Vegacalderon Fani PDF

TESIS UNITRU Biblioteca Digital.
Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT
UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA
“RELACIÓN DE LARGO PLAZO ENTRE LAS

EXPORTACIONES E IMPORTACIONES EN EL PERÚ,
PERIODO 1991-2016”
TESIS
PARA OBTENER EL TÍTULO DE:
ECONOMISTA
FANI ADELÍ, VEGA CALDERÓN

BACHILLER EN CIENCIAS ECONÓMICAS
ASESOR: Mg. FÉLIX SEGUNDO, CASTILLO VERA
TRUJILLO - PERU
2018
Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma
licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/
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DEDICATORIA
A mi Dios y a la Virgen de la Puerta, por ser mí guía

espiritual dándome la salud y fortaleza que se necesita
para afrontar con mucha fé las vicisitudes de que se
puedan presentar en esta hermosa vida.
A mis padres Eugenia y Julio, con mucho cariño, amor

y afecto por el apoyo y sacrificio, por inculcar en mi
persona los valores, que me han permitido ir
cumpliendo cada una de mis metas en mi vida
A mis hermanos Eduardo, Sonia, Milagros, Daniela y

Yudith, con quienes he compartido grandes momentos
felices, aprendiendo juntos a vencer todo los
obstáculos que se nos han presentado.
A mi madre Eugenia Calderón, por ser una de las

personas que más admiro en este mundo, con gran
fortaleza, valentía, honestidad y con buenos valores.
Gracias por demostrarme un apoyo incondicional y por
ser la mejor madre del mundo.
A Rosa Rios y Nadalito, por su gran apoyo y sus

consejos alentadores día a día que me ayudaron a tener
una visión diferente de la vida, forjándome por el
mejor camino
AGRADECIMIENTO
Agradezco notablemente a mi asesor Félix

Castillo Vera, por guiarme en la elaboración de la
presente tesis y a quien le debo mucho respeto por
sus enseñanzas impartidas.
A mis padres por darme todo su cariño, credibilidad

y confianza absoluta, siendo los artífices de todos
mis logros.
Y por supuesto a agradezco a Dios, por estar

siempre guiado mi camino en cada instante de mi
vida y por derramar sus bendiciones sobre toda mi
familia.
A mi hermosa familia, por apoyarme de manera individual a lo largo de toda

mi vida. Y a las personas más allegas a Mí por mostrarme siempre su apoyo
de la manera más noble.
ii
PRESENTACIÓN
Señores Miembros del Jurado Dictaminador.
De acuerdo al reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de Ciencias

Económicas de la Universidad Nacional de Trujillo, en esta oportunidad
me dirijo a ustedes para presentar y poner en consideración de su
elevado criterio, mi informe de Tesis titulado: “RELACIÓN DE LARGO
PLAZO ENTRE LAS EXPORTACIONES E IMPORTACIONES EN EL
PERÚ, PERIODO 1991 – 2016”.
Tal informe ha sido preparado con el propósito de obtener el título de

economista.
Les pido que comprendan las falencias involuntarias que pueda tener el
presente estudio, pues, son causa de la poca experiencia en la
investigación que ostenta el siguiente escrito.
___________________________
Vega Calderón, Fani Adelí
Bachiller en Ciencias Económicas
iii
iv
INDICE
DEDICATORIA .....................................................................................................i
AGRADECIMIENTO ............................................................................................ ii
PRESENTACION ............................................................................................ iii
RESOLUCION DE DECANATO DE PLAN DE TESIS Y ASESOR .................... iv
RESOLUCION DE DECANATO DE JURADO EXAMINADOR ...........................v
INDICE ............................................................................................................... vi
RESUMEN ....................................................................................................... viii
ABSTRACT ........................................................................................................ ix
I. INTRODUCCION ..................................................................................... 1
1.1 ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA ........................ 5
1.1.1 ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN ......................................... 5
1.1.2 JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA ..................................................... 13
A. Justificación Teórica .......................................................................... 13
B. Justificación Práctica ......................................................................... 13
C. Justificación Metodológica ................................................................. 13
1.2 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA .................................................... 14
1.3 OBJETIVOS ........................................................................................... 14
1.3.1 Objetivo General ................................................................................... 14
1.3.2 Objetivos Específicos............................................................................. 14
1.4 MARCO TEÓRICO Y CONCEPTUAL ................................................... 15
1.4.1 Marco Teórico ........................................................................................ 15
1.5 HIPÓTESIS ............................................................................................ 26
II. DISEÑO DE LA INVESTIGACION ......................................................... 27
2.1 TIPO DE DISEÑO .................................................................................. 27
2.2 VARIABLES ........................................................................................... 28
2.2.1 Variable Independiente ....................................................................... 28
2.2.2 Variable Dependiente .......................................................................... 28
2.2.3 Variable De Control ............................................................................. 28
2.3 MATERIALES Y MÉTODOS .................................................................. 28
vi
2.4 TÉCNICAS E INSTRUMENTO DE RECOLECCIÓN DE DATOS .......... 29

2.5 ESTRATEGIA METODOLÓGICA .......................................................... 29
2.6 PLANTEAMIENTO DEL MODELO ECONOMÉTRICO .............................. 30
III. RESULTADOS ............................................................................................ 31
3.3. EVOLUCION DE LOS MODELOS DE DESARROLLO EN EL PERÚ ... 31
3.3.1. PERIODO 1990 AL 1999: LIBERALISMO Y APERTURA AL
EXTERIOR ................................................................................................... 31
3.3.2. PERIODO 2000 AL 2010: LIBERALISMO Y CON PLAN
ESTRATÉGICO NACIONAL EXPORTADOR .............................................. 39
3.3.3. PERIODO 2011 AL 2016: PLAN ESTRATÉGICO NACIONAL
EXPORTADOR Y DESEMPEÑO EXPORTADOR ....................................... 47
3.4. ANALISIS ECONOMETRICO DEL MODELO DE ACUERDO AL
PLANEAMIENTO ............................................................................................. 53
A) Evaluación Económica ........................................................................... 56
B) Evaluación Estadística ........................................................................... 56
C) Evaluación Econométrica ...................................................................... 57
IV. DISCUSIONES ...................................................................................... 63
V. CONCLUSIONES ............................................................................... 68
VI. RECOMENDACIONES .......................................................................... 70
VII. REFERENCIA BIBLIOGRAFÍA .............................................................. 71
7.1 BIBLIOGRAFIA .......................................................................................... 71
VIII. ANEXOS ................................................................................................ 74
vii
RESUMEN
El presente trabajo analiza la existencia de una relación de equilibrio a largo

plazo entre las exportaciones e importaciones del Perú durante los años 1991
al 2016. El comercio exterior desempeña un papel importante en el desarrollo
económico de un país. Así mismo el diseño de una política comercial
apropiada depende en gran medida de la relación entre exportación e
importación.
Los resultados empíricos del marco econométrico utilizado para el estudio,

basados en pruebas de raíz unitaria, cointegración de máxima verosimilitud
de Johansen y causalidad de Granger (1987) revelan la existencia de una
relación a largo plazo entre las exportaciones e importaciones del Perú.
El orden de la integración de las variables se determina inicialmente mediante

pruebas de raíz unitaria, donde revelan que las variables son no estacionarias
indicando que su tendencia o variabilidad cambian en el tiempo. La prueba de
Cointegration muestra que las exportaciones y las importaciones están
significativamente integradas por ende existe una relación de largo plazo. La
prueba de causalidad de Granger demuestra la existencia de una causalidad
entre exportación e importación.
Por lo tanto, los resultados de las pruebas serían beneficioso para Perú,
mejorando la competitividad del comercio internacional del país a fin de reducir
los déficits en cuenta corriente, demostrando que las políticas
macroeconómicas internacionales han sido eficaces para llegar a un equilibrio
de largo plazo. El método más conveniente es formular estrategias nacionales
de desarrollo: políticas macroeconómicas y de crecimiento, políticas de
inversión y tecnología, políticas financieras, política social y política comercial.
Ello implica dejar de ser un país primario exportador apostando por productos
de exportación que tengan un alto valor añadido, conseguir un crecimiento
económico sostenible y profundizar estudios de ciencia y Tecnología. En
conclusión, las balanzas comerciales son sostenibles a largo plazo para el
Perú.
Palabra Clave: Exportaciones, Importaciones, Cointegración, Comercio Exterior
viii
ABSTRACT
This paper analyzes the existence of a long-term equilibrium relationship between

the exports and imports of Peru during the years 1991 to 2016. Foreign trade
plays an important role in the economic development of a country. Likewise, the
design of an appropriate commercial policy depends to a large extent on the
relationship between export and import.
The empirical results of the econometric framework used for the study, based on
unit root tests, Johansen maximum likelihood cointegration and Granger causality
(1987) reveal the existence of a long-term relationship between exports and
imports from Peru. The order of the integration of the variables is determined
initially by unit root tests, where they reveal that the variables are non-stationary.
The Cointegration test shows that exports and imports are significantly integrated.
Granger's causality test reveals the existence of a vicausality between export and
import.
Therefore, the results of the tests would be beneficial for Peru, improving the
competitiveness of the country's international trade in order to reduce current
account deficits, demonstrating that international macroeconomic policies have
been effective in reaching a long-term equilibrium. The most convenient method
is to formulate national development strategies: macroeconomic and growth
policies, investment and technology policies, financial policies, social policy and
trade policy. This means ceasing to be a primary exporting country, betting on
export products with high added value, achieving sustainable economic growth
and deepening science and technology studies. In conclusion, the trade balances
are sustainable in the long term for Peru.
Keyword: Exports, Imports, Cointegration, Foreign Trade
ix
I. INTRODUCCION
La relación entre las exportaciones y las importaciones es centro de

atención tanto de investigadores como así también de formuladores de
políticas.
El comercio internacional ha estado floreciendo a través de los años ya que

ofrece diferentes ventajas a las economías comerciales del mundo y hace
posible que las estas establezcan relaciones comerciales con los demás
países.
Los efectos combinados de las políticas macroeconómicas se reflejan en el

volumen del comercio internacional de una economía, entendiendo los
impactos de las políticas macroeconómicas por la relación a largo plazo
entre las exportaciones e importaciones de la economía. Una relación
estable y a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones sugiere
que una economía obedece a la restricción presupuestaria internacional,
Husted (1992).
Husted (1992) examinó la asociación a largo plazo entre las exportaciones

y las importaciones de los Estados Unidos, utilizando los datos trimestrales,
para la economía de los Estados Unidos. Concluyó una relación a largo
plazo entre las exportaciones y las importaciones además encontraron que
había una tendencia en las exportaciones e importaciones de Estados
Unidos a converger en el largo plazo.
Muchos estudios han tratado de identificar la existencia de una relación de

largo plazo (cointegración) entre las exportaciones y las importaciones en
los países en desarrollo y desarrollados. Los ejemplos incluyen Bahmani-
Oskooee y Rhee (1997), Apergis et al. (2000), Arize (2002), Dulger y
Ozdemir (2005), Narayan y Narayan (2005), Holmes (2006), Kalyoncu
(2006), Herzer y Nowak-Lehmann (2006), Lau et al. (2006), Kim et al.
(2009), y Chen (2011). Por ejemplo, si las exportaciones e importaciones
de una nación se cointegran, sugiere que su déficit comercial es un
fenómeno de corto plazo durante el cual sus exportaciones e importaciones
se distancian y, por lo tanto, se obtendría una relación de equilibrio a largo

plazo debido a cambios en las políticas macroeconómicas. Por el contrario,
si las exportaciones y las importaciones no se cointegran, el déficit
comercial del país no es sostenible. Esto, a su vez, implica que un enorme
déficit comercial para el país puede conducir a una crisis de balanza de
pagos y su incumplimiento de las deudas externas en un futuro próximo.
La principal contribución de este documento es reexaminar la existencia de

una relación entre exportaciones e importaciones para Perú, utilizando los
recientes avances en la econometría de series de tiempo y un tamaño de
muestra ampliado. Para lograr el objetivo principal, aplicamos primero la
prueba de raíz unitaria, seguido por una prueba de cointegración y por
ultimo aplicaremos las prueba de causalidad de granger con datos
trimestrales de 1991:P1- 2016:P4 (104 observaciones). Teniendo en
cuenta el papel fundamental que desempeña la sostenibilidad de las
cuentas corrientes en el crecimiento económico y el desarrollo de un país,
es conveniente utilizar enfoques complementarios para llegar a
conclusiones más equilibradas y sólidas. Espero que el esfuerzo dedicado
en la investigación contribuya a un mejor conocimiento de las
características complementarias de las diferentes estrategias de
modelización y de las diferentes implicaciones políticas de los
desequilibrios en cuenta corriente en un país determinado. Las secciones
restantes presentan el marco teórico, la metodología empírica, los
resultados de las estimaciones y las conclusiones
Los déficits comerciales internacionales han sido estudiados por los

investigadores en busca de su sostenibilidad. Los déficits comerciales
insostenibles significan una violación de las restricciones presupuestarias
internacionales a lo largo del tiempo. Debido a los déficits a largo plazo, las
tasas de interés internas serán excesivamente altas, con el transcurso del
tiempo, se convertirá en una deuda pesadamente cargada que resulte en
un nivel de vida deficiente (Baharumshah et al., 2003). Así pues, la
existencia de una relación a largo plazo entre las exportaciones y las
importaciones, es decir, la cointegración entre estas dos variables, es
deseable para las naciones y este fenómeno ha sido probado muchas
veces por los investigadores para comprobar si los déficit comerciales están
presentes sólo a corto plazo o no.
Los persistentes déficit en cuenta corriente plantean graves problemas

económicos y requieren una intervención política (Baharumshah et al.,
2003). Un argumento similar es el de Ariay (2002), Narayan y Narayan
(2004), Narayan y Narayan (2004), Irandoust & Ericsson (2004), Choong y
otros (2004). Sin embargo, Erbaykal y Karaca (2008) sostienen que para
una cointegración significativa, los coeficientes de pendiente de las
ecuaciones derivadas de series de datos de exportación e importación
deben ser iguales a 1. Este autor busca hallar la relación de cointegración
entre las exportaciones e importaciones y si se encuentra la cointegración,
una prueba adicional verificará si esta relación es significativa durante el
período de la muestra con los coeficientes de pendiente obtenidos de las
ecuaciones derivadas de estas series iguales a 1, también se han
empleado pruebas de estabilidad para verificar la estabilidad estructural de
ambas economías durante el período de muestreo.
Arize (2002) realizó recientemente un estudio más amplio que abarcó los
datos trimestrales de 50 países e identificó la relación a largo plazo entre la
exportación y la importación de 35 países, incluyendo Estados Unidos,
Indonesia y Malasia. Al igual que Bahmani-Oskooee y otros, Arize utilizó la
exportación como variable de forzamiento y probó la relación a largo plazo
con el enfoque de cointegración basado en sistemas de Johansen y
Juselius junto con dos enfoques basados en residuos, Y Watson (1988) y
la OLS completamente modificada (FMOLS) por Phillips y Hansen (1990).
Así pues, puede afirmarse que la cointegración del comercio internacional

puede o no existir dependiendo de la elección de las técnicas y período de
muestreo y de la selección de los países, tal como probablemente se
revelará a partir de la revisión más profunda de la literatura empírica
relevante. Como resultado, los investigadores tienen amplio margen para
estudiar este fenómeno. Aparte de las técnicas de estimación indicadas
anteriormente, los analistas comerciales también han utilizado el enfoque
de pruebas vinculadas a un conjunto de variables fraccionadamente
integradas.
3
El documento tiene cuatro partes: la primera parte presenta biografías y

estudios realizados a otros países junto con el marco teórico, la segunda
parte describe la metodología, la tercera parte presenta secuencialmente
los resultados empíricos en cada etapa junto con la interpretación
pertinente. La cuarta parte o parte final la conclusión de la investigación.
1.1 ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA

1.1.1 ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN
 Antecedentes Ámbito Nacional e Internacional
Dierk herzer y felicitas nowak-lehmann d (2005), en su investigación “Are

exports and imports of Chile cointegrated?- (Son las exportaciones e
importaciones de Chile cointegradas?)” su estudio examina la relación a
largo plazo entre las exportaciones e importaciones chilenas durante el
período 1975-2004, a través de las pruebas de raíces unitarias y técnicas
de cointegración que permiten rupturas estructurales endógenas. Los
resultados indican que existe un equilibrio a largo plazo entre las
exportaciones e importaciones en Chile, a pesar de la crisis de la balanza
de pagos de 1982- 1983. Este hallazgo implica que las políticas
macroeconómicas de Chile han sido eficaces a largo plazo y sugiere que
Chile no está violando su restricción presupuestaria internacional.
Upender, M. (2007), en su investigación “long run equilibrium between

india’s exports and imports during 1949 -2004 (equilibrio en largo plazo
entre las exportaciones e importaciones de la india durante 1949 -2004)”,
este documento trata de ver si existe una relación de equilibrio a largo plazo
entre las exportaciones e importaciones de la India durante los años 1949
a 2004. A través de las pruebas de raíz unitaria, la cointegración y el modelo
de corrección de errores. Los resultados según la elasticidad de las
exportaciones de la India con respecto a las importaciones es ligeramente
superior a la unidad, la relación entre las exportaciones y las importaciones
aumenta ligeramente con el aumento de las importaciones. La elasticidad
de las importaciones de la India con respecto a las exportaciones es algo
menor que la unidad, lo que implica que la relación de importaciones a
exportaciones va disminuyendo con el aumento de las importaciones. La
conclusión ejemplifican que las exportaciones e importaciones se
cointegran mostrando existencia de equilibrio a largo plazo entre las
exportaciones e importaciones de la India.
konya, laszlo y singh, jai pal (2008), en su investigación “are indian exports
and imports cointegrated? - (¿están cointegradas las exportaciones e
importaciones indias?), el objetivo de este estudio es reevaluar la eficacia
5
de las políticas macroeconómicas de la India para impulsar las

exportaciones y las importaciones hacia el equilibrio a largo plazo entre
1949 y 2004, a través del enfoque de cointegración de raíz unitaria para
determinar la solidez, se han analizado las exportaciones y las
importaciones medidas en precios corrientes pero en dos monedas, la rupia
india y el dólar estadounidense. Además, dado que la muestra comprende
datos de los períodos de tipo de cambio fijo y libremente flotante, los
ensayos también se han realizado permitiendo una ruptura estructural única
en 1992/93. Sus resultados indican que no hay cointegración entre las
exportaciones y las importaciones. La falta de cointegración significa que
las políticas macroeconómicas indias han sido ineficaces para llevar las
exportaciones e importaciones a un equilibrio a largo plazo y la India está
violando su restricción presupuestaria internacional.
Tahir Mukhtar y Sarwat Rasheed (2010), en su investigación sobre “Testing

