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Material de apoyo
Semana cuatro
Material estrictamente para uso de los tutores y alumnos del curso
Mercados de Capital)
Semana Cuatro
Intermediarios
Financieros: Sociedades
de Inversión y Fondos de
Pensión
Sociedades de Inversión-Tipos de Sociedades
• Sociedades de inversión abiertas. Son las que tienen la obligación, según lo establecido en
su escritura de constitución, de recomprar las acciones representativas de su capital social o
de amortizarlas con activos financieros integrantes de su patrimonio.
• Sociedades de inversión cerradas. Son las que tienen prohibido recomprar las acciones
representativas de su capital social.
• Contratos de fondos de inversión. Son contratos por medio de los cuales un agente recibe
dinero de terceras personas con el objeto de invertirlo por cuenta de éstas, de manera
sistemática y profesional, en valores inscritos para oferta pública y al vencimiento, durante el
plazo pactado o la terminación del contrato, según sus propias disposiciones, se obliga
condicional o incondicionalmente, a devolver el capital recibido con sus frutos, cargando una
comisión cuyo monto y características se definen en el propio contrato.
• Los fondos o los valores recibidos deberán contabilizarse debidamente, separados de las
cuentas propias del agente. Para que los contratos de fondos de inversión puedan surtir sus
efectos deberán inscribirse en el Registro del Mercado de Valores y Mercancías.
• Contratos de fideicomiso de inversión: son contratos en los que los bancos y las sociedades
financieras privadas pueden convenir y delegar su función como fiduciarios en ciertas
sociedades de inversión.
• El fiduciario delegado, en este caso la sociedad de inversión de que se trate, podrá realizar
todas las actividades propias de un fiduciario y será junto con la entidad delegante,
solidariamente responsable por su actuación.
Sociedades de Inversión-Estructura orgánica-
Reglamentación
Estructura orgánica:
•Asamblea General de Accionistas.
•Consejo de Administración.
•Consejero financiero responsable de la Administración de la cartera (Sociedad gestora
administradora de los fondos).
•Estructura de distribución y ventas.
Reglamentación:
•Decreto 34-96 Ley del Mercado de Valores y Mercancías, Capítulo II, Sociedades de Inversión,
Capítulo III, Del Contrato de Fondo de Inversión, Capítulo IV, del Contrato de Fideicomiso de
Inversión, Capítulo V, del Contrato de Suscripción de Valores, etc.
•Código de Comercio, en lo aplicable.
•La Vigilancia y Fiscalización la lleva a cabo el Registro del Mercado de Valores y Mercancías.
Sociedades de Inversión activas en Guatemala
• En el portal de Bolsa de Valores Nacional se publica el listado de emisores
activos entre los que se incluyen algunas Sociedades de Inversión, tales
como las siguientes:
• FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO GIBRALTAR: Emisor IMPROSA, sede
Costa Rica, emisiones en Dólares USA. (http://www.improsa.com/safi/)
• FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO LOS CRESTONES: Emisor IMPROSA,
sede Costa Rica, emisiones en Dólares USA.
(http://www.improsa.com/safi)
• INTERBOLSA SOCIEDAD DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A.: Sede Costa Rica,
emisiones en Dólares USA. (http://www.interbolsa.fi.cr)
• SOCIEDAD DE INVERSIÓN GUATEMALTECA, S.A. DE C.V.: Sede Guatemala,
emisiones en Dólares USA por medio del Fondo GuateFondo. (WWW.
Guatefondo.com)
(*) Información obtenida del portal de Bolsa de Valores Nacional, S. A., al 30 de mayo 2016
Para obtener información actualizada sobre emisores activos consulte el sitio
http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/emisores_activos.php
Fondos de Pensión-Definiciones
• (1/2)
Son fondos de ahorro-inversión, creados para cubrir contingencias determinadas. Su liquidez es
baja.
• Son fondos establecidos para el eventual pago de beneficios de jubilación o retiro por vejez,
sobrevivencia, viudez, invalidez, etc.
• Pertenecen a la categoría “Intermediarios Financieros”, pues captan fondos de sus agremiados, los
que invierten usualmente en activos financieros, y con los beneficios que generan dichos activos
cubren sus costos de operación y pagan las prestaciones establecidas a los miembros que tienen
derecho a ellas. Usualmente son administrados por “Juntas Administradoras”
• Los Fondos o Planes pueden ser: planes corporativos o planes privados, planes públicos o planes
individuales.
• Jubilación. Es el acto por el que un trabajador pasa de un estatus activo a un estatus pasivo o de
inactividad laboral al haber alcanzado la edad máxima para trabajar (usualmente 65 años) y
proceder a obtener una prestación monetaria por el resto de su vida, a la que usualmente se le
llama Pensión.
