Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
FINANCIERA
Introducción: economía financiera, mercados, finanzas
corporativas
• Empresas:
• ¿Cómo obtengo la financiación necesaria para mis proyectos de inversión? ¿Pido un préstamo
bancario? ¿Emito bonos? ¿Emito acciones?
• ¿Qué proyectos de inversión productiva son interesantes? ¿Cómo elijo entre proyectos que son
mutuamente excluyentes?
ECONOMÍA FINANCIERA
• El análisis de economía financiera nos ayuda a estudiar cómo deberían tomarse
muchos tipos de decisiones por parte de todos los agentes económicos:
• Empresas:
• ¿Qué hacemos con la tesorería excesiva que han generado las operaciones de la empresa?
¿Se la devolvemos a los propietarios de la empresa o la invertimos en proyectos
productivos?
• ¿Cuánto debería pagar por esta empresa que quiero adquirir?
• Estado:
• ¿Cómo financiamos el déficit del Estado?
• ¿Emitimos bonos a largo plazo o a corto plazo? ¿A qué tipo de interés emitimos los bonos
del Estado?
ECONOMÍA FINANCIERA
• Todas estas decisiones tienen dos componentes comunes que se convierten en el
centro del análisis financiero:
1.Las decisiones tienen implicaciones que se extienden durante varios periodos de tiempo:
• La compra de un bono genera ingresos de tesorería a lo largo de la vida del bono.
• Un proyecto de inversión empresarial normalmente durará varios años.
• Los bonos del Estado pueden tener vencimientos de más de 20 años.
• Los cuatro últimos temas suelen estudiarse en cursos posteriores a nuestro curso
inicial de economía financiera.
ECONOMÍA FINANCIERA
• En este curso, nos centraremos en los siguientes temas:
• Introducir el marco general de análisis de la economía financiera - Unidad 2
• Estudiar la valoración de activos financieros simples:
• Activos de renta fija (bonos/préstamos) – Unidad 3
• Activos de renta variable (acciones) – Unidad 4
Activos
Ahorradores / Receptores de
Inversores (renta fondos
Financiacion (fondos)
> gasto) (gasto > renta)
ECONOMÍA FINANCIERA: INSTITUCIONES
Mercado financiero
Activos: bonos,
acciones
Empresas
Ahorradores o (proyectos de inversión)
inversores
(con capacidad de Fondos Estado
(gasto público)
financiación)
LOS MERCADOS FINANCIEROS
• Que los activos sean líquidos es importante para hacerlos más atractivos para
los ahorradores: si los activos son líquidos, los ahorradores saben que pueden
recuperar su dinero en cualquier momento y, por lo tanto, estarán más
dispuestos a participar en los mercados primarios.
LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
(2) (1)
Fuentes de
Proyectos de Activos de Pasivo y financiación:
la Equity de (4)
inversión Mercados e
empresa la
intermediarios
empresa financieros
(3) (5)
(1)Fondos de los inversores (propietarios / acreedores)
(2)Fondos de la empresa
(3)Fondos generados por los proyectos de inversión
(4)Reinversión de fondos
(5)Fondos restituidos a los inversores
EL PLAN FUTURO
• Unidad 2: Principios básicos para la valoración de activos:
• El valor del dinero en el tiempo y la ecuación básica de valoración
• Mercados financieros, VAN y ausencia de arbitraje