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2. VALOR ACTUAL Y EQUIVALENCIA FINANCIERA

Si una cantidad actual llamado capital lo llevamos al futuro mediante el FSC, una cantidad
futura llamada monto lo podemos traer al momento actual mediante el factor simple de
actualización FSA.

Fig. 2.1

P=? S
Ι Ι Ι Ι Ι Ι............... Ι Ι Ι
0 1 2 3 4 5 n-1 n-2 n-3

Para clarificar el significado de valor actual o presente, hagamos la siguiente reflexión:

Una empresa con el que negocia usted, le adeuda S/.10,000 pagaderos dentro de 5 años,
pero existe la posibilidad de ser liquidada ahora, la pregunta es cuál es el valor actual
de dicha cantidad de acuerdo a la tasa de interés vigente.

El valor actual o presente a interés compuesto, de un dinero a recibirse en una fecha

futura, es el valor equivalente al dinero que se recibirá en dicha fecha, pero en el período
actual.

2.1 Valor actual

Para el cálculo del valor actual o presente se hace uso del factor simple de actualización
FSA, factor que multiplicando por el monto, a una tasa de interés i, a un determinado
período de tiempo n se obtiene el valor actual.

La fórmula del valor actual lo deducimos del monto.

S = P(1 + 𝑖)𝑛

Lo que buscamos es el capital P y lo obtenemos despejando de la ecuación:

1
P = S[ ]
(1+𝑖)𝑛

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El factor entre corchetes es el factor simple de actualización, de manera que podemos
decir también:

P = S FSA
i−n

El valor actual se obtiene multiplicando el valor del monto por el factor simple de
actualización a una tasa de interés i en n períodos de tiempo.

2.2 Factor simple de actualización

1
La expresión [(1+𝑖)𝑛] que multiplica al monto se llama factor simple de actualización

FSA.

El factor simple de actualización, es el valor actual de una unidad monetaria a una tasa i
por período, durante n períodos y su función es traer al presente cualquier cantidad futura
o llevar al pasado cualquier cantidad actual.

Para solucionar cualquier problema ya sea de capitalización o de actualización, en el

que se utilice una tasa nominal capitalizable m veces, es necesario convertir previamente
la tasa nominal a una tasa efectiva, dividiendo a la tasa nominal j por la frecuencia de
capitalización m y en el caso que la tasa nominal este dado en un periodo menor a la
frecuencia de capitalización, se hace necesario multiplicar por el periodo proporcional
para su conversión en una tasa efectiva de acuerdo a la frecuencia de capitalización.

Ejemplos 2.1 Qué cantidad de dinero deberá depositarse para que capitalizado
al 20% d e interés efectivo a n u a l durante 3 años se obtenga un monto de S/. 124,416.
Remplazando datos en la fórmula:

1
P = S[ ]
(1+𝑖)𝑛
1
P = 124 416[ ]
(1.20)3
P = 72 000

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Ejemplo 2.2 Hallar el valor presente de S/. 8,000 pagaderos dentro d e 5 años a la
tasa anual del 16% capitalizable trimestralmente

1
P = 8 000[ ]
(1.04)20
P = 3 681.10

2.3 Equivalencia financiera

El principio de equivalencia financiera establece que dos sumas de dinero invertidas en

fechas distintas, son equivalentes cuando se comparan en una misma fecha y expresan la
misma cuantía. Si al ser valorados en una misma fecha ambos capitales no cumplen la
equivalencia o no son iguales, no hay equivalencia y una de las dos sumas de dinero
tendrá preferencia sobre la otra. La que tiene mayor valor y por lo tanto será la elegida.
Duque, J.(2016)

Teniendo en cuenta lo anterior ambos capitales son equivalentes cuando no hay

preferencia de uno sobre los demás.

La importancia de tener en cuenta el tiempo en una equivalencia financiera es que el

dinero no vale lo mismo en momentos diferentes del tiempo, lo que lleva a analizar su
valor partiendo de los conceptos que se plantearan a continuación.

