Universidad Nacional de Colombia

Facultad de Ciencias Económicas

Internacionalización de la Empresa

Castro Beltrán Ana María

Morales Silva Gabriela
Pinilla Arcila Laura
Ramírez Esquivel Juan David 1013678558
Rey Arévalo Andrés Felipe

Taller 1
Análisis de caso: WeWork / Dewak
Septiembre de 2020

1. WeWork
The We Company es una compañía inmobiliaria estadounidense fundada por el Israelí
Adam Neumman y el estadounidense Miguel McKelvey en el 2010 y conocida globalmente
como WeWork. Esta Born global se caracteriza por brindar espacios laborales compartidos por
empresas nacientes de los sectores de las tecnologías (Gutiérrez, 2020).El trabajo de WeWork
se basa en construir y diseñar espacios virtuales y físicos para emprendedores y compañías;
para el 2018 la firma logro tener más de 5.000 empleados en 32 países. Es importante destacar
que esta compañía ha experimentado un rápido crecimiento desde su creación, para el 2018
administro más de 4 millones de metros cuadrados en todo el mundo (Ibíd.)

1.1 Idea de negocio

La idea planteada por Adam Neumman es sencilla. The We Company adquiere o
alquila una propiedad para posteriormente rentarla a empresas naturales o empresas a
un precio superior, con la finalidad de generar una tasa de ganancia. Según Huang
(2019), la compañía se encarga de actualizar y transformar el espacio de trabajo
dependiendo las necesidades del cliente, de esta manera se pueden incluir cafés,
oficinas, espacios comunes, entre otros, incluyendo servicios complementarios entre los
que se encuentra el alquiler de autos.
La oferta de valor presentada por la firma está acompañada por un alto grado de
flexibilidad, que le dio a WeWork una buena reputación de transformar el negocio
inmobiliario en uno en donde hay todo tipo de clientes, a partir de una segmentación del
mercado hecha de manera minuciosa, donde se tienen en cuenta equipos de trabajo, y
espacios de desarrollo corporativo para consolidar la marca (Gómez, 2020). La
compañía se caracteriza por fraccionar sus tarifas y su espacio, lo cual la convirtió en un
socio ideal para quien “quería tener un espacio (privado o compartido) por unas horas
hasta llegar a quien requiera un servicio de administración inmobiliaria con cargos
recurrentes fijos” (Ibíd. p.7).
 La compañía se caracteriza por ser no solo una prestadora de servicios
inmobiliarios, sino también tiene el objetivo de “crear una comunidad” y “un lugar
donde se redefina el éxito” (WeWork, 2019). Es de destacar que gran parte de la
dinámica de crecimiento de la compañía se dio gracias a la construcción de esta
comunidad exitosa encaminada a tener espacios de trabajos adecuados para alcanzar sus
objetivos. Finalmente es importante destacar que para el 2019 la empresa estuvo cerca
de tener presencia en el mercado con una valoración de USD 47 billones, por encima de
compañías como AirBnB y SpaceX (Gómez 2020; Lietz 2020). Sin embargo esta
valoración desapareció rápidamente hasta llegar a cifras cercanas a los USD 8 Billones
a pesar de haber generado USD 19.2 billones en recaudos de inversión (Craft, 2019).
1.2 Crecimiento exponencial

Según Rowley (2020), las empresas nacientes con una valoración de más de USD
100 millones es algo común hoy en día. Para el autor para las rondas del 2018 las
ofertas de más de USD 100 millones representaron una pequeña proporción de negocios
cerrados, que representan “56% del volumen de dólares total” (Gómez, 2020). En este
contexto se destaca a SoftBank, que se caracteriza por ser uno de los grandes
inversionistas de WeWork, al invertir poco más de USD 10 billones (Business Insider,
2020).

En el año 2018 el CEO de SoftBank, Masayoshi Son, realizó una inversión inicial
en WeWork de USD 4.4 millones, con la finalidad de estar a la vanguardia en tener las
mejores iniciativas tecnológicas del mundo, que definirán el transcurso del mundo en
los próximos años. De esta manera la compañía fue capaz en el año 2018 de aumentar
sus ingresos en 106% mientras que el crecimiento de sus competidores directos como
International Wokplace Group (IWG) fue poco más del 8%.

