CASO PRÁCTICO ANÁLISIS DE LA EMPRESA ESMACA S.

ANA MARIA OTERO CELIS

CORPORACION UNIVERSITARIA ASTURIAS

ESPECIALIZACION EN GERENCIA DE PROYECTOS

PALMIRA, 2020
1. ¿Cuáles son tus principales conclusiones del análisis del Estado de Origen y Aplicación de
Fondos de ESMACA S.A. en los años 2000, 2001 y 2002?

Para efectos de análisis de este caso retomaremos el balance y las cuentas de resultados

(Pérdidas y Ganancias) de Esmaca del anterior caso.

AÑOS X X+1 X+2

ACTIVO
Inmovilizado 223 237 346

Amortización Acumulada -71 - -

89 107
(Amortización anual incluida en -18 - -
Amortización Acumulada) 18 18
Activo No Corriente 152 148 239

Existentes 266 455 825

Clientes 357 561 873

Caja 81 92 45

Activo Corriente 704 1.108 1.743

TOTAL ACTIVO 856 1.256 1.982

PASIVO
Capital y Reservas (patrimonio Neto) 218 275 328

créditos a Largo Plazo 0 0 0

Resultados del Ejercicio 57 53 53
Pasivo No Corriente 275 328 381
Créditos a Corto Plazo 261 403 516
 Proveedores 320 525 1.025
Póliza de crédito Nueva 0 0 60
Pasivo Corriente 581 928 1.601
TOTAL, PASIVO 856 1256 1.982

CUENTAS DE RESULTADOS P Y G

AÑOS
X X+1 X+2
Ventas 1214 1845 3
100
Coste de las mercancías vendidas - - -
1031 1614 2789
Margen Bruto 183 231 3
11
Gastos - -104 -
61 178
Generales 122 127 1
33
EBITDA - -18 -
18 18
Amortizaciones
BAIT 104 109
115
Intereses - -28 -
19 35
BAT 85 81 8
0
Impuesto sobre beneficio - -28 -
28 27
BDI 57 53 53
 En este orden de ideas, para poder emitir una conclusión necesitamos realizar los siguientes

cálculos de balance años X y X+1 y el resumen del estado de origen y aplicación de fondos para

los años X, X+1 y X+2, las cuales encontraremos a continuación en las tablas 1,2 , 3 y 4 donde

en esta última está el cálculo de maniobra.

Tabla N° 1

Resumen Estado de origen y aplicación de fondos para los años X y X+1

CLASIFICACIÓN X y X+1
APLICACIÓN ORIGEN
Capital y reservas (Patrimonio
Inmovilizado 1 Neto) 5
4 7
Existencias 1 Créditos a corto plazo 1
8 4
9
2
Clientes 2 Proveedores 2
0 0
4
5
Caja 1 Amortizaciones 1
1 8
Resultados del 4
ejercicio
Total 4 Total 4
2 2
2 2

La anterior tabla, nos permite evidenciar que ESMACA S.A ha tenido un incremento de 57en

sus fondos propios, por lo que dicho aumento permite referenciar que su capacidad de pago y

endeudamiento ha mejorado o disminuido. Por otra parte, en cuanto a sus aplicaciones es

importante destacar que la empresa ha empezado a aumentar su caja y en las existencias por tanto

se nota una inversión del activo fijo, ya que sus ventas han aumentado.
 Tabla N° 2

Cálculo a partir del balance años X+1 y X+2

X+1 X+2 cambio TOTAL

ACTIVO Origen Aplicación
Inmovilizado 237 346 109 109
Amortización acumulada -89 -107 -18 18
Amortización anual
(incluida en la
amortización -18 -18 0
anual)
Activo no corriente 148 239 91
Existencias 455 825 370 370
Clientes 561 873 312 312

Caja 92 45 -47 47
Activo corriente 1108 1743 635
Total, activo 1256 1982 726
PASIVO 0
Capital y reservas
(Patrimonio Neto) 275 328 53 53
Créditos a largo plazo 0 0 0
Resultados de ejercicio 53 53 0
Pasivo no corriente 328 381 53
Créditos a corto plazo 403 516 113 113
Proveedores 525 1025 500 500
Póliza de crédito nueva 0 60 60 60
Pasivo corriente 928 1601 673
Total, pasivo 1256 1982 726
 Tabla N° 3
Resumen Estado de origen y aplicación de fondos para los años X y X+1

CLASIFICACIÓN X+1 y X+2

APLICACIÓN ORIGEN
Inmovilizado 109 Caja 47
Capital y reservas (Patrimonio
Existencias 370 Neto) 53
Clientes 312 Créditos a corto plazo 11
3
Proveedores 50
0
Póliza de crédito nueva 60
Amortizaciones 18
Total 791 Total 79
1

Tabla N° 4

Cálculo fondo de maniobra

X+1 X+2
FM 1 1
8 4
0 2

En referencia a la tabla 2 y 3 podemos inferir que en el patrimonio se empieza a ver un

mejoramiento vs el índice de endeudamiento. En cuanto a las aplicaciones de la empresa estas se

ven ubicadas en la inversión del activo fijo (inmovilizado), y en las existencias, pero presentan un

problema de caja ya que los proveedores se convirtieron en un recurso forzado1; generando un

déficit de 47, el cual ha disminuido su fondo de maniobra según la tabla N° 4.

1
En la comparación de clientes (22%) vs proveedores (32%) se evidencia que el porcentaje es mayor casi por un
10 %.