Operaciones de sociedades, valores y seguros

OPERACIONES DE SOCIEDADES,
VALORES Y SEGUROS
CURSO: FINANZAS E INSTITUCIONES FINANCIERAS
CARRERA: ADMINISTRACIN FINANZAS Y NEGOCIOS GLOBALES.
PROFESOR: MUNSIVAY.
CICLO: V

QUINTO CICLO
INTEGRANTES

Eguizabal Romero, Katty.

Ortega Portocarrero, Estefany.
Yaipen Ruiz, Reyna.
Chipana Garca, Kiabeck.
Marquio Gonzales, Jordy.

JUNIO, 2014
Finanzas e Instituciones financieras

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OPERACIONES DE SOCIEDADES, VALORES Y DE SEGUROS

1. Sociedad de inversin
Las sociedades de inversin son aquellas instituciones de inversin colectiva
(abreviadamente IIC) que adoptan la forma de sociedad annima y cuyo objeto
social es la captacin de fondos, bienes o derechos del pblico para
gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores u otros instrumentos,
financieros o no, siempre que el rendimiento del inversor se establezca en
funcin de los resultados colectivos.
Las instituciones de inversin colectiva pueden ser de carcter financiero o no,
adoptan la forma jurdica de sociedad de inversin o fondo de inversin.
Las sociedades de inversin, o fondos, son la forma ms accesible para que
los pequeos y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en
instrumentos burstiles. El inversionista compra acciones de estas sociedades
cuyo rendimiento est determinado por la diferencia entre el precio de compra y
el de venta de sus acciones. Los recursos aportados por los inversionistas son
aplicados por los fondos a la compra de una canasta de instrumentos del
mercado de valores, procurando la diversificacin de riesgos.
Estas instituciones forman carteras de valores o portafolios de inversin con los
recursos que captan del pblico inversionista. La seleccin de estos valores se
basa en el criterio de diversificacin de riesgos. Al adquirir las acciones
representativas del capital de estas sociedades, el inversionista obtiene
ventajas tales como la diversificacin de sus inversiones, principio fundamental
para disminuir el riesgo y, la posibilidad de participar del Mercado de Valores en
condiciones favorables sin importar el monto de los recursos aportados.
Para un inversionista pequeo o mediano, adquirir unitariamente instrumentos
del mercado de valores, equivaldra a concentrar excesivamente su inversin.
Ello, sin considerar que, en muchos casos, son elevados los montos mnimos
exigidos para la compra de un instrumento burstil en particular. En una
sociedad de inversin, en cambio, los recursos del inversionista se suman a los
de otros, lo que permite ampliar las opciones de valores burstiles
consideradas.

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2. Caractersticas que presenta una Sociedad de Inversin

Las sociedades de inversin deben sujetarse a criterios establecidos por las
autoridades financieras del pas, como:
Diversificacin y disminucin de riegos. Se invierten en diversos
instrumentos y valores, para evitar la probabilidad de prdida de invertir
en un slo documento.
Seguridad y liquidez. Al disminuir el riego aumenta la seguridad de tu
inversin. La liquidez aumenta en la sociedad de inversin al tener la
posibilidad de obtener crditos con garanta.
Rentabilidad atractiva. Lo cual se logra a travs de una administracin
profesional de los capitales, sujeta a reglas de inversin impuestas por la
Comisin Nacional Bancaria y de Valores, como:
No se puede invertir ms del 10% en acciones de una misma empresa
Tampoco se puede invertir el 30% en valores con vencimiento superior a
un ao, a partir de la fecha en la que se adquieren las acciones.
Ni el 40% de las inversiones se puede realizar en valores y documentos
avalados por instituciones de crdito.
Las sociedades de inversin realizan una relacin entre riesgo y rendimiento en
la adquisicin de valores y documentos, para colocarlos en las acciones del
capital de la misma sociedad entre los inversionistas que lo conforman.
3. Razones para invertir en una sociedad de inversin
Existen muchas razones por las cuales invertir en una sociedad de inversin:
Capital inicial de inversin accesible para los clientes.
Diversidad de instrumentos de inversin como mercado de deuda, de
capitales o mixtos, a los cuales un inversionista independiente tal vez no
tendra acceso.
Riesgo diversificado en distintos ttulos o valores, los cuales son
analizados por un comit de inversin.
Los fondos generan una buena rentabilidad con respecto al monto de los
inversionistas.
Se adaptan a las necesidades del inversionista, como:
Liquidez.
Plazo.
Monto.
Riesgo.
La operadora de la sociedad se hace cargo del manejo fiscal de las
operaciones realizadas.
Las Sociedades de Inversin son vigiladas constantemente por las autoridades
financieras.

