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TOTAL DE ACTIVO CIRCULANTE $ 5,025,723 $ 5,005,525 TOTAL DE PASIVO CIRCULANTES $ 8,993,050 $ 5,216,112
TOTAL DE ACTIVO FIJOS $ 57,513,154 $ 56,334,059 TOTAL PASIVOS DE LARGO PLAZ $ 10,404,714 $ 9,472,897
ESTADOS DE RESULTADOS 1
RESULTADO OPERACIONAL 2011 2012
GASTOS NO OPERACIONALES
Otros Ingresosx Fuera de Explot $ 1,441,592 $ 3,143,977
Gastos Financieros -$ 272,013 -$ 120,693
Otros Egresos Fuera de Explotac -$ 938,168 -$ 1,022,707
Otros $ 610,667 $ 299,115
RESULTADO NO OPERACIONAL $ 842,078 $ 2,299,692
TOTAL DE ACTIVO CIRCULANTE $ 16,341,775 $ 18,853,350 TOTAL DE PASIVO CIRCULANTES $ 3,738,522 $ 4,275,364
TOTAL DE ACTIVO FIJOS $ 11,336,338 $ 11,778,125 TOTAL PASIVOS DE LARGO PLAZ $ 2,778,205 $ 2,761,301
ESTADO DE RESULTADO 2
ESTADO DE RESULTADO
2009 2010
VENTAS $ 29,182,143 $ 32,243,518
COSTO DE VENTA -$ 11,284,512 -$ 11,656,355
UTILIDAD BRUTA $ 17,897,631 $ 20,587,163
Ingreso extraordinario $ 665,730 $ 439,043
Gasto de Comercialización -$ 6,153,554 -$ 7,531,752
Gasto de Administración -$ 6,534,080 -$ 8,187,019
-$ 12,021,904 -$ 15,279,728
UTILIDAD ANTES DEL IMPUEST $ 5,875,727 $ 5,307,435
Impusto a la Renta 10,37% -$ 609,313 -$ 561,897.00
Utilidad Neta $ 5,266,414 $ 4,745,538
ESTADOS DE RESULTADOS 1
RESULTADO OPERACIONAL 2011 2012
GASTOS NO OPERACIONALES
Otros Ingresosx Fuera de Explotación $ 1,441,592 $ 3,143,977
Gastos Financieros -$ 272,013 -$ 120,693
Otros Egresos Fuera de Explotación -$ 938,168 -$ 1,022,707
Otros $ 610,667 $ 299,115
RESULTADO NO OPERACIONAL $ 842,078 $ 2,299,692
ESTADO DE RESULTADO
2009 2010
VENTAS $ 29,182,143 $ 32,243,518
COSTO DE VENTA -$ 11,284,512 -$ 11,656,355
UTILIDAD BRUTA $ 17,897,631 $ 20,587,163
Ingreso extraordinario $ 665,730 $ 439,043
Gasto de Comercialización -$ 6,153,554 -$ 7,531,752
Gasto de Administración -$ 6,534,080 -$ 8,187,019
-$ 12,021,904 -$ 15,279,728
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO $ 5,875,727 $ 5,307,435
Impusto a la Renta 10,37% -$ 609,313 -$ 561,897.00
Utilidad Neta $ 5,266,414 $ 4,745,538
BALANCE GENERAL 1
ACTIVOS CIRCULANTE 2011 2012 Varic Abso Var Rel PASIVOS CIRCULANTE 2011 2012
Disponibles $ 1,763,413 $ 1,577,622 -185,791 -10.54 Obligaciones con bancos $ 2,609,131 $ 328,783 -2,280,348 -87.40
Deudores por ventas $ 485,170 $ 719,219 234,049 48.24 Acreedores varios $ 3,997,732 $ 2,753,695 -1,244,037 -31.12
Documentos por cobrar $ 21,474 $ 54,420 32,946 153.4 Remuneraciones $ 2,386,187 $ 2,133,634 -252,553 -10.58
Deudores varios $ 72,903 $ 56,065 -16,838 -23.10
Existencias $ 755,993 $ 2,056,097 1,300,104 171.97
Impuestos por recuperar $ 260,145 $ 85,401 -174,744 -67.17
Valores Financieros $ 1,666,625 $ 456,701 -1,209,924 -72.60
0
TOTAL DE ACTIVO CIRCULANTE $ 5,025,723 $ 5,005,525 -20,198 -0.40 TOTAL DE PASIVO CIRCULANTES $ 8,993,050 $ 5,216,112 -3,776,938 -42.00
0
ACTIVOS FIJO 0 PASIVOS DE LARGO PLAZO
Terrenos $ 30,263,693 $ 30,180,509 -83,184 -0.27 Obligaciones con bancos $ - $ -
Edificios e Infraestrucutra $ 48,653,945 $ 48,458,893 -195,052 -0.40 Acreedores varios $ 4,358,076 $ 3,404,808 -953,268 -21.87
Maquinaria y Equipos $ 18,181,965 $ 18,198,033 16,068 0.09 otros pasivos $ 6,046,638 $ 6,068,089 21,451 0.35
Otros activos fijos $ 3,291,545 $ 3,223,537 -68,008 -2.07
Depreciación -$ 42,877,994 -$ 43,726,913 -848,919 1.98
