Repblica Bolivariana de Venezuela

Ministerio
Para la Educacin

del Poder Popular

Superior

Universidad Nacional

Experimental

Rmulo

Gallegos
San Juan de los Morros _ Edo. Gurico
rea Ciencias Econmicas y Sociales

ENTIDADES DE INVERSION COLECTIVA

Profesor:
Aracelys Gonzales

Autores:
Bentez Mara Jos CI: 23.627.256
Hernndez Daniela CI: 25.507.824
Rodrguez Greivana C.I:25.054.882
Rosado Jos Elas C.I: 24.173.161
Velzquez Urimare C.I: 25.206.444
Contadura P. 3er ao M1

Septiembre 2015

INDICE
Introduccin..03
La Inversin Colectiva..04
Elementos de inversin colectivas....04
Inversin colectiva de capital abierto y cerrado....05
Caractersticas de la inversin colectiva... 07
Tipos de entidades de inversin colectiva.....08
Portafolio de inversin colectivo...12
Quines deben optar a un portafolio de inversin colectiva?..............................12
Conclusin.....13
Bibliografa....14

INTRODUCCION

En una economa donde las opciones para invertir el dinero son muy pocas,
recordemos que el control de cambio impide la compra de dlares y las tasas de inters de
la banca no compensan el aumento de los precios, vale la pena que los pequeos
inversionistas tengan en cuenta la posibilidad de la Inversin Colectiva.
Mayormente las personas que quieren multiplicar o sacar provecho de un
capital o dinero opta por invertir y es all cuando acude a instituciones encargadas y
autorizadas para captar los aportes de diferentes personas que pasan a ser los inversionistas
que al hacer su aporte obtienen unidades de inversin que viene a ser los bonos, cuotas,
acciones entre otros.
Independientemente del tipo de inversin colectiva que requiera el
inversionista. Que puede ser la inversin de fondo mutuado, inversin inmobiliaria e
inversin de capital de riesgo cada una con su particularidad beneficiosa que veremos en el
desarrollo del trabajo as como la ley que regula la inversin colectiva y sus tipos

Entidades de Inversin Colectiva

Segn el Artculo 2. De la ley de entidades de inversin colectiva
Son aquellas instituciones que canalizan los aportes de los inversionistas destinados
a constituir un capital o patrimonio comn, integrado por una cartera de ttulos valores u
otros activos.
Las entidades de inversin colectiva podrn adoptar la forma de cualquiera de las
sociedades previstas en el Cdigo de Comercio o constituir un patrimonio mediante un
fideicomiso.
Las instituciones de inversin colectiva renen las aportaciones de una multitud de
inversores y las invierten de forma conjunta en activos financieros (y no financieros) de
acuerdo con una estrategia preestablecida. El resultado de la inversin (positivo o
negativo) vendr determinado por la evolucin del valor de estos activos. La rentabilidad
de cada inversor est determinada por el resultado colectivo y es proporcional a su
participacin individual.
Elementos de inversin colectivas

Unidades de Inversin: los diferentes tipos de ttulos valores que emiten las
entidades de inversin colectiva, tales como, acciones, cuotas, participaciones u
otros instrumentos que confieren derechos a los inversionistas respecto de la
titularidad y rendimientos del capital o patrimonio de la respectiva entidad en
proporcin a su inversin.

Inversionistas: las personas naturales o jurdicas, titulares de las unidades de

inversin emitidas por las entidades de inversin colectiva

El ente encargado de su funcionamiento es La Comisin Nacional de Valores quien

autorizar, regular, controlar, vigilar y supervisar a las entidades de inversin colectiva,
la oferta pblica de sus unidades de inversin y a sus sociedades administradoras. A tales
efectos, queda facultada para dictar las normas especficas que regirn la inscripcin en el
Registro Nacional de Valores.
Dichas normas podrn establecer, de acuerdo a la naturaleza de cada entidad de
inversin colectiva, las modalidades, montos y lmites de las inversiones, niveles de
endeudamiento y tenencia mxima por inversionista, segn lo que establecido en el artculo
3 de la Ley de Entidades de Inversin Colectiva.

Inversin colectiva de capital abierto y cerrado.