4. Ventajas para invertir en una sociedad de inversin

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Capitalizacin automtica de los rendimientos.

Facilidad para realizar consultas y movimientos por telfono.
Diversificacin de recursos de acuerdo a necesidades de liquidez,
rendimiento y riesgo.
Reduccin de costos operativos debido a que las sociedades manejan
grandes volmenes de operacin.
Ganancias netas para personas fsicas nacionales y extranjeras.

Las sociedades de inversin ofrecen altos rendimientos y servicios competitivos

frente a las alternativas tradicionales de inversin bancaria.

5. Qu hacer para invertir en una Sociedad de Inversin?

Si ests interesado en invertir tu capital en una sociedad este tipo, te sugerimos
realices el siguiente anlisis:
Identifica tus necesidades a la inversin, as como objetivos que buscas al
colocar estos recursos, as como el plazo y cantidad de dinero que requieres
para lograr tus objetivos.
Analiza la Sociedad de Inversin ms apropiada a tus necesidades, tomando
en cuenta tus preferencias personales como inversionista.
Calcula la cantidad de dinero que requieres para invertir en la actualidad, as
como el monto necesitars ahorrar para alcanzar tus objetivos de inversin.
Acude a la operadora de sociedades de inversin, institucin bancaria o casa
de bolsa, para depositar tu capital en los ttulos de la Sociedad de Inversin
que t le indiques al promotor.
Revisa tu portafolio de inversin peridicamente, y adems debes de repetir los
pasos antes mencionados debido a que con el paso del tiempo cambian los
planes de inversin.

6. Tipos de sociedades de inversin

I. Sociedades de inversin de renta variable
Estas sociedades invierten en una mezcla de Activos Objetos de Inversin
compuesta por valores de mercado de dinero (instrumentos de deuda) y del
mercado de capitales (acciones y similares), de modo que sus ganancias son
tanto por los intereses que generan los instrumentos de deuda como por los
dividendos o incrementos de valor de las acciones. Dependiendo de la
estrategia de la sociedad de inversin ser el enfoque de plazo y certidumbre,
pero podramos decir que van desde un mediano plazo hasta un largo plazo
debido a la incorporacin en su cartera de papeles que maduran o consolidan

