2009-2008

ANALISIS FINANCIERO ACEROS AREQUIPA

INTEGRANTES:
DAVID ALPACA SALAZAR
JONATHAN LOPEZ CHACON
TONY ROJAS LANYALLA
DIEGO CALDERON PINTO
DATOS GENERALES

CORPORACION ACEROS AREQUIPA S. A. fue constituida por Escritura Pública

extendida el 31 de diciembre de 1997 ante el Notario Público Carlos Gómez de la Torre
R. en mérito a la fusión entre Aceros Arequipa S. A. y Aceros Calibrados S. A., las
cuales se disolvieron sin liquidarse para formar la nueva empresa. A su vez Aceros
Arequipa S. A. se había constituido por Escritura Pública extendida el 13 de Mayo de
1964 ante el Notario Público Ricardo Samanamud.
La Sociedad quedó inscrita en el asiento 01, rubro A de la ficha 10456, del Registro de
Personas Jurídicas de Arequipa.
El plazo de duración es indefinido. Constituye el objeto principal de la sociedad,
dedicarse a la manufactura, elaboración y a la distribución de hierro, acero y otros
metales y sus derivados, y venta de los productos que fabrique, y a la elaboración de
productos que utilice como materia prima. Asimismo, dedicarse a la importación para su
utilización, distribución y venta de los bienes y productos mencionados. También podrá
realizar petitorios mineros y actividades de cateo, prospección, exploración, explotación
y demás propias de la actividad minera.
Durante el 2009 no se han presentado cambios en el objeto social de la compañía, ni se
han efectuado adquisiciones o enajenaciones significativas de activos, fuera de las
mencionadas en este documento.
El giro principal de la empresa corresponde al código de actividad económica N° 2710,
según la Clasificación Industrial Internacional Uniforme de las Naciones Unidas.
El domicilio fiscal de la compañía es Jacinto Ibáñez 111 - Parque Industrial, Arequipa,
que constituye también la ubicación de una de sus plantas industriales.
La otra planta industrial se ubica en el Km 241, Panamericana Sur, Provincia de Pisco,
Departamento de Ica.
Finalmente, las oficinas de la Gerencia, así como parte de los almacenes de productos
terminados se encuentran en la Avenida Enrique Meiggs N° 297 – Callao

Historia

Nuestra empresa fue fundada en 1964 en la ciudad de Arequipa, iniciando sus

operaciones en 1966 con la producción y comercialización de perfiles y barras lisas de
acero para la industria metal-mecánica, construcción y de carpintería metálica. Por la
alta calidad de nuestros productos nos convertimos rápidamente en el principal
abastecedor de estos productos en todo el Perú.
Con el objetivo de consolidar nuestro desarrollo, en 1983 inauguramos nuestra segunda
planta de laminación en la ciudad de Pisco, al sur de Lima, e incursionamos en la
fabricación de barras corrugadas y alambrones.

Cinco años después, en 1988, la fusión con Laminadora del Pacífico nos permitió
ampliar nuestras operaciones a la fabricación de acero en forma de palanquillas, materia
prima para los productos laminados en caliente.

A comienzos de la década de los 90, se introdujeron los

conceptos de calidad total entre nuestro personal, como paso
previo a la modernización de nuestra organización en las plantas.

De esta manera, luego de inculcar esta filosofía mediante los

círculos control de calidad y grupos de progreso, y de obtener
importantes premios, recibimos en 1997 la Certificación ISO
9002 para nuestros procesos en nuestra planta de Pisco, y meses
más tarde para nuestra planta de Arequipa. Actualmente, hemos
adecuado nuestro sistema de calidad a las nuevas exigencias de la norma ISO 9001
versión 2000.

En 1996 invertimos 16 millones de dólares en tecnología de

vanguardia y pusimos en funcionamiento nuestra moderna planta
de hierro esponja, en Pisco, para mejorar la calidad de nuestros
aceros más finos y asegurar el abastecimiento oportuno del
mercado.

A fines de 1997, nos fusionamos con la empresa Aceros

Calibrados S.A. a fin de ampliar nuestro portafolio de productos.
De esta manera, nace Corporación Aceros Arequipa S.A.

En el año 2002 invertimos 9.5 millones de dólares en la

automatización de nuestra línea de laminación y la
implementación de nuestra planta de laminado en frío en Pisco.

Dos años más tarde, en el 2004, realizamos una inversión de

14.5 millones de dólares para la implementación de nuestra
nueva línea de producción de alambrón.
Pocos meses después iniciamos el proyecto de conversión a gas
natural y pusimos en funcionamiento nuestra planta
fragmentadora de acero reciclado.

En julio de 2007, concluimos las obras que nos permitieron

aumentar la capacidad de producción de nuestra planta de Pisco.
Esta primera etapa de ampliación, ha significado una inversión
de más de 45 millones de dólares y permitió incrementar nuestra
capacidad de producción de 350 mil a 550 mil toneladas de
acero anuales.

Hoy en día producimos 700,000 toneladas de acero líquido

anuales, de esta manera Corporación Aceros Arequipa se
consolida como una empresa moderna y sólida que fabrica
productos de calidad internacional, cuyo principal objetivo es
continuar satisfaciendo las necesidades del mercado nacional y
regional, contribuyendo al desarrollo de nuestro país.

Visión

Grupo siderúrgico líder en el mercado nacional del acero con creciente y activa
presencia en el mercado exterior, soportado por una organización moderna y altamente
calificada, totalmente integrado y ubicado entre los más rentables de la región
Latinoamericana.

Misión

Entregar al mercado soluciones de acero, mejorando de forma permanente el servicio a

nuestros clientes, la calidad de nuestros productos y la eficiencia de los procesos.

Nos comprometemos a lograrlo dando bienestar a nuestro equipo humano, protegiendo

el medio ambiente, contribuyendo al desarrollo de la comunidad y del país e
incrementando el valor generado para nuestros accionistas.
Calidad Total

La filosofía de calidad total ha constituido un factor decisivo para el éxito de

Corporación Aceros Arequipa. Gracias a la interiorización y compromiso de directivos
y trabajadores con esta disciplina, hemos alcanzado niveles competitivos internaciones,
así como el incremento continuo de mayor valor agregado para nuestros productos.