Conocer el concepto de equivalencia financiera permite resolver situaciones y

operaciones financieras donde hay un intercambio de capitales financieros entre dos
personas o entre una persona y una entidad financiera donde queda pactado la cantidad
de dinero que se intercambiaran entre ambas partes y las fechas en que se producirá el
intercambio de estas cantidades. Duque, J.(2016)

Ejemplo 2.3 Suponga que un banco le otorga un préstamo de S/. 50,000 hoy y usted
acuerda con la entidad pagarlos en el periodo de 1 año. Cumplido el periodo no es posible
pagar la deuda y solicita postergar el pago por 2 años más en el que se ofrece pagar la
cantidad de S/. 62720. Medir la equivalencia financiera en el periodo cero y la decisión
del banco de aceptar o rechazar la propuesta del cliente

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Fig. 2.2
50,000 62,720

Ι Ι Ι Ι
0 1 2 3

1
P = 50,000 [ ]
(1.12)1
P = 44,642.86

1
P = 62,720 [ ]
(1.12)3
P = 44,642.86

Los valores son equivalentes medidos en el periodo, de manera que el banco acepta la
propuesta del cliente.

En el entorno económico actual, en casi todas las operaciones financieras se prefiere más
el dinero hoy que el dinero mañana, esto debido al valor temporal del dinero ya que no es
lo mismo disponer de $ 100 a fecha de hoy que dentro de un año. Precisamente este es el
origen del tipo de interés que no es más que el costo o el precio que hay que pagar o
recibir por el uso de ese capital, por esta razón para poder calcular equivalencias entre
uno o varios capitales financieros se hace necesario acudir a los regímenes financieros
que permitirán calcular el precio y la equivalencia entre capitales para la toma de
decisiones. Duque, J.(2016)

La fusión del valor del dinero en el tiempo y el tipo de interés permite desarrollar el
concepto de equivalencia financiera, el cual significa que diferentes sumas de dinero en
momentos diferentes pueden tener el mismo valor adquisitivo.

Ejemplo 2.4 Un capital de S/. 1,000 capitalizado a una tasa de interés del 10% anual a
interés compuesto presenta valores diferentes al final de cada año y si a estos valores lo
actualizamos independiente mente todos darán como resultado S/. 1,000, a esta
equivalencia se le conoce como equivalencia financiera

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S = 1,000(𝟏. 𝟏𝟎)𝟏 = 1,100
S = 1,000(𝟏. 𝟏𝟎)𝟐 = 1,210
S = 1,000(𝟏. 𝟏𝒐)𝟑 = 1,331
S = 1,000(𝟏. 𝟏𝒐)𝟒 = 1,464.10
S = 1,000(𝟏. 𝟏𝒐)𝟏 = 1,610.51

El capital o valor equivalente es S/. 1,000

Ejemplo 2.5. El propietario de un automóvil tiene dos ofrecimientos al vender su activo:

A. El primer cliente le compra al contado por S/:50.000
B. Un segundo comprador le propone S/.20.000 al contado y 2 cuotas trimestrales de S/.
16.000.000 cada una
¿Cuál de las dos opciones debería recomendarle al vendedor si sabe que el dinero de
contado rinde al 5% trimestral?

Utilizando el principio de equivalencia financiera, se hace necesario analizar a valor

presente cuanto equivalen las dos cuotas mensuales que sumados al millón de pesos
permitirán comparar ambas alternativas:
Fig. 2.3
20,000 16,020 16,000
Ι Ι Ι
0 1 2

Para esto utilizamos la siguiente formula, donde P es el capital a recibir, S es el valor

futuro, i la tasa de interés y n el plazo o tiempo:

1
P = S [(1+𝑖)𝑛]

Si comparamos en el periodo cero o presente:

Cliente B

1 1
P = 20,000 + 16 000[(1,05)1 ] + 16 000[(1,05)2]

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P = 49,750.57 Equivalente al valor presenta de la opción B

El valor presente de la opción B es menor que la opción A

50,000 > 49,750.57

La preferencia sería la opción A

Si la comparación es en el futuro al final del segundo trimestre

S = 20,000(1.05)2 + 16,000(1,05) ´16,000

S = 54,350 Equivalente al valor futuro de la opción B

Ahora analicemos la opción A:

S = 50,000(1.05)2

S = 55,125 Equivalente al valor futuro de la opción A

Se confirma la mejor opción dado a la relación comparativa es la misma

55,125 > 54,350

Dados los cálculos pertinentes la recomendación al vendedor es tomar la opción A

como la mejor,

Con el ejemplo anterior se puede inferir que el principio de equivalencia financiera

permite determinar en un momento dado que alternativa de inversión y opción es la más
acertada al momento de analizar dos o más capitales en un periodo de tiempo. Dado el
caso anterior la opción “A” es la más recomendable debido a que llevado a valor presente
y a valor futuro rinde mucho más que la opción B. En este caso no hay equivalencia
financiera, dado a que se presenta un valor mayor, el cual financieramente se torna como
el de preferencia.

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