Long Run Relationship between Exports and Imports: Evidence from
Pakistan - (Pruebas de la relación a largo plazo entre las exportaciones y
las importaciones: Evidencia de Pakistán)”, este estudio examina
empíricamente la relación a largo plazo entre las exportaciones y las
importaciones de Pakistán utilizando datos trimestrales para el período
1972-2006, a través del marco econométrico utilizado para el análisis es la
técnica de cointegración de máxima verosimilitud de Johansen, la técnica
del modelo de corrección de errores vectoriales (VECM) y las pruebas de
causalidad de Granger. Los resultados muestran que existe estabilidad de
relación de equilibrio a largo plazo entre las exportaciones y las
importaciones y que el país no está violando su restricción presupuestaria
internacional, también se ha encontrado que existe una causalidad
bidireccional entre las exportaciones y las importaciones. Llega a la
conclusión que las políticas macroeconómicas globales son efectivas para
llevar las exportaciones e importaciones a un equilibrio de estado estable a
largo plazo y las balanzas comerciales son sostenibles a largo plazo para
el Pakistán.
Amina Ahec Šonje, Boris Podobnik y Maruška Vizek (2010), en su

investigación “long-run relationship between exports and imports in
transition european countries - (Relación de largo plazo entre las
exportaciones y las importaciones en los países europeos en transición)”,
En este documento se prueba la relación de largo plazo entre las
importaciones y las exportaciones en dieciséis países europeos en
transición, utilizando datos trimestrales de diferentes años, en la década de
los noventa hasta finales de 2006. A través de la prueba de raíz unitaria
mediante el procedimiento de Dickey-Fuller (1979) aumentada en series
con una deriva y series con una tendencia y una deriva, y la técnica de
cointegración de máxima verosimilitud de Johansen, donde se utilizó 16
países europeos en transición para comprobar la sostenibilidad de sus
cuentas corrientes, los resultados muestran la existencia de cointegración
en 10 de cada 16 países analizados. Sin embargo, las restricciones a largo
plazo sugieren que el coeficiente de déficit por cuenta corriente sólo es
sostenible en 5 países (Bulgaria, Eslovaquia, Eslovenia, Croacia y
Rumanía).
Francis Annan y Henry De-Graft Acquah (2011), en su investigación los

“Testing Long Run Relationship between Exports and Imports: Evidence
from Ghana - (Pruebas de la relación a largo plazo entre exportaciones e
importaciones: Evidencia de Ghana)”, su objetivo es investigar la relación a
largo plazo entre las exportaciones y las importaciones para la economía
ghanesa para el período de 1948 a 2010 y si el déficit exterior de Ghana es
sostenible o no. Primero, examina si existe una relación de cointegración
entre las importaciones y las exportaciones o no. En segundo lugar, prueba
si los coeficientes de pendiente obtenidos de las ecuaciones de
cointegración derivadas de las series de exportaciones e importaciones son
estadísticamente iguales a 1 o no. Sus resultados muestran que las
exportaciones e importaciones de Ghana se cointegran utilizando el
procedimiento de dos pasos de Granger y Engle (1987). Sin embargo, los
coeficientes de pendiente de las ecuaciones de cointegración no fueron
estadísticamente iguales a 1 y la relación de equilibrio indica además que
la economía de Ghana importa más de 1 dólar para obtener ingresos de
exportación de 1 dólar. En conclusión, la sostenibilidad del déficit exterior

de Ghana es dudosa.
Mohammad, Zillur Rahman (2011), en su investigación “Existence of

Export-Import Cointegration: A Study on Indonesia and Malaysia -
(Existencia de la Cointegración de Exportaciones e Importaciones: Estudio
sobre Indonesia y Malasia)” su objetivo principal es estudiar la relación a
largo plazo entre las exportaciones e importaciones de dos naciones del
sudeste asiático, Indonesia y Malasia, que cubren datos de más de 45 años
de cada país, incluyendo el período de crisis pre y post-financiera en Asia.
Este trabajo estudió este fenómeno utilizando dos ensayos de
cointegración Engle-Granger y Johansen ampliamente utilizados. Los
resultados de las dos pruebas no logran encontrar la cointegración en
Indonesia, pero encontraron esto en la economía de Malasia. La
significación de la cointegración exportador-importadora de Malasia fue
probada aún más, lo que no aceptó la hipótesis subyacente de coeficientes
de pendiente iguales a partir de las ecuaciones que explican el fenómeno.
Las pruebas de estabilidad también encontraron que la economía de
Malasia era más estable que la economía indonesia.
Abdulla S. Al-Khulaifi (2013), en su investigación “exports and imports in

qatar: evidence from cointegration and error correction model
(exportaciones e importaciones en Qatar: evidencia de cointegración y
modelo de corrección de errores)”, este estudio tiene como objetivo
investigar empíricamente la presencia de una relación de largo plazo entre
exportaciones e importaciones para la economía de Qatar, a través de la
metodología de cointegración de Johansen y datos anuales para el período
comprendido entre 1980 y 2011, ADF y Phillip-Perron pruebas de raíz
unitaria se aplicaron a los datos de series de tiempo y se encontró que las
variables se integran de orden uno. Se concluye que las exportaciones e
importaciones estaban cointegradas y, por lo tanto, existe una relación a
largo plazo entre las exportaciones y las importaciones, y Qatar no está
violando sus restricciones presupuestarias internacionales.
Sharafat Ali (2013), en su investigación la “Cointegration Analysis of

Exports and Imports: The Case of Pakistan Economy (Análisis de
8
Cointegración de Exportaciones e Importaciones: El Caso de la Economía

de Pakistán)”, su objetivo principal es analizar la asociación a largo plazo
entre las exportaciones e importaciones paquistaníes de 1972 a 2012, a
través de cointegración de Engle y Granger (1987) y Johansen (1991,
1995). Los resultados revelan una relación de largo plazo entre las dos
variables y por el modelo de corrección de errores demuestran que ambas
variables convergen hacia el equilibrio de largo plazo. Esto especifica la
efectividad de las políticas macroeconómicas en la estabilización de la
balanza comercial internacional.
Musibau, Adetunji Babatunde (2014), en su investigación “Are Exports and

Imports Cointegrated? Evidence from Nigeria (¿Las exportaciones y las
importaciones están cointegradas? Evidencia de Nigeria)” su estudio
examinó la relación a largo plazo entre las exportaciones y las
importaciones nigerianas entre 1960 y 2014, a través de la aplicación de
las técnicas de Johansen, Bound testing y Hansen para la cointegración de
los parámetros de inestabilidad reveló que las exportaciones e
importaciones nigerianas a nivel agregado y desagregado se cointegran
con el coeficiente de cointegración muy cercano a la unidad. Esto indica
que las políticas macroeconómicas de Nigeria han sido eficaces a largo
plazo y sugirió que Nigeria no está violando su restricción presupuestaria
internacional. El resultado es sin embargo sensible a la elección de la
variable dependiente entre exportaciones e importaciones. Utilizando las
pruebas de causalidad de Toda-Yamamoto granger, también informo de la
causalidad bidireccional entre las exportaciones agregadas y las
importaciones, pero la causalidad unidireccional de las exportaciones de
petróleo a las importaciones de petróleo y de las no petroleras a las no
petroleras.
Meriem Bel Haj Mohamed, Mahdia, Sami Saafi y Abdeljelil Farhat (2014),
en su investigación “Testing the causal relationship between Exports and
Imports using a Toda-Yamamoto approach: Evidence from Tunisia -
(Comprobación de la relación causal entre las exportaciones y las
importaciones mediante un enfoque Toda-Yamamoto: Evidencias de
Túnez)” este documento tiene objetivos principales, el primero es examinar
si existe alguna relación entre las exportaciones y las importaciones de

Túnez utilizando datos mensuales que abarcan el período comprendido
entre enero de 2005 y agosto de 2013 dentro de un marco vectorial
autorregresivo (VAR), la segunda es analizar el patrón de causalidad entre
las exportaciones y las importaciones, a través de prueba de raíz unitaria y
la prueba de causalidad Granger. Los resultados empíricos señalan que
hay evidencia de causalidad bidireccional entre las exportaciones y las
importaciones en Túnez durante el período de tiempo mencionado, la
importante implicación de este hallazgo es que en Túnez hay una causa y
efecto simultáneos entre las importaciones y las exportaciones. Esta
simultaneidad surge del hecho de que la exportación depende de la
importación y el aumento de la exportación se produce junto con el aumento
de las importaciones.
Dr. Md. Moniruzzaman y S M Sohel Rana (2014), en su investigación el

“Long Run Relationship between Export and Import of Bangladesh: Growth
Trend, Cointegration and Causality Analysis - (Relación de largo plazo entre
la exportación y la importación de Bangladesh: Tendencia de crecimiento,
Cointegración y Análisis de Causalidad)”, este documento investiga la
relación a largo plazo entre la exportación y la importación de Bangladesh
desde su independencia, a través de modernas técnicas econométricas de
series de tiempo tales como cointegración, causalidad Engale-Granger y
Minimos cuadrados ordinarios (MCO). Los resultados del estudio muestran
que las exportaciones y las importaciones son no estacionarios en niveles,
pero son estacionarias en la primera diferencia con intercepción y con
intercepto y tendencia, la prueba de cointegración muestra las
exportaciones y las importaciones son considerablemente cointegradas, el
test de causalidad de Granger-Engale evidencia de que la exportación ha
contribuido considerablemente a causa de importación lo que significa que
no hay relación causal unidireccional entre la exportación y la importación.
Sagaren Pillay (2014), en su investigación el “The Long Run Relationship
between Exports and Imports in South Africa: Evidence from Cointegration
Analysis (La relación a largo plazo entre las exportaciones y las
importaciones en Sudáfrica: Evidencia del Análisis de Cointegración)” el
10
estudio examina empíricamente la relación de equilibrio a largo plazo entre

las exportaciones e importaciones de Sudáfrica utilizando datos
trimestrales de 1985 a 2012. El marco teórico utilizado para el estudio se
basa en la técnica de cointegración de Máxima verosimilitud de Johansen.
El estudio encuentra que ambas series están integradas de orden uno y
están cointegradas, asimismo una relación de cointegración
estadísticamente significativa entre las exportaciones y las importaciones.
El estudio modela esta relación lineal y retrasada única utilizando un
modelo de corrección de errores vectoriales (VECM). Los resultados del
estudio confirman la existencia de una relación de equilibrio a largo plazo
entre las exportaciones y las importaciones.
Jungho Baek (2016), en su investigación el “Analyzing a Long Run

Relationship between Exports and Imports Revisited: Evidence from G-7
Countries (Análisis de una relación a largo plazo entre exportaciones e
importaciones revisadas: Evidencia de países del G-7)”, El principal objetivo
de este estudio es proporcionar una evaluación actualizada y robusta de la
relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones en los
países del G-7 conocidos oficialmente como el grupo de los siete países
industrializados, a través de un enfoque de pruebas de límites distribuidos
autogresivos (ARDL) a la cointegración desarrollado por Pesaran et al.
(2001) a los datos trimestrales de 1989: P1-2013: P4 (100 observaciones),
asimismo se aplicó tres métodos diferentes los mínimos cuadrados
completamente modificados (FMOLS), los mínimos cuadrados dinámicos
(DOLS) y la regresión de cointegración canónica (CCR) al mismo conjunto
de datos para establecer la robustez de nuestros hallazgos empíricos. Los
resultados muestran que las exportaciones y las importaciones se
cointegran en cinco de los siete países y los coeficientes estimados a largo
plazo son inferiores a uno.
Michael O. Nyong (2016), en su investigación “long run relationship

between exports and imports: further empirical evidence from developing
countries (Relación de largo plazo entre las exportaciones y las
importaciones: Otras pruebas empíricas de los países en desarrollo)”, su
11
estudio examina la relación a largo plazo entre exportaciones e

importaciones utilizando una muestra de 66 países en desarrollo para el
período 1960-2014, el estudio fue motivado por el reto de la sostenibilidad
de su balanza comercial, particularmente a largo plazo, y por lo tanto, si las
políticas macroeconómicas gubernamentales han sido efectivas para llevar
las exportaciones e importaciones a una relación de equilibrio. Este estudio
adoptó el enfoque de cointegración fraccional basado en el movimiento
autoregresivo fraccionario integrado (ARFIMA). Sus resultados empíricos
revelaron que sólo 16 de los 66 países de la muestra tienen un equilibrio
comercial sostenible, mientras que 50 de ellos no indican sostenibilidad de
sus déficits comerciales. Esto significa que la mayoría de los países es
probable que incumplan sus deudas comerciales y las implicaciones de
política son que para los 16 de ellos que no violen su restricción
presupuestaria internacional, sus desequilibrios comerciales son
fenómenos de corto plazo.
12
1.1.2 JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA

A. Justificación Teórica
Existe suficiente evidencia teórica y empírica que analizan la relación de

largo plazo entre las exportaciones e importaciones, para diferentes países
desarrollados y en desarrollo. La base teórica y empírica del examen de la
cointegración entre importaciones y exportaciones fue establecida por
Husted (1992) donde examinó la asociación a largo plazo entre las
exportaciones y las importaciones de los Estados Unidos.
Por lo tanto esta investigación busca evaluar la hipótesis de que existe una
relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones del Perú
periodo 1991 -2016, con el presente estudio se espera poder contribuir al
conocimiento sobre la importancia de tener una economía en equilibrio por
medio de la relación a largo plazo entre las exportaciones e importaciones.
B. Justificación Práctica
El presente trabajo de investigación brindará conocimiento a la sociedad
peruana lo cual permitirá aplicar políticas macroeconómicas que sean
efectivas para llevar a las exportaciones e importaciones a un equilibrio de
largo plazo. Donde las proyecciones económicas se sustentan en la data
del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).
C. Justificación Metodológica
Para alcanzar el cumplimiento de los objetivos de nuestra investigación se
utilizan técnicas de investigación científica basada en la recopilar de
antecedentes y marco teórico que nos ayuden a validar nuestros
resultados. El análisis de la investigación se basa en información trimestral
para las variables en estudio, desde el año 1991: T1 – 2016: T4, el marco
econométrico utilizado para el análisis es la técnica de cointegración de
máxima verosimilitud de Johansen, la técnica del modelo de corrección de
errores vectoriales (VECM) y bajo las pruebas de causalidad de Granger
.con la finalidad de determinar la relación de largo plazo entre las
exportaciones e importaciones del Perú.
13
1.2 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA.
¿De qué manera se relacionan las exportaciones en el largo plazo con las
importaciones en el Perú, periodo 1991-2016?
1.3 OBJETIVOS
1.3.1 Objetivo General
Determinar en qué manera se relacionan en el largo plazo las

exportaciones y las importaciones en el Perú, periodo 1991 -2016.
1.3.2 Objetivos Específicos
 Examina la tendencia de crecimiento de las exportaciones e importaciones

en el Perú.
 Identifica los cambios estructurales y la estabilidad de las exportaciones e
importaciones de Perú, periodo 1991-2016.
 Realizar el análisis econométrico de acuerdo al planteamiento económico.
14
1.4 MARCO TEÓRICO Y CONCEPTUAL.

1.4.1 Marco Teórico
Husted (1992) ha sugerido un modelo simple para el análisis de las
exportaciones e importaciones.
Siguiendo a Husted (1992), proporciona un marco sencillo que implica una

relación de largo plazo entre las exportaciones y las importaciones.
También considera a los consumidores que viven en una economía
pequeña y abierta sin intervención gubernamental. Se supone que los
consumidores maximizan su función de utilidad sujeta a una restricción
presupuestaria y toman prestado y prestan en los mercados internacionales
a una tasa de interés mundial predeterminada para lograr la máxima
utilidad. Los ingresos de los consumidores consisten en una dotación de
productos y beneficios distribuidos por las empresas. Estos ingresos se
utilizan para el consumo y el ahorro. Por lo tanto, la restricción
presupuestaria del período actual del individuo es la siguiente:
𝐶𝑡 = 𝑌𝑡 + 𝐵𝑡 − 𝐼𝑡 − (1 + 𝑟𝑡 )𝐵𝑡−1 (1)
𝐶𝑡 = Consumo Actual
𝑌𝑡 = Producción (Nivel de Salida)
𝐼𝑡 = Inversión
𝑟𝑡 = Tasa de interés Mundial Actual
𝐵𝑡 = Préstamos Internacionales
(1+𝑟𝑡 )𝐵𝑡−1 = Deuda del Periodo Anterior, lo que corresponde a la deuda

externa del país.
Dado que la ecuación (1) debe mantenerse en cada período de tiempo, las
restricciones presupuestarias período por período pueden combinarse para
formar la restricción presupuestaria intertemporal del país que establece
que la cantidad que un país toma prestado en los mercados internacionales
es igual al valor presente de los superávits comerciales futuros (déficit).
15
Husted hace entonces varios supuestos para derivar un modelo

comprobable, que es dado por :
𝑋𝑡 = 𝛽0 + 𝛽1 𝑀𝑡 + 𝑉𝑡 (2)
𝑋𝑡 = Exportaciones de bienes y servicios
𝑀𝑡 = Importaciones de bienes y servicios
La ecuación (2) establece que un país satisface sus restricción

presupuestaria intertemporal si el coeficiente estimado de 𝑀𝑡 es igual a la
unidad (𝛽1 =1) y 𝑉𝑡 es termino de perturbación de ruido blanco y
estacionario.
Si ambas condiciones son válidas, entonces las exportaciones y las

importaciones se cointegrarán. Además de estas dos variables, incluiremos
otra variable muy importante que es el tipo de cambio en nuestra Modelo
de estimación para probar la relación de largo plazo entre Exportaciones e
importaciones bajo un marco de cointegración multivariante.
1) Prueba de raíz unitaria
Dado que los datos de las series temporales macroeconómicas son

usualmente no estacionarios (Nelson y Plosser, 1982) y, por lo tanto,
conducen a una regresión espuria, se prueba la estacionariedad de una
serie temporal al inicio del análisis de cointegración. Para ello, realizamos
una prueba aumentada de Dickey-Fuller (ADF), que se basa en la relación
t del parámetro en la siguiente regresión.
∆𝑿𝒕 = k + ϕ +𝜣𝒊 𝑿𝒕−𝒊 + ∑𝒏𝒊=𝟏 𝝋𝒊 ∆ 𝑿𝒕−𝒊 + ԑ𝒕 (3)
Donde X es la variable considerada, Δ es el primer operador de diferencia,
t captura cualquier tendencia temporal, ԑ𝒕 es un error aleatorio, y n es la

longitud máxima de retraso. La longitud óptima del retardo se identifica para
asegurar que el término del error es ruido blanco. Mientras que κ, φ, Θ y φ
son los parámetros a estimar. Si no podemos rechazar la hipótesis nula Θ
= 0, entonces concluimos que la serie bajo consideración tiene una raíz
unitaria y por lo tanto no es estacionaria. Es esencial en el inicio del análisis
16
de cointegración, que debemos resolver el problema de la longitud óptima

del retraso debido a que el análisis de cointegración multivariante que
vamos a realizar en el estudio es muy sensible a la selección de longitud
de retraso. Los dos criterios de selección de longitud de retraso más
utilizados son el criterio de Información de Akaike (AIC) y el Criterio
Bayesiano de Schawartz (SBC). Aunque existen varias maneras de Informe
de los criterios, todos seleccionarán la misma longitud de retraso. En
nuestro estudio utilizaremos las siguientes fórmulas:
AIC = T ln (Suma de los residuos cuadrados) + 2n (4)

