UNIVERSIDAD NACIONAL DE EDUCACIÓN “Enrique Guzmán y Valle”

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

DEPARTAMENTO ACADÉMICO DE ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS INTERNACIONALES
“Año de la unidad, la paz y el desarrollo”

ANUALIDADES

MATEMÁTICA FINANCIERA
Mtra. Zhenya Zubieta
 ANUALIDADES
Una anualidad es un conjunto de dos o más
flujos en el que a partir del segundo, los
periodos de tiempo comprendidos entre un flujo
y el anterior son uniformes. Este periodo
uniforme de tiempo: periodo de renta, no es
necesariamente un año, sino un intervalo de
tiempo fijo, por ejemplo día, quincena, mes,
bimestre, trimestre, etc.

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 ANUALIDADES
De acuerdo a las características mencionadas
anteriormente, son ejemplos de anualidades: los
sueldos, dividendos, depreciaciones,
amortizaciones, pensiones de enseñanza,
pensiones de jubilación, primas de seguros, etc.
Dentro de la anualidad, el importe de cada flujo
(ingreso o egreso), recibe el nombre renta (R) y
el conjunto de rentas constituye la anualidad.

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CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES

TEMPORAL • VENCIDA U ORDINARIA

• ANTICIPADA O
CIERTA IMPOSICION
• DIFERIDA SIMPLE
PERPETUA
GENERAL

IMPROPIA O
VITALICIA VARIABLE
EVENTUAL O • VENCIDA
CONTINGENTE • ANTICIPADA
TEMPORAL

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 CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES
• ANUALIDADES CIERTAS: se llaman así porque sus
condiciones se conocen de antemano: el plazo, la
tasa, la frecuencia de capitalización, etc. Y se
conocen previamente, debido a un contrato entre las
partes intervinientes. De acuerdo a su duración
pueden ser:
– Temporales.
– Perpetuidades.

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 CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES
• ANUALIDADES EVENTUALES: son aquellas cuya fecha
inicial o terminal depende de algún suceso previsible
pero cuya fecha de realización no se puede precisar
por estar en función de algún acontecimiento
externo no previsible exactamente. Pueden ser:
– Vitalicias: tiene vigencia mientras dure la vida del rentista.
– Temporales: porque termina después de un determinado
número de pagos, aun cuando el rentista continúe con
vida.

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 CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES
Las anualidades ciertas y contingentes pueden ser a su
vez:
➢ Vencidas u ordinarias: cuando las rentas se inician a
fin de periodo.
➢ Anticipadas o imposiciones: cuando las rentas se
inician a comienzo de periodo.
➢ Diferidas: cuando deudor y acreedor, después de
haber fijado los periodos de pago, acuerdan la
exoneración del pago de las rentas durante un
determinado número de vencimientos.
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 CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES
Las anualidades en general pueden ser a su vez:
➢ Simples: cuando el periodo de renta coincide con el
periodo de capitalización.
➢ Generales: cuando el periodo de renta no coincide
con el periodo de capitalización (varios periodos de
capitalización por periodo de renta o viceversa)
➢ Impropias o variables: son anualidades cuyas rentas
no son iguales.

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 CONVERSIÓN DE TASA EFECTIVA PARA UN
PERIODO A TASA EFECTIVA PARA OTRO PERIODO.

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 CONVERSIÓN DE TASA EFECTIVA PARA UN
PERIODO A TASA EFECTIVA PARA OTRO PERIODO.
De la fórmula anterior tenemos:
i’ = tasa efectiva a calcular.
i = tasa efectiva proporcionada como dato.
f = número de días correspondientes al periodo de tiempo de la
tasa efectiva equivalente que se desea calcular.
H = número de días correspondiente al periodo de tiempo de la
tasa efectiva proporcionada como dato.
La fórmula podemos expresarla así:

TE buscada = (1 + TE conocida)f/H - 1

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 CONVERSIÓN DE TASA EFECTIVA PARA UN
PERIODO A TASA EFECTIVA PARA OTRO PERIODO.
Ejemplo: Dada una TEA de 6% hallar la TEM, aplicando la fórmula, tenemos:
TEM tasa buscada TEA tasa conocida

TEM = (1+0,06)30/360 - 1
TEM = 0,00486755057
Se puede demostrar que son equivalentes cuando: por ejemplo se quiere capitalizar
$1000 a 2 meses: calculo con cada tasa y me debe resultar el mismo monto futuro.