TOTAL DE ACTIVO FIJOS $ 57,513,154 $ 56,334,059 -1,179,095 -2.05 TOTAL PASIVOS DE LARGO PLAZO $ 10,404,714 $ 9,472,897 -931,817 -8.96
TOTAL OTROS ACTIVOS $ 5,498,495 $ 5,650,804 152,309 2.77 TOTAL PATRIMONIO $ 48,639,608 $ 52,301,379 3,661,771 7.53
TOTAL DE ACTIVOS $ 68,037,372 $ 66,990,388 -1,046,984 -1.54 TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO $ 68,037,372 $ 66,990,388 -1,046,984 -1.54
FORMULA
TOTAL DE ACTIVO CIRCULANTE $ 16,341,775 $ 18,853,350 $ 2,511,575 15.4% TOTAL DE PASIVO CIRCULANTES $ 3,738,522 $ 4,275,364 $ 536,842 14.4%
TOTAL DE ACTIVO FIJOS $ 11,336,338 $ 11,778,125 $ 441,787 3.9% TOTAL PASIVOS DE LARGO PLAZO $ 2,778,205 $ 2,761,301 -$ 16,904 -0.6%
TOTAL DE ACTIVOS $ 27,678,113 $ 30,631,475 $ 2,953,362 10.7% TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO$ 27,678,113 $ 30,631,475 $ 2,953,362 10.7%
ESTADOS DE RESULTADOS 1
RESULTADO OPERACIONAL
2011 2012
Ingresos de Explotación $ 27,910,015 $ 28,279,866 369,851 1.33
Costos de Explotación -$ 21,651,421 -$ 22,405,697 -754,276 3.48
Margen de Contribución $ 6,258,594 $ 5,874,169 -384,425 -6.14
Gastos de Administración y Ventas -$ 6,244,831 -$ 5,517,987 726,844 -11.64
RESULTADO OPERACIONAL $ 13,763 $ 356,182 342,419 2488
GASTOS NO OPERACIONALES
Otros Ingresosx Fuera de Explotación $ 1,441,592 $ 3,143,977 1,702,385 1.18
Gastos Financieros -$ 272,013 -$ 120,693 151,320 -55.63
Otros Egresos Fuera de Explotación -$ 938,168 -$ 1,022,707 -84,539 9.01
Otros $ 610,667 $ 299,115 -311,552 -51.02
RESULTADO NO OPERACIONAL $ 842,078 $ 2,299,692 1,457,614 173.10
ESTADO DE RESULTADO
2009 2010
VENTAS $ 29,182,143 $ 32,243,518 3,061,375 10%
COSTO DE VENTA -$ 11,284,512 -$ 11,656,355 -371,843 3%
UTILIDAD BRUTA $ 17,897,631 $ 20,587,163 2,689,532 15%
Ingreso extraordinario $ 665,730 $ 439,043 -226,687 -34%
Gasto de Comercialización -$ 6,153,554 -$ 7,531,752 -1,378,198 22%
Gasto de Administración -$ 6,534,080 -$ 8,187,019 -1,652,939 25%
-$ 12,021,904 -$ 15,279,728 -3,257,824 27%
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO $ 5,875,727 $ 5,307,435 -568,292 -10%
Impusto a la Renta 10,37% -$ 609,313 -$ 561,897.00 47,416 -8%
Utilidad Neta $ 5,266,414 $ 4,745,538 -520,876 -10%
BALANCE GENERAL 1
TOTAL DE ACTIVO CIRCULANTE $ 5,025,723 7.4% $ 5,005,525 7.5% TOTAL DE PASIVO CIRCULANTES$ 8,993,050 13.2% $ 5,216,112 7.8%
TOTAL DE ACTIVO FIJOS $ 57,513,154 84.5% $ 56,334,059 84.1% TOTAL PASIVOS DE LARGO PLA $ 10,404,714 15.3% $ 9,472,897 14.1%
TOTAL DE ACTIVOS $ 68,037,372 100.0% $ 66,990,388 100.0% TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMO $ 68,037,372 100.0% $ 66,990,388 100.0%
FORMULA:
TOTAL DE ACTIVO FIJOS $ 11,336,338 41.0% $ 11,778,125 38.5% TOTAL PASIVOS DE LARGO PLA $ 2,778,205 10.0% $ 2,761,301 9.0%
ESTADO DE RESULTADO 2
ESTADO DE RESULTADO
2009 2010
VENTAS $ 29,182,143 100% $ 32,243,518 100%
COSTO DE VENTA -$ 11,284,512 -38.67% -$ 11,656,355 -36.15%
UTILIDAD BRUTA $ 17,897,631 61.33% $ 20,587,163 63.85%
Ingreso extraordinario $ 665,730 2.28% $ 439,043 1.36%
Gasto de Comercialización -$ 6,153,554 -21.09% -$ 7,531,752 -23.36%
Gasto de Administración -$ 6,534,080 -22.39% -$ 8,187,019 -25.39%
-$ 12,021,904 -41.20% -$ 15,279,728 -47.39%
UTILIDAD ANTES DEL IMPUES $ 5,875,727 20.13% $ 5,307,435 16.46%
Impusto a la Renta 10,37% -$ 609,313 -2.09% -$ 561,897.00 -1.74%