Esta historia empezó en 1992, cuando iniciamos el programa

“Aceros Arequipa en el camino de la Calidad Total”. En 1997,
obtuvimos la certificación ISO 9002:1994 para el sistema de
aseguramiento de la calidad en la producción, instalación y
servicio. En el año 2002 adecuamos nuestro sistema de calidad a
las exigencias de la Norma ISO 9001 versión 2000,
estableciendo así un Sistema de Gestión de Calidad y
convirtiéndonos de esta manera en la primera siderúrgica del
Perú que contó con esta certificación para todos sus procesos
productivos y comerciales. Actualmente, contamos con la certificación ISO 9001
versión 2008 otorgada el año 2009.

Esto ha permitido que nuestras plantas sean consideradas líderes en la práctica de la

calidad total en el Perú, obteniendo diversos e importantes logros y reconocimientos.
Para empezar, nuestros productos fueron los primeros en obtener el sello de calidad en
ITINTEC y los proyectos de mejor continua de los Círculos de Control de Calidad y
Grupos de Progreso de nuestra empresa, ocuparon desde 1992, los primeros puestos en
los concursos anuales de Mejoramiento de la Calidad a nivel nacional que organiza el
Comité de Gestión de la Calidad de la Sociedad Nacional de Industrias.

Asimismo, en 1997 ocupamos el primer lugar en el Concurso de Creatividad

Empresarial, categoría Productos Intermedios e Insumos, organizado por la Universidad
Peruana de Ciencias Aplicadas.

Política de Calidad

En Corporación Aceros Arequipa S.A. asumimos el desarrollo responsable de nuestros

procesos, productos y servicios mejorando continuamente su calidad, preservando el
medio ambiente, previniendo accidentes y protegiendo la salud del personal y de
terceros vinculados a nuestras operaciones; con el fin de mantener una buena relación
con nuestra comunidad e incrementar la satisfacción de nuestros clientes internos y
externos.

Para ello nos comprometemos a:

• Perseverar en el mejoramiento continuo del Sistema de Gestión

de Calidad, Seguridad, Salud Ocupacional y Medio Ambiente.

• Identificar los requisitos de nuestros clientes y medir el grado

de satisfacción respecto a nuestros productos y servicios con el
fin de tomar las acciones pertinentes para mejorarlo.

• Establecer relaciones de mutuo beneficio con nuestros

proveedores.

• Establecer y revisar periódicamente los objetivos del Sistema

de Gestión de Calidad, Seguridad, Salud Ocupacional y Medio
Ambiente para asegurar el cumplimiento de nuestra política, el
uso adecuado de los recursos y la mejora del desempeño del
sistema de gestión implementado.

• Promover un ambiente de trabajo que fomente el desarrollo y el

bienestar de nuestro personal reconociendo sus logros y aportes,
midiendo el clima organizacional y brindando las competencias
requeridas para el desempeño de sus labores.

• Evaluar los riesgos de nuestras operaciones para proteger la integridad y salud

ocupacional de nuestro personal y terceros vinculados.

• Mantener programas de prevención, control y reducción de la contaminación, así

como de mitigación de los impactos ambientales provocados por la naturaleza de
nuestras operaciones.

• Cumplir con las normas legales vigentes que apliquen a nuestras operaciones, los
requisitos de las normas ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001 y otros requisitos que la
empresa adopte voluntariamente.

Nuestros Equipos de Mejora Continua

Los diferentes equipos de mejora continua de nuestra Corporación están nominados

como Círculos de Control de Calidad y Grupos de Progreso. El objetivo de estos
equipos consiste en crear una conciencia de calidad y productividad en todos y cada uno
de los elementos de nuestra organización, mediante la confrontación interactiva de
experiencias y conocimientos para el estudio de los problemas de un área de trabajo;
exponiendo ideas y analizando sus posibles resultados, aplicando una metodología de
solución de problemas y valiéndose de las herramientas de calidad. Esta metodología
permite alcanzar soluciones creativas de bajo costo pero de gran impacto.
Programa de Sugerencias

Con este programa se ha logrado establecer y mantener un procedimiento que canalice y

atienda las iniciativas de nuestros trabajadores, plasmadas en sugerencias para el
desarrollo y mejoramiento de nuestra Corporación, así como motivar su identificación
con la empresa mediante el trabajo en equipo.

Un resultado de este programa ha sido, por ejemplo, el ahorro de 114,000 dólares al año
gracias a la sugerencia de un operario con respecto al proceso de insuflar oxigeno al
horno con tubos de acero que se consumían rápidamente. Su propuesta consistió en
revestirlos con restos de material refractario, permitiendo una mayor duración del tubo.

Actualmente, más del 90 por ciento de nuestro personal participa en el Programa de

Sugerencias. Es importante mencionar que se entregan premios económicos a aquellos
trabajadores cuyas sugerencias generar ahorros a la empresa. La escala de premios esta
en función a los niveles de ahorros logrados por las sugerencias.

Premio Nacional a la Calidad

Corporación Aceros Arequipa ha obtenido el Premio Nacional a la Calidad, otorgado

por la Sociedad Nacional de Industrias, en 13 años distintos, como reconocimiento a la
Gestión de Proyectos de Mejora en la categoría de Empresas de Producción de Bienes -
Área Técnica. El primero en 1993 y los doce siguientes de 1995 a 2007.
Adicionalmente, hemos sido premiados dos veces en la categoría Modelos de
Excelencia en Gestión Empresarial y en la categoría Gestión de Proyectos de Mejora -
Área Administrativa.

Por todo esto, podemos decir que nuestra Corporación ha hecho de la calidad total uno
de los principales soportes de su reconocido liderazgo nacional.

 Juntos Forjamos Desarrollo

Las empresas competitivas reconocemos al factor humano como eje de nuestro

desarrollo, y atribuimos nuestro éxito, al profesionalismo y entrega de nuestro personal,
a nuestros clientes y proveedores; y al respeto y apoyo a las comunidades de nuestro
entorno.

Nuestro Personal
Está integrado por trabajadores caracterizados por su compromiso con los objetivos y
cultura de la empresa, por su trabajo en equipo y por tener claro el aporte de las
competencias de creatividad e iniciativa como esencia del proceso de mejora continua.

A ello ha contribuido también, la realización de eventos y programas de capacitación,

desarrollo e integración para los trabajadores, sus esposas e hijos.

A ello ha contribuido un adecuado ambiente laboral, sustentado

en diversos factores relacionados entre sí, como:

•La vocación y responsabilidad de la Dirección para dotar a

todos sus trabajadores de los recursos necesarios para el correcto
desempeño de sus funciones.

•La buena imagen de la empresa, su cultura de calidad total y

compromiso con la sociedad, que desarrollan en el personal un
sentimiento de orgullo por pertenecer a ella.

