 6,750 2,806 9,556

Provisión del año 147 265 412
Diferencia de cambio - (97) (97)
Reversión de provisiones (3,359) - (3,359)
Pagos (313) - (313)
Al 31 de diciembre de 2017 3,225 2,974 6,199
Provisión del periodo 420 295 715
Diferencia de cambio - 131 131
Pagos (2,385) - (2,385)
21. PATRIMONIO
(a) Capital social emitido
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el capital social está representado por 486,951,371

acciones comunes, de S/0.68 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.
Las acciones comunes de la Compañía están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31

de diciembre de 2018 su valor de mercado fue de S/10.95 por acción (S/12.05 al 31 de
diciembre de 2017).
- 51 -
La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2018 fue como sigue:
Participación individual en el capital (en %): Accionistas Participación

N° %
Hasta 1 36,541 9
Desde 1.01 a 20.00 4 9
Desde 20.01 a 60.00 1 21
Desde 60.01 a 70 .00 1 61
36,547 100

N° %
Hasta 1 37,068 9
Desde 1.01 a 20.00 4 9
Desde 20.01 a 60.00 1 21
Desde 60.01 a 70 .00 1 61
37,074 100
(b) Reserva legal
De acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), la reserva legal se constituye

transfiriendo como mínimo el 10% de la ganancia neta de cada año, después de deducir
pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital.
El exceso sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia de ganancias
no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada a compensar
pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente
debe ser repuesta.
Al 31 de diciembre 2018 y 2017, el saldo de esta cuenta asciende a S/66,225, y ya alcanzó

el límite requerido por la LGS.
(c) Otras reservas de patrimonio
(c.1) Superávit de revaluación
La Compañía y Subsidiaria registraron un mayor valor por revaluaciones de propiedades,

planta y equipo mediante tasaciones realizadas por profesionales independientes. Los
mayores valores determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras reservas de
patrimonio – superávit de revaluación, netos del impuesto a las ganancias diferido. El
superávit de revaluación se va transfiriendo a resultados acumulados conforme se va
depreciando, retira, o vende el activo que le dio origen.
(c.2) Otras reservas
Comprende:
(i) Exceso de reserva legal en relación al límite establecido por la LGS, que resulta debido
a las reducciones de capital efectuadas. De acuerdo a la LGS, dicho exceso se considera
como una reserva de libre disposición. Al 31 de diciembre 2018 y 2017 el saldo de esta
cuenta asciende a S/40,564.
(ii) Saldo de las reservas transferidas a la fecha de la escisión que dio origen a la
Compañía, menos el mayor valor pagado en la adquisición de acciones de propia
emisión, y de la regularización efectuada en el 2000 en relación con la liquidación de
una deuda a favor del Fondo Nacional de Vivienda (FONAVI). Al 31 de diciembre 2018 y
2017 el saldo de esta cuenta asciende a S/36,532.
- 52 -
(d) Resultados acumulados
(d.1) Marco regulatorio
De acuerdo con lo señalado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que
modificó la Ley del impuesto a las ganancias, las personas jurídicas domiciliadas que
acuerden la distribución de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades,
retendrán la tasa aplicable descrita en la Nota 28 del monto a distribuir, excepto cuando la
distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.
No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a los
inversionistas extranjeros.
(d.2) Distribución de dividendos
Durante el 2018 y 2017 se acordaron distribuir dividendos por S/360,344 equivalentes a

S/0.740 por acción (S/301,910 equivalentes a S/0.620 por acción en el 2017), como sigue:
Fecha del Acuerdo de Directorio Dividendo

o Junta Obligatoria Anual Dividendo por acción
de Accionistas Ejercicio total común
S/
2018:
29 de noviembre A cuenta de resultados acumulados 107,129 0.220
27 de agosto A cuenta de resultados acumulados 97,391 0.200
1 de junio A cuenta de resultados acumulados 97,390 0.200
27 de marzo 2017 58,434 0.120
Total 360,344 0.740
2017:
1 de diciembre A cuenta de resultados acumulados 82,782 0.170
5 de setiembre A cuenta de resultados acumulados 82,782 0.170
25 de mayo A cuenta de resultados acumulados 82,781 0.170
23 de marzo 2016 53,565 0.110
Total 301,910 0.620
22. COSTOS DE VENTAS
Distribución de energía eléctrica
Costos de distribución de energía eléctrica comprende:
31/12/2018 31/12/2017
Compra de energía eléctrica 1,869,009 1,824,759

Acuerdos de opción (Nota 2) (60,654) -
Subtotal 1,808,355 1,824,759

Servicios prestados por terceros 96,431 81,969
Gastos de personal 90,529 79,243
Provisiones del ejercicio:
Depreciación (Nota 15) 88,669 81,695
Otras 5,435 4,441
Cargas diversas de gestión 23,780 19,575
Consumo de inventarios - suministros 10,353 10,032
Tributos 32,889 31,726
Total 2,156,441 2,133,440
- 53 -
Generación de energía eléctrica
Costos de generación de energía eléctrica comprenden:
31/12/2018 31/12/2017
Compra de energía eléctrica - peaje 45,659 18,011

Otras 246 146
Consumo de inventarios - suministros 220 266
Tributos 2,483 2,248
Total 70,876 41,868
Las compras de energía eléctrica por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017,
fueron como sigue:
31/12/2018 31/12/2017

Fenix Power Perú S.A. 311,171 341,936
Termochilca S.A. 177,535 26,408
Empresa de Generación Arequipa S.A. (Egasa) 106,635 135,894
Chinango S.A.C. 46,700 59,647
Transferencia COES 32,834 26,244
Enel Generación Piura S.A. 30,402 34,733
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 8,449 10,971
Hidroelectrica Huanchor S.A.C. 3,857 5,238
Empresa de Generación Eléctrica
Machu Picchu S.A. (EGEMSA) 4,020 2,489
Peaje 604 3,799
Total 1,854,014 1,842,770
Gastos relacionados a alquileres
31/12/2018 31/12/2017
Tributos 133 141

Cargas diversas de gestión 28 32
Depreciación (Nota 15) 307 293
Total 468 466
- 54 -
23. GASTOS DE COMERCIALIZACION
Gastos de comercialización comprenden:
31/12/2018 31/12/2017

Estimación para deterioro de cuentas por cobrar 2,461 3,534
Otras 1,976 1,443
Tributos 22 23
Total 54,192 51,423
24. GASTOS DE ADMINISTRACION
Gastos de administración comprenden:
31/12/2018 31/12/2017

Otras 3,982 3,864
Total 100,295 89,604
25. OTROS INGRESOS Y GASTOS
Otros ingresos y gastos comprenden:
31/12/2018 31/12/2017
Otros ingresos:
Enajenación de proyecto Garibaldi 33,250 -
Derechos otorgados 10,514 10,090
Apoyo en postes 7,247 6,682
Recupero de consumos de energía sin lectura de medidor 3,425 2,922
Valor razonable de propiedades de inversión 2,293 -
Recupero de estimación para deterioro de
cuentas por cobrar 1,739 2,147
Reversión de provisiones 1,644 5,110
Multas a contratistas 1,647 1,459
Enajenación de vehículos 986 256
Venta de suministros 318 -
Reclamaciones (Nota 11) 575 -
Recuperación daños instalaciones 509 416
Alquileres de equipos 31 42
Penalidad por resolución anticipada de contrato - 4,464
Recupero de gastos - 1,208
Otros servicios 4,564 7,175
Total 68,742 41,971
- 55 -
31/12/2018 31/12/2017
Otros gastos:
Valor razonable de propiedades de inversión - 2,922
Sanciones administrativas 2,657 2,470
Costo de enajenación de proyecto Garibaldi 2,760 -
Costo de venta de suministros 911 217
Impuestos años anteriores 328 -
Provisión para contingencias 420 147
Costo de enajenación de equipos y vehículos 398 4
Otros gastos 252 3,854
Total 7,726 9,614
26. INGRESOS FINANCIEROS
Ingresos financieros comprenden:
31/12/2018 31/12/2017
Intereses por pagos indebidos (Nota 11) 18,472 15,906

Intereses moratorios 13,502 14,506
Ganancia por diferencia de cambio 2,818 3,230
Intereses sobre depósitos bancarios 2,769 4,425
Otros ingresos financieros 261 65
Total 37,822 38,132
27. GASTOS FINANCIEROS
Gastos financieros comprenden:
31/12/2018 31/12/2017
Intereses, comisiones y otros gastos financieros 112,415 110,049

Capitalización de gastos financieros (17,308) (18,550)
Estimación para deterioro de cuentas
por cobrar por intereses
moratorios 434 624
Pérdidas por diferencia de cambio 3,632 3,854
Total 99,173 95,977
28. IMPUESTO A LAS GANANCIAS
(a) Régimen tributario del impuesto a las ganancias
(i) Tasas del impuesto
La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurídicas domiciliadas en Perú se

determinará aplicando sobre su renta neta la tasa de 29.5% para los ejercicios
gravables 2017 en adelante.
Las personas jurídicas domiciliadas en Perú se encuentran sujetas a una tasa adicional
de 5% para los ejercicios gravables 2017 en adelante sobre toda suma que pueda
considerarse una disposición indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a
gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los
accionistas, partícipes, entre otros; gastos particulares ajenos al negocio; gastos de
cargo de accionistas, partícipes, entre otros, que son asumidos por la persona jurídica.
(ii) Precios de transferencia
Se establecen las siguientes nuevas reglas:
- 56 -
- Precio comparable no controlado (PCNC) para commodities: se reafirma que
para importaciones o exportaciones de commodities el valor de mercado
estará dado por la cotización (antes se había contemplado para operaciones
con intermediarios o desde, a través o hacia paraísos fiscales), delegándose
en el reglamento el desarrollo en detalle.
- Nuevas obligaciones formales: se elimina el Estudio Técnico de Precios de

Transferencia y se incorporan nuevas declaraciones juradas informativas:
Declaración Ingresos
Jurada Anuales Rige
Informativa Mínimos Supuesto Contenido desde
Reporte Local S/9,300 Operaciones con Transacciones que generen 2018

(US$2,700) Vinculadas renta gravada o gasto
deducible.
Reporte S/81,000 Contribuyentes Estructura organizacional, 2018

Maestro (US$23,800) que formen descripción del negocio,
parte de un políticas de precios de
Grupo transferencia, posición
financiera y fiscal.
Reporte País No Aplicable Contribuyentes Distribución global de ingresos, 2019

por País que formen impuestos pagados y
parte de un actividades de cada una de las
Grupo entidades del grupo
Multinacional multinacional.
La Compañía cuenta con el Reporte Local y Reporte Maestro de 2017 que fue sometido
a la Administración Tributaria en junio y noviembre de 2018, la Compañía está
realizando el Reporte Local por el año terminado el 31 de diciembre de 2018. En
opinión de la Gerencia, no resultarán pasivos de importancia para los estados
financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018 y 2017, en relación a los precios
de transferencia.
(iii) Modificaciones significativas al régimen de impuesto a las ganancias en

Perú
Con posterioridad al 31 de diciembre 2017, no se han presentado cambios significativos

al régimen de impuesto a las ganancias en Perú, que tuvieran efectos en estos estados
financieros consolidados. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de diciembre de
2018 han sido consideradas por la Gerencia en la preparación de los estados financieros
consolidados.
Deducibilidad de intereses
Mediante el Decreto Legislativo No.1424, a partir del ejercicio 2019 la deducibilidad de

los intereses por préstamos con terceros, deben cumplir con un requisito adicional, el
cual establece que los intereses solo serán deducibles por la parte del préstamo que no
sea mayor a 3 veces el patrimonio neto de la entidad peruana al cierre del ejercicio
anterior (subcapitalización).
Deducibilidad de gastos por pagos efectuados a beneficiarios no domiciliados
A través del Decreto Legislativo No.1369, a partir del ejercicio 2019 las regalías, y
retribuciones por servicios, asistencia técnica, cesión en uso u otros de naturaleza
similar a favor de beneficiarios no domiciliados, podrán deducirse como costo o gasto
en el ejercicio gravable a que correspondan cuando hayan sido pagadas, aun cuando se
encuentren debidamente provisionados en un ejercicio anterior.
- 57 -
Establecimiento Permanente
Mediante el Decreto Legislativo No.1424, a partir del ejercicio 2019 entra en vigencia
dos supuestos más que configuran establecimiento permanente:
Las obras o proyectos de construcción, instalación o montaje, así como las actividades
de supervisión relacionadas con aquellos, cuando su duración sea superior a ciento
ochenta y tres (183) días calendario dentro de un período cualquiera de doce (12)
meses, salvo que se haya establecido un plazo menor en los Convenios para Evitar la
Doble Imposición en cuyo caso ese será el plazo aplicable.
La prestación de servicios, cuando se realicen en el país para el mismo proyecto,

servicio o para uno relacionado, por un período o períodos que en total excedan de
ciento ochenta y tres (183) días calendario dentro de un período cualquiera de doce
(12) meses, salvo que se haya establecido un plazo menor en los Convenios para Evitar
la Doble Imposición en cuyo caso ese será el plazo aplicable.
Crédito indirecto
A través del Decreto Legislativo No.1424, a partir del ejercicio 2019 cuando un
contribuyente domiciliado recibe dividendos del exterior, tiene la posibilidad de utilizar
como crédito el Impuesto a la Renta pagado por la sociedad no domiciliada que
distribuye los dividendos al contribuyente domiciliado peruano (sociedad de primer
nivel), por la realización de un negocio o empresa, en la parte proporcional que
corresponde a los dividendos distribuidos al contribuyente peruano.
Asimismo, se podrá deducir también el monto del Impuesto a la Renta pagado por una
sociedad de segundo nivel. Para tal efecto, entiéndase por sociedad no domiciliada de
segundo nivel a la sociedad no domiciliada que distribuye dividendos o utilidades a una
sociedad de primer nivel por la realización de un negocio o empresa, en la parte
proporcional que corresponde a los dividendos distribuidos a la sociedad de primer
nivel.
Transacciones entre partes Vinculadas – Operaciones IFD
Mediante el Decreto Legislativo No.1425, a partir del ejercicio 2019 tratándose de

Instrumentos Financieros Derivados (IFD) celebrados fuera de mercados reconocidos, el
valor de mercado será el que corresponde al elemento subyacente en la fecha en que
ocurra alguno de los siguientes hechos (de acuerdo a la modificación del artículo 57
LIR):
(i) IFD que consideren como elemento subyacente exclusivamente el tipo de cambio
de una moneda extranjera, las rentas y pérdidas se imputan al cierre de cada
ejercicio gravable aun cuando la fecha de vencimiento del contrato corresponda a
un ejercicio posterior;
(ii) IFD celebrados con fines de intermediación financiera por las empresas del
Sistema Financiero, las rentas y pérdidas se imputan de acuerdo con lo dispuesto
en el numeral 2) del inciso d) del artículo 5-A de la LIR (la misma regulación).
Servicios de bajo valor añadido
A través del Decreto Legislativo No.1369, a partir del ejercicio 2019 la deducción del
costo o gasto por el servicio de bajo valor añadido recibido se determina sobre la base
de la sumatoria de los costos y gastos incurridos por el prestador del servicio así como
de su margen de ganancia, el cual no puede exceder el cinco por ciento (5%) de tales
costos y gastos.
(iv) Situación tributaria
Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de los años 2015, 2017 de la
Compañía, de los años 2014 al 2017 de su Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A., el
periodo comprendido entre el 18 de setiembre de 2015 (fecha de constitución de la
Compañía) y el 31 de diciembre de 2015 y por los años 2016 y 2017 de su Subsidiaria
Inland Energy S.A.C., y las que serán presentadas por el 2018 están pendientes de
- 58 -
revisión por la Administración Tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha
revisión dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración
jurada de impuesto a las ganancias. La declaración jurada del impuesto a las ganancias
del año 2016 de la Compañía está siendo revisada por la administración tributaria. La
Gerencia considera que como resultado de esta revisión no se generarán pasivos de
importancia.
Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de Edecañete S.A., compañía
absorbida producto de la fusión, de los años 2014, y la que fue presentada por el
periodo de nueve meses terminado el 30 de setiembre de 2015, están pendientes de
revisión por la Administración Tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha
revisión dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación de la
correspondiente declaración jurada de impuesto a las ganancias.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las
normas legales aplicables en cada año, a la fecha, no es posible determinar si de las
revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía y Subsidiarias, por
lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las
revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se
determinen. Sin embargo, en opinión de la Gerencia cualquier eventual liquidación
adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros consolidados al
31 de diciembre de 2018 y 2017.
(b) El gasto por impuesto a las ganancias comprende:
31/12/2018 31/12/2017
Impuesto a las ganancias corrientes 222,847 179,018

Impuesto a las ganancias diferido 1,893 20,563
224,740 199,581
El gasto por impuesto a las ganancias corriente corresponde al impuesto calculado

aplicando una tasa de 29.5% sobre la renta gravable, después de deducir un porcentaje
de 5% por la participación de los trabajadores D. Legislativo 892.
Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017 la tasa efectiva del
gasto de impuesto a las ganancias difiere de la tasa fiscal aplicable a la ganancia antes
de impuesto. La naturaleza de esta diferencia se debe a ciertas partidas relacionadas
con la determinación de la renta fiscal, cuyos efectos sobre la tasa fiscal aplicable se
resumen a continuación (en porcentajes sobre la ganancia antes de impuestos):
31/12/2018 31/12/2017
% %
Utilidad antes impuesto a las ganancias 763,944 100.00 667,213 100.00
Impuesto a las ganancias calculado según

tasa tributaria 225,363 29.50 196,828 29.50
Efecto tributario sobre adiciones y (deducciones):

Gastos no deducibles 1,929 0.25 3,585 0.54
Ingresos no gravados (491) (0.06) (468) (0.07)
Ajuste por impuesto a la renta año anterior (1,013) (0.13) 127 0.02
Ajuste por impuesto diferido - - (491) (0.07)
Otros ajustes (1,048) (0.14) - -
Impuesto a las ganancias corriente y diferido

registrado según tasa efectiva 224,740 29.42 199,581 29.92
- 59 -
(c) Impuesto a las ganancias por pagar
Los saldos con la Administración Tributaria relacionados con el impuesto a las ganancias
son los siguientes:
31/12/2018 31/12/2017
POR PAGAR:
Pasivo por impuestos a las ganancias 75,922 30,063
29. IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO
El movimiento en el pasivo neto por impuesto a las ganancias diferido y las diferencias
temporarias que le dieron origen, es como sigue:
Adiciones
(deducciones)
Saldos al inicio Resultado Saldos al
del año del año final del año
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 12,470 1,075 13,545
Depreciación de activos a largo plazo 258,163 5,251 263,414
Revaluación de propiedades, planta y equipo 319,228 (4,676) 314,552
Intereses exonerados - 841 841
Activo:
Mecanismo de compensación de precios de energía (1,418) (478) (1,896)
Provisión de vacaciones (3,624) (75) (3,699)
Provisión por contribuciones reembolsables (3,053) (575) (3,628)
Estimación para desvalorización de inventarios (1,191) - (1,191)
Programa voluntario de retiro con incentivos (659) 207 (452)
Provisión contingencia OSINERGMIN (220) - (220)
Provisión para contingencias (504) 172 (332)
Provisión para retiro de activos (877) (126) (1,003)
Otros (4,231) 277 (3,954)
Pasivo diferido neto 574,084 1,893 575,977
Saldos al Adiciones (deducciones) Saldos al

inicio del Resultado Otros final del
año del año cambios año
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 13,252 (782) - 12,470
Depreciación de activos a largo plazo 230,785 27,378 - 258,163
Revaluación de propiedades, planta y equipo 323,898 (4,670) - 319,228
Activo:
Mecanismo de compensación de precios
de energía 437 (1,855) - (1,418)
Provisión de vacaciones (3,692) 68 - (3,624)
Provisión por contribuciones reembolsables (2,809) (244) - (3,053)
Estimación para desvalorización de inventarios (1,191) - - (1,191)
Programa voluntario de retiro con incentivos (1,180) 521 - (659)
Provisión contingencia OSINERGMIN (220) - - (220)
Provisión para contingencias (1,128) 624 - (504)
Provisión para retiro de activos (828) (49) - (877)
Otros (1,982) (428) (1,821) (4,231)
Pasivo diferido neto 555,342 20,563 (1,821) 574,084
- 60 -
30. GANANCIA NETA POR ACCION
El cálculo de la ganancia neta por acción básica y diluida al 31 de diciembre de 2018 y 2017,
se presenta a continuación:
Número
Ganancia por acción básica y diluida Ganancia de acciones Ganancia
de las acciones comunes (numerador) (denominador) por acción
Al 31 de diciembre de 2018 539,204 486,951,371 1.107
31. ARRENDAMIENTOS
(a) Arrendamientos financieros
La Compañía ha celebrado ciertos contratos de arrendamientos de edificios y maquinarias y

equipos, los cuales han sido calificados como contratos de arrendamientos financieros. Estos
contratos han sido celebrados por un plazo de 30 años, con vencimiento en el año 2041 y
2045.
Las obligaciones por arrendamientos financieros tienen tasas de intereses fijas definidas a la
fecha de los contratos entre 12% y 6.4%.
Las obligaciones por arrendamientos financieros están compuestas como sigue:
Pagos mínimos futuros por

contratos de arrendamiento Valor presente de pagos
31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017
Menos a un (1) año 1,294 1,244 71 62

Entre uno (1) y cinco (5) años 4,788 4,603 349 301
Más de cinco (5) años 25,746 25,900 9,219 8,967
31,828 31,747 9,639 9,330
Menos: Importe representativo

de intereses (22,189) (22,417)
Valor presente de los pagos
mínimos futuros 9,639 9,330
(b) Arrendamientos operativos
Los ingresos por alquileres a diciembre 2018 son S/2,998 (S/3,938 a diciembre 2017).
Los inmuebles que se encuentran bajo arrendamientos operativos están sujetos a

compromisos de arrendamiento que van de uno (1) a ocho (10) años, y los incrementos de
precio están pactados entre dos y tres por ciento a partir del segundo año de arrendamiento.
La Gerencia de la Compañía y Subsidiaria estima que los contratos vigentes al 31 de

diciembre de 2018 serán renovados automáticamente a su vencimiento.
Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía y la Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. ha

contratado con los arrendatarios las siguientes cuotas de arrendamientos operativos
mínimas:
31/12/2018 31/12/2017
Menos a un (1) año 2,268 1,045

Entre uno (1) y cinco (5) años 6,425 2,244
Más de cinco (5) años 2,312 863
Total 11,005 4,152
- 61 -
La Compañía y la Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. no han pactado cuotas de
arrendamiento operativo de carácter contingente.
32. INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO
La Compañía y Subsidiarias cuentan con dos actividades operativas que corresponden a sus
segmentos sobre los que debe informarse. Estas actividades tienen distintas formas de
operar y son administrados por separado puesto que requieren distinta tecnología. El
siguiente resumen describe las operaciones de cada segmento sobre el que debe informarse.
Distribución de energía eléctrica.- Servicio público de distribución y comercialización de

energía eléctrica.
Generación de energía eléctrica.- Producción de electricidad mediante el aprovechamiento de

la energía hídrica y venta de energía eléctrica y potencia.
Los ingresos y costos por distribución de energía y generación de energía se muestran en el

estado consolidado de resultados y la Nota 22.
Los activos y pasivos por segmentos se discriminan de la siguiente forma:
31/12/2018 31/12/2017
Activos por segmentos:

Distribución 5,221,513 4,932,506
Generación 667,154 604,293
Total activos por segmentos 5,888,667 5,536,799
Activos no asignados a segmentos específicos 80,078 56,009
Total activo 5,968,745 5,592,808
Pasivos por segmentos:

Distribución 2,875,826 2,988,770
Generación 333,749 29,430
Total pasivos por segmentos 3,209,575 3,018,200
Pasivos no asignados a segmentos específicos 8,715 3,013
Total pasivo 3,218,290 3,021,213
33. TRANSACCIONES NO MONETARIAS EN EL ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE

EFECTIVO
Las actividades de inversión y financiamiento que no generaron desembolsos de efectivo, y

que afectaron activos y pasivos por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017,
se resumen de la siguiente forma:
31/12/2018 31/12/2017
Compra de propiedad, planta y equipo 101,246 126,357

Transferencia de inventarios a propiedad,
planta y equipo 81,757 101,036
Transferencia de costos a maquinaria y equipo 7,378 3,561
Aumento (disminución) de inversiones inmobiliarias
por cambio en el valor razonable 2,820 2,922
Maquinaria y equipo recibida como contribuciones
reembolsables 518 847
Activos intangibles 282 -
Retención de impuestos por dividendos
pendientes de pago - 221
- 62 -
34. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
Fianzas otorgadas:
La Compañía y la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. han otorgado garantías a terceros a

través de cartas fianzas para garantizar compromisos de inversión por S/4.1 millones y
US$13.8 millones (equivalente a S/46.5 millones).
Contingencias:
Tributarias
La Compañía ha interpuesto diversos reclamos ante Resoluciones de Determinación y Multa

emitidas por acotaciones realizadas por la Administración Tributaria por fiscalizaciones de los
ejercicios 2000 al 2011 por un monto total de S/92.7 millones. Las acotaciones están
referidas a supuestas omisiones al Impuesto a las ganancias e Impuesto General a las
Ventas. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía
obtenga resultados favorables en las referidas demandas.
Laborales
Los sindicatos y diversos ex-trabajadores han interpuesto demandas contra la Compañía por
un monto de S/16.1 millones. Las demandas están referidas a asuntos tales como: nulidad
de despido, reintegro por mayor productividad, utilidades y el pago de diversos beneficios
sociales. En Nota 20 la Compañía registró probables pérdidas estimadas por la Gerencia al 31
de diciembre de 2017. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la
Compañía obtenga resultados favorables en las referidas demandas.
Administración
La Compañía ha impugnado diversas Resoluciones Administrativas emitidas por OSINERGMIN

por un importe de S/9.6 millones relacionadas principalmente por interrupciones en el fluido
eléctrico y supuestos adeudos por aportes, procesos seguidos con municipalidades y
asociaciones de vivienda por contribuciones reembolsables y procesos contenciosos – civiles
con indemnización por S/100.5 millones. En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión
por las probables pérdidas estimadas por la Gerencia al 31 de diciembre de 2018 y 2017. En
opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía obtenga
resultados favorables en las referidas demandas.
Otros
La Compañía ha apelado diversas demandas que ascienden a la suma de S/8.2 millones. Las
demandas están referidas a procesos civiles, reintegro por facturación en exceso, entre
otros. En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión por las probables pérdidas
estimadas por la Gerencia al 31 de diciembre de 2018 y 2017. En opinión de la Gerencia y
de sus asesores legales es posible que la Compañía obtenga resultados favorables en las
referidas demandas.
35. REGLAMENTO AMBIENTAL
De acuerdo a lo establecido por el Decreto Supremo 029-94-EM, Reglamento de Protección

Ambiental en las Actividades Eléctricas, la Compañía ejecutó en años anteriores el Programa
de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) previamente aprobado por las autoridades
competentes. El 3 de agosto de 2004, la Compañía recibió el Informe Técnico de
Cumplimiento del Programa de Adecuación y Manejo Ambiental de Concesionarios Eléctricos,
mediante el cual la Unidad de Seguridad y Medio Ambiente de OSINERGMIN concluye que la
Compañía ha cumplido con el cronograma de actividades del PAMA dentro del plazo
establecido. Anualmente la Compañía presenta un informe suscrito por un auditor ambiental,
dando cuenta del cumplimiento con la legislación ambiental vigente.
A partir del 1 de febrero de 2018, la Compañía transfirió a favor de la Subsidiaria Inland

Energy S.A.C. la unidad productiva de la CHST (Nota 1). Durante el periodo terminado al 31
de diciembre de 2018, la Compañía ha incurrido en desembolsos imputados al resultado del
- 63 -
año por S/11,483 e inversiones por S/26,578, y la Subsidiaria ha incurrido en desembolsos
imputados al resultado del año por S/4,253 para ejecutar programas de mejoras en el medio
ambiente (En 2017, la Compañía incurrió en desembolsos imputados al resultado del periodo
por S/9,747 e inversiones por S/1,407). La Gerencia de la Compañía y Subsidiaria considera
que no surgirán pasivos contingentes de importancia en relación con el manejo del medio
ambiente.
36. HECHOS POSTERIORES
Con fecha 28 de enero de 2019, la Compañía ha tomado conocimiento que su matriz última,
Sempra Energy ha decidido iniciar un proceso de venta del íntegro de su participación en sus
negocios del sector energético en América del Sur, lo cual incluye su participación indirecta
en la Compañía. Con fecha 25 de febrero de 2019, Sempra Energy ha anunciado el inicio del
proceso formal de venta de sus negocios en Perú y Chile, el mismo que espera sea
completado a finales del año 2019: excepto por lo anterior, no se han identificado otros
hechos posteriores que deban de revelarse en estos estados financieros.
- 64 -
Luz del Sur S.A.A.
Independientes
Estados Financieros Separados

Años Terminados el
31 de Diciembre de 2018 y 2017
LUZ DEL SUR S.A.A.
TABLA DE CONTENIDO
Páginas
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS

Estados separados de Situación Financiera 3

Estados separados de Resultados 4
Estados separados de Resultados Integrales 5
Estados separados de Cambios en el Patrimonio 6
Estados separados de Flujos de Efectivo 7
Notas a los Estados Financieros Separados 8-64
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel: +51 (1) 211 8585

Fax:+51 (1) 211 8586
www.deloitte.com/pe
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Luz del Sur S.A.A.
1. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Luz del Sur S.A.A. (una
subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L.), los cuales comprenden los estados separados de
situación financiera al 31 de diciembre de 2018 y 2017, y los estados separados de
resultados y resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los
años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y
otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros Separados

financieros separados de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera
emitidas por el International Accounting Standards Board, y respecto a aquel control interno
que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparación de estados
financieros separados que no contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
separados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de
conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría aprobadas por el Consejo Directivo
de la Junta de Decanos de Colegios de Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el
Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos
y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados
financieros separados no contienen errores materiales.