SBC = T ln (Suma de los residuos cuadrados) + nln (T) (5)
Dónde
n = número de parámetros estimados
T = número de observaciones utilizables dado que ln (T) será mayor que 2,
el SBC seleccionará siempre una longitud de retraso más apropiada que la
AIC. De manera idéntica, el AIC y el SBC serán los más pequeños posible
(tenga en cuenta que ambos pueden ser negativo). Como el ajuste de la
Modelo mejora, la AIC y SBC se acercará -∞.
2) Prueba de Cointegración
El marco econométrico utilizado para el análisis en el estudio es Johansen

(1998) y Johansen y Juselius (1990) técnica de cointegración de máxima
verosimilitud, que prueba tanto la existencia como el número de vectores
de cointegración. Este ensayo de cointegración multivariante puede
expresarse como:
𝒁𝒕 = 𝒌𝟎 + 𝒌𝟏 ∆𝒁𝒕−𝟏 + 𝒌𝟐 ∆𝒁𝒕−𝟐 + …….+ 𝒌𝒑−𝟏 ∆𝒁𝒕−𝒑 +π𝒁𝒕−𝒑 + 𝛍𝒕 (6)
𝒁𝒕 = (RX, RM, RER)
𝒁𝒕 = un vector 3 x 1 de variables que están integradas de orden uno [es

decir, I (1)] RX, RM y RER son las exportaciones reales, las importaciones
reales y el tipo de cambio real respectivamente.
K = una matriz 3 x 3 de coeficientes

Π =3 x 3 matriz de parámetros y
17
𝛍𝒕 = Un vector de término de error normalmente e independientemente

distribuido.
La presencia de r cointegrando vectores entre los elementos de Z implica
que Π es del rango r (0 <r <3). Para determinar el número de vectores de
cointegración, Johansen desarrolló dos pruebas de razón de verosimilitud:
Prueba de rastreo (λtrace) y prueba de valor propio máximo (λmax.) Si hay
alguna divergencia de resultados entre estas dos pruebas, es aconsejable
confiar en la evidencia basada en la prueba de λmax porque es más
confiable en muestras pequeñas (véase Dutta y Ahmed, 1997 y Odhiambo,
2005).
3) Causalidad de Granger
Si explotamos la idea de que pueden existir conmociones entre las

exportaciones reales, las importaciones reales y el tipo de cambio real y las
posibilidades que tendrán en conjunto para encontrar un equilibrio estable
a largo plazo, por el teorema de la representación de Granger (Engle y
Granger, 1987) Las siguientes relaciones de prueba, que constituyen
nuestro modelo vectorial de corrección de errores:
∆𝑅𝑋𝑡 =𝛼1 +∑𝒍𝒊=𝟏 𝜷𝟏𝒊 ∆𝑅𝑋𝑡−1 +∑𝒎 𝒏 𝒓

𝒊=𝟏 𝑦𝟏𝒊 ∆𝑅𝑀𝑡−1 +∑𝒊=𝟏 𝜹𝟏𝒊∆𝑅𝐸𝑅𝑡−1 +∑𝒊=𝟏 𝜽𝟏𝒊 𝐸𝐶𝑇𝑡−1 + ԑ1𝑡
(7)
∆𝑅𝑋𝑡 =𝛼2 +∑𝒍𝒊=𝟏 𝜷𝟐𝒊 ∆𝑅𝑋𝑡−1 +∑𝒎 𝒏 𝒓

𝒊=𝟏 𝑦𝟐𝒊 ∆𝑅𝑀𝑡−1 +∑𝒊=𝟏 𝜹𝟐𝒊∆𝑅𝐸𝑅𝑡−1 +∑𝒊=𝟏 𝜽𝟐𝒊 𝐸𝐶𝑇𝑡−1 + ԑ2𝑡
(8)
∆𝑅𝑋𝑡 =𝛼3 +∑𝒍𝒊=𝟏 𝜷𝟑𝒊 ∆𝑅𝑋𝑡−1 +∑𝒎 𝒏 𝒓

𝒊=𝟏 𝑦𝟑𝒊 ∆𝑅𝑀𝑡−1 +∑𝒊=𝟏 𝜹𝟑𝒊∆𝑅𝐸𝑅𝑡−1 +∑𝒊=𝟏 𝜽𝟑𝒊 𝐸𝐶𝑇𝑡−1 + ԑ3𝑡
(9)
Donde RX, RM, RER se han explicado en la sección II, Δ es un operador

de diferencia, ECT se refiere a los términos de corrección de errores
derivados de la relación de cointegración de largo plazo a través del
procedimiento de máxima verosimilitud de Johansen, y ζit (para i = 1, 2, 3)
son términos de error aleatorio no correlacionados en serie con media cero.
En nuestro caso, la ecuación 7 se utilizará para probar la causalidad de las
importaciones reales y la tasa de cambio real en las exportaciones reales.
La ecuación (8) se utilizará para probar la causalidad que va desde las
exportaciones reales y el tipo de cambio real a las importaciones reales,
18
mientras que la ecuación 9 probará la causalidad que va desde las

exportaciones reales y las importaciones reales al tipo de cambio real. Una
consecuencia de las relaciones descritas por las ecuaciones (9) a (11) es
que ΔRXt, ΔRMt, ΔRERt o una combinación de cualquiera de ellas debe
ser causada por ECTt-1 que es en sí misma una función de RXt-1, RMt-1 y
RERt-1. A través de la ECT, el modelo de corrección de errores (ECM) abre
un canal adicional para que surja la causalidad de Granger que es
completamente ignorada por las pruebas estándar de Granger y Sims. La
causalidad de Granger (o endogeneidad de la variable dependiente) puede
exponerse bien a través de la significación estadística de (1) los ECT
retrasados (θ) por un t = test; (2) una prueba conjunta aplicada a la
significación de la suma de los retrasos de cada variable explicativa (β, Y y
δ) a su vez, por una unión F o Wald χ2 prueba. La no significación de ambos
t y F o Wald χ2 pruebas en el modelo de corrección de errores vectoriales
(VECM) indica la exogeneidad econométrica de la variable dependiente.
Además de indicar la dirección de causalidad entre variables, el enfoque de
VECM nos permite distinguir entre "corto plazo" y "largo plazo" causalidad
Granger. La F o las pruebas de Wald de las variables explicativas
"diferenciadas" nos dan un Indicación de los efectos causales de "corto
plazo", mientras que el "largo plazo" Relación causal está implícita a través
de la significación o no de La (s) prueba (s) t del término (s) de corrección
de error retrasado que contiene el término a largo plazo Información ya que
se deriva de la cointegración a largo plazo relación (es). El coeficiente del
término de corrección de error retrasado, sin embargo, es un coeficiente de
ajuste a corto plazo y representa el Proporción por la cual el desequilibrio
(o desequilibrio) de largo plazo variable dependiente está siendo corregida
en cada período corto (Masih y Masih, 1997).
19
1.4.2 MARCO CONCEPTUAL:
A. Apertura Comercial (Trade Openness)
Proceso mediante el cual se eliminan las barreras que inhiben el comercio

exterior de un país, como la reducción de aranceles y trámites de
exportación e importación, entre otras1.
B. Balanza comercial (Trade Balance).

Dentro de la balanza de pagos, registra el intercambio de mercancías de
un país con el resto del mundo. Su saldo es la diferencia entre los ingresos
por exportaciones y los gastos por importaciones.
C. Exportaciones
Registro de la venta al exterior de bienes o servicios realizada por una

empresa residente dando lugar a una transferencia de la propiedad de los
mismos (efectiva o imputada).
 Exportaciones no tradicionales (Non-Traditional Exports)
Se refiere a los productos de exportación, que tienen cierto grado de

transformación o aumento de su valor agregado, y que históricamente
no se transaban con el exterior en montos significativos. Legalmente,
son todos los productos no incluidos en la lista de exportaciones
tradicionales del Decreto Supremo 076-92-EF.
 Exportaciones tradicionales (Traditional Exports)
Son los productos de exportación que históricamente han constituido la

mayor parte del valor de nuestras exportaciones. Generalmente tienen
un valor agregado menor que el de los productos no tradicionales.
Están definidos en la lista de exportaciones tradicionales del Decreto
Supremo 076-92-EF, que incluye básicamente a productos mineros,
agrícolas, hidrocarburos y harina de pescado, con excepción del gas
natural que a pesar de no aparecer en dicha lista, se considera como
un producto tradicional.
1
Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Glosario de términos económicos, marzo 2011.
20
D. Volumen de exportaciones (Export Volume)
Son las exportaciones expresadas en una medida física de valor (por

ejemplo toneladas).
E. Índice de Precios de Exportación (Export price index)
Índice de Fisher encadenado mensual, que es el promedio geométrico de

los índices de Paasche y Laspeyres y se calcula en base a los precios de
exportación de cada producto2.
F. Importaciones
Adquisición de bienes o servicios procedentes de otro país. El registro

puede aplicar también a capitales o mano de obra, etc. Registro de la
compra del exterior de bienes o servicios realizada por una empresa
residente que da lugar a una transferencia de la propiedad de los mismos
(efectiva o imputada). En los cuadros de la Nota Semanal, las
importaciones se clasifican según su uso o destino económico en bienes
de consumo, insumos, bienes de capital e importaciones de otros bienes.
G. Volumen de importaciones (Import Volume)
Son las importaciones expresadas en una medida física de valor (por

ejemplo toneladas).
H. Índice de Precios de Importación (Import price index)
Índice de Fisher encadenado mensual, calculado sobre la base de los

precios de importación de los alimentos, combustibles y de los demás
insumos. Para el caso de los bienes de consumo sin alimentos se utilizan
los precios al consumidor y para el caso de los bienes de capital se utilizan
los índices de precios de exportación de bienes de capital, ambos de
nuestros principales socios comerciales.
2
Banco Central de Reserva del Perú(BCRP), Glosario de términos económicos, Lima Marzo 2011.
21
I. Zona de libre comercio (Free Trade Zone)
Consiste en la eliminación de las barreras al comercio y a los pagos entre

países o bloques, para permitir el libre acceso de los productos sin más
coste que el de transporte. Asimismo, cada país conserva el derecho de
fijar aranceles respecto de los países que no son miembros3.
J. Tipo de cambio real
Precio relativo de dos canastas de bienes y servicios, y sirve para medir el

poder adquisitivo de una moneda en el extranjero. Dependiendo de cuál
sea la composición de dicha canasta, el concepto de tipo de cambio real
puede tener diferentes definiciones: Una de las definiciones permite
estimarlo multiplicando el tipo de cambio nominal por el índice de precios
externo y dividiendo entre el índice de precios doméstico. Este indicador,
comúnmente asociado a la teoría de Paridad de Poder de Compra, refleja
la evolución de la competitividad global de la economía 4.
 También puede ser definido como el coeficiente de precios transables

entre precios no transables. Este indicador de precios relativos da
señales sobre las decisiones de consumo y producción en un país.
 También puede ser definido por costos, cuando el tipo de cambio
nominal es deflactado por un índice de costos.
 Tipo de cambio real bilateral
El tipo de cambio real bilateral es un concepto que aproxima la

competitividad relativa de dos países. Compara los precios de una
misma canasta de bienes en dos países diferentes, para lo cual se
requiere expresar ambos precios en una misma moneda
K. Tipo de cambio nominal.

Precio al cual una moneda se intercambia por otra, por oro o por derechos
especiales de giro. Estas transacciones se llevan a cabo al contado o a
futuro (mercado spot y mercado a futuro) en los mercados de divisas. Se
3
Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Glosario de términos económicos, Lima marzo 2011.
4
http://www.bcrp.gob.pe/publicaciones/glosario/t.html
22
expresa habitualmente en términos del número de unidades de la moneda

nacional que hay que entregar a cambio de una unidad de moneda
extranjera.
L. Tipo de Cambio Multilateral

Indicador que mide el poder adquisitivo de la moneda de un país con
relación a un grupo de países, tomando como base de comparación un
periodo determinado. Para el caso del Perú se considera una canasta con
los 20 principales socios comerciales compuesta por Estados Unidos,
Japón, Brasil, Alemania, Reino Unido, Chile, China, Italia, Colombia, Países
Bajos, México, Argentina, Corea, Bélgica, Taiwán, Venezuela, Canadá,
Bolivia, España y Francia. Se calcula multiplicando el índice del tipo de
cambio nominal multilateral por el índice de precios externos y dividiéndolo
entre el índice de precios internos5.
M. Sector externo (External Sector).
Este término se utiliza para identificar las transacciones económicas sobre

bienes y servicios, rentas, transferencias, activos y pasivos, entre el país y
el resto del mundo.
N. Ventaja absoluta (Absolute Advantage).
Es la capacidad de un país para producir determinado bien a un costo

menor que el resto de países. La teoría de la ventaja absoluta defiende que
los países deben especializarse en los bienes para cuya producción
emplean menor cantidad de inputs que los demás países y exportar parte
de éstos para comprar los
O. Ventaja comparativa (Comparative Advantage).
Un país tiene ventaja comparativa en la producción de un bien si el coste

de oportunidad en la producción de este bien en términos de otros bienes
es inferior en este país respecto a otros países. De acuerdo con la Teoría
Ricardiana del Comercio Internacional, el comercio entre dos países puede
5
Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Glosario de términos económicos, Lima Marzo 2011
23
beneficiar a ambos si cada uno exporta los bienes en los que tiene una
ventaja comparativa.
La teoría de ventaja comparativa defiende que los países deben

especializarse en la producción de productos en los que tienen una ventaja
relativa, de forma que exportarán parte de estos productos e importarán
aquellos que otros países produzcan con menores costos relativos.
P. Estacionariedad
El concepto de estacionariedad es de suma importancia en la teoría de la
cointegración. Aquí se utilizará el concepto de estacionariedad en sentido
débil, o de segundo orden, y se refiere a la misma simplemente como
estacionariedad. Considerando una serie temporal como la realización de
un proceso estocástico, se dirá que éste es estacionario en sentido débil si
tiene momentos de primer y segundo orden finitos y que no varían en
función del tiempo 6.
Estacionariedad Fuerte: Es una serie de tiempo es fuertemente

estacionaria, si su distribución conjunta es invariante en el tiempo (todos
los momentos de la distribución no dependen del tiempo).
Estacionariedad en tendencia: El nivel de una variable (por ejemplo los

precios pt) puede ser no estacionario, pero puede obtenerse una serie
estacionaria extrayendo su tendencia
Q. La causalidad
Es la "relación que se establece entre causa y efecto. Se puede hablar de

esa relación entre acontecimientos, procesos, regularidad de los
fenómenos y la producción de algo7"
R. Raíz unitaria
Una raíz unitaria es una característica de los procesos que evolucionan a
través del tiempo y que puede causar problemas en inferencia estadística
en modelos de series de tiempo.
6
Apéndice B, metodología econométrica básica.
7
Florián B., Víctor - Diccionario de filosofía: Panamericana Editorial, 2012
24
Un proceso estocástico lineal tiene una raíz unitaria si el valor de la raíz de

la ecuación característica del proceso es igual a 1, por lo tanto tal proceso
es no estacionario. Si las demás raíces de la ecuación característica se
encuentran dentro del círculo unitario - es decir, tienen un valor absoluto
menor a uno - entonces la primera diferencia del proceso es estacionaria8
Existen diferentes pruebas para analizar la presencia de raíces unitarias (o
el orden de integración de las series); entre las más usuales están: Dickey-
Fuller (DF), Dickey-Fuller Aumentada (ADF), Phillips-Perron (PP),
Kwiatkoski, Phillips, Schmidt y Shin (KPSS), entre otras. A continuación se
presentarán los resultados obtenidos con la prueba de Dickey-Fuller
Aumentada (ADF)9.
S. Cointegración
Es una estadística característica de las variables en las series de tiempo
donde dos o más series de tiempo están cointegradas si comparten una
tendencia estocástica común10.
T. Precios constantes
Este concepto se usa en el contexto de la Economía y las finanzas públicas.

Esta expresión admite dos interpretaciones: una, como el resultado de la
eliminación de los cambios de precio de una variable a partir de un período
tomado como base y, otra, como el cálculo de la capacidad adquisitiva de
algún Valor monetario en términos de un conjunto de Bienes y servicios.
Son aquéllos cuya cuantificación se hace con relación a los Precios que
prevalecieron en un año determinado y que se están tomando como base
para la comparación. Indicador que expresa el Valor de las mercancías y
servicios a precios de un año base. Muestra la dinámica observada en los
fenómenos económicos, una vez que fue eliminada la influencia que
8
Nelson, Charles R.; Plosser, Charles I. (1982). «Trends and Random Walks in Macroeconomic Time Series:
Some Evidence and Implications». Journal of Monetary Economics 10 (2): 139-162
9
Samuel Immanuel Brugger Jakob, Análisis de raíces unitárias,
10
Engle, Robert F.; Granger, Clive W. J. (1987). «Co-integration and error correction: Representation,
estimation and testing». Econometrica 55 (2): 251-276
25
ejercen sobre los agregados macroeconómicos las fluctuaciones de

Precios, con referencia a un año base11.
1.5 HIPÓTESIS
Las exportaciones se relacionan de manera directa y cointegral a largo
plazo con las importaciones en el Perú, periodo 1991- 2016.
11
http://www.eco-finanzas.com/diccionario/P/PRECIOS_CONSTANTES.htm.
26
II. DISEÑO DE LA INVESTIGACION
2.1 TIPO DE DISEÑO
De acuerdo al alcance de la investigación que orienta el plano o estrategia

a seguir, se ha optado por un enfoque cuantitativo – correlacional debido
a la naturaleza de la investigación en donde se guía del siguiente proceso
secuencial:
 Analizar un fenómeno
 Utiliza la estadística como herramienta
 Formulación de hipótesis
 Explica la relación entre variables
Ello permite especificar el tipo de diseño de la investigación, la cual será

una investigación no experimental y longitudinal de tendencia.
a. No experimental
El diseño de la investigación es No experimental, ya que, no se manipula

deliberadamente las variables, es decir que no haremos variar en forma
intencional las variables independientes para ver su efecto sobre la variable
dependiente, sino que observamos este fenómeno tal como se da en su
contexto natural, para posteriormente analizarlo. (Hernández Sampieri
2010)
b. Longitudinal de tendencia
El tipo de diseño no experimental de nuestra investigación es longitudinal

de tendencia, porque son aquellos que analizan los cambios a través del
tiempo (en categorías, conceptos, variables o sus relaciones) dentro de una
población en general. (Hernández Sampieri 2010).
Por ello que la investigación a tratar ha seleccionado el diseño longitudinal

de tendencia, debido a que se buscara analizar el periodo 1991 – 2016.
27
c. Cuantitativo correlacional
Este tipo de investigación tiene como finalidad conocer la relación o grado

de asociación que existe entre dos o más variables, sustentadas en
hipótesis sometidas a prueba. (Hernández Sampieri 2010).
2.2 VARIABLES
2.2.1 Variable Dependiente
𝑋𝑡 = Exportaciones de bienes y servicios términos reales
2.2.2 Variable Independiente
𝑀𝑡 = Importaciones de bienes y servicios términos reales
2.2.3 Variable De Control
𝑇𝑐𝑡 = Tipo de cambio real
2.3 MATERIALES Y MÉTODOS

a) Materiales:
 Libros relacionales con el marco teórico.
 Revistas especializadas.
 Investigaciones y publicaciones científicas del BCRP.
 Materiales Informáticos (Páginas Web BCRP,Noticias, Blogs, etc.)
b) Método:
En la presente investigación se desarrolla un diseño de investigación de

tipo No Experimental, Longitudinal y Correlacional. De la misma forma
encontramos que la investigación es deductivo – inductivo ya que se
obtiene conclusiones generales de premisas particulares.
Es no experimental, debido a que las variables son estudiadas en su

contexto real, sin ser objeto de alguna modificación, para luego ser
estudiados. Asimismo, es longitudinal, porque se analiza estas variables
durante un periodo específico, que corresponde a los años 1991 – 2016.
28
Finalmente es correlacional, porque el análisis busca establecer el nivel de

significancia que hay entre las variables analizadas en un determinado
período de tiempo el cual es observado a través de datos estadísticos de
modo que refleje el comportamiento de los hechos.
c) Determinación de la población y muestra