CON TEA CON TEM

S = 1000 (1 + 0,06)2/12 S = 1000 (1 + 0,00486755057)2

S = $1009,758794 S = $1009,758794
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 MONTO DE UNA ANUALIDAD SIMPLE
Estableciendo una ecuación de equivalencia
financiera (ecuación de valor) tomando como fecha
focal el final del horizonte temporal, el monto o
valor futuro de una anualidad simple, puede
obtenerse del modo siguiente:
R(1 + i ) n −1
R(1 + i ) n − 2
R(1 + i ) n −3
R(1 + i ) 2
R(1 + i )
R R R R R R

0 1 2 3 n-2 n-1 n
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 MONTO DE UNA ANUALIDAD SIMPLE
Cada pago R está sometido a interés compuesto por n
números diferentes de periodos: el primero durante n-
1, el segundo durante n-2, el penúltimo durante un
periodo y el ultimo no devenga interés ya que su pago
coincide con la fecha de termino de plazo.
El MONTO TOTAL de la anualidad es igual a la suma de
los montos parciales de cada R llevado al final del
horizonte temporal:

VF = R + R(1+i) + R(1+i)2 + ... + R(1+i)n-3 + R(1+i)n-2 + R(1+i)n-1

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MONTO DE UNA ANUALIDAD SIMPLE

VF es igual a la suma de una progresión

geométrica cuyo primer termino es R, su
razón (1+i) y se resuelve aplicando la
siguiente formula:

 (1 + i ) n − 1
VF = R  
 i 
VALOR FUTURO CONOCIENDO LA RENTA VF/R
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 EJERCICIOS
1. Una persona debe acumular en una banco a modo de cuota inicial
un ahorro equivalente al 10% del valor de la vivienda que desea
comprar, para poder acceder al préstamos hipotecario de dicha
entidad. A tal efecto, debe hacer depósitos periódicos durante los
siguiente 15 meses, si mensualmente ahorra $ 200, ¿le alcanzará
para cubrir dicha cuota inicial, teniendo en cuenta que el valor total
de la vivienda es de $ 32 000 y la tasa de interés pasiva efectiva
anual es de 6%? (Rpta: $ 3 104.41)
Datos: VF = ? R = $200 mensuales
n = 15 meses
i = TE Anual 6%
i’ = TE Mensual = ?
TEM = (1 + TEA)f/H -1
TEM = (1.06)30/360 – 1

15
 EJERCICIOS
2. Una persona tardíamente afiliada a una AFP desea
averiguar que monto aproximado acumulará al momento
de su jubilación, teniendo en cuenta que aportará S/. 500
mensuales durante los siguiente 10 años y que la entidad
pensionaria estima obtener una rentabilidad promedio de
8% al año. (Rpta:S/. 90 061.95)
Datos: VF = ?
R = S/. 500 mensuales
n = 10 años = 120 meses
i = TEA 8%
i’ = TE Mensual = ?
TEM = (1 + TEA)f/H -1
TEM = (1.08)30/360 – 1

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VALOR DE LA RENTA EN ANUALIDAD
SIMPLE
RENTA CONOCIENDO EL VALOR FUTURO R/VF

 i 
R = VF  
 (1 + i ) − 1
n

Se trata de convertir un capital futuro en una serie de

cuotas, es decir permite calcular el valor de las cuotas o
pagos periódicos que se requiere para constituir un
determinado monto futuro, teniendo en cuenta una
determinada tasa de interés.