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros separados. Los
procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del
riesgo de que los estados financieros separados contengan errores materiales, ya sea debido
a fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el
control interno pertinente de la Compañía para la preparación y presentación razonable de
los estados financieros separados, a fin de diseñar aquellos procedimientos de auditoría que
sean apropiados de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una
opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también
comprende la evaluación de la aplicabilidad de las políticas contables utilizadas, y la
razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Gerencia, así como una
evaluación de la presentación general de los estados financieros separados.

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited (“DTTL”), una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía
(“DTTL”), su red de firmas miembro, y a sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades legalmente separadas e independientes.
DTTL (también denominada “Deloitte Global”) no presta servicios a clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y
de sus firmas miembro puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros separados antes indicados presentan

razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situación financiera de Luz del Sur
S.A.A. al 31 de diciembre de 2018 y 2017, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo
por los años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de
Información Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board.
Otro asunto
7. Los estados financieros separados de Luz del Sur S.A.A. fueron preparados para cumplir con
requisitos sobre presentación de información financiera vigentes en Perú y reflejan la
inversión en sus subsidiarias al valor razonable (Nota 13) y no sobre una base consolidada.
Estos estados financieros separados deberían leerse conjuntamente con los estados
financieros consolidados de Luz del Sur S.A.A. y Subsidiarias, que se presentan por
separado.
Refrendado por:
_____________________ (Socia)
-2-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE SITUACION FINANCIERA
(En miles de S/)
Notas 31/12/2018 31/12/2017 Notas 31/12/2018 31/12/2017

ACTIVOS CORRIENTES: PASIVOS CORRIENTES
Efectivo 8 16,251 11,141 Obligaciones financieras 16 243,843 579,631
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 9 454,609 438,173 Cuentas por pagar comerciales 17 296,701 339,083
Otras cuentas por cobrar (neto) 10 106,658 104,704 Otras cuentas por pagar 18 125,336 108,508
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 11 14,282 20,399 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 11 2,858 35
Inventarios (neto) 12 49,197 50,269 Pasivos para beneficios a los empleados 19 57,077 55,132
Gastos pagados por anticipado 3,671 8,867 Provisiones 20 1,260 3,225
Pasivo por impuesto a las ganancias 28 (c) 63,270 34,781
Total pasivos corrientes 790,345 1,120,395
ACTIVOS NO CORRIENTES:
Otras cuentas por cobrar (neto) 10 1,090 1,090 PASIVOS NO CORRIENTES:
Inversiones financieras 13 791,945 125,964 Obligaciones financieras 16 1,570,895 1,292,430
Propiedades de inversión 14 32,286 24,634 Pasivos por impuestos diferidos 29 481,400 566,883
Propiedades, planta y equipo (neto) 15 4,570,356 4,837,472 Otras cuentas por pagar 18 33,017 35,518
Activos intangibles (neto) 5,398 11,372 Provisiones 20 3,400 2,974
Total activos no corrientes 5,401,075 5,000,532 Total pasivos no corrientes 2,088,712 1,897,805
Total pasivos 2,879,057 3,018,200
PATRIMONIO:
Reserva legal 21 66,225 66,225
Otras reservas de patrimonio 21 1,295,974 918,669
Resultados acumulados 21 1,473,360 1,299,864
TOTAL 6,045,743 5,634,085 TOTAL 6,045,743 5,634,085
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros separados
-3-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE RESULTADOS

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017
(En miles de S/)
Notas 31/12/2018 31/12/2017
Ingresos por distribución de energía 3,024,679 2,903,855

Ingresos por generacion de energía 8,550 101,709
Costos de distribución de energía 22 (2,160,463) (2,133,440)
Costos de generacion de energía 22 (3,467) (42,011)
Ganancia bruta 869,299 830,113
Gastos de comercialización 23 (54,192) (51,423)

Gastos de administración 24 (96,652) (90,015)
Otros ingresos 25 35,721 43,834
Otros gastos 25 (4,799) (7,377)
Ganancia operativa 749,377 725,132
Ingresos financieros 26 65,149 37,311

Ganancias antes de impuesto a las ganancias 725,675 667,956
Gasto por impuesto a las ganancias 28 (204,448) (200,277)
Ganancia neta del periodo 521,227 467,679
Ganancia neta por acción:

Básica y diluida (en soles) 30 1.070 0.960
-4-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017
(En miles de S/)
Notas 31/12/2018 31/12/2017
GANANCIA NETA DEL PERIODO 521,227 467,679

Otros resultados integrales:
Partidas que serán reclasificadas posteriormente
contra los estados de resultados:
Valor razonable de inversiones financieras 389,918 19,620
Total otro resultado integral 389,918 19,620

ganancias 911,145 487,299
-5-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
(En miles de S/)
Otras reservas de patrimonio
Ganancia neta
por
inversiones
financieras al Superávit de
Capital social Reserva valor revaluación Otras Resultados Total
emitido legal razonable neto reservas acumulados patrimonio
Saldos al 1 de enero de 2017 331,127 66,225 61,788 771,325 77,096 1,122,935 2,430,496
Resultado integral
Ganancia neta del año - - - - - 467,679 467,679
Otros resultados integrales del año, neto de impuesto - - 19,620 - - - 19,620
Total resultados integrales del año - - 19,620 - - 467,679 487,299

depreciación y retiro de activo fijo - - - (11,160) - 11,160 -
Dividendos declarados en efectivo - - - - - (301,910) (301,910)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 331,127 66,225 81,408 760,165 77,096 1,299,864 2,615,885
Saldos al 1 de enero de 2018 331,127 66,225 81,408 760,165 77,096 1,299,864 2,615,885
Resultado integral
Ganancia neta del año - - - - - 521,227 521,227
Otros resultados integrales del año, neto de impuesto - - 389,918 - - - 389,918
Total resultados integrales del año - - 389,918 - - 521,227 911,145

depreciación y retiro de activo fijo - - - (12,613) - 12,613 -
Dividendos declarados en efectivo - - - - - (360,344) (360,344)
Saldos al 31 de diciembre de 2018 331,127 66,225 471,326 747,552 77,096 1,473,360 3,166,686
-6-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
(En miles de S/)
31/12/2018 31/12/2017
ACTIVIDADES OPERACIONALES
Venta de energía 3,608,671 3,597,629
Intereses y rendimientos recibidos 15,613 18,615
Otras entradas de efectivo relativas a la actividad de operación 67,639 49,233
Proveedores de energía (2,492,329) (2,539,945)
Por cuenta de los empleados (154,710) (142,509)
Impuestos a las ganancias y otros (400,306) (358,699)
Intereses y rendimientos (88,650) (85,681)
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad de operación (19,019) (39,355)
Efectivo neto proveniente de las actividades operacionales 536,909 499,288
Dividendos percibidos 30,134 -
Venta de vehículos 949 256
Pago correspondiente a:
Compra de propiedades, planta y equipo (357,738) (327,169)
Efectivo neto usado en las actividades de inversión (326,655) (326,913)
Obtención de sobregiros y préstamos bancarios, neto 45,500 -
Ingreso por emisión de bonos corporativos 167,350 324,250
Devolución de dividendos 1,651 1,667
Pago de sobregiros y préstamos bancarios, neto - (49,000)
Pago de arrendamiento (1,591) (1,729)
Pago de bonos corporativos (54,420) (138,765)
Amortización préstamo para electrificación rural (4,575) (4,385)
Pago de dividendos (359,059) (301,234)
Efectivo neto usado en las actividades de financiación (205,144) (169,196)
AUMENTO NETO EN EFECTIVO 5,110 3,179
EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 11,141 7,962
EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 16,251 11,141
-7-
LUZ DEL SUR S.A.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
1. CONSTITUCION Y ACTIVIDAD ECONOMICA, APROBACION DE ESTADOS

FINANCIEROS SEPARADOS Y REORGANIZACIÓN SIMPLE
Luz del Sur S.A.A. (en adelante la Compañía) una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L., que
fue constituida en Lima, Perú el 24 de agosto de 1996.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, Peruvian Opportunity Company S.A.C. (en adelante

POC), posee directa e indirectamente el 83.64% de las acciones de la Compañía. La
Compañía es consolidada en POC. La matriz final del Grupo es Sempra Energy, sociedad
debidamente constituida en San Diego, California, Estados Unidos.
La actividad económica principal de la Compañía es el servicio público de distribución de

energía eléctrica en el área asignada según contrato de concesión de duración indefinida. El
área asignada tiene una extensión de 3,500 Km2, e incluye 30 de los más importantes
Municipios de Lima Metropolitana y la Provincia de Cañete, con una población de
aproximadamente 4 millones de habitantes. Hasta el 31 de enero de 2018, la Compañía se
dedicó a la actividad de generación a través de la Central Hidroeléctrica Santa Teresa (en
adelante CHST); como se describe en la Nota 1(c), a partir del 1 de febrero de 2018 la
Compañía segregó un bloque patrimonial a favor de Inland Energy S.A.C. (en adelante
Inland) relacionado a dicha actividad.

(b) Aprobación de estados financieros separados
Los estados financieros separados adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía sin
incluir los efectos de la consolidación de esos estados financieros con los de sus subsidiarias:
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. e Inland Energy S.A.C. La Compañía prepara y presenta estados
financieros consolidados, los cuales se presentan por separado.
Los estados financieros separados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2018,
han sido emitidos el 8 de enero de 2019 con la autorización de la Gerencia de la Compañía y
fueron presentados al Directorio en la sesión que se realizó el 28 de enero de 2019. Estos
estados financieros separados serán sometidos a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, a
ser realizada en el plazo establecido por la ley, para su aprobación. En opinión de la Gerencia
los mismos serán aprobados sin modificaciones.
Los estados financieros separados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2017,
fueron aprobados por la Junta General Obligatoria de Accionistas realizada el 27 de marzo de
2018, sin modificaciones.
Antecedentes históricos
Mediante Decreto Legislativo Nº 674, Ley de Promoción de la Inversión Privada en Empresas

del Estado, de setiembre de 1991, se inició un proceso de reestructuración del Estado en la
actividad productiva y se creó la Comisión de Promoción de la Inversión Privada (COPRI).
Este proceso en el sector eléctrico comenzó mediante la Resolución Suprema N°282-92 PCM
del 22 de mayo de 1992, en que se constituyeron los Comités Especiales de Promoción de la
Inversión Privada (CEPRI) en ELECTROPERU S.A. y ELECTROLIMA. El CEPRI ELECTROLIMA
convocó y llevó a cabo un concurso público para la transferencia de las acciones comunes de
Empresa de Distribución Eléctrica de Lima-Sur S.A. (EDELSUR), Empresa de Distribución
Eléctrica de Lima-Norte S.A. (EDELNOR) y Empresa de Generación Eléctrica de Lima S.A.
(EDEGEL). La buena pro de EDELSUR (Luz del Sur S.A.A. en la actualidad) fue adjudicada en
-8-
agosto de 1994 con la venta del 60% de sus acciones a Ontario Quinta A.V.V. (Ontario
Quinta S.R.L. en la actualidad). El precio de compra fue de US$212,120.
(c) Reorganización simple
Después de obtener la aprobación de la asamblea de bonistas y mediante Junta General de

Accionistas de fecha 16 de enero de 2018 se aprobó el Proyecto de Reorganización Simple y
el 25 de enero de 2018 se otorgó la escritura pública respectiva, en virtud de la cual la
Compañía segrega un bloque patrimonial valorizado en (soles) S/276,063,603 y aportado en
un solo acto a favor de Inland Energy S.A.C.
El bloque patrimonial corresponde a los activos (con valores estimados al 31 de enero de

2018) y pasivos asociados a la unidad productiva constituida por la CHST, ubicada en
Ccollpani Grande, distrito de Machupicchu, provincia de Urubamba, departamento de Cusco,
el mismo que comprende:
(expresado
en soles S/)
Activos
Propiedad, planta y equipo (neto) 572,642,191
Activos intangibles (neto) 6,895,837
Total activos 579,538,028
Pasivos
Préstamos bancarios 215,000,000
Cuenta por pagar comercial - Concesión Egemsa 6,895,837
Pasivos por impuestos diferidos 81,578,588
Total pasivos 303,474,425
Total bloque patrimonial neto 276,063,603
El bloque patrimonial conformado por los activos y pasivos antes mencionados se segregó de
la Compañía el 1 de febrero de 2018, fecha en que entra en vigencia la reorganización
simple.
En tal sentido, al amparo del artículo 391° de la Ley General de Sociedades, Inland Energy
S.A.C. emitió a favor de la Compañía 276,063,603 acciones comunes de un valor nominal de
S/1.00 cada una, íntegramente suscritas y totalmente pagadas.
2. TARIFAS, OPERACIONES Y NORMAS LEGALES Y OPERATIVAS RELACIONADAS CON

Tarifas
Las tarifas a usuarios finales del Servicio Público de Electricidad comprenden las Tarifas a
Nivel de Generación y el Valor Agregado de Distribución. Las Tarifas a Nivel de Generación
son calculadas como el promedio ponderado de los precios de todos los contratos de
suministro de electricidad de las empresas generadoras a las empresas distribuidoras dentro
del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN), conformadas en su mayoría por los
contratos resultantes de procesos de licitación y por contratos resultantes de negociación
bilateral. El Valor Agregado de Distribución se basa en una empresa modelo eficiente y
considera: los costos asociados al usuario, las pérdidas estándares de distribución y los
costos estándares de distribución.
Las tarifas buscan proporcionar una rentabilidad sobre las inversiones y cubrir los costos que
se incurren para el desarrollo de las actividades de generación, transmisión y distribución.
-9-
Operaciones
Al 31 de diciembre de 2018, los ingresos por distribución de energía provienen de

aproximadamente 1,134,265 clientes regulados (1,101,849 al 31 de diciembre de 2017), y
de 23 clientes libres (143 al 31 de diciembre de 2017), que representan el 98% y el 2% de
esos ingresos (94% y el 6% al 31 de diciembre de 2017).
La Ley de Concesiones Eléctricas exige que toda empresa concesionaria de distribución de

electricidad deba tener contratos vigentes con empresas generadoras que le garanticen su
requerimiento de potencia y energía para los siguientes 24 meses como mínimo. Al 31 de
diciembre de 2018, la Compañía tiene firmados 59 contratos de suministro de energía con 19
empresas generadoras que le garantizan una potencia total contratada de 2,050 MW (en
2017, 56 contratos con 18 empresas y potencia contratada de 1,819 MW). Los 59 contratos
antes indicados incluyen 48 contratos vigentes (en operación) con una potencia total
contratada de 1,815 MW (en 2017, 56 contratos con 42 contratos vigentes y potencia total
contratada de 1,431 MW) y 11 contratos suscritos con una potencia total contratada de 235
MW (en 2017, 14 contratos suscritos y potencia contratada de 388MW), con entrega de
energía a partir del 1 de enero de 2022, con vencimientos al 31 de diciembre 2038 (en el
2017, del 1 de enero de 2018, con vencimientos al 31 de diciembre de 2031).
Mediante Resolución N° 216-2018-OS/CD del 28 de diciembre de 2018 y al amparo del

Decreto Supremo N° 022-2018-EM del 5 de setiembre de 2018, el Organismo Supervisor de
la Inversión en Energía y Minería autorizó a la Compañía para que incorpore 479 MW de
potencia contratada destinada al abastecimiento de su mercado regulado entre el período del
1 de enero de 2024 al 31 de diciembre de 2030, a través de adendas suscritas a los
contratos que iniciaron el 1 de enero de 2014 y el 1 de enero de 2018.
Compañía desarrolla sus actividades son como sigue:
La actividad económica de la Compañía se rige por el Decreto Ley No. 25844 Ley de
Concesiones Eléctricas (en adelante Ley de Concesiones) y sus modificatorias, y su
reglamento aprobado por el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en adelante el Reglamento) y
sus modificatorias, en virtud de la concesión definitiva de distribución de energía eléctrica
otorgada a la Compañía a plazo indefinido, mediante un contrato suscrito con el Ministerio de
Energía y Minas, según lo establecido por el Artículo 6 de la Ley de Concesiones y de
conformidad con la Resolución Suprema No. 107-96-EM del 28 de noviembre de 1996.
grandes segmentos: generación, transmisión y distribución. A partir de octubre de 2000 el
sistema eléctrico peruano está conformado por un solo Sistema Eléctrico Interconectado
Nacional (SEIN), además de algunos sistemas aislados. Actualmente, la Compañía desarrolla
sus operaciones dentro del segmento de distribución de energía eléctrica que es parte del
SEIN.
(c) Decreto de urgencia que asegura la continuidad en la prestación del servicio

eléctrico
El 1 de octubre de 2017, culminó la vigencia del D.U. No. 049-2008 mediante el cual se
establecía que los retiros físicos de potencia y energía del Sistema Eléctrico Interconectado
Nacional (SEIN), que efectuaran las empresas distribuidoras de electricidad para atender la
- 10 -
demanda de sus usuarios regulados, sin contar con los respectivos contratos de suministro,
serían asignados a las empresas generadoras de electricidad, valorizados a precios en barra
del mercado regulado. En consecuencia, a partir del 2 de octubre de 2017 se vuelve a la
situación que se tenía antes de la promulgación de dicho Decreto, es decir, a la aplicación del
Artículo 34 inc. b) de la Ley de Concesiones Eléctricas, que obliga a las empresas
distribuidoras a tener contratos vigentes con empresas generadores que le garanticen su
requerimiento total de potencia y energía por los siguientes 24 meses como mínimo.
(d) Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería
concesión.
(e) Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos


(f) Ley Antimonopolio y Anti-oligopolio en el Sector Eléctrico
El 18 de noviembre de 1997, se promulgó la Ley No. 26876 Ley Antimonopolio y

competencia.



- 11 -
Al 31 de diciembre de 2017 la Compañía no estuvo sujeta al procedimiento de autorización

debido a que la compra de la CHST tuvo un valor menor al 5% del total de los activos; a
partir del 1 de febrero de 2018 la Compañía segregó mediante bloque patrimonial la unidad
productiva de la CHST a favor de Inland (Nota 1(c)).
La Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con las normas y regulaciones que le
son aplicables, y que no surgirían ninguna contingencia relacionada al cumplimiento de éstas.
Las principales políticas contables utilizadas por la Compañía en la preparación y

presentación de sus estados financieros separados se resumen a continuación:
Los estados financieros separados adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
de 2018 y 2017, según corresponda, las cuales incluyen las Normas Internacionales de
Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto para propiedades de
inversión y propiedades, planta y equipo medidos a valores de avalúo o valor razonable, tal
como se explica más adelante en (e) y (f). El costo histórico se basa generalmente en el
valor razonable de la contraprestación dada por el intercambio de activos.
activo o pasivo, la Compañía considera las características de dicho activo o pasivo en caso los
participantes del mercado quisieran considerarlas al momento de colocarles un precio a la
fecha de medición. El valor razonable para propósitos de medición y/o revelación en estos
estados financieros separados se determina sobre dicha base, a excepción de las
transacciones de pagos basados en acciones (los cuales se encuentran dentro del alcance de
la NIIF 2), transacciones de arrendamiento (dentro del alcance de la NIC 17), y las
mediciones que tengan algunas similitudes al valor razonable pero no sean valor razonable,
tales como el valor realizable neto en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.

categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3. Esto depende del grado de la información para que las
mediciones de valor razonable sean observables y que el significado de las mismas influya en
la medición del valor razonable en su totalidad, según se describe a continuación:
activos o pasivos idénticos a los cuales puede acceder la Compañía a la fecha de medición.
(b) Moneda funcional y de presentación
La Compañía prepara y presenta sus estados financieros separados en soles, que es su

moneda funcional. La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el
que opera una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los servicios que
presta, entre otros factores.
- 12 -
(c) Instrumentos financieros

reconocidos cuando la Compañía se transforma en una parte de los acuerdos contractuales
del instrumento correspondiente.
pérdida del periodo.
Activos financieros
Reconocimiento y medición inicial: Los activos financieros se clasifican, en el

reconocimiento inicial, como activos financieros al valor razonable (con cambios en
resultados o en otros resultados integrales) o activos medidos al costo amortizado. Todos los
activos financieros son reconocidos inicialmente al valor razonable más, en el caso de activos
financieros no registrados al valor razonable con cambios en resultados, los costos de
transacción que son atribuibles a la adquisición del activo financiero.
Medición posterior: La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes tres
categorías de medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor razonable (ya sea a
través de otros resultados integrales o resultados), y aquellos medidos al costo amortizado.
La clasificación depende del modelo de negocio de la Compañía y de los términos

contractuales de los flujos de efectivo. A continuación, los detalles respecto a la política
contable adoptada para cada categoría.
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otros resultados integrales
Un activo financiero se mide al valor razonable con cambios en otros resultados integrales si
se cumplen las dos condiciones siguientes: (i) El activo financiero se conserva dentro de un
modelo de negocio cuyo objetivo se logra tanto obteniendo los flujos de efectivo
contractuales como vendiendo los activos financieros, y (ii) las condiciones contractuales del
activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente
pagos del principal e intereses en otro resultado integral.
Estos activos se miden posteriormente al valor razonable. El ingreso por intereses calculado
bajo el método de interés efectivo, las ganancias y pérdidas por conversión de moneda
extranjera y el deterioro se reconocen en resultados. Otras ganancias y pérdidas netas se
reconocen en otro resultado integral. En el momento de la baja en cuentas, las ganancias y
pérdidas acumuladas en otro resultado integral se reclasifican en resultados.
La Compañía no designó ningún activo financiero bajo esta clasificación al 1 de enero de

2018 y al 31 de diciembre de 2018.
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados
Todos los activos financieros no clasificados como medidos al costo amortizado o al valor
razonable con cambios en otro resultado integral, son medidos al valor razonable con
cambios en resultados. Esto incluye todos los activos financieros derivados. En el
reconocimiento inicial, la Compañía puede designar irrevocablemente un activo financiero al
valor razonable con cambios en otro resultado integral como al valor razonable con cambios
en resultados si haciéndolo elimina o reduce significativamente una incongruencia de
medición o reconocimiento que surgiría en otro caso.
La Compañía no designó ningún activo financiero bajo esta clasificación al 1 de enero de

2018 y al 31 de diciembre de 2018.
- 13 -
Activos financieros medidos al costo amortizado
Un activo financiero se mide al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes
y no está medido a valor razonable con cambios en resultados: (i) el activo financiero se
conserva dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos financieros
para obtener flujos de efectivo contractuales; y (ii) las condiciones contractuales del activo
financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del
principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
Estos activos se miden posteriormente al costo amortizado usando el método del interés
efectivo. El costo amortizado se reduce por las pérdidas por deterioro. El ingreso por
intereses, las ganancias y pérdidas netas se reconocen en resultados. Cualquier ganancia o
pérdida en la baja en cuentas se reconoce en resultados.
Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si la

Compañía cambia su modelo de negocio para gestionar los activos financieros, en cuyo caso
los activos financieros afectados son reclasificados en el primer día del primer periodo sobre
el que se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
En esta categoría se incluye cuentas por cobrar comerciales, a entidades relacionadas y otras
cuentas por cobrar.
La Compañía evalúa las pérdidas crediticias esperadas (PCE) asociadas con sus instrumentos
de deuda contabilizados a costo amortizado. La Compañía ha segmentado su cartera de
usuarios en función a los riesgos similares que comparten. Por otro lado, se ha utilizado el
enfoque llamado roll rate para determinar la PCE. Este enfoque establece la determinación de
un ratio de pérdida histórico a través de los saldos de las cuentas por cobrar mensuales,
estructurados sobre la base de sus vencimientos (se han considerado 4 años como base
histórica). Asimismo, la Compañía ha identificado información prospectiva; es decir, ciertas
variables macroeconómicas que afectan el riesgo de crédito de la cartera de usuarios.
Finalmente, sobre la base de este enfoque se determinó la PCE, el cual no tuvo un impacto
material sobre las cuentas por cobrar que se presentan en los estados financieros separados.
En adición, la Compañía observa la obligación de atender a cualquier cliente regulado que

solicite suministro en su zona de concesión siempre y cuando no tenga deudas por otros
suministros y abone el costo de adquirir su conexión, pudiendo por ley mantenerlo con
servicio hasta un máximo de 2 facturas impagas hasta su vencimiento antes de suspenderle
el mismo. De acuerdo a ley de concesiones eléctricas la Compañía puede retirar el medidor a
partir del octavo mes de vencimiento. Entre el octavo y el décimo segundo mes, el ratio de
reconexiones aprobadas es significativo, momento en el cual se cobra los saldos adeudados
junto con el servicio de reconexión.
Por otra parte, para estimar las pérdidas esperadas de préstamos otorgados a entidades
relacionadas, la Compañía aplica el enfoque general que implica estimar pérdidas esperadas
de 12 meses o sobre la totalidad del plazo del instrumento, dependiendo si hay aumento
significativo del riesgo de crédito (excepto en casos en que la Compañía considera que se
trata de un préstamo con riesgo de crédito bajo y se estima siempre pérdidas esperadas de
12 meses).
Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente

desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias esperadas, la Compañía
considera la información razonable y sustentable que sea relevante y esté disponible sin
costos o esfuerzos indebidos.
La Compañía continuará reconociendo el activo cuando haya transferido sus derechos a

recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o haya celebrado un acuerdo de
intermediación, pero no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y
beneficios del activo, ni ha transferido el control sobre el mismo.
En este caso, la Compañía, reconocerán el activo transferido en la medida de su implicación

continuada en el activo y también reconocerán el pasivo relacionado. El activo transferido y
el pasivo relacionado se medirán sobre una base que refleje los derechos y obligaciones
retenidos por la Compañía.
- 14 -
La Compañía da de baja un activo financiero solo cuando los derechos contractuales de los
flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero y
sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra parte. Si la
Compañía no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la
propiedad y continúa controlando el activo transferido, la Compañía reconoce su interés
retenido en el activo y un pasivo asociado por los valores que deba pagar. Si la Compañía
retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad de un activo financiero
transferido, la Compañía continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un
préstamo garantizado por los ingresos recibidos.
resultados.
Pasivos financieros
Reconocimiento inicial y medición: Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIIF 9
se clasifican como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, opciones
de venta sobre el interés no controlador, préstamos y cuentas por pagar, o como derivados
designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda. La
Compañía determina la clasificación de los pasivos financieros al momento del
reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el
caso de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de
transacción directamente atribuibles.
Medición posterior: La medición posterior de los pasivos financieros depende de su

clasificación de la siguiente manera:
Los pasivos clasificados al “costo amortizado”, los cuales se miden utilizando el método de la
tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado separado de
resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, así como también a través del
proceso de amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la

adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés
efectiva. La amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva se reconoce
como costo financiero en el estado separado de resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía mantiene dentro de esta categoría,

obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a entidades
relacionadas y otras cuentas por pagar.
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación correspondiente ha sido pagada o

cancelada, o ha expirado. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro
proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las
condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o
modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo
pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado
consolidado de resultados integrales.
Los pasivos financieros y los instrumentos de patrimonio se clasifican conforme al contenido

de los acuerdos contractuales pactados y teniendo en cuenta la sustancia económica del
contrato. Un instrumento de patrimonio es un contrato que representa una participación
residual en el patrimonio de la Compañía una vez deducidos todos sus pasivos.
- 15 -
(d) Inventarios

promedio ponderado. Estimación para desvalorización se constituye por aquellos inventarios
que se encuentran en mal estado y con cargo a resultados del ejercicio en el que se identifica
dicha desvalorización.
(e) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión (terrenos y edificios, considerados en su totalidad o en parte, o

ambos) mantenidas para obtener rentas, plusvalías o ambas, son medidas inicialmente al
costo, incluyendo los costos asociados a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento
inicial, estas propiedades de inversión se miden a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas
derivadas del cambio en el valor razonable de una propiedad de inversión se incluyen en la
ganancia o pérdida neta del periodo en que se producen.
La Gerencia de la Compañía contrata valuadores externos calificados para establecer las

técnicas de valuación apropiadas y los indicadores para el modelo. La información sobre las
técnicas de valuación y los indicadores usados en la determinación del valor razonable se
revelan en la Nota 14.

