Santiago Centro

Administración de Empresas
Gestión Financiera

Nombre Alumno(s): Godoy Oscar

Grillé José
Gutiérrez Jaime
Higuera Michael
Jorquera María José
Zúñiga Lina
Nombre profesor : Jacob Araya
CONTENIDO

INTRODUCCIÓN ................................................................................................................................... 3
1. DESCRIPCIÓN DEL INSTRUMENTO .................................................................................................. 4
2. PRINCIPALES OFERENTES Y TIPOLOGÍAS DEL INSTRUMENTO EN ................................................... 5
CHILE ................................................................................................................................................... 5
3. REGISTROS CONTABLES SEGÚN CIRCULAR 1501 Y SEGÚN IFRS ..................................................... 6
4. NORMAS Y ASPECTOS LEGALES....................................................................................................... 7
5. REGULADORES Y FISCALIZADORES DE LAS ADMINISTRADORAS Y .................................................. 8
OPERACIONES DE FONDOS MUTUOS. ................................................................................................ 8

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INTRODUCCIÓN

Sin duda el mercado financiero hoy en día nos ofrece una diversa gama de
instrumentos de inversión, por lo cual debemos ser capaces de entender cada uno
de ellos o la gran mayoría para así elegir la mejor opción en caso que tengamos la
posibilidad de invertir en algún momento de nuestras vidas.

Es de vital importancia aprender de estos mecanismos de inversión para así tomar

la mejor decisión a futuro. Uno de los instrumentos que mete ruido en nuestra
sociedad son los fondos mutuos, los cuales se caracterizan por diversificar las
inversiones para así con ello tener una mayor utilidad en un plazo determinado.

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1. DESCRIPCIÓN DEL INSTRUMENTO

Los fondos mutuos son portafolios de instrumentos financieros de renta fija y renta
variable, que invertidos generan rendimientos, estos son gestionados por una
administradora y regulados por la superintendencia de valores y seguros

Los fondos mutuos reúnen los capitales de diversos inversionistas individuales, los
cuales aportan un capital que se invierte en un instrumento previamente definido.
Este instrumento de inversión permite ahorrar dinero junto con otros inversionistas
en diversos instrumentos, el aporte que se haga a este mecanismo de inversión se
denomina cuota. La cantidad de cuotas que se pueda llegar a obtener por persona
o por inversionista va a depender de su capital inicial. Los fondos mutuos se
caracterizan por diversificar las opciones de invertir. Las administradoras de los
fondos establecen ciertos reglamentos, entre los que destacan las políticas de
inversión, los gastos, remuneraciones, etc. Todos los mecanismos de inversión
son regulados y fiscalizados por la superintendencia de valores.

Otro concepto a destacar en este instrumento son las series, las cuales los fondos
mutuos utilizan para clasificar las cuotas de cada participante, la serie va a
depender de lo que cobre la administradora, la diferencia entre las serie está en
los costos y no en la inversión. Las series tienen como beneficio un menor costo
de administración, por ende una mayor rentabilidad para el inversionista. Para
acceder a una serie de menor costo existen dos requisitos un monto mínimo de
inversión como así también un plazo determinado de permanencia en el fondo.

Los fondos mutuos no son gratis, puesto que las administradoras cobran ciertos
costos, como lo son la comisión de entrada, remuneración variable, la
remuneración fija anual la cual se descuenta diariamente, comisión de salida y los
costos operativos estos son cobrados solamente si la administradora incurrió en
ellos, por ejemplo primas por prestaciones de acciones, publicaciones legales y
asesorías. Los costos más recurrentes son los dos últimos, comisión de salida y
rentabilidad anual.

La diversidad de mercados de inversión que ofrecen los fondos mutuos, la fácil

incorporación a uno de ellos,invertir desde montos muy bajos, el retiro en cualquier
momento, la obtención de ventajas tributarias, son parte de los beneficios de este
sistema. Como todo orden de cosas también hay ciertas desventajas al momento
de utilizar este instrumento como pueden ser, los costos que barajan las
administradoras son muy diversos, la rentabilidad no está garantizada, errores de
los ejecutivos, la variedad de instrumento tiende a confundir.

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Los ingresos que reciben los inversionistas por parte de los fondos mutuos pueden
provenir de los intereses que generan los instrumentos de renta fija comprados por
el fondo, también por los dividendos que pagan las acciones donde se invirtió, la
venta de algún instrumento, por el alza del precio de alguno de ellos. Las
administradoras distribuyen estas ganancias muchas veces en cuotas en vez del
efectivo.
El ser participe en uno de estos instrumento de inversión, requiere ser mayor de
edad, ser persona natural o jurídica.

