Análisis Financiero y de

Inversión

Caso Práctico Clase 4: Solución

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Solución

Lo primero que debemos obtener es el BAIT para poder calcular los FCL:

CUENTA DE RESULTADOS año 0 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5

Bº Nto. - 292,50 540,15 592,51 610,43 618,29

Impuestos (35%) 157,50 290,85 319,04 328,69 332,92

BAT 450,00 831,00 911,55 939,13 951,21

Gastos Financieros 166,95 182,00 187,25 193,90 198,21

EBIT 616,95 1013,00 1098,80 1133,03 1149,41

Utilizando esta expresión, obtendremos los Flujos de Caja Libres:

BAIT

- Impuesto sobre BAIT

+ Amortización

+/- Variación NOF

+/- Variación Activo Fijo (Capex)

= Flujo de Caja Libre o Free- Cash Flow

Calcularemos el NOF y el CAPEX como :

NOF= ( Existencias + Clientes + Caja) - Proveedores

CAPEX = Activo Fijo Bruto 1 – Activo Fijo Bruto 0 =

= Activo Fijo Neto 1- Activo Fijo Neto 0 + Amortización 1

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año 0 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5

EBIT 616,95 1.013,00 1.098,80 1.133,03 1.149,41

Impuesto 215,93 354,55 384,58 396,56 402,29

Amortización 300,00 375,00 405,00 412,50 421,50

NOF 400,00 555,00 387,50 400,00 436,50 448,00

Var NOF 155,00 -167,50 12,50 36,50 11,50

CAPEX 300,00 750,00 450,00 469,50 480,00

FCL 246,02 450,95 656,72 642,97 677,12

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