(f) Propiedades, planta y equipo

variación en su valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio, y están
determinarse utilizando el valor razonable al final del periodo sobre el que se informa.
El costo inicial de propiedades, planta y equipos comprende su precio de compra (incluyendo

aranceles e impuestos de compra no reembolsables) y cualquier costo directamente
atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. También se incluye
en el costo la estimación inicial de los costos de desmantelamiento, las horas hombre, el
costo incurrido en reemplazar partes del activo, siempre y cuando se cumpla con los criterios
de reconocimiento, y el costo por préstamos obtenidos para la construcción de activos aptos
hasta su puesta en operación. Los desembolsos iniciales, así como aquellos incurridos
posteriormente, relacionados con bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es
probable que se obtengan de ellos beneficios económicos futuros, se reconocen como
Los costos incurridos después de que las propiedades, planta y equipo se hayan puesto en
operación se reconocen como activo si: (i) la Gerencia estima se obtendrán beneficios
económicos futuros derivados del mismo y (ii) el costo del activo puede ser valorado en
forma fidedigna y confiable. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se
reconocen como gasto del periodo en que se incurren. Las ganancias o pérdidas resultantes
de la venta o retiro de una partida de propiedades, planta y equipo se determinan como la
diferencia entre el producto de la venta y el valor en libros del activo, las cuales son
reconocidas en la ganancia o pérdida del periodo en el momento en que la venta se considera
realizada.

al costo, menos cualquier pérdida por deterioro determinada. El costo de éstos activos en
a su categoría de propiedades, planta y equipo una vez concluido el proceso de construcción
- 16 -
que, por lo tanto, no son objeto de depreciación:
Años
Edificios y otras construcciones 20, 80 y

100
Maquinarias y equipos 10 - 60
Unidades de transporte 5-8
Equipos diversos 10
Herramientas y unidades de reemplazo 10-30
revisadas periódicamente para evaluar posibles cambios significativos en las expectativas
cambio en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan.
(g) Activos intangibles
vida útil estimada por la Compañía. Las estimaciones sobre vidas útiles y métodos de
amortización son revisadas al final de cada periodo de reporte para evaluar posibles cambios
significativos en las expectativas previas o en el patrón esperado de beneficios económicos
futuros de dichos activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier cambio
en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan.
indicado en acápite (j).
(h) Inversiones financieras
Para efectos de presentación en los estados financieros separados, las inversiones en

subsidiarias (donde se obtiene el control sobre la propiedad) de conformidad con NIIF 9 se
registran al valor razonable. De acuerdo con este método, las inversiones financieras, que
corresponden a acciones no cotizadas en bolsa, se registran a su valor razonable
determinado en base al correspondiente análisis de flujos de efectivo descontado, que es una
de las técnicas de valuación aceptadas por la NIIF 9. La ganancia o pérdida por cambios en el
valor razonable, excepto las pérdidas por deterioro de valor, se reconocen como un
componente separado en el patrimonio neto en el periodo en el que surgen, y serán
transferidas al estado separado de resultados, cuando el activo que les dio origen deje de ser
reconocido como tal, de acuerdo a lo establecido por la NIIF 9.
(i) Contribuciones reembolsables
Contribuciones reembolsables comprende los aportes recibidos de clientes y el costo

asignado a las obras construidas por los usuarios del servicio, y que luego mediante un
convenio son transferidas a la Compañía. Estas contribuciones se registran como
propiedades, planta y equipo y otras cuentas por pagar a largo plazo, devengan intereses y
son reembolsables a los clientes de acuerdo a lo establecido por la Ley de Concesiones y su
Reglamento.
- 17 -
(j) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo
La Compañía revisa periódicamente los importes en libros de sus activos tangibles e

intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una
pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se
calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la
hubiera). Donde no es posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la
Compañía estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece
el activo. Donde se identifica una base consistente y razonable de distribución, los activos
comunes son también distribuidos a las unidades generadoras de efectivo individuales o, en
su defecto, al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para el cual se
identifica una base consistente y razonable de distribución.

ingresos en la ganancia del periodo, hasta el monto en que el valor en libros incrementado
anteriores.
(k) Provisiones
Las provisiones son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación presente (ya sea
legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Compañía tenga
que desprenderse de recursos, que incorporen beneficios económicos para cancelar tal
obligación, y puede efectuarse una estimación fiable del importe de la obligación.

estado separado de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la obligación
presente, tomando en consideración los riesgos e incertidumbres que rodean a la mayoría de
los sucesos y circunstancias concurrentes a la valoración de la misma. Cuando el importe de
la provisión sea medido utilizando flujos estimados de efectivo para cancelar la obligación, el
valor en libros es el valor presente de los desembolsos correspondientes.
cancelar la provisión se reembolse por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como un
activo cuando es prácticamente segura su recuperación, y el importe de dicha porción puede
ser determinado en forma fiable.
(l) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros separados, sólo se

revelan en nota a los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un
pasivo contingente sea remota, tal revelación no es requerida.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros separados, sólo se

revelan en nota a los estados financieros separados cuando es probable que se produzca un
ingreso de recursos.
estados financieros separados en el periodo en que ocurra un cambio de probabilidades, esto
es, cuando se determine que es probable que se produzca una salida de recursos para cubrir
el mencionado pasivo. Las partidas tratadas como activos contingentes, serán reconocidas en
- 18 -
los estados financieros separados en el periodo en que se determine que es virtualmente
seguro que se produzca un ingreso de recursos, respectivamente.
(m) Beneficios a los empleados
reconocen contra la ganancia o pérdida del periodo cuando el trabajador ha desarrollado los
servicios que les otorgan el derecho a recibirlos. Las obligaciones correspondientes a pagar
se presentan como pasivo para beneficios a los empleados.
(n) Costos de financiamiento
Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el periodo en el que son incurridos.
Los costos de financiamiento que son atribuibles directamente a la adquisición, construcción
o producción de un activo que necesariamente toma tiempo considerable para estar listo
para su venta o uso esperado (activo apto) se capitalizan como parte del costo de dicho
activo. La capitalización comienza cuando se están llevando a cabo las actividades necesarias
para preparar el activo apto para su uso esperado y se está incurriendo en desembolsos y en
costos de financiamiento y finaliza cuando sustancialmente se han completado todas las
actividades necesarias para preparar el activo apto para su uso esperado.
(o) Provisión para retiro de activos
El activo y pasivo para retiro de activos es reconocido cuando la Compañía tiene una
obligación presente relacionada con el desmontaje y retiro de activos, y se puede estimar
confiablemente el monto de dichas obligaciones.
El monto inicial del activo y pasivo reconocido es el valor presente de los desembolsos
futuros estimados para cumplir con dichas obligaciones.
Posteriormente el pasivo es ajustado en cada periodo siguiente para reflejar el paso del
tiempo del valor descontado reconocido inicialmente; dicho incremento del pasivo se
reconoce como un gasto financiero en el estado de resultados. El activo se deprecia en
función de la vida útil estimada, representada por tasas de depreciación equivalentes. La
depreciación anual se reconoce como gasto.
(p) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Servicio de distribución de energía y servicio de generación de energía y potencia:

Los ingresos se reconocen para representar la transferencia de bienes o servicios prometidos
a los clientes, en un importe que refleje la contraprestación que la entidad espera recibir a
cambio de bienes o servicios, considerando los siguientes 5 pasos:

del contrato.
Los servicios de distribución de energía se facturan mensualmente en base a lecturas cíclicas,

y son reconocidos como un ingreso en el periodo en el que se presta el servicio. El ingreso
por energía entregada y no facturada entre la última lectura cíclica y el fin de cada mes se
incluye en la facturación del mes siguiente, pero se reconoce como un ingreso en el mes en
el que se entrega la energía, en base al consumo estimado de energía utilizada por el usuario
del servicio durante el referido periodo.
- 19 -
El servicio de generación de energía y potencia eléctrica generada por la CHST, a clientes
libres y al mercado spot dentro del territorio peruano, han sido reconocidas mensualmente
sobre la base de lecturas cíclicas y son reconocidas íntegramente en el periodo en el que se
presta el servicio.
En consecuencia, los ingresos son reconocidos cuando la prestación del suministro de energía
y servicio de generación de energía y potencia proporcionados, y el importe de la
contraprestación refleja el derecho a cambio de esos servicios, y las características de los
servicios brindados al cliente son recibidos y consumidos de manera simultánea, concluyendo
que la única obligación de desempeño relacionada con estos servicios está satisfecha con el
tiempo e incluye una serie de servicios sustancialmente similares con el mismo patrón de
transferencia a los clientes. Los ingresos se reconocen utilizando el método de producto, ya
que puede medirse directamente el valor de la entrega de electricidad, generación y venta de
energía y potencia al cliente, basadas en unidades entregadas (kW h).

en el periodo en el cual se devengan.
Intereses: los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compañía
reciba los beneficios económicos asociados con la transacción y que el importe de los
ingresos puede ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base
aplicable.
Los costos de distribución y generación de energía se registran contra la ganancia o pérdida

del periodo en el que se reconozcan los correspondientes ingresos de operación.
Los gastos se reconocen cuando ha surgido un decremento en los beneficios económicos

futuros, relacionado con una disminución en los activos o un incremento en los pasivos, y
además pueden medirse con fiabilidad, independientemente del momento en que se paguen.
(q) Ganancia operativa
por distribución y generación de energía, y los gastos de comercialización, administración y
otros gastos y otros ingresos de operación, sin incluir los ingresos y gastos financieros.
(r) Transacciones en moneda extranjera

transacciones. Al final de cada periodo de reporte, los saldos de partidas monetarias
fecha.
en moneda extranjera son convertidos utilizando los tipos de cambio aplicables a la fecha en
o pérdida neta en el periodo en el que se producen.
(s) Impuesto a las ganancias

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la extensión en que se considere probable que la Compañía va a tener en el futuro suficientes
ganancias fiscales para poder hacerlos efectivos. Tales activos y pasivos no son reconocidos
si las diferencias temporarias proceden de una plusvalía o del reconocimiento inicial (salvo en
una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al
resultado fiscal ni al resultado contable.
inversión en el tiempo y ni a través de la venta. Por lo tanto, la Gerencia ha determinado que
la presunción de venta establecida en las modificaciones a la NIC 12 no es rebatida. En
consecuencia, la Compañía ha reconocido impuesto diferido en los cambios de valor
razonable de la propiedad de inversión.
Los pasivos por impuesto sobre la ganancia diferido son reconocidos para diferencias
temporarias imponibles asociadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones
en negocios conjuntos, excepto en aquellos casos en que la casa matriz sea capaz de
controlar el momento de la reversión de la diferencia temporaria y es probable que la
diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible. Los activos por impuesto sobre la
ganancia diferido que surgen de diferencias temporarias deducibles asociadas con tales
inversiones y participaciones sólo son reconocidos en la medida que sea probable que las
diferencias temporarias reviertan en un futuro previsible y se disponga de ganancias fiscales
contra las cuales puedan utilizarse dichas diferencias temporarias.
El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado al final de cada periodo de
reporte, y reducido hasta la extensión de que no resulte probable que la Compañía disponga
de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o una porción de tales
activos.
espera, al final del periodo de reporte, recuperar o liquidar el importe en libros de sus activos
y pasivos.
si tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en resultados integrales o
directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre la ganancia corriente o diferido
es también reconocido en resultados integrales o directamente en patrimonio,
respectivamente.
(t) Ganancia por acción
La ganancia básica por acción común ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del año
atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones
comunes en circulación durante dicho año. Debido a que no existen acciones comunes
potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a
obtener acciones comunes, la ganancia diluida por acción común es igual a la ganancia
básica por acción común.
- 21 -
(u) Información por Segmentos
La Compañía reporta información financiera y descriptiva acerca de sus segmentos

reportables. Un segmento reportable es un segmento operativo o un agregado de segmentos
operativos que cumplen con criterios específicos. Los segmentos de negocios son un
componente de una entidad para los cuales la información financiera está disponible por
separado y se evalúa periódicamente por la máxima autoridad en la toma de decisiones
(“CODM” por sus siglas en inglés) para asignar los recursos y realizar la evaluación del
desempeño. Generalmente, la información financiera se presenta en la misma base que se
utiliza internamente para evaluar el desempeño operativo de los segmentos y decidir
cómo asignar recursos a los segmentos.
La información contenida en los estados financieros separados es responsabilidad de la

Gerencia de la Compañía. Para la elaboración de los mismos, se han utilizado ciertas
estimaciones para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que
figuran registrados en los estados financieros separados, con base en la experiencia y otros
factores relevantes. Los resultados finales de dichas estimaciones podrían variar.

las correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del año y otras reservas de patrimonio
en que se efectúan las modificaciones correspondientes.

financieros separados de la Compañía se refieren a:

extranjera (Nota 3(b) y 3(r)).
- Estimación para deterioro de cuentas por cobrar e inventarios (Notas 9 y 12).
- Vida útil de propiedades, planta y equipo y activos intangibles (Notas 15 y 3 (g)).
- Impuesto a las ganancias diferido (Nota 29).
- Estimación para los ingresos por energía entregada y no facturada (Nota 3(p)).
- Provisión por compras de energía recibida y no facturada y para retiro de activos (Notas
22 y 20).
- Probabilidad de las contingencias (Nota 20).

estados financieros separados de la Compañía se refieren a:
- Ratio de las Pérdidas Crediticias Esperadas (PCE) de las cuentas por cobrar.
- Tasa de recupero del cálculo de deterioro de las cuentas por cobrar e inventarios.
- Criterios considerados para el recupero de las otras cuentas por cobrar a largo plazo.
- Considerandos del avalúo de propiedades, planta y equipo.
- Considerandos del valor razonable de propiedades de inversión e inversión en
subsidiaria.
- Cambios en los considerandos de la provisión para retiro de activos.
- Criterios considerados en la determinación de probabilidades de las contingencias.
Adicionalmente se presenta como juicio contable crítico hecho por la Gerencia, en aplicación
de las políticas contables de la Compañía y que podría tener un efecto significativo en los
montos reconocidos en los estados financieros separados:
- La evaluación y determinación de segmentos de operación conforme NIIF 8.
- 22 -
INTERNACIONALMENTE
(a) Nuevas NIIF, interpretaciones y enmiendas emitidas que no afectaron

significativamente los montos reportados y sus revelaciones en el año actual y
anterior

2018 o periodos subsecuentes, para las operaciones de la Compañía:
- NIIF 9 Instrumentos Financieros. Efectiva para periodos que inicien en o después

del 1 enero 2018.

se miden al costo amortizado al final de los periodos contables posteriores. Los
deuda y en patrimonio se miden a sus valores razonables al final de los periodos
o pérdidas.



- 23 -
las actividades de gestión de riesgo de una entidad.
y pasivos financieros, ii) provisiones por incobrables (ver nota 3 (c)) y iii) contabilidad
operaciones.
El impacto de la NIIF 9 en la clasificación de los activos financieros se explica en la

siguiente tabla:
Nueva
Clasificación original bajo clasificación
NIC 39 bajo NIIF 9
Activos financieros
Préstamos y cuentas por
Cuentas por cobrar comerciales cobrar Costo amortizado
Préstamos y cuentas por
Otras cuentas por cobrar cobrar Costo amortizado
Cuentas por cobrar a entidades Préstamos y cuentas por
relacionadas cobrar Costo amortizado
Respecto al deterioro de los activos financieros, la Compañía ha utilizado el método

simplificado para la aplicación del modelo de pérdida crediticia esperada, el cual
consiste en:
- Segmentar la cartera de cuentas por cobrar para una evaluación colectiva.

- Calcular ratios de pérdida sobre datos históricos.
- Determinar el ajuste de pérdidas esperadas.
A través de este método se reconoce la pérdida crediticia esperada por todo el periodo
de vida del instrumento en función del nivel de riesgo de ésta y considerando su grado
de antigüedad. Bajo el enfoque simplificado, la Gerencia ha preparado matrices de
provisión que reflejan el riesgo de crédito de la cartera.
A la fecha de estos estados financieros separados y luego del análisis realizado, la

Compañía concluyó que la aplicación de la NIIF 9 no tiene un impacto material en los
estados financieros separados.


ingreso:

- 24 -
En el 2017, la Gerencia realizó la evaluación del impacto de la NIIF15 sobre la base de

los contratos con los clientes y los ingresos que se generan, estimando que la
incorporación de la presente norma no tiene un impacto en los estados financieros
separados por lo siguiente:
- Los ingresos son reconocidos cuando la prestación del suministro de energía es

proporcionado, y el importe de la contraprestación refleja el derecho a cambio de
esos servicios.
- Las características de los servicios brindados al cliente son recibidos y consumidos

de manera simultánea. Concluyendo que la única obligación de desempeño
relacionada con estos servicios está satisfecha con el tiempo e incluye una serie
de servicios sustancialmente similares con el mismo patrón de transferencia a los
clientes. Los ingresos se reconocen utilizando el método de producto, ya que
puede medirse directamente el valor de la entrega de electricidad al cliente y se
basan en las unidades entregadas (kW h).

enero de 2018.







- 25 -


extranjera;






exhaustiva.

 NIIF 12 - Aclara el alcance de la norma especificando que los requisitos de

divulgación de la norma, excepto los de los párrafos B10-B16, se aplican a los
intereses de una entidad enumerados en el párrafo 5 que se clasifican como
mantenidos para la venta, ya sea como mantenidos para distribución o como
operaciones discontinuas de acuerdo con NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos
para la venta y operaciones discontinuadas.
La modificación de esta NIIF es efectiva para periodos anuales que inician en o después
de 1 de enero de 2017.
- 26 -


posterioridad a la fecha de presentación de los estados financieros separados
Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicación para periodos
que comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros
separados:
1 de enero de 2019.

significativo. Los arrendadores continuaran clasificando los arrendamientos como
17.

a la NIIF 16 para no reevaluar si un contrato es o contiene un contrato de arrendamiento.
En consecuencia, la definición de un arrendamiento de acuerdo con la NIC 17 y la CINIIF
4 continuará aplicándose a aquellos arrendamientos ingresados o modificados antes del
1 de enero de 2019.

en aplicación de la NIIF 16 se realizará en la medida que por aplicación de la Norma
arrendamiento financiero por un importe superior US$35,000.


tendrá un impacto sobre los estados financieros separados.
- 27 -

financieros separados debido a que no cuenta con este tipo de operaciones.


impuesto a los ingresos según la NIC 12, específicamente considera:

tributarias;

estados financieros separados de la Compañía. Sin embargo, no resulta factible
proporcionar un estimado razonable de su impacto hasta que la Compañía realice una

1 de enero de 2019.

temprano.


2019.

- 28 -

conjunto.




en ese negocio.

revelaciones de los estados financieros separados de la Compañía. Sin embargo, no
resulta factible proporcionar un estimado razonable de su impacto hasta que la
Compañía realice una revisión detallada.


- 29 -




- Enmienda a la Definición de Material (Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8).


de reporte.

normas.


medición.

incluirlos en los estados financieros separados. De igual forma, clarifica el significado de
algunos conceptos.
- 30 -
Los activos y pasivos financieros de la Compañía se componen de:
31/12/2018 31/12/2017
Efectivo 16,251 11,141
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 454,609 438,173
Otras cuentas por cobrar (neto) 100,749 93,748
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 14,282 20,399
585,891 563,461
Otras cuentas por pagar 75,262 82,862
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 2,858 35
2,189,559 2,294,041
La Compañía está expuesta continuamente a riesgos de mercado, riesgos de liquidez y

riesgos de crédito originados por la variación del tipo de cambio, de precios y de tasas de
interés. Estos riesgos son administrados a través de políticas y procedimientos específicos
establecidos por la Gerencia de Finanzas la que tiene a su cargo la administración de riesgos;
la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. En comparación con el año 2017, no
ha habido cambios en la exposición de la Compañía a los riesgos de mercado o la forma en la
cual dichos riesgos son manejados y medidos.
La Compañía está expuesta al riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio

principalmente por sus posiciones en cuentas por pagar comerciales. La Gerencia de
Finanzas es la responsable de administrar dicho riesgo. Al 31 de diciembre de 2018 y
2017, la Compañía no ha contratado instrumentos financieros de cobertura ni otros por
lo que está expuesta a la fluctuación en el tipo de cambio.
- 31 -
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esa fecha los cuales fueron
de S/3.379 venta y S/3.369 compra (S/3.245 venta, S/3.238 compra al 31 de
31/12/2018 31/12/2017
US$000 US$000
Activos:
Efectivo 714 830
Total 1,016 1,167
Pasivos:
Cuenta por pagar a entidad relacionada 9 11
Total 6,035 18,331
Posición pasiva, neta (5,019) (17,164)
Los efectos en resultados antes de impuesto a la ganancia de la Compañía, de una

variación razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera (dólares
estadounidenses), manteniendo constantes todas las demás variables; no serían
significativos, considerando los saldos netos en moneda extranjera antes mostrados.
El riesgo de tasa de interés es manejado por la Gerencia de la Compañía a través de

una política de endeudamiento conservadora, que contempla la obtención de
endeudamiento a tasas de interés fijas.

deuda financiera al 31 de diciembre de 2018 y 2017.
Riesgo de precios
La Compañía no está expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los

precios de compra de energía debido a que mantiene contratos en donde se fijan los
precios y la energía contratada. Con respecto a los precios de venta de energía no se
espera que estos fluctúen significativamente dado que los principales ingresos se
encuentran en un mercado regulado. Las variaciones del costo de la energía comprada,
es trasladado a través de las tarifas cobradas a los clientes.

contractuales resultando en una pérdida financiera para la Compañía. Los instrumentos
financieros que someten parcialmente a la Compañía a concentraciones de riesgo de
crédito consisten principalmente en efectivo y cuentas por cobrar comerciales.
Con objeto de mitigar la exposición al riesgo de crédito en el efectivo, la Compañía ha

adoptado la política de efectuar sus operaciones con entidades de reconocida solvencia
en el mercado nacional e internacional. El riesgo de crédito sobre los fondos líquidos es
limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito
asignadas por agencias calificadoras de crédito.
- 32 -
son limitadas debido al gran número de clientes que posee la Compañía. Durante los
años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía no mantuvo
concentración de riesgo de crédito superior al 5%.
La Compañía tiene la política de evaluar continuamente la historia de crédito de sus

clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones, registrando
estimaciones para deterioro en los casos necesarios (Nota 3 (c)). La Compañía
mantiene riesgo de crédito con respecto a las otras cuentas por cobrar, para las cuales
ha considerado la evaluación de los asesores legales a fin de estimar el deterioro de las
mismas.
La Compañía no mantiene ningún colateral u otra extensión de crédito para cubrir los
riesgos de crédito asociados con sus activos financieros.

corto, mediano y largo plazo. La Compañía, a través del Gerente de Finanzas,
administra el riesgo de liquidez mediante facilidades financieras y de préstamo
adecuadas y el monitoreo de flujos de efectivo y los vencimientos de sus activos y
pasivos financieros.

financieros no derivados de la Compañía es el siguiente. La tabla ha sido diseñada con
base en los flujos de efectivo no descontados de los pasivos financieros con base en la
fecha en la cual la Compañía deberá hacer los pagos. Los importes no incluyen los
flujos de intereses por devengar:
Menos
de 1-2 2-5 Más de
1 año años años 5 años Total
Al 31 de diciembre de 2018:
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 2,858 - - - 2,858
Total 585,647 229,510 508,658 865,744 2,189,559
Cuentas por pagar a
entidad relacionada 35 - - - 35
Total 966,093 107,374 359,982 860,592 2,294,041
- 33 -

Obligaciones financieras 87,693 45,000 111,150 - 243,843
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 2,858 - - - 2,858
Total 424,204 46,462 113,335 1,646 585,647
Obligaciones financieras 57,311 112,900 295,000 114,420 579,631
Otras cuentas por pagar 42,633 949 3,002 760 47,344
Cuentas por pagar a
entidad relacionada 35 - - - 35
Total 439,062 113,849 298,002 115,180 966,093
Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía tiene acceso a las facilidades de

financiamiento por S/1,284,300 (al 31 de diciembre de 2017: S/1,298,500) de las
cuales S/ 946,400 están disponibles al final del año (al 31 de diciembre de 2017:
S/757,500). La Compañía espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de
las operaciones y productos del vencimiento de los activos financieros.
La Compañía maneja su capital para asegurar que la entidad pueda continuar como
empresa en marcha, mientras se maximiza el retorno a sus accionistas a través de la
optimización de los saldos de endeudamiento y patrimonio. La estrategia no ha sido
alterada en comparación con el año 2017.
La estructura de capital de la Compañía está constituida por el endeudamiento neto

(préstamo menos efectivo), y el patrimonio atribuido a los accionistas.
La Gerencia de la Compañía revisa la estructura de capital sobre una base semestral.

