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Carl Menger, fundador de la escuela, fue uno de los autores que desarrolló la
revolución marginalista. Menger explicó que el valor de un bien dependía de la utilidad
que le asignará cada agente. Dicha utilidad es subjetiva y dependerá de la intensidad
de las necesidades que desee satisfacer cada individuo. Con el desarrollo de la teoría
del valor subjetivo se acaba con las distintas teorías del valor objetivo, especialmente
con el valor trabajo, base del sistema marxista y procedente de economistas
clásicos como David Ricardo.
Otra aportación, fruto del constante criticismo hacia otras escuelas de pensamiento, es
el teorema de la imposibilidad del socialismo. Desarrollado principalmente por Mises y
Hayek, el teorema dice que el socialismo es inviable teóricamente debido a los
problemas de información que presenta. Según estos autores, los precios recogen una
gran cantidad de información individual, subjetiva y tácita sobre las valoraciones de
cada individuo que permite guiar la asignación de recursos. Al no existir precios de
mercado ni beneficios, los planificadores socialistas no podrán obtener esta
información y asignarán recursos de forma inevitablemente ineficiente.
Una de las aportaciones más importantes de la Escuela Austríaca es su explicación del
ciclo económico. Según la teoría austríaca del ciclo económico, los ciclos se inician
por una expansión artificial del crédito no respaldada por ahorro previo. Esto es lo que
ocurre cuando los bancos centrales bajan tipos de interés o imprimen moneda. Los
tipos de interés bajos hacen que se produzca un exceso de inversión en actividades
que con tipos de interés a niveles normales no hubiesen resultado viables. Esto genera
un falso auge económico, una burbuja, que se pincha cuando se corta el crédito
barato. Los recursos (capital y trabajo) destinados a la burbuja deben reasginarse a
proyectos realmente productivos. Pero como los bienes de capital son heterogéneos y
no pueden reasignarse de un sector a otro con facilidad, el ajuste generará pérdidas de
valor y, por lo tanto, una depresión.
La escuela de Chicago se caracterizó por rechazar las ideas del Keynesianismo (que
se mostraban a favor de la intervención del Estado), para promover el libre mercado y
las ideas del monetarismo. Sus principales exponentes fueron Milton Friedman y
George Stigler, ambos premiados con el Nobel de economía.
En efecto, Milton Friedman, uno de sus principales representantes, sostuvo que lo que
desencadenó la gran depresión de los años 30´s no fue una falta de inversión como
afirmaba Keynes, sino una contracción de la oferta monetaria.
Teoría del consumo: Se estudia cómo los individuos llevan a cabo sus
decisiones de consumo. Para esto se relacionan las preferencias (reflejadas en las
curvas de utilidad) con la restricción presupuestaria.
Teoría de las expectativas racionales: Supone que los individuos forman sus
expectativas de manera racional, esto es, utilizando de manera correcta la información
disponible. Dado lo anterior, las expectativas racionales tienden a ser acertadas y los
errores aleatorios.
Crítica al Keynesianismo: Crítica a la intervención del Estado para intentar
estabilizar la economía.
Tradición Marshaliana: Estudio de mercados específicos, concretos.
Teoría del capital humano: Considera que uno de los factores claves en
explicar la productividad es el acervo de capital humano (las habilidades de los
trabajadores, su capacitación y experiencia).
La escuela de Chicago fue liderada por dos economistas que recibieron el premio
Nobel por sus aportaciones al campo de la Economía: Milton Friedman (Premio Nobel
de Economía en 1976) y George Stigler (Premio Nobel de Economía en 1982).
Dado lo anterior, muchas de las políticas fueron aplicadas en países con dictaduras
como fue el caso de Chile con el gobierno de Augusto Pinochet.