2. PRINCIPALES OFERENTES Y TIPOLOGÍAS DEL INSTRUMENTO EN

CHILE

A nivel general, los fondos invierten en tres tipos de instrumentos:

A. Instrumentos de deuda de corto plazo: son aquellos valores de oferta

pública representativos de deuda, cuyo plazo hasta su total extinción no
excede los 365 días a la fecha de valorización del fondo.

B. Instrumentos de deuda de mediano y largo plazo: son aquellos valores de

oferta pública representativos de deuda cuyo plazo hasta su total extinción
excede los 365 días a la fecha de valorización del fondo.
C. Instrumentos de capitalización: son aquellos valores de oferta pública
representativos de capital, tales como acciones de sociedades anónimas
abiertas, cuotas de fondos de inversión?

Sub división de fondos mutuos.

Nacional:
Exige mantener el 100% de la cartera del fondo invertida en instrumentos
denominados en moneda o unidades de reajuste nacionales, incluyendo Pesos
Chilenos, UF, etc.

Internacional en Dólares:
Exige mantener el 80% de la cartera del fondo en instrumentos denominados en
dólares.

Internacional en Euros:
Exige mantener el 80% de la cartera del fondo en instrumentos denominados en
euros.

Origen Flexible:
Se incluyen en esta categoría todos aquellos fondos que por no alcanzar los
límites mínimos establecidos por tipo de moneda no puedan ser clasificados como
las categorías anteriores.

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Las administradoras de Fondos Mutuos:
Un Fondo Mutuo es el patrimonio integrado por aportes de personas naturales y
jurídicas (denominados partícipes o aportantes), para su inversión en valores de
oferta pública y bienes que la ley permita, que administra una sociedad anónima
por cuenta y riesgo de los partícipes.
La administración de los fondos mutuos es ejercida por sociedades anónimas cuyo
exclusivo objeto son tales administraciones, y su fiscalización corresponde a esta
Superintendencia, además las administradoras podrán realizar las actividades
complementarias que les autorice la Superintendencia.

3. REGISTROS CONTABLES SEGÚN CIRCULAR 1501 Y SEGÚN IFRS

La Superintendencia estimó, de acuerdo con sus facultades legales, adecuar las

normas e instrucciones impartidas respecto de la forma y contenido de los estados
financieros que deben presentar las sociedades inscritas en el Registro de
Valores, de acuerdo a lo dispuesto en la Norma de Carácter General Nº 30. Los
plazos de presentación de los estados financieros están establecidos en la Norma
de Carácter General Nº 30 de 1989.

Cada vez que en la presente circular se haga referencia a alguna norma impartida
por esta Superintendencia, como la circular 1501, se deberá entender realizada
además, a sus modificaciones posteriores o a la que la reemplace.

La circular 1501 está asociada a los estados financieros e indica la manera y las
cuentas para realizar los informes que presentan sociedades inscritas en el
registro de valores.

Será responsabilidad de los administradores de cada sociedad informante, contar

con los antecedentes necesarios y suficientes respecto de la información
financiera contable de sus filiales, coligadas y demás sociedades relacionadas, de
manera de dar cumplimiento a las instrucciones de la presente circular.

1.01 BALANCE GENERAL

5.11.10.30 Valores negociables (neto):

En este rubro deben incluirse las inversiones en acciones, pagarés, bonos, cuotas
de fondos mutuos u otros títulos de oferta pública, que representen la inversión de
fondos disponibles para las operaciones corrientes de la empresa, netas de
provisiones por pérdidas de valor.

1.02 ESTADO DE RESULTADOS

5.31.12.30 Otros ingresos fuera de la explotación:

Ingresos que provienen de las ventas u otras transacciones distintas de las

principales, que no hayan sido definidos en las clasificaciones anteriores, tales
como royalties, regalías, utilidades en venta de activos fijos, etc.
Además, se deberán presentar todos los ingresos obtenidos en la enajenación de
acciones, así como los dividendos percibidos por inversiones presentadas bajo las
cuentas “Valores Negociables” e “inversiones en otras sociedades”.

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1.03 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
5.41.13.15 Ventas de otras inversiones:

Corresponde al valor total ingresado por concepto de venta de valores negociables

y otras inversiones temporales no definidas como efectivo equivalente.

4. NORMAS Y ASPECTOS LEGALES

La administración de los fondos mutuos es manejada por sociedades anónimas

abiertas especiales, existen dos tipos:
Administradoras de Fondos Mutuos (Sin vigencia actualmente)

Administradoras Generales de Fondos (Soc. Adm. Generales de Fondos) se

constituyen para la administración de Fondos Mutuos, Fondos de Inversión,
Fondos de Inversión de Capital Extranjero, Fondos para la Vivienda, y cualquier
otro tipo de fondo fiscalizado por la SVS. Son demandantes de valores a través de
los fondos que administran.