Como parte de esta revisión, el Gerente de Finanzas considera el costo del capital y el
riesgo asociado con cada clase de capital. El índice de endeudamiento neto está
compuesto por lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Deuda (préstamos) 1,814,738 1,872,061

Efectivo (16,251) (11,141)
Total deuda neta 1,798,487 1,860,920
Total Patrimonio 3,166,686 2,615,885
Indice de endeudamiento neto 0.56 0.71
La Gerencia de la Compañía estima que el valor en libros de aquellos instrumentos

financieros registrados al costo amortizado se aproxima a su valor razonable debido a su
vencimiento en el corto plazo, excepto por los bonos corporativos cuyo valor razonable al 31
de diciembre de 2018 es de S/1,471.38 millones (S/1,418.53 millones al 31 de diciembre de
- 34 -
2017) y préstamos a largo plazo cuyo valor razonable al 31 de diciembre de 2018 es de
S/192.46 millones (S/171.69 millones al 31 de diciembre de 2017).
Para el cálculo del valor razonable, la Gerencia ha proyectado cada una de las deudas de
largo plazo de la Compañía de acuerdo a los términos y condiciones pactados al momento de
su contratación, y los ha descontado a las tasas vigentes de mercado tomando en
consideración los siguientes factores: tipo de facilidad, esquema de amortización, duración y
plazo equivalente, riesgo crediticio de la Compañía, país donde se desembolsó, entre otros
factores. Las tasas de mercado han sido obtenidas a través de una combinación de fuentes
públicas así como cotizaciones bancarias recientes recibidas por la Compañía. Estos valores
razonables estarían calificados como Nivel 2, debido a que la medición corresponde a
variables que están basadas en datos de mercado observable, ya sea directa o
indirectamente, distinta a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1.
7. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO SEPARADO DE

SITUACIÓN FINANCIERA
Ciertos activos de la Compañía se miden a valor razonable para propósitos de los estados
financieros separados. La Gerencia de Finanzas de la Compañía determina técnicas
apropiadas de medición e información relevante para las mediciones del valor razonable.
Al estimar el valor razonable de un activo o pasivo, la Compañía utiliza información

observable en el mercado en la medida en que esta se encuentra disponible. Cuando la
información del Nivel 1 no se encuentre disponible, la Compañía compromete a asesores y/o
tasadores independientes calificados para realizar la valuación. La Gerencia trabaja de
manera cercana con los tasadores externos para establecer las técnicas de medición más
apropiadas y la información al modelo.


precios);
observables).
US$000 US$000 US$000 US$000
Activos:
Inversiones financieras - - 239,838 239,838
Propiedades, planta y
equipo - 1,229,475 - 1,229,475
Total - 1,239,030 239,838 1,478,868
Activos:
Inversiones financieras - - 29,789 29,789
Propiedades, planta y
equipo - 1,138,739 - 1,138,739
Total - 1,146,330 29,789 1,176,119
No ha habido transferencias entre los niveles durante el año. Al estimar el valor

razonable de inversiones financieras, propiedades de inversión y propiedades, planta y
- 35 -
equipo, se ha considerado que el mejor y mayor uso es el uso actual. No ha habido
cambios en las técnicas de valuación durante el año.
Los supuestos significativos utilizados en la determinación de los valores razonables de

los activos y pasivos antes mencionados se describen en las correspondientes notas a
los estados financieros separados, de la siguiente forma:
- Inversiones financieras – Nota 13

- Propiedades, planta y equipo – Nota 15
Por el año terminado el 31 de diciembre de 2018, inversiones financieras, una medición

de valor razonable de Nivel 3, ha tenido movimientos por cambios en el valor razonable
de las inversiones y por aporte patrimonial en su subsidiaria Inland Energy S.A. Por el
año terminado el 31 de diciembre de 2017, ha tenido movimientos por cambios en el
valor razonable de las inversiones.
8. EFECTIVO
El efectivo comprende principalmente efectivo en caja y las cuentas corrientes bancarias y

corresponden a saldos en bancos locales, en soles y dólares estadounidenses, y son de libre
disponibilidad.
Al 31 de diciembre de 2018, cuentas corrientes incluyen un monto de S/5 (S/1,731 al 31 de

diciembre de 2017), depositados en la Fiduciaria S.A., relacionado con un contrato de
fideicomiso suscrito el 30 de setiembre de 2008. Dichos fondos son exclusivamente utilizados
para cubrir pagos a proveedores de energía y pagos de tributos y no generan intereses.
9. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO)
Las cuentas por cobrar comerciales (neto) se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Recibos y cuotas 363,324 346,229

Energía entregada no facturada 93,056 93,247
456,380 439,476
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (1,771) (1,303)
454,609 438,173

intereses moratorios por S/13.1 millones (S/14.5 millones al 31 de diciembre de 2017), los
cuales se incluyen en el rubro ingresos financieros del estado separado de resultados (Nota
26).
Al 31 de diciembre de 2018, las cuentas por cobrar comerciales incluyen saldos vencidos no
deteriorados que obedece a un comportamiento en el mercado de recuperación en el corto
plazo. La Compañía no posee garantías sobre estos saldos pendientes de cobro.
- 36 -
El resumen de la antigüedad de los saldos por cobrar se presenta a continuación:
31/12/2018 31/12/2017
Dentro de los plazos de vencimiento 120,167 135,287

Vencidas hasta 30 días 127,540 118,858
Vencidas más de 360 días 1,771 1,303
363,324 346,229
El movimiento en la estimación para deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:
31/12/2018 31/12/2017
Saldo inicial 1,303 559

Aumento 2,895 4,158
Cobranzas y/o transferencias (2,427) (3,414)
Saldo final 1,771 1,303
La estimación para deterioro de cuentas por cobrar se determina de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia (Nota 3 (c)). El monto de la estimación se reconoce con cargo a
los resultados del año y los cobros posteriores se reconocen con crédito a los resultados del
año.
La Gerencia de la Compañía considera que la estimación para deterioro de cuentas por cobrar
es suficiente al 31 de diciembre de 2018 y 2017.
10. OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)
Las otras cuentas por cobrar (neto) se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017
Reclamos a SUNAT (a) 47,694 84,476 - -
Acuerdos de opción (b) 44,163 - - -
Préstamos al personal 3,442 3,442 - -
Deudores por daños a instalaciones 297 137 - -
Diversas 6,734 7,274 - -
Estimación para deterioro de otras cuentas
por cobrar (1,581) (1,581) - -
Subtotal 100,749 93,748 - -
Reclamos a SUNAT 1,350 1,350 - -
Reclamos a OSINERGMIN 696 716 1,090 1,090
Fondo de Compensación Social Eléctrica
-
(FOSE) - 5,349 -
Depósitos judiciales 1,477 1,419 - -
COES-SINAC 2,386 2,122 - -
Total 106,658 104,704 1,090 1,090
(a) Reclamos a SUNAT por S/47,694 (S/84,476 al 31 de diciembre de 2017) que

corresponde a: (i) pagos efectuados del impuesto a las ganancias del año 2000 por
S/1,091 (S/15,870 en el 2017); (ii) emisión de cheques de gerencia en relación a
proceso seguido por impuesto a la renta del ejercicio 2001 por S/40,926 en el 2018 y
- 37 -
2017; (iii) embargos por cobranza coactiva referida al impuesto a las ganancias del año
2001 por S/219 (S/9,742 en el 2017) y del año 2002 por S/575 (Nota 25); (iv)
intereses por pagos a cuenta del impuesto a las ganancias del año 2002 por S/2,032 en
el 2018 y 2017 e (v) intereses generados por S/18,472 y S/15,906, por los años 2018
y 2017; respectivamente, relacionados a los pagos indebidos a SUNAT que se incluyen
en ingresos financieros (Nota 26); de los cuales un importe de S/2,851 (S/15,906 en el
2017) están por cobrar. Los montos en cuestión corresponden a reparos efectuados por
la SUNAT por gasto de cobranza dudosa y gasto por retribución de los servicios
prestados por International Technical Operators A.V.V., correspondientes a los
ejercicios gravables 2000 y 2001.
En setiembre de 2017, la Corte Suprema de Justicia declaró fundado el recurso de

casación N°13429-2016 presentado por la Compañía y en consecuencia ha resultado a
favor en todos los extremos de la demanda; mediante Resoluciones de Intendencia del
31 de octubre de 2018, SUNAT declaró procedente las solicitudes de devolución
presentadas por la Compañía, como consecuencia de ello se generó un importe
acumulado de intereses de S/31,537 los que fueron cobrados en noviembre de 2018.
(b) Acuerdos de opción corresponde al pago inicial por el derecho que otorga la Compañía a
las empresas de generación para modificar el contrato de suministro de electricidad
suscrito por las partes en relación al abastecimiento del mercado entre los años 2024 y
2030 (Nota 2). En enero de 2019 se hicieron efectivas cobranzas por un importe
aproximado de S/41,200 relacionados a los pagos iniciales en mención.
- 38 -
El accionista principal de la Compañía es Ontario Quinta S.R.L., perteneciente al grupo de compañías subsidiarias poseídas por Sempra Energy (California, Estados
Unidos de Norteamérica), parte controladora última del grupo. Durante los años de 2018 y 2017 la Compañía realizó las siguientes transacciones significativas con
entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:
2018:
Construcción
e instalación de Gastos por Gastos por Prestación
Distribución bienes de servicios mantenimiento de servicios, Ventas de
de propiedad complementarios de maquinaria Compra peajes y Alquileres activo fijo y Reembolso Dividendos
dividendos planta y equipo y alquileres y equipo de energía multas diversos materiales de gastos percibidos Total
Tecsur S.A. - 292,993 52,436 18,062 - 1,748 631 304 2 - 366,176

Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. - 11,254 2,376 6,324 - 33 - - 2 - 19,989
Ontario Quinta S.R.L. 220,369 - - - - 99 - - - - 220,468
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 74,086 - - - - 99 - - - - 74,185
Energy Business International 6,947 - - - - 20 - - - - 6,967
Inland Energy S.A.C. - 19 - 396 3,843 25,647 - 427 1,254 19,849 51,435
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. - - - 510 - 24 - - 1 10,285 10,820
Gasoducto del Sur S.A. - - - - - 20 - - - - 20
Total 301,402 304,266 54,812 25,292 3,843 27,690 631 731 1,259 30,134 750,060
2017:
Construcción
e instalación de Gastos por Gastos por
bienes de servicios mantenimiento Prestación Ventas de
Distribución propiedad complementarios de maquinaria de servicios Alquileres activo fijo y Reembolso Compra de
de dividendos planta y equipo y alquileres y equipo y multas diversos materiales de gastos Terreno Total
Tecsur S.A. - 282,108 43,258 14,841 1,428 616 1,137 110 - 343,498
Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. - 9,121 1,890 8,686 17 - - - - 19,714
Ontario Quinta S.R.L. 184,634 - - - 98 - - - - 184,732
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 62,072 - - - 98 - - - - 62,170
Energy Business International 5,820 - - - 20 - - - - 5,840
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. - - - 1,206 24 - - - 3,699 4,929
Inland Energy S.A.C. - - - - 39 - - 2,161 - 2,200
Gasoducto del Sur S.A, - - - - 20 - - - - 20
Total 252,526 291,229 45,148 24,733 1,744 616 1,137 2,271 3,699 623,103
- 39 -
31/12/2018 31/12/2017

Tecsur S.A. (3) 9,925 17,962
Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. (3) 22 1,000
Peruvian Opportunity Company S.A.C. (3) 331 709
Inversiones en Servicios Eléctricos S.R.L. (3) 231 230
Inland Energy S.A.C. (2) 3,245 31
Gasoducto del Sur S.A.C.(3) 246 187
Peruvian Services Company I S.R.L. (3) 113 111
Ontario Quinta S.R.L. (1) 10 10
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (2) 57 57
Sempra International LLC (3) 30 34
Otros menores (3) 72 68
14,282 20,399
Por pagar comerciales (Nota 17):

Tecsur S.A. (3) 91,095 91,117
Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. (3) 5,609 4,861
96,704 95,978
Por pagar no comerciales:

Inland Energy S.A.C. (2) 2,805 -
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (2) 53 35
2,858 35
(1) Matriz
(2) Subsidiaria
(3) Relacionada

La Compañía tiene suscritos diversos contratos con Tecsur S.A., por los cuales recibe
servicios tales como: suministro, almacenamiento y compra de materiales por encargo,
arrendamiento de vehículos, mantenimiento de alumbrado público y redes eléctricas,
construcción de conexiones eléctricas, cortes y reconexiones de energía eléctrica. Los
desembolsos efectuados por estos servicios se registran con cargo a costos de distribución de
energía y propiedades, planta y equipo, según corresponda.
Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, se realizaron pagos por
dividendos por S/359,059 y S/301,234, respectivamente y se recibieron de instituciones
bancarias y Cavali dividendos distribuidos y no cobrados por parte de los accionistas
minoritarios luego de transcurridos 120 días desde la fecha de entrega por S/1,651 y
S/1,667, respectivamente.
Las remuneraciones pagadas al personal clave durante los años terminados el 31 de

diciembre de 2018 y 2017 ascienden a S/36,588 y S/35,332, respectivamente. Las cuales
corresponden a beneficios a corto plazo S/35,537 (S/31,703 en 2017) y beneficios por
terminación S/1,051 (S/3,629 en el 2017); no se tienen beneficios post-empleo, beneficios a
largo plazo, ni pagos basados en acciones.
Las remuneraciones provisionadas a Directores durante los años terminados el 31 de

diciembre de 2018 y 2017 ascienden a (en soles) S/6,458 y S/6,492, respectivamente.
- 40 -
12. INVENTARIOS (NETO)
Los inventarios (neto) se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Suministros diversos 53,208 51,589

Existencias por recibir del exterior 25 2,716
Estimación para desvalorización (4,036) (4,036)
49,197 50,269
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 no se presentaron movimientos en la estimación para

desvalorización de inventarios; la desvalorización ha sido determinada de acuerdo a la
evaluación de las áreas operativas, en donde detallan los materiales que se encuentran en
mal estado, en opinión de la Gerencia, esta estimación cubre adecuadamente el riesgo de
desvalorización al 31 de diciembre de 2018 y 2017.
13. INVERSIONES FINANCIERAS
Inversiones financieras comprende inversiones en acciones de capital en subsidiarias como

sigue:
Valor en libros
Cantidad Participación
de acciones en el capital 31/12/2018 31/12/2017
%
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. 6,856,968 99.99 86,176 96,665
Inland Energy S.A.C. 305,362,167 99.99 705,769 29,299
Total 791,945 125,964
La Compañía determinó que no hay mercado activo para las inversiones financieras; por lo
tanto, su valor razonable ha sido determinado en base al análisis de flujos de efectivo
descontado, que para el caso de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. se utilizó una tasa de
descuento de 8.56% e Inland Energy S.A.C. una tasa descuento de 4.92%, tomando en
cuenta las proyecciones internas de ingresos, gastos y capital de trabajo para los próximos 5
años.
El efecto acumulado de reconocer las inversiones financieras a su valor razonable se registra

en la cuenta patrimonial “Otras Reservas de Patrimonio” y al 31 de diciembre de 2018 y
2017, resultó S/471,326 y S/81,408; respectivamente.
Su actividad económica comprende el desarrollo de actividades mobiliarias e inmobiliarias en

general, incluyendo la compra-venta, y el arrendamiento y construcción de inmuebles.
Su actividad económica comprende el desarrollo de actividades de generación, transmisión,

comercialización, compra, venta, despacho y suministro de energía eléctrica de los nuevos
proyectos que se evalúe invertir. A partir del 1 de febrero de 2018 la actividad económica
principal es de generación a través de la CHST ubicada en las cercanías de Ccollpani,
provincia de Urubamba, Cusco (Nota 1(c)).
- 41 -
Propiedades de inversión comprende oficinas, locales comerciales y estacionamientos en el

Edificio Torre Siglo XXI, arrendados a terceros, y un terreno arrendado a entidad relacionada.
Edificios y
otras cons-
Terrenos trucciones Total
Saldo al 1 de enero de 2017 16,312 9,574 25,886
Cambio en el valor razonable (789) (463) (1,252)
Cambio en el valor razonable 641 376 1,017

Transferencia 6,635 - 6,635
evaluación comercial fue el de valuación directa, de acuerdo a lo establecido en el
Reglamento Nacional de Tasaciones del Perú aprobado por R.M. N° 126-2007-vivienda del 7
de mayo de 2007. El valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado
según sus precios recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables
del mercado.
Los ingresos por alquileres de 2018 ascienden a S/2,188 (S/1,804 en 2017). No se tiene
gastos directos de operación relacionados con propiedades de inversión, distintos a los
tributos municipales, ya que los mismos son asumidos por los arrendatarios.

Compañía ha contratado una póliza de seguro contra todo riesgo que le permite asegurar el
inmueble considerado como propiedades de inversión, hasta por un monto de (en miles)
US$5,822. En opinión de la Gerencia, la póliza de seguro contratada está de acuerdo con el
estándar utilizado para estos casos por empresas equivalentes del sector, y cubre
adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir,
considerando el tipo de activos que posee la Compañía.


mismas.
La Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe un
posible deterioro en el valor de sus propiedades de inversión.
- 42 -
El movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo, fue como sigue:
Edificios y Herramientas
otras Maquinaria y Unidades de Muebles y Equipos y Trabajos
unidades de
Terrenos construcciones equipo transporte enseres diversos reemplazo en curso Total
Costo:
Saldo al 1 de enero de
2017 519,780 606,222 4,535,048 5,992 6,829 86,651 56,537 434,577 6,251,636
Adiciones - - - - - - - 458,457 458,457
Retiros o ventas - - (10,571) (612) (8) (55) (20) - (11,266)
Otros cambios y transferencias 54,543 53,439 347,001 626 236 8,483 857 (466,486) (1,301)
Adiciones - - - - - - - 415,135 415,135
Retiros o ventas - - (15,036) (1,227) (46) (840) (3) - (17,152)
Transferencia a Inland (1,427) (425,791) (165,989) (996) (137) (2,258) (569) - (597,167)
Otros cambios y
transferencias (2,583) 50,161 372,958 426 187 3,319 877 (434,216) (8,871)
Saldo al 1 de enero de
2017 - 45,188 1,610,831 4,239 6,016 64,811 40,902 - 1,771,987
Adiciones - 7,433 82,215 919 153 4,052 1,000 - 95,772
Retiros - - (7,032) (608) (8) (52) (5) - (7,705)
Adiciones - 3,560 84,230 514 149 3,904 1,003 - 93,360
Retiros - - (7,777) (1,134) (45) (815) (3) - (9,774)
Transferencia a Inland - (11,928) (11,090) (889) (23) (535) (60) - (24,525)
Otros cambios y
transferencias - - - - 11 (8) (3) - -
Costo neto:
- 43 -
El costo histórico neto de propiedades, planta y equipo por los años terminados el 2018 y 2017, es como sigue:
Costo histórico neto:
- 44 -
 Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía se encuentra efectuando el registro de ciertos
inmuebles en conformidad con lo establecido por los Decretos Supremos No. 02-95-
PCM y 03-95-PCM del 26 de enero de 1996, que establecen el procedimiento para
registrar la propiedad de los activos de empresas comprendidas en los procesos de
privatización.
 La Compañía no tiene propiedades, planta o equipo que se encuentre garantizando el

cumplimiento de obligaciones, tampoco posee compromisos para la adquisición de
 Al 31 de diciembre de 2018 las obras en curso incluyen adiciones por contribuciones

reembolsables por el monto de S/5,542 (S/4,386 al 31 de diciembre de 2017); al 31 de
diciembre de 2018 se presentó transferencia a propiedades, maquinaria y equipo por
S/3,485 (S/4,345 al 31 de diciembre de 2017).
 La Compañía registró un mayor valor por revaluaciones, mediante tasaciones realizadas

por profesionales independientes inscritos en el Colegio de Ingenieros, y que cuentan
con experiencia reciente en evaluaciones similares. El método aplicado para la
evaluación comercial fue: (a) para terrenos e inmuebles, valuación directa; y (b) para
maquinarias, equipos, equipos de informática y otros, valores de reposición. El valor
razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado según sus precios
recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables del mercado.
 Los mayores valores determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras

reservas de patrimonio - Superávit de revaluación, netos de impuesto a las ganancias
diferido, según se detalla a continuación (en millones de soles):
Mayor valor
Fecha de depreciación Impuesto Superávit de
Revaluación Al costo acumulada diferido revaluación
Julio de 2004 398 (103) (89) 206

Enero de 2009 163 (36) (39) 88
Enero de 2010 43 (22) (6) 15
Enero de 2013 198 (5) (58) 135
Enero de 2016 821 (249) (169) 403
El movimiento en el superávit de revaluación al 31 de diciembre de 2018 y 2017 es el

siguiente:
Impuesto Superávit de
diferido revaluación
Depreciación (Nota 29 (Nota 21
2018 Costo acumulada (a)) (c.2))
Saldo inicial 1,609 (531) (318) 760

Transferencia a
Subsidiaria (2) - 1 (1)
Saldo final 1,606 (545) (313) 748

2017 Costo acumulada Diferido revaluación
Nota 29 Nota 21
Saldo inicial 1,611 (517) (323) 771

Saldo final 1,609 (531) (318) 760
 La Compañía tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a
que están sujetos los diversos elementos de sus propiedades, planta y equipo, así como
las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad.
En opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de acuerdo con el
- 45 -
estándar utilizado por empresas equivalentes del sector, y cubren adecuadamente el
riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando
el tipo de activos que posee la Compañía.
 El cargo por depreciación de propiedades, planta y equipo por los años terminados el 31
de diciembre de 2018 y 2017, han sido distribuidos como sigue:
31/12/2018 31/12/2017
Costos de distribución de energía 88,669 81,695

Costos de generación 839 10,274
Gastos de comercialización 1,848 1,832
Gastos de administración 2,004 1,971
Total 93,360 95,772
 La Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe
un posible deterioro en el valor de sus propiedades, planta y equipo.
Las obligaciones financieras se componen de:
31/12/2018 31/12/2017
Capital
Sobregiros bancarios 33,000 26,600
Bonos corporativos 1,459,780 1,346,850
Total capital 1,784,780 1,841,350
Intereses
Bonos corporativos 28,003 25,807
Total intereses 29,958 30,711
Total 1,814,738 1,872,061
Parte corriente (243,843) (579,631)
Parte no corriente 1,570,895 1,292,430
Sobregiros bancarios
Tasas
de
Fecha de Fecha de interés
Bancos emisión vencimiento % 31/12/2018 31/12/2017
Banco de Crédito 31.12.2018 01.01.2019 5.15 19,500 -

Banco de Crédito 31.12.2017 02.01.2018 4.25 - 16,200
33,000 26,600
- 46 -

Banbif 14.11.2018 14.11.2020 4.50 30,000 -

Banco Citibank 16.05.2018 11.05.2019 2.97 45,000 -
Banco Citibank 26.07.2018 21.07.2019 3.28 45,000 -
Banco de Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 40,000 -
Banco de Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 35,000 -
Banco de Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 25,000 -
Banbif 22.09.2017 17.09.2018 3.55 - 30,000
Banco Continental (*) 10.08.2017 03.08.2018 3.89 - 30,000
Banco de Crédito (*) 22.09.2017 17.09.2018 3.50 - 30,000
Banco de Crédito (*) 23.12.2013 20.12.2018 6.41 - 40,000
Banco de Crédito (*) 23.12.2013 20.12.2018 6.41 - 20,000
Subtotal capital 292,000 467,900

Total 293,955 472,804
(*) A partir del 1 de febrero de 2018, préstamos bancarios por un importe de S/215 millones
fueron transferidos a través del bloque patrimonial neto segregado que realizó la Compañía a
favor de Inland (Nota 1(c)).
Bonos corporativos
De acuerdo con lo establecido por la Junta General de Accionistas, el monto máximo en

circulación del Segundo y Tercer Programa asciende a US$350 millones cada uno
respectivamente, o el equivalente en moneda nacional para ambos programas.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, los Bonos Corporativos por redimir, la fecha de emisión y
de redención que les corresponde, y las tasas de interés que les son aplicables, son como
sigue:
Fecha de Valor en libros

Emisión Bonos Valor Tasas de
Programa /Serie Emisión Redención colocados nominal 31/12/2018 31/12/2017 interés %
SEGUNDO 1-UNICA 26.10.2011 26.10.2018 10,884 5,000 - 54,420 6.65625

SEGUNDO 2-UNICA 26.10.2011 26.10.2021 5,442 5,000 27,210 27,210 7.09375
SEGUNDO 4-UNICA 08.02.2012 08.02.2019 4,947 5,000 24,735 24,735 6.34375
SEGUNDO 5-UNICA 06.07.2012 06.07.2019 13,230 5,000 66,150 66,150 5.43750
SEGUNDO 6-UNICA 29.10.2012 29.10.2022 15,516 5,000 77,580 77,580 5.25000
SEGUNDO 7-UNICA 14.12.2012 14.12.2020 15,420 5,000 77,100 77,100 4.75000
SEGUNDO 9-UNICA 20.12.2013 20.12.2021 16,692 5,000 83,460 83,460 7.03125
SEGUNDO 10-UNICA 12.02.2014 12.02.2022 16,914 5,000 84,570 84,570 7.40625
TERCERO 1-UNICA 05.06.2014 05.06.2024 27,790 5,000 138,950 138,950 6.68750
TERCERO 2-UNICA 03.09.2015 03.09.2026 16,235 5,000 81,175 81,175 8.75000
TERCERO 3-UNICA 22.09.2014 22.09.2029 28,630 5,000 143,150 143,150 6.87500
TERCERO 4-UNICA 14.07.2016 14.07.2025 32,820 5,000 164,100 164,100 6.50000
TERCERO 5-UNICA 07.02.2017 07.02.2023 32,490 5,000 162,450 162,450 6.37500
TERCERO 6-UNICA 14.12.2017 14.12.2027 32,360 5,000 161,800 161,800 5.93750
TERCERO 7-UNICA 30.10.2018 30.10.2028 33,470 5,000 167,350 - 7.00000
Subtotal
capital 1,459,780 1,346,850
Total 1,487,783 1,372,657
Los bonos están inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de Lima. Los bonos
están garantizados con el patrimonio de la Compañía, y devengan intereses a una tasa
- 47 -
nominal fija. Los intereses son pagados cada seis meses contados a partir de la fecha de
emisión de cada serie.
El Contrato Marco de la Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo

establece los siguientes resguardos:
Segundo Programa de Bonos Corporativos:
- Mantener un índice de endeudamiento menor a 1.7.
- No podrá otorgar avales o fianzas a terceros.

- No podrá ser parte de un proceso de fusión, reorganización, reestructuración

patrimonial, o de adquisición de empresas (incluyendo a sus Subsidiarias) cualquiera
sea su actividad, a menos que cuente con la aprobación de la asamblea general.
mercado.
Tercer Programa de Bonos Corporativos:

- No podrá otorgar avales o fianzas a favor de terceros, salvo que cuente con la
aprobación de la asamblea general.
- No podrán participar, sin la previa autorización de la asamblea general, en algún

proceso de transformación, reorganización societaria, adquisición, fusión o escisión,
cuando tales operaciones pudieran razonablemente generar un evento de
incumplimiento o un efecto o cambio sustancialmente adverso para la Compañía.
mercado.
En opinión de la Gerencia al 31 de diciembre de 2018 y 2017 la Compañía ha cumplido con

las condiciones antes mencionadas.
- 48 -
Las cuentas por pagar comerciales se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Proveedores de energía eléctrica:

Termochilca S.A. 97,510 511
Fenix Power Peru S.A. 9,814 28,752
Empresa de Generación Eléctrica Arequipa (Egasa) 2,808 11,229
Chinango S.A.C. 1,510 5,016
Enel Generación Piura S.A. 921 3,132
Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. 434 874
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 225 884
Entidades relacionadas (Nota 11) 96,704 95,978
Otros proveedores comerciales 43,823 92,163
296,701 339,083
En enero de 2019, la Compañía y Termochilca S.A. a través de una “Transacción”, acordaron

poner fin al proceso arbitral iniciado en mayo de 2017 que restituye, como parte de las
concesiones recíprocas, la vigencia de los contratos de suministro de electricidad que dieron
origen a la controversia. Como resultado de esta transacción, la Compañía ha estimado un
importe a favor de Termochilca S.A., por concepto de energía y potencia, de S/ 120 millones
aproximadamente; un importe de S/ 97 millones será reconocido mediante notas de crédito a
favor de la Compañía por las otras empresas de generación; y de S/ 23 millones a favor de la
Compañía a través del mecanismo del “Acuerdo de Opción” para Termochilca S.A. (Nota 22).
Al 31 de diciembre de 2017, otros proveedores comerciales incluyen S/20,099 por

adquisiciones para la construcción de la CHST.
Las otras cuentas por pagar se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017
Anticipos recibidos 8,254 14,469 - -
Préstamo para Obras de Electrificación Rural 4,773 4,574 9,824 14,597
Retenciones 1,714 1,469 - -
Dividendos 16,088 14,609 - -
Contribuciones reembolsables 519 625 13,625 11,652
Leasing 71 61 9,568 9,269
Mecanismo de compensación entre usuarios del SEIN 6,191 6,396 - -
Diversas 4,635 5,141 - -
Subtotal 42,245 47,344 33,017 35,518
Tributos y contribuciones 40,712 28,197 - -
Aporte Ley General de Electrificación Rural 13,207 17,100 - -
Cargo por afianzamiento de la seguridad energética (CASE) - 10,117 - -
Fondo de Compensación Social Eléctrica (FOSE) 29,060 5,249 - -
Fondo de Inclusión Social Energético (FISE) 112 501 - -
Total 125,336 108,508 33,017 35,518
Los saldos se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
- 49 -
Préstamos para Obras de Electrificación Rural
Corresponde a préstamos otorgados mediante convenios por el Ministerio de Energía y Minas

para obras de electrificación rural dentro de su zona de concesión.
Convenio Fecha % Montos Pagos Saldos Vencimiento

Convenio 2 Dec-10 3.78 5,985 (4,604) 1,381 10 años
Convenio 5 Oct-11 4.58 4,403 (2,870) 1,533 10 años
Convenio 6 May-12 4.46 9,219 (5,044) 4,175 10 años
Convenio Edecañete Oct-11 4.61 4,158 (2,708) 1,450 10 años
43,190 (28,593) 14,597
Anticipos recibidos comprende principalmente
Al 31 de diciembre de 2018 incluye Municipalidad de Lima Metropolitana por un importe de

S/2,670 (S/5,010 al 31 de diciembre de 2017); y Gobierno Regional de Lima S/3,841 al 31
de diciembre de 2018 y 2017.
Pasivos para beneficios a los empleados se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Participación de los trabajadores 31,695 32,006

Remuneraciones 17,393 17,056
Programa voluntario de retiro con incentivos 1,536 2,236
Provisión para bonos de producción 2,000 -
ESSALUD y EPS 1,836 1,288
Administración de Fondos de Pensiones 896 903
Compensación por tiempo de servicios 1,638 1,568
Otros 83 75
Total 57,077 55,132
20. PROVISIONES
Las provisiones se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017
Provisión para litigios:

Tributarios - 1,493 - -
Laborales - 584 - -
Administrativos 1,077 1,143 - -
Otros 183 5 - -
Provisión para retiro de activos - - 3,400 2,974
1,260 3,225 3,400 2,974
- 50 -
El movimiento de estas provisiones por los años terminados el 31 de diciembre 2018 y 2017
es el siguiente:
Provisión
para retiro
Provisión de
para litigios activos Total
Al 1 de enero de 2017 6,750 2,806 9,556

Diferencia de cambio - (97) (97)
Reversión de provisiones (3,359) - (3,359)
Pagos (313) - (313)

Diferencia de cambio - 131 131
Pagos (2,385) - (2,385)
21. PATRIMONIO
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el capital social emitido está representado por

486,951,371 acciones comunes, de S/0.68 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas
y pagadas.
Las acciones comunes de la Compañía están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31

de diciembre de 2018 su valor de mercado fue de S/10.95 por acción (S/12.05 al 31 de
diciembre de 2017).