 Población:
Series cronológicas de exportaciones, importaciones y tipo de
cambio Nominal y real de la economía peruana.
 Muestra:
Series cronológicas de exportaciones, importaciones y tipo de
cambio Nominal de la economía peruana periodo 1991-2016.
2.4 TÉCNICAS E INSTRUMENTO DE RECOLECCIÓN DE DATOS
Para obtener la información sobre las exportaciones e importaciones en el Perú

que va del 1991 -2016, se ha recurrido a las series del Banco Central de Reserva
del Perú (BCRP). La información recopilada analiza y compara de acuerdo a los
objetivos planteados en la presente investigación y servirá para probar la hipótesis
planteada.
2.5 ESTRATEGIA METODOLÓGICA.
Para la realización de esta investigación primero se hizo una revisión

bibliográfica de estudios previos de diferentes autores en el entorno interno
como externo, para la elaboración del marco teórico a través del cual facilito
el planteamiento de la hipótesis de esta investigación. Se identificó la idea
del proyecto luego el planteo del problema, los objetivos. La búsqueda y
recolección de datos de fuentes secundarias de las variables de estudio
(series estadísticas elaboradas por el Banco Central de Reserva del Perú
Para contrastar la hipótesis planteada, se analizara las exportaciones,

importaciones y tipo de cambio del Perú periodo 1991 al 2016.
Los resultados de esta investigación, primero, se ha utilizado observaciones

trimestrales para el período comprendido entre 1991 al 2016. Los datos, no
desajustados estacionalmente y expresados en términos nominales, para las
29
importaciones, las exportaciones y el tipo de cambio nominal, en segundo lugar

las exportaciones e importaciones nominales se convierten en variables reales
correspondientes, deflactándolas mediante índices de precios de exportación e
importación. También el tipo de cambio se hace real multiplicando el tipo de
cambio nominal por el IPC (IPC). Las exportaciones reales, las importaciones y el
tipo de cambio están representados por RX, RM y RTC, respectivamente. Y en
tercer lugar se realiza el análisis de la información estadística mediante el método
de conitegracion de máxima verosimilitud de Johansen, la cual prueba que existe
una relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones, modelo de
corrección de errores vectorial (VECM) y pruebas de causalidad de Granger.
2.6 PLANTEAMIENTO DEL MODELO ECONOMÉTRICO
Husted (1992) hace entonces varios supuestos para derivar un modelo

testable, que es dado por:
𝑋𝑡 = 𝛽0 + 𝛽1 𝑀𝑡 + 𝛽2 𝑇𝑐𝑡 + 𝑉𝑡 (a)
𝑋𝑡 = Exportaciones de bienes y servicios reales
𝑀𝑡 = Importaciones de bienes y servicios reales
𝑇𝑐𝑡 = Tipo de Cambio real
La ecuación (a) establece que un país satisface sus restricción

unidad (𝛽1 =1) y 𝑉𝑡 es termino de perturbación de Ruido blanco y
Estacionario.
Si ambas condiciones son válidas, entonces las exportaciones y las

importaciones se cointegrarán. Además de estas dos variables, incluiremos
otra variable muy importante que es el tipo de cambio (Tc) en nuestro
Modelo de estimación para probar la relación de largo plazo entre
exportaciones e importaciones bajo un marco de cointegración
multivariante.
30
III. RESULTADOS
A continuación se muestran los distintos modelos o tipos de política

económica aplicados a través de los años en nuestro país, con el detalle
en sus principales características y el impacto en la economía y la sociedad
peruana.
3.3. EVOLUCION DE LOS MODELOS DE DESARROLLO EN EL PERÚ

3.3.1. PERIODO 1990 AL 1999: LIBERALISMO Y APERTURA AL EXTERIOR.
Periodo en el cual fue presidente Alberto Fujimori Fujimori, cabe resaltar

que se produjo una hiperinflación (llegando alrededor de 7 000% para
1990), se implementaron medidas para corregir esta situación (paquete de
medidas económicas), seguido de un proceso de privatizaciones.
Entre las principales reformas de este periodo de apertura comercial,

tenemos:
 La política de liberalización del comercio exterior emprendida por el

gobierno de Alberto Fujimori se inició el 8 de agosto de 1990 con la
adopción de cuatro medidas importantes: la unificación de las tasas de
cambio, el establecimiento de un esquema de flotación cambiaria con
intervención del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), la reducción
de las partidas de importación prohibida a solo 25 y la reducción de la tasa
máxima arancelaria de 84% a 50%. Asimismo, se eliminaron la Licencia
Previa de Importación, el Dictamen de No Competencia y otras medidas
para-arancelarias existentes en aquel entonces12.
 Como primeras medidas que tomó el gobierno, en materia tributaria fue la
elevación del IGV, ISC, retención de impuestos de 4º categoría, así como
una disminución en las deducciones al impuesto a la renta. Estas medidas
fueron llevadas a cabo a finales de 1991 e inicios de 1992.
 Respecto a la producción, el PBI creció en 15.6% entre 1989 y 1994, lo

que equivale a un promedio anual de 3.1%. Los sectores de mayor
12
Jorge Vega Castro, “Efectos de la política de liberalización del comercio exterior en el Perú”, Economía
volumen xxx N° 59-60, junio –diciembre de 2007.
31
crecimiento acumulado en el quinquenio fueron la Construcción y Pesca

con 63.5% y 53.6%, respectivamente. Los de menor crecimiento fueron
Agricultura y Minería, con 4.2%, 3.2% y el sector Manufactura se situó en
un nivel intermedio entre ambos sectores, con un crecimiento acumulado
de 24.6%, equivalente a 4.9% de promedio anual, cifra superior al
promedio del PBI.
 Adoptaron políticas comerciales con miras a una reducción del nivel de

aranceles y eliminación de las trabas a las importaciones y
exportaciones13 favoreciendo al consumidor local, con precios baratos y
buscando “aumentar la competencia del sector industrial peruano”. El 14
de setiembre de 1991 fue publicado el Decreto Legislativo Nº 668, Ley
Marco del Comercio Exterior Peruano, mediante el cual se establecieron
principalmente las siguientes directrices: libertad de comercio exterior,
libre disposición y convertibilidad de moneda extranjera (tipo de cambio
único), libertad de prestación de servicios por operadores privados,
eliminación del monopolio estatal en producción y comercialización,
eliminación de exoneraciones y rebajas arancelarias a ciertos sectores,
eliminación de subsidios, principio de presunción de veracidad en los
trámites y control del comercio desleal.
 La inversión pública estaba destinada a gastos de infraestructura

(teniendo un efecto en elevar el PBI en corto y largo plazo), mientras que
la inversión privada estaba presente en las actividades productivas.
 Reinserción del Perú en el Sistema Financiero Internacional, mediante

acuerdos de pago de la deuda externa, en 1991 se formó el primer grupo
de apoyo que fue liderado por Japón y EE.UU y en el mismo año se
regularizo la situación de atrasos con el BID y se refinancio la deuda con
el club de parís. En 1993 se formó el segundo grupo de apoyo y se
eliminaron los atrasos con el Fondo Monetario Internacional y el Banco
13
Aguilar Puntriano, Alejandro Raúl. “Una visión sobre la evolución de la política arancelaria del Perú y su
repercusión dentro del comercio intrarregional entre los países miembros de la CAN”, p. 4. Consulta: 24 de
mayo de 2011.
32
Mundial. Como se puede observar la reinserción del país se realizó de

manera secuencial14.
 Gracias a los precios relativos generados por la política económica

aplicada. Las inversiones se tornaron favorables para el empresariado
privado en sectores como construcción o comunicaciones, es por esto que
se consideró al sector privado como el “motor de crecimiento”.
 Decreto legislativo N° 728 – Ley de fomento de empleo (8 noviembre de
1991 - relaciones individuales) y del decreto Ley N° 25593 (26 de junio de
1992 - relaciones colectivas), Flexibilidad Laboral15.
 La balanza comercial seguía incrementando su déficit a pesar de las

medidas tomadas registrando un saldo negativo record de 1, 109 millones
de dólares16 (véase el cuadro N°01). El nivel de PBI tuvo un periodo de
aumento de 1993 a 1997 (en promedio alrededor de 7%, Fuente: BCRP)
y esto también pasó en otras variables económicas tales como en los
niveles de ahorro e inversión (en promedio un crecimiento anual de 15%
y 20%, respectivamente). Asimismo, los niveles de consumo público y
privado fueron positivos, aunque tuvieron una disminución para 1997.
 En 1993 se crearon las AFP (Asociación de Fondo de Pensiones). Entre

1993 y 1995 a dos años de la creación del sistema este ya contaba con
1.1 millones de afiliados, gracias a incentivos que dio Alberto Fujimori para
que quienes aporten a la ONP pasen su dinero a la AFP vía un bono de
reconocimiento17.
 El sector minero para el año 1999 representa el 50% aproximadamente,

del total de nuestras exportaciones. En mención a las exportaciones no
tradicionales (XNT), si bien la cantidad aproximadamente se duplicó para
14
Última etapa del proceso de reinserción en la comunidad financiera internacional: Tratamiento de la deuda
externa peruana con la banca comercial y proveedores no garantizados, informe N° 4 2002.
15
Tostes, Marta y Villavicencio, Alfredo. “Flexibilización del Derecho del Trabajo y sus implicancias sobre
las relaciones laborales en el Perú”, en Derecho PUCP, Revista de la Facultad de Derecho. N° 68, 2012.
16
Jorge Vega Castro, “Efectos de la política de liberalización del comercio exterior en el Perú”, Economía
volumen xxx N° 59-60, junio –diciembre de 2007.
17
http://gestion.pe/economia/afp-peru-y-nuevo-enfoque-pensiones-2132834
33
el final de la década, en proporción no era muy significativa; pero sienta

las bases para poder ser en un futuro una parte importante de la
exportación, sí como generación de empleo.
 Ante el aumento del nivel de las exportaciones, las importaciones seguían

siendo mayor, ya que el nivel de importación de bienes de capital era
producto del alto índice de las inversiones extranjeras en el país, además
de la apreciación que sufría el nuevo sol, lo que abarató los bienes
importados, y por tanto se estuvo en una situación de déficit fiscal, ante
esta situación se optó por contraer el gasto público y reducir la oferta
monetaria, durante 1996 – 1998 teniendo resultados favorables en cierto
modo, pero factores tales como el Fenómeno Del Niño o la crisis financiera
de la época repercutieron en el avance que se había logrado y el nivel de
déficit en la balanza comercial aumentó hasta un 4% del PBI en 1998. En
este año el gobierno opta por contraer la demanda interna y permitir el
alza en el tipo de cambio con lo que el PBI aumentó menos de 1 punto
porcentual y la tasa de inflación en apenas 6% aproximadamente.
 Se establecieron diversas reformas teniendo como principal objetivo

erradicar la hiperinflación, logrando la corrección de precios relativos de
bienes y servicios públicos y la corrección del déficit fiscal. Las reformas
de estabilización se dieron en tres etapas: i) las primeras reformas a
inicios del gobierno de Fujimori, ii) la aceleración de las reformas
estructurales (entre 1991 y 1993) y iii) el proceso de la consolidación de
la estabilización (1993-1997). Finalizo con la estabilidad de precios y el
equilibrio fiscal a finales de los noventa18.
 La determinación de la tasa de interés se dejó al libre mercado. El Estado

regularía el sector mediante la Superintendencia de Banca y Seguros
(SBS).
18
Hugo Santa María, José Carlos Saavedra y Lucero burga “Historia de la política fiscal en el Perú 1980-
2009)
34
En el periodo de 1990 a 1999 la Balanza Comercial del Perú ha sido

negativa con una tendencia creciente año tras año, el pico de esta
tendencia se dio en 1998 cuando alcanzo el valor de – 2462 millones de
dólares. Sin embargo en 1999 se produce una importante mejora al
alcanzar un valor de -623 millones de dólares (véase en el cuadro N° 02).
FIGURA N° 01: EVOLUCIÓN DE LA BALANZA COMERCIAL T1:1991 -

T4:1999 (valore FOB en millones de US$)
2500.
2000.
1500.
1000.
500.
0
ene-92
nov-92
may-95
nov-97
jun-97
ene-97
jun-92
feb-94
feb-99
ago-91
ago-96
abr-93
abr-98
mar-91
mar-96
sep-93
oct-95
sep-98
dic-94
dic-99
jul-94
jul-99
EXPORTACIONES IMPORTACIONES BALANZA COMERCIAL
Fuente: BCRP (Banco de Reserva del Perú)

Elaboración: Elaborado en base a los datos proporcionado por el Banco Central de Reserva del Perú 1991-
1999.
Con relación a las Exportaciones en el periodo de 1991 a 1999 se observa
que las mismas han crecido en forma significativa habiendo pasado de
desde $. 3, 393.14 millones de dólares en 1991 a montos mayores a los $.
6, 000 millones de dólares en 1997 y 1999, observándose que este
crecimiento se ha dado sobre todo en los denominados productos
tradicionales, refiriéndose a la exportación de minerales y productos
pesqueros.
En cuanto a la Importaciones de igual manera se ha registrado crecimientos

muy importantes de $. 3, 595 millones de dólares en 1991 a valores
mayores a los $. 8, 000 millones de dólares en 1999. Como el crecimiento
de las importaciones ha sido mayor que el crecimiento de las exportaciones
es que se presenta una Balanza Comercial negativa que ha caracterizado
35
la década de los noventa. El déficit de la Balanza Comercial con respecto

de las exportaciones ha crecido de un 4.1% en 1991 a un 4.3% en 1998
ósea casi la mitad de las exportaciones en el país lo cual es muy peligroso,
sin embargo en 1999 se ve una corrección en esta tendencia explicada en
una importante contracción de la importaciones.
FIGURA N° 02: EVOLUCIÓN DE LAS EXPORTACIONES

TRADICONALES EN EL PERÚ T1:1991 - T4:1999 (valore FOB en
millones de US$)
nov-99
mar-99
jul-98
nov-97
mar-97
jul-96
nov-95
mar-95
jul-94
nov-93
mar-93
jul-92
nov-91
mar-91
0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400
Pesqueros Agrícolas Mineros Petróleo y gas natural
1999.
Las exportaciones en nuestro país están agrupadas en Tradicionales y No

Tradicionales.
Dentro de las exportaciones tradicionales se incluyen las exportaciones

mineras, de petróleo y derivados, agrícolas y pesqueros; estas
exportaciones representan un 68% del total de las exportaciones por el
país, y está fuertemente influenciada por la exportación de los productos
mineros as cuales en 1999 ha constituido el 49.2 % del total de
exportaciones en dicho año. En valores absolutos, las exportaciones de los
productos tradicionales en 1999 han alcanzado la cifra de $ 4, 142 millones
de dólares, siendo este valor casi el doble de lo exportado en productos
Tradicionales en 1991 (véase en el cuadro N° 03).
36
Desglosando en productos, encontramos dentro de los agrícolas el

producto más exportado es el café, en minería los tres principales
productos de exportación son el cobre, el oro y el zinc, siendo las
exportaciones del oro las más significativas al haber pasado de $ 9.1
millones de dólares a $ 1, 192 millones en 1999.
FIGURA N° 03: EVOLUCIÓN DE LAS EXPORTACIONES NO

TRADICONALES EN EL PERÚ T1:1991 - T4:1999 (valore FOB en
millones de US$)
jun-99
sep-98
dic-97
mar-97
jun-96
sep-95
dic-94
mar-94
jun-93
sep-92
dic-91
mar-91
0 100 200 300 400 500 600
Agropecuarios Pesqueros
Textiles Maderas y papeles, y sus manufacturas
Químicos Minerales no metálicos
Sidero-metalúrgicos y joyería Metal-mecánicos
Otros 1/

1999.
En cuanto a las exportaciones no tradicionales las mismas están

constituidas por exportación de productos textiles, pesqueros, metal,
agropecuarios, mecánicos, químicos, minerales no metálicos y productos
sidero-metalúrgicos etc. El valor de estas exportaciones en 1999 ha sido
de $ 1, 876 millones de dólares siendo sus componentes más importantes
los productos textiles y productos agropecuarios. Las exportaciones de los
productos no tradicionales de 1999 han sido casi el doble de lo exportado
bajo este concepto en 1991.
37
FIGURA N° 04: EVOLUCION DE LAS IMPORTACIONES T1:1991 -

sep-99
mar-99
sep-98
mar-98
sep-97
mar-97
sep-96
mar-96
sep-95
mar-95
sep-94
mar-94
sep-93
mar-93
sep-92
mar-92
sep-91
mar-91
0 500. 1000. 1500. 2000. 2500.
Bienes de consumo Insumos Bienes de capital Otros bienes

1999.
Encontramos que las importaciones se presentan en bienes de consumo,

insumo, bienes de capital y Otros bienes. Los bienes de consumo han
tenido el mayor crecimiento al haber pasado de $ 755 millones de dólares
en 1991 a $ 1, 468 millones de dólares en 1999. El pico más alto de las
importaciones de bienes de consumo se produjo en 1998, año en el cual se
importó 1, 922 millones de dólares. Otros bienes que han tenido un
crecimiento importante y una incidencia cada vez mayor en el total
importado han sido los rubros materias primas y bienes de capital para la
industria.
38
3.3.2. PERIODO 2000 AL 2010: LIBERALISMO Y CON PLAN ESTRATÉGICO

