Juan Barrios

Felipe Pacheco

Preguntas

1. Una empresa industrial con dificultades de efectivo y restricciones a su financiación

de corto plazo evalúa planes de inversión en inventarios. Después de analizar el
conjunto de oportunidades de inversión, usted como gerente financiero de la firma
se acerca a la junta directiva para proponer financiar la inversión con:

a) Recursos propios disponibles en caja e inversiones temporales.

b) Pasivos de largo plazo a través de la emisión de bonos en el mercado de
capitales.
c) Pasivos de corto plazo con entidades financieras nacionales.
d) Depreciación de activos fijos utilizados en la operación de la firma.

Respuesta Correcta: B La opción correcta es la B, debido a que es la única alternativa a la

que puede acudir dadas las restricciones planteadas en el enunciado. Además, las otras
opciones de respuesta dan a entender que las dificultades de efectivo significan que no
manejan mucha liquidez, también la restricción a corto plazo significa que no puede
aumentar sus pasivos corrientes y es imposible financiarse a través de la depreciación de un
activo fijo.

2. Se consideraba que las políticas comerciales proteccionistas implementadas durante

más de dos siglos en la época en que escribía su investigación sobre la Investigación
sobre la Naturaleza y Causas de la Riqueza de las Naciones habían obstaculizado el
progreso natural de la opulencia. Estas políticas impulsadas por el llamado sistema
mercantil tenían como principal objetivo asegurar que el valor neto de las
exportaciones fuera positivo. Para medir esto se utiliza:

a) La inflación.
b) La tasa de cambio.
c) El déficit fiscal.
d) La balanza comercial.

Respuesta Correcta: D debido a que se sabe que la balanza comercial recoge la diferencia
entre el conjunto de exportaciones e importaciones de un país durante un periodo de tiempo
determinado. El saldo que arroja esta operación puede ser positivo o negativo, definiéndose
en el primer caso el resultado como superávit y en el segundo como déficit comercial.
3. El ministro de Economía considera pertinente utilizar la teoría neoclásica del
crecimiento económico para analizar la relación entre el ahorro y la inversión de su
país. De acuerdo con esta teoría, en el estado estacionario la renta y el capital per
cápita se mantienen constantes y los valores que toman ambas variables
corresponden a los montos que garantizan la igualdad entre la inversión y el ahorro.
En este contexto, si el ahorro generado es mayor que la inversión necesaria, la teoría
neoclásica del crecimiento sostendría que este país estaría por fuera del estado
estacionario porque el capital y la producción por trabajador:

a) Estarían aumentando.
b) Estarían disminuyendo.
c) Permanecerían constantes.
d) Serían iguales a la inversión.

Respuesta Correcta: A, debido a que se entiende que la teoría neoclásica en la

administración consiste en orientar, dirigir y controlar los esfuerzos de un grupo de
individuos para lograr un objetivo en común. El buen administrador es el que posibilita al
grupo alcanzar sus objetivos con un mínimo de recursos utilizados.

Dentro del proceso de valoración de una empresa, se le pide a usted como consultor estimar el
costo promedio ponderado de capital. La estructura de financiamiento de la empresa muestra que
se financia en la misma proporción con deuda que con capital propio (50 % cada uno).
Adicionalmente, su estudio halla que el costo de la deuda después de impuestos es exactamente
igual al costo del capital propio para esta empresa. A partir de estos datos, una de las conclusiones
de su estudio es que

A. no debe aumentarse la proporción de la deuda dentro de la estructura de financiamiento,

porque aumentaría el costo promedio ponderado de capital.

B. no debe disminuirse la proporción de la deuda dentro de la estructura de financiamiento,

porque aumentaría el costo promedio ponderado de capital.

C. la proporción de la deuda dentro de la estructura de financiamiento debe ser superior a la del

capital, para minimizar el costo promedio ponderado de capital.

D. la proporción de la deuda dentro de la estructura de financiamiento de esta empresa puede

aumentar o disminuir, sin afectar el costo promedio ponderado de capital.

Respuesta correcta
Afirmación Evaluar el impacto de las decisiones de inversión, comprender la estructura de
operación y evaluar el impacto de la estructura de financiación de la organización.

Justificación Dado que el valor del costo de la deuda es igual al valor del costo del capital, no
importa la proporción de deuda y capital pues el promedio ponderado de ambos será siempre el
mismo.