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su rendimiento en periodos ms largos que los de corto plazo (entre tres meses
y un ao) de mercado de dinero.
Es muy importante leer el prospecto para conocer la estrategia de inversin y
los riesgos que puede tener cada sociedad de inversin de este tipo en
particular.
II. Sociedades de inversin en instrumentos de deuda
Invierten en Activos Objeto de Inversin que representan deuda de los
emisores (Gobierno Federal, banco o empresas privadas), de modo que en su
mayora, las ganancias que obtienen son a travs de intereses y en forma
secundaria por la compraventa de los ttulos. Este tipo de sociedades de
inversin generalmente obtiene rendimientos ms pequeos que la anterior
pero de una forma ms constante, tambin puede decirse que son de menor
plazo y estn expuestos a una menor volatilidad. Esto depende de la estrategia
de inversin.
La calificacin de la sociedad de inversin, adems del prospecto de
informacin al pblico inversionista, es un muy buen elemento para seleccionar
una sociedad de inversin con una correcta administracin y calidad de papel
en su cartera.
III. Sociedades de inversin de capitales
Las sociedades de inversin de capitales operarn preponderantemente con
Activos Objeto de Inversin cuya naturaleza corresponda a acciones o partes
sociales, obligaciones y bonos a cargo de empresas que promueva la propia
sociedad de inversin y que requieran recursos a mediano y largo plazo, estas
compaas reciben el nombre de empresas promovidas. Como su inversin es
principalmente en el capital de las empresas (acciones, partes sociales u
obligaciones) las ganancias de la sociedad de inversin estn relacionadas
directamente con el desempeo de las empresas promovidas.
Es muy importante que el inversionista tenga en cuenta que la inversin en la
mayora de estas sociedades de inversin es de largo plazo (de un ao en
adelante).
En este tipo de sociedades de inversin es indispensable que el usuario
conozca muy bien el prospecto de informacin al pblico y se mantenga al
tanto de los reportes y asambleas de la sociedad de inversin, a travs de la
operadora, distribuidora o administradora, para conocer la situacin que guarda
su inversin. Se considera que este tipo de sociedad de inversin tiene ms
riesgos que los otros dos, pero tambin tiene posibilidad de mayores ganancias
en el largo plazo (tres aos o ms).
IV. Sociedades de inversin de objeto limitado
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Estas sociedades van a operar con valores y documentos emitidos por

empresas que requieren recursos a largo plazo y cuyas actividades estn
relacionadas, preferentemente, con los objetivos de planeacin nacional del
desarrollo.
Generalmente, estas sociedades nacen de la unin de grupos de personas con
un objeto o fin comn, que se unen para crear medios de financiamiento e
inversin que beneficien su actividad productiva, mediante el otorgamiento de
prstamos o crditos a cargo de los socios o la emisin de valores
representativos de una deuda.
Las sociedades de inversin de objeto limitado operarn exclusivamente con
los Activos Objeto de Inversin que definan en sus estatutos y prospectos de
informacin al pblico inversionista.

7. Activos Objeto de Inversin

Los Activos Objeto de Inversin que hemos venido mencionando, son:
Los valores, ttulos y documentos a los que les resulte aplicable el rgimen de
la Ley del Mercado de Valores inscritos en el Registro Nacional o listados en el
Sistema Internacional de Cotizaciones.
Los dems valores, recursos en efectivo, bienes, derechos y crditos,
documentados en contratos e instrumentos, incluyendo aquellos referidos a
operaciones financieras conocidas como derivadas.
Las dems cosas objeto de comercio que de conformidad con el rgimen de
inversin y en las disposiciones de carcter general que al efecto expida la
Comisin para cada tipo de sociedad de inversin, sean susceptibles de formar
parte integrante del patrimonio de las Sociedades de Inversin.

8. Leyes financieras
Principios generales y definiciones
Artculo 1.- ALCANCES DE LA LEY GENERAL.
La presente ley establece el marco de regulacin y supervisin a que se
someten las empresas que operen en el sistema financiero y de seguros, as
como aqullas que realizan actividades vinculadas o complementarias al objeto
social de dichas personas.
Salvo mencin expresa en contrario, la presente ley no alcanza al Banco
Central.
Artculo 2.- OBJETO DE LA LEY.
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Es objeto principal de esta ley propender al funcionamiento de un sistema

