Contents

INTRODUCCION.............................................................................................................................3
Investigación 3...............................................................................................................................4
Determinar la forma de operación de las Sociedades de Inversión y de los Fondos
de Pensión de Guatemala, y su repercusión en la economía nacional...........................4
Las Sociedades de Inversión.................................................................................................4
Fondos o Planes de Pensiones.............................................................................................8
CONCLUSIONES..........................................................................................................................13
RECOMENDACIONES................................................................................................................13
ANEXOS.........................................................................................................................................14
BIBLIOGRAFIA.............................................................................................................................14
E-GRAFIA......................................................................................................................................14
INTRODUCCION

Las Sociedades de Inversión o Fondos de Inversión, nacen con el fin de canalizar

los ahorros de pequeños y medianos inversionistas al Mercado de Valores.
Investigación 3

Determinar la forma de operación de las Sociedades de Inversión y de los

Fondos de Pensión de Guatemala, y su repercusión en la economía nacional.

Las Sociedades de Inversión

Las sociedades de inversión son aquellas que tienen por objeto exclusivo la
inversión de sus recursos en valores tales como documentos, títulos o certificados,
acciones, títulos de crédito típicos o atípicos, que incorporen o representen, según
sea el caso, derechos de propiedad, de crédito o de participación. No garantizan
los rendimientos, pues los fondos corren riesgos.

Si su escritura social lo permite expresamente podrán, además, invertir recursos

en cuentas de ahorro, certificados de depósito u otros instrumentos financieros de
inversión de alta o inmediata liquidez.

Adoptan la forma de sociedad anónima de capital variable y su objeto social es la

captación de fondos del público para gestionarlos e invertirlos en activos
financieros en favor de los inversionistas. Su capital pagado mínimo inicial es de
50,000 unidades (el valor de la unidad fluctúa entre Q 10.00 y Q 100.00)

Términos similares: Sociedades de Inversión, Compañías de Inversión, Fondos

Mutuos, Fondos de Inversión, Fideicomisos de Inversión.

Tipos de Sociedades de Inversión

 Sociedades de inversión abiertas

 Sociedades de inversión cerradas
 Contratos de fondos de inversión
 Contratos de fideicomiso de inversión

Sociedades de inversión abiertas: son las que tienen la obligación, según lo

establecido en su escritura pública, de recomprar las acciones representativas de
su capital social o de amortizarlas con activos financieros integrantes de su
patrimonio.

Sociedades de inversión cerradas: son las que tienen prohibido recomprar las
acciones representativas de su capital social.

Tipos de Sociedades de Inversión-Contratos de Fondos de Inversión

Contratos de fondos de inversión: son contratos por medio de los cuales un

agente recibe dinero de terceras personas con el objeto de invertirlo por cuenta de
éstas, de manera sistemática y profesional, en valores inscritos para oferta pública
y al vencimiento, durante el plazo pactado o la terminación del contrato, según sus
propias disposiciones, se obliga condicional o incondicionalmente, a devolver el
capital recibido con sus frutos, cargando una comisión cuyo monto y
características se definen en el propio contrato. Ni el dinero recibido por el agente,
ni los valores que con él adquiera por cuenta de los inversores se mezcla con su
patrimonio, ni puede emplearlos sino para los fines expresamente indicados en el
contrato. Los fondos o los valores recibidos deberán contabilizarse debidamente,
separados de las cuentas propias del agente. Para que los contratos de fondos de
inversión puedan surtir sus efectos deberán inscribirse en el Registro del Mercado
de Valores y Mercancías.

Tipos de Sociedades de Inversión-Contratos de Fideicomiso de Inversión

Contratos de fideicomiso de inversión: son contratos en los que los bancos y

las sociedades financieras privadas pueden convenir y delegar su función como
fiduciarios en ciertas sociedades de inversión. El fiduciario delegado, en este caso
la sociedad de inversión de que se trate podrá realizar todas las actividades
propias de un fiduciario y será junto con la entidad delegante, solidariamente
responsable por su actuación.

