VALORACIÓN DE EMPRESAS

A continuación se presentan los estados financieros de la compañía El Cisne S.A durante

los años 2016, 2017, 2018 y 2019.

EL CISNE S.A.
Balance General al 31 de Diciembre de 2019
2016 2017 2018 2019

Efectivo 1.500 1.800 600 525

Inversiones temporales 2.780 3.730 2.510 1.763
Cuentas por cobrar 1.950 2.650 3.180 3.980
Inventarios 5.250 5.210 10.500 11.000
Activos fijos 12.252 12.600 18.000 18.000
Depreciación Acumulada 2.042 2.100 3.000 3.000
Activos fijos netos 10.210 10.500 15.000 15.000
Total de Activos 21.690 23.890 31.790 32.268

Proveedores 3.000 3.100 4.600 4.700

Pasivos bancarios a CP 1.500 1.600 3.000 3.100
Pasivos bancarios a LP 8.700 8.700 10.500 10.500
Capital contribuido:
Capital común 6.200 6.200 7.900 7.900
Capital preferencial 1.226 1.311 3.311 5.790
Capital ganado
Provisión utilidad capital común 900 2.500 1.900 210
Provisión utilidad capital preferente 164 479 579 68
Total de pasivo y capital 21.690 23.890 31.790 32.268

EL CISNE S.A.
Estado de resultados para el año terminado de 2019
2016 2017 2018 2019

Ventas 12.240 19.938 20.274 12.674

Costos fijos 3.250 4.865 5.310 4.001
Costos variables 3.420 3.900 4.500 3.560
Gastos fijos 1.000 1.810 1.400 400
Gastos variables 846 2.000 2.550 1.565
Gastos financieros 2.250 2.781 2.700 2.720
Impuestos sobre la renta 410 1.603 1.335 150
Utilidad Neta 1.064 2.979 2.479 278
Resuelva por favor:

a. Identifique el valor Ebitda para los cuatro años. Realice la valoración de la empresa para
los cuatro años teniendo en cuenta un múltiplo del sector de 2.5 para todos los años.
Puntos: 2.0.

b. Si la empresa se fuera a liquidar cual sería el valor individual de cada año, teniendo en
cuenta que la compañía tiene en circulación 500 acciones. Puntos 1.5

c. Se proyecta el año 2020 con un crecimiento en cada uno de los activos del 15% por
reposición. Identifique el valor de la compañía para el año 2020 por el método valor
contable ajustado. Puntos 1.5