N° %
Hasta 1 36,541 9
Desde 1.01 a 20.00 4 9
Desde 20.01 a 60.00 1 21
Desde 60.01 a 70 .00 1 61
36,547 100

N° %
Hasta 1 37,068 9
Desde 1.01 a 20.00 4 9
Desde 20.01 a 60.00 1 21
Desde 60.01 a 70 .00 1 61
37,074 100
(b) Reserva legal

transfiriendo como mínimo el 10% de la ganancia neta de cada año, después de deducir
- 51 -
El exceso sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia de ganancias
debe ser repuesta.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el saldo de esta cuenta asciende a S/66,225 y ya alcanzó

el límite requerido por la LGS.
(c) Otras reservas de patrimonio
Comprende:
(c.1) Ganancia neta por activos financieros al valor razonable
La ganancia neta por activos financieros al valor razonable fue como sigue:
31/12/2018 31/12/2017
Saldos al inicio del año 81,408 61,788

Aumento en el valor razonable de inversiones 389,918 19,620
Saldos al final del año 471,326 81,408
(c.2) Superávit de revaluación
La Compañía registró un mayor valor por revaluaciones de propiedades, planta y equipo

mediante tasaciones realizadas por profesionales independientes. Los mayores valores
determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras reservas de patrimonio –
superávit de revaluación, netos del impuesto a las ganancias diferido. El superávit de
revaluación se va transfiriendo a resultados acumulados conforme se va depreciando, retira,
o vende el activo que le dio origen.
(c.3) Otras reservas
Comprende:
(i) Exceso de reserva legal en relación al límite establecido por la LGS, que resulta debido
a las reducciones de capital efectuadas. De acuerdo a la LGS, dicho exceso se considera
como una reserva de libre disposición. Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el saldo de
esta cuenta asciende a S/40,564.
(ii) Saldo de las reservas transferidas a la fecha de la escisión que dio origen a la
Compañía, menos el mayor valor pagado en la adquisición de acciones de propia
emisión, y de la regularización efectuada en el 2000 en relación con la liquidación de
una deuda a favor del Fondo Nacional de Vivienda (FONAVI). Al 31 de diciembre de
2018 y 2017, el saldo de esta cuenta asciende a S/36,532.
(d) Resultados acumulados
(d.1) Marco regulatorio
retendrán la tasa aplicable descrita en la Nota 28 (a (i)) del monto a distribuir, excepto
cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.
- 52 -
(d.2) Distribución de dividendos
Durante el 2018 y 2017 se acordaron distribuir dividendos por S/360,344 equivalentes a

S/0.740 por acción (S/301,910 equivalentes a S/0.620 por acción en el 2017), como sigue:
Fecha del Acuerdo de Directorio Dividendo

o Junta Obligatoria Anual Dividendo por acción
de Accionistas Ejercicio total común
S/
2018:
29 de noviembre A cuenta de resultados acumulados 107,129 0.220
27 de agosto A cuenta de resultados acumulados 97,391 0.200
1 de junio A cuenta de resultados acumulados 97,390 0.200
27 de marzo 2017 58,434 0.120
Total 360,344 0.740

2017:
1 de diciembre A cuenta de resultados acumulados 82,782 0.170
5 de setiembre A cuenta de resultados acumulados 82,782 0.170
25 de mayo A cuenta de resultados acumulados 82,781 0.170
23 de marzo 2016 53,565 0.110
Total 301,910 0.620
22. COSTOS DE DISTRIBUCION Y GENERACION DE ENERGIA
Costos de distribución de energía comprenden:
31/12/2018 31/12/2017
Compra de energía eléctrica 1,872,851 1,824,759

Acuerdo de opción (Nota 2) (60,654) -
Subtotal 1,812,197 1,824,759

Depreciación 88,669 81,695
Otras 5,435 4,441
Consumo de inventarios - suministros 10,353 10,032
Tributos 32,889 31,726
Total 2,160,463 2,133,440
Costos de generación de energía eléctrica comprenden:
31/12/2018 31/12/2017
Compra de energía eléctrica 1,406 18,011

Servicios prestados por terceros 203 3,520
Gastos de personal 277 3,049
Depreciación 839 10,274
Otras 18 146
Cargas diversas de gestión 390 4,497
Tributos 329 2,248
Total 3,467 42,011
- 53 -
Las compras de energía eléctrica por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017
fueron como sigue:
31/12/2018 31/12/2017

Fenix Power Perú S.A. 310,222 341,936
Termochilca S.A. (Nota 17) 176,890 26,408
Empresa de Generación Arequipa S.A. (Egasa) 104,095 135,894
Chinango S.A.C. 46,700 59,647
Enel Generación Piura S.A. 29,578 34,733
Transferencia COES 5,333 26,244
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 8,449 10,971
Hidroelectrica Huanchor S.A.C. 3,857 5,238
Peaje 604 3,799
Empresa de Generación Eléctrica Machu Picchu S.A.
(Egemsa) 565 2,489
Total 1,813,603 1,842,770
23. GASTOS DE COMERCIALIZACION
Gastos de comercialización comprenden:
31/12/2018 31/12/2017

Estimación para deterioro de cuentas por cobrar 2,461 3,534
Otras 1,976 1,443
Tributos 22 23
Total 54,192 51,423
- 54 -
31/12/2018 31/12/2017

Otras 3,889 3,864
Total 96,652 90,015
31/12/2018 31/12/2017
Otros ingresos:
Derechos otorgados 10,514 10,090
Apoyo en postes 7,247 6,682
Recupero de consumos de energía sin lectura de
medidor 3,425 2,922
Reversión de provisiones 1,644 5,110
Multas a contratistas 1,647 1,459
Recupero de estimación para deterioro de cuentas por
cobrar 1,739 2,147
Alquileres 1,839 1,846
Venta de suministros 745 -
Recuperación daños instalaciones 509 416
Enajenación de vehículos 949 256
Reclamaciones (Nota 10) 575 -
Penalidad por resolución anticipada de contrato - 4,464
Recupero de gastos - 1,208
Valor razonable de propiedades de inversión 1,017 -
Otros servicios 3,871 7,234
Total 35,721 43,834
Otros gastos:
Sanciones administrativas 2,656 2,470
Valor razonable de propiedades de inversión - 1,252
Costo de venta de suministros 918 217
Impuestos años anteriores 328 -
Provisión para contingencias 420 147
Costo de enajenación de vehículos 398 4
Otros gastos 79 3,287
Total 4,799 7,377
- 55 -
31/12/2018 31/12/2017
Dividendo recibido de subsidiarias 30,134 -

Intereses por pagos indebidos (Nota 10) 18,472 15,906
Intereses moratorios 13,177 14,506
Ganancia por diferencia de cambio 1,506 2,789
Intereses sobre depósitos bancarios 1,599 4,045
Otros ingresos financieros 261 65
65,149 37,311
31/12/2018 31/12/2017
Intereses, comisiones, y otros gastos financieros 103,155 110,049

Capitalización de gastos financieros (17,308) (18,550)
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar por
intereses moratorios 434 624
Pérdidas por diferencia de cambio 2,570 2,364
Total 88,851 94,487
La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurídicas domiciliadas en Perú se

determinará aplicando sobre su renta neta la tasa de 29.5% para los ejercicios
gravables 2017 en adelante.
de 5% para los ejercicios gravables 2017 en adelante sobre toda suma que pueda
considerarse una disposición indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a
gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los
accionistas, partícipes, entre otros; gastos particulares ajenos al negocio; gastos de
cargo de accionistas, partícipes, entre otros, que son asumidos por la persona jurídica.

- 56 -
Jurada Anuales Rige
Reporte S/9,300 Operaciones con Transacciones que 2018

Local (US$2,700) Vinculadas generen renta gravada o
gasto deducible.
Reporte S/81,000 Contribuyentes Estructura 2018

Maestro (US$23,800) que formen organizacional,
parte de un descripción del negocio,
Grupo políticas de precios de
transferencia, posición
Reporte País No Aplicable Contribuyentes Distribución global de 2019

por País que formen ingresos, impuestos
parte de un pagados y actividades
Grupo de cada una de las
Multinacional entidades del grupo
multinacional.
La Compañía cuenta con el Reporte Local y Reporte Maestro de 2017 que fueron
sometidos a la Administración Tributaria en junio y noviembre de 2018, la Compañía
está realizando el Reporte Local por el año terminado el 31 de diciembre de 2018. En
financieros separados al 31 de diciembre de 2018 y 2017, en relación a los precios de
transferencia.

Perú
Con posterioridad al 31 de diciembre 2018 no se han presentado cambios significativos

financieros separados. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de diciembre de
2018 han sido consideradas por la Gerencia en la preparación de los estados financieros
separados.

- 57 -
Crédito indirecto
nivel.

LIR):
de la sumatoria de los costos y gastos incurridos por el prestador del servicio así como
costos y gastos.
Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de la Compañía de los años
2015, 2017 y la que será presentada por el 2018 están pendientes de revisión por la
Administración Tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de
los cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto
a las ganancias. La declaración jurada del impuesto a las ganancias del año 2016 está
siendo revisada por la administración tributaria. La Gerencia considera que como
resultado de esta revisión no se generarán pasivos de importancia.
Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de Edecañete S.A., compañía
absorbida producto de la fusión, del año 2014, y la que fue presentada por el periodo
de nueve meses terminado el 30 de setiembre de 2015, están pendientes de revisión
por la administración tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión
dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación de la correspondiente
declaración jurada de impuesto a las ganancias.
- 58 -
revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que
cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones
fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. Sin
embargo, en opinión de la Gerencia cualquier eventual liquidación adicional de
impuestos no sería significativa para los estados financieros separados al 31 de
diciembre de 2018 y 2017.
31/12/2018 31/12/2017
Impuesto a las ganancias corriente 207,162 178,590

Impuesto a las ganancias diferido (2,714) 21,687
Total 204,448 200,277

31/12/2018 31/12/2017
% %
Utilidad antes impuesto a las ganancias 725,675 100.00 667,956 100.00
Impuesto a las ganancias calculado según tasa
tributaria 214,074 29.50 197,047 29.50
Gastos no deducibles 2,165 0.30 3,571 0.53
Ingresos no gravados (9,450) (1.30) (468) (0.07)
Ajuste por impuesto a la renta ejercicio anterior (1,013) (0.14) 127 0.02
Otros ajustes (1,328) (0.18) - -
Impuesto a las ganancias corriente y diferido
registrado
según tasa efectiva 204,448 28.18 200,277 29.98
(c) Impuesto a las ganancias por pagar:
son los siguientes:
31/12/2018 31/12/2017
POR PAGAR:
Pasivo por impuesto a las ganancias 63,270 34,781
- 59 -
(a) Movimiento del impuesto a las ganancias diferido
temporales que le dieron origen, es como sigue:
Adiciones (deducciones)
Saldos al Resultado Otros Saldos al
inicio del final del
año del año cambios año
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 4,922 300 - 5,222
Depreciación de activos a largo plazo 257,146 1,647 (82,167) (*) 176,626
Revaluación de propiedades, planta y equipo 318,083 (4,676) (602) 312,805
Intereses exonerados - 841 - 841
Activo: -
Mecanismo de compensación de precios de energía (1,418) (478) - (1,896)
Provisión de vacaciones (3,624) 4 - (3,620)
Provisión por contribuciones reembolsables (3,053) (575) - (3,628)
Estimación para desvalorización de inventarios (1,191) - - (1,191)
Programa voluntario de retiro con incentivos (659) 207 - (452)
Provisión para contingencias (504) 172 - (332)
Provisión para retiro de activos (877) (126) - (1,003)
Provisión contingencia OSINERGMIN (220) - - (220)
Otros (1,722) (30) - (1,752)
Pasivo diferido neto 566,883 (2,714) (82,769) 481,400
(*) Incluye S/81,579 que fue transferido a través del bloque patrimonial neto segregado que
realizó la Compañía a favor de Inland (Nota 1(c)).
Adiciones
(deducciones)
Saldos al Resultado Saldos al final
final del año del año del año
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 5,291 (369) 4,922
Depreciación de activos a largo plazo 229,753 27,393 257,146
Revaluación de propiedades, planta y equipo 322,753 (4,670) 318,083
Activo:
Mecanismo de compensación de precios de energía 437 (1,855) (1,418)
Provisión de vacaciones (3,692) 68 (3,624)
Provisión por contribuciones reembolsables (2,809) (244) (3,053)
Estimación para desvalorización de inventarios (1,191) - (1,191)
Programa voluntario de retiro con incentivos (1,180) 521 (659)
Provisión para contingencias (1,128) 624 (504)
Provisión para retiro de activos (828) (49) (877)
Provisión contingencia OSINERGMIN (220) - (220)
Otros (1,990) 268 (1,722)
Pasivo diferido neto 545,196 21,687 566,883
(b) Impuestos a las ganancias diferido no reconocidos
La Compañía no ha reconocido el impuesto a las ganancias diferido que se origina por la

diferencia temporaria entre las bases contables y tributarias de sus inversiones financieras,
debido a que es capaz de controlar el momento de la reversión de dicha diferencia y es
probable que la diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible. El impuesto a las
ganancias diferido no reconocido al 31 de diciembre de 2018 y 2017 asciende a S/139,041 y
S/24,015; respectivamente.
- 60 -
30. GANANCIA NETA POR ACCION
El cálculo de la ganancia neta por acción básica y diluida al 31 de diciembre de 2018 y 2017,
se presenta a continuación:
Número
Ganancia por acción básica y diluida Ganancia de acciones Ganancia
de las acciones comunes (numerador) (denominador) por acción
31. ARRENDAMIENTOS
Arrendamientos financieros:
La Compañía ha celebrado ciertos contratos de arrendamientos de edificios, maquinarias y

equipos, los cuales han sido calificados como contratos de arrendamiento financiero. Estos
contratos han sido celebrados por un plazo de 30 años, con vencimiento en el año 2041 y
2045.
Las obligaciones por arrendamientos financieros tienen tasas de interés fijas definidas a la
fecha de los contratos entre 12% y 6.4%.
Las obligaciones por arrendamientos financieros están compuestas como sigue:
Pagos mínimos futuros por

contratos de arrendamiento Valor presente de pagos
31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017
Menos a un (1) año 1,294 1,244 71 62

Entre uno (1) y cinco (5) años 4,788 4,603 349 301
Más de cinco (5) años 25,746 25,900 9,219 8,967
31,828 31,747 9,639 9,330
Menos: Importe representativo de

intereses (22,189) (22,417)
Valor presente de los pagos mínimos
futuros 9,639 9,330
La Compañía también ha celebrado contratos de arrendamiento operativo de oficinas, a diez

años, y con incrementos de precios del 3% anual.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía ha contratado con los arrendadores las

siguientes cuotas de arrendamiento mínimas:
31/12/2018 31/12/2017
Menos a un (1) año 464 1,173

Entre uno (1) y cinco (5) años 626 7,103
1,090 8,276
Los gastos del año procedentes de arrendamientos de estas oficinas ascendieron a S/638
(S/1,280 al 31 de diciembre de 2017).
- 61 -
32. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS DE NEGOCIO
La Compañía contaba al 31 de diciembre de 2017 con dos actividades de operación que

corresponde a segmentos reportables sobre los que debe informarse. Estas actividades
tuvieron distintas formas de operar y fueron administradas por separado debido a que
requerían distintas tecnologías. El siguiente resumen describe las operaciones de cada
segmento:
Distribución de energía eléctrica – Servicio público de distribución y comercialización de

energía eléctrica.
Generación de energía eléctrica – Producción de electricidad mediante el aprovechamiento de

la energía hídrica y venta de energía eléctrica y potencia.
Los ingresos y costos por distribución y generación de energía se muestran en el estado

separado de resultados y la Nota 22, respectivamente.
Los activos y pasivos por segmentos se discriminan de la siguiente forma:
31/12/2018 31/12/2017
Activos por segmentos:
Distribución 5,221,512 4,888,355
Generación - 595,132
Total activos de segmentos 5,221,512 5,483,487
Activos no asignados a segmentos específicos 824,231 150,598
Total Activos 6,045,743 5,634,085
Pasivos por segmentos:

Distribución 2,879,057 2,988,770
Generación - 29,430
Total pasivos de segmentos 2,879,057 3,018,200
Total Pasivos 2,879,057 3,018,200
33. TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Las actividades de inversión y financiamiento que no generaron desembolsos de efectivo y

31/12/2018 31/12/2017
Compra de propiedad, planta y equipo 101,188 126,357
Transferencia de inventarios 81,757 101,036
Maquinaria y equipo recibida como contribuciones
reembolsables 518 847
Retención de impuestos por dividendos pendientes de pago - 221
Aumento de propiedades de inversión por cambios en el
valor razonable 1,017 1,252
Aumento de inversiones financieras por cambios en el valor
razonable 389,918 19,620
Inversiones financieras (Nota 1(c)) 276,064 -
Transferencia de costos a maquinaria y equipo 7,378 3,561
Propiedad, planta y equipo (Nota 1 (c)) 572,642 -
Dividendos declarados 1,285 -
Activos intangibles (Nota 1 (c)) 6,896 -
Préstamos bancarios (Nota 1 (c)) 215,000 -
- 62 -
34. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
Fianzas otorgadas:
La Compañía ha otorgado garantías a terceros a través de cartas fianzas para garantizar

compromisos de inversión por US$3.8 millones (equivalente a S/12.8 millones).
Contingencias:
Tributarias
La Compañía ha interpuesto diversos reclamos ante Resoluciones de Determinación y Multa

emitidas por acotaciones realizadas por la Administración Tributaria por fiscalizaciones de los
ejercicios 2000 al 2011 por un monto total de S/92.7 millones. Las acotaciones están
referidas a supuestas omisiones al Impuesto a las ganancias e Impuesto General a las
Ventas. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía
obtenga resultados favorables en las referidas demandas.
Laborales
Los sindicatos y diversos ex-trabajadores han interpuesto demandas contra la Compañía por
un monto de S/16.1 millones. Las demandas están referidas a asuntos tales como: nulidad
de despido, reintegro por mayor productividad, utilidades y el pago de diversos beneficios
sociales. En Nota 20 la Compañía registró probables pérdidas estimadas por la Gerencia al 31
de diciembre de 2017. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la
Compañía obtenga resultados favorables en las referidas demandas.
Administración
La Compañía ha impugnado diversas Resoluciones Administrativas emitidas por OSINERGMIN

por un importe de S/9.6 millones relacionadas principalmente por interrupciones en el fluido
eléctrico y supuestos adeudos por aportes, procesos seguidos con municipalidades y
asociaciones de vivienda por contribuciones reembolsables y procesos contenciosos – civiles
con indemnización por S/100.5 millones. En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión
por las probables pérdidas estimadas por la Gerencia al 31 de diciembre de 2018 y 2017. En
opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía obtenga
resultados favorables en las referidas demandas.
Otros
La Compañía ha apelado diversas demandas que ascienden a la suma de S/8.2 millones. Las
demandas están referidas a procesos civiles, reintegro por facturación en exceso, entre
otros. En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión por las probables pérdidas
estimadas por la Gerencia al 31 de diciembre de 2018 y 2017. En opinión de la Gerencia y
de sus asesores legales es posible que la Compañía obtenga resultados favorables en las
referidas demandas.
35. REGLAMENTO AMBIENTAL
De acuerdo a lo establecido por el Decreto Supremo 029-94-EM, Reglamento de Protección

Ambiental en las Actividades Eléctricas, la Compañía ejecutó en años anteriores el Programa
de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) previamente aprobado por las autoridades
competentes. El 3 de agosto de 2004, la Compañía recibió el Informe Técnico de
Cumplimiento del Programa de Adecuación y Manejo Ambiental de Concesionarios Eléctricos,
mediante el cual la Unidad de Seguridad y Medio Ambiente de OSINERGMIN concluye que la
Compañía ha cumplido con el cronograma de actividades del PAMA dentro del plazo
establecido. Anualmente la Compañía presenta un informe suscrito por un auditor ambiental,
dando cuenta del cumplimiento con la legislación ambiental vigente.
Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2018 la Compañía ha incurrido en

desembolsos imputados al resultado del año por S/11,483 e inversiones por S/26,578 para
ejecutar programas de mejoras en el medio ambiente (En 2017, la Compañía incurrió en
desembolsos imputados al resultado del periodo por S/9,747 e inversiones por S/1,407). La
Gerencia de la Compañía considera que no surgirán pasivos contingentes de importancia en
- 63 -
relación con el manejo del medio ambiente.
Sempra Energy ha decidido iniciar un proceso de venta del íntegro de su participación en sus
en la Compañía. Con fecha 25 de febrero de 2019, Sempra Energy ha anunciado el inicio del
proceso formal de venta de sus negocios en Perú y Chile, el mismo que espera sea
completado a finales del año 2019: excepto por lo anterior, no se han identificado otros
hechos posteriores que deban de revelarse en estos estados financieros.
.
- 64 -
Independientes
Estados Financieros
Años terminados el
31 de Diciembre de 2018 y 2017 (no
auditado)
INLAND ENERGY S.A.C.
TABLA DE CONTENIDO
Páginas
ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017 (NO AUDITADO):
Estados de Situación Financiera 3

Estados de Resultados Integrales 4
Estados de Cambios en el Patrimonio 5
Estados de Flujos de Efectivo 6
Notas a los Estados Financieros 7-43
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel: +51 (1) 211 8585

Fax:+51 (1) 211 8586
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES www.deloitte.com/pe

Inland Energy S.A.C
1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Inland Energy S.A.C (una subsidiaria
de Luz del Sur S.A.A.), los cuales comprenden el estado de situación financiera al 31 de
diciembre de 2018, y los estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de
flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, así como el resumen de políticas
contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros

financieros de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera emitidas
por el International Accounting Standards Board, y respecto a aquel control interno que la
Gerencia determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros que
no contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
basada en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue realizada de conformidad con las Normas
Internacionales de Auditoría aprobadas por el Consejo Directivo de la Junta de Decanos de
Colegios de Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el Perú. Tales normas
requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos y realicemos la
auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen
errores materiales.

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de que los
estados financieros contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar
esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la
Compañía para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, a fin de
diseñar aquellos procedimientos de auditoría que sean apropiados de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del
control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de la
aplicabilidad de las políticas contables utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones
contables realizadas por la Gerencia, así como una evaluación de la presentación general de
los estados financieros.

Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros de 2018 antes indicados presentan

razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situación financiera de Inland Energy
S.A.C. al 31 de diciembre de 2018, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por el
año terminado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información
Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board.
Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited (“DTTL”), una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de
firmas miembro, y a sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades legalmente separadas e independientes. DTTL (también denominada “Deloitte
Global”) no presta servicios a clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y de sus firmas miembro puede verse en el sitio web
www.deloitte.com/about.

Otro asunto
7. Los estados financieros de Inland Energy S.A.C. por el año terminado el 31 de diciembre de
2017, que se presentan para propósitos comparativos, no han sido auditados por nosotros ni
por otros auditores independientes, por consiguiente, no expresamos una opinión sobre
dichos estados.
Refrendado por:
_____________________ (Socia)
-2-
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (No auditado)
(En miles de S/)
Notas 31/12/2018 31/12/2017 Notas 31/12/2018 31/12/2017

Nota 1 (c ) Nota 1 (c )
ACTIVOS CORRIENTES: PASIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 8 45,910 18,457 Obligaciones financieras 15 64,267 -
Otros activos financieros 9 2,500 - Cuentas por pagar comerciales 16 16,083 18
Cuentas por cobrar comerciales 10 20,782 - Otras cuentas por pagar 17 1,825 -
Otras cuentas por cobrar 11 473 618 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 12 317 31
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 12 2,216 - Pasivo para beneficios a los empleados 18 3,016 -
Inventarios 456 - Pasivo por impuesto a las ganancias 25 12,982 -
Gastos pagados por anticipado 1,122 -
Total pasivos corrientes 98,490 49
ACTIVOS NO CORRIENTES: PASIVOS NO CORRIENTES:

Obligaciones financieras 15 152,000 -
Propiedades, planta y equipo (neto) 13 567,773 4 Pasivos por impuestos diferidos 26 86,265 -
Activos intangibles 14 25,922 9,161
Activos por impuestos diferidos 26 - 352 Total pasivos no corrientes 238,265 -
Total activos no corrientes 593,695 9,517 Total pasivos 336,755 49

PATRIMONIO:

Resultados acumulados 19 25,037 (756)
Total patrimonio 330,399 28,543
TOTAL 667,154 28,592 TOTAL 667,154 28,592
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros #REF!
-3-
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (No auditado)
(En miles de S/)
Notas 31/12/2018 31/12/2017

Nota 1 (c )
Ingresos por generación de energía 139,604 -

Costos de generación de energía 20 (93,031) -
Ganancia bruta 46,573 -
Gastos de administración 21 (4,051) (55)

Otros ingresos 22 33,288 -
Otros gastos 22 (2,935) -
Ganancia (Pérdida) operativa 72,875 (55)
Ingresos financieros 23 2,170 613

Ganancias (Pérdidas) antes de impuesto a las ganancias 64,901 (699)
(Gasto) Ingreso por impuesto a las ganancias 25 (19,260) 352
Ganancia (Pérdida) neta del año 45,641 (347)
Otros resultados integrales, neto de impuestos - -

ganancias 45,641 (347)
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros
-4-
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

(En miles de S/)
Capital social Resultados Total

emitido acumulados patrimonio
(Nota 19) (Nota 19)
Saldos al 1 de enero de 2017 29,299 (409) 28,890
Resultado integral
Pérdida neta del año - (347) (347)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 (Nota 1(c)) 29,299 (756) 28,543
Resultado integral
Ganancia neta del año - 45,641 45,641
Transferencia reorganización simple - Luz del Sur S.A.A. Nota 1(b) 276,063 - 276,063
Dividendos declarados en efectivo - (19,848) (19,848)
Saldos al 31 de diciembre de 2018 305,362 25,037 330,399
-5-
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

(En miles de S/)
31/12/2018 31/12/2017
(Nota 1(c))
ACTIVIDADES OPERACIONALES
Venta de energía 116,581 -
Intereses y rendimientos recibidos 876 172
Proveedores de energía (59,723) (274)
Por cuenta de los empleados (4,509) -
Impuestos a las ganancias y otros (18,238) (115)
Intereses (5,379) -
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad de operación - (1,459)
Efectivo y equivalentes al efectivo neto proveniente de (usado)

las actividades operacionales 29,608 (1,676)
Venta de equipos y vehículos 37 -
Ingreso por venta de proyecto 33,290 -
Compra de propiedades, planta y equipo (4,276) -
Aumento en intangibles (11,358) (4,514)
Efectivo y equivalentes al efectivo neto proveniente de (usado)

las actividades de inversión 17,693 (4,514)
Obtención de sobregiros y préstamos bancarios 87,000 -
Pago de sobregiros y préstamos bancarios (87,000) -
Pago de dividendos (19,848) -
Efectivo y equivalentes al efectivo neto usado

por las actividades de financiación (19,848) -
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO EN EFECTIVO y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 27,453 (6,190)
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 18,457 24,647
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 45,910 18,457
-6-
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (NO
AUDITADO)
1. CONSTITUCION, ACTIVIDAD ECONOMICA Y APROBACION DE ESTADOS

FINANCIEROS
Inland Energy S.A.C. (en adelante la Compañía) una subsidiaria de Luz del Sur S.A.A., que
fue constituida en Lima, Perú el 18 de setiembre de 2015.
La actividad económica principal de la Compañía es la generación eléctrica a través de la

central hidroeléctrica Santa Teresa localizada en las cercanías del poblado de Ccollpani,
distrito de Machupicchu, provincia de Urubamba, departamento de Cusco. Así también, el
desarrollo de proyectos de generación eléctrica.