Tanto los bancos y las sociedades financieras privadas, como los fiduciarios
delegados, podrán fungir como fiduciarios de fideicomisos constituidos para la
inversión en valores que se encuentren en oferta pública.
Estructura de una Sociedad de Inversión-Sociedades gestoras

La escritura social podrá disponer que la administración de la sociedad de

inversión se encomiende, por decisión de la asamblea general ordinaria de
accionistas, o por la del órgano de administración, a una sociedad gestora,
fijándose con precisión, en cualquier caso, sus emolumentos o la forma de
determinarlos. El órgano social que corresponda podrá, en cualquier tiempo,
revocar la designación que se hubiere hecho y la sociedad gestora responderá
ante la sociedad en la forma que dispone la ley. Se entiende por sociedad gestora,
aquella sociedad anónima cuyo único objeto social es la administración de los
fondos de las sociedades de inversión.

Estructura de una Sociedad de Inversión

 Asamblea General de Accionistas

 Consejo de Administración
 Consejero financiero responsable de la Administración de la cartera
(Sociedad administradora de los fondos)
 Estructura de distribución y ventas Objetivos y naturaleza de las
Sociedades de Inversión
 Dar acceso a los pequeños y medianos inversionistas al mercado de
valores.
 Ofrecer una amplia gama de opciones de inversión para los ahorrantes
(reducción del riesgo vía la diversificación).
 Fortalecer el mercado de valores al facilitar la presencia de un mayor
número de participantes.
 Canalizar los recursos de los inversionistas para participar en el
financiamiento del sector productivo del país.
 Lograr costos más bajos de contratación y de procesamiento de la
información.
 Administrar profesionalmente las carteras de inversiones.
 Dotar de liquidez al sistema financiero.
Impuestos que afectan a las Sociedades de Inversión

Las distribuciones de utilidades están afectas al impuesto sobre la renta al nivel

del inversionista, y no al nivel del fondo.

 Impuesto sobre Utilidades Ordinarias

 Impuesto sobre Ganancias de Capital

Exención del Impuesto del Timbre y Papel Sellado y del Impuesto al Valor
Agregado.

Reglamentación a que están afectas las Sociedades de Inversión

Las Sociedades de Inversión, están afectas principalmente a:

 Decreto 34-96 Ley del Mercado de Valores y Mercancías, Capítulo II,

Sociedades de Inversión, Capítulo III, Del Contrato de Fondo de Inversión,
Capítulo IV, del Contrato de Fideicomiso de Inversión, Capítulo V, del
Contrato de Suscripción de Valores, etc.

La Vigilancia y Fiscalización la lleva a cabo el Registro del Mercado de

Valores y Mercancías.

 Código de Comercio, en lo aplicable.

Fondos o Planes de Pensiones

Son fondos de ahorro-inversión, creados para cubrir contingencias determinadas.

Su liquidez es baja.

Son fondos establecidos para el eventual pago de beneficios de jubilación o retiro

por vejez, sobrevivencia, viudez, invalidez, etc.

Pertenecen a la categoría “Intermediarios Financieros”, pues captan fondos de sus

agremiados, los que invierten usualmente en activos financieros, y con los
beneficios que generan dichos activos cubren sus costos de operación y pagan las
prestaciones establecidas a los miembros que tienen derecho a ellas. Usualmente
son administrados por “Juntas Administradoras”

Los Fondos o Planes pueden ser: planes corporativos o planes privados, planes
públicos o planes individuales.

Jubilación: es el acto por el que un trabajador pasa de un estatus activo a un

estatus pasivo o de inactividad laboral al haber alcanzado la edad máxima para
trabajar (usualmente 65 años) y proceder a obtener una prestación monetaria por
el resto de su vida, a la que usualmente se le llama Pensión.

Depósitos de Ahorro programados: son planes de ahorro que permiten

programar los ahorros a futuro, operados por ciertos bancos del sistema,
diseñados para formar fondos para la jubilación.

Sistema de Reparto: Es un sistema que se caracteriza por incluir cotizaciones

indefinidas y beneficios definidos.
El monto de las pensiones se relaciona con las características del plan al que
pertenezca el afiliado y el cumplimiento de ciertos requisitos que dan derecho a
una pensión previamente definida.

Los trabajadores activos financian a los trabajadores pasivos.

Pertenece a la seguridad social y se le denomina “Plan de seguro solidario para la

vejez”.

Sistema de Capitalización Individual: Es un sistema de ahorro personal para la

vejez.

