Actividad 4

Parte 2: Taller anualidades y liquidación de instrumentos de inversión

1. Lea con atención las preguntas formuladas y respóndalas de acuerdo con los temas
trabajados a partir de las lecturas sugeridas.

a. ¿Qué es el mercado de renta variable?

b. ¿Cuáles son las características del mercado de acciones?

c. ¿Cómo se clasifican las acciones?

d. ¿Cuáles son las principales características de los bonos?

e. ¿Cuáles son los riesgos asociados a los bonos?

f. ¿Qué instituciones ofertan instrumentos de renta fija?

g. ¿Qué son las opciones?

h. ¿Qué es una opción call y qué es una opción put? Diga en qué consisten con un ejemplo
y sus diferencias.

i. ¿Qué son los forwards y los futuros? Establezca la principal diferencia que existe entre
ellos.

2. Realice un cuadro comparativo entre:

- Modelo de descuento de flujos en acciones preferentes

- Modelo de Gordon

- Modelo de crecimiento múltiple

3. Resuelva los siguientes ejercicios en formato Excel, apoyándose en el anexo “Modelos

de liquidación”. Finalmente, para cada respuesta escriba una conclusión o un análisis del
resultado obtenido.

a. Liquide el valor de una acción preferente de Ecopetrol que paga un dividendo anual de
$120.000; la tasa exigida por los accionistas es de 6 %.
b. Liquide al valor de una acción corriente de Ecopetrol que en el año uno pagó $120.000;
la tasa exigida por los accionistas es del 6 %, y se espera que los dividendos crezcan a una
tasa del -2 % por el COVID. Adicionalmente, escriba qué concluye acerca de este resultado
estimado del crecimiento, frente a la solución del ejercicio anterior.

c. Calcule el precio de la acción de la empresa Ecopetrol, considerando que la rentabilidad

exigida por el accionista es del 6 % y que la tasa de crecimiento de los dividendos, a partir
del siguiente año, permanece constante y será del 3 %. Los dividendos que se estiman
serán:

Div1 $120.000

Div2 $110.000

Div3 $130.000

Div4 $132.000

d. Encuentre el precio de los siguientes bonos con las siguientes características:

BONO 1

- Valor nominal: $1.000.000

- Rentabilidad: 6 %
- Vencimiento: 5 años

BONO 2

- Valor nominal: $1.000.000

- Rentabilidad: 6 %
- Vencimiento: 5 años
- Cupón semestral: $30.000
e. Calcule el costo y la rentabilidad de la siguiente opción:

Usted, como inversionista, desea adquirir una opción call para comprar 1.000 acciones de
Ecopetrol, en la que el precio de ejercicio es de $3.000. El vencimiento es a 12 meses y la
prima es de $100; suponga que el día del vencimiento de la opción la acción de Ecopetrol
cotiza a $3.335. Realice la misma operación si cotiza a $2.900, y saque conclusiones.

f. Usted, como importador, requiere pagar una mercancía en 6 meses por un valor de
USD30.000, quiere fijar el cambio para no pagar más de lo presupuestado. Adquiere un
contrato de futuros en un banco.

- Tipo de cambio a hoy (spot): $3.600 pesos por dólar

- Rentabilidad esperada semestral USD: 7 %
- Rentabilidad esperada semestral pesos: 1 %

Calcule: tasa de cambio forward, compra requerida de dólares por el banco, la

equivalencia en pesos, la cantidad de pesos para devolver en los seis meses.