(b) Aprobación de estados financieros
Los estados financieros adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2018 han sido
emitidos el 8 de enero de 2019 con la autorización de la Gerencia de la Compañía. Estos
estados financieros serán sometidos a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas a ser
realizada en el plazo establecido por la ley, para su aprobación. En opinión de la Gerencia, los
mismos serán aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas sin modificaciones.
Los estados financieros adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2017, fueron
aprobados por la Junta General Obligatoria de Accionistas realizada el 27 de marzo de 2018,
sin modificaciones.
Reorganización simple
Mediante Junta General de Accionistas de la matriz Luz del Sur S.A.A. de fecha 16 de enero
de 2018, se aprobó el Proyecto de Reorganización Simple y el 25 de enero de 2018 se otorgó
la escritura pública respectiva, en virtud de la cual, Luz del Sur S.A.A. segrega un bloque
patrimonial valorizado en (soles) S/276,063,603 y aportado en un solo acto a favor de la
Compañía.
-7-
El bloque patrimonial corresponde principalmente a propiedad, planta y equipo (con valores
estimados al 31 de enero de 2018 y medidos a su valor revaluado) y pasivos asociados a la
unidad productiva constituida por la CHST, ubicada Ccollpani Grande, distrito de
Machupicchu, provincia de Urubamba, departamento de Cusco, el mismo que comprende:
(expresado en
soles S/)
Activos
Propiedad, planta y equipo (neto) 572,642,191
Activos intangibles (neto) 6,895,837
Total activos 579,538,028
Pasivos
Préstamos bancarios 215,000,000
Cuenta por pagar comercial - Concesión Egemsa 6,895,837
Pasivos por impuestos diferidos 81,578,588
Total pasivos 303,474,425
Total bloque patrimonial neto 276,063,603
El bloque patrimonial neto de S/276,063, se segregó de Luz del Sur S.A.A. el 1 de febrero de
2018, fecha en que entra en vigencia la reorganización simple. En tal sentido, al amparo del
artículo 391° de la Ley General de Sociedades la Compañía emitió a favor de Luz del Sur
S.A.A. 276,063,603 acciones comunes de un valor nominal de S/1.00 cada una,
íntegramente suscritas y totalmente pagadas.
(c) Estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2017
Los estados financieros por el año terminado al 31 de diciembre de 2017, que se presentan
sólo para propósitos comparativos no han sido auditados por nosotros ni por otros auditores
independientes.
2. OPERACIONES Y NORMAS LEGALES Y OPERATIVAS RELACIONADAS CON

Operaciones
Al 31 de diciembre de 2018, los ingresos por generación de energía provienen de

aproximadamente de 146 clientes libres.
Compañía desarrolla sus actividades son como sigue:
La actividad económica de la Compañía se rige por el Decreto Ley No. 25844 Ley de
Concesiones Eléctricas (en adelante Ley de Concesiones) y sus modificatorias, y su
reglamento aprobado por el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en adelante el Reglamento) y
sus modificatorias y/o ampliatorias, entre ellas, la Ley Nº 28832, Ley para Asegurar el
Desarrollo Eficiente de la generación eléctrica.
grandes segmentos: generación, transmisión y distribución. La operación de las centrales de
generación y de los sistemas de transmisión se sujetan a las disposiciones del Comité de
Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional (COES-SINAC), con la finalidad de
coordinar su operación al mínimo costo, preservando la seguridad del abastecimiento de
energía eléctrica y el mejor aprovechamiento de los recursos energéticos, así como la
-8-
planificación del desarrollo del SEIN y la administración del Mercado de Corto Plazo. El COES-
SINAC valoriza las transferencias de potencia y energía entre los generadores.
(c) Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería
concesión.
(d) Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos


(e) Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Eléctrico
El 18 de noviembre de 1997, se promulgó la Ley No. 26876 Ley Antimonopolio y

competencia.


-9-
(f) Ley de recursos hídricos
En el mes de marzo de 2009 se expidió la Ley N° 29338, reglamentada el 23 de marzo del

2010 mediante Decreto Supremo Nº 001-2010-AG. La nueva normatividad es de particular
importancia para la industria hidroeléctrica dado que regula la actuación del Estado y de los
particulares en el uso y gestión integrada de los recursos hídricos y los bienes asociados a
éstos. Al amparo de esta normatividad se creó la Autoridad Nacional del Agua (ANA), la cual
cumple sus funciones a nivel nacional a través de las Autoridades Administrativas del Agua.
El otorgamiento de licencias y permisos para uso de agua en las actividades hidroeléctricas
se encuentra a cargo de las nuevas autoridades.
(g) Sistema de Seguridad Energética en Hidrocarburos y del Fondo de Inclusión

Social Energético
Según Ley N° 29852, y su reglamento Decreto Supremo N° 021-2012-EM, el presente

Reglamento tiene por objeto establecer las disposiciones reglamentarias necesarias para la
adecuada aplicación de la Ley, a fin de brindar seguridad al sistema energético y proveer de
un esquema de compensación social y de servicio universal para los sectores más
vulnerables de la población.
(h) Reglamento del Mercado Mayorista de Electricidad
El Decreto Supremo N° 026-2016-EM tiene por objeto perfeccionar las reglas establecidas en
el Decreto Ley Nº 25844, Ley de Concesiones Eléctricas, a fin de, entre otros objetivos,
asegurar la suficiencia de generación eficiente que reduzca la exposición del sistema eléctrico
peruano a la volatilidad de precios y a los riesgos de racionamiento prolongado por falta de
energía, asegurando al consumidor final una tarifa eléctrica más competitiva, reduciendo
además la intervención administrativa para la determinación de los precios de generación
mediante soluciones de mercado, y adoptando las medidas necesarias para propiciar la
efectiva competencia en el mercado de generación.
La Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con las normas y regulaciones que le
son aplicables, y que no surgirá ninguna contingencia relacionada al cumplimiento de éstas.
Las principales políticas contables utilizadas por la Compañía en la preparación y

presentación de sus estados financieros se resumen a continuación:
Los estados financieros adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
de 2018, según corresponda, las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones
emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información
Financiera (CINIIF), o por el anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) - adoptadas
por el IASB.
Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto para propiedades,
planta y equipo medidos a valores de avalúo, tal como se explica más adelante en (e). El
costo histórico se basa generalmente en el valor razonable de la contraprestación dada por el
intercambio de activos.
- 10 -
estados financieros se determina sobre dicha base, a excepción de las transacciones de
pagos basados en acciones (los cuales se encuentran dentro del alcance de la NIIF 2),
transacciones de arrendamiento (dentro del alcance de la NIC 17), y las mediciones que
tengan algunas similitudes al valor razonable pero no sean valor razonable, tales como el
valor realizable neto en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.

categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3; dependiendo del grado en la que la información para
las mediciones de valor razonable sean observables, y la significatividad de los mismos a la
La Compañía prepara y presenta sus estados financieros en soles, que es su moneda

funcional. La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el que opera
una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los servicios que presta, entre
otros factores.
(c) Instrumentos financieros

pérdida del período.
Activos financieros
Reconocimiento y medición inicial: Los activos financieros se clasifican, en el reconocimiento

inicial, como activos financieros al valor razonable (con cambios en resultados o en otros
resultados integrales) o activos medidos al costo amortizado. Todos los activos financieros
son reconocidos inicialmente al valor razonable más, en el caso de activos financieros no
registrados al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción que son
atribuibles a la adquisición del activo financiero.
Medición posterior: La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías
de medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor razonable (ya sea a través de
otros resultados integrales o resultados), y aquellos medidos al costo amortizado.

contractuales de los flujos de efectivo.
- 11 -
Los activos financieros mantenidos por la Compañía se miden al costo amortizado debido a
que se mantienen dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantenerlos para cobrar
flujos de efectivo contractuales.
La Compañía reconoce una estimación por pérdidas crediticias esperadas en cuentas por
cobrar comerciales. El monto de las pérdidas crediticias esperadas se actualiza en cada fecha
de reporte para reflejar los cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial del
instrumento financiero respectivo.
La Compañía siempre reconoce las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito
para las cuentas por cobrar por arrendamiento. Las pérdidas crediticias esperadas en estos
activos financieros se estiman utilizando una matriz de provisión basada en la experiencia
histórica de pérdidas crediticias de la Compañía, ajustada por factores que son específicos de
los deudores, las condiciones económicas generales y una evaluación tanto de la dirección
actual como de la previsión de condiciones en la fecha de presentación, incluido el valor
temporal del dinero cuando corresponda.
Para todos los demás instrumentos financieros, la Compañía reconoce las pérdidas crediticias
esperadas durante la vida del crédito cuando se ha presentado un aumento significativo en el
riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial. Si, por otro lado, el riesgo crediticio en el
instrumento financiero no ha aumentado significativamente desde el reconocimiento inicial,
la Compañía mide la provisión para pérdidas para ese instrumento financiero en una cantidad
igual a 12 meses de pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito. La evaluación
de si se debe reconocer las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito se basa
en aumentos significativos en la probabilidad o el riesgo de que se produzca un
incumplimiento desde el reconocimiento inicial en lugar de en la evidencia de que un activo
financiero está deteriorado en el crédito en la fecha de presentación del informe o se produce
un incumplimiento real.
La duración de las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito representa las
pérdidas crediticias esperadas que resultarán de todos los eventos de incumplimiento
posibles durante la vida útil esperada de un instrumento financiero. En contraste, 12 meses
de pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito representa la parte de la vida
útil de las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito que se espera que resulte
de los eventos de incumplimiento en un instrumento financiero que sean posibles dentro de
los 12 meses posteriores a la fecha de reporte.
La Compañía da de baja un activo financiero solo cuando los derechos contractuales de los
flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero y
sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra parte. Si la
Compañía no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la
propiedad y continúa controlando el activo transferido, la Compañía reconoce su interés
retenido en el activo y un pasivo asociado por los valores que deba pagar. Si la Compañía
retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad de un activo financiero
transferido, la Compañía continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un
préstamo garantizado por los ingresos recibidos.
resultados.
Pasivos financieros
Los pasivos financieros son clasificados al valor razonable con cambios en los resultados o a
costo amortizado utilizando el método de interés efectivo. La Compañía determina la
clasificación de los pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial.
Los otros pasivos financieros (incluyendo obligaciones financieras, cuentas por pagar
comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a entidades relacionadas) se miden
posteriormente al costo amortizado usando el método de interés efectivo.
- 12 -
El método de interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo
financiero y de imputación del gasto financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa de
interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por
cobrar o por pagar (incluyendo todos los honorarios y puntos pagados o recibidos que forman
parte de la tasa de interés efectiva, los costos de transacción y otras primas o descuentos)
estimados a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado), un
período más corto, al costo amortizado de un pasivo financiero.
La Compañía dará de baja en cuentas un pasivo financiero si, y solo si, expiran, cancelan o
cumplen las obligaciones de la Compañía. La diferencia entre el importe en libros del pasivo
financiero dado de baja y la contraprestación pagada y por pagar se reconoce en el estado de
resultados.
(d) Inventarios

promedio ponderado. La estimación por desvalorización se constituye para aquellos
inventarios que se encuentran en mal estado, con cargo a resultados del ejercicio en el que
se identifica dicha desvalorización.
(e) Propiedades, planta y equipo

variación en su valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio, y están
determinarse utilizando el valor razonable al final del período sobre el que se informa.
Los desembolsos iniciales, así como aquellos incurridos posteriormente, relacionados con
bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es probable que se obtengan de
ellos beneficios económicos futuros, se reconocen como propiedades, planta y equipo. Los
desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del período en
que se incurren. Las ganancias o pérdidas resultantes de la venta o retiro de una partida de
propiedades, planta y equipo se determinan como la diferencia entre el producto de la venta
y el valor en libros del activo, las cuales son reconocidas en la ganancia o pérdida del período
en el momento en que la venta se considera realizada.

al costo, menos cualquier pérdida por deterioro determinada. El costo de estos activos en
a su categoría de propiedades, planta y equipo una vez concluido el proceso de construcción
que, por lo tanto, no son objeto de depreciación:
Años
Edificios y otras construcciones 20, 40 y 100

Maquinarias y equipos 10 - 50
Unidades de transporte 5
Equipos diversos 5 - 20
Herramientas y unidades de reemplazo 10 - 20
- 13 -
revisadas períodicamente para evaluar posibles cambios significativos en las expectativas
cambio en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del período en que se realizan.
(f) Activos intangibles
vida útil estimada por la Compañía. Las estimaciones sobre vidas útiles y métodos de
amortización son revisadas al final de cada período de reporte para evaluar posibles cambios
significativos en las expectativas previas o en el patrón esperado de beneficios económicos
futuros de dichos activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier cambio
en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan.
indicado en acápite (g).
(g) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo
La Compañía revisa periódicamente los importes en libros de sus activos tangibles e

intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una
pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se
calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la
hubiera). Donde no es posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la
Compañía estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece
el activo. Donde se identifica una base consistente y razonable de distribución, los activos
comunes son también distribuidos a las unidades generadoras de efectivo individuales o, en
su defecto, al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para el cual se
identifica una base consistente y razonable de distribución.

ingresos en la ganancia del período, hasta el monto en que el valor en libros incrementado
anteriores.
(h) Provisiones

estado de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la obligación
presente, tomando en consideración los riesgos e incertidumbres que rodean a la mayoría de
los sucesos y circunstancias concurrentes a la valoración de la misma. Cuando el importe de
- 14 -
la provisión sea medido utilizando flujos estimados de efectivo para cancelar la obligación, el
cancelar la provisión sea reembolsado por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como
(i) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota
a los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un pasivo
contingente sea remota, tal revelación no es requerida.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota
a los estados financieros cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.
estados financieros en el periodo en que ocurra un cambio de probabilidades, esto es, cuando
se determine que es probable que se produzca una salida de recursos para cubrir el
mencionado pasivo. Las partidas tratadas como activos contingentes, serán reconocidas en
los estados financieros en el periodo en que se determine que es virtualmente seguro que se
producirá un ingreso de recursos, respectivamente.
(j) Beneficios a los empleados
reconocen contra la ganancia o pérdida del período cuando el trabajador ha desarrollado los
servicios que les otorgan el derecho a recibirlos. Las obligaciones correspondientes a pagar
se presentan como pasivo para beneficios a los empleados.
(k) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Servicio de generación y venta de energía y potencia: Los ingresos se reconocen para

representar la transferencia de servicios prometidos a los clientes, en un importe que refleje
la contraprestación que la entidad espera recibir a cambio de dichos servicios, considerando
los siguientes 5 pasos:

del contrato.
Los servicios de generación y venta de energía y potencia eléctrica se reconocen

mensualmente sobre la base de lecturas cíclicas y son reconocidas íntegramente en el
periodo en el que se presta el servicio.

en el período en el cual se devengan.
Intereses: los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compañía
reciba los beneficios económicos asociados con la transacción y que el importe de los
ingresos puede ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base
- 15 -
aplicable.
Los costos de distribución y generación de energía son reconocidos cuando se causen, los
demás ingresos y gastos son reconocidos cuando se incurran.
(l) Ganancia operativa
por distribución y generación de energía, y los gastos y otros ingresos de operación, sin
incluir los ingresos y gastos financieros.
(m) Transacciones en moneda extranjera

transacciones. Al final de cada período de reporte, los saldos de partidas monetarias
fecha.
o pérdida neta en el período en el que se producen.
(n) Impuesto a las ganancias


El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado al final de cada período de
reporte, y reducido hasta la extensión de que no resulte probable que la Compañía disponga
de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o una porción de tales
activos.
diferidos reflejan las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Compañía
y pasivos.
- 16 -
directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre la ganancia corriente o diferido
es también reconocido en resultados integrales o directamente en patrimonio,
respectivamente.
(o) Efectivo y equivalentes al efectivo
Efectivo comprende efectivo en caja y depósitos de libre disponibilidad. Equivalentes al

efectivo comprende inversiones financieras de corto plazo, con vencimientos menores a 90
días contados a partir de su fecha de adquisición, fácilmente convertibles en montos
conocidos de efectivo y no están sujetas a riesgos significativos de cambios en su valor.
(a) Responsabilidad de la información, juicios y estimaciones realizadas
La información contenida en los estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la

Compañía. Para la elaboración de los mismos, se han utilizado ciertas estimaciones para
cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados
en los estados financieros, con base en la experiencia y otros factores relevantes. Los
resultados finales de dichas estimaciones podrían variar.

las correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del año y otras reservas de patrimonio
en que se efectúan las modificaciones correspondientes.

financieros de la Compañía se refieren a:

extranjera (Nota 3(b) y 3(m)).
- Pasivo por impuesto diferidos (Nota 26).

estados financieros de la Compañía se refieren a:
- Consideraciones del avalúo de propiedades, planta y equipo.

- 17 -
INTERNACIONALMENTE
(a) Nuevas normas, interpretaciones y enmiendas a las normas existentes que no

afectaron significativamente los montos reportados y sus revelaciones en el
año actual y anterior

Compañía:
- NIIF 9 Instrumentos Financieros. Efectiva para períodos que inicien en o después

del 1 enero 2018.

se miden al costo amortizado al final de los períodos contables posteriores. Los
deuda y en patrimonio se miden a sus valores razonables al final de los períodos
o pérdidas.



- 18 -
las actividades de gestión de riesgo.
y pasivos financieros, ii) provisiones por incobrables (Ver Nota 3(c)) y iii) contabilidad
operaciones.
Al respecto, la adopción de la NIIF 9 no ha tenido un efecto significativo en las políticas

contables de la Compañía con los pasivos financieros. El impacto de la NIIF 9 en la
clasificación de los activos financieros se explica en la siguiente tabla:
Nueva
Clasificación original bajo clasificación bajo
NIC 39 NIIF 9
Activos financieros
Cuentas por cobrar comerciales Préstamos y cuentas por cobrar Costo amortizado
Otras cuentas por cobrar Préstamos y cuentas por cobrar Costo amortizado
Cuentas por cobrar a entidades
relacionadas Préstamos y cuentas por cobrar Costo amortizado


ingreso:

La Gerencia evaluó la adopción de esta norma y concluyó que la aplicación de la NIIF

15 no tuvo un impacto en los estados financieros.

enero de 2018.

- 19 -








extranjera;





- 20 -

exhaustiva.


para la venta y operaciones discontinuadas.
La modificación de esta NIIF es efectiva para periodos anuales que inician en o después
de 1 de enero de 2017.


Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicación para períodos
que comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros:
1 de enero de 2019.

significativo. Los arrendadores continuarán clasificando los arrendamientos como
17.

- 21 -

en aplicación de la NIIF 16 se realizará en la medida de que por aplicación de la Norma
arrendamiento financiero por un importe superior a US$35,000.


tendrá un impacto sobre los estados financieros.


financieros debido a que no cuenta con este tipo de operaciones.



tributarias;

estados financieros de la Compañía.

1 de enero de 2019.

temprano.
- 22 -

2019.



conjunto.




en ese negocio.
- 23 -
revelaciones de los estados financieros de la Compañía. Sin embargo, no resulta
factible proporcionar un estimado razonable de su impacto hasta que la Compañía
realice una revisión detallada.









- Enmienda Definición de Material (Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8). Efectiva

para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2020.

de reporte.

normas.


medición.

- 24 -

incluirlos en los estados financieros. De igual forma, clarifica el significado de algunos
conceptos.
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Cuentas por cobrar comerciales 20,782 -
Otros activos financieros 2,500 -
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 2,216 -
71,771 18,498
Obligaciones financieras 216,267 -
Cuentas por pagar comerciales 16,083 18
Otras cuentas por pagar 327 -
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 317 31
232,994 49
La Compañía está expuesta continuamente a riesgos de mercado, riesgos de crédito y

riesgos de liquidez originados por la variación del tipo de cambio, tasas de interés y de
precios. Estos riesgos son administrados a través de políticas y procedimientos específicos
establecidos por la Gerencia de Finanzas. La Gerencia de Finanzas tiene a su cargo la
administración de riesgos; la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros.

principalmente por sus posiciones en cuentas por pagar comerciales. La Gerencia de
Finanzas es la responsable de administrar dicho riesgo. Al 31 de diciembre de 2018 y
los que está expuesta a la fluctuación en el tipo de cambio.
- 25 -
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esa fecha los cuales fueron
de S/3.379 venta y S/3.369 compra (S/3.245 venta, S/3.238 compra al 31 de
31/12/2018 31/12/2017
US$000 US$000
Nota 1 (c)
Activos:
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 1 -
Total 4,755 4,470
Pasivos:
Cuentas por pagar comerciales 163 5
Otras cuentas por pagar a entidades relacionadas 6 -
Total 169 5
Posición activa, neta 4,586 4,465

La Compañía no tiene activos significativos que generan intereses; los ingresos y los
flujos de efectivo operativos de la Compañía son independientes de los cambios en las
tasas de interés en el mercado.
Con respecto a los pasivos financieros, el riesgo de tasa de interés es manejado por la
Gerencia de la Compañía a través de una política de endeudamiento conservadora, que
contempla la obtención de endeudamiento a tasas de interés fijas.

deuda financiera al 31 de diciembre de 2018.
Riesgo de precios
La Compañía no está expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los

precios de venta de energía ya que no se espera que éstos fluctúen significativamente
debido a que los principales ingresos provienen de un mercado regulado. En cuanto al
mercado libre, se manejan indexaciones que permiten tener predictibilidad en los
precios.

crédito consisten principalmente en efectivo y equivalentes al efectivo y cuentas por
cobrar comerciales.

equivalentes, la Compañía ha adoptado la política de efectuar sus operaciones con
entidades de reconocida solvencia en el mercado nacional e internacional. El riesgo de
crédito sobre los fondos líquidos es limitado debido a que las contrapartes son bancos
con altas calificaciones de crédito asignadas por agencias calificadoras de crédito.
- 26 -
son limitadas debido al gran número de clientes que posee la Compañía. Durante los
años terminados el 31 de diciembre de 2018, la Compañía no mantuvo concentración
de riesgo de crédito superior al 5%.

clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones.


financieros no derivados de la Compañía es el siguiente. La tabla ha sido diseñada con
base en los flujos de efectivo no descontados de los pasivos financieros con base en la
fecha en la cual la Compañía deberá hacer los pagos. Los importes no incluyen los
flujos de intereses por devengar:
Menos de
1 año 1 - 2 años 2 - 5 años Total
Obligaciones financieras 64,267 67,000 85,000 216,267
Cuentas por pagar comerciales 16,083 - - 16,083
Otras cuentas por pagar 327 - - 327
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 317 - - 317
Total 80,994 67,000 85,000 232,994
Al 31 de diciembre de 2017 (Nota 1 (c)):

Cuentas por pagar comerciales 18 - - 18
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 31 - - 31
Total 49 - - 49

Obligaciones financieras 1,267 - 63,000 - 64,267
Otras cuentas por pagar 327 - - - 327
Cuentas por pagar a entidades
relacionadas 317 - - - 317
Total 17,994 - 63,000 - 80,994
Al 31 de diciembre de
2017 (Nota 1 (c)):
Cuentas por pagar comerciales 18 - - - 18
Cuentas por pagar a entidades
relacionadas 31 - - - 31
Total 49 - - - 49
- 27 -
Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía tiene acceso a las facilidades de
financiamiento por S/303,210 de las cuales S/50,420 están disponibles al final del
periodo. La Compañía espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de las
operaciones y productos del vencimiento de los activos financieros.
empresa en marcha, mientras se maximiza el retorno a sus accionistas a través de la
optimización de los saldos de endeudamiento y patrimonio.
La estructura de capital de la Compañía está constituida por el endeudamiento neto

(préstamo menos efectivo), y el patrimonio atribuido a los accionistas.
La Gerencia de la Compañía revisa la estructura de capital sobre una base semestral.

Como parte de esta revisión, el Gerente de Finanzas considera el costo del capital y el
riesgo asociado con cada clase de capital. El índice de endeudamiento neto está
compuesto por lo siguiente:
31/12/2018
Deuda (préstamos) 216,267

Efectivo y equivalentes al efectivo (45,910)
Total deuda neta 170,357
Total Patrimonio 330,399
Índice de endeudamiento neto 0.52
En 2017, no se mantenía endeudamiento.
La gerencia de la Compañía estima que el valor en libros de aquellos instrumentos

vencimiento en el corto plazo, excepto por los préstamos a largo plazo cuyo valor razonable
al 31 de diciembre de 2018 es de S/144.85 millones.
7. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO DE SITUACIÓN

FINANCIERA
financieros. La Gerencia de Finanzas de la Compañía determina técnicas apropiadas de
medición e información relevante para las mediciones del valor razonable.

La tabla siguiente proporciona un análisis al 31 de diciembre de 2018 de los activos medidos

a valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, agrupados en los niveles 1 a
3 dependiendo del grado en el cual el valor razonable es observable.

- 28 -
precios);

observables).