Estas sociedades administradoras se rigen por las disposiciones legales y

reglamentarias aplicables a sociedades anónimas abiertas, por el DL Nº 1.328 de
1976 y por el DS Nº 1.179 de 2010 y por el Título XXVII de la Ley Nº 18.045 de
Mercado de Valores y la normativa impartida por la SVS.
Las administradoras deben demostrar a SVS un capital pagado en efectivo no
inferior a 10.000 unidades de fomento para obtener la autorización de su
existencia.

La SVS es la entidad encargada de fiscalizar a las Administradoras de fondos

mutuos establecidas en chile y a los fondos que administran, a su vez supervisa
que las sociedades y los fondos cumplan los requisitos establecidos en la ley su
reglamento.

La administradora llevará un Registro de Partícipes, bajo la responsabilidad

personal del gerente general de ésta, en el cual deberá constar el número de
cuotas de las que cada aportante es titular, y la forma y oportunidad de su ingreso
y salida del fondo, o de la serie en su caso.

Las administradoras deben entregar un reglamento interno y un contrato de

suscripción de cuotas para cada uno de los fondos que administren. Esto lo exige
la SVS, la cual llevara un registro público de los reglamentos y contrato de
suscripción de cuotas de fondos mutuos.

Debe quedar estipulado en dicho reglamento interno la Remuneración de la

sociedad por concepto de administración y gastos de operación atribuidos al
fondo. Dicha remuneración puede ser cobrada al fondo o al partícipe, si es al
partícipe se considerará comisión y sólo podrá cobrarse al momento de efectuar la
inversión o al rescate de la misma sobre el monto aportado o rescatado.

La administradora deberá enviar a la SVS, las veces que esta lo determine toda la
documentación o información que le requiera para revisión, desarrollo y solvencia
de la administración del fondo; de los ingresos producidos y las inversiones y
gastos realizados; de las suscripciones contratadas y los rescates solicitados y/o
pagados.

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5. REGULADORES Y FISCALIZADORES DE LAS ADMINISTRADORAS Y
OPERACIONES DE FONDOS MUTUOS.

Las Administradoras y operaciones de Fondos mutuos son fiscalizadas y

reguladas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) este es un servicio
público el cual se relaciona con el gobierno a través del ministerio de hacienda,
por otra parte, desde el año 2001 un grupo de administradoras se acoge a un
conjunto de normas denominado compendio de buenas prácticas creado por la
Asociación de Administradoras de Fondos mutuos Chile (AAFM) la cual es creada
para contribuir a la transparencia, profesionalismo y desarrollo del mercado,
siempre en el contexto de la autorregulación.

A continuación las misiones y principales funciones de estos de estos dos entes:

Misión y Principales Funciones (SVS)

Nuestra Misión es contribuir al desarrollo de los mercados de valores y seguros
mediante una regulación y fiscalización eficientes, que faciliten la participación de
los agentes de mercado y que promuevan el cuidado de la fe pública y el
resguardo de los derechos de inversionistas y asegurados.

Principales Funciones.
En el ejercicio de nuestras funciones de fiscalización de las personas e
instituciones que participan en los mercados de valores y seguros, como también
de aquellas entidades que por leyes especiales nos han encomendado su
supervisión, nos corresponde, entre otras atribuciones:
Interpretar administrativamente las leyes, reglamentos y disposiciones de
competencias del Servicio.
 Dictar normas e impartir instrucciones a las entidades supervisadas.
 Atender consultas e investigar las denuncias o reclamos que formulen los
accionistas, inversionistas y otros legítimos interesados.
 Examinar las operaciones de los sujetos fiscalizados, para velar por el
cumplimiento del mercado.
 Resguardar los derechos de los accionistas, inversionistas y asegurados.
 Sancionar en caso de incumplimiento de la normativa o de las órdenes e
instrucciones que se hayan impartido.

Misión y Principales Funciones (AAFM)

La AAFM vela por el desarrollo de la industria de fondos mutuos en Chile,
representando los intereses de sus asociados en todas las materias que le son
propias, contribuyendo a la difusión y conocimiento de los fondos mutuos como
instrumentos de ahorro e inversión para personas y empresas y, al mismo tiempo,
promover entre sus miembros la adopción de los más altos estándares éticos en
la conducción de sus negocios, y la defensa de los intereses de los partícipes de
fondos mutuos en su calidad de inversionistas en los mercados de capitales.

Autorregulación.
Estas normas se originan por propia iniciativa de las administradoras,
constituyendo principios y valores aceptados por todas, con los cuales se pretende
perfeccionar la labor de la industria. Se destaca que las normas, que integren este
compendio, están en armonía con las leyes que rigen la administración de fondos
mutuos, y con las normas que la Superintendencia de Valores y Seguros dicte
conforme a sus atribuciones. Sin embargo, el marco regulatorio impuesto por la
industria trasciende la regulación legal, estimulando una mayor y mejor
competencia entre las partes y en beneficio de los partícipes y público en general.