Definiciones.

Defina los siguientes términos:

- Mercado cambiario

Es un mercado que se caracteriza por el libre cambio de divisas, es decir, su objetivo

principal es el de facilitar el comercio internacional y la inversión. 

- Transacción de divisas

Este ayuda a realizar compras y ventas de empresas de diferentes países sin que ellos
compartan la misma moneda.

Por ejemplo: se permite que una empresa de E.E.U.U importe productos europeos y pague
en euros, aunque los ingresos de esta empresa sean en dólares.

- Divisas

Denominamos divisa a toda moneda extranjera, es decir, a las monedas oficiales distintas de
la moneda legal en el propio país.

Funciones del mercado cambiario.

¿Cuáles son las tres funciones principales del mercado cambiario?

- Transferir el poder adquisitivo entre monedas

- Otorga instrumentos y mecanismos para financiar el comercio e inversiones internacionales
- Facilidades para la administración de riesgo, arbitraje y la especulación

Participantes del mercado. Para cada uno de los participantes en el mercado cambiario,
identifique su motivo para comprar o vender divisas.

- Operadores de cambio (Caribe exprés, Vimenca)

- Particulares y empresas que realizan transacciones comerciales y de inversión
- Bancos centrales y tesorerías

Transacción. Defina cada uno de los siguientes tipos de transacciones de divisas.

- Spot: Es el contrato de negociación más rápido en el mercado internacional sobres las

inversiones.

- A plazo (forward) directa: Contrato entre personas de ámbito internacional, en cual no se

da muchas vueltas, se es más objetivo y claro. Es un contrato a tiempo después, es decir,
que es se presenta a largo plazo
 - Swaps forward-forward: es el intercambio simultáneo de una divisa por otra

Recíprocos.

Convierta las siguientes cotizaciones indirectas a cotizaciones directas y las directas a indirectas:

A. Euro: € 1.22/US$ (cotización indirecta)

Euro 1.22
Dólar 1
Euro x dólar
=1/1.22 0.819672
Comprobación
= 0.819672 x
1.22 1

B. Rusia: Rub 30/US$ (cotización indirecta)

Rab 30
Dólar 1
Rab x dólar = 0.03333
1/30 3
Comprobación
= 0.03333 x 30 1

C. Canadá: US$ 0.72/ C$ (cotización directa)

Dólar USA 0.72

Dólar Canadá 1
D. Can x D. 1.38888
USA = 1/0.72 9
Comprobación
= 1.3889x 0.72 1

D. Dinamarca: US$ 0.1644/DKr (cotización directa)

Dólar USA 0.1644

Dkr 1
Dkr x USA = 6.08272
1/0.1644 5
Comprobación
= 6.082725 x
0.1644 1
Términos americanos y europeos. Con referencia a las cotizaciones interbancarias, ¿cuál es la
diferencia entre términos americanos y términos europeos?

Cotizaciones directas e indirectas. Defina y proporcione un ejemplo de lo siguiente:

A. Una cotización directa entre el dólar estadounidense y el peso mexicano, donde Estados
Unidos se designa como el país de origen.

- En la compra de materia primas o contrataciones de mano de obra de parte de estados

Unidos a México para cubrir necesidades básicas de productos de la canasta básica norte
americano, donde el precio por dólar en México tiene mayor cobertura gracias a la
apreciación del dólar en base al peso mexicano.

B. Un ejemplo de una cotización indirecta entre el yen japonés y el renminbi (yuan) chino,
donde China se designa como el país de origen.

Yuan 0.72
Yen 1
Yen x Yuan= 1.38888
1/0.72 9
Comprobación
= 1.3889x 0.72 1

- Si Japón decide compara jabón en china, el comprador de japón se ve en la necesidad de

buscar mas yen para po9der cubrir el yuan y con esto poder adquirir el producto. Esto se
mide como una exportación por parte de del comercio chino hacia Japón

2.1.1 París a San Petersburgo.

En su viaje de celebración después de graduarse, va de París a San Petersburgo, Rusia. Sale de París
con 10,000 euros en el bolsillo. Luego quiere cambiar todo a rublos rusos y obtiene las siguientes
cotizaciones:

- Tasa spot sobre tipo cruzado dólar/euro US$1.4260/€

Tasa spot sobre tipo cruzado

dólar/euro US$1.4260/€

Cantidad de Euros € 10,000.00

Tasa de US x Euro. $ 1.43
Cantidad de Dólares
= 10,000/1.4260 $ 7,012.62
Comprobación =
7,012.62 x 1.426 € 10,000.00
 - Tasa spot sobre tipo cruzado rublo/dólar Rbl 24.75/US$