•La realización de eventos de integración que se organizan o apoyan durante el año, lo

que contribuye a estrechar lazos de amistad entre los trabajadores de todas las áreas.

•La implementación de diversos programas de capacitación, desarrollo e integración

para los trabajadores, sus esposas e hijos, los mismos que son permanentemente
evaluados con la finalidad de medir el avance y repercusión en el clima laboral.

En relación a la capacitación, cabe destacar que en Aceros Arequipa brindamos al

personal, entrenamiento técnico, organizacional, de eficacia personal y en lo referido al
cumplimiento del sistema ISO 9001. Esta línea de acción está basada en un diagnóstico
de necesidades y tiene por finalidad dotar a cada uno de los trabajadores, de las
competencias apropiadas a las funciones que cumple, integrándolos a los objetivos de la
empresa en su conjunto.

El Programa de Valores implementado ha cumplido un papel muy importante en el

logro de estos objetivos. Tiene como finalidad principal proporcionar al personal
elementos de juicio para mejorar su desempeño laboral, social y humano. Consiste en
definir los valores que la Corporación considera coincidente con la política de gestión
que los identifica.

Programas para las Familias de los Trabajadores

Con el objetivo de fortalecer la integración de la familia de Aceros Arequipa en un

contexto corporativo, y consolidar el concepto “Familia CAASA, un solo gran frente
para una gran empresa”, nuestra empresa realiza continuamente diversas actividades de
bienestar social, talleres, charlas y campañas, entre los que podemos mencionar:

- Vacaciones útiles para los hijos y esposas de los trabajadores.

- Programas preventivos de salud. Campañas de vacunación.
- Charlas de orientación vocacional.
- Talleres para padres y parejas.
- Prácticas pre-profesionales para los hijos del personal.
- Intercambio estudiantil entre los hijos de los trabajadores de Arequipa, Pisco y Lima.
- Talleres de formación laboral en el Senati, para las esposas de los trabajadores
(panadería, repostería, cocina, costura, entre otros).

Nuestros Mercados y Clientes

Consientes de que el éxito de nuestros clientes redunda en

nuestro propio éxito, constantemente evaluamos las necesidades
del mercado para satisfacer sus requerimientos.

La filosofía de enfoque al cliente, traducida a la Política de

Servicio al Cliente de la empresa, se ve reflejada en la entrega de
un producto de calidad, en el momento oportuno y con un
adecuado servicio de pre y posventa. Pero también en el
desarrollo e implementación de programas de capacitación para
nuestros clientes y usuarios finales, dándoles la oportunidad de incorporar nuevos
conocimientos, optimizar recursos, reducir costos, desarrollar la creatividad, diversificar
su oferta y mantenerse permanentemente actualizados.

Para cumplir con nuestros objetivos, se ha creado un sistema de

distribución que privilegia la cercanía de la empresa al mercado.
Acortar esta distancia nos ha permitido asegurar la presencia de
la marca en todos los puntos de venta posibles en todo el país.
Con esto, el cliente recibe el constante apoyo de vendedores,
representantes y, regularmente, información sobre la empresa,
sus productos, servicios y cambios que en ella se operan.

En el Perú, Aceros Arequipa satisface los

requerimientos de los sectores de construcción, metal
mecánica –ligera y pesada–, minería, arquitectura,
decoración y carpintería metálica. A nivel internacional, nuestros
productos se distribuyen en Bolivia para atender esos mismos
sectores. A Canadá exportamos periódicamente la
barra helicoidal, dirigida al sector minero; y empresas de
Venezuela, Chile, Ecuador y Brasil compran
frecuentemente barras calibradas, para el sector metal mecánico.

Nuestros Proveedores

En un contexto altamente competitivo, establecer como una prioridad la adaptación de

los productos y servicios a las necesidad específicas de los diferentes sectores y clientes,
fue posible gracias a un selecto grupo de proveedores, comprometido con el desarrollo
de nuestros estándares de calidad y objetivos.

Por este motivo, nuestra empresa ha desarrollado una política de

proveedores que busca no sólo optimizar esfuerzos y mejorar la
eficiencia del proceso logístico, sino que contempla mecanismos
que permiten integrarlos a las cadenas de valor de Corporación
Aceros Arequipa generando beneficios que contribuyen al
crecimiento conjunto. En este sentido, desde 1998 se han
implementado convenios de atención preferencial con proveedores, en base a los cuales
se les asigna la exclusividad para el abastecimiento de productos y servicios, lo que les
permite trabajar bajo el sistema de reposición automática. Actualmente, adquirimos el
95 por ciento de nuestros artículos y servicios bajo esta modalidad. Esto ha permitido
beneficiar a los proveedores proporcionándoles incremento en ventas, mejora de costos
y mayor desarrollo empresarial.
Asimismo, les brindamos herramientas informáticas para el uso intensivo del comercio
electrónico, manteniéndolos informados del estado de las cuentas, guías, facturas,
trámites, calendario de pagos, etc., agilizando y mejorando los procesos administrativos
y productivos.

Otro aspecto importante a destacar es el compromiso de nuestra Corporación en

desarrollar a los proveedores de las zonas donde funcionan sus plantas, las ciudades de
Arequipa y Pisco, contribuyendo así con el progreso regional y local.

Finalmente, pero no en último lugar, proveer bienes y servicios a Aceros Arequipa se ha

convertido automáticamente en una clasificación A-1 para las firmas que lo hacen, ya
que están trabajando para una Corporación con estándares de calidad ISO. Esto
constituye una excelente carta de presentación, pero también un estímulo permanente
para su crecimiento empresarial.

Nuestro Compromiso con la Comunidad

Apoyamos el desarrollo de las regiones donde están ubicadas nuestras plantas, velando
por el bienestar de las personas directamente vinculadas a nuestro quehacer y
preocupándonos por proyectar estos beneficios a la comunidad, principalmente en el
campo de la educación, apoyando y fomentando la capacitación, promoviendo
concursos, auspiciando publicaciones, donando equipos.

Nuestra empresa considera que la educación es la mejor

herramienta para que nuestra gente construya un mejor futuro
para ellos y para el Perú; por eso, lleva a cabo periódicamente
diversos programas de apoyo y fomento a la capacitación.

En este ámbito, promovemos la realización anual del Concurso

de Ciencias, que tiene por objetivo principal incentivar el estudio
de los cursos correspondientes a esta materia, en los estudiantes
de cuarto y quinto de secundaria en la ciudad de Pisco. Como
premio a los ganadores, otorgamos la beca anual en el Instituto Tecsup, la misma que
cubre los estudios completos e incluye prácticas pre-profesionales en la planta de Pisco,
durante las vacaciones de los becados.