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 EJERCICIOS
3. Una persona desea constituir un capital de $25 mil
dólares con el objeto de comprar un auto al cabo de
dos años, para ello planea hacer depósitos mensuales
en un banco el cual paga una TEA de 8%. ¿De qué
monto deberán ser sus depósitos? Rpta: $ 966.65
Datos: R =?
VF = $ 25 000
n = 2 años = 24 meses
i = TEA 8%
i’ = TEM = ?
TEM = (1 + TEA)f/H - 1
TEM = (1.08)30/360 – 1

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 EJERCICIOS
4. Una persona que desea hacer aportes como independiente a una
AFP ha sido informada que para acceder a una pensión razonable al
momento de su jubilación deberá haber acumulado un fondo
pensionario de unos S/. 500 000. Dado que esta persona planea
aportar durante los siguiente 25 años y que la AFP prevé una tasa
de rentabilidad promedio anual de 8% durante ese periodo.
¿Cuánto debería ser la cuota mensual? Rpta: S/. 550.06
Datos: R =?
VF = S/. 500 000
n = 25 años = 300 meses
i = TEA 8%
i’ = TEM = ?
TEM = (1 + TEA)f/H - 1
TEM = (1.08)30/360 – 1

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VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD
SIMPLE
VALOR PRESENTE CONOCIENDO LA RENTA VP/R

 (1 + i ) − 1
n
VP = R  n 
 i (1 + i ) 
En este caso se trata se retrotraer a valor actual un
flujo periódico futuro, al descontarlo a una determinada
tasa de interés. Es decir, se trata de convertir una serie
de cuotas en un capital actual.

20
 EJERCICIOS
5. Una persona que está vendiendo los derechos sobre
una de sus obras, ha recibido dos alternativas como
forma de pago: un solo pago actual de S/.20 000? o
cinco pagos anuales de S/. 6 000. Desea averiguar cuál
de las dos formas le resulta más conveniente teniendo
en cuenta que la tasa de interés anual aplicable es de
9%. Rpta: S/. 23 337.91
Datos: VP =?
R = S/. 6 000
i = 9%
n = 5 años

21
 EJERCICIOS
6. Un proyecto para el cual se destinará una
inversión de $1.5 millones tendrá un flujo anual
de ingresos netos de $ 300 mil durante los
siguientes 6 años. Se desea saber si a una tasa de
interés anual de 7.5% se podrá recuperar dicha
inversión? Rpta: $ 1 408 153.80
Datos: VP =?
R = $ 300000
i = 7.5%
n = 6 años

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VALOR DE LA RENTA EN ANUALIDAD
SIMPLE
RENTA CONOCIENDO EL VALOR PRESENTE R/VP

 i (1 + i ) n 
R = VP  
 (1 + i ) − 1
n

Se trata de convertir un capital presente en una serie de

cuotas. Permite hallar el monto de las cuotas o flujos
periódicos que equivalen a un determinado capital
actual, considerando una determinada tasa de interés.

23
 EJERCICIOS
7. Una persona obtiene de un prestamista un
financiamiento por S/.5000, pagadero en 36
cuotas mensuales y con una tasa de interés de
3% mensual, ¿cuál será el monto de cada una
de sus cuotas? Rpta: S/. 229.02
Datos: R = ?
VP = S/. 5 000
i = 3% mensual
n = 36 meses

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 EJERCICIOS
8. Una remalladora cuyo precio al contado es de $ 7000
es vendida al crédito con una cuota inicial del 20% y 6
cuotas mensuales uniformes vencidas. Calcular el
importe de cada cuota si por el financiamiento se cobra
una TET del 9%. Rpta: $ 1030.80
Datos: R= ?
VP = $7000 – 20% de $7000
n = 6 meses
TET 9%
TEM = 0,02914246657

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 VALOR DEL TIEMPO EN ANUALIDAD
SIMPLE

CÁLCULO DE n EN FUNCIÓN DE R y VF CÁLCULO DE n EN FUNCIÓN DE R y VP

VFi   VPi 
Log  + 1 Log 1 − 
n=  R  n=−  R 
Log (1 + i ) Log (1 + i )

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 Video sugerido:
https://youtu.be/b8dLiXF-seE

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