Utilidad Neta $ 5,266,414 18.05% $ 4,745,538 14.72%
ESTADOS DE RESULTADOS 1
GASTOS NO OPERACIONALES
Otros Ingresosx Fuera de Explotación $ 1,441,592 5.17% $ 3,143,977 11.12%
Gastos Financieros -$ 272,013 1.26% -$ 120,693 -0.43%
Otros Egresos Fuera de Explotación -$ 938,168 -14.99% -$ 1,022,707 -3.62%
Otros $ 610,667 -9.78% $ 299,115 1.06%
RESULTADO NO OPERACIONAL $ 842,078 3.02% $ 2,299,692 8.13%
FORMULAS :
EJEMPLO:
En los activos fijos es muy bajo lo más probable es que se haya comprado algun equipo de bajo costo
En cuant a los pasivos la variación fue de 87.4 % esto implica que tiene una alto crecimiento en cuentas con los bancos
En ambos años activos circulantes sobrepasa a los pasivos circulantes esta en torno a 2,6 veces, muy superior a la
cobertura ideal que debe estar en torno al 1,5 a 2 veces.
Recursos Permanentes:
Por otro lado, con relación a los Recursos permanentes (Deudas de largo plazo más capital propio) que en ambos a
en torno al 77% supera ampliamente a los activos no corrientes o fijos que tuvo en pequeño descenso en su particip
en el 2010, quedando en torno al 38,5%.
En este caso se utiliza como base de comparación el total de las ventas o sea 100%. Así las ventas se distribuyen
para cubrir el Costo de Ventas, otra parte para los gastos y por último el restante para queda como Utilidad Neta.
Interpretación
La utilidad Neta que en el 2009 representó el 18,05% de las ventas con relación al 2010 que fue del 14,7 tuvo una r
debido al aumento de la participación de los gastos de comercialización y administración en las ventas (de 43,5% p
48,8 %) que compensó más que proporcionalmente a la reducción de los costos de ventas.
RESUMEN
El Análisis Vertical Balance General y Cuentas de Resultados facilita enormemente la lectura e interpretación de los
mismos, entre tanto siempre es conveniente tener una primera aproximación con los valores numéricos leyendo los
balances así como son presentados ya que nos da mucha información sobre las transacciones de una empresa com
ejemplo, monto de efectivo a una fecha determinada, derechos a recibir de los clientes, inversiones en inventarios,
obligaciones con proveedores y con entidades financiera, volumen de ventas y crecimiento, costos y gastos y utilida
Como podemos ver esta gran cantidad de informaciones resulta difícil de manejar y es necesario sistematizarlo a tr
análisis vertical de los balances.
Ratios
PUNTOS
FUERTES
Alto Índice
de Liquidez
Bajo nivel
de
endeudami
ento
Ligero
mejoramie
nto del
Periodo
Medio de
Pago
Adecuada
financiació
n con
Recursos
Permanent
es de los
Activos
Fijos
SIGNIFICADO E INTERPRETACIÓN DE LOS RATIOS FINANCIEROS
Significado: En el año 2010 la empresa por cada Gs. 1 de Pasivo Corriente tenía Gs. 4,41 de Activo Corriente
Interpretación: El ILC de 4,41 al 31 de diciembre de 2010 ha permanecido casi estable con respecto al ILC al 31 de diciembre de 2010 de 4,3
de 1,5 a 2.
Significado: Al 31 de diciembre de 2010 la empresa por cada Gs. 1 de Pasivo Corriente tenía en disponible y realizable de corto plazo el equ
Interpretación: El ILI de 3,26 ha mejorado levemente con respecto al periodo anterior. Además es muy superior al índice ideal de 1.
Significado: Durante el 2010 las cuentas a cobrar se renovaron 5,68 veces en el año.