Este programa se realiza con el apoyo de la Unidad de Gestión Educativa del Ministerio
de Educación de la zona y del citado instituto superior. Adicionalmente, a los colegios
de donde provienen estos alumnos se les premia con una computadora de última
generación y una colección de enciclopedias.

Dentro de esta misma línea, apoyamos el esfuerzo del equipo del Instituto Apoyo con la
publicación del libro “Matemáticas para Todos”, orientado a ayudar a los estudiantes a
cimentar las bases del conocimiento lógico y matemático.
Asimismo, como un complemento a esta labor de apoyo a la educación, Corporación
Aceros Arequipa ha donado equipos de cómputo en perfecto estado de funcionamiento a
colegios estatales de los distintos distritos de la provincia de Pisco y a la Universidad
San Luis Gonzaga de Ica.

Además de la recompensa que significa la satisfacción de ver cómo niños y jóvenes van
capacitándose y labrándose un futuro mejor, la labor de apoyo a la comunidad de
Corporación Aceros Arequipa ha recibido diversos reconocimientos por parte de la
comunidad y de entidades del Estado, como el Ministerio de Educación.

Comprometidos con el Mercado

Basados en una filosofía de servicio y constante satisfacción del cliente, contamos con
una amplia gama de productos y aplicaciones para cubrir la demanda de manera
personalizada, solucionando hasta requerimientos puntuales sin perder eficiencia y
calidad.

Asimismo, la búsqueda continua de oportunidades en nuevos mercados y el permanente

esfuerzo de nuestra empresa por superarse nos ha permitido rebasar las expectativas del
público usuario.

En la actualidad el prestigio que goza la marca “Aceros Arequipa”, es la mejor muestra

del compromiso de la empresa con la calidad de cada uno de sus productos y servicios
pues garantiza una oferta adecuada a las características del mercado.

Desarrollo de Productos y Servicios Personalizados

Una muestra del desarrollo de productos especiales a pedido del cliente es la fabricación
de las barras eclisas, desarrolladas especialmente para la empresa Ferrocarril Trasandino
S.A., concesionaria de las vías férreas en la zona sur del Perú. Al contratar con nuestra
empresa, Ferrocarril Trasandino cumplió con sus objetivos de reducir costos logísticos y
de mantenimiento, con la calidad, garantía y tiempos de entrega requeridos y a un costo
menor que el del producto importado. Otros servicios son los siguientes:

Sistema de Pre-venta Implementado desde el año 2001 en Lima

Metropolitana, se basa en las visitas frecuentes y regulares de los
representantes de venta a depósitos de materiales de
construcción, ferreterías y otros puntos de distribución. Gracias a
ello, nuestros clientes pueden planificar compras y reducir
inventarios. De esta manera logran importantes ahorros gracias a
la oportuna transferencia de mercadería en las cantidades
necesarias para reponer stocks.

Asesoría Geomecánica

Es un servicio que apoya la seguridad en la minería nacional,

dentro de las mejores prácticas de sostenimiento mecánico.
Tiene dos etapas: evaluación geomecánica del terreno y los
programas de capacitación a los mineros para la correcta
aplicación e instalación de la barra helicoidal, asegurando su
total aprovechamiento. Con este programa se han beneficiado más de 2500 operarios.
Además, dictamos conferencias, charlas y presentaciones de geomecánica en
universidades, congresos, ferias y eventos especializados.

Acero Dimensionado

Este servicio, desarrollado para facilitar el uso del acero en la construcción, contribuye a
incrementar la productividad y eficiencia del proceso constructivo. Consiste en el
doblado, cortado, empaquetado y entrega de barras de construcción según las
necesidades de cada obra.

Se prepara un producto a la medida, que no necesita transformación adicional pues llega

listo para ser instalado.

De esta forma, nuestros clientes ahorran espacio de

almacenamiento (porque las barras llegan según un cronograma
previamente establecido), evitan invertir en stock (se paga
conforme se recibe), ahorran en material (evitan mermas y
pérdidas sistemáticas) y obtienen mayor rendimiento del
personal (ya que no dedican tiempo ni esfuerzo a medir, cortar o
doblar). En suma, el servicio evita a los usuarios ejecutar
procesos que no agregan valor al negocio, permitiéndoles
concentrar esfuerzo y creatividad en lo suyo y dejando el
problema del acero a los especialistas.

Una vez más nuestra empresa demuestra gran capacidad de reacción y atención a
requerimientos específicos del mercado, consolidando su liderazgo.

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
ANALISIS DE ESTADO DE SITUACION FINANCIERA:
En el año 2008, el costo del hierro ( principal insumo de la producción de acero) creció
en 66%, y si bien en el 2009 cayó un 28%, la producción de acero tubo una fuerte caída
por la baja demanda, este menor retroceso se explica básicamente la concentración de la
industria del acero contribuye a que los precios sean menos flexibles a la baja, y junto a
la caída de los mercados financieros en el 2008 y la variación del tipo de cambio y
como consecuencia de la crisis mundial , le paso factura a Aceros Arequipa, que afectó
demanda mundial y redujo los precios internacionales del acero. El activo corriente
disminuyó en S/.,401,5 millones, que representa un decremento del 28.34% respecto del
2008, debido principalmente a una disminución de la producción, dado a la crisis
económica sufrida, a la diferencia en el tipo de cambio , a la subida del precio del hierro
y acero en el 2008 y su posterior caída en el 2009, lo que significo, que la producción de
aceros Arequipa tanto para el 2008 y el 2009, sea baja, lo que se vio afectado en las
ventas, y no se tuvo la liquidez esperada. A consecuencia de la reducción del precio
internacional del acero, la compañía registró una provisión por desvalorización de
mercancías y productos terminados ascendente a S/. 243 millones, la cual viene siendo
amortizada en la medida que estos productos son vendidos. En el 2009, en la cuenta de
inmueble maquinaria y equipo incremento un 3.25% debido a las principales
transacciones que tuvieron efecto en los activos fijos fueron principalmente a la
conclusión del proyecto del nuevo transformador del horno eléctrico en la acería de la
planta de Pisco y cajas de desbaste. Asimismo, las obras en curso corresponden a
maquinaria y equipos, adquiridos como parte del desarrollo del proyecto de ampliación
de la planta de laminación de Arequipa.
El patrimonio representa el 43.72 % del total de la estructura de capital, lo que significa
que los accionistas tienen un grado de propiedad menor que los acreedores. En el 2009,
el pasivo corriente, disminuyo en un 31.26% ,( 394,1 millones de soles) , debido al pago
de sus obligaciones financieras del año anterior, disminución de obligaciones
financieras a corto plazo fueron menos S/. 315,7 millones que se le debía al banco, las
cuentas por pagar comerciales aumentaron en 34.78% con respecto al año anterior,
principalmente, por la adquisición a terceros no relacionados de mercaderías, materias
primas, materiales, suministros, y repuestos para la producción, están denominadas en
moneda nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos corrientes, no generan
intereses y no se han otorgado garantías por estas obligaciones. Las otras cuentas por
pagar disminuyeron con el año anterior, pero cabe resaltar que en este rubro se
encuentran las desvalorizaciones de existencias por el drástico cambio de la bajada y
subida del precio del acero y hierro. Las obligaciones financieras que tienen Aceros
Arequipa, disminuyeron considerablemente con el año anterior demostrando que Al 31
de diciembre de 2009 y de 2008, las obligaciones financieras no tienen restricciones
para su utilización o condiciones que la Compañía deba cumplir. Al 31 de diciembre de
2009, el activo diferido por impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores
proveniente de las pérdidas tributarias arrastrarles por aproximadamente S/226,142,425,
representa el beneficio esperado que la Gerencia estima utilizar con las utilidades
gravables que obtendrá la Compañía en los próximos años, basada en los resultados de
sus proyecciones financieras realizadas y aprobadas por la Gerencia y el Directorio.

