Segundo Parcial

Macroeconomía Intermedia
I
Programa de Macroeconomía. Universidad del
Atlántico

MAURICIO BARRIOS – GRUPO 1

1. (2.00) El modelo de Dornbusch gira en torno a 2 ideas claves:

a. Los precios son fijos en el corto plazo, pero son flexibles a largo
plazo.
b. La Paridad de Tasa de Interés Descubierta (Uncovered Interest
Parity, UIS) se mantiene en todo momento. El equilibrio a largo plazo
siempre tiene tres características: la demanda agregada es igual a la
oferta agregada, la tasa de interés doméstica es igual a la tasa de
interés externa y la tasa de cambio real es constante. Las ecuaciones
que componen el sistema dinámico son las siguientes:
d
Demanda agregada: y t = y o + y 1 g t + y 2 ( s t− p t ) + y 3 it
Equilibrio en el mercado de dinero:mt −p t=B0 y t −B 1 i t
Equilibrio en el mercado de bienes: ṗ=π ( y td− ȳ )
Paridad de tasa de interés descubierta: ṡ=i−i¿
La solución del modelo implica la obtención de expresiones para las
variables endógenas p y s en términos de las variables de largo plazo
m, y . * i
Preguntas:
a. Hallar las variables de equilibrio de largo plazo.
b. Determinar las ecuaciones que representan la dinámica del modelo.
c. Determine si el sistema es estable inestable o punto de silla.
d. Que ocurre con las variables endógenas en el corto plazo si
aumenta la oferta monetaria.
e. Qué ocurre si aumenta el gasto público con las variables
endógenas en el corto plazo y en el largo plazo.
f. Hallar si se presenta sobrerreacción del tipo de cambio por los dos
movimientos en el corto plazo.

y td =γ 0 +γ 1 gt +γ 2 ( st − pt )−γ 3 it

mt −p t= β0 y t −β1 i t

ṗ=π ( y td− ý )

ṡ=i−i¿
Y al usar la paridad de tasa de interés:

ṡ=i−i¿

i= ṡ+i ¿

Reemplazando en el equilibrio monetario:

mt −p t= β0 y t −β1 ( ṡ+i ¿ )

Se despeja las diferencias de s

mt −p t− β0 y t =−β 1( ṡ+ i¿ )

m t− pt −β 0 y t ¿
=( ṡ+i )
−β 1

mt −p t −β0 y t ¿
ṡ= −i
− β1

Reemplazando la demanda agregada en las diferencias de p

ṗ=π ( γ 0 + γ 1 gt + γ 2 ( s t −p t ) −γ 3 i t −ý)

Ahora hallamos los equilibrios:

ṗ=γ 0 + γ 1 gt + γ 2 ( s t −p t ) −γ 3 i t =0

γ 2 ( s t− p t )=γ 3 i t−γ 0 −γ 1 gt

γ 3 i t −γ 0−γ 1 g t
(− pt )= −st
γ2

γ 0 + γ 1 g t −γ 3 i t
pt = +s t
γ2

mt −p t −β0 y t ¿
ṡ= −i =0
− β1

m t− pt −β 0 y t ¿
=i
−β 1
 2. Una economía pequeña y abierta con perfecta movilidad de capitales
está descrita por las siguientes ecuaciones de ajuste en el tiempo las
cuales representan una versión del modelo de Dornbusch.

mt − pt =i t
i t =i ¿t + ė
ṗ=et − pt + p¿t

Halle los valores de equilibrio de las variables endógenas.

De la ecuación 2 despejamos ṡ

i t=i¿t + ṡ

ṡ=it −i ¿t Ecuación (4)

Reemplazamos la ecuación 1 en la ecuación (4)

ṡ=mt − pt −i ¿t

Hacemos ṡ=0y despejamos pt

0=mt− p t−i ¿t

pt =mt−i ¿t Ecuación (5)

De la ecuación (3) igualamos ṗ=0y despejamos st

ṗ=s t− pt + p ¿t

0=s t −p t + p¿t

st = pt −p ¿t Ecuación (6)

Reemplazamos la ecuación (5) en la ecuación en la ecuación (6)

st =m t−i¿t − p¿t

corto plazo:

1
ė= ( p−m+Ψ y )−i ¿ (1)
α
 β3 β qβ
(
ṗ=q β 0+ q β 1 e−q β 1 +
α ) ( α )
p−q 1− β2 + 3Ψ y +q β1 p ¿ + 3 m (2)
α

En este modelo, el corto plazo está caracterizado por el ajuste únicamente en el

tipo de cambio y en la tasa de interés, mientras los precios internos se mantienen
constantes.

largo plazo:

p=m−Ψ ý+ α i ¿ (3)

β β β α ( 1−β 2) + β3 Ψ
β1 (αβ 1 )
e= 0 + 1+ 3 p− 2 m+
αβ 1 (
αβ 1 )
ý− ṗ

En este sistema de ecuaciones, del largo plazo el nivel de precios se determina en

la ecuación (3) y el tipo de cambio se determina en la ecuación (4)

3. Una economía pequeña está descrita por las siguientes condiciones

de equilibrio (la versión del modelo de Dornbusch (1976) propuesta
por Roggoff (2002):
¿
La paridad de tasa de interés descubierta i t=it + Et ( e t +1+ et ).
¿
La demanda agregada está afectada por la tasa de cambio real q t=( e t + p −p t ),
la tasa de cambio real en equilibrio q̄y el producto ȳ. Por lo tanto, la demanda
agregada es una función decreciente del precio relativo de los bienes
producidos en el hogar. En la formulación principal de Dornbusch, él asumió
que la producción ȳ es exógena, de modo que, si la demanda agregada
excede la oferta, el único impacto se verá en el ajuste del precio.
y dt = ȳ +δ ( et + p ¿− p t )
Los precios son algo flexibles (Sticky-Price). Utilizan un mecanismo de
ajuste precios propuesto por Musa (1982) en su artículo intitulado “A Model
of Exchange Rate Dynamics” y se ajustan en función al exceso de demanda
de bienes
pt +1− pt =ψ ( y dt − ȳ ), donde ψ >0
El equilibrio del mercado monetario es:
m t −p t=−ηi t + φ y t
Para resolver el modelo, es útil reducir las ecuaciones anteriores al conjunto
de dos ecuaciones simultáneas en diferencias. Se cumple el supuesto de
paridad descubierta de intereses:
En este modelo los parámetros son constantes y positivos. Las variables
m t , y t , i¿t son exógenas. Las variables pt , y dt , e t , it , q t son endógenas. Además,
las variables están en logaritmo. Ayuda: Utilice las mismas herramientas que
utiliza en tiempo continuo como en tiempo discreto.
a. Encuentre las ecuaciones en diferencia que resumen el sistema dinámico.
b. Encuentre las variables de equilibrio de estado estacionario.
Pt +1−Pt =φ ( y td− ý )
[
Pt +1−Pt = φ ( ȳ +δ ( s t + p¿ −p t ) − ý ) ]
¿
Pt +1−Pt =[ φ ( ȳ+ δ s t + δp −δ p t ¿− ý ) ]
Pt +1−Pt =φ ȳ +φδ st + φ δp ¿ −φδ p t−φ ý
Pt +1−Pt =φδ st + φ δp ¿−φδ p t

Sea Pt +1−Pt =0
0=φδ st + φ δp ¿−φδ p t
¿ −φ δp ¿ φδ pt ¿
φδ st =−φ δp +φδ pt → s t= + → st =− p + p t
φδ φδ

mt −p t=−ηi t + φ y t
φ y t mt p t
η i t=φ y t−mt + p t →i t = − +
η η η

c. Determine qué efecto tiene un aumento de la oferta monetaria

Como resultado de una expansión monetaria que no era prevista, el mercado

financiero toma la decisión de bajar la tasa de interés. Se ocasiona una
depreciación que incrementa la demanda por bienes domésticos. Esto requeriría
de un incremento de la oferta agregada de bienes. Sin embargo, la respuesta en el
mercado de bienes no es inmediata.

↑m t − pt −ϕ y t ¿
−i =↑ E t ( e˙t +1 +e t )
−η