Interpretación: Hubo un leve empeoramiento de la RCC del periodo 2010 de 5,68 veces con respecto al del año 2009 que fue de 6, 39 veces
Significado: En el año 2010 las cuentas a cobrar tardaron en medio 64,22 días para convertirse en efectivo.
Interpretación: El PMC del año 2010 que fue 64,22 días fue levemente superior al PMC del año 2009 que fue de 57,12 días o sea un ligero e
Formula: RI = CMV/Inventario
Significado: En el año 2010 el Inventario o Mercaderías se renovaron en medias 2,38 veces en el año o sea que el depósito fue vaciado en m
Interpretación: La RI del año 2010 de 2,38 veces fue un poco menor al del año 2009 que fue de 2,49 veces que implica un leve desmejorami
Significado: En el año 2010 las mercaderías permanecieron en medio en depósito o tardaron para venderse 153,44 días.
Interpretación: El PMPI del año 2010 de 153,44 fue ligeramente superior al del año 2009 que fue de 146,21 días notándose un leve desmejo
Interpretación: La RCP del año 2010 12,53 fue ligeramente inferior al del año 2009 que fue 12,60 veces o sea hubo un leve mejoramiento.
Significado: En el 2010 a los proveedores se les pagaron en media cada 29,12 días.
Interpretación: El PMP del año 2010 fue de 29,12 días que comparado con el año 2009 de 28,96 días mejoró levemente al conseguir mayor
Significado: Al 31 de diciembre de 2010 los recursos de terceros financiaron el 22,97% de los Activos.
Interpretación: El NE al 31 de diciembre de 2010 de 22,97% fue ligeramente inferior al endeudamiento a la misma fecha del año anterior que
muy por debajo del índice ideal de 50 a 60%, significando que la empresa tiene mucho margen para endeudarse en el futuro.
Significado: Indica que al 31 de diciembre de 2010 la participación de la Deuda de Corto Plazo en el Total de Deuda era de 60,76%.
Interpretación: La CD al 31 de diciembre de 2010 de 60,76% fue ligeramente superior al índice de CD de la misma fecha del año anterior que
calidad de la deuda.
Significado: Indica que en periodo 2010 la RA fue del 15,49% o sea que por cada Gs. 100 de Activos se generaron Gs. 15,49 de Utilidad Net
Interpretación: La RA del periodo 2010 de 15,49% fue inferior a la RA del periodo anterior que fue de 19,03%, indicando un empeoramiento e
Significado: La rentabilidad del capital (RC) en el año 2010 fue del 20,11 % o sea por cada Gs. 100 invertido por los accionistas, la empres
En lo que respecta a la Rotación de Activos en el año 2010 por cada Gs. 1 de Activo Invertido se generaba Gs. 1,05 de Ventas.
El Margen Neto del año 2010 fue del 14,7% indicando que por cada Gs.100 De Ventas sobran para los propietarios Gs. 14,7 de Utilidad Net
Con respecto al Multiplicador del Capital, por cada Gs. 1 de dinero invertido por los dueños en el 2010 se generaron Gs. 1,30 de Activos, o
financiamiento del activo que se puede corroborar a través del Índice de Endeudamiento, que al 31 de diciembre fue de 23% y así el complem
Interpretación: La Rentabilidad del Capital Propio del año 2010 que fue 20,11% con relación al año anterior que fue de 24,89% hubo un desm
componentes, vemos que tanto la Rotación del Activo y el Multiplicador del Capital permanecieron casi estable en esos dos periodos, por lo q
del Capital se debe a la caída del Margen Neto del 18% al 14,7% en el 2010.
Con base en el Análisis Vertical de los Estados Financieros y los principales ratios de liquidez, rotación de activos, periodo medio de cobro y
PUNTOS DÉBILES
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Los Activos Circulantes superan ampliamente a los Pasivos Circulantes en los años 2009 y 2010.
Mejorar el Margen Neto sobre Ventas ya sea a través de la Reducción de los Costos de Ventas o con la Reducción de los Gastos de Comerc
8 70
2 17.5 0.5
1.5
1
3
44
10
10
10
18.5
pr1 0
pr2 0
pr3 1
pr4 0
pr5 1
2
4.6 6 27.6
2 4 8
35.6
BALANCE GENERAL 2
Balance horizontal
ACTIVOS
ACTIVOS FIJO
Activo Fijo Neto $ 11,336,338 $ 11,778,125 $ 441,787 3.9%
OTROS ACTIVOS
PASIVOS Y PATRIMONIO
PATRIMONIO
Capital Social $ 13,109,518 $ 16,890,340 $ 3,780,822 28.8%
Ganacias Retenidas $ 8,051,868 $ 6,704,470 -$ 1,347,398 -16.7%