Gracias a estos increíbles márgenes de ganancia el CEO de WeWork, Adam

Neumman, optó por incursionar en el mercado bursátil de Wall Street. Según Gómez
(2020), lo que importa en el mercado de valores son las expectativas de crecimiento, los
flujos de caja a futuro. Según esta lógica los negocios en declive parecen menos
costosos que los de crecimiento exponencial. Es importante destacar que las diferencias
de valorizaciones de WeWork respecto a sus competidores directos se diferencian por
las tasas de crecimiento (Bowman, 2019), la compañía se caracteriza por generar
aproximadamente USD 2.8 millones por ubicación, un 500% más que su competidor
directo, IWG, lo que se traduce en la utilización de 1.144 plazas de trabajo respecto a
los 181 de IWG (EquintyZen, 2020).

1.3 Caída estrepitosa

La arrogancia sin límites de Neumann y el apoyo insaciable de Son, “junto con otros
factores externos, se combinaron para convertir WeWork en una máquina insaciables de
dinero” (Climent y Yáñez, 2020, p. 3). El ampliamiento del volumen, localidades y
diversificación de las actividades de la compañía ha dejado como resultado un gran
crecimiento acompañado de aumento en las pérdidas. Las ventas de la compañía para el
2018 fueron de USD 1800 millones pero el beneficio neto se fue a pérdidas de USD
1900 millones. (El espectador, 2019).

Tabla 1: ventas de WeWork (2016-2018)

WeWork. Ventas (millones USD)

2000
1800
1800
1600
1400
1200
1000 886
800
600
436
400
200
0
2016 2017 2018

Fuente: El Espectador (2019)

Tabla 2: beneficio neto de WeWork (2016-2018)

WeWork. Beneficio Neto (millones USD)

0
2016 2017 2018
-200
-400
-430
-600
-800
-1000 -934
-1200
-1400
-1600
-1800
-2000 -1900

Fuente: El Espectador (2019)

El inicio de la fuerte caída se dio cuando en 2019 Neumann y Son tuvieron la idea
de lanzar una oferta pública de venta, con la finalidad de proporcionar más efectivo
para la facilidad del acceso a un crédito bancario por valor de USD 6.000 millones, el
cual era necesario para refinanciar deuda y sostener el negocio (Climent y Yáñez,
2020). Para el 14 de agosto del 2019 WeWork presentó la propuesta ante Securities and
Exchange Commission de convertirse en una empresa cotizada. Inicialmente la
valoración de la compañía fue de USD 47 millones de dólares, pero la comisión de la
bolsa ante falta de información financiera bajo el monto a no más de USD 10 billones,
lo que obligó a la compañía a anunciar la decisión de salir de la bolsa.

Después de los acontecimientos anteriormente mencionados SoftBank, presiono

para la salida a la bolsa de WeWork, “el hecho de que se hubiera consumado la IPO con
una valoración de USD 10.000 millones hubiera supuesto reconocer, sobre su inversión
de unos USD 10.700 millones, unas pérdidas de unos USD 6.000 millones, al menos
sobre el papel” (Climent y Yáñez, 2020, p. 5). Después de estos acontecimientos
Neumman renunció a la presidencia ejecutiva el 24 de septiembre de 2019, siendo
reemplazado por personal más experimentado de WeWork. Por su parte la imagen de
SoftBank sufre un deterioro considerable, por haber provisto una “vigilancia adulta” a
las actividades de The We Company, lo que dio como resultado una mala percepción
por parte del público, valiéndose a al banco una pérdida de valoración del 20% desde
julio, probablemente como consecuencia de la caída de inversiones de WeWork.
Finalmente es necesario destacar que WeWork es una empresa que al tener una
valoración con poco más de USD 10 billones se clasifica como una startup dedacornio.

2. Dewak
2.1

Referencias

Climent, E., & Yáñez, L. (2020). Caso Wework : Problemas en el Olimpo de las
Startups. Universidad de Alicante, 1, 1–18.
Gómez, H. (2020). Caso: WeWork y el ecosistema de valoración. Colegio de Estudios
Superiores de Administración, 5(1), 55.
Lietz, N. (2019). Why WeWork Won’t. Harvard Business School, 1–25.