Segn la ley de entidades de inversin colectiva Artculo 12. Las entidades de
inversin colectiva de capital abierto, a los efectos de su funcionamiento, debern cumplir
con los siguientes requisitos:
1. Las unidades de inversin no sern transferibles, ni podrn inscribirse en las bolsas
de valores, pudiendo la entidad emitir fracciones de unidades de inversin.
2. El capital o patrimonio de la entidad de inversin colectiva ser susceptible de
aumento por aportes de los nuevos inversionistas y de disminucin por retiro parcial
o total de los aportes, sin necesidad de convocar a una asamblea de inversionistas.
3. El capital o patrimonio mnimo para constituir esta modalidad de entidad de
inversin colectiva es de cincuenta mil unidades tributarias (50.000 U.T.).
4. La tenencia mxima por inversin es de un diez por ciento (10%) del patrimonio de
la entidad. En caso de que la inversin hecha por un inversionista pase a representar
ms del diez por ciento (10%) del capital como consecuencia de retiros efectuados
por otros inversionistas, dicho inversionista no estar obligado a disminuir su
participacin en la entidad.

5. Que distribuya en su totalidad los rendimientos netos de la entidad de inversin

colectiva a los inversionistas, bien sea como dividendos en efectivo o
capitalizndolos y reflejndolos en el valor de las unidades de inversin.
Segn la ley de entidades de inversin colectiva Artculo 13. Las entidades de inversin
colectiva de capital cerrado a los efectos de su funcionamiento debern cumplir con los
siguientes requisitos:
1. Las unidades de inversin debern inscribirse en al menos una bolsa de valores.
2. Los aumentos o disminuciones de su capital o patrimonio sern aprobados por las
asambleas de inversionistas, las cuales se regirn por lo dispuesto en esta Ley, el
Cdigo de Comercio o en la Ley de Fideicomiso, segn sea el caso.
3. No podrn adquirir sus unidades de inversin, a menos que ello estuviere
expresamente previsto en sus estatutos y prospecto, aprobado por la asamblea de
inversionistas y autorizado por la Comisin Nacional de Valores.
4. El capital o patrimonio mnimo para constituir esta modalidad de entidades de
inversin colectiva es de cien mil unidades tributarias (100.000 U.T.).
5. Que ningn inversionista sea titular de ms del diez por ciento (10%) del capital de
la entidad de inversin colectiva.
6. Debern repartir entre sus inversionistas no menos del cincuenta por ciento (50%)
de las utilidades netas obtenidas en cada ejercicio econmico. En caso de que las
entidades de inversin colectiva tengan dficit acumulado, de acuerdo a
certificacin de auditores pblicos externos, las utilidades, en primer trmino,
debern ser destinadas a la compensacin de dicho dficit y el excedente de las
utilidades ser repartido.
La Comisin Nacional de Valores podr eximir de lo dispuesto en este numeral
cuando la entidad de inversin colectiva presente un plan de inversin que requiera la
sucesiva reinversin de las utilidades por un perodo no mayor de cinco (5) aos.

Caractersticas de la inversin colectiva

Las Instituciones de Inversin Colectiva (IIC) captan recursos de un conjunto de
inversores para gestionarlos como una cartera de inversin en activos financieros o no
financieros.
Esta forma de inversin presenta una serie de potenciales ventajas para el pequeo
inversor con respecto a la inversin que podra realizar individualmente, como son las
siguientes:

Gestin profesionalizada: esta forma de inversin permite una gran comodidad al

inversor al encomendar la gestin de sus fondos a analistas profesionales de los
mercados financieros que disponen de informacin suficiente y puntual para tomar

decisiones lo ms eficientemente posible.

Rentabilidad: Las Instituciones de Inversin Colectiva ofrecen la posibilidad de
obtener rentabilidades muy atractivas a pesar de invertir pequeas cantidades; si

bien, lgicamente estn sometidas a la evolucin de los mercados.

Liquidez: La inversin a travs de la mayora de estas instituciones resulta fcil y

sencilla tanto en la compra como en la venta de las participaciones o acciones.

Diversificacin: Permiten diversificar o repartir la inversin entre numerosos
activos y mercados, que en muchos casos son difciles de acceder y con elevados

costes para los inversores individuales.

Informacin: Las entidades estn obligadas a proporcionan a sus socios o
partcipes informacin sobre la evolucin de su patrimonio y de las inversiones
realizadas.

Tipos de entidades de inversin colectiva.

Las entidades de inversin colectiva, de acuerdo a sus objetivos de inversin podrn
constituirse como: fondos mutuales de inversin, entidades de inversin colectiva de capital
de riesgo, entidades de inversin colectiva inmobiliaria.

a) Los fondos mutuales de inversin.