US$000 US$000 US$000 US$000
Activos:
Propiedades, planta y equipo - 167,930 - 167,930
Total - 167,930 - 167,930
No ha habido transferencias entre los niveles durante el periodo. Al estimar el valor

razonable de propiedades, planta y equipo, se ha considerado que el mejor y mayor uso
es el uso actual. No ha habido cambios en las técnicas de valuación durante el año.
Los supuestos significativos utilizados en la determinación de los valores razonables del

activo antes mencionado se describen en la nota 13 a los estados financieros.
El efectivo y equivalentes al efectivo, se compone de:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Efectivo en caja y bancos 30,750 1,057

Depósito a plazo 15,160 17,400
45,910 18,457
Efectivo en bancos y caja comprende las cuentas corrientes bancarias y corresponden a

saldos en bancos locales, en soles y en dólares estadounidenses, y son de libre
disponibilidad.
Al 31 de diciembre de 2018 depósitos a plazo incluye depósito en el Banco Continental en

dólares que devenga un interés anual de 1.15% con vencimiento en enero 2019.
9. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS
Corresponde a un certificado bancario en soles mantenido en el Banco de Crédito del Perú,

que devenga intereses de 2.75% anual, cuyo vencimiento es abril 2019 y garantiza una carta
fianza (Nota 29).
10. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
Las cuentas por cobrar comerciales se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Facturas 20,191 -
Entidad relacionada (Nota 12) 591 -
20,782 -
- 29 -
intereses moratorios por S/324, los cuales se incluyen en el rubro ingresos financieros del
estado de resultados (Nota 23).
Al 31 de diciembre de 2018, las cuentas por cobrar comerciales incluyen saldos vencidos
para los cuales no se han establecido estimaciones para deterioro de cuentas por cobrar dado
que la experiencia crediticia de los mismos se considera que no ha variado
significativamente, y la Gerencia de la Compañía considera que tales importes aún siguen
siendo recuperables. La Compañía no posee garantías sobre estos saldos pendientes de
cobro. El resumen de la antigüedad de los saldos por cobrar se presenta a continuación:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Dentro de los plazos de vencimiento 15,363 -

Vencidas hasta 30 días 3,677 -
Vencidas más de 30 días y hasta 60 días 1,742 -
20,782 -
Al 31 de diciembre de 2018, no se ha registrado estimación para deterioro de cuentas por

cobrar.
11. OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Las otras cuentas por cobrar se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Préstamos al personal 201 -
Entregas a rendir cuenta 45 7
Otros servicios 117 34
Subtotal 363 41
Reclamos a SUNAT - 467
Activo por impuesto a las ganancias 16 -
ITAN 94 110
Subtotal 110 577
Total 473 618
El accionista principal de la Compañía es Luz del Sur S.A.A., perteneciente al grupo de

compañías subsidiarias poseídas por Sempra Energy (California, Estados Unidos de
Norteamérica), parte controladora última del grupo.
- 30 -
Durante los años 2018 y 2017 la Compañía realizó las siguientes transacciones significativas
con entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:
Distribución
de Reembolsos/ Prestación
2018 dividendos Alquileres de servicios Total
Luz del Sur S.A.A. 19,848 25,633 3,843 49,324

Inmobiliaria Luz del Sur S.A. - 729 - 729
Total 19,848 26,362 3,843 50,053
Gastos por
2017 Nota 1 (c) Alquileres Total
Luz del Sur S.A.A. 39 39
Total 39 39

31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Por cobrar comerciales:

Luz del Sur S.A.A. Matriz 591 -

Sempra International LLC Relacionada 1 -
Luz del Sur S.A.A. Matriz 2,215 -
2,216 -
Por pagar comerciales:

Inmobiliaria Luz del Sur S.A. Relacionada 20 -
Luz del Sur S.A.A. Matriz 2,985 -
3,005 -

Inmobiliaria Luz del Sur S.A. Relacionada 60 -
Luz del Sur S.A.A. Matriz 257 31
317 31

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2018, se realizaron pagos por dividendos por
S/19,848.
Las remuneraciones pagadas al personal clave durante el año terminado el 31 de diciembre

de 2018 ascienden a S/4,173. No se tienen beneficios post-empleo, beneficios a largo plazo,
ni pagos basados en acciones.
- 31 -
El movimiento en costo y en depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo (neto), fue como sigue:
Edificios y Herramienta
otras Maquinaria y Unidades de Muebles y Equipos s y unidades Trabajos en
Terrenos construcciones equipo transporte enseres diversos de reemplazo curso Total
Costo:
Saldo al 1 de enero de 2017 - - - - - - - - -
Adiciones - - - - 4 - - - 4
Saldo al 31 de diciembre de
2017(Nota 1 (c)) - - - - 4 - - - 4
Transferencia Reorganización
simple (Nota 1 (b)) 1,427 425,791 165,989 996 137 2,258 569 - 597,167
Adiciones 326 - 6 109 37 224 125 4,276 5,103
Retiros o ventas - - - (86) - - - (854) (940)
Saldo al 31 de diciembre de 2018 1,753 425,791 165,995 1,019 178 2,482 694 3,422 601,334
Saldo al 1 de enero de 2017 - - - - - - - - -
Adiciones - - - - - - - - -
Saldo al 31 de diciembre de
2017 (Nota 1 (c)) - - - - - - - - -
Transferencia Reorganización
simple (Nota 1 (b)) - 11,928 11,091 889 22 535 60 - 24,525
Adiciones - 4,489 4,268 92 15 227 31 - 9,122
Retiros - - - (86) - - - - (86)
Saldo al 31 de diciembre de 2018 - 16,417 15,359 895 37 762 91 - 33,561
Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2018 1,753 409,374 150,636 124 141 1,720 603 3,422 567,773
Al 31 de diciembre de 2017 - - - - 4 - - - 4
- 32 -
 La Compañía no tiene propiedades, planta o equipo que se encuentre garantizando el
cumplimiento de obligaciones, tampoco posee compromisos para la adquisición de
 La Compañía tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a
que están sujetos los diversos elementos de sus propiedades, planta y equipo, así como
las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad.
En opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de acuerdo con el
estándar utilizado por empresas equivalentes del sector, y cubren adecuadamente el
riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando
el tipo de activos que posee la Compañía.
 La Compañía mide sus propiedades, planta y equipo al valor revaluado, y para ello
realiza tasaciones a través de profesionales independientes inscritos en el Colegio de
Ingenieros, y que cuentan con experiencia reciente en evaluaciones similares. El
método aplicado para la evaluación comercial fue: (a) para terrenos e inmuebles,
valuación directa; y (b) para maquinarias, equipos, equipos de informática y otros,
valores de reposición. El valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del
mercado según sus precios recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos
observables del mercado.
 La Compañía mantiene compromisos ambientales y sociales establecidos en el Estudio

de Impacto Ambiental (EIA) como parte de la instalación y funcionamiento de la C.H.
Santa Teresa, siendo los más significativos:
- Monitoreo periódico de la calidad de agua, aire y flora de todas las áreas cercanas
al proyecto con la finalidad de verificar que las actividades del proyecto no
impacten en el medio ambiente.
- Mejoramiento del sistema de electrificación rural de la comunidad de Ccollpani.
- Realización de campañas médicas periódicas en toda el área de influencia e

implementación de bibliotecas en la comunidad de Ccollpani.
 El cargo por depreciación de propiedades, planta y equipo por los años terminados el
2018 y 2017, han sido distribuidos como sigue:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Costos de generación 9,118 -

Gastos de administración 4 -
Total 9,122 -
 La Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe
un posible deterioro en el valor de sus propiedades, planta y equipo.
- 33 -
14. ACTIVOS INTANGIBLES
El movimiento en el costo y en amortización acumulada de activos intangibles, fue como

sigue:
Programas
para equipos Proyectos y
de cómputo Concesión otros Total
Costo:
Saldo al 1 de enero del 2017 - - 4,298 4,298
Adiciones - - 4,863 4,863
Saldo al 31 de diciembre del

2017 (Nota 1 (c)) - - 9,161 9,161
Adiciones 27 6,896 12,598 19,521

Retiros - - (2,760) (2,760)
Saldo al 31 de diciembre del 2018 27 6,896 18,999 25,922
Al 31 de diciembre del 2018 27 6,896 18,999 25,922
Al 31 de diciembre del 2017 (Nota 1 (c)) - - 9,161 9,161
Durante el 2018, la Compañía realizó la venta de uno de sus proyectos. (Nota 22)
Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía mantiene principalmente los siguientes proyectos:
 Santa Teresa 2, ubicado en las aguas del río Vilcanota, departamento de Cuzco. El
proyecto tendrá una capacidad instalada de aproximadamente 280 MW.
 Majes-Siguas 1, ubicado en el departamento de Arequipa. El proyecto tendrá una

capacidad instalada de aproximadamente 288MW.
 Majes-Siguas 2, ubicado en el departamento de Arequipa. El proyecto tendrá una

capacidad instalada de aproximadamente 156MW.
Las obligaciones financieras se componen de:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1(c)
Capital
Préstamos bancarios 215,000 -
Intereses
Total 216,267 -
Parte corriente (64,267) -
Parte no corriente 152,000 -
- 34 -

Nota 1(c)

Banco de Crédito 20.12.2018 20.12.2020 5.45 40,000 -
Banco de Crédito 20.12.2018 20.12.2021 5.70 20,000 -
Banco de Crédito 17.09.2018 15.09.2020 4.40 27,000 -
Banco de Crédito 20.07.2018 20.07.2021 4.96 40,000 -
Banco de Crédito 20.07.2018 20.07.2021 4.96 25,000 -
Subtotal capital 215,000 -
Intereses devengados 1,267 -
Total 216,267 -
Al 31 de diciembre de 2018, las obligaciones financieras no tienen cláusulas restrictivas,

garantías o covenants que tengan que revelarse.
Las cuentas por pagar comerciales se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Proveedores de energía eléctrica 360 -

Empresa de Generación eléctrica
Machupicchu S.A. - Concesión 6,984 -
Entidades relacionadas (Nota 12) 3,005 -
Otros proveedores comerciales 5,734 18
16,083 18
Las otras cuentas por pagar se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Retenciones 48 -
Diversas 279 -
Subtotal 327 -
Tributos y contribuciones 318 -
Aporte Ley General de Electrificación Rural 738 -
Fondo de Inclusión Social Energético 442 -
Subtotal 1,498 -
Total 1,825 -
Los saldos se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
- 35 -
Pasivos por beneficios a los empleados se componen de lo siguiente:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1(c)
Participación de los trabajadores 2,524 -
Remuneraciones 322 -
ESSALUD 37 -
Administración de Fondos de Pensiones 55 -
Compensación por tiempo de servicios 78 -
Total 3,016 -
19. PATRIMONIO
Al 31 de diciembre de 2018, el capital social emitido está representado por 305,362,168

acciones comunes, de S/1.00 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas. Al
31 de diciembre de 2017, el capital social está representado por 29’298,565 acciones
comunes, de S/1.00 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.
El movimiento en el número de las acciones comunes es como sigue
Número de
acciones
comunes
Al 1 de enero de 2018 29,299
Reorganización simple (Nota 1(b)) 276,063
Al 31 de diciembre de 2018 305,362

N° %
Hasta 1 1 0.000003
Desde 90.01 a 100.00 1 99.999997
2 100.000000
(b) Resultados acumulados
(b.1) Marco regulatorio
retendrán la tasa aplicable descrita en la Nota 25 del monto a distribuir, excepto cuando la
distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.
(b.2) Distribución de dividendos
Durante el 2018 se acordó distribuir un adelanto de dividendos por S/19,848 equivalente a

S/0.065 por acción a cuenta de los resultados del periodo 2018.
- 36 -
20. COSTOS DE GENERACION DE ENERGIA
Los costos de generación de energía eléctrica comprenden:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1(c)
Compra de energía eléctrica - peaje 69,763 -

Servicios prestados por terceros 2,674 -
Gastos de personal 4,361 -
Depreciación 9,118 -
Otras 228 -
Cargas diversas de gestión 4,520 -
Consumo de inventarios - suministros 215 -
Tributos 2,152 -
Total 93,031 -
Las compras de energía eléctrica por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017
fueron como sigue:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1(c)
Luz del Sur S.A.A. 25,440 -

Consorcio Transmantaro S.A. 6,632 -
Red de Energía del Perú S.A. 4,735 -
Samay I S.A. 3,744 -
Empresa Generación Eléctrica Machupicchu S.A. 3,455 -
Engie Energía Peru S.A. 3,340 -
Empresa de Generación Eléctrica Arequipa S.A. 2,540 -
ABY Transmisión Sur S.A. 1,719 -
Energía Eólica S.A. 1,235 -
Orazul Energy Perú S.A. 1,157 -
Fenix Power Perú S.A. 949 -
Parque Eolico Tres Hermanas S.A.C. 943 -
Huaura Power Group S.A. 886 -
Enel Generación Piura S.A. 824 -
Planta de Reserva Fria de Generación de Eten S.A. 760 -
Termochilca S.A. 645 -
Pat. Fideicomet - Redesur y Tesur 642 -
Pat. Fideicomet - LT Carhuamayo-Cajamarca - ATN 629 -
Concesionaria Línea de Transmisión CCNCM S.A.C. 602 -
Statkraft Peru S.A. 593 -
Interconexión Eléctrica ISA Peru S.A. 540 -
Otros proveedores de energía 7,753 -
Total 69,763 -
- 37 -
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1(c)
Gastos de personal 2,289 -

Tributos 78 3
Servicios prestados por terceros 1,443 52
Cargas diversas de gestión 118 -
Depreciación 4 -
Otras 94 -
Consumo de inventarios - suministros 25 -
Total 4,051 55
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1(c)
Otros ingresos:
Enajenación de vehículos 37 -
Enajenación de proyectos 33,250 -
Otros ingresos 1 -
Total 33,288 -
Otros gastos:
Sanciones administrativas 1 -
Costo de enajenación de proyectos 2,760 -
Otros gastos 174 -
Total 2,935 -
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1(c)
Intereses moratorios 324 -

Ganancia por diferencia de cambio 1,160 442
Intereses sobre depósitos bancarios 686 171
2,170 613
- 38 -
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Intereses, comisiones, y otros gastos financieros 9,260 -

Pérdidas por diferencia de cambio 884 1,257
Total 10,144 1,257
La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurídicas domiciliadas en Perú

es de 29.5%.
Las personas jurídicas domiciliadas en Perú se encuentran sujetas a una tasa

adicional del 5%, sobre toda suma que pueda considerarse una disposición
indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no
declarados; esto es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los accionistas,
partícipes, entre otros; gastos particulares ajenos al negocio; gastos de cargo de
accionistas, partícipes, entre otros, que son asumidos por la persona jurídica.


Jurada Anuales Rige
Reporte S/9,300 Operaciones con Transacciones que 2018

Local (USD2,700) Vinculadas generen renta gravada o
gasto deducible.
Reporte S/81,000 Contribuyentes Estructura 2018

Maestro (USD23,800) que formen organizacional,
parte de un descripción del negocio,
Grupo políticas de precios de

por País que formen ingresos, impuestos
parte de un pagados y actividades de
Grupo cada una de las
Multinacional entidades del grupo
multinacional.
La Compañía no se encuentra dentro del campo de aplicación de la norma de Precios de

Transferencia.
- 39 -
Perú

financieros. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de diciembre 2018 han sido
consideradas por la Gerencia en la preparación de los estados financieros.


Crédito indirecto
nivel.
- 40 -

LIR):
de la sumatoria de los costos y gastos incurridos por el prestador del servicio, así como
costos y gastos.
Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias por el periodo comprendido
entre el 18 de setiembre de 2015 (fecha de constitución de la Compañía) y el 31 de
diciembre de 2015 y por los años 2016 y 2017 y la que será presentada por el 2018
están pendientes de revisión por la Administración Tributaria, la cual tiene la facultad
de efectuar dicha revisión dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación
de la declaración jurada de impuesto a las ganancias.
impuestos no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2018
y 2017.
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Impuesto a las ganancias corriente 15,412 -

Impuesto a las ganancias diferido 3,848 (352)
Total 19,260 (352)

- 41 -
31/12/2017
31/12/2018 Nota 1 (c)
% %
Utilidad (Pérdida) antes impuesto a las ganancias 64,901 100.00 (699) 100.00
Impuesto a las ganancias calculado según tasa

tributaria 19,146 29.50 (206) 29.50

Gasto no deducibles (236) (0.36) - 0.00
Otros 350 0.54 (146) 20.89
Impuesto a las ganancias corriente y

diferido registrado según tasa efectiva 19,260 29.68 (352) 50.39
(c) Impuesto a las ganancias por pagar:
son los siguientes:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1(c)
POR PAGAR:
Impuesto a las ganancias por pagar 12,982 -
POR COBRAR:
Impuesto a las ganancias por cobrar - (16)
(a) Movimiento del impuesto a las ganancias diferido
temporales que le dieron origen, es como sigue:
Adiciones (deducciones) Saldos al

Saldos al Transferencia Resultado final del
inicio del año Reorganización del año año
Al 31 de Diciembre de 2018
Pasivo:
Diferencia de bases y depreciación de
activos a largo plazo - 82,769 3,619 86,388
Activo:
Provisión de vacaciones - - (79) (79)
Otros (352) - 308 (44)
Pasivo diferido neto (352) 82,769 3,848 86,265
Adiciones
Saldos al (deducciones) Saldos al
inicio del Resultado final del
año del año año
Al 31 de diciembre de 2017 (Nota 1 (c))

Otros (146) (206) (352)
Activo diferido neto (146) (206) (352)
- 42 -
27. ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS
La Compañía también ha celebrado contratos de arrendamiento operativo de oficinas, a diez

años, y con incrementos de precios del 3% anual.
Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía ha contratado con los arrendadores las siguientes

cuotas de arrendamiento mínimas:
31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Menos a un (1) año 814 -

Entre uno (1) y cinco (5) años 4,071 -
Más de cinco (5) años 1,696 -
6,581 -
Los gastos del año terminado el 31 de diciembre de 2018 procedentes de arrendamientos de

estas oficinas ascendieron a S/466.
28. TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

31/12/2018 31/12/2017
Nota 1 (c)
Aporte de propiedad, planta y equipo 572,684 -

Activos intangibles 7,229 -
Total 794,913 -
29. COMPROMISOS
Fianzas otorgadas:
La Compañía ha otorgado garantías a terceros a través de cartas fianzas por la finalización

del proyecto Santa Teresa 2 y por la obtención de la concesión del proyecto Majes-Siguas,
por S/4.1 millones y US$10 millones (equivalente a S/33.7 millones).
30. HECHO POSTERIOR
Sempra Energy, ha decidido iniciar un proceso de venta del íntegro de su participación en sus
en la Compañía. Sempra Energy ha anunciado que espera que dicho proceso sea completado
a finales del año 2019, excepto por lo anterior, no se han identificado otros hechos
posteriores que deban de revelarse en estos estados financieros.
- 43 -
Independientes
Estados Financieros
Años terminados el
31 de diciembre de 2018 y 2017
INMOBILIARIA LUZ DEL SUR S.A.
TABLA DE CONTENIDO
Páginas
ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS

Estados de Situación Financiera 3

Estados de Resultados Integrales 4
Estados de Cambios en el Patrimonio 5
Estados de Flujos de Efectivo 6
Notas a los Estados Financieros 7-34
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel: +51 (1) 211 8585

Fax:+51 (1) 211 8586
www.deloitte.com/pe
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (una
subsidiaria de Luz del Sur S.A.A.), los cuales comprenden los estados de situación financiera
al 31 de diciembre de 2018 y 2017, y los estados de resultados y resultados integrales, de
cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así
como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros

financieros de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera emitidas
por el International Accounting Standards Board, y respecto a aquel control interno que la
Gerencia determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros que
no contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de conformidad con las
Normas Internacionales de Auditoría aprobadas por el Consejo Directivo de la Junta de
Decanos de Colegios de Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el Perú. Tales
normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos y
realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros
no contienen errores materiales.

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de que los
estados financieros contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar
esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la
Compañía para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, a fin de
diseñar aquellos procedimientos de auditoría que sean apropiados de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del
control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de la
aplicabilidad de las políticas contables utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones
contables realizadas por la Gerencia, así como una evaluación de la presentación general de
los estados financieros.

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited (“DTTL”), una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”),
su red de firmas miembro, y a sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades legalmente separadas e independientes. DTTL (también
denominada “Deloitte Global”) no presta servicios a clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y de sus firmas miembro
puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en

todos sus aspectos materiales, la situación financiera de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. al
31 de diciembre de 2018 y 2017, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los
años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de
Información Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board.
Refrendado por:
_____________________ (Socia)
-2-
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
(En miles S/)
ACTIVOS Notas 2018 2017 PASIVOS Y PATRIMONIO Notas 2018 2017
ACTIVOS CORRIENTES: PASIVOS CORRIENTES:

Efectivo y equivalentes al efectivo 7 7,319 11,291 Otras cuentas por pagar 13 724 546
Cuentas por cobrar comerciales 8 14 102 Cuenta por pagar a entidad relacionada 9 56 54
Otras cuentas por cobrar, neto 180 208
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 9 177 35 Total pasivos corrientes 780 600
Inventarios 10 925 7,009
Activo por impuesto a las ganancias 16 220 4,592
Gastos pagados por anticipado 23 14 PASIVO NO CORRIENTE:
Pasivo por impuestos diferidos 17 10,393 9,634
Total pasivo no corriente 10,393 9,634
ACTIVOS NO CORRIENTES: TOTAL PASIVOS 11,173 10,234

Propiedades de inversión 11 50,351 42,463
Instalaciones y equipos, neto 12 2,783 2,922 PATRIMONIO:
Total activos no corrientes 53,134 45,385 Reserva legal 14 1,371 1,371
Otra reservas de patrimonio 22 29
Resultados acumulados 14 42,569 50,145
Total patrimonio 50,819 58,402
TOTAL 61,992 68,636 TOTAL 61,992 68,636
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros.
-3-
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

(En miles S/)
Notas 2018 2017
Ingresos por alquileres 18 2,428 3,217

Gastos relacionados a alquileres 15 (469) (465)
Ganancia neta por alquileres 1,959 2,752
Otros ingresos por venta de inmuebles 10 - 3,698

Costo de venta de inmuebles - (3,690)
Cambio en el valor razonable de propiedades de inversión 11 1,804 (2,220)
Gastos de administración (485) (551)
Ingresos financieros, neto 482 208
Diferencia de cambio, neta (26) (232)
Ganancia (Pérdida) antes de impuestos a las ganancias 3,734 (35)
Gasto por impuestos a las ganancias 16 (1,031) (1)
Ganancia (Pérdida) neta del año 2,703 (36)
O
s tros resultados integrales, neto de impuestos - -

ganancias 2,703 (36)
-4-
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
(En miles S/)
Otra reserva
de patrimonio:
Capital Superávit de
social Reserva revaluación Resultados Total
emitido legal neto acumulados patrimonio
SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2017 6,857 1,371 37 50,173 58,438
Resultado integral
Pérdida neta del año - - - (36) (36)

depreciación y retiro de instalaciones y equipos - - (8) 8 -
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 6,857 1,371 29 50,145 58,402
Resultado integral
Ganancia neta del año - - - 2,703 2,703
Dividendos declarados en efectivo - - - (10,286) (10,286)

depreciación y retiro de instalaciones y equipos - - (7) 7 -
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 6,857 1,371 22 42,569 50,819
-5-
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

(En miles S/)
2018 2017
ACTIVIDADES OPERACIONALES:
Cobranzas correspondiente a:
Recupero de impuestos a las ganancias 4,961 -
Clientes 2,097 3,436
Venta de terreno - 3,698
Intereses y rendimientos recibidos 483 208
Proveedores (524) (584)
Inventario - (3,362)
Impuesto a las ganancias y otros (398) (789)
Otros pagos de efectivo relativos a las actividades operacionales (305) (369)
Efectivo y equivalentes al efectivo neto

proveniente de actividades operacionales 6,314 2,238
Compra de instalaciones y equipos - (885)
Efectivo y equivalentes al efectivo usado por las actividades

de inversión - (885)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Pago de dividendos (10,286) -
Efectivo y equivalentes al efectivo usado por las actividades

de financiamiento (10,286) -
(DISMINUCIÓN) AUMENTO NETO DE EFECTIVO

Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO (3,972) 1,353
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL INICIO

DEL AÑO 11,291 9,938
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINALIZAR

EL AÑO 7,319 11,291
-6-
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Cifras expresadas en miles de soles (excepto se indique de otra forma)
1. CONSTITUCION Y ACTIVIDAD ECONOMICA Y APROBACION DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (en adelante la Compañía), una subsidiaria de Luz del Sur
S.A.A. quien posee el 99.99% de las acciones representativas del capital de la Compañía, fue
constituida en Lima, Perú el 2 de mayo de 1996.
La actividad económica de la Compañía es el desarrollo de actividades mobiliarias e

inmobiliarias en general, incluyendo la compra, venta, arrendamiento y construcción de
inmuebles, pudiendo realizar estas actividades individualmente o mediante contratos de
consorcios y asociaciones en participación. En la actualidad los ingresos de la Compañía
provienen del alquiler a terceros de algunas oficinas ubicadas en el Edificio Torre Siglo XXI. El
domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía no tuvo trabajadores para el desarrollo de

sus actividades económicas y administrativas, dichas actividades son realizadas por Luz del
Sur S.A.A. – Matriz local, con quien mantiene un contrato suscrito.
(b) Aprobación de estados financieros
Los estados financieros adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2018, han sido
emitidos el 8 de enero de 2019 con la autorización de la Gerencia de la Compañía. Estos
estados financieros serán sometidos a sesión de Directorio y a la Junta Obligatoria Anual de
Accionistas a ser realizadas en los plazos establecidos por la ley, para su aprobación. En
opinión de la Gerencia, los mismos serán aprobados por el Directorio y la Junta Obligatoria
Anual de Accionistas sin modificaciones. Los estados financieros correspondientes al año
terminado el 31 de diciembre de 2017 fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de
Accionistas el 27 de marzo de 2018.
Las principales políticas contables significativas utilizadas por la Compañía para la

preparación de sus estados financieros se resumen a continuación:
Los estados financieros adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
2018 y 2017, según corresponda, las cuales incluyen las Normas Internacionales de
Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto por propiedades de
inversión e instalaciones y equipo medidos a valor razonable y valores de avalúo,
respectivamente, tal como se explica más adelante en (e) y (f). El costo histórico se basa
generalmente en el valor razonable de la contraprestación dada por el intercambio de
activos.
-7-
estados financieros se determina sobre dicha base, a excepción de las transacciones de
pagos basados en acciones (los cuales se encuentran dentro del alcance de la NIIF 2),
transacciones de arrendamiento (dentro del alcance de la NIC 17), y las mediciones que
tengan algunas similitudes al valor razonable pero no sean valor razonable, tales como el
valor realizable neto en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.

categorizan en tres niveles: 1, 2 ó 3; dependiendo del grado en la que la información para
las mediciones de valor razonable sea observable, y la significatividad de los mismos a la
La Compañía prepara y presenta sus estados financieros en soles, que es la moneda

funcional. La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el que opera
una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los servicios que presta, entre
otros factores.
(c) Instrumentos Financieros

atribuibles a su adquisición o emisión, son reconocidos inmediatamente en la utilidad o
pérdida del periodo.
Activos financieros
Reconocimiento y medición inicial: Los activos financieros se clasifican, en el reconocimiento

inicial, como activos financieros al valor razonable (con cambios en resultados o en otros
resultados integrales) o activos medidos al costo amortizado. Todos los activos financieros
son reconocidos inicialmente al valor razonable más, en el caso de activos financieros no
registrados al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción que son
atribuibles a la adquisición del activo financiero.
Medición posterior: La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías
de medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor razonable (ya sea a través de
otros resultados integrales o resultados), y aquellos medidos al costo amortizado.

contractuales de los flujos de efectivo.
-8-
Los activos financieros mantenidos por la Compañía se miden al costo amortizado debido a
que se mantienen dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantenerlos para cobrar
flujos de efectivo contractuales.
La Compañía reconoce una estimación por pérdidas crediticias esperadas en cuentas por
cobrar por arrendamientos. El monto de las pérdidas crediticias esperadas se actualiza en
cada fecha de reporte para reflejar los cambios en el riesgo crediticio desde el
reconocimiento inicial del instrumento financiero respectivo.
La Compañía siempre reconoce las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito
para las cuentas por cobrar por arrendamiento. Las pérdidas crediticias esperadas en estos
activos financieros se estiman utilizando una matriz de provisión basada en la experiencia
histórica de pérdidas crediticias de la Compañía, ajustada por factores que son específicos de
los deudores, las condiciones económicas generales y una evaluación tanto de la dirección
actual como de la previsión de condiciones en la fecha de presentación, incluido el valor
temporal del dinero cuando corresponda.
Para todos los demás instrumentos financieros, la Compañía reconoce las pérdidas crediticias
esperadas durante la vida del crédito cuando se ha presentado un aumento significativo en el
riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial. Si, por otro lado, el riesgo crediticio en el
instrumento financiero no ha aumentado significativamente desde el reconocimiento inicial,
la Compañía mide la provisión para pérdidas para ese instrumento financiero en una cantidad
igual a 12 meses de pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito. La evaluación
de si se debe reconocer las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito se basa
en aumentos significativos en la probabilidad o el riesgo de que se produzca un
incumplimiento desde el reconocimiento inicial en lugar de en la evidencia de que un activo
financiero está deteriorado en el crédito en la fecha de presentación del informe o se produce
un incumplimiento real.
La duración de las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito representa las
pérdidas crediticias esperadas que resultarán de todos los eventos de incumplimiento
posibles durante la vida útil esperada de un instrumento financiero. En contraste, 12 meses
de pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito representa la parte de la vida
útil de las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito que se espera que resulte
de los eventos de incumplimiento en un instrumento financiero que sean posibles dentro de
los 12 meses posteriores a la fecha de reporte.
La Compañía dará de baja en cuentas un activo financiero únicamente cuando expiren los
derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere
de manera sustancial los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo financiero a
otra entidad. Si la Compañía no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y
ventajas inherentes a la propiedad y continúa reteniendo el control del activo transferido, la
Compañía reconocerá su participación en el activo y la obligación asociada por los montos
que tendría que pagar. Si la Compañía retiene substancialmente todos los riesgos y ventajas
inherentes a la propiedad de un activo financiero transferido, la Compañía continuará
reconociendo el activo financiero y también reconocerá un préstamo colateral por los
ingresos recibidos.
Pasivos financieros
Los pasivos financieros son clasificados al valor razonable con cambios en los resultados o a
costo amortizado utilizando el método de interés efectivo. La Compañía determina la
clasificación de los pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial.
Los otros pasivos financieros (incluyendo las cuentas por pagar comerciales y las cuentas por
pagar a entidad relacionada) se miden posteriormente al costo amortizado usando el método
de interés efectivo.
El método de interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo

financiero y de imputación del gasto financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa de
-9-
interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por
cobrar o por pagar (incluyendo todos los honorarios, los costos de transacción y otras primas
o descuentos) estimados a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea
adecuado), un período más corto.
La Compañía dará de baja en cuentas un pasivo financiero si, y solo si, expiran, cancelan o
cumplen las obligaciones de la Compañía. La diferencia entre el importe en libros del pasivo
financiero dado de baja y la contraprestación pagada y por pagar se reconocen en el estado
de resultados.
(d) Inventarios
Los inmuebles para la venta se valúan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor.
(e) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión (terrenos, edificios y otras construcciones, considerados en su

totalidad o en parte, o ambos) mantenidas para obtener rentas, plusvalías o ambas, son
medidas inicialmente al costo, incluyendo los costos asociados a la transacción. Con
posterioridad al reconocimiento inicial, estas propiedades de inversión se miden a su valor
razonable. Las ganancias o pérdidas derivadas del cambio en el valor razonable de una
propiedad de inversión se incluyen en la ganancia o pérdida neta del periodo en que se
producen.
La Gerencia de la Compañía contrata valuadores externos calificados para establecer las

técnicas de valuación apropiadas y los indicadores para el modelo. La información sobre las
técnicas de valuación y los indicadores usados en la determinación del valor razonable se
revelan en la Nota 11.

