El multiplicador monetario o multiplicador del dinero, es el proceso que

permite a los bancos multiplicar el dinero partiendo de una cantidad de

dinero inicial. 

Esto se debe a que los bancos únicamente están obligados a mantener en sus
reservas un nivel mínimo de dinero. Este mínimo se denomina el coeficiente de
caja y es determinado por cada banco central.
Esto facilita la creación de dinero. Es decir, permite que el crédito fluya. Cuando el
crédito fluye la economía avanza y crece. Si bien es cierto, claro está, que si el
crédito fluye demasiado rápido y sin control, la economía podría recalentarse. Es
decir, podrían crearse burbujas.

El modelo IS-LM constituye uno de los núcleos centrales de la síntesis neoclásica

y muestra la relación entre las tasas de interés, el producto real, el mercado de
bienes y servicios y el mercado de dinero. Es una de las herramientas básicas
para conocer la política económica y por eso es un necesario Concepto de
Economía. El eje de las absisas representa el nivel de ingreso Y (o PIB de un
país), y el eje de las ordenadas la tasa de interés i de ese país. La
curva IS representa todos los puntos de equilibrio en el mercado de bienes y
servicios y debe su nombre a los términos Inversión y Ahorro (Save, en inglés). La
curva LM representa todos los puntos de equilibrio en el mercado de dinero y debe
su nombre a L (preferencia por la liquidez) y M (suministro de dinero). La
intersección de ambas curvas constituye el momento del "equilibrio general",
donde existe un equilibrio simultáneo en ambos mercados. Hay que señalar que el
modelo IS-LM es un instrumental para el análisis estático de la economía pero
constituye un valioso aporte a la comprensión de la macroeconomía y la política
económica, es decir, la política fiscal y la política monetaria. Antes de la existencia
de este modelo no había herramientas metodológicas para adoptar políticas
económicas y a su inexistencia se atribuyen grandes crisis como la gran depresión
de los años 30. Es preciso señalar que este modelo se utiliza para estudiar el corto
plazo, y cuando los precios son relativamente estables o hay una inflación
reducida. De ahí que no establezca diferencias importantes entre la tasa de interés
nominal y la tasa de interés real (ajustada por la inflación). Hay que recalcar
que este modelo no dice nada del mercado del trabajo, dado que los modelos
neoclásicos siempre consideran la existencia de "pleno empleo" en el mercado
del trabajo. Estas limitaciones no impiden valorar el mérito analítico que ofrece el
modelo IS-LM.
El modelo IS-LM, también llamado modelo de Hicks-Hansen, es un
modelo macroeconómico de la demanda agregada que describe el equilibrio de
la Renta Nacional (la producción) y de los tipos de interés de un sistema
económico y permite explicar de manera gráfica y sintetizada las consecuencias
de las decisiones del gobierno en materia de política fiscal y monetaria en
una economía cerrada. El modelo representa el equilibrio económico a corto plazo,
en que el nivel de precios se mantiene constante. Se representa gráficamente
mediante dos curvas que se cortan, llamadas IS y LM, que identifican el modelo.

El modelo muestra la interacción entre los mercados reales (curva IS) y los
monetarios (curva LM). Ambos mercados interactúan y se influyen mutuamente ya
que el nivel de renta determinará la demanda de dinero (y por tanto el precio
del dinero o tipo de interés) y el tipo de interés influirá en la demanda de inversión
(y por tanto en la renta y la producción real). Por tanto en este modelo se niega
la neutralidad del dinero y se requiere que el equilibrio se produzca
simultáneamente en ambos mercados.
Nuestra hipótesis es que la tasa de interés tiene un impacto débil sobre el financia-
miento de la acumulación y la producción: por consiguiente, su efecto sobre la
demanda efectiva y, el crecimiento económico, ocurre a través de modificaciones
sobre la distribución del ingreso. Este mecanismo es fuerte en los países en
desarrollo, específicamente la tasa de interés tiene como principal objetivo
estabilizar el tipo de cambio, para controlar la inflación y, de esa manera
estabilizar el poder de compra de la riqueza financiera, reduciendo la participación
del ingreso de los asalariados en el ingreso total.