Segn la ley de entidades de inversin colectiva Artculo 29. Son aquellas
entidades de inversin colectiva, que tengan por objeto la inversin en ttulos valores, con
arreglo al principio de distribucin de riesgos, sin que dichas inversiones representen una
participacin mayoritaria en el capital social de la sociedad en la cual se invierte, ni
permitan su control econmico o financiero. Los fondos mutuales de inversin podrn ser
de capital abierto o cerrado.
Un fondo mutual es una especie de pote donde los ahorristas colocan dinero para
que personal especializado los invierta a fin de obtener beneficios. Adems, los fondos
mutuales, tienen la caracterstica de que son lquidos; es decir, si se necesita retirar el dinero
puede hacerse de inmediato y el monto mnimo para invertir es bastante accesible, de
hecho, en algunos casos es menor a 300 bolvares fuertes.
A su medida. Los fondos mutuales son distintos, el inversionista necesita escoger
uno que se adapte a sus caractersticas, relativas a la edad, ingresos y tipo de riesgo que
desea correr. Estos instrumentos, bsicamente, se dividen en aquellos de renta fija y los de
renta variable.
En la renta fija, el fondo invierte en bonos y papeles comerciales de empresas;
mientras que en aquellos de renta variable, el dinero se coloca en acciones. Finalmente,
tenemos los fondos mixtos, que colocan recursos tanto en bonos como en acciones. En todo
caso, recuerde que siempre existe un riesgo.
Los fondos mutuales son creados por una compaa y administrados por un gerente
del fondo, quien invierte el dinero de los inversionistas para intentar obtener ganancias para
estos ltimos y para la compaa que emite el fondo. Las inversiones siguen una serie de
lineamientos establecidos durante la creacin del fondo en un documento llamado
prospecto.
Los fondos mutuales de inversin, de acuerdo a su objeto de inversin, podrn
invertir en los siguientes ttulos valores e instrumentos:
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Aquellos cuya oferta pblica haya sido autorizada por la Comisin Nacional de

Valores.
Los inscritos en las bolsas de valores.
Los que hayan sido emitidos o avalados por la Repblica u otras instituciones de

derecho pblico.
Que hayan sido emitidos de conformidad con la Ley del Banco Central de

Venezuela.
Los que hayan sido emitidos por instituciones regidas por la Ley General de Bancos
y otras Instituciones Financieras. Los emitidos de acuerdo a la Ley del Sistema
Nacional de Ahorro y Prstamo.

Ventajas que ofrecen los fondos mutuales:

Habilidad de participar en inversiones que, por su costo, solo podran ser costeadas
por grandes inversionistas.

Regulacin por parte del gobierno.

Facilidad de comparacin con otros fondos, activos individuales o ndices de

mercado.

Desventajas de los fondos mutuales:

Comisiones y tarifas: algunas se pagan con la compra y otras con la venta de

acciones. Tambin se incurren en gastos de marketing y distribucin, administracin
del fondo y de la cuenta que se tiene con la compaa que emite el fondo.
Finalmente, algunos fondos limitan la venta de acciones por un tiempo determinado,
o del contrario se incurre en una tarifa por venta temprana. Muchas de estas tarifas
no se aplican en fondos pasivos.

Mayores impuestos: en particular para los fondos activos, los cuales transan un gran
volumen de activos. Cada vez que ocurre una transaccin dentro del fondo, se
generan impuestos (sobre ganancias de capital, intereses y/o dividendos) que son
pagaderos por el accionista del fondo, no por la compaa que lo maneja.

No se pueden adecuar a las necesidades del inversor si estas cambian con el tiempo.

b) Entidades de inversin colectiva de capital de riesgo.

Son fondos que invierten de forma temporal en sociedades no financieras cuyos
valores no coticen en el primer mercado de las Bolsas de Valores; Entidades de inversin
colectiva de capital de riesgo aquellas cuyo objeto exclusivo sea la inversin en proyectos
empresariales a ser desarrollados en mediano y largo plazo y altamente riesgosos para el
inversionista.
Las entidades de inversin colectiva de capital de riesgo, se constituirn nicamente
bajo la modalidad de capital cerrado y podrn invertir en:
1. Empresas en promocin o en inicio de operaciones.
2. Empresas que desarrollen proyectos empresariales industriales, agrcolas o
agroindustriales en especial los desarrollos con innovaciones tecnolgicas.
3. Programas de reconversin industrial, de reestructuracin de activos o pasivos y
privatizaciones.
4. En ttulos valores e instrumentos de renta fija y de corto plazo, de acuerdo a su
poltica de inversin y necesidades de liquidez, dentro de los lmites fijados por la
Comisin Nacional de Valores en las respectivas normas especficas.
Los fondos de capital riesgo obtienen provecho de este tipo de operaciones al
convertirse en propietarios del activo de las compaas en las que invierten, siendo estas
normalmente empresas que disponen de una nueva tecnologa o de un novedoso modelo de
negocio dentro de un sector tecnolgico, como la biotecnologa, TIC, software, etc. Las
entidades de capital-riesgo pueden tomar participaciones en el capital de empresas
cotizadas en las bolsas de valores siempre y cuando tales empresas sean excluidas de la
cotizacin dentro de los doce meses siguientes a la toma de la participacin.