(f) Instalaciones y equipos
Las instalaciones y equipos excepto por aquellos en proceso de construcción o adquisición, se

presentan por su valor revaluado determinado por profesionales independientes, cuya
variación en su valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio y están
determinarse utilizando el valor razonable al final del periodo sobre el que se informa.
Los desembolsos iniciales, así como aquellos incurridos posteriormente, relacionados con
bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es probable que se obtendrán de
ellos beneficios económicos futuros, se reconocen como activos fijos. Los desembolsos para
mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que se incurren. Las
ganancias o pérdidas resultantes de la venta o retiro de una partida de instalaciones y equipo
se determinan como la diferencia entre el producto de la venta y el valor en libros del activo,
las cuales son reconocidas en la ganancia o pérdida del periodo en el momento en que la
venta se considera realizada.
útil estimada de los distintos activos, entendiéndose que los terrenos sobre los que se
asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida útil indefinida y que, por lo
tanto, no son objeto de depreciación. La vida útil de instalaciones y equipos ha sido estimada
en 10 años respectivamente.
revisadas al final de cada periodo para evaluar posibles cambios significativos en las
expectativas previas o en el patrón esperado de consumo de los beneficios económicos
futuros incorporados a los activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de
- 10 -
cualquier cambio en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se
realizan.
(g) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo
La Compañía revisa periódicamente los importes en libros de sus activos para determinar si
existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor. Si
existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de
determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera). Donde no es
posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Compañía estima el valor
recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo. Donde se
identifica una base consistente y razonable de distribución, los activos comunes son también
distribuidos a las unidades generadoras de efectivo individuales o, en su defecto, al grupo
más pequeño de unidades generadoras de efectivo para el cual se identifica una base
consistente y razonable de distribución.

ingresos en la utilidad del periodo, hasta el monto en que el valor en libros incrementado no
supere el valor en libros que se habría sido determinado de no haberse reconocido ninguna
anteriores.
(h) Provisiones

estado de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la obligación
presente, tomando en consideración los riesgos e incertidumbres rodean a la mayoría de los
sucesos y circunstancias concurrentes a la valoración de la misma. Cuando el importe de la
provisión sea medido utilizando flujos estimados de efectivo para cancelar la obligación, el
cancelar la provisión sea rembolsado por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como
(i) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota
a los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un pasivo
contingente sea remota, tal revelación no es requerida.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota
a los estados financieros cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.
estados financieros en el periodo en que ocurra un cambio de probabilidades, esto es, cuando
- 11 -
se determine que es probable que se produzca una salida de recursos para cubrir el
mencionado pasivo. Las partidas tratadas como activos contingentes, serán reconocidas en
los estados financieros en el periodo en que se determine que es virtualmente seguro que se
producirá un ingreso de recursos, respectivamente.
(j) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Arrendamiento de inmuebles
Los ingresos provenientes de contratos de arrendamiento se reconocen mensualmente con

base a lo establecido en el contrato.
Venta de inmuebles
Los ingresos se reconocen para representar la transferencia de bienes prometidos a los

clientes, en un importe que refleje la contraprestación que la entidad espera recibir a cambio
de dichos bienes, considerando los siguientes 5 pasos:

del contrato.
Los ingresos por venta de bienes son reconocidos cuando se ha transferido el control del bien
al comprador, y es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción,
fluirán a la Compañía.
Intereses
Son reconocidos cuando es probable que la Compañía reciba los beneficios económicos
asociados con la transacción y que el importe de los ingresos puede ser medido con
fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base periódica tomando como referencia el
saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés aplicable.
Los gastos relacionados a alquiler, los costos de venta de inmuebles, otros ingresos y gastos
son reconocidos cuando se incurran.
(k) Transacciones en moneda extranjera

transacciones. Al final de cada periodo de reporte, los saldos de partidas monetarias
fecha.
o pérdida neta en el periodo en el que se producen.
(l) Impuesto a las ganancias
El gasto por impuestos a las ganancias comprende la suma del impuesto a las ganancias
- 12 -

inversión en el tiempo y ni a través de la venta. Por lo tanto, la Gerencia ha determinado que
la presunción de venta establecida en las modificaciones a la NIC 12 no es rebatida. En
consecuencia, la Compañía ha reconocido impuesto diferido en los cambios de valor
razonable de la propiedad de inversión.
El valor en libros de los activos por impuestos diferidos es revisado al final de cada periodo
de reporte, y reducido hasta la extensión de que no resulte probable que la Compañía
disponga de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o una porción
de tales activos.
y pasivos.
directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre la renta corriente o diferido es
también reconocido en resultados integrales o directamente en patrimonio, respectivamente.
(m) Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en bancos y las inversiones en

depósitos a plazo con vencimientos inferiores a tres (3) meses.
La información contenida en los estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la

Compañía. Para la elaboración de los mismos, se han realizado ciertas estimaciones para
cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados
en los estados financieros, con base en la experiencia y otros factores relevantes. Los
resultados finales de dichas estimaciones podrían variar.
- 13 -
las correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del año en que se efectúan las
modificaciones correspondientes.

financieros de la Compañía se refieren a:

extranjera (Nota 2 (b) y (k)).
- Valor de avalúo y razonable de activos (Nota 11 y 12).
- Pasivo por impuestos diferidos (Nota 17).

estados financieros de la Compañía se refieren a:
- Consideraciones del avalúo de las instalaciones y equipos.
- Consideraciones del valor razonable de propiedades de inversión.
4. NUEVAS NORMAS, INTERPRETACIONES y ENMIENDAS EMITIDAS

INTERNACIONALMENTE
(a) Nuevas normas, interpretaciones y enmiendas a las normas existentes que no

afectaron significativamente los montos reportados y sus revelaciones en el
año actual y anterior

Compañía:
- NIIF 9 Instrumentos Financieros. Efectiva para periodos que inicien en o después

del 1 enero 2018.

se miden al costo amortizado al final de los periodos contables posteriores. Los
deuda y en patrimonio se miden a sus valores razonables al final de los periodos
o pérdidas.
- 14 -


las actividades de gestión de riesgo.
y pasivos financieros, ii) provisiones por incobrables (Ver Nota 2(c)) y iii) contabilidad
operaciones.
Al respecto, la adopción de la NIIF 9 no ha tenido un efecto significativo en las políticas

contables de la Compañía con los pasivos financieros. El impacto de la NIIF 9 en la
clasificación de los activos financieros se explica en la siguiente tabla:
Nueva
Clasificación original bajo clasificación
NIC 39 bajo NIIF 9
Activos financieros
Cuentas por cobrar
comerciales Préstamos y cuentas por cobrar Costo amortizado
Otras cuentas por
cobrar Préstamos y cuentas por cobrar Costo amortizado
Cuentas por cobrar a
entidades relacionadas Préstamos y cuentas por cobrar Costo amortizado

- 15 -
ingreso:

La Gerencia evaluó la adopción de esta norma y concluyó que la aplicación de la NIIF

15 no tuvo un impacto en los estados financieros.

enero de 2018.







- 16 -


extranjera;






exhaustiva.



para la venta y operaciones discontinuadas
- 17 -

Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicación para periodos
que comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros:
1 de enero de 2019.

sean contratados a 12 meses o menos, o el activo subyacente tengo un valor poco
significativo. Los arrendadores continuarán clasificando los arrendamientos como
17.

potenciales impactos por la aplicación de la NIIF 16, y concluyó que la aplicación de
esta norma no tuvo un impacto en los estados financieros.
Impacto en la contabilidad del arrendador
La Compañía seguirá reconociendo los ingresos linealmente.
Durante el 2018, la Gerencia ha evaluado el impacto de esta norma como arrendador y

arrendatario, identificando los bienes involucrados, valores y clasificación por lo que
estimó que no tendrá un impacto sobre los Estados Financieros.


financieros debido a que no cuenta con este tipo de operaciones.
- 18 -


tributarias;

estados financieros de la Compañía.

1 de enero de 2019.

temprano.


2019.


inversionista y su asociada o negocio conjunto. La fecha de aplicación efectiva
de estas modificaciones ha sido diferida de forma indefinida.

- 19 -
conjunto.

originalmente las transacciones que generó los beneficios distribuibles.

específico permanece pendiente después que el activo relacionado esté listo para
su uso previsto o venta, el endeudamiento se convierte en parte de los fondos que
la entidad toma prestados generalmente al calcular la tasa de capitalización en
préstamos generales.


en ese negocio.

revelaciones de los estados financieros de la Compañía. Sin embargo, no resulta
factible proporcionar un estimado razonable de su impacto hasta que la Compañía
realice una revisión detallada.


Además, se han incluido enmiendas para aclarar el efecto de una modificación,
reducción o liquidación del plan en los requisitos con respecto al techo de activos.

- 20 -


 Aclara las definiciones de entidad y de los resultados centrándose en bienes y

 Agrega ejemplos ilustrativos para ayudar a las entidades a evaluar si se ha

adquirido un proceso sustantivo

- Enmienda Definición de Material (Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8). Efectiva

para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2020.

de reporte.

normas.


medición.



incluirlos en los estados financieros. De igual forma, clarifica el significado de algunos
conceptos.
- 21 -
2018 2017
Cuentas por cobrar comerciales 14 102
Otras cuentas por cobrar, neto 180 208
7,690 11,636
Cuenta por pagar a entidad relacionada 56 54
780 600
La Compañía está expuesta continuamente a riesgos de mercado, riesgos de crédito y

riesgos de liquidez originados por la variación del tipo de cambio, tasas de interés y de
precios. Estos riesgos son administrados a través de políticas y procedimientos específicos
establecidos por la Gerencia de Finanzas. La Gerencia de Finanzas tiene a su cargo la
administración de riesgos; la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. En 2018
en comparación con el año 2017, no ha habido cambios en la exposición de la Compañía a
los riesgos de mercado o la forma en la cual dichos riesgos son manejados y medidos.

principalmente por sus posiciones en efectivo y equivalentes al efectivo. La Gerencia de
Finanzas es la responsable de administrar dicho riesgo. Al 31 de diciembre 2018 y
lo que está expuesta a la fluctuación en el tipo de cambio.
- 22 -
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esa fecha, el cual fue
S/3.379 venta y S/3.369 compra, (S/3.245 venta, y S/3.238 compra) por US$1.00, y
se resumen como sigue:
2018 2017
US$000 US$000
Activos:
Efectivo y equivalentes al efectivo 309 1,698
Cuentas por cobrar comerciales 4 31
Total 391 1,773
Pasivos:
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 16 16
Total 97 97
Posición activa neta 294 1,676

La Compañía no tiene activos significativos que generan intereses; los ingresos y los
flujos de efectivo operativos de la Compañía son independientes de los cambios en las
tasas de interés en el mercado.
Riesgo de precios
Los precios de los alquileres son contractualmente fijos y se espera que no disminuyan
de forma significativa en el corto plazo. Cualquier fluctuación en el precio de mercado
de los alquileres, serán trasladados a los arrendatarios.

crédito consisten principalmente en efectivo y equivalentes al efectivo y cuentas por
cobrar comerciales.

equivalentes, la Compañía ha adoptado la política de efectuar sus operaciones con
entidades de reconocida solvencia en el mercado nacional e internacional. El riesgo de
crédito sobre los fondos líquidos es limitado debido a que las contrapartes son bancos
con altas calificaciones de crédito asignadas por agencias calificadoras de crédito.
son limitadas debido a que sus clientes tienen periodos de cobro de 30 días, no
habiéndose presentado problemas significativos de cobranza. Durante los años
terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía no mantuvo
concentraciones de riesgo de crédito superiores al 5%.
- 23 -
clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones.

Los activos y pasivos financieros de la Compañía son de vencimiento corriente. La

Compañía espera cumplir con sus obligaciones de flujo de efectivo operacionales con
fondos disponibles de activos financieros a su vencimiento.
empresa en marcha mientras se maximiza el retorno a sus accionistas, a través de la
optimización de los saldos de endeudamiento y patrimonio. La estrategia no ha sido
alterada en comparación con el año 2017.
La Compañía no tiene deudas con entidades financieras.
La gerencia de la Compañía estima que el valor en libros de aquellos instrumentos

vencimiento en el corto plazo.
6. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO DE SITUACIÓN

FINANCIERA
financieros. La Gerencia de Finanzas de la Compañía determina técnicas apropiadas de
medición e información relevante para las mediciones del valor razonable.




precios);
- 24 -
observables).

US$000 US$000 US$000 US$000
2018:
Instalaciones y equipos - 824 - 824
Total - 16,085 - 16,085
2017:

Instalaciones y equipos - 693 - 693
Total - 14,153 - 14,153
No ha habido transferencias entre los niveles durante el año terminado al 31 de diciembre de

2018, ni cambios en las técnicas de valuación.
Los supuestos significativos utilizados en la determinación de los valores razonables de los

activos antes mencionados se describen en las correspondientes notas a los estados
financieros, de la siguiente forma:

- Instalaciones y equipos – Nota 12
El efectivo y equivalentes al efectivo, se compone de lo siguiente:
2018 2017
Efectivo en bancos 1,319 1,358

Depósito a plazo 6,000 9,933
Total 7,319 11,291
Efectivo en bancos comprende las cuentas corrientes bancarias y corresponden a saldos en

bancos locales, en soles y en dólares estadounidenses, y son de libre disponibilidad.
Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía cuenta con un depósito a plazo en soles con

vencimiento inferior a tres (3) meses.
8. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
Cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, el periodo promedio de crédito
otorgado a los clientes oscila entre 30 días, puesto que al ser alquileres la cobranza es
mensual. En consecuencia, la Gerencia de la Compañía considera que al 31 de diciembre de
2018 y 2017, no se requieren estimaciones para deterioro de cuentas por cobrar.
- 25 -
El accionista principal de la Compañía es Luz del Sur S.A.A., perteneciente al grupo de

compañías subsidiarias poseída por Sempra Energy (Estados Unidos de Norteamérica).
Durante los años 2018 y 2017, la Compañía realizó las siguientes transacciones significativas
con entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:
Servicios administrativos
Ventas recibidos
2018 2017 2018 2017
Luz del Sur S.A.A. 510 4,811 24 24

Inland Energy S.A.C. 729 - - -
Tecsur S.A. 30 - - -

Relación 2018 2017

Inland Energy S.A.C. Relacionada 80 -
177 35

Los saldos por cobrar y por pagar a entidad relacionada son de vencimiento corriente, no
El 15 de noviembre de 1999, la Compañía firmó con Luz del Sur S.A.A. un contrato por el
cual recibe servicios contables, tributarios, administrativos y asesoría legal. Este contrato es
de duración ilimitada.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía no ha otorgado garantías por cuenta de las

10. INVENTARIOS
Los inventarios se componen de inmuebles para la venta en el edificio Torre Siglo XXI según
se muestra a continuación:
2018 2017
Terreno 418 6,502

Depósitos 507 507
Total 925 7,009
El valor razonable de los depósitos ubicados en el Edificio Torre Siglo XXI, al 31 de diciembre
de 2018 y de 2017, es de US$258.
Durante 2018, la Compañía arrendó el terreno ubicado en Av. Nicolás Ayllón a su relacionada
Tecsur S.A., reclasificándolo como propiedades de inversión (Nota 11).
Durante 2017, la Compañía realizó la venta de un terreno a su matriz por S/3,698.
- 26 -
Para los años terminados al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el movimiento de las

propiedades de inversión se compone de:
Edificios y
otras cons-
Terrenos trucciones Total
Saldos al 1 de enero de 2017 14,071 30,612 44,683
Cambio en el valor razonable (739) (1,481) (2,220)
Cambio en el valor razonable 601 1,203 1,804

Adiciones 6,084 - 6,084
Inversión inmobiliaria comprende oficinas, locales comerciales y estacionamientos en el

Edificio Torre Siglo XXI, arrendados a terceros.
evaluación comercial fue el de valuación directa, de acuerdo a lo establecido en el
Reglamento Nacional de Tasaciones del Perú aprobado por R.M. N° 126-2007-vivienda del 7
de mayo de 2007. El valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado
según sus precios recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables
del mercado.
No ha habido cambios en la técnica de valuación durante el año. Cuando se estima el valor

razonable de las propiedades, el mejor y mayor uso de las propiedades es el actual.
Durante el año 2018 no ha habido transferencias en la jerarquía de valorización.
Los ingresos por los alquileres por el año terminado el 31 de diciembre de 2018 son de
S/2,428 (S/3,217 en el 2017). En el 2018 y 2017 no se tienen gastos directos de operación
relacionados con propiedades de inversión ya que los mismos son asumidos por los
arrendatarios.

Compañía ha contratado una póliza de seguro contra todo riesgo que le permite asegurar el
inmueble considerado como propiedades de inversión. En opinión de la Gerencia, la póliza de
seguro contratada está de acuerdo con el estándar utilizado para estos casos, y cubre
adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir,
considerando el tipo de activos que posee la Compañía.


mismas.
La Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe un
posible deterioro en el valor de sus propiedades de inversión.
- 27 -
12. INSTALACIONES Y EQUIPOS (NETO)
El movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de instalaciones y

equipos, fue como sigue:
Equipos Trabajos
Instalaciones diversos en curso Total
Costo:
Saldo al 1 de enero de 2017 1,278 459 1,162 2,899
Adiciones - - 885 885

Otros cambios y transferencias 1,922 122 (2,044) -
Saldo al 31 de diciembre de 2017 3,200 581 3 3,784
Adiciones - - 169 169
Saldo al 31 de diciembre de 2018 3,200 581 172 3,953
Saldo al 1 de enero de 2017 332 238 - 570
Adiciones 235 57 - 292
Saldo al 31 de diciembre de 2017 567 295 - 862
Adiciones 285 23 - 308
Saldo al 31 de diciembre de 2018 852 318 - 1,170
Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2018 2,348 263 172 2,783
Al 31 de diciembre de 2017 2,633 286 3 2,922
En el 2016, la Compañía adoptó el método de revaluación y registró un mayor valor por

revaluación, mediante una tasación realizada por profesionales independientes inscritos en el
Colegio de Ingenieros, y que cuentan con experiencia reciente en evaluaciones similares.
Otras cuentas por pagar, se componen de lo siguiente:
2018 2017
Anticipos recibidos 132 145

Depósitos en garantía 272 262
Diversas 320 139
Total 724 546
Otras cuentas por pagar se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
14. PATRIMONIO
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 el capital social está representado por 6,856,968

acciones comunes, de S/1 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.
- 28 -
La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2018 y 2017, fue como sigue:

N° %
Hasta 1 1 0.000015
Desde 90.01 a 100.00 1 99.999985
Total 2 100.000000
(b) Reserva legal

transfiriendo como mínimo el 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir
El exceso sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia de utilidades
debe ser repuesta. Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el saldo de esta cuenta ya alcanzó el
límite requerido por la LGS.
(c) Resultados acumulados
modificó la Ley del Impuesto a la Renta, las personas jurídicas domiciliadas que acuerden la
distribución de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades, retendrán las
tasas aplicables descritas en la Nota 16 del monto a distribuir, excepto cuando la distribución
se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.
(d) Distribución de dividendos
El 15 de junio de 2018 se acordó distribuir dividendos por S/10,286 equivalentes a S/1.5 por
acción.
15. GASTOS RELACIONADOS A ALQUILERES
Por los años terminados al 31 de diciembre, gastos relacionados a alquileres incluye los
siguientes conceptos:
2018 2017
Depreciación de instalaciones y equipos 308 292

Tributos 133 141
Total 469 465
La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurídicas domiciliadas en Perú es

de 29.5%.
del 5%, sobre toda suma que pueda considerarse una disposición indirecta de
utilidades, que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es,
- 29 -
gastos susceptibles de haber beneficiado a los accionistas, partícipes, entre otros;
gastos particulares ajenos al negocio; gastos de cargo de accionistas, partícipes, entre
otros, que son asumidos por la persona jurídica.
- Precio comparable no controlado (PCNC) para commodities: se reafirma que para

importaciones o exportaciones de commodities el valor de mercado estará dado
por la cotización (antes se había contemplado para operaciones con intermediarios
o desde, a través o hacia paraísos fiscales), delegándose en el reglamento el
desarrollo en detalle.

Jurada Anuales Rige
Reporte Local S/9,300 Operaciones con Transacciones que 2018

(USD2,700) Vinculadas generen renta gravada o
gasto deducible.
Reporte S/81,000 Contribuyentes Estructura organizacional, 2018

Maestro (USD23,800) que formen parte descripción del negocio,
de un Grupo políticas de precios de

por País que formen parte ingresos, impuestos
de un Grupo pagados y actividades de
Multinacional cada una de las entidades
del grupo multinacional.
La Compañía cuenta con el Reporte Local y Reporte Maestro de 2017 que fueron
sometidos a la Administración Tributaria en junio y noviembre de 2018, La Compañía
está realizando el Reporte Local por el año terminado el 31 de diciembre de 2018. En
financieros al 31 de diciembre de 2018 y 2017, en relación a los precios de
transferencia.

Perú

financieros. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de diciembre 2018 han sido
consideradas por la Gerencia en la preparación de los estados financieros.
A continuación, detallamos las modificaciones que serán aplicables a partir de 2019:

- 30 -
 Las obras o proyectos de construcción, instalación o montaje, así como las

actividades de supervisión relacionadas con aquellos, cuando su duración sea
superior a ciento ochenta y tres (183) días calendario dentro de un período
cualquiera de doce (12) meses, salvo que se haya establecido un plazo menor en
los Convenios para Evitar la Doble Imposición en cuyo caso ese será el plazo
aplicable.
 La prestación de servicios, cuando se realicen en el país para el mismo proyecto,

servicio o para uno relacionado, por un período o períodos que en total excedan
de ciento ochenta y tres (183) días calendario dentro de un período cualquiera de
doce (12) meses, salvo que se haya establecido un plazo menor en los Convenios
para Evitar la Doble Imposición en cuyo caso ese será el plazo aplicable.
Crédito indirecto
nivel.

LIR):
 IFD que consideren como elemento subyacente exclusivamente el tipo de cambio

 IFD celebrados con fines de intermediación financiera por las empresas del
de la sumatoria de los costos y gastos incurridos por el prestador del servicio, así como
- 31 -
costos y gastos.
Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de los años 2014 a 2017, y la
que será presentada por el ejercicio 2018, están pendientes de revisión por la
administración tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de
los cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto
a las ganancias. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como
resultado de las revisiones pendientes.
impuestos no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2018
y 2017.
2018 2017
Impuesto a las ganancias corriente (272) (427)

Impuesto a las ganancias diferido - gasto (759) 426
Total (1,031) (1)

aplicando una tasa de 29.5% sobre la renta gravable.
Durante los años terminados al 31 de diciembre 2018 y 2017, la tasa efectiva del gasto
de impuesto a las ganancias difiere de la tasa fiscal aplicable a la ganancia antes de
impuesto. La naturaleza de esta diferencia se debe a ciertas partidas relacionadas con
la determinación de la renta fiscal, cuyos efectos sobre la tasa fiscal aplicable se
2018 2017
S/000 % S/000 %
Pérdida (Utilidad) antes impuesto a

las ganancias 3,734 100.00 (35) 100.00
Impuesto a las ganancias calculado

según tasa tributaria 1,102 29.50 (10) 29.50
Efecto tributario sobre adiciones y
(deducciones):
Otros ajustes (71) (1.90) 11 (31.43)
Impuesto a las ganancias corriente

y diferido registrado según tasa
efectiva 1,031 27.60 1 (1.93)
- 32 -
(c) Impuesto a las ganancias por recuperar
Los saldos deudores y acreedores con la Administración Tributaria relacionados con el

impuesto a las ganancias son los siguientes:
2018 2017
Impuesto a las ganancias por cobrar 220 4,592
17. PASIVO POR IMPUESTOS DIFERIDOS
temporarias que le dieron origen, son como sigue:
Saldos Adiciones Saldos
iniciales recuperos finales
Pasivos:
Mayor valor atribuido a propiedades 9,654 775 10,429
de inversión
Instalaciones y equipos (10) (15) (25)
Provisión de gastos (10) (1) (11)
Pasivo diferido neto 9,634 759 10,393
Saldos Adiciones Saldos
iniciales recuperos finales
Pasivos:
Mayor valor atribuido a
propiedades 10,067 (413) 9,654
de inversión
Instalaciones y equipos 5 (15) (10)
Provisión de gastos (12) 2 (10)
Pasivo diferido neto 10,060 (426) 9,634
18. ARRENDAMIENTOS
Los ingresos por alquileres por el año terminado el 31 de diciembre de 2018 fueron S/2,428
(S/3,217 en el 2017).
Los inmuebles que se encuentran bajo arrendamientos operativos están sujetos a

compromisos de arrendamiento que van de uno (1) a siete (7) años, y los incrementos de
precio están pactados entre dos y tres por ciento a partir del segundo año de arrendamiento.
La Gerencia de la Compañía estima que los contratos vigentes al 31 de diciembre de 2018

serán renovados automáticamente a su vencimiento.
- 33 -
Al 31 de diciembre, la Compañía ha contratado con los arrendatarios las siguientes cuotas de
arrendamiento operativos mínimas:
2018 2017
Hasta un (1) año 1,600 1,677

Entre uno (1) y cinco (5) años 4,956 5,284
Más de cinco (5) años 1,696 2,341
8,252 9,302
Los gastos del periodo procedentes de arrendamientos de estas oficinas ascendieron a S/469
(S/465 en 2017).
19. TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

31/12/2018 31/12/2017
Adiciones en propiedades de inversión 6,084 -
Sempra Energy, ha decidido iniciar un proceso de venta del íntegro de su participación en sus
en la Compañía. Sempra Energy ha anunciado que espera que dicho proceso sea completado
a finales del año 2019, excepto por lo anterior, no se han identificado otros hechos
posteriores que deban de revelarse en estos estados financieros.
- 34 -

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Estados Financieros Consolidados

Firmado Digitalmente por:

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES 1-2

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS

Estados Consolidados de Situación Financiera 3

Tel: +51 (1) 211 8585

A los señores Accionistas y Directores de

Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros Consolidados

2. La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de dichos estados

Responsabilidad del Auditor

4. Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría

5. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada

©2017 Deloitte Touche Tohmatsu Limited.

6. En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados presentan

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA

Notas 31/12/2018 31/12/2017 Notas 31/12/2018 31/12/2017

ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO

ACTIVOS NO CORRIENTES: PASIVOS NO CORRIENTES:

Total pasivos 3,218,290 3,021,213

Total patrimonio 2,750,455 2,571,595

TOTAL 5,968,745 5,592,808 TOTAL 5,968,745 5,592,808

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS

Notas 31/12/2018 31/12/2017

INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS:

Total ingresos de actividades ordinarias 3,146,551 3,009,502

COSTO DE VENTAS DE:

Total de costo de ventas (2,227,785) (2,175,774)

GANANCIA BRUTA 918,766 833,728

Gastos de comercialización 23 (54,192) (51,423)

GANANCIA OPERATIVA 825,295 725,058

Ingresos financieros 26 37,822 38,132

Ganancia antes de impuesto a las ganancias 763,944 667,213

Gasto por impuesto a las ganancias 28 (224,740) (199,581)

Ganancia neta del año 539,204 467,632

Ganancia neta por acción:

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

GANANCIA NETA 539,204 467,632

Otros resultados integrales, neto de impuestos - -

Resultado integral total neto de impuesto a las

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Otras reservas de patrimonio

SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2017 331,127 66,225 771,576 77,096 1,159,849 2,405,873

Total resultados integrales del año - - - - 467,632 467,632

Transferencia de superávit de revaluación por

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 331,127 66,225 760,408 77,096 1,336,739 2,571,595

SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2018 331,127 66,225 760,408 77,096 1,336,739 2,571,595

Total resultados integrales del año - - - - 539,204 539,204

Transferencia de superávit de revaluación por

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 331,127 66,225 747,787 77,096 1,528,220 2,750,455

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

Efectivo y equivalente al efectivo neto proveniente de actividades operacionales 572,870 500,204

AUMENTO (DISMINUCION) NETO EN EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 28,590 (1,657)

EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 40,890 42,547

EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 69,480 40,890

1. CONSTITUCION Y ACTIVIDAD ECONOMICA, ESTADOS FINANCIEROS

(a) Constitución y actividad económica

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, Peruvian Opportunity Company S.A.C. (en adelante

La actividad económica principal de la Compañía es el servicio público de distribución de

El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av.

(b) Estados financieros consolidados

(c) Aprobación de estados financieros consolidados

Los estados financieros consolidados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de