NACIONAL EXPORTADOR.
Bajo el modelo de apertura comercial y con la vigencia de algunos acuerdos

comerciales (TLC) firmados por el Perú con diversos países, en la última
década 2000 – 2010 el crecimiento del país ha sido el más dinámico y
superior que en años anteriores.
Así mismo este periodo estuvo en medio de una crisis política y social, esto
provoca un periodo de transición buscando conectar entre diversas
bancadas, sobre el destino del país y llevando a cabo nuevas elecciones
presidenciales.
Durante el periodo del presidente Alejandro Toledo Manrique 2001- 2006.
Las principales características fueron:
 En el año 2000 la economía logro recuperarse de los efectos adversos
de los choques externos. De este modo, la tasa de crecimiento del PBI
paso de 0.9% en 1999 a 3% en el 2000 y la inflación se mantuvo estable
en niveles cercanos a 3.7%.
 Las Pymes cobran una gran importancia en el sector económico

peruano incurriendo en un proceso de expansión en las exportaciones.
Donde el número de empresas exportadoras estaba compuesto en un
75% por medianas y pequeñas.
 El nivel de exportaciones en este periodo (2001-2006) creció en un 45%

y la inversión privada en 25%, lo cual refuerza la idea del porqué del
crecimiento económico en este periodo.
 En este gobierno se aplicó una política fiscal expansiva, con el fin de

impulsar la demanda interna. Así, se redujo el impuesto extraordinario
a la solidaridad de 5% a 2%. Se elevó la tasa de impuesto a la renta de
20% a 27% y se creó un impuesto de 4% sobre los dividendos.
 En el 2002 la SUNAT implemento una serie de medidas

administrativas: i) la creación del sistema de retención del IGV, ii)
creación del sistema de detracciones, iii) el establecimiento de la
39
cobranza coactiva via SIAF y iv) dicto una serie de normas para
actualizar la totalidad de datos del RUC.
 El sector minero represento un mayor crecimiento y tomo gran

importancia con respecto a los otros minerales como es el caso del
cobre y del zinc.
 El nivel de inflación era estable (entre 2% y 3%), demostrando la
existencia de estabilidad de precios en la economía peruana.
 Se firmaron acuerdos comerciales con diferentes países, entre ellos
destacan los tratados de libre comercio con Tailandia, Estados Unidos
de América, entre otros.
 Entre el 2003 y el 2004 se inició un proceso de descentralización 19 en

el cual se transfirieron recursos, facultades y funciones en materia fiscal
a los gobiernos locales y regionales. A partir de esto la administración
de recursos y la ejecución y planeamiento del gasto dejan de ser
decisión única del Gobierno Central.
 El crecimiento económico estaba basado en las exportaciones y las
ganancias obtenidas por este sector estuvieron favorecida por el alza
en los precios internacionales de los metales. Registrándose un PBI
con tendencia creciente (de 4% a 6.7% en el 2005).
El primer periodo de esta década estuvo orientado básicamente al

crecimiento económico en base a las exportaciones, de las cuales el sector
minero fue el de mayor crecimiento y rendimiento para la economía
nacional; asimismo el nivel de las RIN aumentó y la deuda externa se redujo
notablemente.
Para el periodo 2006 – 2011 producto de unas nuevas elecciones, se

estuvo bajo el mandado de Alan García, en el cual mantendría la política
económica del anterior gobierno (liberalismo), y manteniendo en las
exportaciones el principal motor de crecimiento de la economía nacional.
19
Hugo Santa María, José Carlos Saavedra y Lucero Burga “Historia de la Política Fiscal en el Perú 1980-
20
40
 La política económica del gobierno anterior continúa y esto se refleja

en nuevas firmas de TLC con países como Japón, Tailandia y la Unión
Europea, los cuales serán provechosos para nuestra industria ya que
estos países muestran un buen nivel de poder adquisitivo.
 El sector minería en el 2006 represento más del 50% del IR (Impuesto

a la Renta) como consecuencia del incremento de precios de metales.
 En enero y agosto del 2008 el Perú creció 11%; la cifra más alta de los
últimos 14 años. Este crecimiento tuvo sustentado por dinamismo de la
demanda interna, liderada principalmente por la inversión privada y
pública, y en menor medida por el consumo privado el cual registro la
tasa de crecimiento más lata de los últimos 15 años.
 El PENX 2003-2013, se enfocó en cuatro objetivos estratégicos: el

desarrollo de la oferta exportable, el desarrollo de mercados, el
desarrollo de una cultura exportadora, y la facilitación del comercio.
Durante este último periodo el ritmo de crecimiento fue positivo incluyendo

el año 2009; a pesar de la crisis financiera internacional el Perú tuvo un
crecimiento de 1% aproximadamente. Para el 2010 se cerraría con un
crecimiento de alrededor de 9%. Como se ve en estos últimos años, los
sólidos cimientos de la economía peruana así como el despegue de
nuestras exportaciones tanto en el sector tradicional y el no tradicional, que
viene ganando nuevos nichos de mercado, ha reforzado el nivel de
actividad económica del país, otro factor importante es que los precios
internacionales nos favorecen claramente.
En esta década se debe destacar la puesta en marcha del Plan Estratégico

Nacional Exportador (PENX) 2003 – 2013, en el cual se destaca que “el
motor del crecimiento serán nuestras exportaciones”. Bajo esta óptica se
considera que nuestra economía es pequeña y tiene un limitado poder
adquisitivo, por lo que en el mercado externo estaría una mayor fuente de
ingresos, así como una mejora en la competitividad de las empresas
locales, incentivando una mayor productividad del trabajador y una mayor
41
capacitación por parte del empresariado, y poder afrontar y competir en el

mercado externo.
Lo que se puede mencionar respecto del PENX es que la clave de nuestro

éxito exportador radica en la “diversificación” de nuestros productos a nivel
mundial, y esto se basa tanto para productos tradicionales y no
tradicionales, estos últimos deben ser promocionados y posicionados en
diversos mercados internacionales, atendiendo principalmente aquellos
segmentos en los que se obtiene ventajas por la diferenciación o alta
calidad en un producto. El PENX también propone elaborar planes de
Investigación y Desarrollo (I+D), transferencia tecnológica y certificación de
calidad internacional, lo cual favorece a la mejora de nuestros productos.
FIGURA N° 05: EVOLUCIÓN DE LA BALANZA

COMERCIAL T1:2000 - T4:2010 (valore FOB en millones de
US$)
12000.
10000.
8000.
6000.
4000.
2000.
0
nov-01
may-04
nov-06
jun-06
ene-01
ene-06
may-09
jun-01
feb-03
feb-08
ago-00
oct-04
ago-05
oct-09
ago-10
abr-02
abr-07
mar-00
mar-05
mar-10
sep-02
sep-07
dic-08
dic-03
jul-03
jul-08

2010.
A partir del año 2002 el saldo de la Balanza comercial tuvo un crecimiento

positivo espectacular llegando a un valor de $ 8, 986 millones de dólares
en el 2006 para luego caer fuertemente durante la crisis económica
financiera internacional del año 2008 llegando a un valor de $ 2 569
42
millones de dólares. Es a partir del año 2009 que este saldo se recupera
de manera constante.
Los principales socios comerciales del Perú durante 2010 continuaron

siendo Estados Unidos y China, que representan más de un tercio de
nuestro comercio externo de bienes. La participación de China se
incrementó en 0,8 puntos porcentuales, pasando a representar 16 por
ciento del total comercializado. Ello se debió a las mayores exportaciones
peruanas a China de cobre, plomo, zinc, hierro y harina de pescado, así
como por las mayores importaciones de bienes chinos tales como
celulares, computadoras, productos de hierro y acero, motocicletas y
prendas de vestir20.

TRADIACIONALES T1:2000 - T4:2010 (valore FOB en millones de
US$)
sep-10
dic-09
mar-09
jun-08
sep-07
dic-06
mar-06
jun-05
sep-04
dic-03
mar-03
jun-02
sep-01
dic-00
mar-00
0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000
2010.
20
Banco de reserva del Perú(BCRP), sector externo -Memoria 10
43
Las exportaciones tradicionales están compuestas por los productos

pesqueros, petroleros y gas natural, agrícolas y mineros, los minerales
(cobre, oro, estaño, hierro, plata, etc.), como sabemos dependen
considerablemente de los precios internacionales y por lo tanto del ciclo
económico internacional. La evidencia disponible para la última década
muestra una creciente apertura comercial de la economía peruana,
reflejada en un aumento del ratio de exportaciones e importaciones de
bienes y servicios como porcentaje del PBI medido en términos reales,
desde 35 por ciento en 2002 a 41 por ciento en 201221.
Nuestro país captó en el 2010 el 5% del presupuesto mundial en

exploración minera y en América Latina Perú ocupa el segundo lugar
después de México

TRADIACIONALES T1:2000 - T4:2010 (valore FOB en millones de
mar-10
may-09
jul-08
sep-07
nov-06
ene-06
mar-05
may-04
jul-03
sep-02
nov-01
ene-01
mar-00
0 500 1 000 1 500 2 000 2 500
Otros 1/
US$)

2010.
21
BCRP “Exportaciones no tradicionales 2002- 2012, una historia de crecimiento, apertura y
diversificación”. Manuel Ruiz y Rafael Vera
44
Durante la última década, el valor de las XNT casi se quintuplicó (de US $

2 256 millones en 2002 a US $ 11 047 millones en 2012), con lo que las
XNT registraron un crecimiento promedio anual de 17,2 por ciento y
representaron el 24,2 por ciento de las exportaciones de bienes en 2012.
Por su parte, la diversificación por mercados de destino presenta un

crecimiento de 18 por ciento entre 2002 y 2012 (de 148 a 175 países)
debido al ingreso de productos peruanos a 27 nuevos países. No obstante,
existe potencial de crecimiento dado que los referidos nuevos destinos
importan montos pequeños en términos relativos de XNT peruanas.
Los productos agropecuarios exportados sumaron US$ 2 190 millones en

2010, con un incremento de 17,4 por ciento en el volumen, particularmente
de uvas, mangos, conservas de alcachofa y paltas. Los principales destinos
fueron Estados Unidos (US$ 683 millones) y Países Bajos (US$ 266
millones), seguidos por España (US$ 227 millones).
En los últimos diez años, el volumen creció a un ritmo promedio anual de

20,7 por ciento principalmente debido a la exportación de nuevos productos
como uvas, páprika, alcachofas en conserva, paltas y banano orgánico,
entre otros.
45
FIGURA N° 08: EVOLUCIÓN DE LAS IMPORTACIONES T1:2000 -

sep-10
feb-10
jul-09
dic-08
may-08
oct-07
mar-07
ago-06
ene-06
jun-05
nov-04
abr-04
sep-03
feb-03
jul-02
dic-01
may-01
oct-00
mar-00
0 1000. 2000. 3000. 4000. 5000. 6000. 7000. 8000. 9000.

2010.
Las importaciones fueron de US$ 28 815 millones en 2010, nivel mayor en

37,1 por ciento al de 2009 como reflejo de la mayor demanda interna. Los
volúmenes importados fueron mayores en 24,5 por ciento por el crecimiento
de adquisiciones de insumos industriales y bienes de capital, destacando
las importaciones dirigidas hacia los sectores transporte, construcción,
minería, hidrocarburos y comercializadoras. Los precios, a su vez,
crecieron 10,1 por ciento, principalmente por petróleo, alimentos e insumos
industriales.
Las importaciones de bienes de consumo aumentaron 38,5 por ciento

respecto a 2009, particularmente automóviles, electrodomésticos,
motocicletas, productos de perfumería, calzado y prendas de vestir.
Asimismo, se registraron mayores adquisiciones de alimentos como
azúcar, productos lácteos y carnes.
46
3.3.3. PERIODO 2011 AL 2016: PLAN ESTRATÉGICO NACIONAL

EXPORTADOR Y DESEMPEÑO EXPORTADOR.
En la actualidad, el Perú cuenta con 19 acuerdos comerciales, incluyendo
la OMC. Los acuerdos de libre comercio permiten un acceso preferencial a
los productos peruanos, principalmente no tradicionales, a un total de 52
países en cuatro continentes.
 En el 2016 se suscribió el Tratado de Asociación Transpacífico (TPP por

sus siglas en inglés), el bloque económico y comercial más importante
del mundo, cuyas economías en conjunto conforman el 40% del PBI
mundial. El mismo, será la base de una futura Zona de Libre Comercio
del Asia-Pacífico (FTAAP por sus siglas en inglés), cuyo objetivo sería
lograr una mayor integración con nuestros principales socios
comerciales.
 La política de comercio exterior del Perú ha impulsado intensamente la
apertura comercial, con el fin de insertar exitosamente al Perú en la
economía global; teniendo como base a la Política Pública de largo
plazo expresada en el Plan Estratégico Nacional Exportador (PENX)
2003–2013 y el recién aprobado PENX al 2025.
 Por otro lado, el efecto positivo que ha tenido la expansión del comercio
exterior en el número de pymes exportadoras, ha motivado su
crecimiento, tras pasar de 4 mil en el 2003, a más de 6 mil en el 2016.
Logros obtenidos durante el periodo enero – julio 2016: vinculación del Perú
con Mercados internacionales, 18 acuerdos de Libre Comercio en Vigencia
47
 En enero 2016, el volumen total exportado descendió en 4,1%, por el

resultado desfavorable de las exportaciones tradicionales (-3,3%) y no
tradicionales (-6,4%), determinado por la menor demanda de los
mercados: suizo (-6,0%), japonés (-22,0%), canadiense (-48,1%),
colombiano (-6,0%), ecuatoriano (-13,8%) y mexicano (-52,6%), entre
otros.
En el actual entorno, el 92% de nuestras exportaciones se encuentran

cubiertas por acuerdos comerciales internacionales; es así que en ese
contexto se aprobó el PENX 2025, con una nueva visión: la consolidación
de la presencia global del Perú mediante la consolidación de las empresas
exportadoras peruanas, sobre la base de cuatro pilares: la
internacionalización de la empresa y la diversificación de mercados; la
oferta exportable diversificada, competitiva y sostenible; la facilitación del
comercio exterior y la eficiencia de la cadena logística internacional; la
generación de capacidades para la internacionalización; y la consolidación
de una cultura exportadora .
FIGURA N° 09: EVOLUCIÓN DE LA BALANZA COMERCIAL

PERIODO T1:2011 - T4:2016 (valore FOB en millones de US$)
14000.
12000.
10000.
8000.
6000.
4000.
2000.
0
jun-11
jun-12
jun-13
jun-14
jun-15
jun-16
mar-14
mar-11
mar-12
mar-13
mar-15
sep-15
mar-16
sep-11
sep-12
sep-13
sep-14
dic-14
sep-16
dic-11
dic-12
dic-13
dic-15
dic-16

2016.
48
Se observa que para el año 2015 las exportaciones totalizaron US$ 36,838
millones, monto inferior al registrado el año 2014; lo cual se debió
fundamentalmente a los menores envíos de productos tradicionales,
afectados por la significativa contracción de los precios de los principales
commodities de exportación, (oro, cobre, petróleo crudo y derivados),
reflejo de un entorno internacional menos favorable, los mismos que no
requieren de acuerdos comerciales para su ingreso preferencial en los
mercados22.
En el 2015, las exportaciones peruanas a países con acuerdos comerciales

vigentes representaron el 92% del total exportado, alcanzando los US$ 30
768 millones; contrastando significativamente con el año 2008, en el que la
cobertura solamente representaba el 12% del total, equivalente a US$ 3
661 millones.

TRADICIONALES PERIODO T1:2011 - T4:2016 (valore FOB en millones
de US$)
ago-16
mar-16
oct-15
may-15
dic-14
jul-14
feb-14
sep-13
abr-13
nov-12
jun-12
ene-12
ago-11
mar-11
0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000
22
Ministerio de comercio exterior y turismo, “Informe de transferencia de gestión periodo 2011 al 2016”,
junio 2016.
49
2016.
Los sectores de mayor participación sobre las exportaciones tradicionales

en el 2015 fueron el sector minero (53,9%), alcanzando la cifra de US$ 18
014 millones y el sector petróleo y gas natural (7,1%), alcanzando la cifra
de US$ 2 377 millones. Le siguen con menos participación sector pesquero
(4,3%), alcanzando la cifra de US$ 1 050 millones y el sector agrícola
(2,1%), alcanzando la cifra de US$ 715 millones.
Las exportaciones de productos tradicionales respecto al año 2015

alcanzando un nivel de US$ 22 557 millones, logrando una participación del
67.4% del total de las exportaciones.

TRADICIONALES PERIODO T1:2011 - T4:2016 (valore FOB en millones de
US$)
ago-16
mar-16
oct-15
may-15
dic-14
jul-14
feb-14
sep-13
abr-13
nov-12
jun-12
ene-12
ago-11
mar-11
0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500

2010.
50
Las exportaciones no tradicionales de mayor participación fueron:

agropecuaria (13,1% del total), con US$ 4 379 millones, y químico (4,2%),
con US$ 1 400 millones. Los sectores tradicionales de mayor participación
fueron el sector minero (53,9%), alcanzando un valor de US$ 18 014
millones, y el sector petróleo y gas natural (7,1%), alcanzando la cifra de
US$ 2 377 millones, Anexo Cuadro N° 06.
Es importante destacar que en conjunto las XNT peruanas muestran un

perfil diversificado en términos de mercado de destino: en el año 2012 las
XNT se distribuyeron principalmente entre Países Andinos (35 por ciento),
Estados Unidos (23 por ciento), Unión Europea (17 por ciento), Mercosur
(5 por ciento), China (3 por ciento) y México (2 por ciento).
Las exportaciones no tradicionales con acuerdos comerciales vigentes, en

el año 2015, representaron el 31,9% del total exportado. Sus resultados
han sido tangibles: las exportaciones no tradicionales han crecido a un
promedio anual de 12,7% del 2003 al 2015; alcanzando US$10 886
millones en el 2015; representando actualmente el 30% de la canasta
exportadora. Al cierre del 2016, se prevé que las exportaciones no
tradicionales alcanzarán un valor de US$10 600 millones.
51
FIGURA N° 12: EVOLUCIÓN DE LAS IMPORTACIONES PERIODO

T1:2011 - T4:2016 (valore FOB en millones de US$)
nov-16
jul-16
mar-16
nov-15
jul-15
mar-15
nov-14
jul-14
mar-14
nov-13
jul-13
mar-13
nov-12
jul-12
mar-12
nov-11
jul-11
mar-11
0 2000. 4000. 6000. 8000. 10000. 12000.