El sistema de capitalización se apoya en un mecanismo de ahorro individual en

cuentas personales para la jubilación.

Bajo el sistema los trabajadores aportan mensualmente un porcentaje de su

sueldo a una cuenta individual de ahorro que es de su propiedad, administrada por
una empresa privada que invierte tales recursos en diversos activos financieros,
con el fin de incrementar el monto acumulado por el trabajador a través de los
intereses que devenga la cuenta individual de ahorro.

El sistema opera a nivel de empleo, asociación o en forma individual.

Tipos de Planes de Pensiones-Sistemas de Capitalización Individual

 Planes de Aportación o Contribución definida

 Planes de Beneficios definidos
 Planes Híbridos o Mixtos

Planes de aportación o contribución definida: son planes en los que desde su

inicio se establecen las aportaciones que harán al mismo los patrocinadores o
promotores y los partícipes. El monto de las prestaciones no se conoce hasta la
fecha que se produce la contingencia (jubilación, fallecimiento o invalidez).

Planes de prestación o beneficio definido: son planes en los que se conoce en

forma anticipada los montos de las prestaciones que va a recibir el partícipe o sus
beneficiarios.
El monto de las aportaciones necesarias para llegar a cubrir las prestaciones, no
se conocen, por lo que se definen como aportaciones variables.

Planes híbridos o mixtos: reúnen características de ambos tipos de planes

descritos anteriormente.

Inversiones de los Planes de Pensiones

En términos generales las aportaciones recibidas por los Planes de Pensiones se

integran a Fondos de Pensiones específicos, gestionados por entidades
especializadas para obtener la máxima rentabilidad posible, asumiendo los riesgos
convenidos con los titulares.

Las principales inversiones de los Fondos de Pensiones se efectúan en activos

financieros de largo plazo, emitidos por el Estado.

Los beneficios generados por los Fondos de Pensiones sirven para dar
cumplimiento a los Planes de Pensiones establecidos.

Reglamentación a la que están afectos los Fondos de Pensiones

En Guatemala no existe una ley específica que reglamente la operatoria de los

planes y fondos de pensiones. Únicamente existen normas específicas para el
funcionamiento de los diferentes planes y fondos que operan en el país. Entre las
diferentes normas específicas, podemos citar algunas:

 Ley Orgánica del Instituto Guatemalteco de Seguridad Social, Decreto No.

295.
 Código de Comercio, en lo aplicable.
 Ley de Bancos y Grupos Financieros, Decreto 19-2002, en lo aplicable.

Administración de los Fondos de Pensiones

 Por el patrocinador o promotor del plan

  Por empresas especializadas
 Por ambos, el patrocinador y empresas especializadas.

Recursos para la jubilación, invalidez y sobrevivencia- Naturaleza de los

Fondos

 Planes de Pensiones Públicos

 Planes de Pensiones Privados
 Planes de Jubilación

Recursos para la jubilación, invalidez y sobrevivencia-Planes de Pensiones

Públicos

Planes de Pensiones Públicos: se rigen por el sistema de reparto, el cual

establece que los posibles pensionados o sobrevivientes reciben una prestación
que varía en función de las aportaciones globales de la población activa, y no de
las aportaciones personales. Se denominan también: Planes de seguro solidario
para la vejez.

Los cambios en la pirámide poblacional, con un fuerte descenso de la natalidad y

un aumento progresivo de la esperanza de vida, estimula el crecimiento de los
pensionados, lo cual genera un fuerte aumento en los desembolsos por
pensiones, lo que hace que se generen dudas sobre la sostenibilidad del sistema
público de pensiones.

Lo indicado anteriormente debe estimular la búsqueda de vías alternas para que

los futuros jubilados y sobrevivientes mantengan niveles de vida dignos una vez
que alcancen la edad de jubilación.

Recursos para la Jubilación, Invalidez y Sobrevivencia-Planes de Pensiones

Privados

Planes de Pensiones Privados: Se rigen por el sistema de capitalización individual.

Las aportaciones que efectúan los titulares (futuros beneficiarios), se constituyen
por medio de depósitos de ahorro a largo plazo, las cuales constituyen un
patrimonio. Los planes pueden ser de aportación definida o de prestación definida.
Las aportaciones se integran a un Fondo de Pensiones, gestionado por una
entidad especializada para obtener la máxima rentabilidad posible, asumiendo los
riesgos convenidos con los titulares. Los beneficios generados por el Fondo
servirán para dar cumplimiento a los Planes de Pensiones. Son un complemento a
los Planes de Pensiones Públicos.