ESTADO DE RESULTADOS
ANALISIS DE ESTADO DE RESULTADOS
En el periodo de análisis, durante el año 2009 se lograron vender cerca de 730,000 TM
de productos, debido al problema mencionado, las ventas disminuyeron en un 23,32%
con respecto al año anterior, y a una poca producción, registrando una pérdida de menos
S/.35,0 millones, en el 2009, se puede apreciar que el costo de ventas, se mantuvo sin
muchas diferencias con el del año pasado dado, ya que los precios de los principales
productos y mercaderías que comercializa se han reducido desde los últimos meses del
año 2008 en concordancia con la baja del precio internacional del acero, por lo que al 31
de diciembre de 2008, la Gerencia de la Compañía, de acuerdo con los principios de
contabilidad generalmente aceptados en el Perú registró una provisión por
desvalorización de mercaderías y productos terminados ascendente a S/243,902,000
aproximadamente, sin incluir los efectos del impuesto a la renta y participaciones
diferidas, la cual se incluye en el rubro “Otros gastos” del estado de ganancias y
pérdidas. Durante el año 2009, esta provisión se ha venido extornando en la medida que
se han vendido las existencias relacionadas. Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía
mantiene un saldo por provisión por desvalorización de aproximadamente
S/72,138,000, demostrando un pobre resultado provocado por una crisis financiera
mundial y un tipo de cambio volátil, el margen de utilidad operativa disminuyo en
123% , cabe a considerar que sus Gastos de ventas aumentaron en un 49.79% ( S/. 82,6
millones) ,debido al incremento del precio del flete, aumentos en el personal de ventas,
y pago de servicios prestados por terceros (publicidad y distribución) ,el margen de la
utilidad bruta disminuyó en 87.59%, pero sus gastos de administración disminuyeron
debido a reducciones en el personal administrativo, sus ingresos y gastos financieros
aumentaron y disminuyeron debido a ganancias y pérdidas por las variaciones de tipo de
cambio, llegando a la conclusión de que la perdidas del ejercicio generada, no se debió
al bajo rendimiento en las ventas este año , si no al estancamiento de la producción, las
desvalorizaciones de las existencias por el cambio del precio del acero y hierro , la crisis
mundial y las variaciones del tipo de cambio, teniendo una perdida del ejercicio de
S/.35,5 millones.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

ANALISIS DE ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CON LAIVE

Para el 2008 el Flujo de efectivo fue de S/. 80,3 millones, la poca producción, y los
problemas ya mencionados, se vieron reflejados en las ventas de este año, una
disminución de 22,42% (479,3 millones) es claro que todos estos problemas en conjunto
afectaron a Aceros Arequipa para el año 2009, los cambios drásticos que tuvo el precio
del acero y el hierro, generaron la desvalorización del inventario, se pudo apreciar que
los pagos para proveedores de bienes y servicios, se redujo considerablemente en un %
58,27% ( S/. 1,367 millones), dado a la poca producción y los cambios en el precio de la
materia prima, considerar que las remuneraciones disminuyeron dado que se contrató
más personal de ventas y disminuyo su personal administrativo, pero no se vio reflejado
en las ventas totales, los gastos por compras de activo fijo son por Las adiciones del año
2009 corresponden principalmente a la conclusión del proyecto del nuevo transformador
del horno eléctrico en la acería de la planta de Pisco y cajas de desbaste. Asimismo, las
obras en curso corresponden a maquinaria y equipos, adquiridos como parte del
desarrollo del proyecto de ampliación de la planta de laminación de Arequipa, los
ingresos y gastos financieros disminuyeron en un 183.82% , debido a que la Compañía
mantiene, prendas industriales e hipotecas sobre equipos e inmuebles por un valor total
aproximado de US$ 26,000,000 para garantizar las deudas y obligaciones de la
Compañía con entidades financieras, las cuales tienen un costo en libros de
S/41,700,000 al 31 de diciembre 2009 , Los intereses generados en los años 2009 y de
2008 por las obligaciones financieras mantenidas al 31 de diciembre de dichos años,
ascienden a aproximadamente S/50,651,000 y S/34,527,000 Al 31 de diciembre de 2009
y de 2008, la Compañía contrató con el BBVA Banco Continental varios
financiamientos de corto plazo, en relación a los cuales se acordaron contratos forward
de moneda. Siendo el flujo del efectivo un total de S/. 80,3 millones.