Este trabajo se dividirá en cuatro partes. Después de la introducción se realiza una

revisión teórica de los principales planteamientos en torno a la tasa de interés, y
su relación con la acumulación y la producción, resaltándose las particularidades
de los países en desarrollo. En la tercera parte se discuten las políticas monetarias
en México, en los años de la primera década del 2000, para mostrar que la tasa de
interés no está fuertemente ligada al crédito ni la inversión, sino con la estabilidad
del tipo cambio (sobrevaluación del tipo de cambio) lo cual, conjuntamente con la
tasa de interés (en comparación a países desarrollados) atrae inversión extranjera,
asegurando mayor rentabilidad de las riqueza financiera, desligado del mercado
interno. Finalmente, en la última sección, se presentan las principales
conclusiones del trabajo.
La evolución de los planteamientos sobre la relación de la tasa de interés, la
demanda efectiva y el crecimiento económico tiene dos orígenes. Un punto de
partida es el mercado de valores, donde se supone que los mecanismos de
mercado por sí solos son capaces de generar una intermediación financiera
eficiente (pleno empleo de las factores productivos), explicándose las variaciones
de las variaciones de los precios (y los rendimientos) por choques externos. Otro
punto de partida se encuentra en el banco central, que determina una tasa de
interés monetaria tomando en cuenta el monto de la inflación existente menos la
variación de los precios mercado, volviéndose relevante la tasa de interés
monetaria en términos reales, con base en la brecha del producto y la brecha de la
inflación, la cual, además, está influida por el tipo de cambio real, cuyo impacto
está en función de la estructura productiva (componente importado en la
producción y, especialmente, en las exportaciones). Por otro lado, señala que la
tasa de interés está influida por la tasa de interés internacional y las expectativas
de la tipo de cambio nominal.

La función de consumo, o mejor dicho, la función de gasto en consumo, es una

simple función matemática usada para expresar el gasto de los consumidores. Fue
mencionada por primera vez por John Maynard Keynes, que trató de detallarla en
su libro más famoso Teoría general del empleo, el interés y el dinero. La función
se usa para calcular la cantidad total de consumo en una economía. Debido a la
falta de herramientas matemáticas cuando fue diseñada por primera vez, se ideó
una función muy simplista. Constaba de un consumo autónomo que no es
influenciado por la renta corriente y de un consumo inducido que si resulta influido
por el nivel de renta de la economía.
La evolución del financiamiento al sector productivo no financiero con respecto al
producto es interesante. Encontramos que se redujo drásticamente el monto de
financiamiento en relación al producto. Ello es explicado por la transformación de
la economía mexicana; específicamente, tuvo lugar una distribución del ingreso a
favor de los tenedores de acciones que tuvieron la particularidad de ser
mayoritariamente extranjeros, generando una gran salida de rendimientos fuera de
la economía mexicana. Así, la caída de crecimiento económico se explica por una
redistribución desigual del ingreso que redujo la demanda efectiva y, constriñó el
mercado interno. El incremento de la actividad exportadora sobre la base
maquilas, estancó el crecimiento del gasto de la inversión y baja la demanda
domestica.
El dinero es un bien y como tal, es ofertado y demandado por los agentes
económicos. Por lo tanto, su precio (el tipo de interés) se determinará en función
de la oferta y la demanda de dinero que exista en un momento determinado.
Como vemos, nos encontramos con todos los elementos fundamentales para que
exista un mercado. En este caso, el mercado de dinero, cuya función principal es
poner en contacto a los oferentes de dinero con los demandantes  de dinero para
conciliar sus necesidades.
Pero para que este mercado funcione, es necesaria la actuación de instituciones
que actúen como mediadores entre los agentes económicos que desean ahorrar e
invertir su dinero y los que solicitan préstamos para financiar sus proyectos.

A cambio, por esta actividad de intermediación (y por otras) estas instituciones

obtienen, como beneficio, la diferencia entre el tipo de interés que les cobran a los
prestatarios y el que les abonan a los ahorradores.
Estamos hablando de los intermediarios financieros y, más específicamente, de
los bancos privados, que además de realizar estas funciones de intermediación,
intervienen en la oferta monetaria del país mediante la creación del dinero
bancario

Precisamente, para controlar esta creación de dinero por parte de los bancos,
aparece una cuarta figura, imprescindible para el correcto funcionamiento del
mercado de dinero: el banco central de cada país.

El banco central, máxima autoridad en materia monetaria de un país, además de

poseer el monopolio de la emisión del dinero legal (billetes y monedas), tiene la
misión de controlar la cantidad de dinero que circula en la economía del país
(oferta monetaria), vigilando y supervisando el sector de la banca. Su principal
función es llevar a cabo la ejecución de la política monetaria del estado, con el
objetivo de mantener la estabilidad de los precios, el mantenimiento del empleo y
el crecimiento económico del país.

