CONCEPTUALIZACIÓN DE LA GESTIÓN DEL RIESGO.

CASO HIPOTECAS SUBPRIME Y LEHMAN BROTHERS

DIANA MARIA OSORIO GONZALEZ

JULIO 2020

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL AREA ANDINA

CONTADURIA PUBLICA
GESTION Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO

I
 INDICE

1. INTRODUCCIÓN III

2. DESARROLLO IV

2.1 RIESGO INTERNO IV

2.2 RIESGO EXTERNO VI

2.3 IMPACTO VIII

3. CONCLUSIONES IX

4. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS XI

II
 INTRODUCCIÓN

El 15 de Septiembre del año 2008 fue el detonante de una gran burbuja que venía

cogiendo fuerza desde la caída de las torres gemelas, el cambio del manual de políticas por

parte de la reserva federal y avalado por el gobierno de los estados Unidos, dejo

desprotegido al sector financiero, generándoles grandes brechas en los controles tanto

internos y externos, olvidando por completo la importancia de tener auditorias y diferentes

controles y estrategias  para evitar diferentes fraudes que se presentaron durante el tiempo

en que se creó esta burbuja inmobiliaria.

III
 DESARROLLO

RIESGO INTERNO   

Observando todo el panorama de Lehman Brothers y la crisis financiera podemos

decir que el Riesgo interno que se materializo fue el Estratégico, definiendo como riesgo

estratégico el impacto actual y futuro en los ingresos y el capital que podría surgir de las

decisiones adversas de negocios, la aplicación indebida de las decisiones, o la falta de

capacidad de respuesta a los cambios de la industria. (Castañeda, 2016,p,10)

Y es que aquí donde la falta de Control interno y la implementación de sus etapas

hubiese sido un salvavidas ante eminente quiebra, aplicado estrategias más efectivas y

menos ambiciosas para mitigar la eminente quiebra a la que ya estaban expuestos. Se

dejaron llevar solo de las ganancias que estaban teniendo en el momento sin analizar que

entre más utilidades da un negocio, más alto es el riego que se tiene en este, y se confiaron

en un mercado no controlado como lo era en ese momento los créditos hipotecarios, pues

esta bomba de tiempo es en gran medida el resultado de la política monetaria aplicada por

el gobierno de EEUU en los últimos años, donde casi presionaban a los bancos a que

realizaran estos créditos sin ningún aval ni condición social, pues lo que buscaban en ese

momento era para ellos una igualdad social, donde cada ciudadano tuviese acceso a adquirir

fácilmente una vivienda sin revisar realmente las consecuencias que se iban a tener.

IV
 Pero para Lehman Brothers no fue suficiente estar en el mercado de las hipotecas

inmobiliarias, del cual descuidaron y no analizaron su comportamiento durante algunos

años y del cual se sintieron tan seguros y sumado a las malas prácticas del gestión del

riesgo en las que venían incurriendo y al confiarse de que los entes externos estaban

teniendo unas buenas prácticas de gestión del riesgo, los cuales tampoco los tenían pues

externamente también se presentaba una burbuja no controlado por todos lados, llevo a que

nacieran nuevos productos e instrumentos financieros complejos como lo fueron los CDS,

seguros en contra de los títulos de créditos hipotecarios, se sintieron tan seguros del

mercado que pensaron que iba a ser imposible que tuviesen deudores en el pago de las

hipotecas o si los tenían estaban respaldados por sus viviendas, las cuales en el momento de

la crisis pasaron a valer mucho menos de lo que les habían hecho los créditos pues esta fue

otra fuga que no tuvo control pues se incrementó absurdamente los precios de las viviendas

y aun así les realizaban los créditos sin ningún reparo sin valorar si realmente el predio

costaba ese valor por el que lo estaban vendiendo.