2010.
Las importaciones, dichas compras procedentes de países con los que el

Perú cuenta con Acuerdos Comerciales vigentes mostraron una evolución
positiva. En el 2011, las importaciones cubiertas bajo acuerdos comerciales
representaron el 69,8% del total, mientras que en el 2015 se situaron en
88,5%.
En febrero de 2013, las importaciones reales FOB (definitivas más

donaciones) totalizaron US$ 2 037,0 millones, 6,9% por encima del nivel
registrado en el mes de febrero de 2012, explicado por los mayores
volúmenes importados de bienes de capital y materiales de construcción. 23
La importación de Bienes de Consumo en términos reales creció en 8,6%,

al pasar de US$ 466,8 millones en febrero de 2012 a US$ 507,2 millones
en febrero 2013, debido a la mayor demanda interna por bienes de
23
INEI “Evolución de las exportaciones e importaciones febrero 2013”, Informe técnico N° 4, Abril 2013
52
consumo no duradero y duradero. Entre los principales países de destino

figuran China, Corea del Sur, México y Estados Unidos de América
Cabe destacar que en el 2015, el 31% de las importaciones bajo acuerdos

comerciales fueron bienes de capital, situación que contrasta con el 5,1%
registrado en el 2008, lo que resulta de particular importancia, puesto que
estos bienes favorecen el avance tecnológico y las mejoras en la
productividad y competitividad del país.
Entre el 2009 y 2015 las importaciones peruanas desde países con

acuerdos comerciales vigentes crecieron a una tasa promedio anual de
9,6%, destacando la mayor participación de las materias primas y los
bienes de capital.
3.4. ANALISIS ECONOMETRICO DEL MODELO DE ACUERDO AL

PLANEAMIENTO
Husted (1992) hace entonces varios supuestos para derivar un modelo
testable, que es dado por:
𝑋𝑡 = 𝛽0 + 𝛽1 𝑀𝑡 + 𝛽2 𝑇𝑐𝑡 + 𝑉𝑡
(a)
𝑋𝑡 = Exportaciones de bienes y servicios reales
𝑀𝑡 = Importaciones de bienes y servicios reales
𝑇𝑐𝑡 = Tipo de cambio real
La ecuación (a) establece que un país satisface sus restricción

unidad (𝛽1 =1) y 𝑉𝑡 es termino de perturbación de Ruido blanco y
Estacionario.Si ambas condiciones son válidas, entonces las exportaciones
y las importaciones se cointegrarán.
Además de estas dos variables, incluiremos otra variable muy importante

que es el tipo de cambio (TC) en nuestro Modelo de estimación para probar
la relación de largo plazo entre exportaciones e importaciones bajo un
marco de cointegración multivariante. Mediante la aplicación del programa
53
EViews 6, utilizado para correr el modelo se obtiene los siguientes

resultados.
3.4.1. RESULTADOS DE LA PRUEBA DE RAÍZ UNITARIA - DICKEY-FULLER
A continuación se muestra los recuadro de las prueba de raíz unitaria,

podemos observar que la serie tiene raíz unitaria, es no estacionarias y
simultáneamente se dice que no existe una autocorrelación. Por ende se
llega a la conclusión que no se rechaza la hipótesis nula.
PRUEBA DE RAIZ UNITARIA DE LOGARITMO DE LA EXPPORTACIONES,

IMPORTACIONES Y TIPO DE CAMBIO
A) EXPORTACIONES
TABLA N° 01 RESULTADOS DE LOS TEST DE RAIZ UNITARIA
Null Hypothesis: LEXPR has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.825010 0.9592

Test critical values: 1% level -4.052411
5% level -3.455376
10% level -3.153438
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Fuente: Elaboración propia en base a resultados obtenidos con el programa Eviews
Null Hypothesis: D(LEXPR) has a unit root

t-Statistic Prob.*

5% level -3.455376
10% level -3.153438
54
B) IMPORTACIONES
Null Hypothesis: LIMPR has a unit root

t-Statistic Prob.*

5% level -3.454032
10% level -3.152652

Null Hypothesis: D(LIMPR) has a unit root

t-Statistic Prob.*

5% level -3.454471
10% level -3.152909

C) TIPO DE CAMBIO
Null Hypothesis: LITCR has a unit root

t-Statistic Prob.*

5% level -3.454032
10% level -3.152652

Null Hypothesis: D(LITCR) has a unit root
55

t-Statistic Prob.*

5% level -3.454471
10% level -3.152909
A) Evaluación Económica
Las variables de exportaciones e importaciones son significativos, los datos
apoyan la hipótesis de que las exportaciones se cointegran y/o relacionan
a largo plazo con las importaciones, de acuerdo al aspecto teórico y a los
antecedentes del estudio, se esperó que las exportaciones e importaciones
tengan coeficientes positivos y significativos.
B) Evaluación Estadística
El R- ajustado es 0.934; que indica que hay un buen ajuste en el modelo:
las variables independientes que han sido consideradas explicarían en 93%
el comportamiento de las importaciones y tipo de cambio con respecto a
las exportaciones, para el periodo comprendido entre 1991 al 2016.
Dependent Variable: EXPR

Method: Least Squares
Date: 10/26/17 Time: 18:26
Sample: 1991Q1 2016Q4
Included observations: 104
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -21090.17 2509.976 -8.402539 0.0000

IMPR 1.013329 0.026847 37.74454 0.0000
ITCR 228.7948 22.29901 10.26031 0.0000
R-squared 0.935779 Mean dependent var 19029.87

Adjusted R-squared 0.934507 S.D. dependent var 8556.002
S.E. of regression 2189.620 Akaike info criterion 18.24927
Sum squared resid 4.84E+08 Schwarz criterion 18.32555
Log likelihood -945.9618 Hannan-Quinn criter. 18.28017
F-statistic 735.8423 Durbin-Watson stat 0.574127
Prob(F-statistic) 0.000000
56
C) Evaluación Econométrica
3.4.2. PRUEBA DE COINTEGRACION
De acuerdo a los resultados del modelo econométrico podemos concluir

que existe una Cointegración entre las variables.
TABLA N° 07 RESULTADOS DE LOS TEST DE COINTEGRACION
Date: 07/08/17 Time: 12:53

Sample (adjusted): 1992Q1 2016Q4
Included observations: 100 after adjustments
Trend assumption: No deterministic trend (restricted constant)
Series: LOG(EXPR) LOG(IMPR) LOG(ITCR)
Exogenous series: LTM
Warning: Critical values assume no exogenous series
Lags interval (in first differences): 1 to 3
Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace)
Hypothesized Trace 0.05

No. of CE(s) Eigenvalue Statistic Critical Value Prob.**
None * 0.162929 36.49803 35.19275 0.0360

At most 1 0.125704 18.71342 20.26184 0.0805
At most 2 0.051428 5.279740 9.164546 0.2542
Trace test indicates 1 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level

* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values
TABLA N° 09 RESULTADOS DE LOS TEST DE COINTEGRACIÓN
1 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 519.4319
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses)

LOG(EXPR) LOG(IMPR) LOG(ITCR) C
1.000000 -0.966566 -1.928891 8.292265
(0.18453) (0.44363) (2.90699)
Los resultados del modelo econométrico encontramos la siguiente

ecuación:
EXPR = 8.29 + 0.96IMPR + 1.92 ITCR + 𝝁𝒊
57
 TEST LM AUTOCORRELACIÓN
A nivel conjunto, con el test de Breusch-Godfrey podemos observar, que el

valor de p de Chi-Square estadístico es > 0.05, por lo que se acepta la
hipótesis nula, y se considera que no hay problemas de autocorrelación.
Asimismo, la tabla de los residuos señala que no existirían problemas de
autocorrelación ver en tabla Nº 10.
TABLA N° 10 RESULTADOS DE LOS TEST DE AUTOCORRELACIÓN
VEC Residual Serial Correlation LM Tests

Null Hypothesis: no serial correlation at lag
order h
Date: 07/08/17 Time: 14:29
Sample: 1991Q1 2016Q4
Lags LM-Stat Prob
1 12.29253 0.1973
2 13.28914 0.1500
3 22.94161 0.0063
4 8.050143 0.5291
5 8.627589 0.4723
6 9.763727 0.3699
7 9.304039 0.4097
8 7.269987 0.6090
9 10.64116 0.3011
10 8.396725 0.4947
11 6.580862 0.6807
12 11.30029 0.2557
Probs from chi-square with 9 df.

 TEST DE NORMATIVIDAD
En la siguiente prueba nos describe la Normatividad de las variables

El cuadro N° 11 muestra la bondad de ajuste del modelo y la normalidad
de los errores.
Se planteó con un grado de significancia de α=5% y verifico:
H0 : Hay normalidad en las perturbaciones
Ha No hay normalidad en las perturbaciones
58
TABLA N° 11 RESULTADOS DE LOS TEST DE NORMATIVIDAD
VEC Residual Normality Tests

Orthogonalization: Cholesky (Lutkepohl)
Null Hypothesis: residuals are multivariate normal
Date: 07/08/17 Time: 14:30
Sample: 1991Q1 2016Q4
Component Skewness Chi-sq df Prob.
1 0.088475 0.130463 1 0.7180

2 -0.443389 3.276560 1 0.0703
3 0.305941 1.560003 1 0.2117
Joint 4.967027 3 0.1742
Component Kurtosis Chi-sq df Prob.
1 2.968947 0.004018 1 0.9495

2 3.948986 3.752390 1 0.0527
3 5.650990 29.28229 1 0.0000
Joint 33.03869 3 0.0000
Component Jarque-Bera df Prob.
1 0.134481 2 0.9350
2 7.028950 2 0.0298
3 30.84229 2 0.0000
Joint 38.00572 6 0.0000
Al verificar Ho ello indica que la distribución empírica de los residuos debe

ser similar a la de la distribución normal. Con un Jarque-Bera (J-B)=0.13 <
5.99, y una probabilidad de Jarque-Bera (J-B)=0.935 >5% aceptamos la Ho
de normalidad de los residuos.
 PRUEBA DE HETEROCEDASTICIDAD
Mediante el test de heterocedasticidad de Breusch-Pagan-Godfrey permite

probar la hipótesis nula de homocedasticidad. El resultado de la prueba
nos da una probabilidad para el estadístico Chi-Square de (prob. =0,5318),
es decir, prob.>0.05, se acepta la hipótesis nula que la varianza es
constante, es decir que hay homocedasticidad.
59
TABLA N° 12 RESULTADOS DE LOS TEST DE HETEROCEDASTICIDAD
VEC Residual Heteroskedasticity Tests: No Cross Terms (only levels and squares)
Date: 07/08/17 Time: 14:31
Sample: 1991Q1 2016Q4
Joint test:
Chi-sq df Prob.
205.1355 132 0.0000
Individual components:
Dependent R-squared F(22,77) Prob. Chi-sq(22) Prob.
res1*res1 0.208213 0.920379 0.5698 20.82127 0.5318

res2*res2 0.300610 1.504363 0.0978 30.06103 0.1170
res3*res3 0.713643 8.722509 0.0000 71.36431 0.0000
res2*res1 0.357696 1.949134 0.0172 35.76961 0.0321
res3*res1 0.252089 1.179701 0.2907 25.20889 0.2872
res3*res2 0.379367 2.139400 0.0078 37.93666 0.0186
 Las siguientes graficas nos demuestran la evolución del comportamiento

de las siguientes variables: Log(EXPR), Log(IMPR) y Log(ITCR), donde se
llega a la conclusión de una estabilidad del modelo.
60
FIGURA N° 13 LOGARITMO DE LAS EXPORTACIONES CON RESPECTO AL

LOGARITMO DE LAS IMPORTACIONES Y LOGARITMO DEL TIPO DE
CAMBIO
Response of LOG(EXPR) to LOG(IMPR)

.03
.02
.01
.00
5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Response of LOG(EXPR) to LOG(ITCR)

.03
.02
.01
.00
5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Según la gráfica N°: 13 nos muestra que en primera instancia un choque

en las importaciones puede tener un impacto más significativo sobre las
exportaciones pero en mediad que pasa el tiempo se percibe una
estabilización del modelo
61
Así mismo podemos observar un comportamiento similar sobre el logaritmo

de las exportaciones con respecto al logaritmo del tipo de cambio, donde
existe un impacto notorio al principio y luego llega a tener un
comportamiento estable.
3.4.3. PRUEBA DE CAUSALIDAD DE GRANGER
De acuerdo a los resultados obtenidos del test de causalidad de granger

podemos decir que existe una causalidad entre las variables EXPR e
IMPRT, ya que estadísticamente es más significativo con una probabilidad
de 0.0056, mientras que la probabilidad entre EXPR y TC es de 0.1010.
TABLA N° 13 RESULTADOS DEL TEST DE CAUSALIDAD DE GRANGER
VEC Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests

Date: 07/08/17 Time: 14:53
Sample: 1991Q1 2016Q4
Dependent variable: D(LOG(EXPR))
Excluded Chi-sq df Prob.
D(LOG(IMPR)) 5.682190 3 0.1281

D(LOG(ITCR)) 9.472232 3 0.0236
All 10.61560 6 0.1010
Dependent variable: D(LOG(IMPR))
D(LOG(EXPR)) 8.830693 3 0.0316

D(LOG(ITCR)) 3.021336 3 0.3883
All 18.28486 6 0.0056
Dependent variable: D(LOG(ITCR))
D(LOG(EXPR)) 0.119158 3 0.9894

D(LOG(IMPR)) 1.575388 3 0.6650
All 2.261024 6 0.8942
62
IV. DISCUSIONES
Los resultados obtenidos fueron los esperados, porque hipotéticamente al

iniciar la investigación se supuso que existía una relación de largo plazo
entre las exportaciones e importaciones en el Perú.
Según las teorías económicas formales, la teoría de Husted (1992) ha

sugerido un modelo simple para el análisis de las exportaciones e
importaciones, proporciona un marco sencillo que implica una relación de
largo plazo entre las exportaciones y las importaciones. Los efectos
combinados de las políticas macroeconómicas se reflejan en el volumen de
comercio internacional de una economía, entendiendo los impactos de las
políticas macroeconómicas por la relación a largo plazo entre las
exportaciones e importaciones de la economía. Una relación estable y a
largo plazo entre las exportaciones y las importaciones sugiere que una
economía obedece a la restricción presupuestaria internacional
La teoría del superávit comercial, fue denominada entre los siglos XVI, XVII
y parte del siglo XVIII. Defendiendo el enriquecimiento de los primeros
estado nación: España, Inglaterra, Francia y Holanda fundados en el
comercio exterior, para los mercantilistas autores de esta teoría, la
estrategia para aumentar la riqueza de un país era a través de la balanza
comercial favorable (exportaciones mayores que las importaciones), pues
la diferencia debía liquidarse en oro”. Esta teoría justificaba el
proteccionismo comercial sustentado en barreras fiscales o arancelarias a
las importaciones de las mercancías, de tal manera que los aranceles
incrementaban artificialmente el precio de las mercancías y frenaban las
importaciones.
Teoría de la ventaja absoluta y teoría de la división internacional del trabajo

Adam Smith, en la riqueza de las naciones, estableció que la verdadera
riqueza de los países no radicaba en tener grandes pilas de oro y plata en
la tesorería, sino en un constante incremento en la calidad de vida de sus
ciudadanos.
63
La teoría clásica del comercio internacional. Su fundamento es que al

ampliar la dimensión de los mercados, aumenta la posibilidad de producir
más y con ello se favorece el grado de especialización que, a su vez,
incrementa la productividad del trabajo. En un mundo sin comercio, una
nación tendría que producir todos los bienes ella misma para satisfacer sus
necesidades. Sus decisiones de producción serian al mismo tiempo sus
decisiones de consumo basadas en los recursos y tecnología disponibles.
Teoría de las ventajas comparativas o relativas creada por David Ricardo

(1792-1823), es el pilar fundamental de la Teoría Clásica del Comercio
Internacional “Ricardo atribuye el valor de los bienes a la cantidad de
trabajo que incorporan y considera que la productividad del trabajo difiere
al utilizarse distintas técnicas de producción. Luego, la causa del
intercambio comercial internacional debe encontrarse en la diferencia de la
productividad del trabajo en los diferentes países.
Muchos estudios han tratado de identificar la existencia de una relación de

largo plazo (cointegración) entre las exportaciones y las importaciones en
los países en desarrollo y desarrollados. Los ejemplos incluyen Bahmani-
Oskooee y Rhee (1997), Apergis et al. (2000), Arize (2002), Dulger y
Ozdemir (2005), Narayan y Narayan (2005), Holmes (2006), Kalyoncu
(2006), Herzer y Nowak-Lehmann (2006), Lau et al. (2006), Kim et al.
(2009), y Chen (2011). Por ejemplo, si las exportaciones e importaciones
de la nación se cointegran, sugiere que su déficit comercial es un fenómeno
de corto plazo durante el cual sus exportaciones e importaciones se
distancian y, por lo tanto, se obtendría una relación de equilibrio a largo
plazo debido a cambios en las políticas macroeconómicas. Por el contrario,
si las exportaciones y las importaciones no se cointegran, el déficit
comercial del país no es sostenible. Esto, a su vez, implica que un enorme
déficit comercial para el país puede conducir a una crisis de balanza de
pagos y su incumplimiento de las deudas externas en un futuro próximo.
Por tanto respecto a la similitud de las teorías económicas formales y el

presente estudio, se pudo comprobar, la teoría de Husted (1992), La teoría
del superávit comercial, fue denominada entre los siglos XVI, XVII y parte
64
del siglo XVIII, Teoría de la ventaja absoluta y teoría de la división

internacional del trabajo Adam Smith (1973 – 1790), de las ventajas
comparativas o relativas creada por David Ricardo (1792-1823). Ya que
ante una dinámica positiva en el comercio exterior entre las exportaciones
e importaciones, que reflejan una balanza comercial positiva genera una
relación a largo plazo entre las exportaciones e importaciones.
Ahora según los trabajos empíricos internacionales de Dierk herzer y

felicitas nowak-lehmann d (2005), encontraron para el caso chileno, que
este hallazgo implica que las políticas macroeconómicas de Chile han sido
eficaces a largo plazo y sugiere que Chile no está violando su restricción
presupuestaria internacional.
Upender, M. (2007) para el caso de la India, ejemplifican que las

exportaciones e importaciones se cointegran mostrando existencia de
equilibrio a largo plazo entre las exportaciones e importaciones de la India.
Sin embargo para konya, laszlo y singh, jai pal (2008), Sus resultados
indican que no hay cointegración entre las exportaciones y las
importaciones. La falta de cointegración significa que las políticas
macroeconómicas indias han sido ineficaces para llevar las exportaciones
e importaciones a un equilibrio a largo plazo y la India está violando su
restricción presupuestaria internacional.
Tahir Mukhtar y Sarwat Rasheed (2010) para el caso de la Pakistán;

muestran que existe estabilidad de relación de equilibrio a largo plazo entre
las exportaciones y las importaciones y que el país no está violando su
restricción presupuestaria internacional, también se ha encontrado que
existe una causalidad bidireccional entre las exportaciones y las
importaciones. Llega a la conclusión que las políticas macroeconómicas
globales son efectivas para llevar las exportaciones e importaciones a un
equilibrio de estado estable a largo plazo y las balanzas comerciales son
sostenibles a largo plazo para el Pakistán.
Francis Annan y Henry De-Graft Acquah (2011) para el caso de la Ghana,

muestran que las exportaciones e importaciones de Ghana se cointegran.
65
Sin embargo, los coeficientes de pendiente de las ecuaciones de

cointegración no fueron estadísticamente iguales a 1 y la relación de
equilibrio indica además que la economía de Ghana importa más de 1 dólar
para obtener ingresos de exportación de 1 dólar. En conclusión, la
sostenibilidad del déficit exterior de Ghana es dudosa.
Mohammad, Zillur Rahman (2011) para el caso de la Malacia e Indonesia;

muestran que las dos pruebas no logran encontrar la cointegración en
Indonesia, pero encontraron si encontraron cointegración en la economía
de Malasia. La significación de la cointegración exportador-importadora de
Malasia fue probada aún más, lo que no aceptó la hipótesis subyacente de
coeficientes de pendiente iguales a partir de las ecuaciones que explican el
fenómeno. Las pruebas de estabilidad también encontraron que la
economía de Malasia era más estable que la economía indonesia.
Abdulla S. Al-Khulaifi (2013) para el caso de Qatar; Se muestra que las

exportaciones e importaciones estaban cointegradas y, por lo tanto, existe
una relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones, y
Qatar no está violando sus restricciones presupuestarias internacionales.
Sharafat Ali (2013) para el caso de Pakistan, se muetsra una relación de

largo plazo entre las dos variables y por el modelo de corrección de errores
demuestran que ambas variables convergen hacia el equilibrio de largo
plazo. Esto especifica la efectividad de las políticas macroeconómicas en
la estabilización de la balanza comercial internacional.
Dr. Md. Moniruzzaman y S M Sohel Rana (2014) para el caso de