Tasa spot sobre tipo cruzado rublo/dólar Rbl

24.75/US$

Cantidad de Dólar $ 7,012.62

Tasa de Rab x Dólar. $ 24.75
Cantidad de Dólares = 7,012.62 x
24.75. $ 173,562.41

Comprobación = 173,562.41 / 24.75 € 7,012.62

a. ¿Cuál es el tipo cruzado rublo/euro? 7,012.62 US

b. ¿Cuántos rublos obtendrá por sus euros? $ 173,562.41 rubios

2.1.2 Transacciones en Basilea.

Usted recibe las siguientes cotizaciones de francos suizos frente al dólar para transacciones spot y a
plazo de uno, tres y seis meses.

1.2575 a 1.2585, 10 a 15, 14 a 22, 20 a 30

A. Calcule las cotizaciones directas para compra y venta, y el número de puntos margen entre
cada una.

  Valor Mercado
Compra 1.2575 1.2585 1.2589 1.2595
V. venta 1.2585 1.2600 1.2607 1.2615
Variaciones 0.001 0.0015 0.00180 0.002

  Variación Compra
1 mes 0.001
3 meses 0.0014
6 meses 0.002
   
  Variación Venta
1 mes 0.0015
3 meses 0.0022
6 meses 0.003
 B. ¿Qué se puede observar acerca del margen en las cotizaciones según se evoluciona de spot
hasta seis meses?

- Se puede observar un margen de Utilidades en el negocio según las transacciones de compra

y venta en el mercado

2.1.3 Crisis financiera asiática.

La crisis financiera asiática que comenzó en julio 1997, causó estragos en todos los mercados
cambiarios del Oriente asiático.

¿Cuáles de las siguientes monedas sufrieron la mayor depreciación o devaluación durante el

período de julio a noviembre?

- Indonesia Ripian
- Corea Won
- Tailandia BAHT

¿Qué países sobrevivieron en apariencia a los primeros cinco meses de la crisis con el menos
impacto en sus monedas?

- Hong Kong Dólar

- Malasia Ring
- Singapur Dólar

Apreciación o
País Moneda jul-97 nov-97
(Depreciación)

China Yuan 8.40 8.40 -

Hong Kong Dólar 7.75 7.73 0.02

Indonesia Ripian 2,400.00 3,600.00 (1,200.00)

Corea won 900.00 1,100.00 (200.00)

Malasia ring 2.50 3.50 (1.00)

Filipinas peso 27.00 34.00 (7.00)

Singapur Dólar 1.43 1.60 (0.17)

Taiwán Dólar 27.80 32.70 (4.90)

Tailandia Baht 25.00 40.00 (15.00)

.1.4 Arbitraje trasatlántico.

La tesorería de una empresa con operaciones en Nueva York simultáneamente llama a Citibank en
Nueva York y Barclays en Londres, de donde recibe las siguientes cotizaciones al mismo tiempo.

Citibank NYC US$ 0.9650/ €

Barclays London US$ 0.9640/€

Con un millón de dólares o su equivalente en euros, muestre cómo la tesorería corporativa podría
obtener utilidad por arbitraje corporativo con las dos cotizaciones diferentes de tipo de cambio.

Dólar 1,000,000.00
Citibank NYC   Barclays London  
0.9650   0.9640  
1,037,344.4
Euro 1,036,269.43 Euro 0

Venta de Euro en NYC

1,036,269.4
3 Nyc
1,037,344.4
0 London
1,074.9
7 Arbitraje

2.1.5 Alrededor del cuerno.

Suponiendo las siguientes cotizaciones, calcule cómo un operador de mercado de Citibank, con
US$1,000,000, puede conseguir una utilidad del arbitraje entre esos mercados

Citibank cotiza dólares estadounidenses por libra US$1.5400/£

Nacional Westminster cotiza euro por libra € 1.6000/£

Deutsche Bank cotiza dólares por euro US$0.9700/ €

Citibank
En base a $ 1,000,000.00
1) Dólar por Libra
US$1.5400/£ £ 649,350.65
2) Dólar por Euro
US$0.9700/ € 1,030,927.84 €
3) Euro Por libra €
1.6000/£ £ 644,329.90

Arbitraje en Londres con el Euro

Dólar por Libra
US$1.5400/£ £ 649,350.65
Euro Por libra €
1.6000/£ £ 644,329.90
Utilidades en libras £ 5,020.75

Utilidades en Euros € 5,022.35