Cuando ya se dieron cuenta en que su mercado estaba en un riesgo alto, pues al

preocuparse por implementar una serie de auditorías y controles, era muy tarde, y no solo

eso, al ser informados no tomaron decisiones acertadas para detener el riesgo al que estaban

expuestos, pues su CEO en ese momento DICK FULD, fue de los que se opuso y realizo

caso omiso a todas estas advertencias pues no estaba dispuesto a aceptar una quiebra,

llevándolo a seguir cometiendo errores de apalancamiento excesivo, lo cual no es bueno en

ninguna compañía, y a mostrar ante inversionistas balances de sus estados financieros

maquillados, incurriendo en faltas graves de ética, pero ya ante los ojos del mundo estaban

V
al descubierto sus irregularidades y fue allí donde ni la reserva federal les dio un salvavidas

para evitar su quiebra.

RIESGO EXTERNO

Ante la crisis en general y afectando directamente a Lermhan Brothers el Riesgo

Externo fue el económico. Definiendo como Riesgo Económico: como los factores que se

manejan en el campo macroeconómico. Su injerencia es desde la alta dirección del Estado

y las intervenciones de organismos internacionales que regulan el comportamiento

económico mundial. (Castañeda, 2016,p,11)

Y este riesgo fue generado por el gobierno de EEUU, tras la catástrofe de las torres

gemelas en el año 2001 y de venir de algunos años de crisis, el estado norteamericano junto

con la Reserva federal aplicaron unas reformas en las políticas, apostando por la

desregulación de los mercados, las bajadas de impuestos y de tipos de interés y la

expansión del crédito, lo cual causó una burbuja inmobiliaria en las denominadas hipotecas

subprime. Allí la falta de control interno y de aplicar sistemas de control de riesgo fue

eminente, pues por su afán de resurgir la economía y quizás con intereses propios en

algunos casos, la reserva federal empezó a inyectar dinero de manera masiva a través

obligaron al sistema financiero ha reducir los requisitos para evaluar los créditos,

eliminación de cuotas iniciales para obtener los créditos hipotecarios, eliminación del

historial crediticio, créditos automáticos, reducción de las tasas de interés, apoyándose de la

VI
idea de que todos los ciudadanos tenían derecho a una vivienda y de que no se debía

discriminar a nadie. Pero al iniciar esta ola de créditos con intereses tan bajos y haber tanto

dinero moviéndose en el mercado inmobiliario los costos de las viviendas empezaron a

incrementar desmesuradamente y sin ningún tipo de control, otro error que el estado no

analizo y los bancos confiados de hacer solo créditos no midieron las consecuencias futuras

que estas alzas tendrían ante su endeudamiento.

Y no les basto solo con tener estas reformas e iniciar una bomba de tiempo ante los

mercados inmobiliarios y ante los entes que los financiaban, sino también al ya detectar los

riesgos en los que estaban incurriendo, no implementaron un tratamiento del riesgo

adecuado como no lo indican si tuviesen un sistema de gestión y administración del riesgo

adecuado, para amortiguar esta caída que se le avecinaba, sino que generaron otros

portafolios por medio de instituciones como FREDDI MAC y FANNIE MAE, quienes eran

en un principio instituciones del estado, pero luego pasaron ha ser una parte privatizada,

quienes servían de intermediarios entre los bancos y wall Street donde crearon otro

mercado ligado a los créditos inmobiliarios como lo fue los CDO, Collateralizaed debt

Obligations, donde los inversores siguieron viendo un excelente negocio pero siguen

cometiendo los mas grandes errores, no tener ningún tipo de regularización ni control, y es

donde empiezan a mezclar las hipotecas de alto, medio y bajo riesgo en un solo paquete, sin

que los inversores en realidad no supiesen lo que estaban adquiriendo, y lo más grave aún

es que venían bien calificadas por las agencias calificadoras quienes también era un agente

externo que genero un gran riesgo ante estos portafolios dándoles una confianza en ella no

real.

VII
 Y es ya donde finalmente se desborda la morosidad de los créditos suprime o de alto

riesgo y empiezan a devolver los inmuebles a los bancos, pero al recibirlos por tan alta tasa

de morosidad ya no tienen el mismo valor y es donde tienen el colapso financiero.

La reserva federal envió salvavidas a varios bancos e inversores, pero

lastimosamente para Lehman Brothers no fue posible ser rescatado, pues era una suma

demasiado alta y tampoco lograron tener apalancamiento por parte de otros bancos.