RATIOS GLORIA

Capital de trabajo: En el año 2009, notamos que el resultado es positivo, por tanto
indica que existe liquidez, porque nuestro activo corriente puede cubrir en su
totalidad con la deuda del pasivo corriente. Una vez la empresa cancele el total de
sus obligaciones corrientes, le quedaran S/.148,3 millones de soles para atender las
obligaciones que surgen en el normal desarrollo de su actividad económica.
Podemos observar que a comparación de año pasado dicho capital de trabajo
disminuyo lo cual puede ser consecuencia de la plan de inversiones ejecutado por la
compañía.
Liquidez General:
Apreciamos en el año 2008, que por cada sol (S/. 1.00) de deuda existente en el
pasivo corriente, la empresa tiene S/. 1.12 para afrontar contingencia en el corto
plazo, y en el año 2009, se tiene S/ 1.17, lo cual es bueno, porque lo recomendable
es contar una relación de 1 a 2. Esto quiere decir que el activo corriente en el año
2008 es 1.46 veces más grande que el Pasivo corriente o que por cada unidad de
deuda la empresa cuenta con 1.17 veces para pagar nuestras deudas y obligaciones
que están por vencer en el corto plazo, este ratio si fuera más bajo nos indicaría que
la falta de liquidez nos indicaría un freno a la capacidad de maniobra en la empresa.
Prueba Acida:
Para el año 2009 la cifra de liquidez acida obtenida nos indica que por cada S/. 1 de
obligaciones a corto plazo que existe la empresa cuenta con activos muy líquidos de
S/. 0.29 para cubrirlos a través de sus activos a muy corto plazo.
Este ratio proporciona de manera rigurosa , la cancelación de obligaciones en el
corto plazo, siendo que todos los activos corrientes, menos los inventarios y los
gastos anticipados es 0.29 veces que el pasivo corriente, por lo que no es un
resultado bueno debido a los gastos por operación podemos observar si la empresa
tuviera la necesidad de atender todas sus obligaciones corrientes sin necesidad de
liquidar y vender sus inventarios, en el año 2008 la empresa no alcanzaría a atender
sus obligaciones y tendría que liquidar parte de sus inventarios para poder
cumplir;  en cambio en el año 2009 está indicador aumento pero no lo suficiente
para poder atender el total de sus obligaciones corrientes sin necesidad de vender
sus inventarios.  La empresa depende directamente de la venta de sus inventarios
para poder atender sus obligaciones corrientes.
Prueba Defensiva:
La empresa Laive en el 2008 cuenta con el 7.07 % de liquidez para operar sin
recurrir a los flujos de venta, este ratio mejoro en el año 2009 y paso a ser el 9.27%
lo que viene a ser el activo más líquido que tiene la empresa

RATIOS DE GESTION:
Rotación de cuentas por cobrar: Se observa en el año 2009, se realizaron 26
veces los cobros al año, cada 13 días, y en el año 2008, fueron 45 veces los cobros y
cada 8 días. Con cual se redujo la frecuencia de cobros, porque los ciclos fueron
menores. Por lo que se entiende que no dispone de un mayor efectivo en menor
tiempo, para realizar operaciones.
Rotación de cuentas por pagar: En ambos periodos, se observa similitud, en el
pago a proveedores, que son las deudas asumidas en el corto plazo, lo que indica
que se está pagan 9 veces (rotación) al año, haciendo pagos, cada 37 días. Esta
información es importante, porque nos permite recaudar o realizar cobros a la
mitad tiempo, que el requerido para el pago de proveedores.
Podemos concluir que la empresa recoge todos días los proveedores, es decir que la
empresa no hace uso del canal de crédito directo con sus proveedores.
Rotación de inventarios: Primeramente se observa que la rotación de inventarios
aumentó con el respecto al año anterior, aparentemente es una rotación lenta, pero
se justifica por los problemas por la subida y bajada del precios de las materias
primas, por el giro del negocio, que el proceso productivo, demanda
almacenamiento materias primas, por tiempo prolongados, como es también la
producción en sí del producto.
RATIOS DE SOLVENCIA:
Grado de endeudamiento: En ambos casos, el grado de endeudamiento es
parecido, y vemos que la empresa tiene el 56% de las deudas con terceros y/o
proveedores. Lo cual no es bueno, porque quedarían un 44% de su valor después del
pago de obligaciones vigentes, y en el 2008 se encontraba en un 63%, porque no
supera en incidencia con relación a sus obligaciones.
Razón de autonomía: Podemos concluir que la participación de los acreedores
para el año 2008 es del 36,94 % y para el años 2009 es del 43.94,% sobre el total de
los activos de la compañía; lo cual es un nivel muy riesgoso.
Solvencia Patrimonial: Por ejemplo en el 2009, el ratio de solvencia patrimonial
indica que la empresa por cada S/.1.29 de deuda que tiene con terceros solo cuenta
con S/. 1 de respaldo en el patrimonio.
RATIOS DE RENTABILIDAD
Margen Bruto: De lo anterior podemos inferir que para el año 2008 y 2009,  la
utilidad  bruta obtenida después de descontar los costos de ventas fueron del
29,03% y 4,70% , debido al aumento de los costos de ventas por la desvalorización
de las existencias, y el cambio en el precios del hierro y el acero.
Margen Operativo:
Podemos observar que la compañía para el año 2008 genero una utilidad
operacional del 8.37%, y para el 2009 de - 2,70%; por lo anterior evidenciamos un
decrecimiento de la utilidad principalmente originado por el aumento de los costos
de ventas en especial por materia prima, así como los gastos de venta para el año
2009.
Margen Neto:
Como podemos observar las ventas de la empresa para el año 2008 y 2009
generaron el 4,92% y el -2,19% de utilidad respectivamente. Adicionalmente
decimos que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos de
administración y ventas, esta crisis le paso factura a Aceros Arequipa , y es por eso
que se vio reflejado en el resultado del ejercicio para ese año.
Rentabilidad Patrimonial (ROE): Por cada sol que el dueño mantiene en la
empresa, genera un rendimiento del -4.48% sobre el patrimonio.
Aceros Arequipa por cada 100 soles que los accionistas mantienen en el año 2009
genera un rendimiento de -4.48 soles sobre el patrimonio, este ratio en el año 2008
genera un rendimiento de 13.54 soles como rendimiento por cada 100 soles de
patrimonio lo que mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del
propietario y dado al mal rendimiento que tuvo la empresa en el 2009, estos
números son preocupantes , porque el aumento en el costo de ventas y todos los
problemas que hubo ese año, puso en perdida a aceros arequipas.
Rendimiento Operativo del Activo Total (ROA):
Por cada sol invertido en los activos, produjo un rendimiento de -3.16% sobre la
inversión, si hay un indicador bajo esto expresa un pobre rendimiento en las ventas
y del dinero invertido.
Este ratio de aceros Arequipa nos indica en el año 2009 que por cada 100 soles
invertido en los activo produjo ese año un rendimiento de -3.16 sol sobre la
inversión.