financiero y un sistema de seguros competitivos, slidos y confiables, que
contribuyan al desarrollo nacional.
Artculo 3.- DEFINICIONES.
Los vocablos y siglas que se sealan en la presente ley, tendrn el significado
que se indica en el glosario anexo a esta ley.
Artculo 4.- APLICACION SUPLETORIA DE OTRAS NORMAS.
Las disposiciones del derecho mercantil y del derecho comn, as como los
usos y prcticas comerciales, son de aplicacin supletoria a las empresas.
Artculo 5.- TRATAMIENTO DE LA INVERSION EXTRANJERA.
La inversin extranjera en las empresas tiene igual tratamiento que el capital
nacional con sujecin, en su caso, a los convenios internacionales sobre la
materia.
De ser pertinente, la Superintendencia toma en cuenta criterios inspirados en el
principio de reciprocidad, cuando se vea afectado el inters pblico, segn lo
dispuesto por el Ttulo III del Rgimen Econmico de la Constitucin Poltica.
Artculo 6.- PROHIBICION A TRATAMIENTOS DISCRIMINATORIOS.
Las disposiciones de carcter general que, en ejercicio de sus atribuciones,
dicten el Banco Central o la Superintendencia, no pueden incorporar
tratamientos de excepcin, que discriminen entre:
1. Empresas de igual naturaleza.
2. Empresas de distinta naturaleza, en lo referente a una misma operacin.
3. Empresas establecidas en el pas respecto de sus similares en el
exterior.
4. Personas naturales y jurdicas extranjeras residentes frente a las
nacionales, en lo referente a la recepcin de crditos.
ARTCULO 7.- NO PARTICIPACIN DEL ESTADO EN EL SISTEMA FINANCIERO
El Estado no participa en el sistema financiero nacional, salvo las inversiones
que posee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso, en el Banco
de la Nacin, en el Banco Agropecuario y en el Fondo MIVIVIENDA S.A.

Artculo 8.- LIBERTAD DE ASIGNACION DE RECURSOS Y CRITERIO DE

DIVERSIFICACION DEL RIESGO.

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Las empresas del sistema financiero y del sistema de seguros gozan de

libertad para asignar los recursos de sus carteras, con las limitaciones
consignadas en la presente Ley, debiendo observar en todo momento el criterio
de la diversificacin del riesgo, razn por la cual la Superintendencia no
autoriza la constitucin de empresas diseadas para apoyar a un solo sector de
la actividad econmica, salvo el Banco Agropecuario.
Artculo 9.- LIBERTAD PARA FIJAR INTERESES, COMISIONES Y TARIFAS.
Las empresas del sistema financiero pueden sealar libremente las tasas de
inters, comisiones y gastos para sus operaciones activas y pasivas y
servicios. Sin embargo, para el caso de la fijacin de las tasas de inters
debern observar los lmites que para el efecto seale el Banco Central,
excepcionalmente, con arreglo a lo previsto en su Ley Orgnica. La disposicin
contenida en el primer prrafo del artculo 1243 del Cdigo Civil no alcanza a la
actividad de intermediacin financiera.

9. Clasificacin de las operaciones financieras.

Las operaciones financieras pueden clasificarse segn diferentes criterios. Los
ms interesantes para nuestro estudio son:
Segn la certeza de la cuanta y el vencimiento:

Ciertas. Cuando cuanta y vencimiento estn determinadas. Slo

veremos estas.
Aleatorias. Cuando se desconoce cuanta, o vencimiento o ambas.

Segn la duracin de la operacin:

A corto plazo, operaciones que duran un ao o menos.

A largo plazo, operaciones que duran ms de un ao.

Segn el nmero de capitales que intervienen en la operacin:

Simples, cuando hay un slo capital en prestacin y contraprestacin.

Compuestas, en caso contrario al anterior. Pueden ser:
De constitucin, cuando hay varios capitales en la prestacin y uno slo
en la contraprestacin al final de la duracin.
De amortizacin, cuando hay un slo capital en la prestacin al inicio de
la operacin y varios en la contraprestacin.

Segn el crdito de la operacin:

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Unilateral, cuando la prestacin mantiene su posicin acreedora durante

toda la duracin de la operacin.
Recproco, cuando la parte de la contraprestacin pasa a ser acreedora
en algn momento.

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