IMPACTO

El impacto que tuvo la quiebra de Lehman Brothers y el colapso financiero en

general en este año 2008 fue de carácter mundial, pues muchos bancos extranjeros, fondos

privados, fondos de pensiones e inversionistas habían metido su dinero en estas burbujas

inmobiliarias, y Lehman Brothers era uno de los bancos mas grandes y poderosos de los

Estados Unidos, y al verse ante el mundo en quiebra desequilibro toda la bolsa de valores

pues muchos por temor empezaron a realizar grandes transacciones generando mas caos

aun, pero lo peor fue la perdida del valor de las acciones que tenían pues de estar valiendo

dólares paso a valer centavos de dólar, y al no ser rescatados no tuvo otra salida que

declarar su quiebra.

Otro impacto significativo fue los miles de personas que quedaron sin sus viviendas,

empleos, ahorros, y les costo a nivel mundial a muchos la perdida de sus ahorros

pensionales.

VIII
Y es en todo este impacto donde le damos el valor a tener un sistema de gestión del riesgo

adecuado donde podamos aplicar todas sus fases y prevenir riesgos y fraudes que se puedan

presentar en el desarrollo de cualquier actividad, y si ya se tienen los riesgos mitigar lo más

pronto posible y con las mejores estrategias para amortiguar los problemas que se puedan

presentar, en este caso tanto dentro de Lehman Brothers como del gobierno de EEUU y

todas las organizaciones involucradas a nivel internacional, donde fueron muy pocas las

que realmente vieron todos las inconsistencias  que se estaban cometiendo durante estos

años y lograron encontrar salvavidas a tiempo y no llegar al mismo caso de Lehman

Brothers.

Conclusiones

Con respecto al tema investigado y todo el contenido que se pudo obtener para

conocer y profundizar en este tema, se logró evidenciar que en esta época las entidades

financieras no tuvieron un sistema implementado y enfocado a un riesgo que se podía

materializar, ni mucho menos se establecieron mecanismos de control que demostraran en

el tiempo, que dificultades se podrían demostrar, de acuerdo a las tendencias que se estaban

viviendo en el momento y que conllevaron a una gran crisis económica, por ende solamente

se estaba pensando en el momento cúspide de las grandes ganancias, pero por otro lado

intrínsicamente perdieron la noción del tiempo, es así que considero que se presentó una

falta de planeación, y no tener las personas idóneas y altamente capacitadas enfocadas en

prepararlos para los posibles riesgos del mercado y el posible comportamiento en el futuro,

IX
es así que se debe de conocer un mercado hipotecario con una visión solida de pérdidas y

ganancias, que creo que fue la mayor falencia para llegar a las perdidas tan altas de dinero

de muchos inversionista como sus empleados, por otro lado como estudiante de contaduría

pública creo que no solo se debe establecer un proceso o un procedimiento desde el inicio

de una negociación si no también tener una lupa del presente con proyecciones al futura

creando una matriz DOFA que me permita tener herramientas para tomar decisiones o

poder se una asesora congruente en términos profesionales, ya para terminar este trabajo me

permitió conocer que una decisión que se tome en el presente sin ser analizada y evaluada,

podría repercutir con el tiempo desfavoreciendo una inversión o una negociación.

X
Referencias bibliográficas

Al respecto, Alegría, L. F. (15 de septiembre de 2013). Menciona ¿Cómo se originó la peor

crisis financiera de la historia? Diario Gestión. Recuperado de

http://gestion.pe/economia/como-se-origino-peor-crisis-financiera-historia2076165

Resistencia Límite. [Resistencia Límite]. (2011, mayo 26). La crisis financiera nunca mejor

explicada. [Archivo de video]. Recuperado de https://www.youtube.com/watch?

v=mHb6d7irAIQ

Axel Kaiser, (2013), menciona Crisis económica de 2008, causas y proyecciones [Archivo
de video] https://www.youtube.com/watch?v=my1H4Xxeg60
  

XI