CORPORACIÓN UNIVERSITARIA ASTURIAS

ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA DE PROYECTOS

JUAN MIGUEL RODRIGUEZ RODRIGUEZ

Buena tarde,
La solución al caso práctico de la Unidad 1 se muestran a continuación; tanto las
preguntas como las respuestas:
Preguntas:
Esmaca S.A:
Continuamos analizando nuestra empresa Esmaca S.A.
Dispones de los siguientes Balances y Cuenta de Pérdidas y Ganancias de Esmaca
S.A en los años X. X+1 y X+2
1. ¿Cuáles son tus principales conclusiones del análisis del Estado de Origen y
Aplicación de Fondos de ESMACA S.A. en los años 2000, 2001 y 2002?
Puedo llegar a las siguientes conclusiones:
- Las ventas aumentaron pero con ella aumentaron los créditos a corto plazo.
- El stock de existencias aumentaron progresivamente impidiendo la venta
directa de estos recursos.
- El activo inmovilizado crece y sobre todo en el último año por lo que debe
estar respaldado con un buen plan estratégico de expansión y crecimiento de
lo contrario afectaría el estado de resultados de los próximos años.
- Se incrementa el NOF pero el FCO no es suficiente para financiar toda la
operación y el FM no crece como debía de ser.
- El crecimiento de clientes permite el crecimiento de las ventas y el capital de
la empresa de forma progresiva pero no lo suficiente para dar más
utilidades a los accionistas.
- No se usaron créditos a largo plazo que pueden dar mejor resultado en el
manejo de flujo.

2. Analiza e interpreta los siguientes datos para los años 2000-2001 y repite el
mismo análisis para el año 2002.

Como se puede observar del año 2000 al 2001 existe un comportamiento

positivo en el incremento de los proveedores, aumento de los recursos
negociados y aumento de los fondos propios sin embargo, la caja no creció en
la misma proporción y se incrementó las existencia que son dineros
inmovilizados a pesar que existen más clientes. Los acreedores no
aumentaron en cantidad por lo que baja el nivel de negociación.
 Del año 2002 al 2001 la situación se agrava más a pesar que hay un
incremento de los proveedores casi al doble, disminuye el incremento los
recursos negociados y disminuye el incremento de los fondos propios. Para
unas aplicaciones donde la caja queda en negativo, el aumento de los clientes
no respalda las ventas como se quieren al aumentar el crecimiento de las
existencias inmovilizando recursos y por tanto la empresa trabaja con un flujo
que cada vez se deteriora más.

Se puede llegar a la conclusión que:

- El FCO se comportó de forma negativo siendo de un año a otro de forma

decreciente y con tendencia a disminuir.
- El FM cada vez fue más escaso y por tanto la maniobrabilidad es más cerrada y con
menos alternativas.
- El FCI a pesar que se generaron inversiones fueron inmovilizadas no aportando
resultados a corto plazo y disminuyendo el fondo y liquidez.
- El FCNA disminuyó en un gran porcentaje.
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