CONCLUSIONES
 La Compañía se dedica a la fabricación de fierro corrugado, alambrón para
construcción, perfiles de acero y otros productos que comercializa en el territorio
nacional y una menor parte en Bolivia. Para este propósito, la Compañía cuenta
con plantas de acería y laminación en la ciudad de Pisco y otra de laminación en
la ciudad de Arequipa.
 Desde setiembre de 2008 y hasta el primer semestre del año 2009, se han
producido con mayor incidencia eventos negativos de índole económico y
financiero a nivel internacional que han afectado negativamente la liquidez de
los mercados y la demanda mundial; derivando ello en una reducción importante
de los precios de los principales commodities y otros insumos, entre ellos el
acero.
 En el caso específico de la Compañía, los precios de los principales productos y
mercaderías que comercializa se han reducido desde los últimos meses del año
2008 en concordancia con la baja del precio internacional del acero, por lo que
al 31 de diciembre de 2008, la Gerencia de la Compañía, de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú registró una
provisión por desvalorización de mercaderías y productos terminados ascendente
a S/243,902,000 aproximadamente, sin incluir los efectos del impuesto a la renta
y participaciones diferidas, la cual se incluye en el rubro “Otros gastos” del
estado de ganancias y pérdidas,
 Durante el año 2009, esta provisión se ha venido extornando en la medida que se
han vendido las existencias relacionadas. Al 31 de diciembre de 2009, la
Compañía mantiene un saldo por provisión por desvalorización de
aproximadamente S/72,138,000.
 Durante el año 2009, las ventas y los márgenes de rentabilidad de los productos
y mercaderías que comercializa la Compañía experimentaron reducciones y/o
pérdidas importantes que han afectado negativamente los resultados obteniendo
una pérdida neta anual de aproximadamente a S/35,587,000. Sin embargo, la
Gerencia estima que la Compañía obtendrá resultados favorables a partir del
2010, dadas las expectativas de crecimiento de la economía y especialmente del
sector construcción, así como la incipiente reactivación observada en los precios
internacionales hacia finales del año 2009, la cual se espera se acentúe a lo largo
del año 2010.
 En julio de 2008, el Directorio de la Compañía aprobó la segunda etapa del
proyecto integral de ampliación de la capacidad productiva en su planta de Pisco
con lo que se alcanzarían las 1,200,000 TM anuales. Al 31 de diciembre de
 2009, la Compañía ha efectuado anticipos a cuenta de la construcción de ciertas
maquinarias por aproximadamente S/62,500,000. Sin embargo, la Gerencia de la
Compañía, a la luz de la crisis financiera internacional, y sus implicancias en el
Perú, decidió revisar las premisas del nuevo proyecto de ampliación y posponer
la decisión de ejecución del mismo hasta el año 2010. Durante el año 2009, la
Compañía ha efectuado inversiones por aproximadamente S/107,995,000
principalmente en la planta de laminación de Arequipa y en la conclusión del
proyecto del nuevo transformador del horno eléctrico en la acería de la planta de
Pisco.
 Al 31 de diciembre de 2008, la Gerencia de la Compañía registró una provisión
por aproximadamente S/243,902,000 sobre el costo de sus mercaderías y
productos terminados para llevarlos a su valor neto de realización, conforme a la
política contable de registro de sus existencias. Para este propósito, la Gerencia
de la Compañía estimó el valor neto de realización de sus diversos productos
terminados y mercaderías tomando en cuenta los diversos factores que
influyeron en su determinación. Las circunstancias o eventos que se han
considerado están relacionados a los cambios ocurridos internacionalmente en
relación al precio del acero, así como el comportamiento del mercado interno
frente a dichos eventos. Esta provisión se ha registrado en el año 2008 como
parte del rubro “Otros gastos de operación”. Durante el año 2009, esta provisión
se ha venido extornando en la medida que se han vendido las existencias . Al 31
de diciembre de 2009, la Compañía mantiene un saldo de esta provisión por
desvalorización de aproximadamente S/72,138,000

CASO No. 6
Corporación Aceros Arequipa S.A.
31 de diciembre de 2009 La tarea consistirá en responder al siguiente cuestionario
sobre la base de los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2009 de
Corporación Aceros Arequipa S.A. (que están en la Superintendencia del Mercado
de Valores – antes CONASEV:
1.- ¿Indicar que tipo de dictamen tiene y si hay alguna mención en particular.
Los estados financieros separados de Corporación Aceros Arequipa S.A. fueron
preparados para cumplir con los requisitos sobre presentación de información
financiera vigentes en el Perú y reflejan la inversión en su subsidiaria y
asociadas al método de participación patrimonial y no sobre una base
consolidada. Estos estados financieros deben leerse conjuntamente con los
estados financieros consolidados de Corporación Aceros Arequipa S.A., que se
presentan por separado y sobre los cuales hemos emitido una opinión sin
salvedades el 24 de febrero de 2015, la mención en particular es En el caso
específico de la Compañía, los precios de los principales productos y
mercaderías que comercializa se han reducido desde los últimos meses del año
2008 en concordancia con la baja del precio internacional del acero, por lo que al
31 de diciembre de 2008, la Gerencia de la Compañía, de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú registró una
provisión por desvalorización de mercaderías y productos terminados ascendente
a S/243,902,000 aproximadamente, sin incluir los efectos del impuesto a la renta
y participaciones diferidas, la cual se incluye en el rubro “Otros gastos” del
estado de ganancias y pérdidas.
2.- ¿Existen contingencias?
En el caso específico de la Compañía, los precios de los principales productos y
mercaderías que comercializa se han reducido desde los últimos meses del año
2008 en concordancia con la baja del precio internacional del acero, por lo que al
31 de diciembre de 2008, la Gerencia de la Compañía, de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú registró una
provisión por desvalorización de mercaderías y productos terminados ascendente
a S/243,902,000 aproximadamente, sin incluir los efectos del impuesto a la renta
y participaciones diferidas, la cual se incluye en el rubro “Otros gastos” del
estado de ganancias y pérdidas. Durante el año 2009, esta provisión se ha venido
extornando en la medida que se han vendido las existencias relacionadas. Al 31
de diciembre de 2009, la Compañía mantiene un saldo por provisión por
desvalorización de aproximadamente S/72,138,000.

3.- ¿Qué nota le llama la atención y por qué?

