FINANZAS OPERATIVAS

CLASE 6 : FRA Y SEGURO DE CAMBIO

CUESTION 1

En la liquidación de un FRA para cubrir financiación a cuatro meses con un nominal

subyacente de 200.000€, pagamos al banco 500€ como liquidación por diferen-
cias. Si el Euribor a dicho plazo es del 2,15% anual, ¿a qué precio contratamos el
FRA en origen?
NOTA: para la resolución tengan en cuenta que 4 meses son (4/12* 365/360
años),haciendo así un cambio de base

SOLUCION

(𝑖! − 𝑖! ) ∙ 𝑁 ∙ 𝑑 1
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 = ∙
36.000 𝑖! ∙ 𝑑
1 + 36.000

𝑖! − 2,15 ∙ 200.000 ∙ 4 ∙ 365 360 1

500€ = ∙ ⟹
1.200 2,15 ∙ 4 ∙ 365 360
1+ 1.200
   𝑖! = 2,895101027%

CUESTION 2

Un importador español tiene que pagar 50.000 coronas noruegas a su proveedor

en Oslo dentro de tres meses. Si la comisión por el seguro de cambio que cobra el
banco es del 0,4%, y los tipos de interés del euro y de la corona noruega son res-
pectivamente del 1,25% y del 2,5% anual a ese plazo, ¿Cuál será el cargo en euros
que nos hará el banco dentro de tres meses, si en estos momentos la corona No-
ruega cotiza en una horquilla de (8,96. 9,15) coronas euro?

ENRIQUE GARCIA VILLAR

 FINANZAS OPERATIVAS

SOLUCION
𝑡
1 + 𝑟! ∙ 360 1 + 0,025 ∙ 3 12 ∙ 365 360
𝑡. 𝑐. 𝑓𝑜𝑟𝑤𝑎𝑟𝑑 = 𝑡. 𝑐. 𝑠𝑝𝑜𝑡 ∙ 𝑡 = 8,96 ∙ 1 + 0,0125 ∙ 3 365
1 + 𝑟! ∙
360 12 ∙ 360
𝑐𝑜𝑟𝑜𝑛𝑎𝑠
= 8,988299226  
€

8,988299226  𝑐𝑜𝑟𝑜𝑛𝑎𝑠   ⟶ 1€
50.2000  𝑐𝑜𝑟𝑜𝑛𝑎𝑠   ⟶          𝑋€      
𝑋 = 5.585,038809€

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