Bangladesh, se muestra que las exportaciones y las importaciones son no
estacionarios en niveles, pero son estacionarias en la primera diferencia
con intercepción y con intercepto y tendencia, la prueba de cointegración
muestra las exportaciones y las importaciones son considerablemente
cointegradas, el test de causalidad de Granger-Engale evidencia de que la
exportación ha contribuido considerablemente a causa de importación lo
que significa que no hay relación causal unidireccional entre la exportación
y la importación.
66
Sagaren Pillay (2014) para el caso de Sur de Africa, se detalla que el

estudio confirma la existencia de una relación de equilibrio a largo plazo
entre las exportaciones y las importaciones.
Los resultados de esta investigación tienen semejanza a los trabajos

empíricos de Upender, M. (2007), Tahir Mukhtar y Sarwat Rasheed (2010),
Francis Annan y Henry De-Graft Acquah (2011), Abdulla S. Al-Khulaifi
(2013), Sharafat Ali (2013), Dr. Md. Moniruzzaman y S M Sohel Rana
(2014) y Sagaren Pillay (2014), llegamos a coincidir con estos autores que
las exportaciones e importaciones tienes una relación a largo plazo
teniendo en cuenta una balanza comercial positiva y favorable para la
economía.
Por lo tanto los resultados obtenidos, son acordes con las teorías
mencionadas en nuestro marco teórico y con la mayoría de los
antecedentes empíricos internacionales considerados en el estudio.
67
V.CONCLUSIONES
En esta investigación se constata que en el periodo estudiado entre

exportaciones e importaciones existe una cointegran por ello se manifestó
una relación de largo plazo entre las exportaciones e importación del Perú,
manifestando que las políticas macroeconómicas han sido eficaces
impulsando a las exportaciones e importaciones para llegar a dicho
equilibrio en el largo plazo, por ende el país no ha violado la restricción
presupuestaria internacional. Esta afirmación se ha podido contrastar
realizando un análisis de relación a las variables en estudio y mediante la
estimación de un modelo econométrico utilizando para ello una regresión
múltiple con datos trimestrales, extraídos del Banco Central de Reserva del
Perú. Esta relación a largo plazo entre las exportaciones y las
importaciones indica que en la economía peruana, las reformas
comerciales o la liberalización del comercio en Perú tienen un impacto
positivo en las exportaciones. En el 2015, las exportaciones peruanas a
países con acuerdos comerciales vigentes representaron el 92% del total
exportado, alcanzando los US$ 30 768 millones; contrastando
significativamente con el año 2008, en el que la cobertura solamente
representaba el 12% del total, equivalente a US$ 3 661 millones.
La actividad comercial, como pilar del desarrollo productivo de los países

tanto desarrollados como subdesarrollados, requieren una infraestructura
adecuada y moderna que permita sumar capacidades en la cadena
logística de suministro, abaratar costos y aumentar la competitividad. Los
procesos comerciales de importación y exportación requieren, asimismo,
una infraestructura facilitadora de los procesos y las gestiones vinculadas
con la movilización de bienes y servicios que propicie la fluidez entre las
instancias responsables y la agilización de dichos procesos. Si bien las
exportaciones han tenido un crecimiento notorio en estos años en estudio,
pero seguimos siendo un país exportador de materias primas,
principalmente de minerales (oro, plata, cobre, zinc, etc.). Las
importaciones muestran un crecimiento positivo y su composición ha
variado, siendo estas variaciones un reflejo de la estrategia y política de
68
desarrollo, seguida por los Gobiernos en cuanto al desarrollo de la oferta

exportable, el desarrollo de mercados, el desarrollo de una cultura
exportadora, y la facilitación del comercio.Una de las políticas que implantó
el gobierno fue la descentralización apoyando así a los gobiernos
regionales en el desempeño de las funciones transferidas, a través de
capacitaciones y asistencias técnicas, dependiendo de la singularidad de
cada materia así como de las necesidades y potencialidades de cada
Región.
Las importaciones muestran un crecimiento positivo y su composición ha

variado, siendo estas variaciones un reflejo de la estrategia y política de
desarrollo, seguida por los Gobiernos en cuanto al desarrollo de la oferta
exportable, el desarrollo de mercados, el desarrollo de una cultura
exportadora, y la facilitación del comercio.
Finalmente de acuerdo a los resultados obtenidos del modelo

econométrico: i) Pruebas de raíz unitaria - Dickey-Fuller: la serie tiene raíz
unitaria, es no estacionarias y simultáneamente se dice que no existe una
autocorrelación, ii) Prueba de Cointegracion de johansen: se afirma que en
el modelo hay cointegracion en las variables por lo tanto existe equilibrio de
largo plazo, iii) Prueba Causalidad de Granger: existe una causalidad entre
las variables EXPR e IMPRT, ya que estadísticamente es más significativo
con una probabilidad de 0.0056.
El R- ajustado es 0.934; que indica que hay un buen ajuste en el modelo:

las variables independientes que han sido consideradas explicarían en 93%
el comportamiento de las importaciones y tipo de cambio con respecto a
las exportaciones, para el periodo comprendido entre 1991 al 2016.
69
VI. RECOMENDACIONES
Las reformas comerciales y la liberalización económica ha tenido un gran

impacto las exportaciones, por ende debe prevalecer los tratados de libre
comercio y continuar con el Plan Estratégico Nacional Exportador (PENX),
así mismo tener en cuenta nuevos tratados comerciales con otros
mercados.
El gobierno debe seguir apoyando para promover la facilitación del

comercio en cada uno de los países que conforman la región y
específicamente los procesos asociados a la digitalización, simplificación
y armonización de los tramites de comercio exterior, el uso de los
estándares en la materia y la incorporación de la gestión de riesgos en
sistemas automotorizados, etc.
Crear nuevas políticas de comercio exterior en el Perú para seguir

impulsando intensamente la apertura comercial, con el fin de insertar
exitosamente al Perú en la economía global y así lograr una mayor
integración con nuestros principales socios comerciales.
La tasa de crecimiento compuesto de las exportaciones en el régimen

anterior a la liberación, es decir, 1972-1973 a 1989-1990 es del 8,81%
mientras que la misma es del 11,90% en el período posterior a la
liberalización, es decir, de 1990-1991 a 2009-2010. La CGR para todo el
período de estudio, es decir, 1972-1973 a 2009-2010, se estima en un
11,56 por ciento. Indica que las tasas de crecimiento de las exportaciones
son más altas en el período posterior a la liberalización.
Los responsables de la formulación de políticas deberían prestar más

atención a la promoción de las exportaciones al formular una política de
comercio exterior apropiada de Bangladesh
70
VII. REFERENCIA BIBLIOGRAFÍA

7.1 BIBLIOGRAFIA
(1) Abdulla, S. A.-K. (2013). “exports and imports in qatar: evidence from
cointegration and error correction model" - "exportaciones e
importaciones en Qatar: evidencia de cointegración y modelo de
corrección de errores".
(2) Adetunji Babatunde, M. (2014). “Are Exports and Imports

Cointegrated? Evidence from Nigeria" - "¿Las exportaciones y las
importaciones están cointegradas? Evidencia de Nigeria".
(3) Amina Ahec, Š., Boris, P., & Maruška, V. (2010). “long-run relationship
between exports and imports in transition european countries" -
"Relación de largo plazo entre las exportaciones y las importaciones
en los países europeos en transición".
(4) Annan, F., & De-Graft Acquah, H. (2010). “Testing Long Run
Relationship between Exports and Imports: Evidence from Ghana" -
"Pruebas de la relación a largo plazo entre exportaciones e
importaciones: Evidencia de Ghana".
(5) Dierk, h., & felicitas, n.-l. d. (2005). “Are exports and imports of Chile
cointegrated?" - "Son las exportaciones e importaciones de Chile
cointegradas?” .
(6) Florián, B., & Víctor. (2012). Diccionario de filosofía. Panamericana

Editorial.
(7) Jungho, B. (2016). “Analyzing a Long Run Relationship between

Exports and Imports Revisited: Evidence from G-7 Countries" -
"Análisis de una relación a largo plazo entre exportaciones e
importaciones revisadas: Evidencia de países del G-7".
(8) konya, l., & singh, j. p. (2008). “are indian exports and imports
cointegrated?" -"¿están cointegradas las exportaciones e
importaciones indias?".
71
(9) Meriem Bel, H. M., Mahdia, S. S., & Abdeljelil, F. (2014). “Testing the
causal relationship between Exports and Imports using a Toda-
Yamamoto approach: Evidence from Tunisia" - "Comprobación de la
relación causal entre las exportaciones e Importaciones utilizando un
enfoque Toda-Yamamoto: Evidencia de Túnez" .
(10) Michael, O. N. (2016). “long run relationship between exports and

imports: further empirical evidence from developing countries"-
"Relación de largo plazo entre las exportaciones y las importaciones:
Otras pruebas empíricas de los país en desarrollo".
(11) Mohammad, Z. R. (2011). “Existence of Export-Import Cointegration:

A Study on Indonesia and Malaysia" - "Existencia de la Cointegración
de Exportaciones e Importaciones: Estudio sobre Indonesia y
Malasia".
(12) Moniruzzaman, D., & S.M Sohel, R. (2014). “Long Run Relationship
between Export and Import of Bangladesh: Growth Trend,
Cointegration and Causality Analysis"-"Relación de largo plazo entre
la exportación y la importación de Bangladesh: Tendencia de
crecimiento, Cointegración y Análisis de Causal".
(13) Nelson, C. R., & Plosser, C. I. (1982). «Trends and Random Walks in
Macroeconomic Time Series: Some Evidence and Implications».
Journal of Monetary Economics 10 (2): 139-162.
(14) Rasheed, T. M., & Rasheed, S. (2010). “Testing Long Run

Relationship between Exports and Imports: Evidence from Pakistan" -
"Pruebas de la relación a largo plazo entre las exportaciones y las
importaciones: Evidencia de Pakistán".
(15) Sagaren, P. (2014). “The Long Run Relationship between Exports and
Imports in South Africa: Evidence from Cointegration Analysis"-"La
relación a largo plazo entre las exportaciones y las importaciones en
Sudáfrica: Evidencia del Aanalisis de cointregacion".
72
(16) Sharafat, A. (2013). “Cointegration Analysis of Exports and Imports:

The Case of Pakistan Economy" - "Análisis de Cointegración de
Exportaciones e Importaciones: El Caso de la Economía de Pakistán".
(17) Upender, M. (2007). “long run equilibrium between india’s exports and
imports during 1949-50 -2004-05" -"equilibrio en largo plazo entre las
exportaciones e importaciones de la india durante 1949-50 -2004-05”.
73
VIII. ANEXOS
CUADRO N°01
BALANZA BALANZA COMERCIAL

AÑO EN CUENTA EXPORTACIONES IMPORTACIONES
CORRIENTE FOB DE BIENES TOTAL
FOB DE BIENES
1980 -143 3,916 -3,090 826
1981 -1,715 3,249 -3,802 -553
1982 -1,534 3,293 -3,722 -429
1983 -780 3,015 -2,722 293
1984 -132 3,147 -2,140 -1,007
1985 118 2,978 -1,806 1,172
1986 -1,142 2,531 -2,596 -65
1987 -1,637 2,661 -3,182 -521
1988 -1,361 2,691 -2,790 -99
1989 3 3,488 -2,291 1,197
1990 -640 3,231 -2,891 340
1991 -1,284 3,329 -3,495 -166
1992 -1,696 3,484 -4,051 -567
1993 -1,775 3,464 -4,043 -579
1994 -2,261 5,402 -5,611 -1,109
1/ Considera el costo financiero del servicio impagado de la deuda pública con el Club de París y la Japan Peru Oil Co. (JAPE CO).
2/ A partir de 1990 considera los ingresos por remesas de peruanos al exterior.
Fuente: BCRP-Sub Gerencia del Sector Externo.
Cuánto S.A.: Perú en Números 1991, pp. 918–919, Perú en Números 1992, p. 1011, Perú en Números 1994,P 863
CUADRO N° 02
BALANZA COMERCIAL (Valores FOB en millones de US$)

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
1. EXPORTACIONES 3 393 3 578 3 385 4 424 5 491 5 878 6 825 5 757 6 088
Productos tradicionales 2 359 2 562 2 318 3 156 3 984 4 214 4 705 3 712 4 142
Productos no tradicionales 994 966 1 016 1 215 1 445 1 590 2 046 1 967 1 876
Otros 40 50 50 53 62 74 73 78 69
2. IMPORTACIONES 3 595 4 001 4 160 5 499 7 733 7 864 8 536 8 219 6 710
Bienes de consumo 755 904 941 1 354 1 785 1 847 1 900 1 922 1 468
Insumos 1 514 1 781 1 890 2 232 3 221 3 230 3 422 3 360 2 980
Bienes de capital 935 1 063 1 142 1 683 2 385 2 407 2 791 2 562 2 117
Otros bienes 392 254 187 230 342 381 422 375 146
3. BALANZA COMERCIAL - 202 - 423 - 776 - 1 075 - 2 241 - 1 987 - 1 711 - 2 462 - 623
1/ Calculado a partir de un Índice de Precio de Laspeyres modificado con encadenamiento anual. X:
Exportaciones; M: Importaciones.
Fuente: BCRP, SUNAT, Zofratacna, Banco de la Nación y empresas.
Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos.
74
CUADRO N° 03
EXPORTACIONES POR GRUPO DE PRODUCTOS (Valores FOB en millones

de US$)
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
1. Productos tradicionales 2 359 2 562 2 318 3 156 3 984 4 214 4 705 3 712 4 142
Pesqueros 453 435 581 780 787 909 1 126 410 601
Agrícolas 202 112 83 247 346 297 472 323 282
Mineros 1 535 1 820 1 473 1 971 2 616 2 654 2 731 2 747 3 008
Petróleo y gas natural 169 196 182 159 236 353 377 233 251
2. Productos no tradicionales 994 966 1 016 1 215 1 445 1 590 2 046 1 967 1 876
Agropecuarios 150 167 187 226 275 323 340 302 406
Pesqueros 97 93 137 201 224 212 278 225 190
Textiles 392 343 324 396 441 455 573 534 575
Maderas y papeles, y sus manufacturas

12 14 17 26 31 33 56 69 101
Químicos 87 74 74 102 133 167 207 197 195
Minerales no metálicos 18 23 25 29 30 37 51 52 51
Sidero-metalúrgicos y joyería 174 184 191 179 257 268 363 355 255
Metal-mecánicos 40 44 42 40 40 49 57 105 76
Otros 1/ 24 25 19 15 14 46 121 129 27
3. Otros 2/ 40 50 50 53 62 74 73 78 69
4. TOTAL EXPORTACIONES 3 393 3 578 3 385 4 424 5 491 5 878 6 825 5 757 6 088
Nota:
ESTRUCTURA PORCENTUAL (%)
Pesqueros 13.3 12.1 17.2 17.6 14.3 15.5 16.5 7.1 9.9
Agrícolas 6.0 3.1 2.5 5.6 6.3 5.1 6.9 5.6 4.6
Mineros 45.2 50.9 43.5 44.5 47.6 45.2 40.0 47.7 49.4
Petróleo y derivados 5.0 5.5 5.4 3.6 4.3 6.0 5.5 4.0 4.1
TRADICIONALES 69.5 71.6 68.6 71.3 72.5 71.8 68.9 64.4 68.0
NO TRADICIONALES 29.3 27.0 30.0 27.5 26.3 27.0 30.0 34.2 30.8
OTROS 1.2 1.4 1.4 1.2 1.2 1.2 1.1 1.4 1.2
TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
Nota: Las exportaciones no tradicionales de maderas y papeles, y sus manufacturas, para loa años 1980 a
1984 son incluidas en otros productos no tradicionales. Las exportaciones no tradicionales de sidero-
metalúrgicos y joyería, para los años 1980 a 1984 no incluye los productos de joyería, los que son incluidos
en otros productos no tradicionales.
1/ Las exportaciones no tradicionales, otros, para los años 1980 a 1984 incluye artículos de joyería de oro y
plata, maderas y papeles. Para los años siguientes incluye pieles y cueros y artesanías, principalmente.
2/ Comprende la venta de combustibles y alimentos a naves extranjeras y la reparación de bienes de capital.
Fuente: BCRP, SUNAT y empresas.
75
CUADRO N° 04
PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO 1/ (Millones de nuevos soles de 2007)
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
Demanda interna 149,775 149,741 157,824 178,776 198,931 201,177 213,839 211,515 203,985
Consumo
privado 109,665 108,852 113,680 124,433 136,275 139,501 144,555 141,698 139,666
Consumo
público 16,568 17,037 17,563 19,086 20,708 21,619 23,262 23,844 24,679
Inversión bruta
interna 23,542 23,852 26,581 35,257 41,948 40,057 46,022 45,973 39,640
Inversión
bruta fija 22,227 22,546 25,141 34,352 40,803 40,119 46,389 46,234 41,987
Privada 17,154 16,450 18,028 25,088 31,946 31,247 36,241 35,373 29,981
Pública 5,073 6,096 7,113 9,264 8,857 8,872 10,148 10,861 12,006
Variación de
inventarios 1,315 1,306 1,440 904 1,145 -62 -366 -261 -2,348
Exportaciones 27,297 28,482 29,371 35,057 37,001 40,282 45,559 48,099 51,774
menos:
Importaciones 22,219 24,205 25,102 31,789 40,396 40,450 45,370 46,424 39,381
Producto Bruto
Interno 154,854 154,017 162,093 182,044 195,536 201,009 214,028 213,190 216,377
1/ Para el período 1980 - 2006 se ha estimado los niveles utilizando la información del INEI y del año base
1994.
Fuente: INEI y BCRP.
76
CUADRO N° 05
EXPORTACIONES POR SECTORES ECONOMICOS (2015 -2015) EN MILLONES DE US$
VARIACION PARTICIPACION
SECTORES 2011 2012 2013 2014 2015
2015/2011 2015
TRADICIONALES 36,130 35 153 31 490 26 915 22 557 -37.6% 67.4%
MINERO 27476 26418 23492 19597 18014 -34.4% 53.9%
PETROLERO Y GAS NATURAL 4860 5328 5497 4721 2377 -51.1% 7.1%
PESQUERO 2107 2312 1712 1733 1450 -31.2% 4.3%
AGRICOLA 1685 1095 789 863 715 -57.6% 2.1%
NO TRADICIONAL 10,190 11,206 11,076 11,726 10,886 6,8% 31.6%
AGROPECUARIO 2817 3058 3408 4202 4379 55.5% 13.1%
QUIMICO 1650 1632 1505 1520 1400 -15.1% 4.2%
TEXTIL 1989 2177 1928 1806 1330 -33.1% 4.0%
SIDER-METALURGICO 1051 1217 1219 1060 997 -5.0% 3.0%
PESQUERO 1068 1041 1067 1189 951 -11.0% 2.8%
MINERO NO METALICA 491 722 721 665 697 42.0% 2.1%
METAL MECANICO 487 552 550 598 539 10.8% 1,6%
OTROS* 236 370 252 268 592 150.6% 1.8%
TOTAL 46,319 46,359 42,567 38,641 33,443 -27.8% 100.0%
*Maderas y papeles, papeles, pieles-cueros, artesanías, varios
fuente: SUNAT
Elaboración: MINCETUR/DGIECE/DDPI
CUADRO N° 06
Índice del tipo de

