UNIVERSIDAD DE LIMA

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Y ECONOMICAS

PERÍODO ACADÉMICO: 2020-01

DOCENTE RESPONSABLE: RAPHAEL REY T

ALUMNO: CÓDIGO:

SECCIÓN: FECHA: TIEMPO: 100 MINUTOS

GESTIÓN FINANCIERA AVANZADA

PREPARACION EXAMEN FINAL

Pregunta 1
Skyscanner está evaluando la posibilidad de ingresar al mercado peruano, para
lo cual debe participar en una licitación, la que le otorgará por los próximos 5
años, la administración de las reservas de Pacaya Samiria (Loreto) y la del Manú
(Madre de Dios). Para lo cual debe invertir US$ 2 000 000 en mejorar los
albergues turísticos y además debe comprar 20 lanchas deslizadoras para
navegar en los ríos de la selva, cada lancha esta valorizada en US$ 35 000,
asimismo debe comprar un software para que los turistas hagan las reservas en
web que tiene un costo de US$ 30 000, el cual se amortizara en 3 años, la
renovación de la licencia será gratuita. Estas inversiones le retribuirían unos
ingresos de US$ 4 500 000 anuales con una tasa de crecimiento de 5%. El
Capital de trabajo neto equivale al 10% de las ventas. Los costos variables
representaran el 15% de las ventas. Por otro lado, los gastos fijos sin contar la
depreciación se estimaban en US$ 200 000 cada año, al final de la
administración podría vender las lanchas al 30% de su valor de inicial, los
albergues los deberá devolver sin recibir nada a cambio. Considerar que los
activos se deprecian según plazo del proyecto (5 años). Skyscanner espera
financiar el 40% de la inversión inicial con el BCP a 5 años, en cuotas constantes
y a una TEA de 9%. Se sabe que el Beta apalancado de turismo es de 1.1, siendo
el ratio D/E=35%.el Kf=3 y Km=13%.Asimismo la tasa impositiva es de 28%.

a. Determine el valor del proyecto con el método del VPA.

b. Determine el valor del proyecto con el método del FAC.
c. Determine el valor del proyecto con el método del CPPC
d. Determine el valor del proyecto con el método EVA.

Método FAC.
Variantes:
Cuota de pago Constante
Amortización Constante
Amortización 100% al vencimiento (bullet)
Ajustado al Flujo de Caja

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