NOTA: Costo de ventas, Inventarios y gastos de ventas:
Se puede apreciar que el costo de ventas, se mantuvo sin muchas diferencias con
el del año pasado dado, ya que los precios de los principales productos y
mercaderías que comercializa se han reducido desde los últimos meses del año
2008 en concordancia con la baja del precio internacional del acero, por lo que al
31 de diciembre de 2008, la Gerencia de la Compañía, de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú registró una
provisión por desvalorización de mercaderías y productos terminados ascendente
a S/243,902,000 aproximadamente, sin incluir los efectos del impuesto a la renta
y participaciones diferidas, la cual se incluye en el rubro “Otros gastos” del
estado de ganancias y pérdidas. Durante el año 2009, esta provisión se ha venido
extornando en la medida que se han vendido las existencias relacionadas. Al 31
de diciembre de 2009, la Compañía mantiene un saldo por provisión por
desvalorización de aproximadamente S/72,138,000, demostrando un pobre
resultado provocado por una crisis financiera mundial y un tipo de cambio
volátil, el margen de utilidad operativa disminuyo en 123% , cabe a considerar
que sus Gastos de ventas aumentaron en un 49.79% ( S/. 82,6 millones) ,debido
al incremento del precio del flete, aumentos en el personal de ventas, y pago de
servicios prestados por terceros (publicidad y distribución) ,el margen de la
utilidad bruta disminuyó en 87.59%, pero sus gastos de administración
disminuyeron debido a reducciones en el personal administrativo, sus ingresos y
gastos financieros aumentaron y disminuyeron debido a ganancias y pérdidas
por las variaciones de tipo de cambio, llegando a la conclusión de que la
perdidas del ejercicio generada, no se debió al bajo rendimiento en las ventas
este año , si no al estancamiento de la producción, las desvalorizaciones de las
existencias por el cambio del precio del acero y hierro , la crisis mundial y las
variaciones del tipo de cambio, teniendo una perdida del ejercicio de S/.35,5
millones.
4.- ¿Hay activos en garantía?
 Al 31 de diciembre de 2009, la Gerencia ha estimado que el monto máximo de
riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Compañía asciende
aproximadamente a S/168,902,000 (S/176,543,000 al 31 de diciembre de 2008),
la cual representa el valor en libros de los activos financieros que consisten en
depósitos en bancos, cuentas por cobrar comerciales y cuentas por cobrar
comerciales a relacionadas. Sin embargo, la Compañía deposita sus fondos en
entidades financieras de primer nivel y de reconocido prestigio. Asimismo, las
cuentas por cobrar comerciales cuentan con garantías bancarias que respaldan
una parte importante de las mismas

5.- ¿Existe algún litigio pendiente?

Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía mantiene los siguientes procesos
contingentes:
.
 Diversos procesos laborales relacionados con sus operaciones referidas a
demandas judiciales por concepto de pago de utilidades y reintegro de beneficios
sociales.
 Proceso con ElectroPerú por extinción de obligación del año 2003, por
aproximadamente S/4,124,000.
 Como resultado de la revisión por parte de la Autoridad Tributaria de los años
2003, 2004 y 2005; la Compañía recibió Resoluciones de Determinación por
Impuesto a la renta e Impuesto General a las Ventas por aproximadamente
S/13,100,000. A 31 de diciembre de 2009, estos procesos se encuentran,
pendientes de respuesta por parte de la Administración Tributaria a los recursos
de reclamación presentados por la Compañía.
 Asimismo, la Autoridad Tributaria efectuó la revisión de los años 1998 y 1999,
reiniciada en el 2006, y emitió Resoluciones de Determinación por concepto de
Impuesto General a las Ventas e Impuesto a la Renta por un total de
S/19,100,000. Al 31 de diciembre de 2009, estos procesos se encuentran
asignados a una sala del Tribunal Fiscal y pendientes de resolución.

6.- ¿Existe algo particular en la información que presenta la nota a los estados
financieros de Inmuebles, maquinaria y equipo?
En el 2009, en la cuenta de inmueble maquinaria y equipo incremento un 3.25%
debido a las principales transacciones que tuvieron efecto en los activos fijos
fueron principalmente a la conclusión del proyecto del nuevo transformador del
horno eléctrico en la acería de la planta de Pisco y cajas de desbaste. Asimismo,
las obras en curso corresponden a maquinaria y equipos, adquiridos como parte
del desarrollo del proyecto de ampliación de la planta de laminación de
Arequipa.
7.- ¿Hay alguna política contable que le llame la atención o que no le parezca
clara?
La política de Existencias , donde la Compañía registró una provisión por
aproximadamente S/243,902,000 sobre el costo de sus mercaderías y productos
terminados para llevarlos a su valor neto de realización, conforme a la política
contable de registro de sus existencias y nos dice que la provisión para
 desvalorización de existencias es calculada sobre la base de un análisis
específico que realiza periódicamente la Gerencia y es cargada a resultados en el
ejercicio en el cual se determina la necesidad de dicha provisión.

8.- ¿Han habido cambios en la aplicación de los principios contables?

Es el cambio al método de la participación en sus subsidiaria y asociadas, donde
la cual la inversión en una asociada se reconoce inicialmente al precio de la
transacción (incluidos los costos de transacción) y se ajusta posteriormente para
reflejar los cambios que experimenta, tras la adquisición, la participación del
inversor tanto en el resultado como en otro resultado integral de la asociada.

9.-¿ La compañía ha revaluado activos?

 Al 31 de diciembre de 2009 el rubro inmuebles, maquinaria y equipo incluye
S/19,521,000 de terrenos, S/122,145,000 y S/93,370,000 de costo y depreciación
acumulada de maquinaria y equipo, respectivamente (S/19,521,000 de terrenos y
S/122,253,000 y S/81,231,000 de maquinaria y equipo al 31 de diciembre
de2008) resultante de la revaluación voluntaria efectuada en el año 2003 por
peritos independientes

10.- ¿La nota a los estados financieros referida a los riesgos, le proporciona la
información necesaria para entender lo que está haciendo la empresa respecto a la
administración de sus riesgos o considera que es insuficiente, y porqué?
Por la naturaleza de sus actividades, la Compañía está expuesta a riesgos donde
lo relevante que separa los riesgos que tiene la compañía por las cuentas por
cobrar comerciales, de crédito instrumentos financieros y depósitos bancarios,
tasa de interés, liquidez y tipo de cambio, los cuales son manejados a través de
un proceso de identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a los
límites de riesgo y otros controles, me parece que es insuficiente , porque no nos
dan indicadores de como afecto en el año a la compañía.