Para ello, dispone de diversos instrumentos, como los coeficientes legales, las
operaciones de mercado abierto y las facilidades permanentes, que veremos en el
apartado 6 de este artículo, "Alteraciones del mercado de dinero" y más
extensamente en el artículo "La Política monetaria".
Así, por ejemplo, mediante la fijación del coeficiente de caja, establecen
las reservas mínimas que deben mantener los bancos privados, limitando con ello
la cantidad de dinero bancario que pueden crear.
  
Por lo tanto, en el mercado de dinero interactúan: por un lado, el banco central,
encargado de controlar la cantidad de dinero de la economía (oferta monetaria ),
y por otro lado, los agentes económicos, demandando dinero según sus
necesidades (demanda monetaria).

4. Elija UNA de las siguientes noticias y analícela en el contexto del modelo

IS-LM. Partiendo de una situación de equilibrio, identifique el efecto sobre el
nivel de ingreso y la tasa de interés de equilibrio, fundamentando
conceptualmente el resultado al que llegue. [10 puntos]

Encuesta: la mitad de las empresas declaran estar en cierto riesgo de cierre

debido al Covid-19
Carlos Alonso 19 OCT 2020 11:09 AM De acuerdo al sondeo realizado por LMI
consulting, un 62% cree que las ventas bajarán en 2020. Asimismo, un 50% cree
que reducirá plantilla durante este año.
Los efectos de la crisis social y la pandemia están teniendo efectos en los distintos
sectores productivos del país y en las expectativas. Así lo refleja una encuesta a
651 casos realizada por LMI Consulting.
Entre los principales resultados, se muestra que antes de la pandemia, pero
teniendo en cuenta el estallido social de octubre, el 69% de los empresarios tenían
las expectativas de que sus ventas iban a crecer. Ahora, con la pandemia, un 62%
cree que las ventas bajarán en 2020. Así mismo, el 56% de los empresarios tenían
las expectativas de que iban a contratar más empleados. Ahora, con la pandemia,
un 50% cree que reducirá plantilla en 2020.
En otra área, el 6% son empresas declararon que tienen una muy alta probabilidad
de cierre del negocio, un 9% son empresas con alto riesgo de quiebra y un 34%
no tienen claro su futuro. “Eso supone que la mitad de las empresas declaran
estar en cierto riesgo de cierre debido a la Covid-19 y la otra mitad no”, detalle el
informe.
El socio director de LMI Consulting, Carlos Oliveras, subraya que hay “una
pesimista percepción de ventas y pérdida de empleo para los próximos meses. Un
moderado riesgo de cierre de la actividad empresarial
RTA: El sondeo también aborda el alza que ha tenido el e-commerce. Un 34% de
los comercios de Chile declaró que ya vendía su producto por Internet antes de la
Covid-19, un 19% que ha empezado a venderlo por la Covid-19 y el 47% que no
vende su producto por Internet ni antes ni ahora.
El impacto en el auge del e-commerce debido a la Covid-19 es muy
significativo: 29% del total de las empresas que no vendía online ha pasado a
hacerlo por la crisis, lo que supone que la penetración del e-commerce podría
pasar del 34% al 53%, lo cual significa un incremento del 56%”, mencionan.

La mitad de las empresas estudiadas declaran que ya antes de la Covid-19 hacían

algún tipo de Home Office, un tercio que debido al tipo de trabajo que
desempeñan que no pueden hacerlo y el 14% que no lo han pensado. Con la
crisis la mitad de las empresas que pueden teletrabajar y no lo hacían lo están
haciendo, lo cual significa un incremento del Home Office por la Covid-19 de un
14%. No obstante, según las intenciones declaradas, después de la crisis el Home
Office volverá a su ratios habituales, incluso descendiendo ligeramente -7%.Según
las perspectivas de los empresarios el impacto de la Covid-19 en la “Atención a los
Clientes” y la “Coordinación del personal” será mucho menor que en las ventas y
el empleo, al contrario, incluso hay un 35% y 23% de las empresas que declararon
que podrían mejorar en estos 2 aspectos respectivamente.

La muestra se distribuyó de la siguiente manera por tamaño de empresa; 283

Personas Naturales, 159 Micro empresas y 209 PYMES. Por zona; 436 en
Santiago RM y 215 en Regiones. Por rubro: 147 comercios, 12 agricultura/pesca,
116 Industria/Construcción, 38 Hoteles/Restaurantes, 123 actividades
empresariales y 215 Otros servicios.