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El capital riesgo opera valorando el plan de negocio de los proyectos que les presentan
los emprendedores mediante Comits de Inversin, que analizan la conveniencia de entrar
en el accionariado de esas empresas. El objetivo es que con la ayuda del capital de riesgo,
la empresa aumente su valor y una vez madurada la inversin, el capitalista se retire
obteniendo un beneficio.
c)

Entidades de inversin colectiva inmobiliaria.

Son Instituciones de Inversin Colectiva no financieras (patrimonios sin

personalidad jurdica) que tienen por objeto social principal la inversin en bienes de
naturaleza urbana para su arrendamiento.
Las entidades de inversin colectiva inmobiliaria operarn bajo la modalidad de
capital cerrado y podrn invertir en:
1. Bienes inmuebles urbanos de cualquier naturaleza, ubicados en el pas;
2. Ttulos valores o instrumentos de participacin sobre los bienes a los cuales se
refiere el numeral anterior sobre los flujos de efectivo que estos generen;
3. Ttulos valores o instrumentos garantizados con hipotecas sobre los bienes
mencionados en el numeral 1, o sobre crditos hipotecarios relativos a los
mismos;
4. El financiamiento de obras pblicas contratadas bajo el rgimen de concesiones,
una vez que las obras estn finalizadas;
5. En colocaciones bancarias y ttulos valores de contenido crediticio y de corto
plazo, de acuerdo a su poltica de inversin y necesidades de liquidez, dentro de
los lmites fijados por la Comisin Nacional de Valores en las respectivas
normas especficas.

Portafolio de inversin colectivo

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Mediante los portafolios de inversin colectiva los operadores (las sociedades de

administracin de entidades de inversin colectiva) aglutinan los recursos individuales de
mltiples sujetos econmicos para luego invertirlos colectivamente. La rentabilidad de los
inversionistas depende del comportamiento de las inversiones, siendo de su cargo el riesgo
de las prdidas que pueda generar la operacin del fondo.

Quines deben optar a un portafolio de inversin colectiva?

Para seleccionar un portafolio de inversin colectiva hay que tener en cuenta las
capacidades de gestin de la entidad que administra, comprender en qu se est invirtiendo
y tener un gusto por el activo. La inversin debe corresponder con la necesidad o destino de
sus recursos, plazo en el que piensa mantener su inversin y su perfil de riesgo.
Todo esto se debe tomar en cuenta al momento de optar a un portafolio de inversin
colectiva, el tipo de inversin, la capacidad de riesgo, la poltica, lo social; una Sociedad
Administradora, pequeas empresas financieras optan por un portafolio de inversin
colectiva que se adapte a sus intereses financieros integrado con el aporte de un nmero de
personas, gestionando los recursos de manera colectiva para obtener resultados econmicos
tambin colectivos.

CONCLUSION
La Instituciones de Inversin Colectiva, entre las cuales es necesario destacar los
fondos de inversin, han crecido espectacularmente en la dcada de los aos noventa.
Actualmente, constituyen la principal forma de canalizacin del ahorro de los pequeos
inversores hacia los mercados financieros nacionales e internacionales. Todo ello en unas
condiciones muy atractivas y asequibles que, de otra forma, resultaran poco accesibles para
las economas domsticas.

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Las inversiones realizadas por la de inversin colectiva pueden ser en bienes,

derechos, valores u otros instrumentos que pueden tener carcter financiero o no. El
rendimiento que recibir cada inversor suele establecerse en funcin de los resultados
colectivos.

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BIBLIOGRAFIA
Ley de Entidades de Inversin Colectiva. DECRETA POR EL CONGRESO DE LA
REPBLICA DE VENEZUELA. Gaceta Oficial de la Repblica de Venezuela. N 36.027
- 22 de Agosto de 1.996.
Fecha actualizacin: martes, 18 de diciembre de 2001

Referencia Electrnica.
https://es.wikipedia.org/wiki/Activo_financiero
https://es.wikipedia.org/wiki/Fondo_de_inversion%C3%B3n
http://repository.urosario.edu.co/bitstream/handle/10336/3676/1047423239-2012.pdf?
sequence=1
http://www.finanzaspersonales.com.co/ahorro-e-inversion/articulo/que-fondos-inversioncolectiva/52556

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