EXPORTACIONES IMPORTACIONES cambio real (base
(Millones de nuevos (Millones de nuevos 2009=100) -
soles de 2007) soles de 2007) Bilateral
mar-91 6,490.05 4,549.42 93.168
jun-91 7,294.50 5,575.84 114.222
sep-91 6,954.97 5,934.50 87.896
dic-91 6,557.55 6,158.76 98.504
mar-92 6,699.92 6,353.50 81.747
jun-92 6,686.12 5,843.07 91.829
sep-92 7,120.14 5,724.99 98.565
dic-92 7,975.33 6,283.56 105.404
mar-93 6,621.56 5,625.38 106.907
jun-93 7,138.24 6,082.46 106.984
sep-93 7,028.29 6,369.13 105.036
dic-93 8,582.81 7,024.76 102.962
mar-94 8,198.82 7,054.10 98.531
jun-94 8,758.89 7,549.32 96.674
sep-94 9,329.86 8,097.34 97.616
dic-94 8,769.92 9,088.70 90.703
mar-95 8,940.12 9,686.20 94.002
77
jun-95 9,090.48 9,786.41 91.863

sep-95 9,449.89 10,420.88 90.634
dic-95 9,520.53 10,502.07 91.799
mar-96 9,641.44 9,281.92 90.618
jun-96 9,696.38 10,263.00 92.532
sep-96 10,584.63 10,370.87 92.682
dic-96 10,359.86 10,533.98 94.341
mar-97 10,772.68 9,969.46 95.244
jun-97 12,037.96 11,303.77 94.125
sep-97 11,652.15 12,194.47 92.983
dic-97 11,096.39 11,902.66 94.763
mar-98 9,924.57 11,410.25 95.095
jun-98 11,084.72 12,191.99 97.285
sep-98 12,852.74 11,782.19 101.825
dic-98 14,237.34 11,039.51 104.801
mar-99 12,225.27 9,323.02 112.661
jun-99 12,342.10 9,428.56 110.741
sep-99 13,694.83 9,901.05 113.551
dic-99 13,511.34 10,728.77 115.327
mar-00 13,046.23 9,846.93 114.680
jun-00 13,487.44 10,211.30 116.275
sep-00 14,395.85 9,962.78 115.296
dic-00 14,981.62 10,872.42 116.120
mar-01 13,373.90 10,470.38 116.496
jun-01 14,760.36 10,205.61 118.585
sep-01 16,213.25 10,775.16 117.495
dic-01 15,381.72 10,621.72 115.247
mar-02 13,962.43 9,920.47 117.353
jun-02 16,445.95 10,721.49 118.153
sep-02 17,663.00 11,203.96 122.852
dic-02 16,165.24 11,203.18 118.893
mar-03 15,756.70 11,192.89 117.703
jun-03 17,415.29 10,833.48 118.026
sep-03 17,691.32 11,391.20 118.561
dic-03 17,331.04 11,427.26 116.747
mar-04 17,745.06 11,230.28 116.065
jun-04 18,074.70 12,483.36 116.851
sep-04 21,453.83 12,516.22 112.726
dic-04 21,306.54 12,901.36 110.109
mar-05 21,052.70 12,525.20 110.534
jun-05 21,703.68 13,761.56 110.434
sep-05 23,669.81 13,907.16 114.971
dic-05 24,100.49 14,277.41 117.091
mar-06 20,773.35 14,643.06 114.199
jun-06 21,812.52 14,908.26 113.531
78
sep-06 23,832.62 14,877.52 112.968

dic-06 24,832.44 17,158.47 111.124
mar-07 21,907.71 17,337.86 111.694
jun-07 22,992.82 17,775.21 111.502
sep-07 26,072.15 19,732.06 109.031
dic-07 26,528.75 19,891.06 103.492
mar-08 24,826.67 21,203.14 97.096
jun-08 25,094.58 23,037.68 101.045
sep-08 27,175.14 24,398.74 101.869
dic-08 27,332.58 24,080.52 101.461
mar-09 24,502.64 18,978.04 104.262
jun-09 24,965.17 18,025.93 99.951
sep-09 26,615.96 19,218.89 97.479
dic-09 27,556.85 21,037.01 96.077
mar-10 24,523.59 21,763.00 94.687
jun-10 24,702.05 22,703.23 94.305
sep-10 28,051.34 26,492.41 92.376
dic-10 27,767.36 26,357.48 93.479
mar-11 25,152.02 25,151.56 92.706
jun-11 27,788.00 27,478.26 92.426
sep-11 29,785.15 27,823.66 90.951
dic-11 29,585.18 28,194.62 87.997
mar-12 29,535.57 27,687.55 87.740
jun-12 27,513.31 29,202.83 87.293
sep-12 31,272.80 32,352.56 84.821
dic-12 30,497.02 31,039.67 83.033
mar-13 26,553.57 30,390.22 84.280
jun-13 27,944.19 31,027.38 88.919
sep-13 31,715.54 32,994.20 89.100
dic-13 31,072.31 30,933.19 88.907
mar-14 27,971.72 30,315.60 89.537
jun-14 28,021.09 30,449.18 89.227
sep-14 29,999.96 31,690.28 90.872
dic-14 30,301.64 31,185.03 92.273
mar-15 27,505.23 30,832.78 95.677
jun-15 28,209.58 31,118.20 97.611
sep-15 31,124.30 32,217.23 98.252
dic-15 33,543.46 32,618.97 101.693
mar-16 29,804.97 30,220.91 101.963
jun-16 30,811.76 29,584.56 100.084
sep-16 34,793.34 31,890.49 101.585
dic-16 36,637.53 32,113.66 100.926
Fuente: BCRP
Elaboración: Propia
79
CUADRO N° 09
Augmented Dickey-Fuller Test Equation
Dependent Variable: D(LEXPR)
Method: Least Squares
Date: 10/26/17 Time: 17:36
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
LEXPR(-1) -0.051303 0.062185 -0.825010 0.4115

D(LEXPR(-1)) -0.435253 0.105375 -4.130531 0.0001
D(LEXPR(-2)) -0.649314 0.087089 -7.455776 0.0000
D(LEXPR(-3)) -0.411612 0.096304 -4.274099 0.0000
C 0.514819 0.549724 0.936504 0.3514
@TREND("1991Q1") 0.000476 0.001057 0.450695 0.6532
R-squared 0.466898 Mean dependent var 0.017205

Adjusted R-squared 0.438542 S.D. dependent var 0.079688
S.E. of regression 0.059711 Akaike info criterion -2.740480
Sum squared resid 0.335147 Schwarz criterion -2.584169
Log likelihood 143.0240 Hannan-Quinn criter. -2.677218
F-statistic 16.46533 Durbin-Watson stat 1.903619
Prob(F-statistic) 0.000000
CUADRO N° 10
Vector Error Correction Estimates
Date: 07/08/17 Time: 12:52
Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ]
Cointegrating Eq: CointEq1
LOG(EXPR(-1)) 1.000000
LOG(IMPR(-1)) -0.966566
(0.18453)
[-5.23806]
LOG(ITCR(-1)) -1.928891
(0.44363)
[-4.34801]
C 8.292265
(2.90699)
[ 2.85252]
Error Correction: D(LOG(EXPR)) D(LOG(IMPR)) D(LOG(ITCR))
CointEq1 -0.231683 0.035517 0.008169

(0.06560) (0.06851) (0.03446)
[-3.53171] [ 0.51841] [ 0.23703]
D(LOG(EXPR(-1))) -0.309739 -0.161500 -0.006402

(0.10359) (0.10818) (0.05442)
80
[-2.99014] [-1.49288] [-0.11764]
D(LOG(EXPR(-2))) -0.520932 -0.277185 -0.009222

(0.09282) (0.09694) (0.04876)
[-5.61225] [-2.85945] [-0.18913]
D(LOG(EXPR(-3))) -0.322225 -0.068283 0.009394

(0.10024) (0.10468) (0.05266)
[-3.21461] [-0.65229] [ 0.17840]
D(LOG(IMPR(-1))) -0.171665 -0.018620 -0.048147

(0.11449) (0.11957) (0.06015)
[-1.49938] [-0.15572] [-0.80050]
D(LOG(IMPR(-2))) -0.186060 -0.054575 -0.040682

(0.11382) (0.11887) (0.05979)
[-1.63471] [-0.45913] [-0.68038]
D(LOG(IMPR(-3))) -0.135322 -0.145778 -0.046978

(0.10779) (0.11256) (0.05662)
[-1.25547] [-1.29506] [-0.82967]
D(LOG(ITCR(-1))) -0.112811 -0.079035 0.029536

(0.21889) (0.22859) (0.11499)
[-0.51538] [-0.34574] [ 0.25686]
D(LOG(ITCR(-2))) -0.488060 -0.335018 0.210033

(0.20131) (0.21024) (0.10576)
[-2.42438] [-1.59350] [ 1.98601]
D(LOG(ITCR(-3))) -0.499697 -0.266437 -0.196078

(0.17534) (0.18311) (0.09211)
[-2.84991] [-1.45504] [-2.12871]
LTM 0.005786 0.016617 0.002043

(0.00560) (0.00585) (0.00294)
[ 1.03291] [ 2.84038] [ 0.69406]
R-squared 0.520121 0.194367 0.261000

Adj. R-squared 0.466202 0.103846 0.177967
Sum sq. resids 0.301687 0.329036 0.083258
S.E. equation 0.058221 0.060803 0.030586
F-statistic 9.646352 2.147212 3.143310
Log likelihood 148.2829 143.9441 212.6550
Akaike AIC -2.745658 -2.658882 -4.033100
Schwarz SC -2.459089 -2.372313 -3.746532
Mean dependent 0.017205 0.016514 0.000243
S.D. dependent 0.079688 0.064230 0.033734
Determinant resid covariance (dof adj.) 8.76E-09

Determinant resid covariance 6.18E-09
Log likelihood 519.4319
Akaike information criterion -9.648638
Schwarz criterion -8.684725
81
CUADRO N° 11
Vector Error Correction Estimates

Date: 07/08/17 Time: 14:33
Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ]
Cointegration Restrictions:
B(1,1)=1 , B(1,2)=-1, A(1,1)=0
Convergence achieved after 11 iterations.
Restrictions identify all cointegrating vectors
LR test for binding restrictions (rank = 1):
Chi-square(2) 8.563640
Probability 0.013817
Cointegrating Eq: CointEq1
LOG(EXPR(-1)) 1.000000
LOG(IMPR(-1)) -1.000000
LOG(ITCR(-1)) -1.578766
(0.25932)
[-6.08811]
C 7.284928
(1.21821)
[ 5.98003]
Error Correction: D(LOG(EXPR)) D(LOG(IMPR)) D(LOG(ITCR))
CointEq1 0.000000 0.205748 -0.009438

(0.00000) (0.07169) (0.03993)
[NA] [ 2.86980] [-0.23637]
D(LOG(EXPR(-1))) -0.333170 -0.239199 0.001051

(0.11496) (0.11214) (0.05753)
[-2.89801] [-2.13308] [ 0.01827]
D(LOG(EXPR(-2))) -0.544886 -0.337241 -0.003182

(0.10131) (0.09882) (0.05070)
[-5.37858] [-3.41284] [-0.06277]
D(LOG(EXPR(-3))) -0.314702 -0.112040 0.012602

(0.10782) (0.10517) (0.05396)
[-2.91882] [-1.06536] [ 0.23356]
D(LOG(IMPR(-1))) -0.125819 0.030608 -0.054349

(0.12099) (0.11802) (0.06055)
[-1.03990] [ 0.25936] [-0.89761]
D(LOG(IMPR(-2))) -0.146419 -0.007593 -0.046405

(0.12046) (0.11750) (0.06028)
[-1.21547] [-0.06462] [-0.76977]
D(LOG(IMPR(-3))) -0.103875 -0.114790 -0.051006

(0.11339) (0.11060) (0.05674)
[-0.91611] [-1.03790] [-0.89891]
D(LOG(ITCR(-1))) 0.039273 0.032738 0.013161
82
(0.22774) (0.22214) (0.11397)

[ 0.17245] [ 0.14737] [ 0.11548]
D(LOG(ITCR(-2))) -0.333149 -0.184612 0.190374

(0.21382) (0.20856) (0.10700)
[-1.55809] [-0.88517] [ 1.77915]
D(LOG(ITCR(-3))) -0.384327 -0.169662 -0.209477

(0.18382) (0.17930) (0.09199)
[-2.09079] [-0.94625] [-2.27716]
LTM 0.031887 0.002434 0.001952

(0.00725) (0.00707) (0.00363)
[ 4.39922] [ 0.34420] [ 0.53826]
R-squared 0.470978 0.225240 0.260707

Adj. R-squared 0.411537 0.138189 0.177640
Sum sq. resids 0.332582 0.316426 0.083291
S.E. equation 0.061130 0.059627 0.030592
F-statistic 7.923493 2.587435 3.138526
Log likelihood 143.4081 145.8979 212.6352
Akaike AIC -2.648161 -2.697958 -4.032703
Schwarz SC -2.361593 -2.411389 -3.746134
Mean dependent 0.017205 0.016514 0.000243
S.D. dependent 0.079688 0.064230 0.033734
Determinant resid covariance (dof adj.) 9.23E-09

Determinant resid covariance 6.51E-09
Log likelihood 515.1501
Akaike information criterion -9.563001
Schwarz criterion -8.599088
CUADRO N° 12
Date: 07/08/17 Time: 14:36

Trend assumption: No deterministic trend (restricted constant)
Series: LOG(EXPR) LOG(IMPR) LOG(ITCR)
Exogenous series: LTM
Warning: Critical values assume no exogenous series
Lags interval (in first differences): 1 to 3
Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace)
Hypothesized Trace 0.05

None * 0.162929 36.49803 35.19275 0.0360

At most 1 0.125704 18.71342 20.26184 0.0805
At most 2 0.051428 5.279740 9.164546 0.2542
Trace test indicates 1 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level

Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue)
83
Hypothesized Max-Eigen 0.05

None 0.162929 17.78461 22.29962 0.1898

At most 1 0.125704 13.43368 15.89210 0.1172
At most 2 0.051428 5.279740 9.164546 0.2542
Max-eigenvalue test indicates no cointegration at the 0.05 level

Restrictions:
B(1,1)=1 , B(1,2)=-1, A(1,1)=0
Tests of cointegration restrictions:
Hypothesized Restricted LR Degrees of

No. of CE(s) Log-likehood Statistic Freedom Probability
1 515.1501 8.563640 2 0.013817

2 522.3011 NA NA NA
NA indicates restriction not binding.
1 Cointegrating Equation(s): Convergence achieved after 11 iterations.
Restricted cointegrating coefficients (standard error in parentheses)

1.000000 -1.000000 -1.578766 7.284928
(0.00000) (0.00000) (0.25932) (1.21821)
Adjustment coefficients (standard error in parentheses)

D(LOG(EXPR)) 0.000000
(0.00000)
D(LOG(IMPR)) 0.205748
(0.07169)
D(LOG(ITCR)) -0.009438
(0.03993)
2 Cointegrating Equation(s): Maximum iterations (500) reached.
Restricted cointegrating coefficients (not all coefficients are identified)

1.000000 -1.000000 -106.5870 423.7211
0.508627 -1.531358 102.6215 -399.3659
Adjustment coefficients (standard error in parentheses)

D(LOG(EXPR)) 0.000000 0.001302
(0.00000) (0.00048)
D(LOG(IMPR)) 0.083138 0.083182
(0.03058) (0.03031)
D(LOG(ITCR)) 0.021418 0.020975
(0.01681) (0.01666)
84

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TESIS UNITRU Biblioteca Digital.

Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

“RELACIÓN DE LARGO PLAZO ENTRE LAS

FANI ADELÍ, VEGA CALDERÓN

ASESOR: Mg. FÉLIX SEGUNDO, CASTILLO VERA

A mi Dios y a la Virgen de la Puerta, por ser mí guía

A mis padres Eugenia y Julio, con mucho cariño, amor

A mis hermanos Eduardo, Sonia, Milagros, Daniela y

A mi madre Eugenia Calderón, por ser una de las

A Rosa Rios y Nadalito, por su gran apoyo y sus

Agradezco notablemente a mi asesor Félix

A mis padres por darme todo su cariño, credibilidad

Y por supuesto a agradezco a Dios, por estar

A mi hermosa familia, por apoyarme de manera individual a lo largo de toda

Señores Miembros del Jurado Dictaminador.

De acuerdo al reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de Ciencias

Tal informe ha sido preparado con el propósito de obtener el título de

2.4 TÉCNICAS E INSTRUMENTO DE RECOLECCIÓN DE DATOS .......... 29

El presente trabajo analiza la existencia de una relación de equilibrio a largo

Los resultados empíricos del marco econométrico utilizado para el estudio,

El orden de la integración de las variables se determina inicialmente mediante

Palabra Clave: Exportaciones, Importaciones, Cointegración, Comercio Exterior

This paper analyzes the existence of a long-term equilibrium relationship between

Keyword: Exports, Imports, Cointegration, Foreign Trade

La relación entre las exportaciones y las importaciones es centro de

El comercio internacional ha estado floreciendo a través de los años ya que

Los efectos combinados de las políticas macroeconómicas se reflejan en el

Husted (1992) examinó la asociación a largo plazo entre las exportaciones

Muchos estudios han tratado de identificar la existencia de una relación de

se distancian y, por lo tanto, se obtendría una relación de equilibrio a largo

La principal contribución de este documento es reexaminar la existencia de

Los déficits comerciales internacionales han sido estudiados por los

Los persistentes déficit en cuenta corriente plantean graves problemas

Así pues, puede afirmarse que la cointegración del comercio internacional

El documento tiene cuatro partes: la primera parte presenta biografías y

1.1 ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA

Dierk herzer y felicitas nowak-lehmann d (2005), en su investigación “Are

Upender, M. (2007), en su investigación “long run equilibrium between

de las políticas macroeconómicas de la India para impulsar las

Tahir Mukhtar y Sarwat Rasheed (2010), en su investigación sobre “Testing

Amina Ahec Šonje, Boris Podobnik y Maruška Vizek (2010), en su

Francis Annan y Henry De-Graft Acquah (2011), en su investigación los

exportación de 1 dólar. En conclusión, la sostenibilidad del déficit exterior

Mohammad, Zillur Rahman (2011), en su investigación “Existence of

Abdulla S. Al-Khulaifi (2013), en su investigación “exports and imports in

Sharafat Ali (2013), en su investigación la “Cointegration Analysis of

Cointegración de Exportaciones e Importaciones: El Caso de la Economía

Musibau, Adetunji Babatunde (2014), en su investigación “Are Exports and

si existe alguna relación entre las exportaciones y las importaciones de

Dr. Md. Moniruzzaman y S M Sohel Rana (2014), en su investigación el

estudio examina empíricamente la relación de equilibrio a largo plazo entre

Jungho Baek (2016), en su investigación el “Analyzing a Long Run

Michael O. Nyong (2016), en su investigación “long run relationship

estudio examina la relación a largo plazo entre exportaciones e

1.1.2 JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA

Existe suficiente evidencia teórica y empírica que analizan la relación de

1.2 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA.

1.3.1 Objetivo General

Determinar en qué manera se relacionan en el largo plazo las

1.3.2 Objetivos Específicos

 Examina la tendencia de crecimiento de las exportaciones e importaciones