• Depósitos de Ahorro programados. Son planes de ahorro que permiten programar los ahorros a
futuro, operados por ciertos bancos del sistema, diseñados para formar fondos para la jubilación.
• Sistema de Reparto. Es un sistema que se caracteriza por incluir cotizaciones indefinidas y
beneficios definidos. El monto de las pensiones se relaciona con las características del plan al que
pertenezca el afiliado y el cumplimiento de ciertos requisitos que dan derecho a una pensión
previamente definida. Los trabajadores activos financian a los trabajadores pasivos.
• Pertenece a la seguridad social y se le denomina “Plan de seguro solidario para la vejez”.
Fondos de Pensión-Definiciones
• (2/2)
Son fondos de ahorro-inversión, creados para cubrir contingencias determinadas.
Reglamentación de los Fondos de Pensión
En Guatemala no existe una ley específica que reglamente la operatoria de los planes
y fondos de pensiones. Únicamente existen normas específicas para el
funcionamiento de los diferentes planes y fondos que operan en el país. Entre las
diferentes normas específicas, podemos citar algunas:
•Ley Orgánica del Instituto Guatemalteco de Seguridad Social, Decreto No. 295.
•Código de Comercio, en lo aplicable.
•Ley del Régimen de Clases Pasivas Civiles del Estado.
•Leyes específicas y reglamentos que regulan los diferentes Planes de Pensiones
vigentes en Guatemala, tanto de entidades estatales como privadas.
• Planes de Pensiòn Privados. Se rigen por el sistema de capitalización individual. Las aportaciones que
efectúan los titulares (futuros beneficiarios), se constituyen por medio de depósitos de ahorro a largo plazo,
las cuales constituyen un patrimonio. Los planes pueden ser de aportación definida o de prestación definida.
• Las aportaciones se integran a un Fondo de Pensiòn, gestionado por una entidad especializada para obtener la
máxima rentabilidad posible, asumiendo los riesgos convenidos con los titulares. Los beneficios generados
por el Fondo servirán para dar cumplimiento a los Planes de Pensiones. Son un complemento a los Planes de
Pensiones Públicos.
• Los Planes de Pensiòn privados pueden ser:
• Planes individuales. Son contratados voluntariamente por los interesados con las entidades financieras
respectivas.
• Planes asociados. Son promovidos por asociaciones, gremios o sindicatos.
• Planes de empleo. Son promovidos por cualquier empresa o entidad y permiten que los empleados,
cumplidas las condiciones establecidas, participen en los planes. En estos planes los partícipes y la empresa o
entidad patrocinadora efectúan aportaciones periódicas, con el fin de que, cumplidas las condiciones los
titulares o sus beneficiarios hagan uso de las prestaciones establecidas.
• Planes de Jubilación. Son seguros de vida que combinan prestaciones de ahorro y riesgo, y se diferencian
principalmente en la liquidez y el tratamiento fiscal. Son planes que permiten ahorrar un patrimonio del
que podrá disponer el titular en el momento de su jubilación. Estos planes brindan protección en caso de
fallecimiento y ofrecen la posibilidad de contratar otras coberturas adicionales como accidentes, invalidez,
enfermedades graves, seguros dotales y servicios funerarios.
Seguridad Social y otros Fondos de Pensión
Seguridad Social
Es un plan de pensión público definido como un beneficio para la jubilación, invalidez y
sobrevivencia, soportado por cuotas laborales y patronales que pagan tanto patronos como
empleados.
Especificaciones:
-Sistema de reparto.
-Fondos de valores (inversión en valores del Estado).
-Ingresos basados en las cuotas laborales y patronales pagados por trabajadores y
empleadores.
Fondos de Pensión en Guatemala
•Instituto Guatemalteco de Seguridad Social (www.igssgt.org).
•Asociación de Auxilio Póstumo del Empleado de Salud Pública.
•Auxilio Póstumo del Magisterio Nacional.
•Régimen de clases pasivas civiles del Estado.
•Instituto de Previsión Militar (IPM).
•Fondo de Prestaciones del Banco de Guatemala y Superintendencia de Bancos.
•Plan de Prestaciones Universidad de San Carlos (USAC).
•Planes de ahorro programado y planes dotales administrados por los diferentes bancos y aseguradoras que los ofrecen.
Actividades a cargo de los alumnos,
Unidad cuatro, semana cuatro
-En el portal del curso se programarán las actividades
a cargo de los alumnos derivadas de la unidad cuatro,
semana cuatro, entre las que se pueden incluir:
-Ejercicios en línea, Ejercicio No. 3
-Tareas (las que se indique en el texto),
-Investigaciones (las que se indique en el texto),
-Actividades en clase
-etc.