Los Planes de Pensiones privados pueden ser:

Planes individuales: Son contratados voluntariamente por los interesados con las
entidades financieras respectivas,

Planes asociados: Son promovidos por asociaciones, gremios, sindicatos.

Planes de empleo: Son promovidos por cualquier empresa o entidad, y permiten

que los empleados cumplidas las condiciones establecidas, participen en los
planes.

En estos planes los partícipes y la empresa o entidad patrocinadora efectúan

aportaciones periódicas, con el fin de que, cumplidas las condiciones los titulares o
sus beneficiarios hagan uso de las prestaciones establecidas.

Planes de Jubilación: son seguros de vida que combinan prestaciones de ahorro

y riesgo, y se diferencian principalmente en la liquidez y el tratamiento fiscal.

Son planes que permiten ahorrar un patrimonio del que podrá disponer el titular en
el momento de su jubilación.

Estos planes brindan protección en caso de fallecimiento y ofrecen la posibilidad

de contratar otras coberturas adicionales como accidentes, invalidez,
enfermedades graves, seguros dotales y servicios funerarios.

Seguridad Social

Es un plan de pensiones público definido como un beneficio para la jubilación,

invalidez y sobrevivencia, soportado por cuotas laborales y patronales que pagan
tanto patronos como empleados.

Especificaciones:
  Sistema de reparto
 Fondos de valores (inversión en valores del tesoro)
 Ingresos basados en las cuotas laborales y patronales pagados por
trabajadores y empleadores.

El índice de afiliados tiende a reducirse.

CONCLUSIONES
Un Fondo de Inversión es una oportunidad disponible en Guatemala para
pequeños y medianos inversionistas locales, con el fin de diversificar sus
inversiones y colocar sus recursos en actividades financieras cuyo rendimiento es
bastante aceptable. Para su realización, se elabora un contrato por medio del cual
una sociedad administradora reúne recursos financieros de distintos
inversionistas, con la finalidad de invertirlos por cuenta de ellos, en una cartera de
valores diversificada. El derecho de propiedad de las inversiones se representa
mediante un certificado, administrado por un Agente Administrador al cual se le
atribuyen las facultades de dominio sin ser propietario del fondo. La ventaja de
invertir en un fondo de esta naturaleza es que una persona individual puede
obtener rendimientos (intereses) más altos que los que da una institución
financiera tradicional. Aunque la tasa neta puede variar dependiendo de la
inversión se observan que las mismas fluctúan actualmente en Guatemala, entre
7.43% y 8.55%.

RECOMENDACIONES
Los factores de riesgo que hay a la hora de invertir en un fondo de inversión son
fundamentalmente los siguientes: a) la cartera de inversiones puede ser vendida
en condiciones de presión por necesidad de liquidez para recomprar unidades de
participación del fondo por parte de los inversionistas, lo que puede resultar en
una baja en el rendimiento tanto de los que se retiran, como de los que desean
mantenerse como inversionistas. b) Puede darse el caso que la política de
inversión del fondo no coincida con la del inversionista, por lo que las expectativas
de rendimiento pueden ser diferentes entre el operador y el inversionista. c) el
Fondo de Inversiones puede hacer por una mala escogencia de las alternativas de
inversión y con ello aumentar el riesgo y comprometer el rendimiento. d) Otro
riesgo deriva del hecho que puede existir incumplimiento o quiebra de alguno de
los emisores de los títulos valores adquiridos para el Fondo; cosa que puede
ocurrir cuando el desempeño económico de estos sea negativo o de tendencia
desfavorable, afectando de esta forma el valor patrimonial de los inversionistas.

ANEXOS

BIBLIOGRAFIA

E-GRAFIA
Sociedades de Inversión
https://www.asinko.com/guias/faq/sociedades-de-inversion-en-guatemala

Planes y Fondos de Pensiones

https://segurosypensionesparatodos.fundacionmapfre.org/syp/es/pensiones/compl
ementaria-privada/individual/planes-fondos/